Von der Idee zur VC-Finanzierung

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1 Upside Ventures GmbH Oskar-von-Miller-Ring 34 D München Von der Idee zur VC-Finanzierung Finanzierung und Finanzplanung in der Seedphase Dr. Erwin Stahl

2 Projektabschnitte in der Seedphase Am Anfang einer Unternehmensgründung steht die Idee, das Verfahren bzw. die entwickelte Technologie; was folgt ist: Phase 1: Selbstüberprüfung des/der Gründer Phase 2: Informationseinholung und Recherche Phase 3: Konzeption und Businessplanung Phase 4: Gründung und Kapitalisierung Phase 5: Umsetzung und Realisierung in der Seedphase In allen Phasen sind Aspekte der Finanzierung bzw. der Finanzplanung zu berücksichtigen. In der Praxis kann eine Zusammenarbeit mit einem Inkubator in allen fünf Phasen etabliert werden. Der Inkubator sollte in allen Abschnitten ein unabhängiger Berater sein, um von Anfang an eine optimale Finanzstrategie aus Sicht der Gründer zu sichern.

3 Phase 1: Selbstüberprüfung In der Phase der Selbstüberprüfung müssen folgende Themen durchdacht werden: Persönliche Ziele der Gründer Fachliche Voraussetzungen an das Team Einschätzung der notwendigen Kapitalbasis Kernteam und Gründerkreis Prüfung von Formalitäten für die Unternehmensgründung Relevanz für die Finanzplanung und die Finanzierungsstrategie: In dieser Phase reicht eine grobe Abschätzung des Volumens der benötigten Mittel für die ersten 6-12 Monate nach Gründung der Gesellschaft Die Gründer müssen lediglich abschätzen können, ob eine Finanzierung des Unternehmens in der Seedphase bzw. bis zum Erreichen des Break-even prinzipiell möglich ist und welche Finanzierungsformen genutzt werden können/sollen; Möglichkeiten sind: Eigenkapital (Gründer, Spin-off, Inkubator, VC, etc.) Fremdkapital (Bank, EU/Bund/Länder, etc.) Hybride Finanzierungsinstrumente (Stille Beteiligungen, Wandelanleihen, etc.) Förderungen und Fördermittel (Geld- oder Sachleistungen) Liquiditätsorientierte Finanzierungsinstrumente (Leasing, AfA, Skonti, etc.)

4 Phase 2: Informationseinholung und Recherche In der Phase der Information/Recherche müssen folgende Themen durchdacht werden: Brancheneinordnung des Konzepts Informationsquellen identifizieren und nutzen Falls nötig/gewünscht, externe Unterstützung auswählen Markt analysieren (Segmente, Volumen, regionale Aufteilung, Kundengruppen, etc.) Produktgruppen definieren und Produktpreise abschätzen Überprüfen des Konzepts bzw. der Idee Rechtliche Struktur des Unternehmens und Name/CI Relevanz für die Finanzplanung und die Finanzierungsstrategie: Abhängig von der gewählten Branche sind detailliertere Informationen zu möglichen, in Phase 1 geplanten Finanzierungsinstrumenten einzuholen Schneller und detaillierter kann eine professionelle Finanzierungsstrategie mit einem externen Experten/Berater geplant werden, der die regionalen Möglichkeiten besser kennt und einschätzen kann und etablierte Verbindungen hat; insbesondere ist zu beachten: Einlage der Gründer (Nominaleinlage) Öffentliche Unterstützungen für die Branche (EU/Bund/Länder) Mögliche Investoren für die Seedfinanzierung Möglichkeiten der Fremdkapitalfinanzierung

5 Phase 3: Konzeption und Businessplanung In der Phase der Konzeption/Businessplanung müssen folgende Themen umgesetzt werden: Businessplan erstellen (Produkt, Markt, Team, Finanzplan) Investitions-, Umsatz- und Kostenplan (insb. Personalplan) Finanzierung und Liquidität planen Nutzung weiterer Finanzierungsinstrumente Milestoneplan und Kurzprofil für Investoren privates und betriebliches Riskmanagement Entscheidungsfindung unter Einbeziehung von Experten-Know-how Relevanz für die Finanzplanung und die Finanzierungsstrategie: Finanzplanung erstellen (Plan-GuV, Planbilanz, Plan-Cash-flow) => Kapitalbedarf Bankengespräche und Berücksichtigung von verfügbaren Fremdmitteln, möglichen Fördermitteln und weiteren Finanzierungsinstrumenten (Sicherheiten, Leasing, Factoring, etc.) Finanzierungsstrategie erarbeiten und Kapitalisierungsplan erstellen Liste der möglichen Investoren nach Priorität (Netzwerk und Unterstützung) aufstellen; Kontaktieren mit Kurzprofil; zu beachten ist: Bei der Ermittlung des Kapitalbedarfs sind finanzielle Reserven zu berücksichtigen Intelligente Investoreneinlagen sollten bevorzugt werden

6 Phase 4: Gründung und Kapitalisierung In der Phase der Gründung/Kapitalisierung müssen folgende Themen umgesetzt werden: Gespräche mit Banken und Seedinvestoren Geschäftsräume, Infrastruktur und Logistik sichern Lieferanten und Kunden kontaktieren Firmengründung (HR und Gewerbeanmeldung) Personal rekrutieren und Arbeitsverträge aufsetzen Interne Organisation realisieren Fördermittel beantragen LOI erarbeiten und Beteiligungsverträge unterzeichnen Relevanz für die Finanzplanung und die Finanzierungsstrategie: Fördermittel sollten zeitnah beantragt werden (Bearbeitungsdauern) Fixkosten/burnrate niedrig halten (geringere Verwässerung; Motivation für Investoren) Beteiligungsverträge erarbeiten und umsetzenten; insbesondere ist zu beachten: Performancedeal nähert die Positionen von Gründern und Investoren an Erfahrene Anwälte und Berater sind hinzuzuziehen Investorenbewertung objektiv von Externen überprüfen lassen

7 Phase 5: Umsetzung und Realisierung in der Seedphase In der Phase der Umsetzung/Realisierung müssen folgende Themen umgesetzt werden: System up and running, Proof-of-concept Externes Gutachten zur Technologie und Patentrecherche; Machbarkeitsstudien Überarbeitung von Business- und Finanzplan; Bewertung erstellen Der Entwicklungsprozess und das Wachstum des Unternehmens wird über fest definierte Meilensteine permanent vorangetrieben und kontrolliert Team und Management und Team ergänzen; Aufbau von internen Strukturen Finanzieurngsstrategie optimieren; VC-Finanzierungsrunde vorbereiten Markteintrittsstrategie, PR, Kooperationen und Partnerschaften Die Idee ist nur Bestandteil des Geschäftskonzepts; die Umsetzung ist erfolgsentscheidend; Im Anschluß an die Seedphase folgt die Start-up-Phase bzw. Expansion. Relevanz für die Finanzplanung und die Finanzierungsstrategie: Einfaches Controllingsystem aufbauen und etablieren; Budget überwachen Erste VC-Runde planen; insbesondere ist zu beachten: Materialien zur Ansprache von Investoren vorbereiten Ansprechpartner/Investorenliste erstellen Voraussetzungen für ein Investment schaffen (Meilensteine)

8 Typische Finanzierungsfehler in der Seedphase Ca. 70% der gescheiterten Gründungen geben als Hauptgrund für die Einstellung des Geschäftsbetriebs Finanzierungsmängeln an (Quelle: DtA); mögliche Fehler dabei sind: Überhöhte Fixkosten => Burnrate zu Beginn möglichst niedrig halten (insb. Personal) Hohe Finanzierungskosten bzw. Zinsbelastung => Reduzierung des Kreditvolumens und Erhöhung des finanziellen Spielraums, z.b. durch höhere EK-Einlagen, Leasing, Factoring Unrealistische Preisbildung => Vergleiche und Kundenbefragungen durchführen Mangelnde Finanzplanung => Budget überwachen und evtl. umplanen bzw. korrigieren Fehlende Kostenkontrolle => Controllingsystem implementieren Fördermittelmöglichkeiten nicht ausgenutzt => Experten frühzeitig hinzuziehen Fehlende Anschlußfinanzierung => Frühzeitige Planung der weiteren Finanzierung Falsche Planung der Kapitalisierungsrunden; insbesondere ist zu beachten: Vorbereitungszeit => wipeout-gefahr Zeitabstände => Bewertung und Anteile

9 Abschließende Bemerkungen Kriterien zur Wahl eines Inkubators Referenzen und track-record Fokus Inkubatorteam gebotene Unterstützung und Netzwerk (VC s, Industrie) Warum sind Incubatoren sinnvoll Erfahrung im Seedbereich Marktnähe Coaching (Setup und Gespräche mit VC s) Komplexere Projekte (Hybrids) Anforderungen der VC s steigen aufgrund gestiegener Investitionsvolumen Allgemeine Hinweise 89% der incubierten Unternehmen erhalten weitere Finanzmittel zur Expansion; für Unternehmen, die nicht mit einem Inkubator zusammenarbeiten, liegt diese Quote nur bei unter 50% (vgl. Studie aus USA) Koinvestments sind in jeder Stufe zu bevorzugen (größeres Netzwerk, umfangreichere Unterstützung, größerer finanzieller Spielraum) Tendenziell ist eine europäische Ausrichtung bei Inkubatoren beobachtbar (Kooperationen bzw. Niederlassungen)

10 Dr. Erwin Stahl Upside Ventures GmbH Oskar-von-Miller-Ring 34 D München Tel.: 089/ Fax: 089/