Risikobeurteilung und Ratingsystem

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1 1 Risikobeurteilung und Ratingsystem Hans Baumgartner Leiter KMU-Geschäft Schweiz der Credit Suisse netzwerk veb.ch Sommer 009 Neue gesetzliche Bestimmungen zur Verbesserung der Unternehmenskontrolle (Corporate Governance) ab Jahresrechnung 008 Änderungen des Gesellschaftsrechts und des Revisionsauffsichtsgesetzes neue Revisionsstandards IKS (Art. 78a Abs. 1 Ziff. 3 OR) Risikobeurteilung im Anhang der Jahresrechnung (Art. 663b Ziff. 1 OR) Auswirkungen auf Kreditrating? Kreditkosten? Akzeptieren Banken eingeschränkte Revison? Verzicht auf Revision (Opting-out)? Date: Slide

2 Inhalt 1. Die Schweiz im Abschwung. Kreditrisikopolitik und Ratingsystem der Credit Suisse 3. Auswirkungen der neuen gesetzlichen Rahmenbedingungen 4. Fazit für die Kreditprüfung bei KMU Date: Slide 3 Ausweitung der Finanzkrise zur Wirtschaftskrise US-Immobilienkrise Fallende Immobilienpreise bei hoher Verschuldung Zahlungsausfälle Preiszerfall auf Subprime-Papieren Vertrauenskrise Interbankenmarkt Unklarheit bez. Auswirkungen Vertrauensverlust und Abnahme Risikobereitschaft Erhöhung Refinanzierungskosten Reduzierte Refinanzierungen Liquiditätskrise Wirtschaftskrise Unsicherheit greift auf Realwirtschaft über Abschwächung der Konjunktur Börsen auf Talfahrt Steigende Kreditrisiken und schwierigere Finanzierung der Unternehmen Währungskrise in Osteuropa Fortlaufende Korrektur der Prognosen nach unten Weiter ansteigende Arbeitlosenquote Zurückhaltung bei Investitionen Restrukturierungen Aufhellungen am Interbankenmarkt Mitte Anfang 009 Mitte 009 t Date: Slide 4

3 3 Die Credit Suisse hat Massnahmen getroffen... Beschleunigte Umsetzung der Strategie IB: Ausrichtung aufs Kundengeschäft, Reduktion des Risikokapitals & Eigenhandels AM: Konzentration auf Kerngeschäft, stärkere Ausrichtung am integrierten Geschäftsmodell PB: Gezielte Investitionen in Wachstum Risikogewichtete Assets IB (USD bn) 36 Tier 1 capital ratio Credit Suisse (%) Q07 1Q08 Q08 3Q08 4Q08 1Q Q07 1Q08 Q08 3Q08 4Q08 1Q09 Substantieller Abbau der Risiken in wesentlichen Geschäftsfeldern des Investment Banking Reduktion Risikokapital Fokussierung Erhöhung Kernkapitalquote auf 14.1% ( ) Erfüllung der Basel II- Kapitalvorschriften für 013 Entwicklung zu einer der bestkapitalisierten Banken der Welt Date: Slide 5... und ist solide refinanziert. Bilanz der Credit Suisse per Ausleihungen zu über 100 % durch eine stabile Basis an Kundeneinlagen gedeckt Keine Refinanzierungsprobleme Date: Slide 6

4 4 Unternehmenskredite 009 immer noch wachsend Entwicklung Kreditvolumen KMU Credit Suisse 04/08 05/08 06/08 07/08 08/08 09/08 10/08 11/08 1/08 01/09 0/09 03/09 Kreditvolumen der CS in der Schweiz deutlich gestiegen und nimmt weiter zu Prozentual stärkere Entwicklung im KMU-Segment als bei Grossunternehmen Anzahl der abgelehnten Kreditanträge hat sich nicht signifikant erhöht CS und andere Banken schaffen Opportunitäten, da Corporate Bond-Markt praktisch inaktiv ist Date: Slide 7 Grossbanken wichtigste Kreditgeber in der Schweiz Kredite an Unternehmen Grossbanken Kantonalbanken Regionalbanken Übrige Banken 0% 6% 43% Hypotheken Übrige Kredite 31% 17% % 33% Grossbanken Kantonalbanken Regionalbanken 10% 3% 51% Grossbanken Kantonalbanken Regionalbanken Übrige Banken Übrige Banken 4% 40% Stand Quelle: SNB, Credit Suisse Economic Research Date: Slide 8

5 5 Ausgewählte Branchen im Konjunkturzyklus: Ausblick Mai 009 Nachrichtenübermittlung Bau Elektrotechnik Gastgewerbe Unternehmensdienstleister/IT Energieversorger Pharma/ Gesundheit Nahrungsmittelindustrie Präzisionsinstrumente Versicherungen Grosshandel Elektronik Druck/Verlag Papier/Holz Auto Maschinenbau Finanzdienstleister Textil/Bekleidung Metalle/Grundstoffe Quelle: Credit Suisse Economic Research Date: Slide 9 Inhalt 1. Die Schweiz im Abschwung. Kreditrisikopolitik und Ratingsystem der Credit Suisse 3. Auswirkungen der neuen gesetzlichen Rahmenbedingungen 4. Fazit für die Kreditprüfung bei KMU Date: Slide 10

6 6 Jahresrechnungen sind für Banken wichtig für die Beurteilung der Kreditfähigkeit. Kreditwürdigkeit Wille des Kreditnehmers, den Kredit zurückzuzahlen. Kreditfähigkeit Finanzielle Möglichkeit, den Kredit zurückzuzahlen. Bonität Date: Slide 11 Ecksteine der Kreditrisikobeurteilung im Überblick 1 Kreditrichtlinien Global Credit Risk Policy Kreditportfoliopolitik Immobilienportfoliopolitik Weisungen / Credit Manual Rating Messung der Ausfallwahrscheinlichkeit mit einem Zeithorizont von einem Jahr (probability of default/pd) Risikobeurteilung Single Obligor Limit Portfolio-basierte Quantifizierung des Risikoappetites der Bank Limitierung der Exposure- Konzentration auf Stufe Einzelkunde / Kundengruppe 3 Debt Capacity Messung der nachhaltigen Rückzahlungsfähigkeit des Kunden Quantifizierung der maximalen Verschuldungskapazität aus Banksicht Date: Slide 1

7 7 Global gültige Kreditsprechungsgrundsätze (1/ ) 1 Kreditwürdigkeit und -fähigkeit Voraussetzung jeder Kreditgewährung: - Kreditwürdigkeit und fähigkeit - Managementfähigkeiten - Marktleistungen - Zukunftsaussichten sowie nachhaltige Ertragskraft des Kreditnehmers/ Tragbarkeit der Verschuldung Allfällige Sicherheiten werden bei der Analyse berücksichtigt Risikogehalt Für jeden Kredit ist die Höhe des Risikos zu ermitteln und explizit festzuhalten. Jedem Kreditengagement wird auf einheitlicher und vergleichbarer Basis sowohl ein Gegenparteien- als auch ein Transaktionsrating zugeteilt. Date: Slide 13 Global gültige Kreditsprechungsgrundsätze (/ ) 1 Ausschlusskriterien Kreditnehmer Die gegen Gesetze oder ethische Grundsätze verstossen Deren Informationsverhalten eine Beurteilung der Kreditwürdigkeit und Kreditfähigkeit erschwert oder verunmöglicht Die als schillernde (unseriöse oder undurchsichtige) Persönlichkeiten bezeichnet werden Die CREDIT SUISSE betreibt kein Name-Lending Ausschlusskriterien Kreditgeschäfte Nicht verständlich / nachvollziehbar Risiken aufgrund mangelnder Informationen bzw. eines ungenügenden Einblicks nicht umfassend beurteilbar Mangelnde Vertrauenswürdigkeit des Managements Unklare Strukturen einer Kundengruppe Mit Reputationsrisiken behaftet Zur Umgehung nationaler und internationaler Rechtsvorschriften Date: Slide 14

8 8 Kreditportfoliopolitik 1 Fokus Finanzierung von Geschäftstätigkeiten Schweizer Firmenkunden (d.h. primär Schweizer KMU) Ziel Definition kreditpolitischer Strategien, um Chancen in attraktiven Teilmärkten rechtzeitig zu erkennen und unerwünschte Risikokonzentrationen im Kreditportefeuille zu vermeiden Für Neukredite und Erhöhungen Risikohürden auf Transaktionsniveau nach Branchen und Regionen Risikoappetit ungedeckte Kredite Für bestehendes Portfolio: aktive Risikosteuerung Ablauf / Review Überwachung des Portfolios mit quantitativem Modell Beobachtung der Entwicklungen der Schweizer Wirtschaft nach Branchen Qualitative Analyse der Resultate durch Branchenanalysten Entscheidung und Umsetzung Mindestens jährlicher Update Laufende Weiterentwicklung Date: Slide 15 Immobilienportfoliopolitik 1 Ausgangslage Traditionell sind bei den Schweizer Banken grosse Teile des Kreditportfolios durch Grundpfand besichert, so auch bei der Credit Suisse Ziel Flexibles Steuerungsinstrument, das es erlaubt, auf Veränderungen im Immobilienmarkt zu reagieren: Möglichkeiten, neue Kunden mit tiefen Risiken zu gewinnen <-> Begegnung allfälliger negativer Marktbewegungen Belehnungsgrenzen nach Objektarten unter dem Gesichtspunkt regionaler Marktunterschiede und gegebener Tragbarkeit Selbst genutzte Wohnobjekte Mietwohnungen Geschäfts-/ Verkaufsflächen Gewerbe-/ Industrieliegenschaften Ablauf/ Review Überwachung des Portfolios Beobachtung der Entwicklungen der Schweizer Immobilienmärkte Austausch mit Economic Research und Kreditspezialisten Entscheidung und Umsetzung Mindestens jährlicher Update Date: Slide 16

9 9 Sinn und Zweck des Kundenratings Ein Kunden-Rating; - ist eine aktuelle Einschätzung über die zukünftige Fähigkeit eines Unternehmens, seine Verbindlichkeiten termingerecht innerhalb eines Jahres zu erfüllen. - ist die Basis für eine risikogerechte Preisgestaltung. Nutzen für den Kunden - Verursachergerechte Risikoprämie - Jährliche Standortbestimmung mit der Bank - Branchenvergleiche und Benchmarking Nutzen für die Bank - Konsistente Beurteilung der Kundenbonität: gleiches Risiko, gleiches Rating Date: Slide 17 Evolution der Ratingmodell-Landschaft Anfang 00 Ende 008 Large Enterprises (LE) Medium-sized Enterprises (ME) Firmenkunden FK OK Small Enterprises (SE) Commodities Traders (FT) IPRE FK* Öffentliche Körperschaften Jährliche Revision gemäss A-IRB- Anforderungen für Basel II Privatkunden PK Lombard (LTV-Modell) Privathypotheken IPRE PK* Lombard-Modell (LTV und ACP) * IPRE: Income Producing Real Estate Date: Slide 18

10 10 Beurteilungsfaktoren Für die Berechnung des Rating werden quantitative und qualitative Faktoren verwendet. Das Kunden-Rating entspricht der Summe aus den quantitativen und qualitativen Risikobeiträgen. Die Berechnung ist branchenabhängig und kann durch weitere kundenspezifische Faktoren beeinflusst werden. Quantitative Beurteilung Gesamtbeurteilung des Kunden Qualitative Beurteilung Kapitalumschlag und Liquidität Zinsdeckung/ Profitabilität Bilanzstruktur Wachstum Unternehmer/ Management Markt und dessen Bearbeitung Rechnungswesen und aktueller Geschäftsgang Date: Slide 19 Quantitative Beurteilungsfaktoren Risikokategorie Kapitalumschlag und Liquidität Zinsdeckung/Profitabilität Illustrative Kennzahlen Liquiditätsgrad II Kapitalbindung III Kurzfr. bereinigte Fremdkapitalbindung Gesamtkapitalrendite Finanzverschuldungsfaktor Finanzaufwand zu Nettoumsatz Bilanzstruktur Eigenfinanzierungsgrad Bereinigter Eigenfinanzierungsgrad Wachstum Umsatzwachstum * Die angegebenen Kennzahlen dienen zur Veranschaulichung. Zur Ermittlung des Ratings werden innerhalb der Risikokategorien vergleichbare Kennzahlen verwendet. Date: Slide 0

11 Qualitative Faktoren Objektive qualitative Faktoren Subjektive qualitative Faktoren Besteht eine interne Revision oder eine Controlling-Funktion? Wie viele Jahre Erfahrung hat der Geschäftsführer? Gab es in den letzten 3 Jahren Scheck- oder Lastschriftrückgaben? Gab es in den letzten 1 Monaten Habensalden? Dauer der Bankbeziehung in Jahren Revisionsstandard Qualität des Managements Zukunftsaussichten Qualität der Planung Konkurrenzsituation Konjukturabhängigkeit Produktportfolio Kundenstruktur Abhängigkeit von Lieferanten Transparenz der Abschlüsse Date: Slide 1 Modellarchitektur eines typischen Scorecard-Modells Kennzahlen Quantitative Faktoren Gewichtung + math. Transformation Quantitativer Score Qualitative Fragen Qualitative Faktoren Gewichtung + math. Transformation Qualitativer Score Weitere math. Transformationen und Abbildung auf PD und Ratingklasse (Kalibrierung) Berechnetes Rating Risikosignale Gruppenlogik Manuelle Überschreibung Definitives Rating Date: Slide 11

12 Die Einzelkreditrisiko-Messung Probability of Default ACP in CHF = PD x LGD x EAD Annual Credit Provision Oft bezeichnet als erwarteter Verlust oder Expected Loss EL wird in der Regel für einen 1- Jahres-Zeitraum berechnet Stellt den Kreditverlust einer Transaktion in einem durchschnittlichen Jahr des Wirtschaftskreislaufs dar Probability of Default Wahrscheinlichkeit, dass ein Kreditnehmer innerhalb der nächsten 1 Monate seinen Kapitaldienst nicht komplett leisten wird Gemessen durch "Ratingsysteme", basierend auf (z.b.) Bilanzkennzahlen des Kreditnehmers Qualitative Bewertung des Kreditnehmers Loss Given Default Ex-ante Schätzung des Teils der EAD, der beim Ausfall des Kreditnehmers einen Verlust darstellen würde Haupttreiber des LGD sind Art und Höhe der Sicherheiten des Kredits Erlöse aus dem ungesicherten Teil des Kredits Exposure At Default Ex-ante Schätzung der Cash- Benutzung im Ausfallzeitpunkt Misst die Tendenz des Kreditnehmers, eine unbenutzte Limite zu ziehen, bevor der Ausfall eintritt Misst für Non-Cash Produkte die Umwandlung in Cash Exposure Haupttreiber der EAD ist die Produktart des Kredits Kreditrisikoprämie Ausfallwahrscheinlichkeit Verlustquote Beanspruchung bei Ausfall Date: Slide 3 Interne und externe Rating-Klassen Kunden-Rating Beschreibung Vergleich S&P Vergleich Moody's CR01-CR04 Geringstes Risiko Der Kreditnehmer verfügt über eine hervorragende Bonität und ist in der Lage, schwerste ungünstige Entwicklungen zu absorbieren. AAA / AA+ AA / AA- A+ Aaa / Aa1 Aa / Aa3 A1 CR05-CR06 Sehr geringes Risiko Der Kreditnehmer verfügt über eine sehr gute Bonität und ist in der Lage, schwere ungünstige Entwicklungen zu absorbieren. A / A- / BBB+ A / A3 Baa1 CR07-CR10 Geringes Risiko Der Kreditnehmer verfügt über eine gute Bonität und ist in der Lage, ungünstige Entwicklungen zu absorbieren. BBB / BBB- BB+ Baa / Baa3 Ba1 CR11-CR13 Mittleres Risiko Der Kreditnehmer verfügt über eine genügende Bonität, kommende unerwartete negative Entwicklungen zu absorbieren; Kredit gefährdende Änderungen sind nicht zu erwarten. BB / BB- Ba / Ba3 CR14-CR16 Hohes Risiko Der Kreditnehmer verfügt über eine limitierte Bonität, kommende unerwartete negative Entwicklungen zu absorbieren; Gefahr des Zahlungsverzugs. B+ / B / B- B1 / B / B3 CR17-CR18 Sehr hohes Risiko Der Kreditnehmer verfügt über eine sehr limitierte Bonität, kommende unerwartete negative Entwicklungen zu absorbieren; stark anfällig für Zahlungsverzug; Vertragsverletzung, Kreditkündigung, Kapitalverlust, Überschuldung, Beitreibungsbegehren bzw. Insolvenzerklärung des Schuldners sind zu erwarten. CCC+ & < < B3 Date: Slide 4 1

13 13 Externer Kundenanalysebericht Ratingnote und Umschreibung x y Einstufung des Kunden in Quantilbereiche anhand illustrativer Kennzahlen "Thermometer" fürs Benchmarking Gewichtung der Einzelbereiche Date: Slide 5 Warum wird die Funktionsweise des Ratings nicht offengelegt? Umfangreiche Datenbasis konnte gesammelt werden. Sehr viel Know-How und Arbeit wurde in die Entwicklung des Modells investiert. Die mathematischen Methoden beruhen auf den zum Zeitpunkt der Entwicklung fortschrittlichsten Ansätzen. Um Verzerrungen in den Bilanzen zu eliminieren, wurden Kennzahlen mit komplexem Aufbau definiert. Ein trennscharfes Ratingmodell ist ein wesentlicher Konkurrenzvorteil. Es werden nur soviel Informationen bekannt gegeben, dass es nicht möglich ist, die mathematischen Kombinationen des Ratingmodells auszurechnen. Date: Slide 6

14 14 Phasen einer Krise Erkenntnisse aus dem Recovery Handlungsspielraum / Bonität Strategiekrise 3 Strategische Fehlentscheide Fehlallokation der Ressourcen Sinkender Marktanteil Ertragskrise Sinkende Umsätze Sinkende Erträge Unterauslastung Kapazitäten Liquiditätskrise Liquiditätsmangel Überschuldung Jahre Ursache- Wirkung Positionierung, Geschäftsmodell Business- und Risk- Treiber Bilanzstruktur und Performance Kredit- Überschreitungen Insolvenz Ansatzpunkte der Analyse Analyse Business- und Risikotreiber frühzeitige Definition von Massnahmen Baustein Debt Capacity Traditionelle Bilanzund ER-Analyse Date: Slide 7 Grundlagen der Methode Debt Capacity Sinn und Zweck 3 Die Debt Capacity ist eine Methode zur Bestimmung der Verschuldungsfähigkeit einer Unternehmung in Abhängigkeit derer Innenfinanzierungskraft. wird von Unternehmen zur Kapitalstrukturgestaltung sowie von Kreditgebern zur Ermittlung einer tragbaren Fremdverschuldung eingesetzt. wird bei der Credit Suisse als zusätzliches Instrument der Kreditanalyse angewendet. Date: Slide 8

15 15 Berechnung des nachhaltigen operativen Free Cash Flow Debt Capacity 3 - Nachhaltig erzielbarer Nettoumsatz Nachhaltig erzielbarer EBITDA Kalkulatorische Abschreibungen 1) Abschätzung der Nachhaltigkeit auf Basis des Geschäftsmodelles = Nachhaltiger EBIT - Kalkulatorische Steuern + Kalkulatorische Abschreibungen - Veränderungen betriebliches NUV Analyse der Vergangenheit Abschätzung der künftigen Entwicklung (Budget/Planung) - - Ersatzinvestitionen Dividendenzahlungen = Nachhaltiger Free Cash Flow Debt Capacity 1) inkl. Amortisationen auf immateriellem Vermögen Date: Slide 9 Beanspruchung der Debt Capacity 3 Operative Debt Capacity Betriebliche Immobilien Debt Capacity Nicht-betriebliche Debt Capacity Betriebliche Debt Capacity Total Debt Capacity Total Schulden inkl. Unused committed credit lines Effektive nichtbetriebliche Schulden Potentielle betriebliche Schulden Unused committed credit Lines Effektive betriebliche Schulden Elemente der Debt Capacity Beanspruchung Debt Capacity Elemente der Finanzschulden = Total Schulden Total Debt Capacity Die Beanspruchung der Debt Capacity zeigt auf, inwiefern die Höhe der Finanzschulden eines Unternehmens in Einklang mit dessen Verschuldungspotential steht. Date: Slide 30

16 16 Inhalt 1. Die Schweiz im Abschwung. Kreditrisikopolitik und Ratingsystem der Credit Suisse 3. Auswirkungen der neuen gesetzlichen Rahmenbedingungen 4. Fazit für die Kreditprüfung bei KMU Date: Slide 31 Die Revisionsarten und möglichkeiten sind differenziert. Ordentliche Revision Publikumsgesellschaften Konzernrechnungspflichtige Gesellschaften Wirtschaftlich bedeutende Unternehmen.5 % Eingeschränkte Revision von Gesetzes wegen keine ordentliche Revision Standard von Treuhandbranche definiert für Grossteil der KMU 97.5 % Keine Revision (Opting-out) Vollzeitangestellte < 10 im Jahresschnitt Einverständnis sämtlicher Inhaber *88 % * von allen Firmen, Schätzung gemäss Botschaft Bundesrat 004 zum Revisionsauffsichtsgesetz Date: Slide 3

17 17 Situative Beurteilung der Wahlmöglichkeiten Opting-out und Opting-up bei Finanzierung von KMU. Ordentliche Revision Pflicht gemäss OR 77 Komplexität (Organisation, Geschäftstätigkeit) Opting up Eingeschränkte Revision Opting out Keine Revision Regelfall bei Finanzierungslösungen gesetzliche Vorgaben erfüllt Jahresrechnung aussagekräftig Verhältnismässigkeit Finanzierung Unternehmer ausreichend eingebunden Jahresrechnung für Kredit nicht zwingend Date: Slide 33 Eingeschränkte Revision als Regelfall für die KMU. risikoorientieter Prüfungsansatz / Wesentlichkeit im Rahmen des bisherigen Prüfungsumfangs für KMU Schweizer Eigenheit auf KMU zugeschnitten Transparenz bezüglich Prüfungstätigkeit (verbindlicher Standard) Risikobeurteilung im Anhang der Jahresrechnung, wenn Aktienrecht anwendbar: Prüfungsgegenstand Für den Grossteil der KMU der adäquate Prüfungsansatz. Date: Slide 34

18 18 Inhalt 1. Die Schweiz im Abschwung. Kreditrisikopolitik und Ratingsystem der Credit Suisse 3. Auswirkungen der neuen gesetzlichen Rahmenbedingungen 4. Fazit für die Kreditprüfung bei KMU Date: Slide 35 Neue gesetzliche Bestimmungen zu Jahresabschluss und Revision beeinflussen Kreditrating und -kosten marginal. Bonität als Basis für Kreditvergabe Umfassende Risikobeurteilung (quantitativ, qualitativ, weitere Instrumente) Jahresrechnung bei Finanzierungen die Regel, angemessene Revision Einhaltung der gesetzliche Vorgaben zusätzliche Prüfhandlungen bis zu Opting-up fallweise sinnvoll Opting-out unter Rahmenbedingungen möglich Revisionsstandard, IKS oder Risikobeurteilung im Anhang zur Jahresrechnung als Einzelfaktoren beeinflusst Kreditpreis und rating marginal Die Bank schätzt grösstmögliche Transparenz, was das Rating verbessern kann. Angemessener Revisionsstandards mit Bank absprechen und über das Gesetz hinausgehende, individuelle Anforderungen klären. Date: Slide 36

19 19 Für Fragen stehe ich Ihnen gerne zur Verfügung. Hans Baumgartner Leiter KMU-Geschäft Schweiz der Credit Suisse Tel Date: Slide 37

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