GLOBAL FUND SELECTION SICAV

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1 GLOBAL FUND SELECTION SICAV Investmentgesellschaft mit variablem Kapital Luxemburg (Société d'investissement à Capital Variable) Handelsregister Luxemburg Nr B Ungeprüfter Halbjahresbericht für die österreichische Finanzmarktaufsicht (FMA) Keine Zeichnung darf auf der Grundlage dieses Berichtes entgegengenommen werden. Zeichnungen können nur auf Grundlage des aktuellen Verkaufsprospektes zusammen mit dem Zeichnungsantragsformular, dem letzten Jahresbericht und gegebenenfalls dem letzten Halbjahresbericht, falls Letzterer ein späteres Datum als der Jahresbericht trägt, erfolgen.

2 INHALTSVERZEICHNIS MANAGEMENT UND VERWALTUNG... 2 ALLGEMEINE INFORMATIONEN... 4 VERMÖGENSAUFSTELLUNG... 6 ENTWICKLUNG DES NETTOVERMÖGENS... 8 GLOBAL FUND SELECTION SICAV - BALANCED SUB-FUND... 9 WERTPAPIERBESTAND UND SONSTIGE VERMÖGENSWERTE zum 31. Dezember WERTPAPIERBESTAND UND SONSTIGE VERMÖGENSWERTE WIRTSCHAFTLICHE AUFGLIEDERUNG DES WERTPAPIERBESTANDES GEOGRAPHISCHE AUFGLIEDERUNG DES WERTPAPIERBESTANDES WERTPAPIERBESTANDSVERÄNDERUNGEN GLOBAL FUND SELECTION SICAV - GROWTH SUB-FUND WERTPAPIERBESTAND UND SONSTIGE VERMÖGENSWERTE zum 31. Dezember WERTPAPIERBESTAND UND SONSTIGE VERMÖGENSWERTE WIRTSCHAFTLICHE AUFGLIEDERUNG DES WERTPAPIERBESTANDES GEOGRAPHISCHE AUFGLIEDERUNG DES WERTPAPIERBESTANDES WERTPAPIERBESTANDSVERÄNDERUNGEN GLOBAL FUND SELECTION SICAV - X-TRA ALTERNATIVE INVESTMENTS SUB-FUND WERTPAPIERBESTAND UND SONSTIGE VERMÖGENSWERTE zum 31. Dezember WERTPAPIERBESTAND UND SONSTIGE VERMÖGENSWERTE WIRTSCHAFTLICHE AUFGLIEDERUNG DES WERTPAPIERBESTANDES GEOGRAPHISCHE AUFGLIEDERUNG DES WERTPAPIERBESTANDES WERTPAPIERBESTANDSVERÄNDERUNGEN GLOBAL FUND SELECTION SICAV - ALPENBOND SUB-FUND WERTPAPIERBESTAND UND SONSTIGE VERMÖGENSWERTE zum 31. Dezember WERTPAPIERBESTAND UND SONSTIGE VERMÖGENSWERTE WIRTSCHAFTLICHE AUFGLIEDERUNG DES WERTPAPIERBESTANDES GEOGRAPHISCHE AUFGLIEDERUNG DES WERTPAPIERBESTANDES WERTPAPIERBESTANDSVERÄNDERUNGEN ERLÄUTERUNGEN ZUM HALBJAHRESABSCHLUSS

3 MANAGEMENT UND VERWALTUNG Sitz: 11, Rue Aldringen L-1118 Luxemburg Verwaltungsrat der SICAV: Verwaltungsratsmitglieder Vorsitzender Mag. HARALD WANKE Vorsitzender des Vorstandes, Sparkasse Schwaz AG, Schwaz MARKUS LACKNER Abteilungsleiter Asset Liability Management Sparkasse Schwaz AG, Schwaz ANDRÉ SCHMIT Premier Fondé de Pouvoir, KREDIETRUST Luxembourg S.A., Luxemburg Mag. RUPERT ASCHER Vorsitzender des Vorstandes, Sparkasse Kufstein, Kufstein Promoter: Investment Manager: Depotbank: Domiziliar-, Register- und Transferstelle: Sparkasse Schwaz AG Franz-Josef-Str A-6130 Schwaz Sparkasse Schwaz AG Franz-Josef-Str A-6130 Schwaz KBL European Private Bankers S.A. 43, Bd. Royal L-2955 Luxemburg KREDIETRUST Luxembourg S.A. 11, Rue Aldringen L-2960 Luxemburg Zahl- und Informationsstelle, Repräsentant Sparkasse Schwaz AG und Vertriebsstelle in Österreich: Franz-Josef-Str A-6130 Schwaz Abschlussprüfer: PricewaterhouseCoopers S.à r.l. Réviseur d entreprises 400, Route d Esch L-1470 Luxemburg 2

4 MANAGEMENT UND VERWALTUNG (Fortsetzung) Steuerlicher Vertreter der SICAV in Österreich *: Pricewaterhouse AG Wirtschaftsprüfungs- und Steuerberatungsgesellschaft Erdbergstr. 200 A-1030 Wien (*) Anleger in Österreich finden zusätzliche Informationen im gültigen Prospekt 3

5 ALLGEMEINE INFORMATIONEN GLOBAL FUND SELECTION SICAV ist ein Investmentfonds, welcher unter Luxemburger Recht als Aktiengesellschaft in Form einer Investmentgesellschaft mit variablem Kapital ("Société d Investissement à Capital Variable" (SICAV)) am 6. Juli 1998 gegründet wurde. Die Gesellschaft wurde nach Teil II des geänderten Luxemburger Gesetzes vom 20. Dezember 2002 über Organismen für gemeinsame Anlagen in die Liste der Luxemburger Investmentfonds eingetragen. Die vom Luxemburger Recht im Hinblick auf die Ausgabe und den Verkauf von Aktien erforderliche Mitteilung der Gesellschaft ("notice légale") wurde beim Handels- und Gesellschaftsregister von Luxemburg ("Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg") hinterlegt. Die Gesellschaft wurde als "Umbrella-Fonds" aufgelegt, was den Anlegern ermöglicht, zwischen einem oder mehreren Anlagezielen durch die Anlage in einem oder mehreren Teilfonds innerhalb derselben gesellschaftlichen Struktur zu wählen. Gegenwärtig werden Aktien in vier Teilfonds angeboten. Der Verwaltungsrat kann von Zeit zu Zeit beschließen, dass die Gesellschaft Aktien anderer Klassen ausgibt, deren Teilfonds andere Anlageziele aufweisen. In einem solchen Fall wird der Prospekt entsprechend angepasst. Im Verhältnis der Aktionäre untereinander (nicht jedoch gegenüber Dritten) sind die Vermögenswerte jedes Teilfonds von den Vermögenswerten der anderen Teilfonds getrennt. Zur Bestimmung des gesamten Nettovermögens der Gesellschaft werden die Vermögenswerte der verschiedenen Teilfonds in Euro umgewandelt, sofern sie nicht ohnehin auf Euro lauten. Der Teilfonds GLOBAL FUND SELECTION SICAV - BALANCED SUB-FUND investiert in der Regel bis zu 50% seines Vermögens in Geldmarkt- und Rentenfonds. Das restliche Nettoteilfondsvermögen, welches den spekulativeren Anlageteil darstellt, wird in Aktienfonds und zu einem geringeren Teil in Fonds angelegt werden, welche mit Finanzderivaten handeln ("Futures Fonds"). Die Anlagepolitik des GLOBAL FUND SELECTION SICAV - GROWTH SUB-FUND ist flexibel gehalten. Bis zu 80% des Nettoteilfondsvermögens dürfen in Aktienfonds und bis zu 40% in Futures Fonds angelegt werden, während Anlagen in Renten-Geldmarktfonds unbegrenzt möglich sind. Der Teilfonds GLOBAL FUND SELECTION SICAV - X-TRA ALTERNATIVE INVESTMENTS SUB-FUND investiert flexibel in derivative Fonds wie Futures-Fonds und Hedge-Fonds. Anleger werden auf die im Abschnitt "Hinweis" im Verkaufsprospekt erwähnten Risiken von solchen Anlagen hingewiesen. Der Teilfonds GLOBAL FUND SELECTION SICAV - ALPENBOND SUB-FUND investiert in Euro lautende Staatsanleihen, Anleihen von Kreditinstituten und Unternehmen, in Aktien und Geldinstrumente. Bis zu 30% des Nettoteilfondsvermögens dürfen in Anteile von Investmentfonds angelegt werden. Derivative Finanzinstrumente werden nur zur Risikominimierung (Absicherung) erworben. Der Nettoinventarwert aller Teilfonds wird in Euro berechnet. Es steht dem Verwaltungsrat frei, in einem Teilfonds die Ausgabe von Ausschüttungs- und/oder Thesaurierungsaktien vorzusehen. Beim GLOBAL FUND SELECTION SICAV - BALANCED SUB-FUND, GLOBAL FUND SELECTION SICAV - GROWTH SUB-FUND und GLOBAL FUND SELECTION SICAV - X-TRA ALTERNATIVE INVESTMENTS SUB-FUND werden nur Thesaurierungsaktien ausgegeben. Beim GLOBAL FUND SELECTION SICAV - ALPENBOND SUB-FUND werden sowohl Thesaurierungsaktien als auch Ausschüttungsaktien ausgegeben. 4

6 ALLGEMEINE INFORMATIONEN (Fortsetzung) Falls beide Aktienklassen in einem Teilfonds vorgesehen sind, können die Aktien je nach Wahl der Aktionäre entweder als: - Ausschüttungsaktien (Klasse A) mit dem Anrecht auf eine Ausschüttung in Form einer Dividende proportional zu dem Jahresergebnis des Teilfonds oder als - Thesaurierungsaktien (Klasse B), deren Anteil am Geschäftsergebnis des Teilfonds thesauriert wird, ausgegeben werden. Als Zahl- und Informationsstelle, Repräsentant gemäß 25 Z1 InvFG 1993 und Vertriebsstelle in Österreich wurde die Sparkasse Schwaz AG ernannt. Die Satzung der Gesellschaft kann beim Handels- und Gesellschaftsregister von Luxemburg, am Sitz der Gesellschaft und bei der Zahl- und Informationsstelle, beim Repräsentant und bei der Vertriebsstelle in Österreich eingesehen werden. Prospekte, geprüfte Jahresberichte, ungeprüfte Halbjahresberichte und der gültige Aktienwert sowie Ausgabe- und Rücknahmepreise sind am Sitz der Gesellschaft, bei der Zahl- und Informationsstelle, beim Repräsentant und bei der Vertriebsstelle in Österreich kostenlos erhältlich. Das Geschäftsjahr der Gesellschaft beginnt am 1. Januar und endet am 31. Dezember. Der Jahresbericht enthält die geprüften Abschlusskonten aller Teilfonds der Gesellschaft sowie den konsolidierten Jahresabschluss der Gesellschaft. 5

7 ENTWICKLUNG DES NETTOVERMÖGENS Konsolidiert GLOBAL FUND SELECTION SICAV - BALANCED SUB-FUND GLOBAL FUND SELECTION SICAV - GROWTH SUB-FUND GLOBAL FUND SELECTION SICAV - X-TRA ALTERNATIVE INVESTMENTS SUB-FUND (in EUR) (in EUR) (in EUR) (in EUR) AKTIVA Wertpapierbestand zum Marktwert , , , ,12 Bankguthaben , , , ,48 Gründungskosten, netto 352, Ausstehende Zeichnungsbeträge , ,30 - Forderungen aus Wertpapiererträgen , Zinsforderungen aus Bankguthaben 612,30 491,54 4,45 116,31 Nicht realisierter Gewinn aus Devisentermingeschäften , ,26 - Gesamtaktiva , , , ,91 PASSIVA Ausstehende Zahlungen aus der , ,57 279, ,13 Rücknahme von Aktien Bankzinsen und sonstige Verbindlichkeiten , , , ,95 Sonstige Passiva 93, ,32 Gesamtpassiva , , , ,40 NETTOVERMÖGEN am Ende der Berichtsperiode , , , ,51 Im Umlauf befindliche Aktien der Klasse A Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse A Im Umlauf befindliche Aktien der Klasse B , , ,782 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse B 818,14 990, ,00 6

8 VERMÖGENSAUFSTELLUNG (Fortsetzung) GLOBAL FUND SELECTION SICAV - ALPENBOND SUB-FUND (in EUR) AKTIVA Wertpapierbestand zum Marktwert ,25 Bankguthaben ,17 Gründungskosten, netto 352,63 Ausstehende Zeichnungsbeträge ,13 Forderungen aus Wertpapiererträgen ,83 Zinsforderungen aus Bankguthaben - Nicht realisierter Gewinn aus Devisentermingeschäften - Gesamtaktiva ,01 PASSIVA Ausstehende Zahlungen aus der Rücknahme von Aktien - Bankzinsen und sonstige Verbindlichkeiten ,91 Sonstige Passiva - Gesamtpassiva ,91 NETTOVERMÖGEN am Ende der Berichtsperiode ,10 Im Umlauf befindliche Aktien der Klasse A ,308 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse A 103,35 Im Umlauf befindliche Aktien der Klasse B ,294 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse B 112,15 7

9 ENTWICKLUNG DES NETTOVERMÖGENS GLOBAL FUND SELECTION SICAV - BALANCED SUB-FUND GLOBAL FUND SELECTION SICAV - GROWTH SUB-FUND GLOBAL FUND SELECTION SICAV - X-TRA ALTERNATIVE INVESTMENTS SUB-FUND GLOBAL FUND SELECTION SICAV - ALPENBOND SUB-FUND (in EUR) (in EUR) (in EUR) (in EUR) Nettovermögen - zum , , , ,10 - zum , , , ,18 - zum , , , ,78 Anzahl der Aktien der Klasse A - im Umlauf zu Beginn der Berichtsperiode ,123 - ausgegebene Aktien ,251 - zurückgenommene Aktien ,066 - im Umlauf am Ende der Berichtsperiode ,308 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse A - zum ,35 - zum ,89 - zum ,82 Anzahl der Aktien der Klasse B - im Umlauf zu Beginn der Berichtsperiode , , , ,870 - ausgegebene Aktien 106, ,357 11, ,370 - zurückgenommene Aktien -995, , , ,946 - im Umlauf am Ende der Berichtsperiode , , , ,294 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse B - zum ,14 990, ,00 112,15 - zum , , ,17 107,34 - zum , , ,13 102,88 8

10 GLOBAL FUND SELECTION SICAV - BALANCED SUB-FUND WERTPAPIERBESTAND UND SONSTIGE VERMÖGENSWERTE zum 31. Dezember 2008 (in EUR) Währung Stückzahl / Nennwert Bezeichnung Einstandswert Marktwert % des Nettovermögens WERTPAPIERBESTAND INVESTMENTFONDS EUR 21, Absolute Return Europe Fd Ltd A EUR Cap , ,55 1,35 EUR 20, Absolute Return Europe Fd Ltd B EUR , ,39 0,25 EUR 265,64 FTC Futures Fd Ltd Commodity Alpha Non voting Pref C , ,57 4,22 Dist EUR OP FX Opportunities Cap , ,00 4,67 EUR 990 Portfolio Selection SICAV SMN Diversified Futures Fd Cap , ,60 2,79 EUR ,54 Primeo Select Fd EUR Cap ,90 0,00 0,00 EUR 300,973 Quadriga Superfund SICAV GCT Futures EUR , ,88 7, , ,99 20,35 USD 414,22 FTC Futures Fd Ltd Dynamic-A PP Shares Cap , ,03 7,69 SUMME DES WERTPAPIERBESTANDES , ,02 28,04 BANKGUTHABEN ,90 72,18 SONSTIGE NETTOAKTIVA/(-PASSIVA) ,08-0,22 GESAMT ,84 100,00 9

11 GLOBAL FUND SELECTION SICAV - BALANCED SUB-FUND WERTPAPIERBESTAND UND SONSTIGE VERMÖGENSWERTE (in EUR) Währung Stückzahl / Nennwert Bezeichnung Einstandswert Marktwert % des Nettovermögens WERTPAPIERBESTAND AMTLICH NOTIERTE WERTPAPIERE Investmentfonds EUR 265,64 FTC Futures Fd Ltd Commodity Alpha Non voting Pref C , ,63 4,36 Dist EUR 990 Portfolio Selection SICAV SMN Diversified Futures Fd Cap , ,70 2,41 EUR 300,973 Quadriga Superfund SICAV GCT Futures EUR , ,86 5, , ,19 12,15 USD 414,22 FTC Futures Fd Ltd Dynamic-A PP Shares Cap , ,40 7,89 Summe Investmentfonds , ,59 20,04 SONSTIGE WERTPAPIERE Investmentfonds EUR 20, Absolute Return Europe Fd Ltd B EUR , ,33 0,05 EUR OP FX Opportunities Cap , ,00 5,21 Summe Investmentfonds , ,33 5,26 SUMME DES WERTPAPIERBESTANDES , ,92 25,30 BANKGUTHABEN ,41 75,37 SONSTIGE NETTOAKTIVA/(-PASSIVA) ,76-0,67 GESAMT ,57 100,00 10

12 GLOBAL FUND SELECTION SICAV - BALANCED SUB-FUND WIRTSCHAFTLICHE AUFGLIEDERUNG DES WERTPAPIERBESTANDES (in Prozent des Nettovermögens) Investmentfonds 25,30 % GESAMT 25,30 % GEOGRAPHISCHE AUFGLIEDERUNG DES WERTPAPIERBESTANDES (nach Sitz des Emittenten) (in Prozent des Nettovermögens) Gibraltar 12,25 % Großherzogtum Luxemburg 7,79 % Deutschland 5,21 % Cayman-Inseln 0,05 % GESAMT 25,30 % 11

13 GLOBAL FUND SELECTION SICAV - BALANCED SUB-FUND WERTPAPIERBESTANDSVERÄNDERUNGEN vom 1. Januar 2009 bis Währung Bezeichnung Käufe Verkäufe Andere Investmentfonds EUR Absolute Return Europe Fd Ltd A EUR Cap 0 21, , EUR Primeo Select Fd EUR Cap ,54 12

14 GLOBAL FUND SELECTION SICAV - GROWTH SUB-FUND WERTPAPIERBESTAND UND SONSTIGE VERMÖGENSWERTE zum 31. Dezember 2008 (in EUR) Währung Stückzahl / Nennwert Bezeichnung Einstandswert Marktwert % des Nettovermögens WERTPAPIERBESTAND INVESTMENTFONDS EUR 42, Absolute Return Europe Fd Ltd A EUR Cap , ,80 1,64 EUR 41, Absolute Return Europe Fd Ltd B EUR , ,77 0,30 EUR 449,81 FTC Futures Fd Ltd Commodity Alpha Non voting Pref C , ,75 4,33 Dist EUR OP FX Opportunities Cap , ,00 5,65 EUR Portfolio Selection SICAV SMN Diversified Futures Fd Cap , ,90 2,53 EUR ,97 Primeo Select Fd EUR Cap ,44 0,00 0,00 EUR 1.098,55 Quadriga Superfund SICAV GCT Futures EUR , ,35 15, , ,57 30,07 USD 553,58 FTC Futures Fd Ltd Dynamic-A PP Shares Cap , ,19 6,22 SUMME DES WERTPAPIERBESTANDES , ,76 36,29 BANKGUTHABEN ,71 64,14 SONSTIGE NETTOAKTIVA/(-PASSIVA) ,24-0,43 GESAMT ,23 100,00 13

15 GLOBAL FUND SELECTION SICAV - GROWTH SUB-FUND WERTPAPIERBESTAND UND SONSTIGE VERMÖGENSWERTE (in EUR) Währung Stückzahl / Nennwert Bezeichnung Einstandswert Marktwert % des Nettovermögens WERTPAPIERBESTAND AMTLICH NOTIERTE WERTPAPIERE Investmentfonds EUR Creditanstalt Derivatives Trust FTC Futures Fd Classic , ,02 14,55 EUR 1.062,81 FTC Futures Fd Ltd Commodity Alpha Non voting Pref C , ,57 9,68 Dist EUR Portfolio Selection SICAV SMN Diversified Futures Fd Cap , ,02 9,30 Summe Investmentfonds , ,61 33,53 Indexfonds EUR Lyxor ETF Eastern Europe FCP , ,16 6,74 EUR db x-trackers Currency Momentum ETF 1C Cap , ,49 4,91 EUR db x-trackers II IBOXX EUR So Eurozone 3-5 TR Idx ETF 1C Cap , ,04 3, , ,69 15,42 USD ProShares UltraShort S&P , ,82 6,40 USD ishares Barclays 20+ Year Treasury Bond Fd Dist , ,96 10,22 USD ishares Inc MSCI Emerging Markets Idx Fd , ,37 6,48 USD ishares Trust Barclays 7-10 Year Treasury Bd Fd , ,90 9,95 USD ishares Trust FTSE/Xinhua China 25 Idx Fd , ,19 6,89 USD ishares Trust S&P Latin American 40 Idx Fd , ,84 4, , ,08 44,18 Summe Indexfonds , ,77 59,60 SONSTIGE WERTPAPIERE Investmentfonds EUR 41, Absolute Return Europe Fd Ltd B EUR , ,66 0,05 EUR Man AHL Diversified Markets EU , ,71 0,96 EUR Winton Futures Fd Ltd C EUR Ser 04/ , ,48 4,00 Summe Investmentfonds , ,85 5,01 SUMME DES WERTPAPIERBESTANDES , ,23 98,14 BANKGUTHABEN ,42 1,26 SONSTIGE NETTOAKTIVA/(-PASSIVA) ,34 0,60 GESAMT ,99 100,00 14

16 GLOBAL FUND SELECTION SICAV - GROWTH SUB-FUND WIRTSCHAFTLICHE AUFGLIEDERUNG DES WERTPAPIERBESTANDES (in Prozent des Nettovermögens) Investmentfonds 98,14 % GESAMT 98,14 % GEOGRAPHISCHE AUFGLIEDERUNG DES WERTPAPIERBESTANDES (nach Sitz des Emittenten) (in Prozent des Nettovermögens) Vereinigte Staaten von Amerika 44,18 % Großherzogtum Luxemburg 32,53 % Gibraltar 9,68 % Frankreich 6,74 % Britische Jungferninseln 4,00 % Niederlande 0,96 % Cayman-Inseln 0,05 % GESAMT 98,14 % 15

17 GLOBAL FUND SELECTION SICAV - GROWTH SUB-FUND WERTPAPIERBESTANDSVERÄNDERUNGEN vom 1. Januar 2009 bis Währung Bezeichnung Käufe Verkäufe Andere Investmentfonds EUR Absolute Return Europe Fd Ltd A EUR Cap 0 42, EUR Creditanstalt Derivatives Trust FTC Futures Fd Classic EUR FTC Futures Fd Ltd Commodity Alpha Non voting Pref C Dist EUR Man AHL Diversified Markets EU EUR OP FX Opportunities Cap EUR Portfolio Selection SICAV SMN Diversified Futures Fd Cap EUR Primeo Select Fd EUR Cap ,97 EUR Quadriga Superfund SICAV GCT Futures EUR ,55 0 EUR Winton Futures Fd Ltd C EUR Ser 04/ USD FTC Futures Fd Ltd Dynamic-A PP Shares Cap 0 553,58 0 Indexfonds EUR Lyxor ETF Eastern Europe FCP EUR db x-trackers BDLCI OY Balanced ETF 1C Cap EUR db x-trackers Currency Momentum ETF 1C Cap EUR db x-trackers FTSE 100 ETF 1D Dist EUR db x-trackers II Em Mks Liquid Eurobond Index ETF C Cap EUR db x-trackers II IBOXX EUR So Eurozone 3-5 TR Idx ETF 1C Cap EUR db x-trackers II IBOXX EUR SoEuroz 7-10 To Re Idx ETF 1C Cap EUR db x-trackers S&P/ASX 200 ETF 1C Cap USD PowerShares QQQ Trust Ser I USD ProShares UltraShort S&P USD Rydex ETF Trust Inverse 2x S&P500 ETF (RSW) Dist USD SPDR Series Trust Dow Jones Wilshire REIT ETF Dist USD ishares Barclays 20+ Year Treasury Bond Fd Dist USD ishares Inc MSCI Emerging Markets Idx Fd USD ishares JPMorgan USD Em Mks Bd Fd USD ishares Trust Barclays 7-10 Year Treasury Bd Fd USD ishares Trust FTSE/Xinhua China 25 Idx Fd USD ishares Trust S&P Latin American 40 Idx Fd USD ishares Trust iboxx USD Inv Grade Corp Bond Fd

18 GLOBAL FUND SELECTION SICAV - X-TRA ALTERNATIVE INVESTMENTS SUB-FUND WERTPAPIERBESTAND UND SONSTIGE VERMÖGENSWERTE zum 31. Dezember 2008 (in EUR) Währung Stückzahl / Nennwert Bezeichnung Einstandswert Marktwert % des Nettovermögens WERTPAPIERBESTAND INVESTMENTFONDS EUR 169,53 FTC Futures Fd Ltd Commodity Alpha Non voting Pref C , ,70 6,71 Dist EUR 3.359,892 JPMorgan Inv Fds SICAV Highbridge Stat Mk Neutral A , ,53 8,60 EUR Cap EUR Man AHL Diversified Markets EU , ,84 15,40 EUR 276,908 Natixis Constellat FCP Eur Ev I EUR Units Cap , ,42 9,47 EUR OP FX Opportunities Cap , ,00 6,96 EUR ,11 Primeo Select Fd EUR Cap ,23 0,00 0,00 EUR 418,301 Quadriga Superfund SICAV GCT Futures EUR , ,70 24, , ,19 71,62 USD 154,95 FTC Futures Fd Ltd Dynamic-A PP Shares Cap , ,88 7,17 SUMME DES WERTPAPIERBESTANDES , ,07 78,79 BANKGUTHABEN ,96 21,79 SONSTIGE NETTOAKTIVA/(-PASSIVA) ,61-0,58 GESAMT ,42 100,00 17

19 GLOBAL FUND SELECTION SICAV - X-TRA ALTERNATIVE INVESTMENTS SUB-FUND WERTPAPIERBESTAND UND SONSTIGE VERMÖGENSWERTE (in EUR) Währung Stückzahl / Nennwert Bezeichnung Einstandswert Marktwert % des Nettovermögens WERTPAPIERBESTAND AMTLICH NOTIERTE WERTPAPIERE Investmentfonds EUR 169,53 FTC Futures Fd Ltd Commodity Alpha Non voting Pref C , ,20 7,04 Dist EUR JPMorgan Inv Fds SICAV Highbridge Stat Mk Neutral A , ,00 7,85 EUR Cap EUR 200 Natixis Constellat FCP Eur Ev I EUR Units Cap , ,00 8,76 EUR 795,5 Portfolio Selection SICAV SMN Diversified Futures Fd Cap , ,77 4,89 EUR 78,699 Quadriga Superfund SICAV GCT Futures EUR , ,45 3, , ,42 32,10 USD 154,95 FTC Futures Fd Ltd Dynamic-A PP Shares Cap , ,80 7,46 Summe Investmentfonds , ,22 39,56 SONSTIGE WERTPAPIERE Investmentfonds EUR Man AHL Diversified Markets EU , ,90 7,12 EUR OP FX Opportunities Cap , ,00 7,87 Summe Investmentfonds , ,90 14,99 SUMME DES WERTPAPIERBESTANDES , ,12 54,55 BANKGUTHABEN ,48 46,66 SONSTIGE NETTOAKTIVA/(-PASSIVA) ,09-1,21 GESAMT ,51 100,00 18

20 GLOBAL FUND SELECTION SICAV - X-TRA ALTERNATIVE INVESTMENTS SUB-FUND WIRTSCHAFTLICHE AUFGLIEDERUNG DES WERTPAPIERBESTANDES (in Prozent des Nettovermögens) Investmentfonds 54,55 % GESAMT 54,55 % GEOGRAPHISCHE AUFGLIEDERUNG DES WERTPAPIERBESTANDES (nach Sitz des Emittenten) (in Prozent des Nettovermögens) Großherzogtum Luxemburg 25,06 % Gibraltar 14,50 % Deutschland 7,87 % Niederlande 7,12 % GESAMT 54,55 % 19

21 GLOBAL FUND SELECTION SICAV - X-TRA ALTERNATIVE INVESTMENTS SUB-FUND WERTPAPIERBESTANDSVERÄNDERUNGEN vom 1. Januar 2009 bis Währung Bezeichnung Käufe Verkäufe Andere Investmentfonds EUR JPMorgan Inv Fds SICAV Highbridge Stat Mk 0 659,892 0 Neutral A EUR Cap EUR Man AHL Diversified Markets EU EUR Natixis Constellat FCP Eur Ev I EUR Units Cap 0 76,908 0 EUR Portfolio Selection SICAV SMN Diversified Futures 795,5 0 0 Fd Cap EUR Primeo Select Fd EUR Cap ,11 EUR Quadriga Superfund SICAV GCT Futures EUR 0 339,

22 GLOBAL FUND SELECTION SICAV - ALPENBOND SUB-FUND WERTPAPIERBESTAND UND SONSTIGE VERMÖGENSWERTE zum 31. Dezember 2008 (in EUR) Währung Stückzahl / Nennwert Bezeichnung Einstandswert Marktwert % des Nettovermögens WERTPAPIERBESTAND AMTLICH NOTIERTE WERTPAPIERE Anleihen EUR BMW Finance NV 5% EMTN 03/ , ,50 5,42 EUR Bayer AG 6% EMTN Sen 02/ , ,83 3,48 EUR Bayerische LB 3.25% Ser 8 05/ , ,11 7,47 EUR Brazil 11% Sen 97/ , ,22 2,21 EUR Deutsche Bank AG 5.125% EMTN 07/ , ,00 5,87 EUR Deutsche Post Finance BV 5.125% 02/ , ,03 3,93 EUR Deutschland 3.25% Ser 05 05/ , ,25 4,37 EUR Deutschland 4.25% Ser 07 07/ , ,59 6,70 EUR Deutschland 4.75% Ser / , ,40 4,88 EUR EBRD VAR 05/ , ,50 2,95 EUR EVN AG 5.25% EMTN 01/ , ,42 7,94 EUR Erste Group Bank AG FRN EMTN Sen 07/ , ,00 7,98 EUR Gaz Capital SA 6.605% EMTN Gazprom 07/ , ,50 1,75 EUR Generali Finance BV 4.75% Sen 99/ , ,55 3,56 EUR ING Groep NV 6.125% EMTN Sen 00/ , ,24 3,53 EUR Oesterreich 3.5% EMTN 05/ , ,44 5,03 EUR Rabobank Nederland NV 4.75% EMTN Sen 4.75% , ,00 2,97 07/ EUR Telekom Finanzmgt GmbH 4.25% EMTN Ser 3 Tr , ,00 5,40 05/ EUR Turkey 5.875% 07/ , ,49 2,55 EUR Volkswagen Intl Finance NV 5.375% EMTN Sen , ,00 5,35 03/ EUR Wienerberger AG VAR Sub 07/09.02.Perpetual , ,00 1,63 Summe Anleihen , ,07 94,97 SONSTIGE WERTPAPIERE Anleihen EUR Sparkasse Kufste Tirol Sp 1877 VAR Ser 2 07/ , ,00 7,14 Summe Anleihen , ,00 7,14 SUMME DES WERTPAPIERBESTANDES , ,07 102,11 BANKVERBINDLICHKEITEN ,29-4,69 SONSTIGE NETTOAKTIVA/(-PASSIVA) ,40 2,58 GESAMT ,18 100,00 21

23 GLOBAL FUND SELECTION SICAV - ALPENBOND SUB-FUND WERTPAPIERBESTAND UND SONSTIGE VERMÖGENSWERTE (in EUR) Währung Stückzahl / Nennwert Bezeichnung Einstandswert Marktwert % des Nettovermögens WERTPAPIERBESTAND AMTLICH NOTIERTE WERTPAPIERE Anleihen EUR Allianz Finance II BV EMTN 5% 08/ , ,00 1,62 EUR BMW Finance NV 5% EMTN 03/ , ,50 3,56 EUR Bayer AG 6% EMTN Sen 02/ , ,55 2,17 EUR Bayerische LB 3.25% Ser 8 05/ , ,91 4,59 EUR Brazil 11% Sen 97/ , ,88 1,54 EUR Deutsche Bank AG 5.125% EMTN 07/ , ,00 3,68 EUR Deutsche Post Finance BV 5.125% 02/ , ,91 2,42 EUR Deutsche Telekom Intl Fin BV 4.5% EMTN 06/ , ,00 2,38 EUR E.On Intl Finance BV 5.25% EMTN 08/ , ,00 1,65 EUR EBRD VAR 05/ , ,00 1,99 EUR EVN AG 5.25% EMTN 01/ , ,40 4,84 EUR Erste Group Bank AG FRN EMTN Sen 07/ , ,00 4,80 EUR Gaz Capital SA 6.605% EMTN Gazprom 07/ , ,00 2,12 EUR Generali Finance BV 4.75% Sen 99/ , ,53 2,22 EUR Greece 5% 99/ , ,00 1,03 EUR ING Groep NV 6.125% EMTN Sen 00/ , ,72 2,15 EUR Ireland 4.5% T-Bonds 07/ , ,14 1,44 EUR OMV AG 6.25% EMTN 09/ , ,00 1,89 EUR Oesterreich 3.5% EMTN 05/ , ,40 3,04 EUR Oesterreich 4% 06/ , ,50 3,93 EUR Oesterreich 4.125% Ser 1 99/ , ,00 4,04 EUR Oesterreich 4.15% 07/ , ,50 3,06 EUR Oesterreich 4.3% 07/ , ,50 3,97 EUR Rabobank Nederland NV 4.75% EMTN Sen 4.75% , ,00 1,77 07/ EUR Raiffeisen ZB Oesterreich AG 3.625% 09/ , ,50 3,91 EUR Siemens Financiering NV 5.375% EMTN Sen 08/ , ,00 1,67 EUR Telekom Finanzmgt GmbH 4.25% EMTN Ser 3 Tr , ,00 3,47 05/ EUR Thyssen Finance Nederland BV 8.5% EMTN 09/ , ,00 2,64 EUR Turkey 5.875% 07/ , ,81 1,73 EUR Volkswagen Intl Finance NV 5.375% EMTN Sen , ,50 3,47 03/ EUR Wienerberger AG VAR Sub 07/09.02.Perpetual , ,00 1,99 Summe Anleihen , ,25 84,78 SONSTIGE WERTPAPIERE Anleihen EUR Sparkasse Kufste Tirol Sp 1877 VAR Ser 2 07/ , ,00 4,62 Summe Anleihen , ,00 4,62 SUMME DES WERTPAPIERBESTANDES , ,25 89,40 BANKGUTHABEN ,17 8,67 SONSTIGE NETTOAKTIVA/(-PASSIVA) ,68 1,93 GESAMT ,10 100,00 22

24 GLOBAL FUND SELECTION SICAV - ALPENBOND SUB-FUND WIRTSCHAFTLICHE AUFGLIEDERUNG DES WERTPAPIERBESTANDES (in Prozent des Nettovermögens) Sonstige Finanzdienstleistungen 29,37 % Staaten und Regierungen 23,78 % Banken 23,37 % Versorgungsbetriebe 4,84 % Rohstoffe 2,17 % Internationale Institutionen 1,99 % Investitionsgüter 1,99 % Energie 1,89 % GESAMT 89,40 % GEOGRAPHISCHE AUFGLIEDERUNG DES WERTPAPIERBESTANDES (nach Sitz des Emittenten) (in Prozent des Nettovermögens) Österreich 43,56 % Niederlande 25,55 % Deutschland 10,44 % Großherzogtum Luxemburg 2,12 % Großbritannien 1,99 % Türkei 1,73 % Brasilien 1,54 % Irland 1,44 % Griechenland 1,03 % GESAMT 89,40 % 23

25 GLOBAL FUND SELECTION SICAV - ALPENBOND SUB-FUND WERTPAPIERBESTANDSVERÄNDERUNGEN vom 1. Januar 2009 bis Währung Bezeichnung Käufe Verkäufe Anleihen EUR Allianz Finance II BV EMTN 5% 08/ EUR Deutsche Telekom Intl Fin BV 4.5% EMTN 06/ EUR Deutschland 3.25% Ser 05 05/ EUR Deutschland 4.25% Ser 07 07/ EUR Deutschland 4.75% Ser / EUR E.On Intl Finance BV 5.25% EMTN 08/ EUR Gaz Capital SA 6.605% EMTN Gazprom 07/ EUR Greece 5% 99/ EUR Ireland 4.5% T-Bonds 07/ EUR OMV AG 6.25% EMTN 09/ EUR Oesterreich 4% 06/ EUR Oesterreich 4.125% Ser 1 99/ EUR Oesterreich 4.15% 07/ EUR Oesterreich 4.3% 07/ EUR Raiffeisen ZB Oesterreich AG 3.625% 09/ EUR Siemens Financiering NV 5.375% EMTN Sen 08/ EUR Thyssen Finance Nederland BV 8.5% EMTN 09/ EUR Wienerberger AG VAR Sub 07/09.02.Perpetual

26 ERLÄUTERUNGEN ZUM HALBJAHRESABSCHLUSS Erläuterung 1 - Wichtigste Grundsätze der Rechnungslegung a) Darstellung der Finanzberichte Die Berichte der SICAV sind gemäß den in Luxemburg geltenden gesetzlichen Bestimmungen und Verordnungen über Organismen für gemeinsame Anlagen ("OGA") erstellt. b) Bewertung des Wertpapierbestandes Wertpapiere, welche an einer Börse notieren oder auf einem geregelten oder organisierten Markt gehandelt werden, werden auf der Grundlage ihres letztverfügbaren Kurses bewertet. Sofern diese Kurse den Marktwert solcher Wertpapiere nicht angemessen wiedergeben oder soweit in dem entsprechenden Portefeuille befindliche Wertpapiere nicht in der erwähnten Weise notiert oder gehandelt werden, wird die Bewertung auf der Grundlage der wahrscheinlich zu erzielenden Verkaufspreise aufgrund einer sachlichen Einschätzung nach bestem Wissen und Gewissen durch den Verwaltungsrat bzw. unter dessen Verantwortung bestimmt. Vermögenswerte oder Verbindlichkeiten in anderen Währungen als derjenigen, auf welche das Nettovermögen des entsprechenden Teilfonds lautet, werden zu den Marktkursen oder Umtauschkursen bewertet, welche zum Zeitpunkt der Bestimmung des Aktienwertes gelten. Die Bewertung von Anteilen oder Aktien anderer offener Investmentfonds entspricht dem Preis, der zuletzt nach den Richtlinien dieses Investmentfonds festgestellt wurde. Investmentfonds (Zielfonds) werden zum letzten festgestellten und verfügbaren Nettoinventarwert bewertet. c) Realisierter Nettogewinn/(-verlust) aus Anlagen Die aus den Verkäufen von Wertpapieren realisierten Gewinne oder Verluste werden auf der Basis des durchschnittlichen Einstandspreises berechnet. d) Umrechnung der ausländischen Währungen Sowohl die Buchführung als auch der Jahresabschluss der Gesellschaft erfolgen in Euro. Vermögensanlagen, Kontensalden und sonstige Vermögenswerte, welche auf andere Währungen lauten als die Währung, auf die der Aktienwert des entsprechenden Teilfonds lautet, werden unter Berücksichtigung des zum Bewertungszeitpunkt gültigen Markt- bzw. Devisenkurses bewertet. Die Erträge und Kosten in anderen Währungen als den Euro werden zum Kurs des Abrechnungstages umgerechnet. Die Devisenkursgewinne und -verluste sind im Jahresabschluss berücksichtigt. Der Einstandswert der Wertpapiere, die auf andere Währungen als den Euro lauten, wird zu dem am Tag des Erwerbs gültigen Kurs in Euro umgerechnet. e) Gründungskosten Die Gründungskosten werden linear über einen Zeitraum von fünf Jahren abgeschrieben. f) Bewertung der Devisentermingeschäfte Nicht realisierte Gewinne oder Verluste, welche sich zum Berichtszeitpunkt aus der Bewertung von offenen Devisentermingeschäften ergeben, sind in der Ertrags- und Aufwandsrechnung berücksichtigt. 25

27 ERLÄUTERUNGEN ZUM HALBJAHRESABSCHLUSS (Fortsetzung) Erläuterung 2 - Kapitalsteuer ("taxe d abonnement") Die SICAV unterliegt der luxemburgischen Gesetzgebung. Die SICAV unterliegt gemäß den Luxemburger Gesetzen einer jährlichen Steuer in Höhe von 0,05% des Nettovermögens der SICAV, die vierteljährlich zu zahlen ist und auf der Grundlage des Nettovermögens jedes Teilfonds am letzten Tag des jeweiligen Quartals berechnet wird. Gemäß Artikel 129 (3) des geänderten Gesetzes vom 20. Dezember 2002 ist der Teil des Nettovermögens, der in OGA's angelegt ist, die bereits zur Zahlung der Kapitalsteuer verpflichtet sind, von dieser Steuer befreit. Erläuterung 3 - Managementgebühr und Gewinnbeteiligung Für seine Dienstleistung erhält der Investmentmanager eine Gebühr von: 0,1%, d.h. 1,2% p.a (zuzüglich einer eventuellen Mehrwertsteuer) des Nettovermögens des Teilfonds GLOBAL FUND SELECTION SICAV - BALANCED SUB-FUND; 0,116%, d.h. 1,4% p.a. (zuzüglich einer eventuellen Mehrwertsteuer) des Nettovermögens des Teilfonds GLOBAL FUND SELECTION SICAV - GROWTH SUB-FUND; 0,133%, d.h. 1,6% p.a. (zuzüglich einer eventuellen Mehrwertsteuer) des Nettovermögens des Teilfonds GLOBAL FUND SELECTION SICAV - X-TRA ALTERNATIVE INVESTMENTS SUB-FUND; 0,042%, d.h. 0,5% p.a. (zuzüglich einer eventuellen Mehrwertsteuer) des Nettovermögens des Teilfonds GLOBAL FUND SELECTION SICAV - ALPENBOND SUB-FUND. Diese Gebühr ist quartalsweise im Nachhinein zu bezahlen und entspricht einem monatlichen Betrag auf der Grundlage der Bewertungen der mittleren Nettoteilfondsvermögen während des vorangegangenen Monats. Darüber hinaus erhält er eine Performance-Fee, deren betragsmäßige Höhe jeweils wie folgt berechnet wird: Für jedes Kalenderjahr zahlen die obengenannten Teilfonds dem Investmentmanager jährlich eine Gewinnbeteiligung von bis zu 5% des Anstieges der Nettoinventarwerte der Aktien der Teilfonds aus. Zum Zeitpunkt des Berichtes erfolgte folgende Rückstellung für eine Gewinnbeteiligung zu Gunsten des Investmentmanagers: GLOBAL FUND SELECTION SICAV - BALANCED SUB-FUND - GLOBAL FUND SELECTION SICAV - GROWTH SUB-FUND - GLOBAL FUND SELECTION SICAV - X-TRA ALTERNATIVE INVESTMENTS SUB-FUND - GLOBAL FUND SELECTION SICAV - ALPENBOND SUB-FUND EUR ,51 Der Verwaltungsrat der Gesellschaft wird jedes Mal vor der Bestimmung des ersten Nettoinventarwertes entscheiden, ob und in welcher Höhe eine eventuelle Gewinnbeteiligung ausgezahlt werden soll. Die genaue Höhe der Gewinnbeteiligung wird in den Geschäftsberichten erwähnt und kann jederzeit am Sitz der Gesellschaft erfragt werden. 26

28 ERLÄUTERUNGEN ZUM HALBJAHRESABSCHLUSS (Fortsetzung) Die Berechnung erfolgt für jedes Kalenderjahr auf der Basis des letzten Nettoinventarwertes des vorangegangenen Jahres oder des am Ende eines vorangegangenen Geschäftsjahres gültigen Nettoinventarwertes, zu dem zuletzt eine Gewinnbeteiligung ausbezahlt wurde, je nachdem, welcher Wert höher ist. Sofern am Ende eines Geschäftsjahres eine Gewinnbeteiligung ausgezahlt wurde, erfolgt die Berechnung für die folgenden Geschäftsjahre auf der Basis dieses höheren Nettoinventarwertes. Bei der Berechnung wird die durchschnittliche Anzahl der sich während des relevanten Geschäftsjahres im Umlauf befindlichen Aktien in Betracht gezogen. Erläuterung 4 - Ausgabe und Rücknahme von Aktien Der Ausgabepreis entspricht dem Aktienwert plus einer Verkaufsprovision von bis zu 5% des Aktienwertes bei den Teilfonds GLOBAL FUND SELECTION SICAV - BALANCED SUB-FUND, GLOBAL FUND SELECTION SICAV - GROWTH SUB-FUND, GLOBAL FUND SELECTION SICAV - X-TRA ALTERNATIVE INVESTMENTS SUB-FUND bzw. bis zu 2,5% des Aktienwertes beim Teilfonds GLOBAL FUND SELECTION SICAV - ALPENBOND SUB-FUND, die zu Gunsten der Verkaufsstelle oder anderer Vermittler zu Lasten der Anleger erhoben werden kann. Aktien können an jedem Bewertungstag ausgegeben werden. Zeichnungsaufträge, die spätestens bis Uhr (Luxemburger Zeit) an einem Bankgeschäftstag vor dem Bewertungstag in Luxemburg am Sitz der Gesellschaft eingehen, werden auf der Grundlage des Nettoinventarwerts der Aktie des jeweiligen Teilfonds behandelt, der am darauffolgenden Bankgeschäftstag (Bewertungstag) bestimmt wird. Der Rücknahmepreis entspricht dem Aktienwert. Rücknahmeanträge, die bis spätestens Uhr (Luxemburger Zeit) an einem Bankgeschäftstag vor dem Bewertungstag in Luxemburg am Sitz der Gesellschaft eingehen, werden auf der Grundlage des Nettoinventarwerts der Aktie des jeweiligen Teilfonds behandelt, der an dem darauffolgenden Bankgeschäftstag (Bewertungstag) bestimmt wird. Beim Umtausch kann eine Gebühr von bis zu 0,5% des Aktienwertes bei den Teilfonds GLOBAL FUND SELECTION SICAV - BALANCED SUB-FUND, GLOBAL FUND SELECTION SICAV - GROWTH SUB-FUND, GLOBAL FUND SELECTION SICAV - X-TRA ALTERNATIVE INVESTMENTS SUB-FUND und GLOBAL FUND SELECTION SICAV - ALPENBOND SUB-FUND zu Gunsten der Verkaufsstelle oder anderer Vermittler zu Lasten der Anleger erhoben werden. Erläuterung 5 - Depotbank- und Zentralverwaltungsaufwand Die Gesellschaft zahlt der Depotbank und Kredietrust insgesamt eine jährliche Gebühr von: bis zu 0,25% auf dem Teil des Nettovermögens des jeweiligen Teilfonds welches weniger als EUR 25 Millionen beträgt, bis zu 0,15% auf dem Teil des Nettovermögens des jeweiligen Teilfonds zwischen EUR 25 Millionen und EUR 40 Millionen, bis zu 0,10% auf dem Teil des Nettovermögens des jeweiligen Teilfonds zwischen EUR 40 Millionen und EUR 60 Millionen, bis zu 0,075% auf dem Teil des Nettovermögens des jeweiligen Teilfonds zwischen EUR 60 Millionen und EUR 100 Millionen, bis zu 0,04% auf dem Teil des Nettovermögens des jeweiligen Teilfonds welches EUR 100 Millionen übersteigt, mit einem jährlichen Minimum von bis zu EUR per Teilfonds. 27

29 ERLÄUTERUNGEN ZUM HALBJAHRESABSCHLUSS (Fortsetzung) Erläuterung 6 - Devisentermingeschäfte Zum Berichtsdatum bestanden folgende offenen Positionen aus Devisentermingeschäften: GLOBAL FUND SELECTION SICAV - GROWTH SUB-FUND Währung Käufe Währung Verkäufe Fälligkeit Nicht realisiertes Ergebnis (in EUR) EUR ,89 USD , ,81 EUR ,35 USD , ,94 EUR ,88 USD , ,83 USD ,00 EUR , ,16 USD ,00 EUR , ,21 USD ,00 EUR , , ,26 Erläuterung 7 - Wertpapierbestandsveränderungen Die Aufstellung der Wertpapierveränderungen für die Berichtsperiode ist kostenlos am Sitz der Gesellschaft sowie bei der Zahl- und Informationsstelle, beim Repräsentant und bei der Vertriebsstelle in Österreich, der Sparkasse Schwaz AG, erhältlich. Erläuterung 8 - "Madoff"-Affäre Zum 17. Dezember 2008 sind die drei Teilfonds GLOBAL FUND SELECTION - BALANCED SUB-FUND, GLOBAL FUND SELECTION - GROWTH SUB-FUND, und GLOBAL FUND SELECTION - XTRA ALTERNATIVE INVESTMENTS SUB-FUND im Fonds Primeo Select Fund EUR Cap investiert. Es zeigte sich, dass der Fonds Primeo Select Fund EUR Cap der "Madoff"-Affäre bezüglich vermuteten Betrugs ausgesetzt ist. Die Teilfonds GLOBAL FUND SELECTION SICAV - BALANCED SUB-FUND, GLOBAL FUND SELECTION SICAV - GROWTH SUB-FUND und GLOBAL FUND SELECTION SICAV - X-TRA ALTERNATIVE INVESTMENTS SUB-FUND besitzen größere Positionen des Investment Fonds Primeo Select Fd EUR Cap". Der Primeo Select Fd EUR Cap" wird im Zusammenhang mit dem unter Betrugsverdacht stehenden Bernard Madoff gebracht. Die Nettoinventarwerte der Teilfonds wurden demnach per 17. Dezember 2008 ausgesetzt. Nicht betroffen von der Aussetzung der Nettoinventarwertberechnung ist der Teilfonds GLOBAL FUND SELECTION SICAV - ALPENBOND SUB-FUND. Erläuterung 9 - Side-Pockets Um eine gleiche Behandlung aller Aktionäre zu gewährleisten und um die Wiederaufnahme der Nettoinventarwertberechnung zu erlauben, hat der Verwaltungsrat der GLOBAL FUND SELECTION SICAV beschlossen, die Position "Primeo Select Fd EUR Cap" in so genannte Side-Pockets zu übertragen und die Bewertung dieser bis auf weiteres auf Null festzulegen. Die Side-Pockets werden respective GLOBAL FUND SELECTION - BALANCED SUB-FUND Side-Pocket A, GLOBAL FUND SELECTION - GROWTH SUB-FUND Side-Pocket A und GLOBAL FUND SELECTION - XTRA ALTERNATIVE INVESTMENTS SUB-FUND Side-Pocket A genannt. 28

30 ERLÄUTERUNGEN ZUM HALBJAHRESABSCHLUSS (Fortsetzung) Diese Side-Pockets werden die Position Primeo, die in jedem Teilfonds enthalten ist, übernehmen. Den bestehenden Aktionären der jeweiligen Teilfonds werden Aktien des korrespondierenden Side-Pockets im Verhältnis 1:1 zugeteilt. Die Aktien der Side-Pockets können bis auf weiteres nicht zurückgegeben bzw. übertragen werden. Diese Aktien werden automatisch zurückgenommen sobald die Primeo Position verkauft wurde. Mit der zeitgleichen Zuteilung der Aktien der Side-Pockets wird die Nettoinventarwert Berechnung am 11. März 2009 wiederaufgenommen. Nicht betroffen von diesen Side-Pockets sind die Aktionäre des Teilfonds GLOBAL FUND SELECTION - ALPENBOND SUB-FUND. 29