LEHRVERANSTALTUNGSPLANUNG

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1 Lehrveranstaltungsplanung Seite 1 Lehrveranstaltung LEHRVERANSTALTUNGSPLANUNG Titel der Lehrveranstaltung: Wertorientiertes Controlling Kurzbezeichnung: WECO Typ: VO Semester: 7 SWS / ECTS: 2,0 SWS (BB) 2,5 SWS (VZ) Lehrende(r) Titel, Vor-, Nachname: MMag. Markus Enzinger -Adresse: markus.enzinger@campus02.at Sprechstunden: nach Vereinbarung Leitidee und Lehrziele Die Lehrveranstaltung soll zeigen, wie die wichtigsten Kennzahlen des Wertorientierten Controlling (RONA, ROCE, CFROI und EVA) ermittelt und in der Praxis für Aufgaben des Controlling eingesetzt werden können. Die Grundlagen der Unternehmensbewertung (Methoden der Unternehmensbewertung, Discounted-Cash-Flow-Verfahren und Capital Asset Pricing Model) werden kurz wiederholt. Darauf aufbauend werden grundlegende Begriffe und Aussagen des Wertorientierten Controlling erläutert. Anhand einer einfachen Prinzipal-Agent- Konstellation wird gezeigt, welche Problemstellung durch den Einsatz wertorientierter Kennzahlen gelöst werden soll. Die Definitionen der einzelnen wertorientierten Kennzahlen (RONA, ROCE, CFROI und EVA) werden zunächst theoretisch besprochen. Anhand von Zahlenbeispielen wird gezeigt, wie man diese Kennzahlen aus dem Jahresabschluss ermitteln kann. Schließlich soll demonstriert werden, in wie weit die Kennzahlen geeignet sind, eine

2 Lehrveranstaltungsplanung Seite 2 zielkongruente Steuerung innerhalb der Prinzipal-Agent-Konstellation zu erreichen. Ein besonderes Augenmerk liegt in der Ausgestaltung von kennzahlenorientierten Anreizsystemen. Zum Abschluss wird ein Blick darauf geworfen, wie Konzepte des wertorientierten Controlling in der Praxis umgesetzt werden können. Als spezielle Analyseinstrumente werden Wert-Porfolios vorgestellt. Für die Verknüpfung des Wertorientierten Controlling mit der Balanced Scorecard wird ein praktikabler Lösungsweg gezeigt. Unter dem Schlagwort des Value Reporting wird demonstriert, welche Informationen über die Wertentwicklung von Unternehmen bereitgestellt werden sollte. In Form von Fallbeispielen werden die von österreichischen Unternehmen praktizierten Konzepte zum Wertorientierten Controlling einer kritischen Würdigung unterzogen. Position innerhalb des Studienplans Vorausgesetzte Lehrveranstaltungen: Unternehmensbewertung Grundlage für: - Struktureller Aufbau der Lehrveranstaltung (Lehrinhalte und konkrete Lehrziele) 1. Grundlagen der Unternehmensbewertung 1.1. Ein Zahlenbeispiel zum Einstieg 1.2. Methoden der Unternehmensbewertung 1.3. Discounted-Cash-Flow-Verfahren 1.4. Capital Asset Pricing Model 2. Grundlagen des Wertorientierten Controlling 2.1. Begriffsdefinitionen 2.2. Shareholder versus Stakeholder 2.3. Problemstellung 2.4. Wertorientierte Kennzahlen im Überblick 3. Return on Investment (ROI) 3.1. ROI-Definitionen 3.2. Probleme des ROI 4. Cash-flow Return on Investment (CFROI) 4.1. Definition des CFROI 4.2. Basiselemente des CFROI 4.3. CFROI als Performancegröße 5. Economic Value Added (EVA) 5.1. Definition des EVA 5.2. Basiselemente des EVA 5.3. EVA als Performancegröße 5.4. EVA-basierte Anreizsysteme

3 Lehrveranstaltungsplanung Seite Unternehmensbewertung mittels EVA 6. Wertorientiertes Controlling in der Praxis 6.1. Value-Driver-Modelle 6.2. Wert-Portfolios 6.3. Verknüpfung mit der Balanced Scorecard 6.4. Value Reporting 6.5. Fallstudien Lehrmethoden und Lernorganisation Didaktischer Ansatz: Die theoretischen Grundlagen werden in Form einer Power-Point-Präsentation vermittelt. Der Großteil der Zeit wird jedoch der Besprechung und Lösung von Zahlenbeispielen gewidmet. E-Learning: nicht vorgesehen Unterrichtssprache: Deutsch Beitrag der Studierenden: Die Studierenden können auf 3 Arten Mitarbeitspunkte erhalten: mündliche Wiederholung des Stoffs der letzten LV Lösung eines Rechenbeispiels Kurzreferat über ein Unternehmen Leistungsbeurteilung Termin: lt. Lehrveranstaltungsplan Art: schriftliche Klausur (ausschließlich Rechenbeispiele) Leistungsbewertung: Hilfsmittel: 90% schriftliche Klausur 10% Mitarbeit Taschenrechner Dauer der Korrektur: Die Korrektur erfolgt innerhalb von 14 Tagen. Lehrunterlagen 124-seitiges Folien-Skriptum (entspricht der Power-Point-Präsentation) Beispielsammlung (mit 24 Rechenbeispielen)

4 Lehrveranstaltungsplanung Seite 4 Literatursammlung (als pdf-files über Moodle abrufbar) Fallstudien zum Wertorientierten Controlling (als pdf-files über Moodle abrufbar) Weiterführende Literatur Baldenius Tim, Fuhrmann Gregor, Reichelstein Stefan: Zurück zu EVA, in: Betriebswirtschaftliche Forschung und Praxis 1999, S Bärtl Oliver, Pfaff Dieter: Wertorientierte Unternehmenssteuerung mit differenzierten Kapitalkosten, in: Zeitschrift für betriebswirtschaftliche Forschung 1997, S Brunner Jürgen: Value-Based Performance Management Wertsteigernde Unternehmensführung Strategien, Instrumente, Praxisbeispiele, Wiesbaden Copeland Tom, Koller Tim, Murrin Jack: Unternehmenswert Methoden und Strategien für eine wertorientierte Unternehmensführung Übersetzung von Thorsten Schmidt und Friedrich Mader, 2. Auflage, Frankfurt am Main/New York Enzinger Markus: Unternehmensanalyse und -steuerung mittels EVA-Baum, in: ControllerNews 2000, Heft 2, S Enzinger Markus: Verknüpfung der Balanced Scorecard mit dem Value Based Management, in: ControllerNews 2004, Heft 5, S Ewert Ralf, Wagenhofer Alfred: Interne Unternehmensrechnung, 6. Auflage, Berlin/Heidelberg/New York Günther Thomas: Unternehmenswertorientiertes Controlling, 3. Auflage, München Hachmeister Dirk: Der Cash Flow Return on Investment als Erfolgsgröße einer wertorientierten Unternehmensführung, in: Zeitschrift für betriebswirtschaftliche Forschung 1997, S Hoffmann Werner H., Ruthner Raoul: Shareholder Value Performance Test Performance österreichischer Unternehmen im Vergleich, in: ControllerNews August 2007, S Hostettler Stephan: Economic Value Added Darstellung und Anwendung auf Schweizer Aktiengesellschaften, 5. Auflage, Bern/Stuttgart/Wien Lewis Thomas G.: Steigerung des Unternehmenswertes Total Value Management, Landsberg am Lech Mandl Gerwald, Rabel Klaus: Unternehmensbewertung Eine praxisorientierte Einführung, Wien/Frankfurt Pfeiffer Thomas: Good and Bad News for the Implementation of Shareholder- Value Concepts in Decentralized Organizations A Critical Study Comparing the DCF Method and the EVA Method, in: Schmalenbach Business Review 2000, S Rappaport Alfred: Shareholder Value Ein Handbuch für Manager und Investoren Übersetzung von Wolfgang Klien, 2. Auflage, Stuttgart Reichelstein Stefan: Investment Decisions and Managerial Performance Evaluation, in: Review of Accounting Studies 1997, S Reichelstein Stefan: Providing Managerial Incentives: Cash Flows versus Accrual Accounting, in: Journal of Accounting Research 2000, S Stewart G. Bennett: The Quest for Value The EVATM Management Guide, New York Wagenhofer Alfred, Hrebicek Gerhard (Hrsg.): Wertorientiertes Management Konzepte und Umsetzungen zur Unternehmenswertsteigerung, Stuttgart 2000.

5 Lehrveranstaltungsplanung Seite 5 Lehrveranstaltungsanwesenheit Es besteht Anwesenheitspflicht. Sonstige Hinweise