Märkte&Zertifikate weekly

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1 Märkte&Zertifikate weekly In Kooperation mit GodmodeTrader Thema der Woche: Investieren in die Kraft des Windes } Seite 1 Topthema: Gold Auf zu neuem Glanz } Seite 2 Neuemissionen: Erholung der Immobilienaktien } Seite 3 Investieren in die Kraft des Windes Die Branche Windenergie konnte sich in den letzten 2 Jahren etablieren. In diesem Zeitraum entwickelte sich der Sektor zu einem bedeutenden Wirtschaftsfaktor. Während zum Beispiel die Sonnenergie bisher nur einen geringen Anteil an der Gesamtstromerzeugung ausmacht, spielt Windenergie in einigen Ländern bereits eine Hauptrolle. So erzeugt Dänemark rund 2 Prozent seines jährlich verbrauchten Stroms durch Wind. Spanien plant bis zum Ende des Jahrzehnts rund 15 Prozent der benötigten Energie auf diese Weise gewinnen. Gegenwärtig sind die europäischen Länder, allen voran Deutschland, Spanien und Dänemark, die wichtigsten Produktionsstandorte der rasant expandierenden Branche Windenergie. Doch die USA und der asiatische Raum wollen aufholen. Die Zahlen zu den weltweit neu installierten Windkraftanlagen im Jahr 26 zeigen, dass sie dabei auf gutem Weg sind. Die USA liegen beim Aufbau neuer Windenergieanlagen mittlerweile auf Platz drei. Indien und China folgen auf den Rängen vier und sechs. Bemerkenswert sind darüber hinaus die hohen Effizienzsteigerungen der Windturbinen in den letzten Jahren. So liefern die heutigen Anlagen rund 18 Mal so viel Elektrizität wie die ersten Anlagen in Norddeutschland vor rund 2 Jahren. Die Produktionskosten sind im gleichen Zeitraum dagegen um 5 Prozent gesunken. Es ist nicht zuletzt der Rückgang der Installationskosten, der den rasanten Anstieg des globalen Umsatzes mit Windenergieanlagen begünstigt. So dürfte sich Prognosen zufolge das internationale Geschäft mit Windanlagen, das 24 noch ein Volumen von etwas mehr als sechs Mrd. Euro besaß, in diesem Jahr auf über 18 Mrd. Euro verdreifachen. Anleger können nun mit einem Zertifikat an den Wachstumschancen dieser aufstrebenden Branche partizipieren. ABN AMRO hat zusammen mit Standard & Poor s einen Index entwickelt, der die Kursentwicklung inklusive der Dividenden von gegenwärtig neun internationalen Unternehmen der Windkraftenergie widerspiegelt. Schwergewichte im Index sind die dänische Vestas Wind Systems und die spanische Gamesa Corp. Tecnologica SA mit einem Anteil von jeweils 2 Prozent. Auf den Plätzen drei und vier folgen die deutschen Unternehmen Nordex und Repower Systems mit Indexanteilen von 18,5 und 14,7 Prozent. Megawatt in Punkten Boom bei Windenergie Der Bereich Windkraft expandiert. Die Höhe der weltweiten Leistungen stieg von 4.8 Megawatt in 1995 auf über 74. Megawatt in und 25 gab es durch neue Windkraftanlagen eine Zunahme der Energieleistung um mehr als 25 Prozent. Entwicklung der weltweit installierten Leistung bei Windenergie Weltweit installierte Leistung im Bereich Windenergie Kräftiger Kursanstieg Quelle: US Geological Survey In der Rückrechnung zeigt sich, dass der ABN AMRO Wind TR Index in den letzten fünf Jahren den Weltaktienindex MSCI World deutlih outperformte. In den letzten Monaten rückte die Windbranche durch die Diskussion um den Klimawandel mehr ins Blickfeld der Anleger. Der ABN AMRO Wind TR Index im Vergleich Indexiert: August 22 = 1 Punkte ABN AMRO Wind TR Index MSCI World Index Name ISIN WKN Geld-/Brief- Spanne ABN AMRO Wind TR Open End Zertifi kat NL AAWND 2, % Managementgebühr 1, % Stand: Aug 2 Feb 3 Aug 3 Feb 4 Aug 4 Feb 5 Aug 5 Feb 6 Aug 6 Feb 7 Quelle: ABN AMRO (Hypothetische Rückrechnung 1/14

2 Topthemen Gold Auf zu neuem Glanz Auf das Rekordhoch bei 723 US-Dollar im Vorjahr folgte eine Konsolidierung. Nun nimmt das Edelmetall neuen Anlauf. Die Rallye war beachtlich. Anfang Februar 21 notierte das gelbe Metall noch bei 256 US-Dollar. In mehreren Schritten ging es danach bergauf bis auf 723 US-Dollar im Mai 26. Gewinnmitnahmen, wie sie im Vorjahr stattfanden, sind nach Meinung des Researchhauses GFMS nach einem solchen Anstieg zu erwarten. Die Gründe, warum Gold einem Depot beigemischt werden sollten, haben sich dadurch nicht verändert. Langfristig schützt Gold vor Inflation. Letztmals bestand das gelbe Metall diesen Test in den 7iger Jahren. Damals wuchs die Geldmenge rapide. Gleichzeitig stieg in den USA bis 198 die jährliche Inflationsrate auf mehr als 14,8 Prozent. Gold, das Anfang 197 noch bei 35 US-Dollar notierte, stieg bis Anfang 198 auf 85 US-Dollar. Auch heute steigt die Geldmenge, was den Goldpreis positiv beeinflusst. Unsicher ist jedoch, ob sich ein so gewaltiger Anstieg bei Gold wie in 7iger Jahren erneut wiederholt. Zu Recht verweisen die Ökonomen darauf, dass im Wechselkurssystem von Bretton Woods der Goldpreis bis Anfang 197 bei 35 US-Dollar und damit auf einem sehr niedrigen Niveau gefixt war. Die Bindung des Dollars an das Gold ermöglichte vor rund vier Jahrzehnten den USA, sich günstig im Ausland zu verschulden. Die US-Geldmenge wuchs damals rapide, aber an der Koppelung des US- Dollar an das Gold wurde nicht gerührt. Erst als das System von Bretton Woods unter der Last der steigenden US-Dollars zusammenbrach, kam richtig Schwung in den Goldpreis. Eine solche Unterbewertung beim Goldpreis wie damals besteht heute nicht. Zudem verhindert derzeit die sich in Asien entwickelnde enorme Produktionskapazität, dass die international steigende Geldmenge in einem raschen Inflationsanstieg mündet. In einem Umfeld hoher Elastizität beim Güterangebot ist die Preismacht der Produzenten Open End Zertifikate Name Gold Gold Quanto AMEX Gold Bugs* AMEX Gold Bugs Quanto Junior Gold Miners Strategie Zertifi kat** ISIN DE DEAAB842 DE DEAAB834 NL7753 derzeit limitiert, selbst wenn die Geldmenge rapide steigt. Daraus jedoch abzuleiten, dass Gold auch längerfristig einem Depot wenig Glanz verleiht, ist wohl verfrüht. Die Bereitschaft von Notenbanken und Politikern, die Geldmenge zu erhöhen ist enorm. Und sie bekennen sich auch öffentlich dazu. So wies US-Notenbankchef Ben Bernanke in seiner wohl berühmtesten Rede darauf hin, dass die Notenbank quasi zum Nulltarif Geld drucken kann. Schwächt sich das Wirtschaftswachstum in den USA ab, müssen Anleger damit rechnen, dass die FED die Zinsen senkt und damit das Geldmengenwachstum beschleunigt. Ein gewünschter Nebeneffekt einer solchen Politik ist ein schwächerer US-Dollar. Das verteuert die Importe und verbessert die Konkurrenzfähigkeit der US-Industrie. Die Investoren aus Asien und Europa, die bisher das US-Handelsbilanzdefizit finanzierten, müssen dann Währungsverluste hinnehmen. Doch das dürfte die FED und die US-Regierung genau wie in den 7iger Jahren auch heute kaum stören. Befürchtungen vor einer solchen Entwicklung führten zu der aktuellen Dollarschwäche. In dieser Phase zeigte sich, wie schnell Gold als Absicherung gegen eine schwachen Greenback wieder an Glanz gewinnt. Der steigende Goldpreis gab auch in den Vorwochen den Goldminen Auftrieb. Sie profitieren dann vom steigenden Wert ihrer Goldreserven im Boden. Outperfomt wurde der Goldminenindex AMEX Gold Bugs vom Junior Gold Miners Strategie Zertifikat. Junior Goldminen zählen auch zu den Gewinnern eines steigenden Goldpreis. Zusätzliche Kursimpulse erhalten diese Werte jedoch von der Entwicklung ihrer Reserven. Bei soliden Junior Goldminen wächst in einem bereits identifizierten Goldlager mit jeder geologischen Untersuchung die Höhe ihrer Reserven. WKN AAB AAB83 AAAHA Geld-/Briefspanne*,5 % 1, % 1,5 % 2, % 1,5 % Absicherungsgebühr p.a ,7 % ,3 % Quanto: Absicherung gegen Wechselkursveränderungen; *Außerhalb der US-Handelszeiten beträgt die Geld-Brief-Spanne 2 %; **Managementgebühr: 1,8 % p.a. Gefragtes Metall Größter Nachfrager für Gold ist die Schmuckindustrie. Der Anstieg der Preise führte in diesem Sektor im Vorjahr zu einem Nachfragerückgang. Der Goldpreis konsolidierte entsprechend im Vorjahr. Goldnachfrage in Tonnen Goldinvestments Münznachfrage Industrie Schmuck Quelle: World Gold Council Angebot reduziert Die Goldminen reagierten auf den Rückgang der Nachfrage im Vorjahr mit einer Senkung ihres Goldangebots. Zudem schränkten die Notenbanken ihre Verkäufe ein, was dem Goldpreis in der Konsolidierung half. Goldangebot in Tonnen Recycling Regierungsverkäufe Angebot der Minen Quelle: World Gold Council Gold und Goldminen Der AMEX Gold Bugs entwickelte sich ähnlich stark wie der Goldpreis. Das im November 26 emittierte Junior Gold Miners Strategie Zertifikat, das Entdecker von Goldvorkommen enthält, performte den Goldminenindex AMEX Gold Bugs deutlich aus. in Punkten Gold und Goldminen im Vergleich Indexiert: Anfang Nov. 26 = 1 Punkte Junior Gold Miners Strategie Zertifikat Gold AMEX Gold Bugs Index Nov 6 Dez 6 Jan 7 Feb 7 Mär 7 Apr 7 Auf Eurobasis; Quelle: Bloomberg 2/14

3 Tops der Woche Erholung der Immobilienaktien Das Open End Zertifikat auf den S&P Homebuilding Index steht diese Woche an der Spitze der Gewinner. Die zuletzt veröffentlichten Zahlen zur Entwicklung der Baubeginne und der Baugenehmigungen in den USA fielen besser aus als erwartet. Das weckte bei den Anlegern die Hoffnung auf eine Wende am US-Immobilienmarkt und sorgte für Käufe bei den Immobilienaktien. Der Branchenindex S&P Homebuilding erholte sich dadurch von seinem Neun-Monats-Tief und das entsprechende Open End Zertifikat legte um 5,7 Prozent zu. Auch das Open End Zertifikat auf den S&P Semiconductor Index (ABN1NJ) stieg um 5,4 Prozent. Verantwortlich dafür waren zum einen besser als erwartete Quartalszahlen des Branchenführers Intel sowie Expertenprognosen für einen Anstieg der Chippreise in der zweiten Jahreshälfte. Trotz des zwischenzeitlichen Kursrutsches am chinesischen Aktienmarkt legte das Open End Zertifikat China SE Shanghai B-Share (ABN3YT) um 4,8 Prozent zu. Vom kräftigen Preisanstieg bei Platin profitierten auch die Platinminenaktien. Das FTSE/JSE Südafrika Platinum Mining Open End Zertifikat (ABN4B4) stieg um 4,5 Prozent. Ebenfalls zu den Wochengewinnern zählten die Open End Zertifikate auf Zink (ABNJT) und auf Weizen (ABNCC). Neuemissionen Neue Bonus Zertifikate auf die AMEX Branchenindizes Die Aktienmärkte sind in den letzten Wochen wieder kräftig gestiegen. Dadurch hat nach Ansicht mancher Experten das Risiko von Korrekturen wieder zugenommen. Speziell der US-Aktienmarkt sieht sich nach Ansicht mancher Experten aufgrund einer angeschlagenen Konjunktur in den USA der Gefahr von Rückschlägen ausgesetzt. Unter diesen Umständen bieten sich Bonus Zertifikate als Anlageinstrumente an. Da sie über einen Risikopuffer verfügen, kann mit ihnen das Risiko eines Kursrückgangs teilweise abgefedert werden. ABN AMRO hat neue Bonus Zertifikate auf den AMEX Gold Bugs, den AMEX Oil und den AMEX Biotech emittiert. Mit diesen können Anleger in die Branchen Goldminen, Öl oder Biotech am US-Aktienmarkt investieren und damit ihr Risiko innerhalb der jeweiligen Branche streuen. Der Bonus Betrag kommt zur Auszahlung, falls der jeweilige Index bis zum Laufzeitende den Sicherheitslevel nicht unterschreitet. Geschieht dies doch, dann stellt sich der Anleger genauso, als hätte er ein gewöhnliches Indexzertifikat gekauft. Wie bei herkömmlichen Bonus Zertifikaten bieten die Capped Bonus Zertifikate ebenfalls die Chance auf attraktive Mindestgewinne auch bei Seitwärtskursen oder moderaten Verlusten. Im Gegensatz zu einem klassischen Bonus Zertifikat ist aber die Gewinnchance bei einem Capped Bonus Zertifikat durch eine Obergrenze, einen Cap, eingeschränkt. Entspricht diese Obergrenze dem Bonuslevel, dann ist die Bonusrendite der maximale Gewinn, den der Anleger erzielen kann. Ein Capped Bonus Zertifikat ist daher eine Mischung aus einem Bonus und einem Discount Zertifikat. Der Vorteil für den Anleger liegt darin, dass Capped Bonus Zertifikate im Gegensatz zu klassischen Bonus Zertifikaten aufgrund des nach oben begrenzten Gewinns einen größeren Bonus beziehungsweise einen größeren Risikopuffer bieten. Sind sie gegenüber klassischen Bonus Zertifikaten mit einem größeren Sicherheitspuffer ausgestattet, eignen sie sich besonders für konservative Anleger. Bei den Quanto Bonus Zertifikaten ist der Anleger zusätzlich noch gegen Wechselkursveränderungen abgesichert. Capped Bonus Zertifikate Name AMEX Biotech AMEX Biotech AMEX Gold Bugs Quanto AMEX Gold Bugs AMEX Gold Bugs Quanto AMEX Gold Bugs Quanto AMEX Oil AMEX Oil Quanto ISIN DEAAG6B3 DEAAF9D4 DEAAF9B8 DEAAF9C6 DEAAG6D9 DEAAG6F4 DEAAG6C1 DEAAG6E7 WKN AAG6B AAF9D AAF9B AAF9C AAG6D AAG6F AAG6C AAG6E Fällligkeit Sicherheitslevel Bonuslevel Cap Die Wochengewinner Unter den Wochengewinnern befanden sich zwei Open End Zertifikate auf Indizes aus Indien und aus der Türkei. Der türkische Aktienmarkt steht dabei zunehmend im Zeichen der bevorstehenden Präsidentschaftswahlen. Zum zweiten Mal hintereinander zählte zudem das Nifty5 Index Future Open End Zertifikat (AAC4J) mit einem Wochenplus von 3,8 Prozent zu den Top Ten. Verlust in USD Gewinn in USD Wochenperformance der Open End Zertifikate in % S&P Homebuilding Index (ABN3MX) S&P Semiconductor Index (ABN1NJ) China SE Shanghai B-Share (ABN3YT) Zink (ABNJT) FTSE/JSE Südafrika Platinum (ABN4B4) Indien Fonds Basket (ABN28A) Weizen (ABNCC) DJ Turkey Titans 2 Türkei (ABN4HJ) Türkei ISE 3 Index (ABN5TL) Nifty5 Index Future (AAC4J), 1, 2, 3, 4, 5, 6, Stand: , Quelle: ABN AMRO Profil eines Capped Bonus Beim AMEX Gold Bugs Capped Bonus Zertifikat (WKN AAF9B) liegt der Sicherheitslevel bei 22 Punkten. Fällt der Index unter diese Marke, verfällt der Bonus. Die Rückzahlung orientiert sich am Indexstand bei Fälligkeit. Wird der Sicherheitslevel nicht verletzt, orientiert sich die Rückzahlung am Cap, der hier mit dem Bonuslevel übereinstimmt. Capped Bonus und Index im Vergleich Indexstand bei Fälligkeit Quelle: Bloomberg Bonusrendite p.a. 1.77% 6.84% 14.17% 7.14% 11.13% 3.81% 4.49% 8.8% AMEX Gold Bugs Capped Bonus Zertifikat (WKN AAF9B) Im Aufwind Positiv entwickelten sich die drei Branchenindizes in den vergangenen vier Jahren. Aktien aus dem Erdgassektor führten den Aufschwung an, gefolgt vom AMEX Oil Index und dem AMEX Gold Bugs Index. Der Aufwärtstrend der drei Indizes ist intakt. Branchenindizes an der AMEX in Punkten Indexiert: Anfang 23 = 1 Punkte 1 AMEX Gold Bugs Index AMEX Oil Index AMEX Natural Gas Index Jan 3 Jul 3 Jan 4 Jul 4 Jan 5 Jul 5 Jan 6 Jul 6 Jan 7 Quelle: Bloomberg Sicherheitspuffer 29.39% 26.89% 38.68% 35.92% 35.93% 27.56% 31.3% 27.7% Briefkurs Stand: 2.4.7; AMEX Biotech Index: 821,4 Punkte; AMEX Gold Bugs Index: 358,8 Punkte: AMEX Oil Index: 1261,5 Punkte 3/14

4 Indexmonitor Kurze Korrektur Das überraschend starke Wachstum der chinesischen Wirtschaft von 11,1 Prozent im ersten Quartal 27 sorgte für heftige Turbulenzen an den Märkten. Viele Marktteilnehmer sahen dies als Zeichen dafür, dass die People s Bank of China zu energischen Zinserhöhungen greifen könnte, um die überkochende Dynamik abzukühlen. Zumal auch die Inflationsrate im März auf 3,3 Prozent und damit auf den höchsten Stand seit zwei Jahren gestiegen ist. Steigende Zinsen bringen aber Unsicherheit und sind daher Gift für den Aktienmarkt. Die chinesischen Aktienmärkte erlebten nach der Veröffentlichung der Zahlen den stärksten Kursrutsch seit dem Einbruch am 27. Februar und zogen auch die Börsen weltweit mit nach unten. Doch die Korrektur erwies sich nur als kurzfristig und die Börsen erholten sich wieder. Der Aktienindex der in Hongkong gehandelten chinesischen H-Aktien, der Hang Seng China Enterprises, zeigte im Wochenvergleich nur ein leichtes Minus von,4 Prozent. Grund für die rasche Kurserholung war nicht zuletzt die Hoffnung auf weiterhin gute Unternehmensdaten in der gerade begonnen Quartalssaison. Die bisher veröffentlichten Zahlen fielen überwiegend gut aus und zeigten damit die fundamentale Stärke der Unternehmen. Die Erwartungen übertreffen konnten u.a. die US-Konzerne Intel, J.P. Morgan und Google. Der Dow Jones Industrial stieg im Wochenvergleich um 2, Prozent. Etwa in der gleichen Größenordnung legte auch der DAX zu, der von guten deutschen Konjunkturdaten und -prognosen profitierte. Zudem wurde der DAX vom Indexschwergewicht Siemens nach oben gezogen. Die Aktie legte zu, nachdem der Aufsichtsratschef Heinrich von Pierer seinen Rücktritt bekannt gab. Der Branchenindex AMEX Biotech stieg im Wochenvergleich um stattliche 7,4 Prozent. Hintergrund dafür ist, dass Aktien aus dem Gesundheitssektor in konjunkturellen Schwächephasen besonders stark nachgefragt werden. Denn das Geschäft der Pharma- und Biotech-Unternehmen ist relativ konjunkturunabhängig. Europa Index Index- Veränderung Performance WKN der stand zum seit Jahresanfang Zertifikate* DAX Index TECDAX 3 Index EURO STOXX 5 Index FTSE Index SMI Index CECE Index WIG2 Index BUX Index PXD Index RDX Index ROTX Index Deutschland Deutschland Euroland Grossbritannien Schweiz Osteuropa Polen Ungarn Tschechien Russland Rumänien 7294,89 891,43 437,5 6476,5 9328,18 275,5 3631, , 1789,6 1917, ,6 2,13% 2,63% 2,11%,94% 2,39% 2,65% 1,71% 5,64% 1,47% -2,62% 2,% 1,58% 19,12% 6,8% 4,11% 6,17% 8,11% 1,52% 3,32% 12,63% -8,4% 14,1% ABN ABNEW ABN6US Amerika Index Index- Veränderung Performance WKN der stand zum seit Jahresanfang Zertifikate* Dow Jones Industrial Average Index USA 1288,63 2,4% 2,77% S&P 5 Index Nasdaq 1 Index Latibex Top Index Bovespa Index Mexbol Index Merval Index USA USA Lateinamerika Brasilien Mexico Argentinien 147, , , , ,5 22,27 1,58% 1,5% 2,32% 2,99%,2%,56% 3,7% 4,3% 1,8% 9,64% 11,97% 5,25% ABN3T8 ABN176 ABN3B AAB5L Asien Index Index- Veränderung Performance WKN der stand zum seit Jahresanfang Zertifikate* Nikkei 225 Index Hang Seng Index Hang Seng China Enterprises Index Kospi 2 Index Nifty 5 Index SET 5 Index LQ45 Index Japan HongKong China Südkorea Indien Thailand Indonesien 17452,62 254, ,3 197,24 457,5 483,38 419,46,61%,86% -,39%,82% 4,41% -,75%,57% 1,32% 2,7% -2,5% 6,39% 2,29% 2,14% 8,3% ABN1NH Sektoren Index Index- Veränderung Performance WKN der stand zum seit Jahresanfang Zertifikate* AMEX Gold Bugs Index AMEX Biotech Index AMEX Oil Index DJ Internet Commerce Index DJ Internet Service Index Goldminen Biotechnologie Ölproduzenten E-Commerce Internet Service 351,83 814, ,9 153,87 62,49 3,94% 7,36% 1,64% 1,15% 3,89% 4,2% 7,96% 5,46% 5,84% 5,7% Stand: 2.4.7; *Open End Zertifikate 4/14

5 Indexmonitor BUX Weitere Rallye deutet sich an BUX Ungarischer Index: ,2 Punkte Kursverlauf vom bis (log. Kerzenchartdarstellung / 1 Kerze = 1 Woche) Der BUX Index startete nach einem Tief bei 5.599,43 im September 21 zu einer langfristigen Aufwärtsbewegung. Diese wurde nach einem Tief bei 6.958,7 Punkten im Februar 23 deutlich beschleunigt. Im Mai 26 erreichte die Aktie ein Hoch bei 25.55,7 Punkte. Von dort aus fiel der Index in einer schnellen Abwärtsbewegung auf 18.97,7 Punkte ab. Dabei verließ der Index auch seinen langfristigen Aufwärtstrend seit 23. Um diesen Aufwärtstrend herum bewegte sich der Index bis Januar 27 nach oben. Knapp unterhalb des Allzeithochs kam es zu einer kurzfristigen Konsolidierung. Aktuell durchbricht der Index scheinbar den Abwärtstrend seit Mai 26. Der Trend liegt bei ,7 Punkten. Durchbricht der BUX INDEX den Abwärtstrend bei ,6 Punkten signifikant, dann kommt es zu einem Kaufsignal mit Ziel bei zunächst 25.55,7 und später bei ,3 Punkten. Fällt der Index aber wieder in den Abwärtstrend zurück, wären Abgaben bis ,2 Punkte zu erwarten. BUX MINI Long Zertifikat ABN8ME NL MINI Future Zertifi kat Budapest Stock Exchange Index Laufzeit: Open End Finanzierungslevel: 218,88 Stop Loss Marke: 2178, Hebel: 4,56 BUX Weitere Rallye deutet sich an BUDAPEST SE INDEX (24,819.9, 25,181.2, 24,819.9, 24,991.2, ) 25.55, ,7 Aufwärtstrend ab Februar , J A S O N D 23 M A MJ J A S O N D 24 A MJ J A S O N D 25 A MJ J A S O N D 26 A MJ J A S O N D 27 A M J J A S O TSX 6 Die Rallye wird weitergehen TSX 6 Kanadischer Leitindex: 776,29 Punkte Kursverlauf vom bis (log. Kerzenchartdarstellung / 1 Kerze = 1 Woche) Der kanadische TSX 6 Index befindet sich in einer langfristigen Aufwärtsbewegung. Im April 26 erreichte der Kursverlauf das All- TimeHigh bei 695, Punkten und korrigierte nochmals abwärts bis zur Trendkanal Unterkante und dem EMA5. Dort drehte der Index im Juni wieder nach oben und brach im November dann über das AllTimeHigh bei 695, Punkten aus. Seit dem steigt der Index weiter an, das letzte AllTimeHigh wurde im April bei 784,91 Punkten markiert. Das Chartbild ist auf sämtlichen Zeitebenen bullisch zu werten. Der TSX 6 Index hat jetzt die Möglichkeit, direkt weiter anzusteigen und in den kommenden Monaten die Oberkante des Aufwärtstrendkanals bei aktuell 826, Punkten zu erreichen. Spätestens dort wäre dann mit einer Zwischenkorrektur zu rechnen. Kurzfristige Zwischenkorrekturen sollten jetzt möglichst oberhalb von 75, - 76, Punkten verlaufen. Unter 75, Punkten werden nochmals Rücksetzer bis 695, - 717, Punkte möglich. Erst ein signifikanter Rückfall unter 695, Punkten würde das mittelfristig bullische Chartbild gefährden und eine Abwärtskorrektur bis 615, - 626, Punkte ermöglichen. Kanada Open End Zertifikat ABN4FM NL Open End Zertifi kat S&P TSX 6 Index Laufzeit: Open End Geld-/Briefspanne in % 1, TSX 6 Die Rallye wird weitergehen 5/14

6 Aktienmonitor Fundamentaler Aktienmonitor: Rio Tinto & BHP Billiton Rio Tinto: Profiteur der Kupferhausse BHP Billiton: Größter Bergbaukonzern Rio Tinto ist einer der größten Bergbaukonzerne der Welt. Obwohl das Unternehmen viele verschiedene Rohstoffe fördert, ist Kupfer der bedeutendste Ertragsbringer. Der britisch-australische Konzern hat 26 fast die Hälfte des Konzerngewinns, der um 43 Prozent auf 7,2 Mrd. USD zulegte, mit dem Verkauf von Kupfer erzielt. Das Unternehmen Die Rohstoffpreise zogen in den letzten Monaten wieder kräftig an. Davon profitiert auch der größte Bergbaukonzern der Welt, BHP Billiton. In den ersten sechs Monaten des Geschäftsjahres 26/7 stiegen der Umsatz um 22 Prozent und der operative Gewinn sogar um 36 Prozent. Zu den Hauptprodukten zählen nach Volumen Aluminium, profitiert daher vom zuletzt zu Kupfer, Eisenerz, Kohle und Öl. beobachtenden Preisanstieg bei Kupfer. Die Produktionszahlen für das erste Quartal Rio Tinto PLC Bloomberg-Kürzel Land Branche RIO Großbritannien Bergbau Aber auch Nickel, Diamanten und Uran werden produziert. Silber und Gold als Nebenpro- BHP Billiton PLC Bloomberg-Kürzel Land Branche BHP Australien Bergbau 27 fielen aber gemischt aus. Einerseits sank die Kupferförderung um drei Prozent. Andererseits wurde aber die Produk- Umsatz 26 12,211Mrd. GBP Nettogewinn 26 4,276 Mrd. GBP Börsenwert 3,913 Mrd. GBP KGV 27e 1,45 KGV 28e 1,89 dukte fallen bei der Ausbeutung ebenfalls an. BHP Billiton ist demnach breit aufgestellt, weshalb die Aktie für viele Ex- Umsatz 26 32,153 Mrd. USD Nettogewinn 26 1,45 Mrd. USD Börsenwert 54,363 Mrd. USD KGV 6/7e 1,9 KGV 7/8e 9,77 tion von reinem Kupfer um 19 Quelle: Bloomberg perten als Investment in den Quelle: Bloomberg Prozent gesteigert. Der Konzern unternimmt zudem Anstrengungen zur weiteren Diversifizierung. Es wird der Abbau anderer Rohstoffe wie Eisenerz, Kohle, Uran oder Bauxit forciert, um die Abhängigkeit vom Kupfergeschäft zu verringern. Im ersten Quartal wurde die Eisenerzproduktion um zwölf Prozent und die Kokskohleförderung sogar um 28 Prozent gesteigert. Die gute Finanzsituation sowie die geringe Nettoverschuldung ermöglichen Experten zufolge zudem eine aggressive Investitions- und Akquisitionspolitik. Mit dem unten vorgestellten Bonus Zertifikat ( AAF7K) erhält der Anleger eine Bonus Rendite von 7,8 Prozent p.a., falls der Aktienkurs bis zum Laufzeitende nicht den Sicherheitslevel von 22 Pfund unterschreitet. Der Sicherheitspuffer Rohstoffsektor an sich gilt. Schließlich zählt der Bergbaukonzern zu den größten Ressourcenbesitzern der Welt. In der vergangenen Woche geriet die Aktie jedoch unter Druck, nachdem Spekulationen über eine Abbremsung der chinesischen Konjunktur durch die Regierung aufkamen. Das wird jedoch nach Meinung von Experten nichts daran ändern, dass aufgrund des starken Wachstums in vielen Schwellenländern die weltweite Nachfrage nach Rohstoffen mittel- und langfristig hoch bleibt. Das Discount Zertifikat mit der WKN AACTK ermöglicht eine maximale Rendite von 15,5 Prozent, wenn die Aktie am Laufzeitende nicht unter dem Cap von 1 GBP notiert. Der Discount- oder Sicherheitspuffer beträgt bei diesem Discounter 24,4 Prozent. beträgt damit 28 Prozent. Rio Tinto PLC 35 BHP Billiton PLC in GBp 2 15 in GBp Jan 3 Jul 3 Jan 4 Jul 4 Jan 5 Jul 5 Jan 6 Jul 6 Jan 7 Quelle: Bloomberg Jan 3 Jul 3 Jan 4 Jul 4 Jan 5 Jul 5 Jan 6 Jul 6 Jan 7 Quelle: Bloomberg Rio Tinto Bonus Zertifikate BHP Billiton Discount Zertifikate WKN ISIN Laufzeit Sicherheitslevel Bonuslevel WKN ISIN Laufzeit Cap Maximale Rendite Discount AAF7K AAF7L DEAAF7K3 DEAAF7L , GBP 2, GBP 37, GBP 33, GBP AACTK AACTJ NL NL , GBP 9, GBP 15,49 % 12,66 % 24,4 % 29,92 % Stand: Stand: /14

7 Aktienmonitor TELEKOM AUSTRIA Wichtige Hürde bei... Telekom Austria: 19,9 Euro Kursverlauf vom bis (log. Kerzenchartdarstellung / 1 Kerze = 1 Woche) Die Aktie der TELEKOM AUSTRIA startete nach einem Tief bei 5,46 Euro im Mai 21 zu einer langfristigen Aufwärtsbewegung. Dies führte die Aktie bis in die zweite Januarwoche 27 hinein auf das aktuelle Allzeithoch bei 21,55 Euro. Von dort aus fiel die Aktie auf die Unterstützung bei 17,58 Euro ab, wo sie Anfang März 27 wieder leicht nach oben drehte. Seitdem legt die Aktie wieder zu und notiert nun am 61,8% Retracement bei 2,7 Euro. Durchbricht die TELE- KOM AUSTRIA Aktie den Widerstand bei 2,7 Euro auf Wochenschlusskursbasis, dann könnte es zu einer weiteren Aufwärtsbewegung bis zunächst ca. 21,55 Euro und später evtl. sogar bis ca. 23, Euro kommen. Solange aber dieser Ausbruch fehlt, wäre es durchaus möglich, dass es noch einmal zu einem Rücksetzer auf ca. 17,58 Euro kommt. Die übergeordnet langfristige Aufwärtsbewegung bei der Aktie der Telekom Austria ist oberhalb von 16,66 Euro weiterhin intakt. Erst darunter auf Wochenschlussbasis besteht die Möglichkeit einer ausgedehnten Korrekturbewegung. Telekom Austria Call AADBR NL Optionsschein Telekom Austria Laufzeit: Basispreis: 2, Aufgeld in %: 16,26 Indikativer Hebel: 5,8 TELEKOM AUSTRIA - Wichtige Hürde bei... TKA [15] C: 19,96 MovE=19,37 MovE=15,85 Volume= ,58 21,55 16,66 langfristiger Aufwärtstrendkanal seit Mai 21 Apr '4 Jun Aug Okt '5 Mrz Mai Jul Sep Nov '6 Mrz Mai Jul Sep Nov '7 Mrz Mai Jul Sep 22, 19,962, 18, 16, 14, 12, 1, Societe Generale Steile Rallye Societe Generale: 148,53 Euro Kursverlauf vom bis (log. Kerzenchartdarstellung / 1 Kerze = 1 Woche) Nach einem Tief bei 36,71 Euro, das im Oktober 22 ausgebildet wurde, setzte die SOCIETE GENERALE Aktie zu einer langfristigen Aufwärtsbewegung an. Die Rallye der letzten Jahre führte mittlerweile zu stabilen 3-stelligen Aktienkursen. Der mittelfristige Aufwärtstrend wurde mehrfach bestätigt, zuletzt im März 27, im Bereich von 12, Euro. Seit März 27 läuft ein steiler kurzfristiger Rallyeabschnitt. Das letzte Verlaufshoch bei 141,2 Euro wurde kürzlich überschritten. Mit dem Anstieg über 141,2 Euro besteht die Möglichkeit der direkten Rallyfortsetzung. Das Kurslevel 141,2 Euro fungiert als markante Horizontalunterstützung. Theoretisches charttechnisches Potenzial kann momentan bis 17, Euro abgeleitet werden. Bei 17, Euro wäre die SOCIETE GENERALE Aktie anfällig für eine Seitwärtsphase. Sollte der Kursverlauf der Aktie hingegen ab jetzt unter 141,2 Euro auf Wochenschlussbasis zurückfallen, so könnte voraussichtlich Abwärtspotenzial bis etwa 126, Euro ausgeschöpft werden. Societe Generale Bonus Zertifikat AADG6 NL7694 Bonus Zertifi kat Societe Generale Laufzeit: Sicherheitslevel: 93, Bonuslevel: 168, Sicherheitspuffer in %: 4,95 Bonusrendite in %: 6,17 Societe Generale Steile Rallye EUR/JPY Euro gegenüber japanischem Yen: 149,49 JPY 11 % 1 % 9 % 8 % 7 % 6 % 5 % 4 % 3 % Stand ; Quelle: Feri 7/14

8 Währungsmonitor Zinserhöhung in Polen? Die polnische Notenbank dürfte bei ihrer Sitzung in der kommenden Woche den Leitzins von 4, auf 4,25 Prozent anheben. Damit würde die Zinsdifferenz zum Euro auf 5 Basispunkte steigen. Das gab dem Zloty im Wechselkurs zum Euro Auftrieb, zumal die letzten Konjunkturdaten für eine weitere Ausweitung der positiven Zinsdifferenz sprechen. Vor allem die Lohnentwicklung ist Grund zur Sorge. Im März beschleunigte sich deren Wachstumsrate überraschend stark von 6,4 auf 9,1 Prozent. Auch die Inflationsrate stieg im März deutlich auf 2,5 Prozent. Die polnische Notenbank wird es sich daher nicht erlauben können, eine Zinserhöhung weiter hinauszuzögern. Der Kanada-Dollar erhielt ebenfalls Auftrieb durch Spekulationen über eine Zinserhöhung durch die kanadische Notenbank bei ihrer nächsten Sitzung am 24. April. Der Konsumentenpreisindex stieg im März überraschend stark um,8 Prozent gegenüber dem Vormonat an, nachdem es bereits im März eine Zunahme um,7 Prozent gegeben hatte. Der Devisen-Trader: Spezialist für Währungsprognosen Der Devisen-Trader ist Deutschlands erster reiner Devisen Börsenbrief mit Musterdepot der Optionsscheine und Hebelzertifikate auf Devisen sowie Direktinvestments für den Forex-Handel empfiehlt. Bis zu 3mal wöchentlich erhalten die Abonnenten topaktuelle Ana lysen und konkrete Empfehlungen für die verschiedensten Währungspaare. Dr. Rettinger Chefredakteur Dev.T. Kostenlose Probeexemplare unter: Währungen Index Wechsel- Veränderung Performance Aktueller WKN der kurs zum seit Jahresanfang Zinssatz Zertifikate* US-Dollar Schweizer Franken Britisches Pfund Norwegische Krone Polnischer Zloty Türkische Lira Ungarischer Forint Südafrikanischer Rand Australischer Dollar Japanischer Yen Anleihen EUR/USD EUR/CHF EUR/GBP EUR/NOK EUR/PLN EUR/TRY EUR/HUF EUR/ZAR EUR/AUD EUR/JPY 1,369 1,6422,6792 8,978 3,797 1, ,3988 9,5796 1, ,5571,78%,9% -,32%,1% -1,4% -1,27% -,1% -,81%,41%,7% Währungsausblick Pfund im Höhenrausch 3,18% 2,4%,79% -1,61% -,92% -1,76% -2,3% 3,59% -2,57% 2,8% 5,3% 2,18% 5,32% 4,6% 4,18% 17,42% 8,1% 8,97% 6,18%,59% Stand: 2.4.7; *Zins Zertifikate Index Future- Stand des Veränderung Performance Rendite kontrakt Futures zum seit Jahresanfang Deutsche Staatsanleihen Deutsche Staatsanleihen US-Staatsanleihen US-Staatsanleihen Japanische Staatsanleihen Bund Future Kontrakt Buxl Future Kontrakt T-Note Future Kontrakt T-Bond Future Kontrakt JGB Future Kontrakt 113,7 93,36 17,94 111,25 133,71 -,18% -,34%,44%,68% -,32% -2,1% -5,12%,44% -,17% -,25% 4,21% 4,4% 4,67% 4,84% 1,7% Stand: Das Pfund ist die Währung der Stunde. Gegenüber dem Dollar stieg Cable über 2, USD und damit auf das höchste Niveau seit Aber auch gegenüber dem Euro konnte das Pfund wieder deutlich zulegen. Ursache der Aufwertung sind sich verdichtende Anzeichen dafür, dass die Bank of England quasi gezwungen ist, ihre Zinserhöhungspolitik fortzusetzen. Bislang hat sich der überhitzte Immobilienmarkt kaum abgekühlt. Die Preisdaten für März offenbarten nun, dass auch die allgemeine Inflationsentwicklung außer Kontrolle gerät. Die Preissteigerungsrate stieg auf den höchsten Stand seit Mit einer Jahresrate von 3,1 Prozent liegt die Inflation deutlich über der Zielgröße von 2, Prozent. Die Zahlen zur Arbeitsmarkt- und Lohnentwicklung unterstrichen die Inflationsgefahr zusätzlich. Der Durchschnittslohn stieg in den drei Monaten bis Februar um 4,6 Prozent. Das ist deutlich stärker als noch im Januar und der höchste Anstieg seit drei Jahren. Eine Zinserhöhung der Bank of England bei ihrer Sitzung im Mai dürfte damit eine ausgemachte Sache sein. Das Protokoll der letzten Sitzung zeigte zudem, dass bereits zwei der neun Mitglieder für eine Zinserhöhung stimmten. David Blanchflower, der zuvor für eine Zinssenkung votiert hatte, änderte seine Meinung ebenfalls und plädierte für eine Beibehaltung des aktuellen Zinsniveaus von 5,25 Prozent. Doch angesichts dieser Preis- und Lohnentwicklung dürfte es mit einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte im Mai nicht getan sein. Die Wahrscheinlichkeit für eine weitere Verknappung der Liquidität durch die Bank of England ist hoch. Das dürfte dem Pfund gegenüber dem US-Dollar weiterhin Auftrieb geben, zumal mit dem Bereich von 2,/1 USD eine wichtige Widerstandszone überwunden wurde. Damit wurde eine neue Dimension erreicht. Da die positive Zinsdifferenz zum Euro nun gleich bleiben oder sogar zunehmen dürfte, legte das Pfund auch zum Euro wieder zu. Allerdings konnte sich EUR/GBP bislang über der Unterstützung bei,6755 behaupten und befindet sich damit in einem Seitwärtstrend. 8/14

9 Anleihenmonitor T-Bond Future Kurzfristig mit Aufwärtspotenzial US T-Bond Future: 111,34 Punkte Kursverlauf vom bis (log. Kerzenchartdarstellung / 1 Kerze = 1 Tag) In den vergangenen Jahren fiel der US T-Bond Future stark zurück. Mitte 26 konnte dann eine charttechnische Bodenbildung im Bereich 15,375 Punkte vollzogen werden. Der T-Bond Future stieg anschließend wieder über eine wichtige Unterstützung bei 19,469 Punkten an und etabliert darüber mittelfristig eine Seitwärtsbewegung. Nach dem Scheitern im Bereich des bei 114,781 Punkten liegenden Widerstands fiel der Kursverlauf in den vergangenen Wochen wieder in den Bereich der bei 19,469 Punkten liegenden Unterstützung zurück. Auf dem mittelfristig gebildeten Aufwärtstrend bei 11,736 Punkten kommt es jetzt zu einer Reaktion nach oben. Kurzfristig bietet sich jetzt wieder die Möglichkeit eines Anstiegs innerhalb der Handelsspanne der Vormonate. Dabei würde der Kursverlauf bei 113,5 Punkten auf einen Abwärtstrend treffen, einen weiteren wichtigen Widerstand bildet der Bereich 114,781 Punkte. Gelingt dann der Ausbruch über 114,781 Punkte, bietet sich mittelfristig die Möglichkeit eines umfassenden Kuranstieges. Im Gegenzug besteht bei einem Rücksetzer unter die 19,469 Punkte die Möglichkeit einer Korrektur bis in den Bereich 15,375 Punkte. T-Bond MINI Long Zertifikat ABN8UU NL63242 MINI Future Zertifi kat T-Bond Future Laufzeit: Open End Finanzierungslevel: 14,68 Stop Loss Marke: 17,8 Hebel: 16,81 T-Bond Future Kurzfristig mit Aufwärtspotenzial EUR/USD wird mittelfristig noch deutlich teurer Euro gegenüber US-Dollar: 1,365 USD Kursverlauf vom bis (log. Kerzenchartdarstellung / 1 Kerze = 1 Woche) EUR/USD markierte im Dezember 24 bei 1,3667 USD ein Mehrjahreshoch und startete eine Abwärtskorrektur bis auf 1,164 USD, in den Bereich der exp. GDL 2 (EMA2). Dort drehte das Währungspaar im November 25 wieder nach oben und steigt seit dem steil an. Dabei beschleunigt sich die Bewegung seit Februar 27 deutlich und erreicht jetzt das mittelfristige Kursziel des Widerstandsbereichs des Hochs aus 24 bei 1,3667 USD. Das Chartbild ist auf sämtlichen Zeitebenen bullisch zu werten. Hier am Hoch aus 24 bei 1,3667 USD ist nochmals eine Zwischenkorrektur möglich, welche idealerweise auf hohem Niveau oberhalb von 1,34-1,3468 bzw. darunter 1,3273 USD vollzogen werden sollte. Auf mittelfristige Sicht hat das Währungspaar die Chance auf weitere deutliche Kursgewinne bis 1,454 und 1,6 USD, so bald ein signifikanter Anstieg per Wochen- und Monatsschluss über 1,37 USD erfolgt. Ein Rückfall per Wochenschluss unter 1,3273 hingegen würde eine größere Abwärtskorrektur bis 1,2897-1,359 USD möglich werden. EUR/USD MINI Long Zertifikat AAB6L NL MINI Future Zertifi kat EUR/USD Laufzeit: Open End Finanzierungslevel: 1,267 EUR/USD wird mittelfristig noch deutlich teurer 9/14

10 Rohstoffmonitor Fonds auf Platin und Palladium Die bevorstehende Emission von börsennotierten Fonds (ETFs) auf die Edelmetalle Platin und Palladium in der Schweiz trieb deren Preise nach oben. Die Preise für Platin und Palladium legte gegenüber der Vorwoche kräftig und stiegen auf den höchsten Stand seit fünf bzw. elf Monaten. Es handelt sich dabei allerdings bislang um spekulative Preisbewegungen, da die ETFs erst am 1. Mai aufgelegt werden sollen. Dann allerdings wird sich auch die physische Nachfrage erhöhen, da die Fonds Lagerbestände aufbauen müssen. Obwohl das Fondsvolumen bislang recht gering ist, befürchten Experten aufgrund der Marktenge eine zunehmende Volatilität. Die Analysten der Schweizer Bank UBS erhöhten bereits ihre Preisprognosen auf Sicht der nächsten drei Monate bei Platin auf 1.35 USD und bei Palladium auf 42 USD je Unze. Der Ölpreis wurde in den vergangenen Tagen durch Spekulationen über eine konjunkturelle Abkühlung in China und einen damit einhergehenden Nachfragerückgang belastet. Darüber hinaus deutet sich speziell bei Benzin eine Entspannung am US-Markt an. Die Raffinerien haben ihre Kapazitäten deutlich erhöht und könnten nach Expertenmeinung dadurch einen Marktengpass während der bevorstehenden Driving Season in den USA vermeiden. Der Future auf bleifreies Benzin fiel dadurch um 3,7 Prozent. Die Spekulationen über eine Konjunkturabkühlung in China drückten zeitweise auch die Preise der Industriemetalle nach unten. Dennoch verzeichneten aber die Futures auf alle Metalle außer Blei im Wochenvergleich noch ein Plus. Den stärksten Anstieg gab es mit 2,6 Prozent beim Zink-Future. Ein Frosteinbruch in den USA hat den Weizenbestand hart getroffen. Das dürfte die Ernte des weltweit größten Weizenexporteurs deutlich beeinträchtigen. Der Weizenfuture stieg daher um 5,4 Prozent. Dagegen setzte sich der Abwärtstrend beim Future auf Orangensaft mit einem Minus von 7,9 Prozent im Wochenvergleich fort. Der Future liegt damit mehr als 23 Prozent unter seinem Stand zu Jahresbeginn. Energie Index Future- Stand des Veränderung Performance WKN der kontrakt Futures zum seit Jahresanfang Zertifikate* IPE Brent Crude Oil NYMEX Heating Oil NYMEX Natural Gas NYMEX Unleaded Gasoline Jun 7 Jun 7 Jun 7 Jun 7 66,39 181,27 7,61 26,76-4,14% -4,91% -4,25% -3,68% 6,96% 7,53% 17,2% 24,57% ABN5SH ABN4L1 ABN5SJ Metalle Index Future- Stand des Veränderung Performance WKN der kontrakt Futures zum seit Jahresanfang Zertifikate* Aluminium 3-Month 2845,,35% 1,5% ABNGJ Blei 3-Month 193, -2,53% 15,92% ABNJV Kupfer 3-Month 7825, 1,76% 23,62% ABNGK Nickel 3-Month 47525, 2,42% 42,61% ABNJU Zink 3-Month 36, 2,56% -14,89% ABNJT Edelmetalle Index Future- Stand des Veränderung Performance WKN der kontrakt Futures zum seit Jahresamfang Zertifikate* Gold Kasse 685,59 1,19% 7,68% Silber Kasse 13,8 -,59% 6,83% Platin Kasse 131,5 3,52% 15,36% Palladium Kasse 379,5 2,43% 13,62% Agrarprodukte Index Future- Stand des Veränderung Performance WKN der kontrakt Futures zum seit Jahresanfang Zertifikate* Baumwolle Jul 7 51,3-3,2% -8,7% ABN3KT Kaffee Jul 7 111,7-2,57% -11,49% ABNCD Kakao Mai 7 981, -3,92% 1,47% ABNCF Lebendrind (Live Cattle) Jun 7 92,73,26% -1,12% ABN4HK Mageres Schwein (Lean Hog) Jun 7 77,6 1,37% 25,77% ABN4HL Mais Jul 7 379,5 -,52% -2,75% ABN3KU Mastrind (Feeder Cattle) Mai 7 18,8 -,3% 9,85% ABN4HM Orangensaft Jul 7 151,65-7,87% -23,8% ABN1L9 Raps Rapeseed Aug 7 26,75 -,67% -7,86% ABN1J6 Raps WCE Canola Jul 7 358,1 -,53% -5,86% ABN1J7 Sojabohnen Jul 7 733,5-2,85% 5,2% ABN2B Sojabohnenmehl Jul 7 23,5 -,59% 3,35% ABN6D1 Sojabohnenöl Jul 7 32, -4,68% 7,74% ABN7G6 Weizen Jul 7 516,5 5,41% 3,9% ABNCC Zucker Jul 7 9,54-3,34% -18,81% ABNCE Stand: 2.4.7; *Open End Zertifikate 1/14

11 Rohstoffmonitor NICKEL Ungehindert aufwärts... Nickel: 5.5 $ Kursverlauf vom bis (log. Kerzenchartdarstellung / 1 Kerze = 1 Tag) Nickel ging nach einem Kursausbruch über eine bei 1.31 $ liegende Widerstandsmarke ab 24 zunächst in eine Seitwärtsbewegung über. Der Kursverlauf hielt sich dabei unterhalb von $. Im April 26 gelang der Kursausbruch darüber nach oben, welcher eine umfassende Rallye einleiten konnte. Nach einem Rücksetzer auf die Ausbruchsmarke bei $ stieg Nickel zunächst stark auf $ an. Die hier zum Ende des vergangenen Jahres gelaufene Konsolidierung wurde dann mit dem Anstieg auf ein neues Hoch im Januar beendet. Seitdem hält sich Nickel über einem mittelfristig gebildeten Aufwärtstrend, welcher jetzt bei 43.4 $ Unterstützung bietet. Die mittelfristige Aufwärtsbewegung ist bei Nickel bisher ungefährdet intakt. Charttechnisch gibt es noch keine Anzeichen einer Trendwende. Mittelfristig bietet sich somit derzeit die Möglichkeit eines weiteren Kursanstieges bis in den Bereich 6. $ $. Erst ein Rückfall unter den bei 43.4 $ derzeit liegenden mittelfristigen Aufwärtstrend auf Wochenschlussbasis würde eine Korrektur bis in den Bereich $ möglich werden lassen. Nickel AAGBK NL MINI Future Zertifi kat Nickel Future (LME) Laufzeit: Open End Finanzierungslevel: 29554,54 Stop Loss Marke: 33981, Hebel: 2,7 NICKEL Ungehindert aufwärts... Weizen Mittelfristige Korrektur vor Beendigung Future auf Weizen: 474,5 US-Cent/bushel Kursverlauf seit (log. Kerzenchartdarstellung / 1 Kerze = 1 Woche) Der Future auf Weizen im Endloskontrakt ging ausgehend vom dem Rallyehoch bei 557, US-Cent/bushel in einer scharfe Korrektur über. Diese wurde im Bereich der charttechnischen Horizontalunterstützung bei 386, US-Cent/bushel aufgefangen. Im eigentlichen Korrekturtief entstanden dann Spannungsspitzen, die als Anzeichen für eine bullische Gegenbewegung dienten. Formationstechnisch lässt sich der Kursrücksetzer in eine bullische Flaggenkonsolidierung einkleiden. Der beschleunigte Aufwärtstrend, der sich seit 25 abzeichnet, bleibt unverändert intakt. In dieser Handelswoche gelingt bereits ein erster zaghafter Kursanstieg über die Oberkante der bullischen Flagge, die bei 47, US-Cent/bushel verläuft. Weiterhin bietet die laufende Entladungsphase das Fundament für einen charttechnisch belastbaren Boden. Der WEIZEN Future besitzt jetzt durchaus eine realistische Chance direkt bis zum letzten Bewegungshoch bei 557, US-Cent/bushel anzusteigen. Mittelfristig wird ein Kursanstieg bis in den Bereich 577 Cent möglich. Kursstände unter 4, US-Cent/bushel würden die Möglichkeit einer Ausdehnung der Korrektur mittelfristig eröffnen. Weizen ABN1HB NL2972 MINI Future Zertifi kat Weizen Future (CBOT) Laufzeit: Open End Finanzierungslevel: 354, Stop Loss Marke: 389, Hebel: 3,21 Weizen Mittelfristige Korrektur vor Beendigung 11/14

12 zertifikate AKADEMIE Mit Zertifikaten an der Börse erfolgreich Jetzt für Strategie- und Trendseminare anmelden! Strategieseminare , Hamburg Handwerkskammer , Berlin Ludwig Erhard Haus , Stuttgart Telekom Seminar- und Tagungshotel , Frankfurt Neue Börse, Frankfurt/Hausen , Köln NH Hotel , München Börse München , Dresden Radisson SAS Gewandhaus Hotel , Düsseldorf Hotel Sorat , Nürnberg Arabella Sheraton Hotel Trendseminare , Hamburg Handwerkskammer , Nürnberg Arabella Sheraton Hotel , Köln NH Hotel , Stuttgart Telekom Seminar- und Tagungshotel , München Börse München , Frankfurt Neue Börse, Frankfurt/Hausen , Düsseldorf Hotel Sorat , Dresden Radisson SAS Hotel , Berlin Ludwig Erhard Haus Inhalte Strategieseminar * Strategisch Anlegen mit Zertifikaten Im Strategieseminar erwarten Sie die spannenden Themen Technische Analyse und Portfoliooptimierung mit Zertifikaten. Bonus, Discount, Mini & Co. wann sollte man welche Zertifikate einsetzen? Zertifikate sind die Alleskönner der Geldanlage und bieten Lösungen für jede Marksituation und jede Risikoneigung. Die Technische Analyse und der Umgang mit Charts ist seit Jahrzehnten das zentrale Werkzeug bei Investitionsentscheidungen der Banker und Trader. Wir entführen Sie in die faszinierende Welt der Charts, Formationen und Linien und zeigen Ihnen wie Sie entsprechende Strategien mit Hilfe von Derivaten umsetzen können. Zu diesem Zweck erhalten Sie wertvolle Informationen aus Profihand zu den aktuell am Markt befindlichen Produkten und deren speziellen Einsatzspektrum. So setzen Sie Ihre Investmentstrategie mit Zertifikaten optimal um! Wissen für Privatanleger Inhalte Trendseminar * Trends an den Märkten erkennen und nutzen Im Trendseminar erwarten Sie die spannenden Themen Emerging Markets und Alte vs. neue Energien. Die Weltwirtschaft boomt. Hauptprofiteur des gegenwärtig globalen Wirtschaftswachstums sind vor allem die aufstrebenden Märkte. Doch welches der Länder bieten Investoren die größtmöglichsten Wachstumsraten? Erfahren Sie welche Länder die aussichtsreichsten sind und wie Sie mit Zertifikaten an dem Emerging Markets-Boom profitieren können! Quo Vadis Energiemarkt? Kann die globale Nachfrage nach fossilen Brennstoffen weiterhin gedeckt werden? Wie entwickeln sich die Preise von Öl, Gas & Co.? Welche Rolle spielen erneuerbare Energien in Zukunft und wie können Sie von diesen Trends mit Zertifikaten profitieren?wir geben Ihnen einen Überblick, welche Entwicklungen den Energiemarkt in Zukunft beeinflussen werden, auf welche Bereiche Sie setzen sollten und welche Zertifikate hierfür am besten geeignet sind. So bringen Sie die Energie in Ihr Depot! Zusätzliches Basisseminar am in München! JETZT NOCH BUCHBAR! (Teilnahme kostenlos) * Seminargebühr jeweils 25,- Euro p.p. Infos und Anmeldung: oder 351 / /14

13 Rubriken ABN AMRO im Profil Der Emittent Die ABN AMRO Bank N.V. ist eine international tätige Grossbank, deren Geschichte bereits im Jahre 1824 begann. Sie zählt heute zu den leistungsfähigsten Finanzdienleistungsunternehmen der Welt. ABN AMRO ist einer der Vorreiter im Zertifikatemarkt. Zahlreiche Innovationen in diesem schnell wachsenden Segment sind auf Gesamtsieger beim Zertifikate Award 26 sie zurückzuführen. Beim deutschen Zertifikate-Award Bester Emittent des Jahres erreichte die ABN AMRO 26 den 1. Platz in der Jury-Gesamtwertung. Finanzkraft Mit einer Bilanzsumme von 742 Mrd. (Stand ) zählt ABN AMRO weltweit zu den finanzstärksten Großbanken. Die ABN AMRO verfügt über ein hervorragendes Bonitätsrating. Die Bonitätsratings von ABN AMRO Agentur Long-Term Short-Term Moody s Aa3 P-1 Standard & Poor AA- A-1+ FitchIBCA AA F1+ Internationale Präsenz Die ABN AMRO Bank gehört mit mehr als 3.4 Niederlassungen in mehr als 6 Ländern zu den großen international tätigen Banken mit einer starken Präsenz in den wichtigsten Weltmärkten. Der Konzern beschäftigt weltweit rund 1. Angestellte. ABN AMRO ist an mehreren internationalen Börsenplätzen u. a. an der Euronext und der New York Stock Exchange notiert. Partner Godmode-Trader.de... bietet täglich eine umfassende Trading Track für alle wichtigen Märkte weltweit. Egal ob Rohstoffe, Devisen, Emerging Markets, der DAX (auch intraday) bzw. andere Indices, sowie Aktien aus Deutschland/Europa oder der US Aktienmarkt es werden nahezu im Minutentakt aktuelle technische Analysen, Sentimentanalysen und alles Notwendige für den täglichen Bedarf eines Traders geboten. Auch ABN AMRO bietet seinen Kunden auf der eigenen Homepage ausgewählte Godmode-Trader.de Analysen als Information und Grundlage für ein erfolgreiches Trading an. Besonders hervorzuheben ist auf Godmode- Trader.de der Bezahlservice Bereich ( Für einen monatlichen Pauschalbetrag kann der ambitionierte Tradinganfänger wie auch der erfahrene Profi unterschiedliche Premium Services auf Basis einer Closed Area wählen. Alle Trading Services bieten ausgerichtet auf die unterschiedlichsten Wünsche umfassende Marktinformationen/Analyse-Tätigkeit, konkrete Handelsempfehlungen und Musterdepots. Im Trading Service Optionsscheine/Knock Out Trader oder Absolute Return finden unter anderem die ABN MINI Future Zertifikate hervorragende Verwendung. Einen für Trader interessanten Bereich auf Godmode-Trader.de stellt auch die umfangreiche Palette an innovativen Tools mit kostenlosen Realtime Push Kursen und Realtime Charting dar. Neben Watchlist mit Alert Funktion, den DAX 3 Werten in REALTIME mit visueller Chartdarstellung oder einem interaktiven. Exklusiver Trading Guide Partner Als exklusiver Trading Partner von ABN AMRO besticht vor allem durch seine Kompetenz auf dem Feld der technischen Analyse und fungiert für eine Vielzahl Trading- interessierter Leser im täglichen Gebrauch als Trading Guide. Godmode-Trader.de, als Bestandteil des BörseGo-Netzwerks neben boerse-go.de und Fonds-Reporter.de, darf sich mittlerweile als das größte und reichweitenstärkste Trading Info Portal im deutschsprachigen Raum bezeichnen. 13/14

14 V.i.S.d.P: Jürgen Koch Herausgeber: ABN Amro Bank N.V., Niederlassung Deutschland, Theodor-Heuss-Allee 8, 6486 Frankfurt am Main Mitarbeiter dieser Ausgabe: Dr. Detlef Rettinger, Marco Strehk, Christian Blumenschein, Harald Weygand, Herbert Wüstefeld Layout: Sven Read, Christine Falk (BörseGo GmbH) Erscheinungsweise: wöchentlich Internet: kate.de Telefon: +49 () zertifi kate@de.abnamro.com ABN AMRO Bank N.V. Niederlassung Deutschland Theodor-Heuss-Allee Frankfurt am Main Amtsgericht Frankfurt HRB 4143 USt.-Nr USt.-ID-Nr. DE Die in den Analysen dieses Newsletters aufgeführten Ansichten und Erwartungen stellen ausschließlich Ansichten und Erwartungen von Godmode-Trader.de, EMFIS, Rohstoff Report und China Correspondents dar und sind nicht als Anlageempfehlungen der ABN AMRO Bank N.V. zu verstehen. Die Produktvorstellungen sind nicht mit der ABN AMRO Bank N.V. abgestimmt und es kann sein, dass sie nicht mit den Ansichten und Erwartungen der ABN AMRO Bank N.V. übereinstimmen und es kann daher sein, dass die ABN AMRO Bank N.V. Berichte oder sonstige Stellungnahmen veröffentlicht, in denen die ABN AMRO Bank N.V. Ansichten oder Erwartungen vertritt, die den in diesem Newsletter aufgeführten Ansichten und Erwartungen widersprechen oder entgegenstehen. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit stellt keine Garantie für die Zukunft dar. Die in diesem Newsletter aufgeführten Angaben zu den Produkten sollten nicht die Basis für den Erwerb der Produkte sein. Bitte informieren Sie sich weiterführend in den jeweiligen produktspezifischen Broschüren, den alleinverbindlichen englischsprachigen Verkaufsprospekten und ihren Anlage-, Steuer-, Rechts- und sonstigen Beratern über die detailierte Funktionsweise und Risiken der einzelnen Zertifikate. 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Die Absicherungsstrategien der ABN AMRO Gruppe für die Risiken aus der Begebung der Zertifikate können einen Einfluss auf den Wert der Indizes haben. Die in diesen Newsletter enthaltenen Informationen wurden von uns sorgfältig zusammengestellt und beruhen auf Quellen, die wir für zuverlässig erachten. Eine Gewähr für die Vollständigkeit und Richtigkeit können wir jedoch nicht übernehmen. Etwa in der ABN AMRO Gruppe vorhandene vertrauliche Informationen, die dem Research erstellenden Bereich aufgrund organisatorischer Vorkehrungen (z.b. die sog. Chinese Walls) nicht zur Verfügung standen, sind nicht Gegenstand dieser Darstellung. Einschätzungen geben unsere Meinung zum Zeitpunkt der Analyse wieder. Zu einer Mitteilung künftiger Änderungen unserer Einschätzung sind wir nicht verpflichtet. Dieser Newsletter der ABN AMRO Bank ist weder ein Verkaufsangebot noch eine Aufforderung zur Abgabe eines Kaufangebots für Zertifikate oder andere Wertpapiere. Ein entsprechender englischsprachiger Verkaufsprospekt mit ergänzenden Informationen wird bei der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht hinterlegt. Der Erwerb der Zertifikate kann und sollte ausschließlich auf Basis der im oben genannten Prospekt enthaltenen Informationen erfolgen. Den allein verbindlichen englischsprachigen Verkaufsprospekt erhalten Sie bei der ABN AMRO Bank N.V., Niederlassung Deutschland, Theodor-Heuss-Allee 8, 6486 Frankfurt am Main. Unsere Analysen dienen lediglich Informationszwecken und stellen weder Anlageempfehlungen noch ein Angebot zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten dar. Die ABN AMRO Bank N.V., Niederlassung Deutschland übernimmt keine Haftung für den Inhalt, gleich aus welchem Rechtsgrund. Dieser Newsletter stellt keinen Kotierungsprospekt im Sinne von Art. 652 bzw OR und kein öffentliches Angebot im Sinne von 1 Abs. 1 Nr. 1 bzw. 1 Abs. 2 KMG dar. 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