SWISSCANTO (CH) BOND FUND CONVERTIBLE INTERNATIONAL. Inhaltsverzeichnis Seite. Organisation und Verwaltung Vertriebsorganisation...

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1 Swisscanto Vertraglicher Anlagefonds schweizerischen Rechts der Art «Effektenfonds» Jahresbericht per 31. Januar 2012 Inhaltsverzeichnis Seite Organisation und Verwaltung Vertriebsorganisation Tätigkeitsbericht / Bericht des Vermögensverwalters Abschlusszahlen Zusätzliche Informationen und Ausserbilanzgeschäfte Pauschale Verwaltungskommission Ausschüttung des Nettoertrags Benchmark TER und PTR Erklärung der Fussnoten Grundsätze für die Bewertung sowie Berechnung der Nettoinventarwerte Bericht der Prüfgesellschaft Weitere Informationen stehen im Internet unter zur Verfügung. Swisscanto Asset Management AG Bern, 29. Mai 2012

2 2 Organisation und Verwaltung Fondsleitung Verwaltungsrat Swisscanto Asset Management AG Nordring 4, CH-3000 Bern 25 Dr. G. Fischer, Präsident CEO der Swisscanto Holding AG, Bern H. Frey, Mitglied Vorsitzender der Geschäftsleitung der Swisscanto Asset Management AG, Bern und Direktor der Swisscanto Asset Management International SA, Luxemburg O. Simeon, Mitglied Geschäftsführer der Swisscanto Vorsorge AG, Zürich Geschäftsführung Beratender Anlageausschuss H. Frey, Vorsitzender Leiter des Bereiches «Corporate Services» P. Bänziger, Leiter des Bereiches «Asset Management» R. Tarreghetta, Leiter des Bereiches «Markt Schweiz» Dr. T. Stucki, Vorsitzender Chief Investment Officer der St. Galler Kantonalbank Gruppe und Mitglied der Geschäftsleitung der Hyposwiss Privatbank AG, Zürich R. Armbruster Mitglied der Direktion, Basler Kantonalbank, Basel M. Baumgartner Stellvertretender Direktor, Schaffhauser Kantonalbank, Schaffhausen M. Curti Mitglied der Direktion, Zürcher Kantonalbank, Zürich A. Leiser Mitglied der Direktion, Berner Kantonalbank, Bern O. Maillard Prokurist, Banque Cantonale de Fribourg, Fribourg Zentrale Auftragssammelstelle Fondsadministration Depotbank Prüfgesellschaft Swisscanto Funds Centre Limited, London GERIFONDS SA, Lausanne Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne KPMG AG, Zürich Vertriebsorganisation Vertrieb Schweiz Zahl- und Vertriebsstellen alle Kantonalbanken und die Bank Coop AG, Basel Vertrieb Ausland Liechtenstein Zahl- und Vertriebsstelle Valartis Bank (Liechtenstein) AG Schaaner Strasse 27 FL-9487 Gamprin-Bendern

3 3 Tätigkeitsbericht (ungeprüft) Bericht des Vermögensverwalters In der Berichtsperiode entwickelten sich die Aktienmärkte und zum Teil auch die Wirtschaft wenig erfreulich. Nebst den Problemen im Zusammenhang mit Griechenland wurden weitere Staaten in ihrer Bonität zurückgestuft, was sich in noch nie dagewesenen Renditeaufschlägen niederschlug. Die internationalen Notenbanken haben mehrheitlich an ihrer expansiven Geldmengenpolitik festgehalten und die Märkte grosszügig mit Liquidität versorgt. Dennoch konnten sich die Finanztitel nur geringfügig erholen. Bei den Unternehmensanleihen konnten sich die Bonitätsprämien jedoch teilweise stabilisieren oder zurückbilden. Erst in der jüngsten Zeit zeichnete sich eine gewisse Beruhigung bei den Staatsanleihen von Italien, Spanien, Belgien oder Frankreich ab. Es erstaunt nicht, dass der Euro in der Berichtsperiode an Schwäche litt, auch wenn die wirtschaftliche Entwicklung in Deutschland verhältnismässig gut ausfiel. Weltweit tendierten die Aktienmärkte in der Berichtsperiode mehrheitlich negativ. In lokaler Währung gemessen legten die USA (S&P 500) als einer der wenigen Märkte um 4 % zu. In Europa dagegen verlor der EuroStoxx Index um ca. 14 % und in Japan (Nikkei) betrug der Rückgang in der Berichtsperiode 12 %. In erzielte der europäische Markt aufgrund des sehr schwachen Euros eine Performance, die mit minus 19.9 % noch schwächer als in lokaler Währung gemessen ausfiel. Wegen des leicht schwächeren USD fiel die Performance in den USA, gemessen in Schweizer Franken mit 2 % etwas geringer aus als in lokaler Währung. Da der JPY gegenüber dem stabil bis leicht stärker war, fiel die Performance gemessen in mit 8% weniger negativ aus als in Lokalwährung. Die Volatilität hat sich 2011 ab Mitte des Jahres stark erhöht und sich erst im letzten Quartal wieder auf das ursprüngliche Niveau zurückgebildet. Die Unsicherheit hat bei den Marktteilnehmern gegen Ende des Berichtsjahres etwas abgenommen. Bei der Ratingzusammensetzung hatten wir die Segmente AA und A zu Lasten der BBB-Schuldner übergewichtet. Gemessen an der effektiven Duration, die durchschnittlich bei ca. 1.7 Jahren lag, war der Fonds Zinsänderungsrisiken kaum ausgesetzt. Das Gesamtportfolio war bezüglich des Aktien - engagements gegenüber der Benchmark übergewichtet, was sich im 3. und 4. Quartal 2011 negativ auf die relative Performance ausgewirkt hat. Das leichte Übergewicht des JPY und des USD zu Lasten des EUR lieferte einen positiven relativen Performancebeitrag.

4 4 Übersicht Rechnungsperiode Klassen währung Nettofondsvermögen am Ende der Rechnungsperiode konsolidiert Portfolio Turnover Rate (PTR) 44.19% 54.68% 18.75% 74.18% Nettofondsvermögen am Ende der Rechnungsperiode Klasse A Anzahl Anteile am Ende der Rechnungsperiode Klasse A Nettoinventarwert je Anteil am Ende der Rechnungsperiode 1) Klasse A Nettoinventarwert je Anteil am Ende der Rechnungsperiode nach SSP Klasse A Ausschüttung je Anteil Klasse A Total Expense Ratio (TER) Klasse A 1.30% 1.22% 1.20% 1.17% Nettofondsvermögen am Ende der Rechnungsperiode Klasse I Anzahl Anteile am Ende der Rechnungsperiode Klasse I Nettoinventarwert je Anteil am Ende der Rechnungsperiode 1) Klasse I Nettoinventarwert je Anteil am Ende der Rechnungsperiode nach SSP Klasse I Ausschüttung je Anteil Klasse I Total Expense Ratio (TER) Klasse I 0.60% 0.60% 0.60% 0.55% Die in diesem Bericht enthaltenen Zahlen und Angaben sind vergangenheitsbezogen. Diese dürfen nicht als Garantie für die zukünftige Entwicklung verstanden werden. Performance YTD Klasse A 2.96% 10.60% 10.26% 12.50% Klasse I 3.05% 9.87% 9.71% 13.14% Benchmark (siehe Erläuterung) 3.60% 7.37% 5.93% 22.30% Die historische Performance stellt keinen Indikator für die laufende oder zukünftige Performance dar. Die Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und Rücknahme der Anteile erhobenen Kosten und Kommissionen unberücksichtigt. Vermögensrechnung (Verkehrswerte) Bankguthaben auf Sicht auf Zeit Effekten Obligationen, Wandelobligationen, Optionsanleihen und sonstige Forderungswertpapiere und -rechte Aktien und sonstige Beteiligungswertpapiere und -rechte Andere Wertpapiere und Wertrechte Derivative Finanzinstrumente Sonstige Vermögenswerte Gesamtfondsvermögen am Ende der Rechnungsperiode Andere Verbindlichkeiten Nettofondsvermögen am Ende der Rechnungsperiode

5 5 Entwicklung der Anzahl Anteile Klasse A Rechnungsperiode Bestand zu Beginn der Rechnungsperiode Ausgegebene Anteile Zurückgenommene Anteile Bestand am Ende der Rechnungsperiode Entwicklung der Anzahl Anteile Klasse I Rechnungsperiode Bestand zu Beginn der Rechnungsperiode Ausgegebene Anteile Zurückgenommene Anteile Bestand am Ende der Rechnungsperiode Veränderung des Nettofondsvermögens Nettofondsvermögen zu Beginn der Rechnungsperiode Anlässlich des letzten Jahresabschlusses vorgesehene Ausschüttung Saldo aus dem Anteilverkehr Gesamterfolg Nettofondsvermögen am Ende der Rechnungsperiode

6 6 Erfolgsrechnung Rechnungsperiode Ertrag Erträge der Bankguthaben auf Sicht auf Zeit Erträge der Effekten Obligationen, Wandelobligationen, Optionsanleihen und sonstige Forderungswertpapiere und -rechte Aktien und sonstige Beteiligungswertpapiere und -rechte Einkauf in laufende Nettoerträge bei der Ausgabe von Anteilen Total Ertrag Aufwand Passivzinsen Reglementarische Vergütungen Pauschale Verwaltungskommission Ausrichtung laufender Nettoerträge bei der Rücknahme von Anteilen Total Aufwand Nettoertrag Realisierte Kapitalgewinne und -verluste Einkünfte aus dem Swinging Single Pricing (SSP) Realisierter Erfolg Nicht realisierte Kapitalgewinne und -verluste Gesamterfolg Verwendung des Erfolges Klasse A Nettoertrag Vortrag des Vorjahres Zur Verteilung verfügbarer Erfolg Zur Ausschüttung an die Anleger vorgesehener Erfolg Vortrag auf neue Rechnung Total Verwendung des Erfolges Klasse I Nettoertrag Vortrag des Vorjahres Zur Verteilung verfügbarer Erfolg Zur Ausschüttung an die Anleger vorgesehener Erfolg Vortrag auf neue Rechnung Total

7 7 Inventar des Fondsvermögens am Ende der Rechnungsperiode ISIN Bezeichnung Anzahl/ Nominal Währung Kurs Kurswert in % Wertpapiere, die an einer Börse kotiert sind Aktien und sonstige Beteiligungswertpapiere und -rechte US EMC USD USD Wandelobligationen DE000A0Z2QN0 1 1 / 2 % KFW cv EUR % DE000A1AJLE6 2 1 / 2 % Suedzucker Intl Finance cv EUR % FR / 4 % AXA cv sub EUR % FR % Michelin cv EUR % FR / 2 % Cap Gemini NT cv EUR % FR / 2 % Unibail-Rodamco cv EUR % FR / 8 % Publicis Groupe cv EUR % FR / 8 % Gecina NT cv EUR 98.76% XS / 4 % ArcelorMittal NT cv EUR % XS / 8 % Rabobank Structured Products NT cv EUR 99.01% XS / 2 % Rabobank Nederland NT cv EUR % XS % Societe Generale cv EUR 98.05% XS / 8 % Industrivaerden cv EUR 95.95% XS / 8 % SGA cv EUR 89.13% EUR JP320045P8C8 1 % ORIX cv JPY % JP338820Q9B0 0.30% AEON cv JPY % JP339720P660 0 % Suzuki Motor cv JPY 99.38% JP378860P9C6 0.10% Hitachi cv JPY % XS % Asahi Group NT cv JPY % XS % Asahi Glass NT cv JPY 99.65% JPY US013817AT / 4 % Alcoa cv USD % US039483AW22 7 / 8 % Archer-Daniels Midland NT cv USD % US10112RAG / 4 % Boston Properties cv USD % US268648AM / 4 % EMC NT cv USD % US458140AC % Intel cv sub USD % US458140AD % Intel cv USD % US472319AG / 8 % Jefferies Group cv USD 84.70% US594918AE49 0 % Microsoft cv USD % US651639AF / 4 % Newmont Mining NT cv USD % US651639AH / 4 % Newmont Mining NT cv USD % XS % Anglo American cv USD % XS % Glencore Finance (Europe) cv USD % XS / 8 % Lukoil International Finance cv USD % USD Andere Wertpapiere und Wertrechte US59156R % Metlife rev USD US / 4 % Stanley Black & Decker USD USD

8 8 ISIN Bezeichnung Anzahl/ Nominal Währung Kurs Kurswert in % Derivative Finanzinstrumente DAX0312C-1 Call DAX EUR Optionen Wertpapiere, die an keiner Börse kotiert sind Andere Wertpapiere und Wertrechte XS % Royal Bank of Scotland cv EUR 97.63% XS % UBS Jersey Branch/ Telefonica NT cv EUR 97.85% XS % Dexia BIL NT EUR 93.74% XS % KBC Ifima Nikkei 225 cert Series 4010 cv EUR 97.92% EUR Bankguthaben auf Sicht Bankguthaben auf Zeit Obligationen, Wandelobligationen, Optionsanleihen und sonstige Forderungswertpapiere und -rechte Aktien und sonstige Beteiligungswertpapiere und -rechte Andere Wertpapiere und Wertrechte Derivative Finanzinstrumente Sonstige Vermögenswerte Gesamtfondsvermögen am Ende der Rechnungsperiode Andere Verbindlichkeiten Nettofondsvermögen am Ende der Rechnungsperiode Umrechnungskurse EUR 1 = JPY 100 = USD 1 =

9 9 Wertpapierveränderungen während der Rechnungsperiode ISIN Bezeichnung Käufe 2) Verkäufe 3) ISIN Bezeichnung Käufe 2) Verkäufe 3) Wertpapiere mit Bestand am Ende der Rechnungsperiode Aktien und sonstige Beteiligungswertpapiere und -rechte US EMC Wandelobligationen DE000A1AJLE6 2 1 / 2 % Suedzucker Intl Finance cv FR / 4 % AXA cv sub FR % Michelin cv FR / 8 % Publicis Groupe cv FR / 8 % Gecina NT cv JP338820Q9B0 0.30% AEON cv JP339720P660 0 % Suzuki Motor cv JP378860P9C6 0.10% Hitachi cv US013817AT / 4 % Alcoa cv US039483AW22 7 / 8 % Archer-Daniels Midland NT cv US10112RAG / 4 % Boston Properties cv US268648AM / 4 % EMC NT cv US472319AG / 8 % Jefferies Group cv US594918AE49 0 % Microsoft cv US651639AH / 4 % Newmont Mining NT cv XS % Asahi Group NT cv XS / 4 % ArcelorMittal NT cv XS % Anglo American cv XS / 8 % Rabobank Structured Products NT cv XS % Glencore Finance (Europe) cv XS % Societe Generale cv XS / 8 % Lukoil International Finance cv XS / 8 % Industrivaerden cv XS / 8 % SGA cv Andere Wertpapiere und Wertrechte US59156R % Metlife rev US / 4 % Stanley Black & Decker XS % Dexia BIL NT Optionen DAX0312C-1 Call DAX Wertpapiere ohne Bestand am Ende der Rechnungsperiode Aktien und sonstige Beteiligungswertpapiere und -rechte US Teva Pharmaceutical Industries Adr Wandelobligationen PTPETROM / 4 % Parpublica cv US031162AQ33 3 / 8 % Amgen cv US268648AK / 4 % EMC NT cv US585055AL / 2 % Medtronic cv US88165FAA / 4 % Teva Pharmaceutical Finance cv XS % Espirito Santo Financial Group cv XS % STMicroelectronics cv XS / 8 % Portugal Telecom Intl Finance NT cv XS / 2 % La Caixa cv XS % Controlinveste cv XS / 8 % BES Finance cv Obligationen mit variablem Zinssatz XS / 4 % Swiss Re America Holding NT cv sub var Andere Wertpapiere und Wertrechte FR % Exane Finance DAX 3196 cert Optionen DAX0611C-1 Call DAX DAX0611C-2 Call DAX DAX0611C-3 Call DAX DAX0911C-1 Call DAX

10 10 Derivative Risiko gemäss Commitment II Total netto Risiko Bezeichnung Verfall Kontraktgrösse Währung Betrag / Anzahl Kurs / Strike Delta Marktrisiko Kreditrisiko Währungsrisiko Aktienkursänderungsrisiko Zinsänderungsrisiko 5) 5) 5) 5) OI Call Dax EUR Total vor Aufrechnung Aufrechnung Total nach Aufrechnung Total engagementreduzierend 0.00 Total brutto Risiko Geschäftsart engagementerhöhend Geschäftsart engagementerhöhend Bezeichnung Verfall Kontraktgrösse Währung Betrag / Anzahl Kurs / Strike Delta Marktrisiko Kreditrisiko Währungsrisiko Aktienkursänderungsrisiko Zinsänderungsrisiko 5) 5) 5) 5) OI Call Dax EUR Total Total engagementreduzierend 0.00 Geschäftsart FI (Indexfutures) OI (Indexoptionen) DT (Devisentermingeschäfte) FT (Zinsfutures) OA (Aktienoptionen) WA (Aktienwarrants)

11 11 Zusätzliche Informationen und Ausserbilanzgeschäfte Am Bilanzstichtag unbefristet ausgeliehene Effekten : 0.00 Am Bilanzstichtag in Pension gegebene Effekten : 0.00 Höhe des Kontos der zur Wiederanlage zurückbehaltenen Erträge : 0.00 Hinweis auf Soft Commission Agreements : Die Fondsleitung hat keine Vereinbarungen bezüglich so genannten «soft commissions» geschlossen. Pauschale Verwaltungskommission Pauschale Verwaltungskommission am Ende der Rechnungsperiode: Klasse A 1.30% p.a. Klasse I 0.60% p.a. Richtlinie der Swiss Funds Association SFA betreffend Transparenz bei Verwaltungskommissionen vom 7. Juni Aus der pauschalen Verwaltungskommission werden Vergütungen für den Vertrieb des Anlagefonds ausgerichtet. Die Fondsleitung kann zudem aus der pauschalen Verwaltungskommission Rückvergütungen an institutionelle Anleger, welche die Fondsanteile wirtschaftlich für Dritte halten, gewähren. Ausschüttung des Nettoertrags 2011 / 2012 Ex Datum : Zahlbar : Klasse Affidavit Coupon Nr. Währung Ausschüttung des Ertrags an Anteilscheininhaber mit Domizil in der Schweiz im Ausland Brutto je Anteil Abzüglich 35 % Eidg. Verrechnungssteuer Netto je Anteil Netto je Anteil EU-Zinsbesteuerung Klasse A Ja Klasse I Ja TID-CH TID-EU Benchmark Synthetic (UBS Convertible Europe Investment Grade in EUR / US Investment Grade in USD / Japan Investment Grade in JPY) TER und PTR Die TER und PTR wurden gemäss «Richtlinien zur Berechnung und Offenlegung der TER und PTR von kollektiven Kapitalanlagen», die von der Swiss Funds Association SFA am 16. Mai 2008 herausgegeben wurden, ermittelt. Erklärung der Fussnoten 1) Angabe (gerundet/ungerundet) entsprechend dem am jeweiligen Stichtag gültigen Verkaufsprospekt 2) Käufe umfassen unter anderem die Transaktionen : Käufe / Gratistitel / Konversionen / Namensänderungen / Splits / Stock- / Wahldividenden / Titelaufteilungen / Überträge / Umtausch zwischen Gesellschaften / Zuteilungen aus Bezugs- / Optionsrechten 3) Verkäufe umfassen unter anderem die Transaktionen : Verkäufe / Auslosungen / Ausbuchungen infolge Verfall / Ausübungen von Bezugs- / Optionsrechten / Konversionen / Reverse Splits / Rückzahlungen / Überträge / Umtausch zwischen Gesellschaften 4) Gemäss Mitteilung der Eidgenössischen Steuerverwaltung 5) In Prozent des Nettofondsvermögens

12 Grundsätze für die Bewertung sowie Berechnung der Nettoinventarwerte Jahresbericht per Der Bewertungs-Nettoinventarwert des Anlagefonds und der Anteil der einzelnen Klassen (Quoten) wird zum Verkehrswert auf Ende des Rechnungsjahres sowie für jeden Tag, an dem Anteile ausgegeben oder zurückgenommen werden, in der Rechnungseinheit des Anlagefonds berechnet. Für Tage, an welchen die Börsen bzw. Märkte in den Hauptanlageländern des Anlagefonds geschlossen sind (z.b. Banken- und Börsenfeiertage), findet keine Berechnung des Fondsvermögens statt. 2. An einer Börse oder an einem anderen geregelten, dem Publikum offen stehenden Markt gehandelte Anlagen sind mit den am Hauptmarkt bezahlten aktuellen Kursen zu bewerten. Andere Anlagen oder Anlagen, für die keine aktuellen Kurse verfügbar sind, sind mit dem Preis zu bewerten, der bei sorgfältigem Verkauf im Zeitpunkt der Schätzung wahrscheinlich erzielt würde. Die Fondsleitung wendet in diesem Fall zur Ermittlung des Verkehrswertes angemessene und in der Praxis anerkannte Bewertungsmodelle und -grundsätze an. 3. Offene kollektive Kapitalanlagen werden mit ihrem Rücknahmepreis bzw. Nettoinventarwert bewertet. Werden sie regelmässig an einer Börse oder an einem anderen geregelten, dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt, so kann die Fondsleitung diese gemäss Ziff. 2 bewerten. 4. Der Wert von Geldmarktinstrumenten, welche nicht an einer Börse oder an einem anderen geregelten, dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt werden, wird wie folgt bestimmt: Der Bewertungspreis solcher Anlagen wird, ausgehend vom Nettoerwerbspreis, unter Konstanthal - tung der daraus berechneten Anlagerendite, sukzessiv dem Rückzahlungspreis angeglichen. Bei wesentlichen Änderungen der Marktbedingungen wird die Bewertungsgrundlage der einzelnen Anlagen der neuen Marktrendite angepasst. Dabei wird bei fehlendem aktuellen Marktpreis in der Regel auf die Bewertung von Geldmarktinstrumenten mit gleichen Merkmalen (Qualität und Sitz des Emittenten, Ausgabewährung, Laufzeit) abgestellt. 5. Bankguthaben werden mit ihrem Forderungsbetrag plus aufgelaufene Zinsen bewertet. Bei wesentlichen Änderungen der Marktbedingungen oder der Bonität wird die Bewertungsgrundlage für Bankguthaben auf Zeit den neuen Verhältnissen angepasst. 6. Der Bewertungs-Nettoinventarwert eines Anteils einer Klasse ergibt sich aus der der betreffenden Anteilsklasse am Verkehrswert des Fondsvermögens zukommenden Quote, vermindert um allfällige Verbindlichkeiten des Anlagefonds, die der betreffenden Anteilsklasse zugeteilt sind, dividiert durch die Anzahl der sich im Umlauf befindlichen Anteile der entsprechenden Klasse. Er wird mathematisch auf 0.01 der Rechnungseinheit des Anlagefonds gerundet. 7. Falls an einem Auftragstag die Summe der Zeichnungen und Rücknahmen des Anlagefonds zu einem Nettovermögenszufluss bzw. -abfluss führt, wird der Bewertungs-Nettoinventarwert des Anlagefonds erhöht bzw. reduziert (Swinging Single Pricing). Die maximale Anpassung beläuft sich auf 1% des Bewertungs-Nettoinventarwertes. Berücksichtigt werden die Nebenkosten (Geld/ Brief-Spannen, marktkonforme Courtagen, Kommissionen, Abgaben usw.), die im Durchschnitt aus der Anlage des einbezahlten Betrages bzw. aus dem Verkauf eines dem gekündigten Anteil entsprechenden Teils der Anlagen erwachsen. Die Anpassung führt zu einer Erhöhung des Bewertungs-Nettoinventarwertes, wenn die Nettobewegungen zu einem Anstieg der Anzahl Anteile des Anlagefonds führen. Die Anpassung resultiert in einer Verminderung des Bewertungs-Nettoinventarwertes, wenn die Nettobewegungen einen Rückgang der Anzahl der Anteile bewirken. Der unter Anwendung des Swinging Single Pricing ermittelte Nettoinventarwert ist somit ein gemäss dem 1. Satz dieser Ziffer modifizierter Nettoinventarwert. Der bei den Zeichnungen bzw. Rücknahmen anfallende Zu- bzw. Abschlag zum Bewertungs-Nettoinventarwert bei den Transaktionskosten erfolgt jeweils pauschal bezogen auf einem Durchschnittswert aus einer im Prospekt näher definierten Periode. 8. Die Quoten am Verkehrswert des Nettofondsvermögens (Fondsvermögen abzüglich der Verbindlichkeiten), welche den jeweiligen Anteilsklassen zuzurechnen sind, werden erstmals bei der Erstausgabe mehrerer Anteilsklassen (wenn diese gleichzeitig erfolgt) oder der Erstausgabe einer weiteren Anteilsklasse auf der Basis der dem Anlagefonds für jede Anteilsklasse zufliessenden Betreffnisse bestimmt. Die Quote wird bei folgenden Ereignissen jeweils neu berechnet: a) bei der Ausgabe und Rücknahme von Anteilen; b) auf den Stichtag von Ausschüttungen, sofern (i) solche Ausschüttungen nur auf einzelnen Anteilsklassen (Ausschüttungsklassen) anfallen oder sofern (ii) die Ausschüttungen der verschiedenen Anteilsklassen in Prozenten ihres jeweiligen Nettoinventarwertes unterschiedlich ausfallen oder sofern (iii) auf den Ausschüttungen der verschiedenen Anteilsklassen in Prozenten der Ausschüttung unterschiedliche Kommissions- oder Kostenbelastungen anfallen; c) bei der Inventarwertberechnung, im Rahmen der Zuweisung von Verbindlichkeiten (einschliesslich der fälligen oder aufgelaufenen Kosten und Kommissionen) an die verschiedenen Anteilsklassen, sofern die Verbindlichkeiten der verschiedenen Anteilsklassen in Prozenten ihres jeweiligen Nettoinventarwertes unterschiedlich ausfallen, namentlich, wenn (i) für die verschiedenen Anteilsklassen unterschiedliche Kommissionssätze zur Anwendung gelangen oder wenn (ii) klassenspezifische Kostenbelastungen erfolgen; d) bei der Inventarwertberechnung, im Rahmen der Zuweisung von Erträgen oder Kapitalerträgen an die verschiedenen Anteilsklassen, sofern die Erträge oder Kapitalerträge aus Transaktionen anfallen, die nur im Interesse einer Anteilsklasse oder im Interesse mehrerer Anteilsklassen, nicht jedoch proportional zu deren Quote am Nettofondsvermögen, getätigt wurden.

13 13 Kurzbericht der kollektivanlagengesetzlichen Prüfgesellschaft an den Verwaltungsrat der Fondsleitung zur Jahresrechnung des Als kollektivanlagengesetzliche Prüfgesellschaft haben wir die beiliegende Jahresrechnung des Anlagefonds, bestehend aus der Vermögensrechnung und der Erfolgsrechnung, den Angaben über die Verwendung des Erfolges und die Offenlegung der Kosten sowie den weiteren Angaben gemäss Art. 89 Abs. 1 Bst. b-h des schweizerischen Kollektivanlagengesetzes (KAG) für das am 31. Januar 2012 abgeschlossene Geschäftsjahr geprüft. Verantwortung des Verwaltungsrates der Fondsleitung Der Verwaltungsrat der Fondsleitung ist für die Aufstellung der Jahresrechnung in Übereinstimmung mit dem schweizerischen Kollektivanlagengesetz, den dazugehörenden Verordnungen sowie dem Fondsvertrag und dem Prospekt verantwortlich. Diese Verantwortung beinhaltet die Ausgestaltung, Implementierung und Aufrechterhaltung eines internen Kontrollsystems, mit Bezug auf die Aufstellung der Jahresrechnung, die frei von wesentlichen falschen Angaben als Folge von Verstössen oder Irrtümern sind. Darüber hinaus ist der Verwaltungsrat der Fondsleitung für die Auswahl und die Anwendung sachgemässer Rechnungslegungsmethoden sowie die Vornahme angemessener Schätzungen verantwortlich. Verantwortung der kollektivanlagengesetzlichen Prüfgesellschaft Unsere Verantwortung ist es, aufgrund unserer Prüfung ein Prüfungsurteil über die Jahresrechnung abzugeben. Wir haben unsere Prüfung in Übereinstimmung mit dem schweizerischen Gesetz und den Schweizer Prüfungsstandards vorgenommen. Nach diesen Standards haben wir die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass wir hinreichende Sicherheit gewinnen, ob die Jahresrechnung frei von wesentlichen falschen An - gaben ist. Eine Prüfung beinhaltet die Durchführung von Prüfungshandlungen zur Erlangung von Prüfungsnachweisen für die in der Jahresrechnung enthaltenen Wertansätze und sonstigen Angaben. Die Auswahl der Prüfungshandlungen liegt im pflichtgemässen Ermessen des Prüfers. Dies schliesst eine Beurteilung der Risiken wesentlicher falscher Angaben in der Jahresrechnung als Folge von Verstössen oder Irrtümern ein. Bei der Beurteilung dieser Risiken berücksichtigt der Prüfer das interne Kontrollsystem, soweit es für die Aufstellung der Jahresrechnung von Bedeutung ist, um die den Umständen entsprechenden Prüfungshandlungen festzulegen, nicht aber um ein Prüfungsurteil über die Existenz und Wirksamkeit des internen Kontrollsystems abzugeben. Die Prüfung umfasst zudem die Beurteilung der Angemessenheit der angewandten Rechnungslegungs - methoden, der Plausibilität der vorgenommenen Schätzungen sowie eine Würdigung der Gesamtdarstellung der Jahresrechnung. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise eine ausreichende und angemessene Grundlage für unser Prüfungsurteil bilden. Prüfungsurteil Nach unserer Beurteilung entspricht die Jahresrechnung für das am 31. Ja - nuar 2012 abgeschlossene Geschäftsjahr dem schweizerischen Kollek - tivanlagengesetz, den dazugehörigen Verordnungen sowie dem Fondsvertrag und dem Prospekt. Berichterstattung aufgrund weiterer gesetzlicher Vorschriften Wir bestätigen, dass wir die gesetzlichen Anforderungen an die Zulassung gemäss Revisionsaufsichtsgesetz (RAG) und Art. 127 KAG sowie an die Unabhängigkeit (Art. 11 RAG) erfüllen und keine mit unserer Unabhängigkeit nicht vereinbare Sachverhalte vorliegen. KPMG AG Yvan Mermod Zugelassener Revisionsexperte Leitender Prüfer Markus Schunk Zugelassener Revisionsexperte Zürich, 29. Mai 2012