DIE NEUEN REICHMACHER

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1 SO N C RU D ER D K DAS MAGAZIN FÜR WIRTSCHAFT UND GELD Deutschland 6.50 DIE NEUEN REICHMACHER Die besten Fondsmanager von morgen. Die besten Fonds für Ihr Depot. Mit freundlicher Empfehlung überreicht von:

2 H. POTSTADA N. WILLIAMS M. ERPELDING C. PIQUEMAL-PRADE Die Geldvermehrer macher zu werden. Acht Männer und zwei Frauen stellt uro auf den kommenden Seiten vor, die bereits mit Leistung überzeugen konnten, bisher aber noch nicht von der Masse der Anleger entdeckt wurden. Sie kommen aus Edinburgh, Frankfurt, Hongkong, London, Luxemburg und Paris. Sie sind aktiv und suchen selbst nach Anlageideen. Sie sind der Beweis, dass es trotz des Siegeszugs von passiven Indexfonds (ETFs) noch Fondsmanager gibt, die Indizes wie DAX, Dow Jones oder MSCI World schlagen können nicht jedes Jahr, aber mittel- bis langfristig. Vier der Fonds haben über die vergangenen zehn Jahre sogar die höchste Rendite in ihrer Anlageklasse erzielt: die Fonds von Fidelity, Lupus alpha, Standard Life Investments (SLI) und Prévoir Gestion (siehe Tabelle unten). Echte Spitzenfonds bringen Rendite und Risiko ins richtige Verhältnis. Und deshalb hat die Redaktion auch defensivere Fonds mit in die Auswahl genommen. Die Fonds von Banque de Luxembourg Investments (BLI) und Comgest Edouard Carmignac, Bert Flossbach, Luca Pesarini. Das sind die großen Gewinner der vergangenen zehn Jahre in Deutschlands Fondsszene. Diese Fondsmanager haben nicht nur außerordentlich gut gearbeitet und das Geld ihrer Anleger vermehrt. Sie konnten auch viele Investoren überzeugen und Milliarden einsammeln. Allein die Flaggschifffonds Carmignac Patrimoine, FvS Multiple Opportunities sowie Ethna Aktiv alles Mischfonds der drei Starmanager sind zusammen rund 48 Milliarden Euro schwer. Regelmäßige Leser von uro kennen die Fonds, die Manager und haben mit ihnen zusammen im besten Fall bereits viel Geld verdient. Doch wer sind die neuen Carmignacs, Flossbachs, Pesarinis? Welche Fondsmanager haben das Zeug dazu, in den nächsten zehn Jahren zu Starmanagern zu werden? Für diese uro-ausgabe hat die Redaktion nach ihnen gesucht. Nach Fondsmanagern, die Potenzial haben, die neuen Reichsind selten unter den Top-Performern innerhalb eines Jahres zu finden. Sie schaffen den Mehrwert in Abwärtsphasen, in denen sie weniger verlieren als die Konkurrenz und so langfristig besser abschneiden. Spitzennoten. Viel Rendite, wenig Risiko das wünscht sich letztlich jeder Anleger. Seit über zehn Jahren misst die uro-redaktion diese beiden Größen und fasst sie in einer Zahl zusammen. FondsNote haben wir diese Kennziffer getauft. Wie in der Schule stehen die Noten 1 und 2 für sehr gute und gute Leistungen in diesem Fall für den Rendite- Risiko-Mix der vergangenen vier Jahre. Alle ausgesuchten Fonds weisen dieses überdurchschnittlich gute Profil auf. Wie schaffen es unsere Reichmacher, immer wieder besser zu sein als die Konkurrenz? Wer sich mit den Anlagestrategien der zehn Top-Fonds beschäftigt, merkt schnell: Die Wege, wie die Fondsmanager zum Ziel kommen, unterscheiden sich stark. So bleiben sich die Manager bei Comgest in Paris seit 30

3 BILD: BARING ASSET MANAGEMENT, BLI,, COMGEST, BERT.BOSTELMANN/BILDFOLIO FÜR URO [3], FIDELITY, HENDERSON, SLI D. NICHOLLS N. SHERIDAN A. ZINSER M. MILLER Fondsmanager, die kaum bekannt sind und konstant Top-Leistungen bringen? Gibt es: Zehn Namen, die Sie sich merken sollten. Zehn Geldprofis mit Starpotenzial. Zehn Reichmacher für Ihr Depot VON RALF FERKEN, JÖRN KRÄNICKE UND NORBERT HOFMANN Jahren treu und investieren konsequent in Quality Growth -Aktien. Wir mögen Firmen mit vorhersehbaren und überdurchschnittlich stark wachsenden Gewinnen, sagt Comgest-Managerin Céline Piquemal-Prade. Ein Ansatz, stur durchgezogen da agiert Armin Zinser ganz anders. Der Fondsmanager des Aktienfonds Prévoir Gestion Actions hat Flexibilität zu seinem Leitmotiv gemacht. Meine Ideologie ist es, keine Ideologie zu haben, sagt der gebürtige Schwabe, der seit 30 Jahren in Paris lebt. Daher investiere ich pragmatisch und passe mich wie ein Chamäleon an. So unterschiedlich die Wege sind, auf denen unsere zehn Favoriten zum Ziel kommen, eine Gemeinsamkeit gibt es: Sie alle entfernen sich mit ihren Investments weiter von ihren jeweiligen Vergleichsindizes als die Konkurrenz. Ein Mut, der belohnt wird. Gerade in Zeiten, in denen es mittlerweile für fast jeden Index einen günstigen, passiven ETF gibt, ist das wichtig. Denn nur wer etwas anderes macht als der Index, kann ihn auch schlagen. Herausforderer Zehn Fondsmanager mit Starpotenzial, zehn Fonds mit ausgezeichneten Ergebnissen und dem Zeug, weiter erfolgreich das Geld der Anleger zu mehren. Alle Produkte bewertet uro mindestens mit FondsNote 2 Fonds ISIN Fondsmanager Anlagekategorie Performance in % 1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre Baring Europe Select Trust GB Nicholas Williams Aktienfonds Europa/Nebenwerte 25,6 98,6 131,1 2 BL-Emerging Markets A LU Marc Erpelding Mischfonds überwiegend Aktien 14,1 32,7 58,0 2 Comgest Monde C FR Céline Piquemal-Prade Aktienfonds weltweit 36,7 79,3 90,9 2 DWS Multi Opportunities LD 1, 2 LU Henning Potstada Dachfonds Aktien- & Rentenfonds 16,9 45,9 53,2 1 Fidelity Pacific A $ LU Dale Nicholls Aktienfonds Asien 41,7 102,3 111,7 1 Henderson Euroland A2 LU Nick Sheridan Aktienfonds Europa ohne Großbritannien 16,3 112,4 109,9 1 Lupus alpha Smaller German Champions A LU Björn Glück Aktienfonds Deutschland/Nebenwerte 22,0 105,0 152,3 1 Prévoir Gestion Actions C FR Armin Zinser Aktienfonds Europa ohne Großbritannien 30,9 88,1 129,6 1 SLI China Equities A LU Magdalene Miller Aktienfonds Hongkong & China 58,3 94,9 84,3 2 UniFavorit: Aktien DE Frank Thormann Aktienfonds weltweit 32,8 78,1 124,2 2 Stichtag: ; 2 Die Drei- und Fünfjahresdaten sowie die FondsNote beziehen sich auf die FC-Tranche des Fonds (ISIN: LU ), da die LD-Tranche erst am aufgelegt wurde; Quelle: Anbieter, Edisoft GmbH FONDS NOTE

4 Ein kühler Kopf für turbulente Zeiten Seit zehn Jahren arbeitet Henning Potstada bei der DWS an der Seite von Klaus Kaldemorgen. Sein Handwerk hat er exzellent gelernt zum Nutzen der Anleger HENNING POTSTADA DWS MULTI OPPORTUNITIES LD 1 LU Punkte indexiert am = ,3 MIO. EURO FONDSVOLUMEN 1 DWS Multi Opportunities ist in Deutschland zum öffentlichen Vertrieb zugelassen. In einigen Vertriebsländern wie z.b. in Österreich und der Schweiz ist statt DWS Multi Opportunities (Vorbildfonds, aufgelegt 2002) Deutsche Invest I Multi Opportunities (identisch gemanagter Spiegelfonds, aufgelegt im Juni 2014) zum öffentlichen Vertrieb zugelassen. Für solche Länder gilt: DWS Multi Opportunities wird in diesem Sonderdruck nur gezeigt, um den Track Record als Vorbildfonds zu illustrieren und die mögliche langjährige Managementleistung für Deutsche Invest I Multi Opportunities zu verdeutlichen. Dies stellt keinerlei Aufforderung dar, DWS Multi Opportunities in Ländern ohne Vertriebszulassung zu erweben. Welche Fehler sollte ein guter Fondsmanager vermeiden? Als wir Henning Potstada diese Frage stellen, überlegt er kurz. Der Manager des DWS Multi Opportunities 1 würde uns lieber sagen, was er bisher richtig gemacht hat. Denn Potstada hatte wohl einen der besten Lehrmeister, den man sich vorstellen kann Klaus Kaldemorgen von Deutsche Asset & Wealth Management, den bekanntesten Fondsmanager Deutschlands. Schon als Potstada in Bayreuth Betriebswirtschaftslehre studierte, war ihm klar, dass er Fondsmanager werden wollte. Er trat daher einem Börsenverein bei und absolvierte Praktika. Als er vor zehn Jahren ein Praktikum bei der Deutschen Bank antrat, kam er in das Handelsgeschäft und heuerte nach dem Studium im Team von Kaldemorgen an. Ruhig bleiben. Kaldemorgen war damals Sprecher der Geschäftsführung und Anlagechef bei DWS Investments, der Fondstochter der Deutschen Bank. Potstada unterstützte ihn dabei und lernte die Abläufe bei Deutschlands größter Fondsgesellschaft kennen. Nach einiger Zeit durfte er Portfolios verwalten. Zunächst für globale Aktien und Wandelanleihen, dann auch für Multi-Asset-Portfolios. Seit dem Jahreswechsel 2011/2012 konzentriert er sich völlig auf Multi-Asset-Fonds vor allem auf den DWS Multi Opportunities 1. Mittlerweile verwaltet Potstada in allen Tranchen des Fonds rund vier Milliarden Euro. Zudem ist er Co-Manager beim DWS Concept Kaldemorgen, der mit drei Milliarden Euro ebenfalls ein Flaggschiffprodukt des Multi-Asset-Teams ist. Und wie war das mit den Fehlern? Potstada antwortet indirekt. Kaldemorgen ist ruhig und sachlich, sagt Potstada, der mittlerweile zehn Jahre an der Seite von Mr. DWS arbeitet. Eine Eigenschaft, die ihm gefällt. Schließlich sind die Tage nicht selten, an denen die Kurse Achterbahn fahren. Man darf sich nicht in eine Strategie verlieben, sagt er. Emotionen stören an der Börse, gefragt ist ein kühler Kopf. Zudem muss man die Komplexität reduzieren, erklärt er. Wohl wahr. Potstada muss täglich zig Meldungen verarbeiten. Was machen die Notenban- BILD: BERT BOSTELMANN/BILDFOLIO FÜR URO

5 ken? Wo stehen Euro und Ölpreis? Wie waren die neuen Zahlen von BMW oder Daimler? Avoid the noise, lautet daher sein Motto. Vermeide den Lärm. Man muss die großen Brüche erkennen, sagt Potstada. Etwa die Finanzkrise der Jahre 2007 bis Oder die massiven Hilfen der Notenbanken, die seither die Aktien- und Anleihekurse stützen. In der Risiko-Komfortzone. Beim DWS Multi Opportunities 1 hat Potstada große Freiheiten und kann in fast alle Aktien, Anleihen und Währungen investieren. Er steigt jedoch nur ein, wenn das Rendite- Risiko-Profil stimmt. Das ist für unsere Strategie entscheidend, sagt er. Etwa zur Hälfte investiert er in Fonds und Indexfonds. Meist aus dem eigenen Haus, weil er die Produkte gut kennt. Dazu mischt er Einzelwerte. Potstada kann zwar flexibel anlegen. Dennoch baut er den Kern seines Portfolios selten um. Das bringt meist nicht viel, sagt er. Zudem kostet es. In der Regel hält er zwei bis drei Jahre an einer Strategie fest. Seit einiger Zeit mag er Anleihen mit variabler Verzinsung Floating Rates Notes, wie sie im Börsenjargon heißen. Diese Floater bringen im Vergleich zu Staatsanleihen noch ansehnliche Renditen und erleiden keine Kursverluste, sollten die Zinsen wieder steigen. Zudem mag er koreanische Aktien. Da stimmen die Bewertung, die Wirtschaftsund Unternehmensdaten, begründet er dies. Nicht zuletzt müssen sämtliche Strategien gut zusammenpassen. Denn Potstada hat stets die Risiko- Komfortzone seiner Anleger im Blick und weiß, dass er ihnen keine allzu großen Verluste zumuten darf. In den vergangenen 13 Jahren ist uns dies auch immer gelungen, sagt er. Selbst in den Jahren 2008 und 2011 lag unsere Volatilität zwischen fünf und acht Prozent. Verluste konnte der DWS Multi Opportunities 1 in dieser Zeit zwar nicht vermeiden, immerhin aber begrenzen. Zwei weitere Zahlen zeigen gut, was den DWS-Fonds ausmacht: Steigen die Aktienmärkte, nimmt er daran zu über 60 Prozent teil. Fallen sie, ist er daran nur mit 25 Prozent beteiligt. Und der nächste große Bruch? Den bringt seiner Meinung nach die US-Zinspolitik. Potstada fragt sich daher schon heute: Wie müssen wir unser Portfolio in den nächsten ein bis zwei Jahren anpassen, sollten die US-Zinsen wieder steigen? Schließlich sind diese zuletzt im Jahr 2006 gestiegen. An den Börsen dürfte es dann wieder turbulent werden, sodass Potstadas kühler Kopf gefragt bleibt. DWS MULTI OPPORTUNITIES LD 1 Seit Anfang 2009 ist Henning Potstada für den DWS Multi Opportunities 1 verantwortlich. Dabei arbeitete er immer eng mit Klaus Kaldemorgen zusammen, den uro Anfang 2015 zum Fondsmanager des Jahres kürte. Nach wie vor investiert Potstada bei dem DWS-Fonds weltweit in Aktien, Anleihen und Währungen. Bei jedem Investment setzen wir die Rendite ins Verhältnis zum Risiko, erklärt Potstada. Das ist ganz entscheidend. uro bewertet den DWS Multi Opportunities 1 mit FondsNote 1. Kategorie Dachfonds Aktien- & Rentenfonds ISIN (ausschüttend) LU Auflegung Volumen 2072,3 Mio. Ausgabeaufschlag 4,00 % Laufende Kosten 1,56 % Performance 1 Jahr 16,9 % Performance 3 Jahre* 45,9 % Performance 5 Jahre* 53,1 % FondsNote* 1 Top Five Potstada mag variabel verzinsliche Anleihen (Floating Rate Notes) Rang NameFonds/ETF Anlageklasse Anteil in % 1 DWS Floating Rate Notes Anleihen 11,7 2 DWS Rendite Optima Four S. Geldmarkt 11,0 3 dbx Global Dividend 100 ETF Aktien 5,3 4 ishares JPM $ EM Bond ETF Anleihen 4,2 5 dbx Eonia ETF Geldmarkt 4,0 Stichtag: ; Quelle: Anbieter Asset Allocation Anlagen in Aktien und Renten sind ausgewogen gewichtet 100 % Portfolioaufteilung in % Aktien/Aktienfonds 45,4 Renten/Rentenfonds 38,2 Mischfonds 1,1 Bargeld 15,3 Stichtag: ; Quelle: Anbieter

6 Deutsche Asset & Wealth Management Ihr Geld schmilzt. 2,016 Billionen Euro¹ liegen auf Sparbüchern, Giro-, Tagesoder Festgeldkonten auf Eis. Und verlieren täglich an Substanz. Setzen Sie daher z.b. auf einen Mischfonds, der exibel in alle Anlageklassen investiert und weltweit Ertragschancen wahrnehmen möchte: DWS Multi Opportunities. Art.-Nr.: Stand: 10/2015» *Die DWS/DB AWM Gruppe ist nach verwaltetem Fondsvermögen der größte deutsche Anbieter von Wertpapier-Publikumsfonds. Quelle: BVI. Stand: Juli ¹Deutsche Bundesbank, 20. Juli Die Verkaufsprospekte mit Risikohinweisen und die wesentlichen Anlegerinformationen sowie weitere Informationen erhalten Sie kostenlos in deutscher Sprache bei der Deutsche Asset & Wealth Management Investment GmbH, Frankfurt am Main. Laufende Kosten p. a. DWS Multi Opportunities LD (Stand: ): 1,56 % zzgl. erfolgsbezog. Vergütung aus Wertpapierleihe-Erträgen 0,03 %. Das Sondervermögen weist aufgrund seiner Zusammensetzung / der vom Fondsmanagement verwendeten Techniken eine erhöhte Volatilität auf, d. h., die Anteilspreise können auch innerhalb kurzer Zeiträume stärkeren Schwankungen nach unten oder nach oben unterworfen sein.