Finanzierung, M&A Transaktionen, neue Konzepte und aktuelle rechtliche Aspekte

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Finanzierung, M&A Transaktionen, neue Konzepte und aktuelle rechtliche Aspekte Dr. Henning C. Schneider Rechtsanwalt und Partner, Latham & Watkins Gesundheitswirtschaftskongress Hamburg Hamburg, 11.

1 Finanzierung, M&A Transaktionen, neue Konzepte und aktuelle rechtliche Aspekte Dr. Henning C. Schneider Rechtsanwalt und Partner, Latham & Watkins Gesundheitswirtschaftskongress Hamburg Hamburg, 11. September 2008 Latham & Watkins operates as a limited liability partnership worldwide with an affiliate in the United Kingdom and Italy, where the practice is conducted through an affiliated multinational partnership Copyright 2005 Latham & Watkins. All Rights Reserved.

September 2008 Latham & Watkins operates as a limited liability partnership worldwide with an affiliate in the United

2 A. Status Quo: Rückgang öffentliche Finanzierung Öffentliche Förderung ( /Mill.)

) 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0

3 A. Status Quo: Rückgang öffentliche Finanzierung Öff. Hand kann nicht mehr vollständig finanzieren Abnahme Fördermittel: 26 % (1991 bis 2005) (Fördermittel Baumaßnahmen am Gesamtfördervolumen: 1973: 77.3 %, 2005: 59.8 %) Referentenentwurf Klinikfinanzierung August 2008 (Investitionspauschalen für Bauvorhaben sowie Ausbau Fallpauschalensystem) Rückkehr zu einer monistischen Krankenhausfinanzierung? (vgl. Hauptgutachten Monopolkommission 7/2008) Investitionskosten pro Bett: T 55 (1973) auf über T 200 (2007) Weitere nachteilige Faktoren: DRGs, Erhöhung MwSt. und Löhne 42 % der KH erwarten für 2008/2009 weitere Verschlechterung; Gewinnerwartung: 4 von 10 KH (Deut. Krankenhausinstitut); erhöhte Insolvenzgefahr bei 18 % aller Krankenhäuser (RWI 2008) Investitionsstau von ca. 30 Milliarden 3

8 %) Referentenentwurf Klinikfinanzierung August 2008 (Investitionspauschalen für Bauvorhaben sowie Ausbau Fallpauschalensystem) Rückkehr zu einer monistischen Krankenhausfinanzierung? (vgl.

4 A. Status Quo: Zunahme Investoren Trägerschaft Krankenhäuser 2007 (in %) Öffentlich 35% Privat 27% Veränderung von 2005 zu 2007 Öffentlich: - 4 % Gemeinn.: % Privat: + 3 % Gemeinn. 38% Veränderung von 1992 zu 2007 Öffentlich : - 30 % Gemeinn.: - 13 % Privat: + 71 % 4

Öffentlich: - 4 % Gemeinn.: - 1.5 % Privat: + 3 % Gemeinn.

5 B. Aktuelle Trends und Konzepte Betreiber müssen Investitionen verschieben oder alternative Finanzierungsquellen erschließen Private Equity & Ausländische Investoren & US-Immobilienkrise Trends: Gefühlte Verbesserung der Finanzlage bei öff. Hand; aber auch: Nächste Privatisierungswelle Mitte/Ende 2009? Regionale Verbünde, Kooperationen (Hannover, Kassel) Minderheitsbeteiligungen (Sana, Vamed; Duisburg, Hameln) Sale & Lease Back, Erbbaurechte (C.) Stiftungsmodelle (D.) Transaktionsstrukturen (E.) Aktuelle rechtliche Aspekte (F.) 5

Hand; aber auch: Nächste Privatisierungswelle Mitte/Ende 2009?

6 C. Sale & Lease Back bzw. Erbbaurecht Acht Cluster für Gesundheitsimmobilien Krankenhaus/Pflege Immobilie öffentlich/gemeinnützig (auch aus Privatisierungen) privat Bestand Neubau Bestand Neubau Gefördert (Option 1) Nicht gefördert (2) Gefördert (3) Nicht gefördert (4) Gefördert (5) Nicht gefördert (6) Gefördert (7) Nicht gefördert (8) 6

öffentlich/gemeinnützig (auch aus Privatisierungen) privat Bestand Neubau Bestand

7 C. Sale & Lease Back bzw. Erbbaurecht (Forts.) 1. Marktstandard : Pflegeimmobilien 2. Hochreck : Krankenhausimmobilien? Absicherung Fördermittel ( Förderzweck ) Finanzierung Immobilieninvestor 3. Erbbaurechte bei Gesundheitsimmobilien 4. Alle Gewinne auf die PropCo Multiplikatoren 5. Vertragsinhalt (Miete/Pacht) Triple Net, Indexklausel, 20a + 2 x 5a, Inventar Garantie Miet- bzw. Pachtzahlung Due Diligence nicht nur für Immobilie, sondern auch für Betreiber ( wirtschaftliche Miete : Pflege ca. 20% des Umsatzes für Miete) 7

Alle Gewinne auf die PropCo Multiplikatoren 5.

8 D. Stiftungsmodelle 1. Alternative zu Giessen-Marburg 2. Überführung in gemeinnützige Stiftung des Privatrechts Stiftungszweck Stiftungsvermögen (Grundstücke) Gremien (Land) 3. Vorteile Eigenständige Einheit kein Vergaberecht (= ca. 10 % Ersparnis ) kein Kartellrecht Beihilferecht/Fördermittel Zustiftung Tarifrecht 8

Stiftungsvermögen (Grundstücke) Gremien (Land) 3.

9 E. Typische Transaktionsstrukturen Finanzinvestor 2 Träger/Verkäufer Finanzinvestor 1 Krankenhaus / Pflege notwendige nichtbetriebsnotwendige Immobilien Eigenbetrieb / AöR / GmbH Betrieb 1 Betrieb 2 Immobilien Immobilien 100 % betriebs- Immobilien Ausgliederung Betrieb 2 GmbH Betreiber 1 Gesundheitsbetriebs - GmbH 100 % Betreiber 2 9

AöR / GmbH Betrieb 1 Betrieb 2 Immobilien Immobilien 100 % betriebs- Immobilien

10 F. Aktuelle rechtliche Aspekte 1. Vergaberecht Das strukturierte Bieterverfahren Kein formelles Vergaberecht Ausnahme: Mittelbare Auftragsvergabe Vergabegrundsätze: Gleichbehandlungsgebot, Transparenzgebot Neu OLG Düsseldorf (Beschl. v ; VII-Verg 2/07): Vergaberecht (Baukonzession) bei nebenvertraglicher Bau-, Nutzungsoder Instandhaltungsverpflichtung 2. Beihilferecht Was sind Gesundheitsbetrieb und -immobile wert? Verbotene Beihilfe: Verkauf unter Wert Zweckbindung, Spezialimmobilie, sonstige Bindungen Verkehrswert: Gutachten oder Bieterverfahren? 10

Gleichbehandlungsgebot, Transparenzgebot Neu OLG Düsseldorf (Beschl. v. 13.6.

11 E. Aktuelle rechtliche Aspekte (Forts.) 3. Kartellrecht Am Markt vorbei Extensiver und marktfremder Ansatz - keine Cluster Malus bei Transaktion und Finanzierung; Zurechnung Wettbewerber Greifswald/Wolgast 4/2008: Erstmals seit 1981 Ministererlaubnis ohne Auflage; ferner zum Kartellerecht: Bangard, ZWeR 2007, Steuerrecht Nicht vergessen Gemeinnützigkeit (Risiko Rückversteuerung 10 Jahre) Grunderwerbsteuer, Umsatzsteuer; Organschaft 5. VBL und KSA Die Dealbreaker Umlagefinanzierte Systeme Ausstiegsmodell (Ablösungsbeträge) oder Fortführung (Erhöhung) 11

Wettbewerber Greifswald/Wolgast 4/2008: Erstmals seit 1981 Ministererlaubnis ohne Auflage; ferner zum Kartellerecht: Bangard, ZWeR 2007,

12 Finanzierung, Transaktionen, neue Konzepte und aktuelle rechtliche Aspekte - Vielen Dank! Dr. Henning C. Schneider Rechtsanwalt und Partner, Latham & Watkins Gesundheitswirtschaftskongress Hamburg Hamburg, 11. September 2008 Latham & Watkins operates as a limited liability partnership worldwide with an affiliate in the United Kingdom and Italy, where the practice is conducted through an affiliated multinational partnership Copyright 2005 Latham & Watkins. All Rights Reserved.

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