KEPLER-Fonds Kapitalanlagegesellschaft mbh. KEPLER Netto Rentenfonds. Halbjahresbericht KEPLER FONDS Die kalkulierbare Zukunft

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1 KEPLER-Fonds Kapitalanlagegesellschaft mbh. KEPLER Netto Rentenfonds Halbjahresbericht 2002 KEPLER FONDS Die kalkulierbare Zukunft

2 Halbjahresbericht vom bis zum Seite 2

3 Inhaltsverzeichnis Gesellschafter und Organe der KEPLER-Fonds Kapitalanlagegesellschaft mbh. 4 KEPLER Netto Rentenfonds - Miteigentumsfonds in Wertpapieren 5 Kapitalmarkt + Anlagepolitik 6 Zusammensetzung des Fondsvermögens per 30. November Vermögensaufstellung 8 Verwaltete Kapitalanlagefonds 12 Seite 3

4 KEPLER-Fonds Kapitalanlagegesellschaft mbh Linz, Europaplatz 1 a Telefon: (0732) Telefax: (0732) Gesellschafter: Staatskommissäre: Aufsichtsrat: Geschäftspolitischer Beirat: Depotbank: Geschäftsführung: Prokuristen: Raiffeisenlandesbank Oberösterreich reg.gen.m.b.h. OÖ. Landesbank AG OÖ. Versicherung AG Oberrätin Mag. Jutta Raunig Oberrätin Mag. Ingrid Oberleitner VDStv. Dr. Heinrich Schaller, Dir. Mag. Alois Mayrhofer, Dir. Stv. Mag. Johann Schillinger, Abt. Dir. Mag. Herbert Ackerl, Horst Lukas, Mag. Rainer Burgstaller Vst.-Dir. Dr. Georg Starzer, GD Dr. Wolfgang Langbauer, GD Dr. Wolfgang Weidl Raiffeisenlandesbank Oberösterreich reg. Gen.m.b.H. Georg Horvat, Andreas Lassner Rudolf Gattringer, Mag. Uli Krämer Mag. Bernhard Hiebl, Alexander Preisinger Seite 4

5 KEPLER Netto Rentenfonds Sehr geehrte Anteilinhaber! Die KEPLER-Fonds Kapitalanlagegesellschaft mbh. erlaubt sich, den Halbjahresbericht des "KEPLER Netto Rentenfonds" - Miteigentumsfonds in Wertpapieren - vom 01. Juni 2002 bis 30. November 2002 vorzulegen: Vergleich der Fondsdaten zum Berichtsstichtag gegenüber dem Beginn des Berichtszeitraumes Fondsdaten in EUR per Fondsvolumen , ,26 errechneter Wert je Ausschüttungsanteil 103,36 106,10 Ausgabepreis je Ausschüttungsanteil 105,95 108,75 EUR per EUR errechneter Wert je Thesaurierungsanteil 106,21 111,93 Ausgabepreis je Thesaurierungsanteil 108,90 114,75 Ausschüttung /Auszahlung in EUR per EUR Ausschüttung je Ausschüttungsanteil 3,5000 Auszahlung je Thesaurierungsanteil 0,7484 Wertentwicklung im Berichtszeitraum + 6,10 % Umlaufende KEPLER Netto Rentenfonds-Anteile zum Berichtsstichtag: Ausschüttungsanteile per ,98 Absätze ,04 Rücknahmen 7.758,64 Ausschüttungsanteile per ,38 Thesaurierungsanteile per ,66 Absätze ,16 Rücknahmen 1.840,76 Thesaurierungsanteile per ,06 Seite 5

6 Kapitalmarktbericht KEPLER Netto Rentenfonds Veränderung Veränderung AKTIENINDIZES (in Lokalwährung) ANLEIHENRENDITEN (10J in %) US: Dow Jones Ind , ,1-10,4% USA 5,04 4,21-83 BP US: S&P ,1 936,3-12,3% Euroland 5,17 4,51-66 BP US: Nasdaq 1.615, ,8-8,5% Großbritannien 5,25 4,68-57 BP EU: Europa Stoxx , ,5-20,7% Japan 1,39 1,00-39 BP DE: DAX 4.818, ,3-31,1% GELDMARKTSÄTZE (3M in %) DE: Nemax ,2 444,6-44,8% USA 1,90 1,43-47 BP AT: ATX 1.301, ,0-16,1% Euroland 3,49 3,05-44 BP GB: FTSE , ,4-18,0% Großbritannien 4,19 4,03-16 BP JP: Nikkei , ,6-21,7% Japan 0,07 0,07 +0 BP MSCI World (USD) 967,9 833,5-13,9% DEVISENKURSE LEITZINSSÄTZE DER ZENTRALBANKEN (in %) EUR/USD 0,9305 0, ,8% US: Fed Funds 1,75 1,25-50 BP EUR/JPY 115,72 121,92 +5,4% EL: Refi-Satz 3,25 3,25 +0 BP EUR/GBP 0,6373 0, ,3% GB: Base-Rate 4,00 4,00 +0 BP USD/JPY 124,38 122,64-1,4% JP: Diskont 0,10 0,10 +0 BP ROHSTOFFE SPREADPRODUKTSÄTZE in EUR (Ø aller Laufzeiten in %) Gold (USD/oz) 325,3 319,0-1,9% Emerging Markets 8,68 8,44-24 BP Rohöl (Brent) 24,5 25,2 +2,9% EmMa-Spread (BP) BP Rohstoffindex 204,2 230,6 +12,9% Corporates A 5,50 4,75-75 BP Quelle: Bloomberg Corporates BBB 6,48 5,94-54 BP Anleihen Aufgrund der schwierigen Situation auf den internationalen Aktienmärkten und den weiterhin anhaltenden verminderten Wachstumssausichten der Volkswirtschaft beließ die amerikanische Notenbank FED den Leitzinssatz zunächst unverändert bei 1,75 Prozent. Im November reagierte Notenbank-Präsident Alan Greenspan mit einer Zinssenkung um 50 Basispunkte nochmals auf die Wirtschaftsschwäche. In Europa stagnierte die Wirtschaft zwar ebenfalls, doch der von der EZB festgelegte Refinanzierungssatz blieb unverändert bei 3,25 Prozent. Gegen Ende des Beobachtungszeitraumes war in beiden großen Wirtschaftsräumen eine Erhöhung des Preisniveaus zu konstatieren. Die Gefahr einer Deflation scheint zum derzeitigen Stand somit wohl gebannt. Das Wirtschaftswachstum in Europa lag in den vergangen 4 Quartalen dennoch unter den Erwartungen. Problemkind in Europa bleibt weiterhin Deutschland mit einer Arbeitslosenquote von 9,9 Prozent und einem Wirtschaftswachstum, das klar unter dem europäischen Durchschnitt liegt. In Summe verschoben sich die Zinskurven in den USA und im Euroland nach unten, wobei es im 2-10jährigen Bereich zu Versteilerungen kam. In den ganz kurzen Laufzeitenbereichen fielen die Renditen nicht so stark. In Summe sank im Berichtszeitraum die Rendite 10jähriger Euro-Staatsanleihen von 5,17 auf 4,51 Prozent. Die Rendite der US-amerikanischen Pendants reduzierte sich noch beträchtlicher von 5,04 auf 4,21 Prozent. Der Zinsvorsprung der Euroland Geldmarktsätze im Vergleich zu jenen der USA blieb nahezu unverändert und lag am Ende des Beobachtungszeitraumes bei 1,62 %. Der Euroland-Geldmarkt (3-Monatssatz) fiel im Berichtszeitraum von 3,49 auf 3,05 Prozent, der US-Geldmarkt von 1,90 auf 1,43 Prozent. Der Euro beendete die Berichtsperiode gegenüber dem USD bei 0,9942 und stieg somit um 6,8 Prozent im Vergleichszeitraum. Der Yen verzeichnete im Vergleich zum Dollar ebenfalls leichte Kursgewinne. Anlagepolitik Anleihen Die Duration lag während des Berichtszeitraums um Benchmarkniveau, wobei mittlere Laufzeiten deutlich präfariert und 1 bis 3jährige Anleihen untergewichtet wurden. Der Anteil an Staatsanleihen und Jumbo-Pfandbriefe wurde hoch gehalten. Die Übergewichtung österreichischer Staatsanleihen wurde zugunsten von Wohnbauanleihen etwas reduziert und der Anteil an Unternehmensanleihen guter Bonität wurde leicht erhöht. Seite 6

7 Zusammensetzung des Fondsvermögens per Wertpapiere EUR % Obligationen Österreichische Schilling ,24 1,80 Euro ,63 95,65 Summe Obligationen ,87 97,45 Summe Wertpapiere ,87 97,45 2. Bankguthaben ,58 0,36 Bankguthaben auf EUR lautend ,58 0,36 Guthaben in sonstigen EU-Währungen 0,00 0,00 Fremdwährungsguthaben 0,00 0,00 3. Abgrenzungen ,77 2,19 Abgegrenzte Dividendenansprüche 0,00 0,00 Anteilige Zinsen (Wertpapiere und Bankguthaben) ,82 1,69 Einschüsse (Initial Margin) 0,00 0,00 Sonstige Ansprüche ,95 0,50 4. Sonstige Verbindlichkeiten -237,96 0,00 Fondsvermögen ,26 100,00 Seite 7

8 Vermögensaufstellung per 30. November 2002 in EUR Seite 8

9 WP-Bezeichnung WHG Bestand Käufe Verkäufe Kurs Kurswert %-Anteil Zugänge Abgänge in EUR am Fondsvermögen Obligationen in TSD in TSD in TSD Obligationen in Österreichischen Schilling 3,500 % FRN IMMO-BANK WOHNB.WANDEL ATS , ,47 0,41 4,000 % KF HYPO-WOHNB.WANDELSCH. 9 ATS , ,77 1,39 Obligationen in Euro 3,250 % EUROHYPO AG OEFF.PFANDBR.R EUR , ,00 3,78 3,400 % BUNDESANLEIHE EUR , ,00 3,62 3,500 % ALLG.HYP.BK.RHB.PF.R.02/04 EUR , ,00 1,90 3,500 % DT. HYPOTHEKENBANK PF. E. EUR , ,00 3,01 3,500 % GENERAL ELECTRIC CAPITAL C EUR , ,00 1,87 3,500 % HYPOTHEKENBANK ESSEN PF.S. EUR , ,00 3,47 3,500 % INVEST KREDIT BANK AG Anle EUR , ,00 5,70 3,500 % OOE FRN RAIFF.STUFENZINSAN EUR , ,00 1,88 3,500 % WÜRTTEMBERGISCHE HYPOTHEK EUR , ,00 3,97 3,750 % ALLG.SPARKASSE SCHULDV. 99 EUR , ,00 0,94 3,750 % BAWAG OBLIGATION 99-05/2 f EUR , ,00 0,95 3,750 % BERLIN-HANNOV.HYPO PF.E. 1 EUR , ,00 2,80 3,750 % BUNDESREP. DEUTSCHLAND EUR , ,00 0,47 3,750 % DT.PFANDBRIEF AG PF.S.65/9 EUR , ,00 0,55 3,750 % DÜSSELDORFER HYPOBANK PF. EUR , ,00 1,49 3,750 % KÖNIGREICH BELGIEN S.32/9 EUR , ,00 7,02 3,750 % KÖNIGREICH NIEDERLANDE 99 EUR , ,00 4,43 3,750 % LANDESBANK BERLIN GZ PF. S EUR , ,00 4,47 3,875 % JOHN HANCOCK GLOBAL FUND. EUR , ,00 0,53 3,900 % BUNDESANLEIHE 98-05/3 EUR , ,00 3,84 4,000 % ALLGEMEINE HYPOTH.BANK.PF. EUR , ,00 1,85 4,000 % BUNDESANLEIHE EUR , ,00 3,18 4,000 % DÜSSELDORFER HYPOBANK PF. EUR , ,00 3,87 4,000 % ENERGIE AG O EUR , ,00 3,46 4,000 % KF FRN BAWAG-WOHNBAUBK.WA EUR , ,00 0,38 4,000 % KF RAIFF WOHN WANDEL 02/12 EUR , ,00 1,88 4,000 % KF RAIFF.WOHNB.WANDELSCH. EUR , ,00 3,08 4,000 % KOENIGREICH SPANIEN EUR , ,00 3,15 4,000% KF HYPO-WOHNBAUB. WANDEL EUR , ,00 2,13 4,125 % BAWAG-OBLIGATION 99-08/3 f EUR , ,00 0,95 4,125 % BUNDESANLEIHE 99-14/1 EUR , ,00 7,17 4,375 % KF RAIFF WOHN WANDEL 02/12 EUR , ,60 1,31 4,375 % KF RAIFF WOHN WANDEL 02/12 EUR ,00 0,01 0,00 4,500 % HYPO-WOHNBAUB. AG WANDEL EUR , ,00 2,95 4,500 % HYPO-WOHNBAUB. AG WANDEL EUR ,00 0,02 0,00 4,750 % BUNDESREP. DEUTSCHLAND EUR , ,00 3,60 SUMME DER AMTLICH GEHANDELTEN WERTPAPIERE ,87 97,45 SUMME WERTPAPIERVERMÖGEN ,87 97,45 BANKGUTHABEN ,58 0,36 EUR-GUTHABEN ,58 0,36 GUTHABEN IN SONSTIGEN EU- WÄHRUNGEN 0,00 0,00 FREMDWÄHRUNGSGUTHABEN 0,00 0,00 ABGRENZUNGEN ,77 2,19 ZINSANSPRÜCHE ,82 1,69 DIVIDENDENANSPRÜCHE 0,00 0,00 EINSCHÜSSE 0,00 0,00 SONSTIGE ANSPRÜCHE ,95 0,50 Seite 9

10 VERBINDLICHKEITEN -237,96 0,00 SONSTIGE VERBINDLICHKEITEN -237,96 0,00 FONDSVERMÖGEN ,26 100,00 AUSSCHÜTTUNGSANTEILWERT 106,10 THESAURIERUNGSANTEILWERT 111,93 UMLAUFENDE ANTEILE STK ,44 DEVISENKURSE Vermögensgegenstände in anderen Währungen als in EUR werden zu den Devisenkursen per umgerechnet Währung Einheiten Kurs OESTERR. SCHILLING (ATS) 1 = EUR 13,7603 Während des Berichtszeitraumes getätigte Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, soweit sie nicht in der Vermögensaufstellung angeführt sind: Finanzterminkontrakte Bezeichnung Kauf Verkauf Kontrakte Kurs Opening Kurs Closing Gesamt Euro Bond Future September 2002 Verkauf 13,00 107,90 107, ,00 Seite 10

11 Zusammensetzung des Fondsvermögens Bankguthaben + Abgrenzungen 2,55% ATS 1,80% EUR 95,65% Linz, im Dezember 2002 KEPLER-Fonds Kapitalanlagegesellschaft mbh. Georg Horvat Andreas Lassner Seite 11

12 Publikumsfonds Kategorie Veranlagungsschwerpunkt PRIVAT BANK Global Aktienfonds (K 65) Aktienfonds Internationale Aktien K 69 Anleihenfonds Internationale Anleihen + Emerging Markets PRIVAT BANK Global Rentenfonds (K 70) Anleihenfonds Internationale Anleihen Starfonds Best World Equity Dachfonds Aktienfonds Starfonds Best European Equity Dachfonds Europäische Aktien KEPLER Dollar Rentenfonds Anleihenfonds Dollar Renten KEPLER Europa Rentenfonds Anleihenfonds Europäische Renten KEPLER Vorsorge Rentenfonds Anleihenfonds ATS-Renten (Österr. Emittenten, mündels.) KEPLER Global Aktienfonds Aktienfonds Internationale Aktien KEPLER Europa Aktienfonds Aktienfonds Europäische Aktien KEPLER US Aktienfonds Aktienfonds US Aktien KEPLER Dachfonds Sicherheit Dachfonds 80 % Anleihenfonds, 20 % Aktienfonds KEPLER Dachfonds Ertrag Dachfonds 50 % Anleihenfonds, 50 % Aktienfonds KEPLER Dachfonds Wachstum Dachfonds 20 % Anleihenfonds, 80 % Aktienfonds KEPLER Dachfonds Zukunft Dachfonds 100 % Aktienfonds KEPLER Dachfonds Neue M@rkte Dachfonds 100 % Aktienfonds KEPLER High Yield Corporate Fonds Anleihenfonds Unternehmensanleihen KEPLER Netto Rentenfonds Anleihenfonds Internationale Anleihen KEPLER Vorsorge Mixfonds Gemischter Fonds 60 % europ. Renten, 40 % Aktien KEPLER Welt Aktienfonds Aktienfonds Internationale Aktien KEPLER Pensionsfonds Sicherheit Pensionsinvestmentfonds 30 % Aktien/ 70 % Anleihen KEPLER Pensionsfonds Ertrag Pensionsinvestmentfonds 50 % Aktien/ 50 % Anleihen KEPLER Pensionsfonds Wachstum Pensionsinvestmentfonds 70 % Aktien/ 30 % Anleihen AFP MegaTrend Select Dachfonds Int. Aktien KEPLER Tech Aktienfonds Aktienfonds Technologie K 80 Anleihenfonds Euroland Kest-frei KEPLER Liquid Rentenfonds Anleihenfonds Geldmarktnahe Veranlagung Dachfonds US Umbrella Dachfonds 100 % US-Aktien Starfonds Private Bond Fund Dachfonds 100 % Anleihen Starfonds Private Equity Fund Dachfonds 100 % Aktienfonds KEPLER Sustainability Aktienfonds Aktienfonds 100 % Aktienfonds KEPLER Emerging Markets Rentenfonds Anleihenfonds 100 % Anleihen KEPLER Dachfonds Biotech & Pharma Dachfonds 100 % Aktienfonds AFP Vorsorge Select Dachfonds 50 % Aktien/ 50 % Anleihen KEPLER Starmix Pension und Abfertigung Dachfonds 40 % Aktien/ 60 % Anleihen Portfolio Management 100 Dachfonds 100 % Aktien Portfolio Management 70:30 Dachfonds 70 % Aktien/ 30 % Anleihen Portfolio Management 50:50 Dachfonds 50 % Aktien/ 50 % Anleihen Portfolio Management 30:70 Dachfonds 30 % Aktien/ 70 % Anleihen AFP 50 Select Dachfonds 50 % Aktien/ 50 % Anleihen AFP 100 Select Dachfonds 100 % Aktien Öko-Star Best Equity Fund Dachfonds International KEPLER Global Rentenfonds Anleihenfonds Internationale Anleihen Vontobel Liquiditätsfonds Anleihenfonds Geldmarktnahe Veranlagung Vontobel Europäischer Anleihefonds Anleihenfonds Europäische Anleihen Vontobel Internationaler Anleihefonds Anleihenfonds Internationale Anleihen Vontobel Mündelsicherer Anleihefonds Anleihenfonds Mündels. Anl., österr. Emittenten in EUR INVESCO US Core Equity Aktienfonds Amerikanische Aktien INVESCO Vorsorgefonds Dachfonds 40 % Aktien/ 60 % Anleihen Woman's World Aktienfonds 100 % Aktien INVESCO Euro Rentenfonds Anleihenfonds 100 % Anleihen Starfonds Global Equity Dachfonds 100 % Aktien INVESCO Extra Income Bond Dachfonds 100 % Anleihen KEPLER Ethik Aktienfonds Aktienfonds 100 % Aktien Spezial- u. Großanlegerfonds Verwaltete Kapitalanlagefonds per : K 1 K 72 V 101-Fonds K 2 K 74 V 102-Fonds K 3 K 88 V 103-Fonds K 4 K 90 V 104-Fonds K 5 K 100 K 0959 K 7 K 200B K 22 K 9 K 4794 PRIVAT BANK Titan Dachfonds K 10 KEPLER Dachfonds Hoffnung PRIVAT BANK K 555 K 14 KEPLER Dachfonds Linz K 21 K 15 KEPLER INVEST K 111 K 16 KEPLER IS+SE-Dachfonds KEPLER Dachfonds 1999 K 20 KEPLER SE KEPLER Horch 1 K 47 KEPLER Star 1 PRIVAT BANK Birdie K 50 KEPLER Star 2 K 29 K 51 KEPLER Star 3 PRIVAT BANK ISIS K 56 KEPLER Star 4 K 17 K 57 KEPLER TOP 2000 Pension High Yield 1 K 58 KEPLER US Value ASDF 2001 K 60 K 31 Seite 12

13 Spezial- u. Großanlegerfonds K 61 KEPLER V 1832 K 75 K 62 Pension Income D 2 PRIVAT BANK Wien K 63 Dachfonds St. Anton K 64 PRIVAT BANK AOS-Fonds PRIVAT BANK Linz K 66 V 47-Fonds PRIVAT BANK ECI K 68 V 54-Fonds PRIVAT BANK JWE 01 K 11 K GDF 1 K 77 PRIVAT BANK Dynamik Aktienfonds PRIVAT BANK GHK Fonds K GDF 2 HP-Fonds Keine Sorgen Top - VLV Offensiv Keine Sorgen Ausgewogen - VLV Konservativ Keine Sorgen Aktiv - VLV Aktiv Seite 13