Unternehmens- Präsentation

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1 Unternehmens- Präsentation Mensch und Maschine Software SE Dezember 2008

2 Geschäftsmodell Mensch und Maschine Software SE ist einer der führenden Anbieter von CAD/CAM-Lösungen in Europa (CAD/CAM = Computer Aided Design/Manufacturing) Innerhalb CAD/CAM-Markt breit aufgestelltes Geschäftsmodell in dreifacher Hinsicht: Geografische Märkte Kunden und Branchen Angebotsportfolio

3 Geschäftsmodell Geografische Märkte: Marktzugang in 16 Ländern Europas Neu seit Februar 2008: Rumänien Vertriebsniederlassungen auch in den USA, APAC und Japan

4 Geschäftsmodell Kunden und Branchen: Breite Branchenverteilung Maschinenbau + PLM: ca. 50% Anteil am Geschäft Architektur/Bauwesen mit Haustechnik und Visualisierung: ca. 25% Geographie (GIS) und Garten- / Landschaftsbau (GaLaBau): ca. 15% Elektrotechnik: ca. 10% Indirektes Vertriebsmodell ca Fachhändler (jeweils <3,5% Umsatzanteil) über Endkunden über Arbeitsplätze installiert (> neu pro Jahr)

5 Geschäftsmodell Angebotsportfolio: Balance aus Eigen- und Fremdsoftware MuM-Software (Eigenentwicklung) Konzentration auf Branchenlösungen (Ergänzung zu CAD-Standards) Hohe Rohmarge ~90% / EBIT-Marge 2007: 16,6% (20-25% möglich) Wichtig für Differenzierung und Profilierung im CAD/CAM-Markt Value-Added Distribution von Fremdsoftware (Großhandel) Konzentration auf CAD-Marktführer Autodesk Umsatzstark, Rohmarge ~16%, EBIT-Marge 2007: 3,2% (4-5% möglich) Wichtig für Marktstellung Rohertragsverteilung: ~44% Eigen- / ~56% Fremdsoftware Etwa 2/3 Umsätze im Neugeschäft + 1/3 Bestandsgeschäft Breites Preis-/Leistungsspektrum: Software von 100 Euro bis über Euro pro Arbeitsplatz

6 Zielmarkt Marktvolumen CAD/CAM-Software & Service: Weltweit > 10 Mrd EUR (Quellen: Daratech, Dressler-Verlag, eigene) Europa: > 3 Mrd EUR Marktanteil MuM in Europa: direkt ca. 7% indirekt ca. 15% (Endkundenumsatz der Vertriebspartner) Marktentwicklung: Solides Marktwachstum 5-10% p.a. MuM in Wachstums-Nischen gut positioniert, z.b.: Indirekter Vertrieb / mittelpreisige Systeme CAM (Hochinnovativ bei 5-Achs-Fräsen)

7 MuM - Entwicklung & Kultur MuM wurde 1984 von Adi Drotleff gegründet 24 Jahre Markterfahrung gewachsene Marktstellung Börsennotiert seit 1997 / Listing im Prime Standard Gewachsene Firmenkultur Mitarbeiter bei MuM sind Mit-Unternehmer (erfolgsabhängige Vergütung, Optionen, Entscheidungsfindung) Fluktuation & Krankenstand sehr niedrig Erfahrenes Führungsteam Die meisten Führungskräfte >10 Jahre an Bord Starke zweite & dritte Führungsebene

8 MuM ist Europa AG Seit 12/2006 firmiert MuM als SE (Societas Europaea) MuM hatte mit Gesellschaften in sieben EU-Staaten bereits SE-Struktur > reiner Formwechsel (Art 2 (4) EG-V. 2157) Angelsächsisches Board-System ( monistisch ) Ideale Boardstruktur für unternehmergeführte Aktiengesellschaft, bei der der Vorstand eine HV-Mehrheit besitzt Verwaltungsrat: Adi Drotleff, Norbert Kopp, Thomas Becker Geschäftsführendes Direktorium: Adi Drotleff (Vorsitz), Werner Schwenkert (CTO), Peter Schützenberger (CFO), Michael Endres (Marketing), Jens Jansen (CIO) MuM SE ist reine Konzern-Holding Operatives Geschäft über Tochterfirmen

9 MuM-Konzernstruktur

10 Marketing-Instrumente Starke Präsenz auf Fachmessen: 2007: 47 Messen in 14 Ländern Live-Präsentationen über Internet 2007: ~600 Termine mit ~3.000 Teilnehmern Tendenz stark steigend Interessenten-Datenbank / CRM ca Einträge Adressqualifizierung (Telemarketing) Hochentwickelte Adress-Verwaltung Händler/Endkunden ca qualifizierte Interessenten-Adressen ( Leads ) werden pro Jahr an Vertriebspartner weitergegeben

11 IT / Web / Backoffice Fast alle Konzernteile arbeiten mit SAP R/3 als ERP-System Integriertes CRM-System (Customer Relationship Management) Vollintegrierter Online-Shop: >60% Online-Bestellquote Direkter SAP-Zugang für MuM-Fachhändler SCM (Supply Chain Management) Automatische Bestellabwicklung mit Lieferanten und Kunden Ziel: Online-Bestellquote in Richtung 100% treiben Hohe Kosten- & Zeitersparnis, Reduktion von Fehlerquellen

12 Autodesk kauft ecscad Adhoc-Meldung : Autodesk kauft die ecscad-technologie von MuM Nach Compass, C-Plan und RoCAD ist ecscad die vierte Applikationstechnologie, die Autodesk von MuM übernimmt Nur Entwicklung wird an Autodesk abgegeben, MuM bleibt in Vermarktung und Vertrieb voll aktiv Kein wesentlicher Einfluss auf künftige Umsätze/Erträge Kaufpreis entspricht ~2,5x Jahresumsatz Closing am 15. Oktober 2008 erfolgt Netto-Mittelzufluss 2008 ca. EUR 2,5 Mio (nach Minderheitsanteilen und Garantieeinbehalt) Buchgewinn vor Steuern Q4/2008 ca. EUR 2,0 Mio

13 Umsatz-Entwicklung Umsatz 2007: EUR 212,9 Mio / +25% Wachstum : 15% p.a. Umsatz / Aktie mehr als verdoppelt: 1997: EUR 6,67 / 2007: EUR 16,64 Auslandsanteil in letzten 10 Jahren von 25% auf 75% gestiegen Quartalsverteilung 2007: Q1 mit positiven Sondereinflüssen Umsatz 1-9/2008: EUR 170,8 Mio / +7% Währungsbereinigt ca. +10% Q4 nach schwachem November nur noch knapp über Vorjahr erwartet Ausland Deutschland +15% p.a Q1 Q2 Q3 Q4

14 Mitarbeiter-Entwicklung Mitarbeiterzahl 2007 erstmals seit 2002 wieder angestiegen 2007: 327 Mitarbeiter/innen 167 / 51% Technologie-Töchter 94 / 29% Distribution Ausland 67 / 20% Zentrale (Holding/Distribution) Technologie Ausland Zentrale Zahl der Auszubildenden: 9 Pro-Kopf-Umsatz 2002 > 2007: TEUR 306 > 651 / +113% Stand : 391 Personen

15 Betriebskosten-Entwicklung wurde der Betriebskostensockel um ca. EUR 10 Mio gesenkt 2007: Betriebskosten EUR 45,5 Mio Sales&Marketing: EUR 28,1 Mio / +7% Verwaltung: EUR 10,1 Mio / +12% Entwicklung: EUR 7,3 Mio / +22% Achtung: Entwicklungskosten fallen nur bei Eigensoftware, aber nicht bei Fremdsoftware an Keine Aktivierung von Entwicklungskosten nach IAS Gesamte Software-Bibliothek mit hunderten von Mannjahren ist stille Reserve 1-9/2008: Betriebskosten +8% G&A 22% R&D 16% R&D G&A S&M S&M 62%

16 Ergebnis-Entwicklung Betriebsergebnis EBITA 2007: EUR 10,0 Mio (Vj 6,8 / +47%) EBITA-Rendite 4,7% (Vj 4,0%) Quartalsverteilung analog zu Umsatz EBITDA 2007: EUR 10,9 Mio (Vj 7,7) Netto: EUR 6,1 Mio (Vj 3,2 / +92%) Pro Aktie: EUR 0,47 (Vj 0,24) Dividende (steuerfrei): EUR 0,20 (Vj 0,15) EBITA Netto Ergebnisse 1-9/2008: EBITA: EUR 7,73 Mio / +7% (Q3: +20%) Netto: EUR 4,62 Mio / +11% (Q3: +26%) Bestes 9M-Ergebnis der Firmengeschichte EBITA Q4 nur noch knapp über Vj erwartet Q1 Q2 Q3 Q4

17 Bilanz-Entwicklung Bilanzsumme: : EUR 80,3 Mio (Vj 71,8) : EUR 82,2 Mio Netto-Bankverschuldung: : EUR 16,0 Mio (Vj 18,5) Eigenkapital: Entspricht <1,5x EBITDA 2007 Durch Ausstieg aus Factoring-Finanzierung (zu teuer) keine Off-Balance-Schulden mehr ( : EUR 3,6 Mio) Bei planmäßigem Verlauf dürften 2009 die Netto-Bankschulden gegen Null gehen : EUR 10,9 Mio : EUR 24,4 Mio (Vj 14,9) EK-Quote 30,3% (Vj 20,8%) EK-Rendite ROE netto 25,2% (Vj 21,5%) : EUR 26,4 Mio (EK-Quote 32,1%) Bilanzsumme Bankschulden

18 Aktionärs-Struktur Aktienanzahl per : ca. 13,585 Mio Stück Besitzstruktur: 50,1% Free Float 49,9% Festbesitz Verwaltungsratsvorsitzender Adi Drotleff 43,8% Zukauf seit Anfang 2006: > Aktien / Invest >4,0 MEUR Technologie-Vorstand Werner Schwenkert 6,1% Free Float 50,1% Schwenkert 6,1% Drotleff 43,8% MuM ist börsennotiert und eigentümergeführt

19 Investor Relations Designated Sponsors: LBBW, Stuttgart Close Seydler, Frankfurt Analysten-Coverage: LBBW: Kaufen Kursziel EUR 7,60 Independent Research: Kaufen Kursziel EUR 6,60 SES Research: Kaufen Kursziel EUR 7,00 Performaxx: Kaufen Fairer Wert EUR 10,75 GSC Research: Kaufen Kursziel EUR 6,80

20 Kursentwicklung Seit : Aktienrückkaufprogramm gestartet

21 Ausblick Prognose 2008: (währungsbereinigtes Wachstum) Umsatz: EUR ~225 Mio / ~+6% (+9%) EBITA: EUR ~10,7 Mio / ~+7% Nettoergebnis: EUR ~7,9 Mio / ~+30% ca. EUR 0,58 pro Aktie / +23% Dividende EUR 0,25 / Aktie (steuerfrei) 2009: Keine seriöse Prognose möglich Mittel- und langfristige Zielsetzung: Umsatzwachstum ~15% p.a. Steigerung der EBITA-Marge von derzeit knapp 5% auf 6-7% durch Skaleneffekte Kurzfristig: Konzentration auf Kostenkontrolle und Cashflow Umsatz E 09E EBITA Netto E 09E

22 Investment Highlights Mensch und Maschine ist: Seit 24 Jahren im CAD/CAM-Markt etabliert Börsennotiert und eigentümergeführt Mensch und Maschine hat: Eine gute Marktposition in einem Wachstumsmarkt Ein ausbalanciertes Geschäftsmodell Eine profitable Wachstums-Story mit Margenpotential Eine sehr moderate Bewertung: KGV deutlich unter 10 Dividenden-Rendite deutlich über 5% netto