Warburg Henderson Deutschland Fonds Nr. 1 Halbjahresbericht zum 30. April 2006

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1 Halbjahresbericht zum 30. April 2006

2 Kennzahlen auf einen Blick Zum Stichtag 30. April 2006 Fondsvermögen (netto) ,69 Immobilienvermögen Immobilienvermögen gesamt (Summe der Verkehrswerte) ,00 davon direkt gehalten ,00 davon über Immobilien-Gesellschaften gehalten 0,00 Anzahl der Fondsobjekte Fondsobjekte gesamt 8 Davon über Immobilien-Gesellschaften gehalten 0 Vermietungsquote 90,4% Veränderungen im Berichtszeitraum An- und Verkäufe Ankäufe (Zahl der Objekte) 2 Verkäufe (Zahl der Objekte) 0 Netto-Mittelzufluss ,48 Ausschüttung Ausschüttung am ,00 Ausschüttung je Anteil 1.090,00 Rücknahmepreis ,35 Ausgabepreis ,47

3 Sehr geehrte Damen und Herren, für das von uns verwaltete Immobilien-Sondervermögen Warburg - Henderson Deutschland Fonds Nr. 1 endete am 30. April 2006 das erste Halbjahr des Geschäftsjahres 2005/2006. Der vorliegende Halbjahresbericht informiert über die wesentlichen Ergebnisse und Vorgänge dieses Zeitraumes. Strategie Für den Warburg - Henderson Deutschland Fonds Nr. 1 soll ein Portfolio von 15 bis 20 Gewerbeimmobilien in der Bundesrepublik Deutschland aufgebaut werden. Das Portfolio wird überwiegend in Büro-, Einzelhandels- und Logistikimmobilien investiert sein. Dabei soll ein besonderes Augenmerk auf Immobilien mit Restrukturierungs-, Sanierungs- und Entwicklungsmöglichkeiten gelegt werden. Fondsvermögen Das Fondsvermögen des Warburg - Henderson Deutschland Fonds Nr. 1 betrug per Stichtag 30. April 2006 EUR ,69, die Anzahl umlaufender Anteile belief sich auf Stück. Portfoliostruktur Für den Warburg - Henderson Deutschland Fonds Nr. 1 konnten im ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2005/2006 zwei weitere Immobilien erworben werden. Damit umfasst das Portfolio des Warburg - Henderson Deutschland Fonds Nr. 1 zum Berichtsstichtag acht Immobilien an den Standorten Berlin, Düsseldorf, Hamburg, Leipzig, München und Stuttgart. Übersicht der Ankäufe München: Das Objekt Bayerstraße 25 in München befindet sich an der südlichen Schmalseite des Bahnhofplatzes in typischer Bahnhofslage. Das 1957 erbaute Büro- und Geschäftsgebäude verfügt über eine Nutzfläche von 4.822m². Der Übergang von Nutzen und Lasten erfolgte am 30. Dezember Stuttgart: Das Objekt Räpplenstraße 17 und 19 in Stuttgart befindet sich im nördlichen Innenstadtbereich in unmittelbarer Nähe des Hauptbahnhofs. Das 1960 erbaute Bürogebäude mit Tiefgarage verfügt über eine Nutzfläche von m². Der Übergang von Nutzen und Lasten erfolgte am 30. Dezember 2005.

4 Die Struktur des Immobilienbestandes des Sondervermögens stellt sich zum Berichtsstichtag unter Berücksichtigung der Neuerwerbungen wie folgt dar: Geographische Verteilung der Fondsimmobilien (in % der Verkehrswerte): Sonstige Städte/Regionen in Deutschland 4,6 Rhein-Ruhr 41,6 Weitere deutsche Großräume 53,8 Verteilung der Fondsimmobilien nach Nutzungsarten (in % der Nettosollmieten): Industrie (Lager, Hallen) 4,4 Handel/ Gastronomie 6,2 Wohnen 0,8 KFZ 3,4 Andere 1,5 Büro 83,7 Verteilung der Fondsimmobilien nach Größenklassen (in % der Verkehrswerte): Mio. 24,2 Unter 10 Mio. 24, Mio. 51,4

5 Wirtschaftliche Altersstruktur der Fondsimmobilien (in % der Verkehrswerte): Über 20 Jahre 51, Jahre 12, Jahre 24,1 Übersicht Kredite Jahre 12,9 Kredite in TEUR Kreditvolumen (direkt) % des Verkehrswertes aller Fondsimmobilien Euro-Kredite (Inland) ,7 Bei den Krediten handelt es sich vollumfänglich um besicherte Kredite gemäß 82 Abs. 3 InvG. Die 50%-Grenze des 82 Abs. 3 InvG bzgl. der Belastung von Grundstückswerten wurde im Berichtszeitraum eingehalten. Kreditvolumina nach Restlaufzeit der Zinsfestschreibung: 5-10 Jahre 21,2 Unter 1 Jahr 19,5 1-2 Jahre 4,5 2-5 Jahre 54,8

6 Übersicht Vermietung Entsprechend der Fondsstrategie des Warburg Henderson Deutschland Fonds Nr. 1 enthält das Portfolio überwiegend Büro- und Einzelhandelsflächen, wobei die Büroflächen zurzeit 83,7% der gesamten Jahresnettosollmieten ausmachen. Dies ist darauf zurückzuführen, dass bereits der Anteil der reinen Büroimmobilien an der Jahresnettosollmiete zum Berichtszeitpunkt 67,0% beträgt. Die Vermietungsquote blieb während des Berichtszeitraumes nahezu unverändert und beträgt per 30. April ,4%. Von Leerstand betroffen sind fast ausschließlich Büroflächen. Auf sie entfallen 95,5% der leer stehenden Flächen, hiervon allein 70% auf die Objekte München, Bayerstraße 25 sowie Berlin, Rosenthaler Straße 42. Vermietungsinformation Nutzungsarten Rhein-Ruhr Weitere deutsche Großräume Sonstige Städte/Regionen in Deutschland Gesamt Büro 94,9% 77,7% 38,8% 83,7% Handel/Gastronomie 0,0% 8,1% 45,9% 6,2% Hotel 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% Industrie 0,9% 7,9% 0,1% 4,4% (Lager, Hallen) Wohnen 0,0% 0,1% 15,2% 0,8% Freizeit 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% Kfz 4,2% 3,1% 0,0% 3,4% Andere 0,0% 3,1% 0,0% 1,5% Leerstand (stichtagbezogen) Rhein-Ruhr Weitere deutsche Großräume Sonstige Städte/Regionen in Deutschland Gesamt Büro 0,0% 21,4% 35,5% 11,0% Handel/Gastronomie 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% Hotel 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% Industrie 0,0% 3,8% 0,0% 3,4% (Lager, Hallen) Wohnen 0,0% 0,0% 26,0% 23,8% Freizeit 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% Kfz 0,0% 1,8% 0,0% 0,8% Andere 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% Vermietungsquote 100,0% 83,0% 80,4% 90,4% Mit einem Anteil von insgesamt 83,8% machen die Mietverträge mit einem Laufzeitende bis spätestens zum Ende des Kalenderjahres 2010 den wesentlichen Teil des Portfolios aus. Hierin sind die unbefristeten Mietverträge nicht enthalten.

7 Vermietungsinformation Restlaufzeit der Mietverträge Rhein-Ruhr Weitere deutsche Großräume Sonstige Städte/Regionen in Deutschland Gesamt Unbefristet 0,0% 11,7% 38,8% 7,1% bis ,0% 8,2% 1,9% 3,9% bis ,1% 0,0% 28,4% 26,1% bis ,9% 5,8% 9,7% 27,9% bis ,0% 9,1% 21,2% 5,1% bis ,0% 45,4% 0,0% 20,8% bis ,0% 0,0% 0,0% 0,0% bis ,0% 0,0% 0,0% 0,0% bis ,0% 3,3% 0,0% 1,5% bis ,0% 0,0% 0,0% 0,0% bis ,0% 0,0% 0,0% 0,0% bis 2016 und länger 0,0% 16,5% 0,0% 7,6% Vermögensaufstellung zum 30. April 2006 I. Immobilien EUR EUR Anteil am Fondsvermögen in % 1. Geschäftsgrundstücke , ,00 191,23 II. Liquiditätsanlagen 1. Bankguthaben , ,47 (innerhalb eines Jahres fällig... 0,00 ) 10,11 III. Sonstige Vermögensgegenstände 1. Forderungen aus der Grundstücksbewirtschaftung ,18 2. Zinsansprüche ,90 3. Andere , ,88 2,80 Summe ,35 204,14 IV. Verbindlichkeiten aus 1. Krediten ,00 (davon besicherte Kredite ( 82 Abs. 3 InvG) ,00) (insgesamt in Fremdwährung... 0,00 ) 2. Grundstückskäufen und Bauvorhaben ,62 3. Grundstücksbewirtschaftung ,39 4. anderen Gründen , ,66 103,29

8 V. Rückstellungen ,00 0,85 Summe ,66 104,14 Fondsvermögen ,69 100,00 Anteilwert (EUR) ,35 umlaufende Anteile (Stück) Während des ersten Halbjahres des Geschäftsjahres 2005/2006 wurden 2 Immobilien erworben. Der Bestand umfasst per 30. April Immobilien mit einem Gesamtverkehrswert von EUR 111,8 Mio. Die Liquiditätsanlagen von insgesamt EUR 5,9 Mio. bestehen ausschließlich aus Bankguthaben, die innerhalb eines Jahres fällig sind. Hiervon sind EUR 5,1 Mio. als Festgeld angelegt. Nach Abzug von in den Bankguthaben enthaltenen Mietkautionen entspricht die Liquidität rd. 10,0% des Nettofondsvermögens. Die gesetzlichen Anforderungen an die Mindest- bzw. Höchstliquidität werden erfüllt. Die unter den Sonstigen Vermögensgegenständen ausgewiesenen Forderungen aus der Grundstücksbewirtschaftung enthalten insbesondere verauslagte umlagefähige Betriebskosten (EUR 1,0 Mio.) und im Rahmen der Objektverwaltung geleistete Kostenvorschüsse (EUR 0,6 Mio.). Die Verbindlichkeiten resultieren weitestgehend aus der anteiligen Fremdfinanzierung der Liegenschaften (EUR 55,6 Mio.). Diese Kredite sind in voller Höhe über Grundschulden abgesichert. Die ebenfalls unter der Position Verbindlichkeiten ausgewiesenen Verbindlichkeiten aus Grundstückskäufen und Bauvorhaben beinhalten weit überwiegend Kaufpreiseinbehalte aus den erworbenen Grundstücken (EUR 3,0 Mio.). Daneben bestehen Verbindlichkeiten aus der Grundstücksbewirtschaftung, die fast ausschließlich Miet- und Nebenkostenvorauszahlungen beinhalten (EUR 1,0 Mio.). Bei den Verbindlichkeiten aus anderen Gründen (EUR 0,8 Mio.) handelt es sich zu in etwa gleichen Teilen um Fondsverwaltungsgebühren, Darlehenszinsen sowie abzuführenden Umsatzsteuern. Rückstellungen wurden vor allem für ausstehende Rechnungen im Zusammenhang mit dem Erwerb von Immobilien gebildet (EUR 0,4 Mio.).

9 Immobilienverzeichnis zum 30. April 2006: Direkt gehaltene Immobilien in Ländern mit Euro-Währung Lage des Grundstücks Art des Grundstücks 1) Art der Nutzung 2) Erwerbsdatum Bau-/ Grundstücksgröße (m²) Umbau -jahr Nutzfläche Gewerbe (m²) Nutzfläche Wohnen (m²) Ausstattungsmerkmale 3) D Hamburg, Wendenstr G B / F, G, I, L, RO, SZ D Düsseldorf, Am Bonneshof 35 G B BM, F, G, I, L, SP, SZ D Düsseldorf, Bennigsenplatz 1 D Leipzig, Nikolaistraße G B / G B, E, G / BM, F, G, I, K, L, RO, SP, SZ BM, F, L, SZ D Berlin, Dircksenstraße 48 D Berlin, Rosenthaler Straße 42 G B, E F, G, L, SZ G B, G B, BM, F, G, I, L, RO, SZ D München, Bayerstraße 25 D Stuttgart, Räpplenstraße 17 und 19 G B, E / G B / BM, F, I, L, SZ BM, F, G, I, K, L, RO, SZ 1) G = Geschäftsgrundstück 2) B = Büros, E = Einzelhandel, G = Gastronomie 3) B = Be- u. Entlüftungsanlage, BM = Brandmeldeanlage, F = Fernwärme, G = Garage/Tiefgarage, I = Isolierverglasung, K = Klimaanlage, L = Lift, RO= Rolltor, SP = Sprinkleranlage, SZ = Sonnenschutz

10 Verzeichnis der Käufe und Verkäufe von Immobilien zur Vermögensaufstellung vom 30. April 2006 Käufe: Direkt gehaltene Immobilien in Ländern mit Euro-Währung Lage des Grundstücks Übergang von Nutzen und Lasten D München, Bayerstraße 25 D Stuttgart, Räpplenstraße 17 und

11 Gremien Kapitalanlagegesellschaft Warburg - Henderson Kapitalanlagegesellschaft für Immobilien mbh Fuhlentwiete Hamburg Telefon (040) Telefax (040) info@warburg-henderson.com Amtsgericht Hamburg HRB Geschäftsführung Dr. Henning Klöppelt, Kaufmann (Sprecher der Geschäftsführung) Timothy Horrocks, Kaufmann Aufsichtsrat Max Warburg Vorsitzender Rodney Bysh Stellv. Vorsitzender Harald Boberg Erik Marienfeld Michael Sales James Darkins Partner M.M. Warburg & CO Henderson Global Investors Partner M.M. Warburg & CO Hamburgische Immobilien Handlung Henderson Global Investors Henderson Global Investors Sachverständigenausschuss Hagen Hans Kiefer Dipl. Volkswirt, Dipl.-Ing. Heinz Lehn Dipl.-Ing., Architekt Ulrich Renner Dipl.-Kfm. Michael Schlarb Dipl.-Ing., MRICS Prof. Jürgen Simon Dipl.-Ing., Architekt Öffentlich bestellter und vereidigter Sachverständiger für die Bewertung von bebauten und unbebauten Grundstücken, Frankfurt am Main Öffentlich bestellter und vereidigter Sachverständiger für die Bewertung von bebauten und unbebauten Grundstücken, München und Oberbayern Öffentlich bestellter und vereidigter Sachverständiger für die Bewertung von bebauten und unbebauten Grundstücken, Wuppertal- Remscheid-Solingen Öffentlich bestellter und vereidigter Sachverständiger für die Bewertung von bebauten und unbebauten Grundstücken, Oberhausen und Essen Öffentlich bestellter und vereidigter Sachverständiger für die Bewertung von bebauten und unbebauten Grundstücken, Hannover- Hildesheim

12 Hamburg, im Mai 2006 Warburg Henderson Kapitalanlagegesellschaft für Immobilien mbh Die Geschäftsführung Timothy Horrocks Dr. Henning Klöppelt