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1 Januar 2013 Fakten zum deutschen Investmentmarkt Fondsmarkt Basis Kommalpha 2013 Fondsmarkt Januar Seite

2 Editorial Spezialfonds im Fokus seit 2004 Versicherungen und Altersvorsorgeeinrichtungen lassen Spezialfonds boomen Liebe Leserinnen und Leser, erneut unterstreichen die aktuellen Zahlen aus November 2012 zum verwalteten Vermögen und Mittelzuflüssen die Bedeutung der deutschen Investmentwirtschaft. Erstmals überstieg das Vermögen die Marke von 2 Billion Euro, wovon rund 723 Milliarden Euro auf Publikumsfonds und rund 965 Milliarden Euro auf Spezialfonds zurückzuführen sind. In Höhe von jeweils 5,7 Milliarden Euro sammelten Publikums- und Spezialfonds neue Gelder ein, für Publikumsfonds der höchste monatliche Absatzerfolg seit Januar Spezialfonds können damit bei den Mittelzuflüssen ihr konstantes Wachstum bestätigen. Doch wer sind die Träger dieses Ergebnisses? Welchen Assetklassen werden die meisten Mittel durch die Investoren anvertraut? Fondsvermögen seit 2004 nahezu verdoppelt Seit 2004 hat sich das Vermögen der Spezialfonds in Deutschland von rund 538 auf fast 950 Milliarden Euro fast verdoppelt. In diesem Zeitraum flossen kumuliert über 320 Milliarden in die ausschließlich für institutionelle Kunden konzipierten Produkte. Den höchsten Einfluss darauf hatten Versicherungen und Altersvorsorgeeinrichtungen, die mit 127 bzw. 100 Milliarden Euro Zuflüssen enorme Neuinvestitionen tätigten. Dieser Trend bestätigt sich auch 2012 weiter. Bis Ende Oktober 2012 verzeichneten Spezialfonds neue Mittel in Höhe von 65 Milliarden Euro, hiervon vereinen die beiden Investorengruppen alleine fast 50 Milliarden, also 77 Prozent, auf sich. Spezialfonds gesamt Rentenfonds Gemischte Fonds Gemischte Wertpapierfonds Dachfonds Spezialfonds gesamt Versicherungen Altersvorsorgeeinrichtungen Sonstige Unternehmen Immobilienfonds Hedgefonds Geldmarktfonds -121 Aktienfonds Sonstige Private Organisationen ohne Erwerbszweck Sozialversicherungsträger Ausländer Kreditinstitute Abb. 1: Mittelaufkommen inländischer Spezialfonds seit Januar 2004 aufgeteilt nach Assetklassen und Anteilsinhabern per Oktober 2012 Quelle: BVI/Bundesbank/Kommalpha Kommalpha 2013 Fondsmarkt Januar Seite 2

3 Editorial Spezialfonds gesamt Rentenfonds Gemischte Fonds Dachfonds Gemischte Wertpapierfonds Spezialfonds gesamt Versicherungen Altersvorsorgeeinrichtungen Sonstige Unternehmen Immobilienfonds Aktienfonds Geldmarktfonds Hedgefonds Sonstige Sozialversicherungsträger Private Organisationen ohne Erwerbszweck Ausländer Kreditinstitute Abb. 2: Mittelaufkommen inländischer Spezialfonds seit Januar 2012 aufgeteilt nach Assetklassen und Anteilsinhabern per Oktober 2012 Rentenfonds in der Nachfrage top Homogener verteilen sich die Mittelzuflüsse bei den Assetklassen, die Entwicklungen aus 2012 bestätigen aber auch hier die Gesamtentwicklung seit Mit knapp über 100 Milliarden Euro stechen Rentenfonds als Top-Assetklasse seit 2004 heraus. Damit vereinen sie rund ein Drittel der Mittelzuflüsse auf sich. Gefolgt werden Rentenfonds hinsichtlich des Mittelaufkommens von Gemischten Fonds (77 Milliarden Euro seit 2004) und den Gemischten Wertpapierfonds (67 Milliarden Euro). Die Verlierer unter den Assetklassen der Spezialfonds sind dagegen schnell gefunden: Aktienfonds. Durch die Krisenzeit zogen Anleger von 2004 bis 2010 über 10 Milliarden Euro ihrer Geld ab. Zuflüsse von über 7 Mrd. Euro seit 2010 relativieren das negative Ergebnis geringfügig, so dass sich über den gesamten Zeitraum kumulierte Abflüsse von knapp über 3 Mrd. Euro ergeben. Dies könnte einen Hinweis auf einen Aufwärtstrend von Aktienfonds geben, die Gunst der Anleger hinsichtlich Wertpapierfonds scheinen jedoch bei Rentenfonds (Fondsvermögen am 31. Oktober 2012: 314 Mrd. Euro) und Gemischten Wertpapierfonds (282 Mrd. Euro) zu liegen (Vergleich: Aktienfonds vereinen am Stichtag 31. Oktober 2012 lediglich 56 Mrd. Euro auf sich). Mio. Euro Versicherungen Kreditinstitute (KI) Sonstige Unternehmen (U) Altersvorsorgeeinrichtungen Abb. 3: Vermögen inländischer Spezialfonds nach Anteilsinhabern I seit 2004 per Oktober 2012 Quelle: BVI/Bundesbank/Kommalpha Kommalpha 2013 Fondsmarkt Januar Seite 3

4 Editorial Mio. Euro Ausländer Sozialversicherungsträger / öffentl. Zusatzversorgungskassen (SVZ) Private Organisationen ohne Erwerbszeck (NON) Abb. 4: Vermögen inländischer Spezialfonds nach Anteilsinhabern II seit 2004 per Oktober 2012 Die anhaltende Erfolgsstory Unter Berücksichtigung der Neuregulierungen auf dem Markt warf Fondsmarkt bereits vor zwei Monaten einen Blick auf eine mögliche zukünftige Entwicklung der Spezialfonds. Die konstant hohe Nachfrage ließ zu diesem Zeitpunkt und lässt auch weiterhin die Vermutung zu, dass die Erfolgsgeschichte der Spezialfonds zumindest mittelfristig weitergeschrieben werden wird. Dass der deutsche Investmentmarkt in der Gunst der Investoren weiter steigt, zeigt die Steigerung des Vermögens auf die psychologische wichtige Summe von über 2 Billionen Euro. Wohin die Reise in 2013 gehen wird, lässt sich unter den momentanen Marktbedingungen nur schwer abschätzen, Fondsmarkt wird die Entwicklungen aber stets aktuell beobachten und für Sie analysieren. Weitere Entwicklungen und Statistiken zu den Publikumsfonds, entnehmen Sie wie gewohnt den folgenden Seiten der aktuellen Ausgabe. Alle Daten zu Spezialfonds finden Sie weiterführend in der kostenpflichtigen Premium-Ausgabe des Newsletters. Herzlichst, Ihr-Kommalpha-Research-Team Quelle: BVI/Bundesbank/Kommalpha Kommalpha 2013 Fondsmarkt Januar Seite 4

5 Workshop Institutional Sales Das institutionelle Geschäft am deutschen Kapitalmarkt ist alles andere als transparent und leicht verständlich. Nicht nur die Ansprüche und Gepflogenheiten der einzelnen Marktteilnehmer, auch die stetig wachsende Anzahl an Regulierungen sind Hürden, die Sie als Anbieter/Verantwortlicher zu nehmen haben. Um Ihnen die Besonderheiten & Neuheiten dieses speziellen Geschäftsfeldes aufzuzeigen, haben wir eine Schulung zu allen relevanten Themen rund um das institutionelle Geschäft entwickelt. Im Vorfeld definieren wir gemeinsam mit Ihnen Schwerpunkte des Workshops, die für Sie und Ihr Unternehmen von besonderer Bedeutung sind. Zusätzlich erfordert das institutionelle Geschäft eine individuelle Vertriebs- & Kapazitätsplanung auf die wir ebenfalls gemeinsam mit Ihnen intensiv eingehen. Im Workshop werden die klassischen institutionellen Anleger, aber auch Semi-Professionelle behandelt. Folgende Zielgruppen werden intensiv vorgestellt: Versicherungen & Stiftungen Pensionskassen & Versorgungswerke Family Offices & Vermögensverwalter Kirchen & kirchliche Einrichtungen Corporates & Banken/Sparkassen (Depot A) Durchgeführt wird der Workshop von den Vorständen Hans- Jürgen Dannheisig und Clemens Schuerhoff. Beide Herren verfügen über eine mehr als 30-jährige Erfahrung im institutionellen Geschäft. Neben quantitativen und qualitativen Fakten zum institutionellen Markt, erwartet Sie eine umfangreiche Dokumentation rund um den deutschen institutionellen Kapitalmarkt. Sie haben Interesse? Kommen Sie auf uns zu, wir vereinbaren gern ein unverbindliches Informationsgespräch! Nähere Informationen finden Sie auch auf unserer Homepage. Telefonisch erreichen Sie uns unter oder per unter Neu Anzeige -

6 Editorial Was ist Fondsmarkt? Ihre Wahl: Basis, Premium oder Tailor-Made Die Publikation Fondsmarkt analysiert und gruppiert monatlich Daten und Er beinhaltet u. a. detaillierte Analysen zu Fondskategorien, Feingruppen Leser adressiert ist und nicht veröffentlicht werden darf. Für Lesergruppen innerhalb eines Unternehmens Fakten des deutschen Investmentmarktes. Dabei fließen individuelle Analysen besonders prägnanter Entwicklungen ein. Der Fokus liegt auf dem unter dem Bundesverband Investment und Asset Management (BVI) organisierten Publikumsfondsmarkt. Die Statistik der Deutschen Bundesbank sowie der Europäischen Zentralbank stellen weitere Quellen dar. Fondsmarkt Basis liefert Daten zu in Deutschland vertriebenen Fonds und gibt Auskunft bezüglich Fondsvolumina, Nettomittelaufkommen und Markteinfluss. Einen deutlichen Mehrwert bietet Fondsmarkt Premium. und Marktanteilen der Investmentgesellschaften. Es werden Spezialfonds hinsichtlich Anteilseigner-Struktur und Fondskategorien untersucht. Darüber hinaus findet eine Berechnung des Markteinflusses auf die Höhe der Fondsvolumina der einzelnen Segmente statt. Sämtliche Analysen sind für den Aufbau einer historisierten Zeitreihe geeignet. Sofern Sie sich für Fondsmarkt Premium entscheiden, stehen Ihnen verschiedene Abonnements zur Auswahl: Das Einzelabonnement, das ausschließlich an einen einzelnen ist ein Firmenabonnement erhältlich. Dieses erlaubt die interne Weiterleitung und Vervielfältigung des Fondsmarkt Premium. Darüber hinaus bieten wir auch maßgeschneiderte Analysen an. Der Inhalt des Fondsmarkt Tailor-Made wird individuell für Ihre Informationsbedürfnisse erstellt. Er kann bspw. die Analyse von Peergroups, einzelner Fondskategorien oder Einzelfonds beinhalten. Die Fondsmarkt Basis-Version ist kostenfrei beziehbar. Die Konditionen zum Premium-Abonnement finden Sie im Bestellformular. Bestellformular Fondsmarkt Premium Bitte per Fax an Firma: Ich abonniere 12 Ausgaben des Kommalpha Fondsmarkt Premium als PDF zum Preis von 259,- Euro (zzgl. USt) / Einzelabonnement / Keine Vervielfältigung und Weitergabe.* Ich interessiere mich für ein Firmen-Abonnement. Bitte unterbreiten Sie mir ein individuelles Angebot. * Die Ausgaben erscheinen monatlich und das Abonnement verlängert sich automatisch um ein Jahr bei Nichtkündigung bis zu vier Wochen vor Vertragsablauf. Name, Vorname: Straße: PLZ, Ort: Bitte schicken Sie mir kostenlos eine Ausgabe des Fondsmarkt Premium zu. (Versandadresse): Datum, Unterschrift: Kommalpha 2013 Fondsmarkt Januar Seite 6

7 Inhalt Gesamtmarkt Marktübersicht Fondsvermögen August 2012 und Markteinflussberechnung YTD Nettomittelaufkommen August 2012 vs. Juli 2012 und YTD 9 10 Publikumsfonds Marktstruktur Fondsanzahl nach Marktsegmenten August 2012 vs. August 2011 Fondsgrößen nach Marktsegmenten zum Marktsegment Report 12-Monats-Analyse der Fondskategorien: Mittelaufkommen, Markteinfluss & Fondsvermögen Aktienfonds Rentenfonds Offene Immobilienfonds Mischfonds Geldmarktfonds Wertgesicherte Fonds Zielvorgabe-Fonds Hybrid-Fonds Alternative Anlage-Instrumente-Fonds Sonstige Wertpapierfonds Lebenszyklusfonds Analyse der Feingruppen: Fondsvermögen der Feingruppen TOP 10 zum Nettomittelaufkommen der Feingruppen TOPs und FLOPs im August 2012 Nettomittelaufkommen der Feingruppen TOPs und FLOPs YTD Detailanalyse der Feingruppen Mittelaufkommen, Fondsvermögen, Fondsanzahl KAG Report Fondsvermögen, Marktanteile & Fondsbestand der KAGen TOP 10 zum Nettomittelaufkommen der KAGen TOPs und FLOPs im August 2012 Nettomittelaufkommen der KAGen TOPs und FLOPs YTD Detailanalyse aller KAGen Detailanalyse aller KAGen nach Fondskategorien Kommalpha 2013 Fondsmarkt Januar Seite 7

8 Inhalt Publikumsfonds Einzelfonds Report Fondsvermögen & Nettomittelaufkommen bei Einzelfonds TOPs und FLOPs Nettomittelaufkommen bei Einzelfonds YTD Spezialfonds Spezialfonds Report Spezialfonds nach Kundensegmenten im Juli 2012 Spezialfonds nach Assetklassen im Juli 2012 Nettomittelaufkommen & Entwicklung des Nettomittelaufkommens von Spezialfonds Entwicklung Fondsvermögen & Anzahl Spezialfonds seit August Kommalpha 2013 Fondsmarkt Januar Seite 8

9 Gesamtmarkt Fondsvermögen und Markteinflussberechnung Fondsvermögen zum ,7% 13,1% 7,3% Spezialfonds Aktienfonds Rentenfonds 4,9% 1,8% 2,0% 0,4% 0,3% 0,4% 0,2% 0,1% Mischfonds Offene Immobilienfonds Wertgesicherte Fonds Geldmarktfonds 0,7% Zielvorgabe-Fonds Alternative Anlage-Instrumente-Fonds Hybrid-Fonds Sonstige Wertpapierfonds 57,1% Lebenszyklus-Fonds Markteinflussberechnung YTD Alle Angaben in Mio. Euro Fondsvermögen zum Fondsvermögen zum Veränderung Fondsvermögen Mittelaufkommen bis Markteinfluss bis Aktienfonds , , , , ,5 Rentenfonds , , , , ,7 Mischfonds , , , , ,1 Offene Immobilienfonds , , , , ,6 Wertgesicherte Fonds , , , , ,0 Geldmarktfonds , , , ,4 496,8 Zielvorgabe-Fonds 7.674, ,5-107,4-325,4 218,0 Alternative Anlage-Instrumente-Fonds 6.586, ,1 552,3 503,9 48,4 Hybrid-Fonds 5.160, ,6-383,2-198,4-184,8 Sonstige Wertpapierfonds 3.009, ,9-434,9-204,1-230,8 Lebenszyklus-Fonds 1.598, ,2 265,6 59,7 205,9 Summe , , , , ,2 Quelle: BVI/Kommalpha Kommalpha 2013 Fondsmarkt Januar Seite 9

10 Publikumsfonds Fondsanzahl nach Marktsegmenten Fondsanzahl nach Marktsegmenten November 2012 vs. November 2011 Aktienfonds Rentenfonds Mischfonds Wertgesicherte Fonds Zielvorgabe-Fonds Alternative Anlage-Instrumente-Fonds November 2012 November 2011 Geldmarktfonds Sonstige Wertpapierfonds Lebenszyklus-Fonds Hybrid-Fonds Offene Immobilienfonds Anzahl Fonds Quelle: BVI/Kommalpha Kommalpha 2013 Fondsmarkt Januar Seite 11

11 Publikumsfonds Fondsgrößen nach Marktsegmenten Fondsgrößen nach Marktsegmenten zum Nettomittelaufkommen Anzahl Fonds Aktienfonds Mischfonds Wertgesicherte Fonds Zielvorgabe-Fonds Hybrid-Fonds Lebenszyklus-Fonds Rentenfonds Offene Immobilienfonds Geldmarktfonds Alternative Anlage-Instrumente-Fonds Sonstige Wertpapierfonds * Die Höhe des Fondsvermögens wird durch die Größe der Kreise symbolisiert Quelle: BVI/Kommalpha Kommalpha 2013 Fondsmarkt Januar Seite 12

12 Publikumsfonds Fondsvermögen der Feingruppen TOP 10 Fondsvermögen der Feingruppen TOP 10 zum Offene Immobilienfonds Aktienfonds global Rentenfonds Euro, geldmarktnahe und Kurzläuferfond Aktienfonds Deutschland Mischfonds global, ausgewogen Rentenfonds US-Dollar Aktienfonds Europa Rentenfonds Euro, mittlere Laufzeiten Rentenfonds Corporate Bonds Wertgesicherte Fonds Garantiefonds , , , , , , , , , ,6 Mio. Euro Quelle: BVI/Kommalpha Kommalpha 2013 Fondsmarkt Januar Seite 24

13 Publikumsfonds Nettomittelaufkommen der Feingruppen TOPs und FLOPs Nettomittelaufkommen der Feingruppen TOP 10 im November 2012 Rentenfonds US-Dollar 1.168,1 Rentenfonds Euro, geldmarktnahe und Kurzläuferfond Rentenfonds global, mittlere Laufzeit 862,6 967,0 Branchenfonds Rohstoffe/Energiewerte Mischfonds global, ausgewogen Alternative Anlagefonds, sonstige alternative Inve Rentenfonds Corporate Bonds Rentenfonds Anlageschwerpunkt Emerging Markets 673,9 673,6 599,8 538,5 529,6 Aktienfonds global Rentenfonds sonstige Währungen 252,2 361,9 Mio. Euro Nettomittelaufkommen der Feingruppen FLOP 10 im November ,2 Mischfonds, Euroland rentenbetont -301,3 Aktienfonds Deutschland -287,7 Geldmarktfonds mit kurzer Laufzeitstruktur, Euro -211,1 Geldmarktfonds Euro -198,3 Mischfonds, Euroland ausgewogen -113,7 Wertgesicherte Fonds Garantiefonds -95,1 Aktienfonds Schweiz -92,9 Aktienfonds Nordamerika -92,8 Sonstige Wertpapierfonds sonstige Mio. Euro -88,6 Aktienfonds Europa, Nebenwerte, Small/Mid Caps Quelle: BVI/Kommalpha Kommalpha 2013 Fondsmarkt Januar Seite 25

14 Publikumsfonds Nettomittelaufkommen der KAGen TOPs und FLOPs Nettomittelaufkommen der KAGen TOP 10 im November 2012 PIMCO Europe 2.226,4 Universal-Investment Allianz GI Lux 902,7 994,4 Union Investment Lux. DEKA DWS DWS S.A. DEKA S.A. Union Investment Privatf. IPConcept (Luxemburg) 496,7 465,5 414,8 350,7 348,4 346,4 208,0 Mio. Euro Nettomittelaufkommen der KAGen FLOP 10 im November ,3 db x-trackers -418,9 IFM -359,0 DB Platinum -295,1 BlackRock Mio. Euro -64,2-50,3-47,8-47,4-45,5-36,8 Allianz GI Ireland FRANKFURT-TRUST OPPENHEIM LUX PAM S.A. CRI Allianz Global Investors Quelle: BVI/Kommalpha Kommalpha 2013 Fondsmarkt Januar Seite 30

15 Publikumsfonds Fondsvermögen & Nettomittelaufkommen bei Einzelfonds TOPs und FLOPs Fondsvermögen der Einzelfonds TOP 10 zum Fondsvermögen am Fondsname KAG ISIN in Mio. Euro ishares DAX (DE) BlackRock DE ,3 Deka-ImmobilienEuropa DEKA IMMO DE ,2 hausinvest CRI DE ,9 DWS Top Dividende DWS DE ,6 UniImmo: Deutschland Union Investment Real Est DE ,9 UniImmo: Europa Union Investment Real Est DE ,8 UniGlobal Union Investment Privatf. DE ,9 db x-trackers DAX ETF** db x-trackers LU ,2 CS EUROREAL A CSAM IMMO DE ,2 DWS Institutional Money plus DWS S.A. LU ,9 Nettomittelaufkommen bei Einzelfonds TOP 10 im November 2012 Mittelaufkommen im Fondsname KAG ISIN November 2012 in Mio. Euro Allianz Global Metals and Mining - F - EUR** Allianz GI Lux LU ,9 BayernInvest Dynamic Light-Fonds BayernInvest DE000A1JSTJ0 541,0 Deka-Cash DEKA S.A. LU ,7 DWS Top Dividende DWS DE ,2 DWS Covered Bond Fund DWS DE ,6 Deka-Institutionell LiquiditätGarant CF (A) DEKA S.A. LU ,8 DWS Global Growth DWS DE ,2 Deka-Institutionell LiquiditätGarant E (A) DEKA S.A. LU ,0 UniGarant: ChancenVielfalt (2019) II Union Investment Lux. LU ,1 UniGlobal Union Investment Privatf. DE ,5 Nettomittelaufkommen bei Einzelfonds FLOP 10 im November 2012 Mittelaufkommen im Fondsname KAG ISIN November 2012 in Mio. Euro BayernInvest Dynamic Alpha-Fonds BayernInvest DE000A0YF ,4 DWS Intervest DWS DE ,3 ishares DAX (DE) BlackRock DE ,3 DWS Institutional Money plus DWS S.A. LU ,7 UBS (Lux) Equity Fund - EURO STOXX 50 B UBS (Lux) LU ,9 db x-trackers II EONIA TR Index ETF** db x-trackers LU ,8 db x-trackers II EONIA TR Index ETF 2C** db x-trackers LU ,2 UniEuroRenta Corporates 2012 Union Investment Lux. LU ,7 Dynamic Cash I1C** DB Platinum LU ,7 DWS Rendite Optima Four Seasons DWS S.A. LU ,2 Quelle: BVI/Kommalpha Kommalpha 2013 Fondsmarkt Januar Seite 41

16 Kommalpha Marktforschung Investment-Studien, Befragungen, Marktanalytik. Noch mehr Fakten zum deutschen Investmentmarkt? Jährliche Marktstudien Kommalpha führt regelmäßig Studien zu Kernthemen des deutschen institutionellen Investmentmarktes durch. Neben den bereits etablierten und jährlich durchgeführten Studien Institutionelle Publikumsfonds, ETFs - Marktstruktur und Einsatz in institutionellen Portfolios, Spezialfondsmarkt sowie Altersvorsorge in der Asset Management Industrie werden in diesem Jahr weitere Studienformate erscheinen. Aktuelle Marktbefragungen Zusätzlich zu den jährlichen Studien führt Kommalpha anlass- und themenbezogen in unregelmäßigen Abständen weitere Investment-Studien und Branchen-Befragungen durch. Im Jahr 2011 wurden Studien zu den Themen Wahrnehmung von Fondsplattformen, Risikoabschätzung von Immobilienanlagen, Kernkompetenzen im Asset Management und Bedeutung von Infrastrukturinvestments für institutionelle Anleger durchgeführt. Research Tailor-Made Nutzen Sie das umfassende Know- How und die langjährige Erfahrung des Kommalpha Research Teams für Ihre Marktanalytik, Marktbearbeitung und Entscheidungsunterstützung. Sie möchten eine umfassende Investmentstudie erstellen, eine Marktbefragung institutioneller Marktteilnehmer zu einem bestimmten Thema durchführen oder einen speziellen Sektor bzw. eine bestimmte Peergroup analysieren? Sprechen Sie uns gerne an! Sie erreichen unser Team Marktforschung unter der Adresse: Kommalpha 2013 Fondsmarkt Januar Seite 47

17 Impressum Sprechen Sie uns an! Kommalpha: Strategische Beratung empirisch basiert Hans-Jürgen Dannheisig Kommalpha AG Sophienstrasse 6 D Hannover Clemens Schuerhoff Kommalpha AG Sophienstrasse 6 D Hannover Telefon: Fax: Telefon: Fax: Über Kommalpha Die Kommalpha-Gruppe ist ein ganzheitliches Beratungshaus für den institutionellen Kapitalmarkt in Europa. Wir beraten Anbieter wie Asset Manager, KAGen, Depotbanken, Vermögensverwalter sowie Investoren (z.b. Versicherungen, Pensionsvermögen), Dienstleister und IT-Lösungsanbieter. Gemeinsam mit unseren Kunden entwickeln und implementieren wir Strategien zur Optimierung von Vertrieb, Marketing, Kommunikation, Produkten, Prozessen und Partnerstrukturen. Unsere Einzigartigkeit beruht auf profundem Wissen und aktuellen Daten über die Angebots- und Nachfrageseite des institutionellen Kapitalmarkts. Durch zielgruppenorientierte Marktanalytik beschleunigen wir die strategische und operative Unternehmensentwicklung unserer Mandanten. Das Kommalpha-Expertenteam verfügt über langjährige Erfahrungen auf Vorstandsebene und in Senior Management-Positionen in der internationalen Finanzindustrie. Kunden schätzen Kommalpha als vertrauenswürdigen strategischen Partner auf Augenhöhe, der besprochene Maßnahmen und Aktivitäten effizient umsetzt und damit verantwortlich zur Zielerreichung beiträgt. Unsere Leistungen erbringen wir aus den Standorten Hannover und Zug (Schweiz). Disclaimer: Die Auswertungen erfolgen auf Basis der monatlich vom Bundesverband Investment und Asset Management e.v. (BVI) und der Deutschen Bundesbank veröffentlichten Einzelfondsdaten und eigenen Berechnungen. Unplausibilitäten zwischen Aggregaten aus den Einzelfondsdaten und den vom BVI veröffentlichten Summendaten können aufgrund von nicht rechtzeitig erfolgten Meldungen der Investmentgesellschaften entstehen. Kommalpha übernimmt keine Haftung für die Einzelfondsdaten und die Aggregate sowie für die von der Bundesbank ausgewiesenen Zahlen. Irrtümer und Druckfehler vorbehalten. Kommalpha behält sich ein Copyright an allen Abbildungen, Tabellen und Charts vor. Kommalpha 2013 Fondsmarkt Januar Seite 48

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