KEPLER Europa Aktienfonds

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1 KEPLER-Fonds Kapitalanlagegesellschaft mbh. KEPLER Europa Aktienfonds Halbjahresbericht 2003/2004

2 Halbjahresbericht vom bis zum Die KEPLER-Fonds KAG arbeitet nach den Qualitätsstandards der Vereinigung österreichischer Investmentgesellschaften (VÖIG). Seite 2

3 Inhaltsverzeichnis Gesellschafter und Organe der KEPLER-Fonds Kapitalanlagegesellschaft mbh. 4 KEPLER Europa Aktienfonds - Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG 5 Kapitalmarkt + Anlagepolitik 6 Zusammensetzung des Fondsvermögens per 30. April Vermögensaufstellung 8 Verwaltete Kapitalanlagefonds 13 Seite 3

4 KEPLER-Fonds Kapitalanlagegesellschaft mbh Linz, Europaplatz 1 a Telefon: (0732) Telefax: (0732) Gesellschafter: Staatskommissäre: Aufsichtsrat: Geschäftspolitischer Beirat: Depotbank: Geschäftsführung: Prokuristen: Raiffeisenlandesbank Oberösterreich reg.gen.m.b.h. OÖ. Landesbank AG OÖ. Versicherung AG Oberrätin Mag. Jutta Raunig Oberrätin Mag. Ingrid Oberleitner VDStv. Dr. Heinrich Schaller, Dir. Mag. Alois Mayrhofer, Dir. Stv. Mag. Johann Schillinger, Abt. Dir. Mag. Herbert Ackerl, Horst Lukas, Dir. Mag. Rainer Burgstaller Vst.-Dir. Dr. Georg Starzer, Vst.-Dir. Mag. Emil Lauss, GD Dr. Wolfgang Weidl Raiffeisenlandesbank Oberösterreich reg. Gen.m.b.H. Andreas Lassner, Dr. Robert Gründlinger Rudolf Gattringer, Mag. Uli Krämer, Mag. Bernhard Hiebl, Alexander Preisinger, Mag. Michael Bumberger Seite 4

5 KEPLER Europa Aktienfonds Sehr geehrte Anteilinhaber! Die KEPLER-Fonds Kapitalanlagegesellschaft mbh. erlaubt sich, den Halbjahresbericht des "KEPLER Europa Aktienfonds" - Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG - vom 01. November 2003 bis 30. April 2004 vorzulegen: Vergleich der Fondsdaten zum Berichtsstichtag gegenüber dem Beginn des Berichtszeitraumes Fondsdaten in EUR per per Fondsvolumen , ,30 EUR EUR errechneter Wert je Ausschüttungsanteil 50,68 54,14 Ausgabepreis je Ausschüttungsanteil 52,75 56,35 errechneter Wert je Thesaurierungsanteil 51,86 56,04 Ausgabepreis je Thesaurierungsanteil 53,95 58,30 Ausschüttung/Auszahlung in EUR per EUR Ausschüttung je Ausschüttungsanteil 0,6117 Auszahlung je Thesaurierungsanteil 0,0002 Wertentwicklung im Berichtszeitraum 8,06 % Umlaufende KEPLER Europa Aktienfonds-Anteile zum Berichtsstichtag: Ausschüttungsanteile per ,51 Absätze ,97 Rücknahmen ,51 Ausschüttungsanteile per ,98 Thesaurierungsanteile per ,06 Absätze ,12 Rücknahmen ,45 Thesaurierungsanteile per ,73 Seite 5

6 Kapitalmarktberichtbericht Das europäische Marktumfeld konnte sich in der Berichtsperiode deutlich verbessern. Nach den starken Kursgewinnen der vergangen 10 Monate kam es - wie von vielen Analysten erwartet - im März diesen Jahres an den globalen Aktienmärkten zu einer leichten Konsolidierungsphase. Gründe für diese Korrektur waren unter anderem die Frage der Anleger ob der Kursanstieg zu schnell vor sich ging bzw. ob dieser langfristig stabil ist und der jüngste Terroranschlag in Madrid. Aber auch das sehr hohe Niveau der europäischen Gemeinschaftswährung, das wiederum die heimischen Exporte belastete, trübte die Stimmung am Börsenparkett. Im April 2004 stabilisierten sich die Märkte schließlich wieder und konnten die Verluste des Vormonats wieder egalisieren. Die Konjunktur im Euroraum konnte sich zwar seit den Anschlägen in den Vereinigten Staaten erholen, jedoch ist laut Volkswirten von einem dauerhaften Aufschwung bisher noch keine Rede. Das Geschäftsklima in Deutschland zeigte in der Berichtsperiode eine leichte Verbesserung (von 96,2 auf 96,3 Punkte). Im April konnte sich der Index nach einem zweimaligen Rückgang erneut verbessern. Laut Ifo-Institut ließen die neuen Umfrageergebnisse auf eine weitere, wenn auch moderate, Konjunkturerholung schließen. In der Berichtsperiode sah die Europäische Zentralbank (EZB) keinen Grund um an ihrer derzeitigen Zinspolitik etwas zu ändern. Somit notiert der Refinanzierungssatz der EZB weiterhin auf dem niedrigen Niveau von zwei Prozent. In Großbritannien hingegen erhöhte die Bank of England (BOE) ihren Leitzins im Berichtszeitraum zweimal um je 25 Basispunkte auf aktuell vier Prozent nach oben. In der Berichtsperiode kam es somit an den europäischen Aktienmärkte zu leichten Kursgewinnen. Im Detail verbesserte sich der deutsche Aktienindex DAX um neun Prozent, der französische CAC 40 Index um 9,08 Prozent und der britische Leitindex FTSE 100 um 8,26 Prozent. Anlagepolitik Die mit Anfang des Jahres 2003 begonnene verstärkte Fokussierung auf die Einzeltitelselektion mit Schwerpunktsetzung auf die GARP-Philosophie ("Growth at a Reasonable Price" = Wachstum zu einem angemessenen Preis) und die weitestgehend neutrale Sektoren- und Regionenausrichtung zur Benchmark wurde auch in der abgelaufenen Berichtsperiode weiter umgesetzt bzw. beibehalten. Bei der Titelauswahl wird somit ein besonderes Augenmerk auf die fundamentalen Daten hinsichtlich der Wachstumsfaktoren wie Profitabilität (Margen,..) und der Bewertungsfaktoren wie der Bilanzqualität (Verschuldung,..) gelegt. Die größten Positionen im Fonds waren BP Plc., Vodafone Group Plc. und HSBC Holdings Plc. Die Sektoren Finanz, Energie und Gesundheitswesen gehörten in der Berichtsperiode zu den größten Branchengewichtungen. Seite 6

7 Zusammensetzung des Fondsvermögens per Wertpapiere EUR % Aktien Schweizer Franken ,03 14,47 Euro ,06 45,73 Britische Pfund ,06 39,02 Summe Aktien ,15 99,22 Summe Wertpapiere ,15 99,22 2. Bankguthaben ,78 0,23 Bankguthaben auf EUR lautend ,78 0,23 Guthaben in sonstigen EU-Währungen 0,00 0,00 Fremdwährungsguthaben 0,00 0,00 3. Abgrenzungen ,74 0,55 Abgegrenzte Dividendenansprüche ,99 0,55 Anteilige Zinsen (Wertpapiere und Bankguthaben) 95,06 0,00 Einschüsse (Initial Margin) 0,00 0,00 Sonstige Ansprüche 31,69 0,00 4. Sonstige Verbindlichkeiten -62,37 0,00 Fondsvermögen ,30 100,00 Seite 7

8 Vermögensaufstellung per 30. April 2004 in EUR Seite 8

9 WP-Bezeichnung WHG Bestand Käufe Verkäufe Kurs Kurswert %-Anteil Zugänge Abgänge in EUR am Fondsvermögen Aktien Aktien in Schweizer Franken NESTLE AG CHF , ,17 4,48 NOVARTIS AG CHF , ,04 2,14 ROCHE HOLDING GENUSSSCHEINE CHF , ,20 2,52 SCHWEIZ. RÜCKVERSICHERUNG CHF , ,02 1,16 UBS AG CHF , ,60 4,17 Aktien in Euro ABN AMRO HOLDING N.V. EUR , ,94 2,38 ALLIANZ AG NAMENSAKTIEN EUR , ,50 1,37 AXA-UAP EUR , ,00 0,69 BANCO BILBAO VIZCAYA EUR , ,00 1,43 BANCO SANTANDER SA EUR , ,00 1,74 BASF AG EUR , ,50 1,77 BAYER AG EUR , ,20 0,24 BNP PARIBAS EUR , ,00 1,89 CARREFOUR EUR , ,60 2,01 COMPAGNIE DE SAINT GOBAIN S.A. EUR , ,00 0,65 DAIMLER CHRYSLER AG EUR , ,85 1,37 DEUTSCHE BANK AG EUR , ,00 1,52 DEUTSCHE TELEKOM AG EUR , ,20 2,03 E. ON AG EUR , ,68 0,77 ENI SPA EUR , ,50 2,12 EPCOS AG EUR , ,80 0,36 FORTIS UTS EUR , ,00 0,85 FRANCE TELECOM EUR , ,00 0,33 ING GROEP N.V. EUR , ,00 1,49 MERCK KGAA AKTIE EUR , ,00 1,04 OY NOKIA AB -A EUR , ,00 2,69 ROYAL DUTCH PETROLEUM EUR , ,00 3,01 ROYAL PHILIPS ELECTRONICS NV EUR , ,06 1,34 RWE AG STAMMAKTIEN O.N. EUR , ,20 0,79 SANOFI-SYNTHELABO EUR , ,00 0,34 SAP AG STAMMAKTIE EUR , ,90 0,56 SIEMENS AG EUR , ,40 1,13 SUEZ S.A. EUR , ,00 0,67 TELECOM ITALIA S.P.A EUR , ,30 0,84 TELEFONICA SA EUR , ,03 2,06 TOTAL FINA ELF S.A. EUR , ,00 4,00 UCB SA CAP. EUR , ,40 0,93 UNILEVER N.V. EUR , ,00 0,87 VINCI S.A. EUR , ,00 0,45 Aktien in Britischen Pfund ANGLO AMERICAN PLC GBP , ,44 0,51 ASTRAZENECA PLC GBP , ,94 1,78 BARCLAYS BANK GBP , ,33 2,74 BHP BILLITON PLC GBP , ,52 0,36 BP AMOCO PLC GBP , ,02 4,93 BRITISH AMERICAN TOBACCO PLC GBP , ,40 0,50 BRITISH TELECOMMUNICATIONS PLC GBP , ,92 1,04 GLAXOSMITHKLINE PLC GBP , ,01 3,95 Seite 9

10 WP-Bezeichnung WHG Bestand Käufe Verkäufe Kurs Kurswert %-Anteil Zugänge Abgänge in EUR am Fondsvermögen Aktien in Britischen Pfund HBOS PLC GBP , ,99 1,65 HSBC HOLDINGS PLC GBP , ,65 5,02 LLOYDS GBP , ,26 1,41 ROYAL BANK OF SCOTTLAND GBP , ,56 3,21 SHELL TRANSPORT & TRAD. CO. PLC GBP , ,14 5,28 TESCO PLC GBP , ,70 0,95 VODAFONE GROUP PLC GBP , ,18 5,69 SUMME DER AMTLICH GEHANDELTEN WERTPAPIERE ,15 99,22 SUMME WERTPAPIERVERMÖGEN ,15 99,22 BANKGUTHABEN ,78 0,23 EUR-GUTHABEN ,78 0,23 GUTHABEN IN SONSTIGEN EU- WÄHRUNGEN 0,00 0,00 ABGRENZUNGEN ,74 0,55 ZINSANSPRÜCHE 95,06 0,00 DIVIDENDENANSPRÜCHE ,99 0,55 EINSCHÜSSE 0,00 0,00 SONSTIGE ANSPRÜCHE 31,69 0,00 VERBINDLICHKEITEN -62,37 0,00 SONSTIGE VERBINDLICHKEITEN -62,37 0,00 FONDSVERMÖGEN ,30 100,00 AUSSCHÜTTUNGSANTEILWERT 54,14 THESAURIERUNGSANTEILWERT 56,04 UMLAUFENDE ANTEILE STK ,71 DEVISENKURSE Vermögensgegenstände in anderen Währungen als in EUR werden zu den Devisenkursen per umgerechnet Währung Einheiten Kurs SCHWEIZER FRANKEN (CHF) 1 = EUR 1,5456 ENGLISCHE PFUND (GBP) 1 = EUR 0,6725 Während des Berichtszeitraumes getätigte Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, soweit sie nicht in der Vermögensaufstellung angeführt sind: WP-Bezeichnung Währung Käufe Verkäufe Aktien CREDIT SUISSE GROUP CHF SYNGENTA AG CHF Seite 10

11 Während des Berichtszeitraumes getätigte Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, soweit sie nicht in der Vermögensaufstellung angeführt sind: WP-Bezeichnung Währung Käufe Verkäufe ALTANA AG EUR INFINEON TECHNOLOGIES AG EUR SCHERING EUR VOLKSWAGEN AG STAEMME EUR ANTENA 3 DE TELEVISION S.A. EUR AVENTIS EUR L'OREAL EUR BOOTS GROUP INC. GBP DIAGEO PLC GPB ASSICURAZIONI GENERALI EUR ENEL ENTE NATIONALE ELETTRICA SPA EUR AEGON N.V. EUR ING GROEP N.V. TEILRECHTE EUR 0 11 KONINKLIJKE KPN N.V. EUR Seite 11

12 Zusammensetzung des Fondsvermögens Bankguthaben + Abgrenzungen 0,78% CHF 14,47% GBP 39,02% EUR 45,73% Linz, im Mai 2004 KEPLER-Fonds Kapitalanlagegesellschaft mbh. Andreas Lassner Dr. Robert Gründlinger Seite 12

13 Verwaltete Kapialanlagefonds per Publikumsfonds Kategorie Veranlagungsschwerpunkt AFP 100 Select Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG 100 % Aktien AFP 50 Select Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG 50 % Aktien/ 50 % Anleihen INVESCO Euro Rentenfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG 100 % Anleihen INVESCO Extra Income Bond Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG 100 % Anleihen INVESCO US Core Equity Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Amerikanische Aktien INVESCO Vorsorgefonds Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG 40 % Aktien/ 60 % Anleihen K 2005 Exklusivfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG 100 % Anleihen K 69-Fonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Internationale Anleihen + Emerging Markets K 80 Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Euroland Kest-frei KEPLER Asset Backed Securities Fonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG 100 % Anleihen KEPLER Dachfonds Ausgewogen Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG 50 % Anleihenfonds, 50 % Aktienfonds KEPLER Dachfonds Biotech & Pharma Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG 100 % Aktienfonds KEPLER Dachfonds Dynamisch Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG 20 % Anleihenfonds, 80 % Aktienfonds KEPLER Dachfonds Solide Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG 80 % Anleihenfonds, 20 % Aktienfonds KEPLER Dachfonds Zukunft Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG 100 % Aktienfonds KEPLER Dollar Rentenfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Dollar Renten KEPLER Emerging Markets Rentenfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG 100 % Anleihen KEPLER Ethik Aktienfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG 100 % Aktien KEPLER Ethik Rentenfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG internat. Anleihen KEPLER Europa Aktienfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Europäische Aktien KEPLER Europa Rentenfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Europäische Renten KEPLER Global Aktienfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Internationale Aktien KEPLER Global Rentenfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Internationale Anleihen KEPLER High Grade Corporate Rentenfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Internationale Unternehmensanleihen KEPLER High Yield Corporate Fonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Unternehmensanleihen KEPLER Liquid Rentenfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Geldmarktnahe Veranlagung KEPLER Netto Rentenfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Internationale Anleihen KEPLER Österreich Aktienfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Aktien österreichischer Unternehmen KEPLER Pensionsfonds Ertrag Pensionsinvestmentfonds 50 % Aktien/ 50 % Anleihen KEPLER Pensionsfonds Sicherheit Pensionsinvestmentfonds 30 % Aktien/ 70 % Anleihen KEPLER Pensionsfonds Wachstum Pensionsinvestmentfonds 70 % Aktien/ 30 % Anleihen KEPLER Small Cap Aktienfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Internationale kleinkapitalisierte Aktien KEPLER Sustainability Aktienfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG 100 % Aktienfonds KEPLER Tech Aktienfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Technologie KEPLER US Aktienfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG US Aktien KEPLER Vorsorge Mixfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG 60 % europ. Renten, 40 % Aktien KEPLER Vorsorge Rentenfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG ATS-Renten (Österr. Emittenten, mündels.) Portfolio Management AUSGEWOGEN Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG 50 % Aktien/ 50 % Anleihen Portfolio Management DYNAMISCH Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG 70 % Aktien/ 30 % Anleihen Portfolio Management PROGRESSIV Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG 100 % Aktien Portfolio Management SOLIDE Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG 30 % Aktien/ 70 % Anleihen PRIVAT BANK Global Aktienfonds (K 65) Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Internationale Aktien PRIVAT BANK Global Rentenfonds (K 70) Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Internationale Anleihen Starfonds Best European Equity Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG Europäische Aktien Starfonds Best World Equity Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG Aktienfonds Starfonds Global Portfolio Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG 100 % Aktien Starmix Ausgewogen Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG 40 % Aktien/ 60 % Anleihen Starmix Konservativ Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG 20 % Aktien/ 80 % Anleihen VONTOBEL EUROPÄISCHER ANLEIHEFONDS (EUR) Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Europäische Anleihen VONTOBEL INTERNATIONALER ANLEIHEFONDS (EUR) Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Internationale Anleihen VONTOBEL LIQUIDITÄTSFONDS (EUR) Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Geldmarktnahe Veranlagung VONTOBEL MÜNDELSICHERER ANLEIHEFONDS (EUR) Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Mündels. Anl., österr. Emittenten in EUR Woman's World Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG 100 % Aktien Seite 13

14 Spezial- u. Großanlegerfonds K 1 K 64 KEPLER Star 1 K 2 K 66 KEPLER Star 2 K 3 K 68 KEPLER Star 3 K 4 K 72 KEPLER Star 4 K 5 K 74 KEPLER V 1832 K 8 K 75 Pension High Yield 1 K 9 K 77 Pension Income D 2 K 10 K 88 PRIVAT BANK AOS-Fonds K 11 K 90 PRIVAT BANK Dynamik Aktienfonds K 14 K 100 PRIVAT BANK ECI K 16 K 110 PRIVAT BANK ISIS K 17 K 115 PRIVAT BANK JWE 01 K 18 K 220 PRIVAT BANK K 555 K 20 K 380 PRIVAT BANK Linz K 21 K 1917 PRIVAT BANK NOVA K 22 K 2003 PRIVAT BANK Titan Dachfonds K 29 ASDF 2001 PRIVAT BANK VALERE K 31 Dachfonds St. Anton PRIVAT BANK Wien K 47 HP-Fonds UNIQA World Selection K 50 Keine Sorgen Aktiv - VLV Aktiv V 101-Fonds K 51 Keine Sorgen Ausgewogen - VLV Konservativ V 102-Fonds K 52 Keine Sorgen Top - VLV Offensiv V 103-Fonds K 56 KEPLER Dachfonds 1999 V 104-Fonds K 57 KEPLER Dachfonds Hoffnung V 47-Fonds K 58 KEPLER Dachfonds Linz V 54-Fonds K 60 KEPLER Horch 1 Vorsorgezertifikat-Fonds K 61 KEPLER INVEST K 62 KEPLER IS+SE K 63 KEPLER SE Seite 14