.at. .ca. .de. .eu. .es. .mobi. .pl. .me. .ch. .com. .info. .fr. .nl. .co.uk. .us. .biz. .net. .org. Geschäftsbericht 2010

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1 .eu.info.es.nl.at.co.uk.ca.de.ch.com.org.mobi.us.net.pl.biz.fr.me Geschäftsbericht 2010 Geschäftsbericht 2010

2 Die Sedo Holding AG auf einen Blick Konzernkennzahlen nach IFRS Jan. Dez Jan. Dez Veränderung in % Finanzkennzahlen Umsatz Mio. 116,1 135,3-14,2 Umsatz bereinigt* Mio. 116,1 109,2 6,3 Bruttomarge % 21,4 20,8 EBITDA** Mio. 8,5 24,5-65,3 EBITDA ohne Sondereffekte*** Mio. 8,5 11,8-28,0 EBT Mio. 3,3 19,3-82,9 EBT ohne Sondereffekte*** Mio. 3,3 6,6-50,0 Konzernergebnis Mio. 2,6 35,2-92,6 Konzernergebnis ohne Sondereffekte**** Mio. 2,6 0,3 766,7 EPS 0,08 1,32-93,9 EPS aus fortgeführten Geschäftsbereichen 0,03 0,52-94,2 Bilanzkennzahlen Kurzfristige Vermögenswerte Mio. 38,3 27,0 41,9 Langfristige Vermögenswerte Mio. 81,3 93,9-13,4 Verbindlichkeiten Mio. 26,5 30,8-14,0 Eigenkapital Mio. 93,0 90,1 3,2 Bilanzsumme Mio. 119,6 120,9-1,1 Die Sedo Holding-Aktie Anzahl der Aktien am Jahresende Marktkapitalisierung am Jahresende Mio. 120,0 95,3 25,9 Jahresendkurs 3,94 3,13 25,9 Jahreshöchstkurs 4,33 4,55-4,8 Jahrestiefstkurs 2,49 2,60-4,2 Mitarbeiter am Jahresende Inland ,9 Ausland ,4 Gesamt ,9 Quartalsentwicklung in Mio. Q Q Q Q Q Umsatz 28,9 27,8 27,3 32,2 29,9 EBITDA 2,6 1,6 1,6 2,7 4,2 EBT 1,7 1,1 1,1-0,6 2,9 Konzernergebnis 0,8 1,1 0,6 0,0 2,9 * Ohne Umsatzerlöse eines großen Kunden im Affiliate-Marketing, bei dem es in Q eine Vertragsumstellung gab. ** EBITDA, d. h. Ergebnis der betrieblichen Tätigkeit vor Abschreibungen und Gängigkeitsabschlägen auf Domains. *** EBITDA/EBT 2009 ohne positive Einmalerträge in Höhe von 12,7 Mio. aus dem Verkauf der Anteile an Hi-media und Goldbach Media an United Internet. **** Vergleichbarer Vorjahreswert ohne positive Einmalerträge aus dem Verkauf der Anteile an Hi-media und Goldbach Media und dem Verkauf der Aktivitäten des Display-Marketings. Sedo Holding AG

3 Inhalt Vorwort des Vorstands 4 Bericht des Aufsichtsrates 6 Corporate Governance-Bericht 9 Die Aktie 15 Das Geschäftsmodell 16 Lagebericht 24 Konzernabschluss nach IFRS 46 Versicherung der gesetzlichen Vertreter 119 Quartals-Gesamtergebnisrechnung 120 Glossar 122 Finanzkalender/Impressum 123 Geschäftsbericht

4 Vorwort des Vorstands Sehr geehrte Aktionäre, Geschäftsfreunde und Mitarbeiter, die Sedo Holding AG hat ein schwieriges Jahr 2010 hinter sich. In einem grundsätzlich wieder anziehenden Werbeumfeld mussten wir Einbußen bei Umsatz und Gewinn hinnehmen. Sowohl der Umsatz als auch das Ergebnis entwickelten sich nicht zufriedenstellend und unter unseren ursprünglichen Erwartungen. Der Umsatz ging um 14,2 % auf 116,1 Mio. zurück. Der Hauptgrund dieses Rückgangs liegt in einer Vertragsumstellung mit einem großen Kunden im Affiliate-Marketing. Das Konzernergebnis und somit auch das Ergebnis pro Aktie gingen stark zurück auf 2,6 Mio. bzw. 0,08, nach 35,2 Mio. bzw. 1,32 im Vorjahr, was jedoch großteils auch durch außerordentliche Faktoren in 2009 bedingt war. Neben dem Umsatzrückgang lag dieses niedrige Ergebnis an einer Wertminderung im Eigenbestand an Domains im Domain-Marketing in Höhe von 2,7 Mio.. Hier möchten wir uns zukünftig auf die kurzfristig veräußerbaren Domains konzentrieren, um die laufenden Registrierungskosten zu senken. Es gibt jedoch auch positive Entwicklungen in 2010 zu berichten. Im vergangenen Geschäftsjahr hat sich das Unternehmen erfolgreich als Anbieter performance-basierter Marketinglösungen im Internet weiterentwickelt. Bereinigt um die erwähnten Umsatzerlöse, die im Zuge der Vertragsumstellung unseres Großkunden im Affiliate-Marketing wegfielen, stiegen die Umsatzerlöse in 2010 erstmals gegenüber dem Vorjahr wieder um 6,3 % an. Zudem haben wir uns auf höhermargiges Geschäft konzentriert die Bruttomarge stieg um 0,6 Prozentpunkte auf 21,4 %, haben unsere technischen Plattformen im Affiliate- und Domain- Marketing und insbesonders das Auslandsgeschäft der affilinet weiter ausgebaut. Wir haben den Sitz unserer Holding nach Köln verlegt und damit die Anzahl der Niederlassungen in Deutschland auf drei reduziert. Das wird uns dabei helfen, unsere Verwaltungskosten weiter zu optimieren. Auch die Netzwerkkennzahlen zeigten in 2010 überwiegend ein positives Bild. Wir sind davon überzeugt, dass gerade den performance-orientierten Werbeformen, also dem Teil der Werbung, der auf ein unmittelbares Handeln von Konsumenten und sonstigen Kunden hinwirkt im interaktiven Medium Internet mittel- und langfristig ein gutes Wachstum bevorsteht. Mit unseren Segmenten Affiliateund Domain-Marketing sind wir darin hervorragend positioniert und besitzen mit Sedo eine Handelsplattform, die einer der größten Umschlagplätze für Domains geworden ist. Daher sind wir überzeugt, in 2011 bei Umsatz und Gewinn wieder sichtbar zulegen zu können. Wir danken allen Mitarbeitern und Mitarbeiterinnen für ihren hohen Einsatz und möchten unsere Aktionäre und Aktionärinnen einladen, uns weiterhin auf dem eingeschlagenen Weg zu begleiten. Köln, April Sedo Holding AG

5 Andreas Janssen Chief Financial Officer Alexander Röthinger Chief Technical Officer Tim Schumacher Chief Executive Officer Seit Mai 2007 ist Andreas Janssen Finanzvorstand der Sedo Holding Gruppe. Andreas Janssen begann seine Laufbahn im Siemens-Konzern, wo er in verschiedenen Führungspositionen auch international tätig war. Ab 1998 arbeitete er bei dem börsennotierten IT-Dienstleister plenum AG in diversen kaufmännischen Aufgaben, ab 2005 war er als Finanzvorstand tätig. Alexander Röthinger ist seit Oktober 2009 Technikvorstand der Sedo Holding Gruppe. Als Geschäftsführer Technik ist Alexander Röthinger seit 2005 für den Bereich Technik und Entwicklung der affilinet GmbH verantwortlich. Zudem besitzt er über 10 Jahre Erfahrung im Entwicklungsbereich für digitale Verkaufsförderung. Seit Oktober 2009 ist Tim Schumacher Vorstandssprecher der Sedo Holding Gruppe. Tim Schumacher gründete 2001 Sedo und ist weiterhin als Geschäftsführer tätig. Von 2006 bis 2009 baute er die Sedo- Niederlassung in Boston, USA, auf. Geschäftsbericht

6 Bericht des Aufsichtsrats zum Geschäftsjahr 2010 Die Mitglieder des Aufsichtsrats sind: Michael Scheeren (53), Bankkaufmann (Vorsitz) Ralph Dommermuth (47), Vorstandsmitglied der United Internet AG Andreas Gauger (43), Kaufmann Der Aufsichtsrat der Sedo Holding AG hat im Geschäftsjahr 2010 die ihm nach Gesetz, Satzung und Geschäftsordnung obliegenden Aufgaben wahrgenommen, den Vorstand bei der Leitung des Unternehmens regelmäßig beraten und seine Geschäftsführung überwacht. Wir waren in alle Entscheidungen von grundlegender Bedeutung für das Unternehmen unmittelbar eingebunden. Der Vorstand unterrichtete uns regelmäßig sowohl schriftlich als auch mündlich, zeitnah und umfassend über alle relevanten Fragen der Unternehmensplanung und der strategischen Weiterentwicklung, über die Entwicklung und den Gang der Geschäfte, geplante und laufende Investitionen, die Lage des Konzerns einschließlich der Risikolage und des Risikomanagements sowie die Compliance. Die strategische Ausrichtung des Unternehmens und Vorgänge von besonderer Bedeutung stimmte der Vorstand laufend mit uns ab. Daneben hat der Vorstand uns vierteljährlich einen umfassenden Bericht über den Gang der Geschäfte einschließlich der Umsatzentwicklung und Rentabilität sowie der Lage der Gesellschaft und der Geschäftspolitik vorgelegt. Die Berichte haben jeweils alle Aufsichtsratsmitglieder erhalten. Der Vorsitzende und die weiteren Mitglieder des Aufsichtsrats haben sich darüber hinaus auch zwischen den Sitzungen regelmäßig vom Vorstand über den Geschäftsverlauf und über Vorgänge von besonderer Bedeutung umfassend unterrichten lassen und mit dem Vorstand geschäftspolitische Fragen beraten. Im Geschäftsjahr 2010 haben sechs Aufsichtsratssitzungen stattgefunden. Der Aufsichtsrat und der Vorstand waren in vier Sitzungen jeweils vollständig vertreten. Die Sitzung Anfang Januar wurde in Abwesenheit von Herrn Scheeren von Herrn Dommermuth geleitet. Die Sitzung Anfang Dezember fand ohne den Vorstand statt, der Aufsichtsrat war vollständig vertreten. Daneben haben wir außerhalb der Sitzungen Beschlüsse im Umlaufverfahren gefasst. So haben wir am 22. November 2010 dem Umzug der affilinet S.A., Paris, in ein anderes Gebäude in Paris und dem Abschluss eines langjährigen Mietvertrages zugestimmt. Am 15. Dezember 2010 hat der Aufsichtsrat einem Beratungsvertrag zwischen der affilinet GmbH und mir zugestimmt. Basierend auf diesem Vertrag unterstütze ich die affilinet bei der Implementierung der am 7. Dezember 2010 beschlossenen neuen Strategie, insbesondere bei der Optimierung von Verkaufsprozessen, bei der Verkürzung von Produktvorlaufzeiten und bei der Vertikalisierung des Affiliate-Angebots für bestimmte Branchen. Ich erhalte für die Beratungstätigkeit ein Tageshonorar in Höhe von Euro inklusive der Reisekosten. Der Aufsichtsrat besteht aus drei Mitgliedern und hat keine Ausschüsse gebildet. Interessenkonflikte eines Aufsichtsratsmitglieds sind mir nicht bekannt geworden. Sitzung am 9. Januar 2010: In dieser Sitzung diskutierten der Vorstand und der Aufsichtsrat strategische Fragen bezüglich der Wachstumsfelder der einzelnen Geschäftsbereiche. Als inhaltliche Schwerpunkte für das Jahr 2010 wurde für affilinet die Sicherung der Marktposition in unseren Kernmärkten Deutschland und Frankreich sowie die Fortführung der Auslandsexpansion besprochen. Als wichtige Themen der Sedo in 2010 wurde der weitere Ausbau des Domainhandels besprochen. Weiter wurden Entwicklungen im M&A-Bereich besprochen. Der Vorstand berichtete über den Auswahlprozess für einen neuen Firmennamen, da im Zuge des Verkaufs des Display-Marketing-Geschäfts an Hi-media der Name AdLINK nicht mehr verwendet wird. Im Zusammenhang mit der Umstrukturierung des Unternehmens wurden die Standorte in Deutschland überprüft und eine Verlegung des Firmensitzes der Sedo Holding AG von Montabaur nach Köln beschlossen. Sitzung am 3. März 2010: In dieser Sitzung wurden Fragen im Zusammenhang mit der Neupositionierung der Gruppe und deren Kommunikation nach dem Verkauf des Display-Marketing-Geschäfts diskutiert. Es wurden weiter aktuelle Budgetierungsfragen beraten. Ein Update zu einem größeren M&A-Projekt wurde gegeben. Sitzung am 22. März 2010: Schwerpunkt der Sitzung war die Vorlage und die Diskussion des Jahres- und des Konzernabschlusses 2009, des zusammengefassten Lageberichts sowie die Prüfungsberichte und die Berichterstattung des Abschlussprüfers dazu. In Anwesenheit des bestellten Abschlussprüfers Ernst & Young GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft wurde der geprüfte Jahresabschluss 2009 festgestellt und der ebenfalls geprüfte Konzernabschluss nach IFRS gebilligt. In der Sitzung wurden mit dem Vorstand die Einladung und die Tagesordnungspunkte für die ordentliche Hauptversammlung 2010, der vom Aufsichtsratsvorsitzenden zu erstattende Vergütungsbericht sowie der Bericht des Aufsichtsrats an die Hauptversammlung diskutiert und verabschiedet. Der Corporate Governance-Bericht wurde in der vorgelegten Form verabschiedet. 6 Sedo Holding AG

7 Die Zielerreichung des Vorstands des vergangenen Jahrs wurde festgestellt. Der Vorstand berichtete über die bisherige Unternehmensentwicklung, über Fragen der aktuellen Budgetierung und zur aktuellen Geschäftssituation. Sitzung am 19. Mai 2010: Nach der Hauptversammlung haben der Vorstand und Aufsichtsrat die aktuelle Situation des Unternehmens besprochen. Dabei erläuterte der Vorstand die Zahlen zum 1. Quartal 2010, und dabei insbesondere die Umsatzerwartung für das Gesamtjahr Das Budget für das Jahr 2011 wurde formell verabschiedet. Der Aufsichtsrat diskutierte mit dem Vorstand mögliche Maßnahmen zur Umsetzung des angestrebten Wachstums bei affilinet. Der Vorstand berichtete uns zur aktuellen Entwicklung bzgl. M&A-Themen. Zudem haben wir zustimmungspflichtige Geschäfte sowie Personalthemen bei Tochterfirmen diskutiert und beschlossen. Sitzung am 25. August 2010: In dieser Sitzung präsentierte und erläuterte uns der Vorstand die Zahlen der Sedo Holding Gruppe zum 1. Halbjahr Ein weiterer Schwerpunkt war die Diskussion der Strategie bei affilinet. Es wurden Fragen bzgl. der Rentabilität einzelner Auslandsmärkte und die im Affiliate-Marketing auftretenden Risiken und die Möglichkeiten zur Risikominimierung besprochen. Desweiteren wurden mit dem Vorstand verschiedene Personalthemen in den Tochtergesellschaften besprochen und entschieden. Sitzung am 7. Dezember 2010: Diese Sitzung hielt der Aufsichtsrat in Abwesenheit des Vorstands ab. Wir diskutierten das Ergebnis des Beratungsprojektes zur künftigen Affilinet-Strategie, und schlossen uns den Schlussfolgerungen und Empfehlungen des Vorstandes an. Weiterhin entschieden wir über zustimmungspflichtige Personalthemen in den Auslandsgesellschaften, und diskutierten Budget-Themen für Corporate Governance Der Aufsichtsrat hat sich im Geschäftsjahr 2010 mit der Weiterentwicklung der Corporate Governance bei der Sedo Holding AG auseinandergesetzt. Die aktuelle Entsprechungserklärung gemäß 161 AktG zu den Empfehlungen der Regierungskommission Deutscher Corporate Governance Kodex haben wir gemeinsam mit dem Vorstand am 7. März 2011 abgegeben und diese den Aktionären der Gesellschaft auf der Internetseite sowie im elektronischen Bundesanzeiger dauerhaft zugänglich gemacht. Über die Corporate Governance der Sedo Holding AG berichtet der Vorstand auch für den Aufsichtsrat gesondert gemäß Ziffer 3.10 des Deutschen Corporate Governance Kodex im Corporate Governance-Bericht. Der Deutsche Corporate Governance Kodex empfiehlt, dass der Aufsichtsrat für seine Zusammensetzung konkrete Ziele benennen soll, die unter Beachtung der unternehmensspezifischen Situation die internationale Tätigkeit des Unternehmens, potentielle Interessenskonflikte, eine festzulegende Altersgrenze für Aufsichtsratsmitglieder und Vielfalt (Diversity) berücksichtigen. Diese konkreten Ziele sollen insbesondere eine angemessene Beteiligung von Frauen vorsehen. Vorschläge des Aufsichtsrats an die zuständigen Wahlgremien sollen diese Ziele berücksichtigen. Die Zielsetzung des Aufsichtsrats und der Stand der Umsetzung sollen im Corporate Governance Bericht veröffentlicht werden. Die derzeit amtierenden Mitglieder des Aufsichtsrats sind bestellt bis zum Ablauf der Hauptversammlung, die über die Entlastung der Aufsichtsratsmitglieder für das Geschäftsjahr 2011 beschließen wird. Da konkrete neue Wahlvorschläge des Aufsichtsrats erst mittelfristig zur turnusmäßigen Neuwahl von Aufsichtsratsmitgliedern an die Hauptversammlung im Jahr 2012 erfolgen müssen, erscheint es nicht sachgerecht, ohne Kenntnis der bis dahin möglicherweise eintretenden Änderungen im regulatorischen Umfeld und den Marktbedingungen des Unternehmens, schon heute konkrete Ziele dafür zu formulieren. Der Aufsichtsrat wird die Entwicklungen genau beobachten und rechtzeitig vor der turnusgemäßen Neubesetzung des Aufsichtsrats zu den Empfehlungen des Kodex hinsichtlich der konkreten Ziele und deren Umsetzung im Rahmen von Vorschlägen des Aufsichtsrats an die Hauptversammlung sowie der Berichterstattung entscheiden. Geschäftsbericht

8 Bericht des Aufsichtsrats zum Geschäftsjahr 2010 Erörterung des Jahres- und Konzernabschlusses 2010 Die Hauptversammlung der Sedo Holding AG hat am 19. Mai 2010 die Ernst & Young GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft mit Sitz in Eschborn/Frankfurt am Main als Abschlussprüfer für das Geschäftsjahr 2010 bestellt. Die Ernst & Young GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft hat die Buchführung, den Jahresabschluss der Sedo Holding AG, den Konzernabschluss nach IFRS sowie den zusammengefassten Lagebericht der Sedo Holding AG und des Konzerns für das Geschäftsjahr 2010 geprüft. Im Rahmen der Jahresabschlussprüfung durch Ernst & Young GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft wurde auch das Risikomanagementsystem geprüft und hiervon wesentliche Bestandteile analysiert. Der Abschlussprüfer erteilte jeweils einen uneingeschränkten Bestätigungsvermerk. Der Aufsichtsrat hat sich von der Unabhängigkeit des Abschlussprüfers überzeugt und eine schriftliche Erklärung dazu eingeholt. Die genannten Abschlussunterlagen und die Prüfungsberichte des Abschlussprüfers haben allen Aufsichtsratsmitgliedern rechtzeitig vorgelegen. An der Bilanzsitzung des Aufsichtsrats am 18. März 2011 nahm der Abschlussprüfer teil. Er berichtete über die wesentlichen Ergebnisse seiner Prüfung und stand uns für ergänzende Auskünfte zur Verfügung. Nach eigener Prüfung ist der Aufsichtsrat zu dem Ergebnis gekommen, dass der Jahresabschluss, der zusammengefasste Lagebericht, der Konzernabschluss und die Berichte des Abschlussprüfers zu keinen Einwendungen Anlass geben. Der Aufsichtsrat hat mit Beschluss vom 18. März 2011 den von der Gesellschaft am 10. März 2011 aufgestellten Jahresabschluss der Sedo Holding AG und den von der Gesellschaft ebenfalls am 10. März 2011 aufgestellten Konzernabschluss nach IFRS für das Geschäftsjahr 2010 gebilligt. Damit ist der Jahresabschluss im Sinne von 172 AktG festgestellt. Zudem war der Bericht des Vorstands über die Beziehungen zu verbundenen Unternehmen Gegenstand der Prüfung durch den Abschlussprüfer. Der Abschlussprüfer erteilte dem Bericht des Vorstands folgenden Bestätigungsvermerk: Nach dem abschließenden Ergebnis unserer Prüfung sind Einwendungen gegen den Abhängigkeitsbericht nicht zu erheben. Wir erteilen daher folgenden Bestätigungsvermerk: Nach unserer pflichtgemäßen Prüfung und Beurteilung bestätigen wir, dass 1. die tatsächlichen Angaben des Berichts richtig sind, 2. bei den im Bericht aufgeführten Rechtsgeschäften die Leistung der Gesellschaft nicht unangemessen hoch war, 3. bei den im Bericht aufgeführten Maßnahmen keine Umstände für eine wesentlich andere Beurteilung als die durch den Vorstand sprechen. Der Aufsichtsrat hat den Bericht des Vorstands über die Beziehungen zu verbundenen Unternehmen geprüft und stimmt ihm zu. Ferner tritt er dem Ergebnis der Prüfung des Berichts durch den Abschlussprüfer bei. Nach dem abschließenden Ergebnis der vom Aufsichtsrat durchgeführten eigenen Prüfung des Berichts über die Beziehungen zu verbundenen Unternehmen sind keine Einwendungen gegen die Erklärungen des Vorstands am Schluss des Berichts zu erheben. Köln, 18. März 2011 Für den Aufsichtsrat Michael Scheeren 8 Sedo Holding AG

9 Corporate Governance-Bericht zum Geschäftsjahr 2010 Die Sedo Holding AG orientiert sich an international und national anerkannten Standards guter und verantwortungsvoller Unternehmensführung. Über die Corporate Governance bei der Sedo Holding AG erstattet der Vorstand gemeinsam mit dem Aufsichtsrat gemäß Ziffer 3.10 des Deutschen Corporate Governance Kodex den nachfolgenden Bericht: Führungs- und Unternehmensstruktur Entsprechend ihrer Rechtsform verfügt die Sedo Holding AG mit ihren Organen Vorstand und Aufsichtsrat über eine zweigeteilte Leitungs- und Überwachungsstruktur. Das dritte Organ bildet die Hauptversammlung. Alle drei Organe sind dem Unternehmenswohl verpflichtet. Der von der Hauptversammlung gewählte Aufsichtsrat der Sedo Holding AG besteht derzeit aus drei Mitgliedern. Die Amtsperiode des Aufsichtsrats beträgt in der Regel fünf Jahre. Aufsichtsrats- und Vorstandsmitglieder sollen im Regelfall nicht älter als 70 Jahre sein. Der Aufsichtsrat wird in Entscheidungen von grundsätzlicher Bedeutung für das Unternehmen eingebunden. Er überwacht und berät den Vorstand bei der Führung der Geschäfte. In regelmäßigen Abständen erörtert der Aufsichtsrat die Geschäftsentwicklung, die Planung sowie die Strategie und deren Umsetzung. Er diskutiert mit dem Vorstand die Quartals- und Halbjahresberichte vor ihrer Veröffentlichung und verabschiedet die Jahresplanung sowie den Einzel- und Konzernabschluss. Dabei berücksichtigt er die Prüfungsberichte des Abschlussprüfers. In den Aufgabenbereich des Aufsichtsrats fallen auch die Bestellung der Vorstandsmitglieder sowie die Festlegung der Vorstandsvergütung und deren regelmäßige Überprüfung. Der Vorstand ist das Leitungsorgan des Konzerns und besteht derzeit aus drei Personen. Er vertritt die Gesellschaft gerichtlich und außergerichtlich, und er führt die Geschäfte nach Gesetz und Satzung sowie der vom Aufsichtsrat genehmigten Geschäftsordnung. Entscheidungen von grundlegender Bedeutung bedürfen der Zustimmung durch den Aufsichtsrat. Der Vorstand ist zuständig für die Aufstellung der Quartals- und Jahresabschlüsse sowie für die Besetzung von personellen Schlüsselpositionen im Unternehmen. Die Hauptversammlung wird durch den Vorstand einberufen. Die jährliche ordentliche Hauptversammlung ist das Organ der Willensbildung unserer Aktionäre. Auf der Hauptversammlung wird unseren Anteilseignern der Jahresabschluss vorgelegt. Die Aktionäre entscheiden über die Verwendung des Bilanzgewinns und stimmen zu weiteren durch Gesetz und Satzung festgelegten Themen ab. Jede Aktie besitzt eine Stimme. Zur Teilnahme an der Hauptversammlung sind diejenigen Aktionäre berechtigt, die sich rechtzeitig anmelden und die am Tag der Hauptversammlung im Aktienregister eingetragen sind. Unsere Aktionäre können ihre Stimmrechte auf der Hauptversammlung auch durch einen von der Gesellschaft gestellten Stimmrechtsvertreter ausüben lassen. Zusammensetzung von Vorstand und Aufsichtsrat Der Aufsichtsrat bestellt und entlässt die Mitglieder des Vorstands und ernennt ein Mitglied des Vorstandes zum Vorsitzenden bzw. Sprecher. Dabei achtet er auch auf Vielfalt (Diversity) und wird im Sinne des Deutschen Corporate Governance Kodex insbesondere auch eine angemessene Berücksichtigung von Frauen anstreben. Der Aufsichtsrat der Sedo Holding AG ist so zusammengesetzt, dass seine Mitglieder insgesamt über die zur ordnungsgemäßen Wahrnehmung seiner Aufgaben erforderlichen Kenntnisse, Fähigkeiten und fachlichen Erfahrungen verfügen. Darüber hinaus verfügen die Mitglieder des Aufsichtsrats über internationale Erfahrung. Dem Aufsichtsrat gehört eine ausreichende Anzahl unabhängiger Mitglieder an, die in keiner geschäftlichen oder persönlichen Beziehung zur Gesellschaft oder zu deren Vorstand stehen, oder eine Organfunktion oder Beratungsaufgaben bei wesentlichen Wettbewerbern ausüben. Der Deutsche Corporate Governance Kodex empfiehlt, konkrete Ziele zu nennen, die unter Beachtung der unternehmensspezifischen Situation die internationale Tätigkeit des Unternehmens, potentielle Interessenskonflikte, eine festzulegende Altersgrenze für Aufsichtsratsmitglieder und Vielfalt (Diversity) berücksichtigen. Diese konkreten Ziele sollen insbesondere eine angemessene Beteiligung von Frauen vorsehen. Da konkrete neue Wahlvorschläge des Aufsichtsrats erst mittelfristig zur turnusmäßigen Neuwahl von Aufsichtsratsmitgliedern im Jahr 2012 erfolgen müssen, erscheint es nicht sachgerecht, ohne Kenntnis der bis dahin möglicherweise eintretenden Änderungen im regulatorischen Umfeld und den Marktbedingungen des Unternehmens schon heute konkrete Ziele dafür zu formulieren. Der Aufsichtsrat wird die Entwicklungen genau beobachten und rechtzeitig vor der turnusgemäßen Neubesetzung des Aufsichtsrats zu den Empfehlungen des Kodex hinsichtlich der konkreten Ziele und deren Umsetzung im Rahmen von Vorschlägen des Aufsichtsrats an die Hauptversammlung sowie der Berichterstattung entscheiden. Die Mitglieder des Aufsichtsrats nehmen die für Ihre Aufgaben erforderlichen Aus- und Fortbildungsmaßnahmen eigenverantwortlich wahr, werden aber von der Gesellschaft dabei angemessen unterstützt. Geschäftsbericht

10 Corporate Governance-Bericht zum Geschäftsjahr 2010 Finanzpublizität Die Sedo Holding AG berichtet den Aktionären, Analysten und der Presse nach einem festen Finanzkalender viermal im Geschäftsjahr über die Geschäftsentwicklung sowie über die Finanz- und Ertragslage. Der Finanzkalender wird auf der Internetseite der Gesellschaft und gemäß den Vorgaben des Gesetzgebers veröffentlicht und regelmäßig aktualisiert. Darüber hinaus informiert der Vorstand durch Ad hoc-meldungen umgehend über nicht öffentlich bekannte Umstände, die dazu geeignet sind den Aktienkurs erheblich zu beeinflussen. Im Rahmen unserer Investor Relations-Arbeit trifft sich das Management regelmäßig mit Analysten und institutionellen Anlegern. Zudem finden zu den Halbjahres- und Jahreszahlen Konferenzen statt. Auf unserer Internetseite bieten wir Zugang zu aktuellen Finanzinformationen und weiteren, wirtschaftlich relevanten Informationen über die Sedo Holding Gruppe. Risikomanagement Der Umgang mit den Risiken, die im Zusammenhang mit der Geschäftstätigkeit des Unternehmens entstehen, ist für Vorstand und Aufsichtsrat von grundsätzlicher Bedeutung für eine gute und nachhaltige Unternehmensführung. Der Vorstand wird von dem im Konzern eingerichteten Risikomanagement regelmäßig über die Risiken sowie deren Entwicklung informiert. Er berichtet über die Risikolage und das Risikomanagement-System an den Aufsichtsrat. Der Vorstand ist für das interne Kontroll- und Risikomanagementsystem verantwortlich und gibt die Ausgestaltung des Systems vor. Grundsätze, Richtlinien, Prozesse und Verantwortlichkeiten sind so definiert und etabliert, dass sie eine korrekte und zeitnahe Bilanzierung aller geschäftlichen Transaktionen gewährleisten, eine frühzeitige Identifizierung von Risiken ermöglichen sowie laufend verlässliche Informationen über die finanzielle Situation des Unternehmens zur internen und externen Verwendung liefern. Die Elemente unserer Risikomanagementkultur sind darauf ausgelegt, die unternehmerischen Risiken konzernweit und frühzeitig zu erkennen, zu steuern und die Erreichung der geschäftlichen Ziele abzusichern; sie können diese Risiken jedoch nicht grundsätzlich vermeiden und bieten daher keinen absoluten Schutz gegen Verluste oder betrügerische Handlungen. Rechnungslegung und Abschlussprüfung Die Rechnungslegung des Konzerns erfolgt nach den Grundsätzen der International Financial Reporting Standards (IFRS), während der Einzelabschluss der Muttergesellschaft nach den Regeln des Deutschen Handelsgesetzbuchs (HGB) erstellt wird. Einzel- und Konzernabschluss werden durch unabhängige Abschlussprüfer geprüft. Die Wahl des Abschlussprüfers erfolgte durch die Hauptversammlung am 19. Mai Für das Geschäftsjahr 2010 wurde die Ernst & Young GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft zum Abschlussprüfer bestellt. Der Aufsichtsrat erteilt den Prüfungsauftrag, legt die Prüfungsschwerpunkte und das Prüfungshonorar fest und überprüft die Unabhängigkeit des Abschlussprüfers. Vergütungsbericht Vorstand Für die Festlegung der Vorstandsvergütung ist der Aufsichtsrat zuständig. Die Vergütung der Vorstandsmitglieder der Sedo Holding AG ist leistungsorientiert und teilt sich in einen festen und einen variablen Bestandteil auf. Daneben existiert ein Vergütungsbestandteil mit langfristiger Anreizwirkung in Form von virtuellen Aktienoptionen (Stock Appreciation Rights). Die Höhe der Vergütungsbestandteile wird regelmäßig überprüft. Die feste Vergütung wird monatlich als Gehalt ausgezahlt. Die Höhe der variablen Vergütung ist von der Erreichung bestimmter, zu Beginn des Geschäftsjahres fixierter finanzieller Ziele abhängig, die sich im Wesentlichen an Umsatz- und Ergebniszahlen orientieren. In Abhängigkeit der 10 Sedo Holding AG

11 Zielerreichung wird durch den Aufsichtsratsvorsitzenden die Höhe des variablen Teils festgelegt, der auf einen bestimmten Maximalbetrag begrenzt ist. Eine nachträgliche Änderung der Erfolgsziele ist ausgeschlossen. Eine Mindestzahlung des variablen Vergütungsbestandteils wird nicht garantiert. Versorgungszusagen der Gesellschaft gegenüber den Vorständen bestehen nicht. Für das Geschäftsjahr 2010 betrug die Gesamtvergütung der Mitglieder des Vorstands insgesamt 534 T (Vorjahr 402 T inklusive 62 T langfristige Vergütungskomponenten). Davon entfielen 456 T (Vorjahr 245 T ) auf den festen Bestandteil und 78 T (Vorjahr 95 T ) auf den variablen Bestandteil. Im Vorjahr entfielen weitere 593 T auf die Vergütung der zum 30. September 2009 ausgeschiedenen Vorstände Stéphane Cordier und Marc Stilke. Herr Janssen erhielt eine Vergütung von 218 T (Vorjahr 312 T ), wobei 186 T (Vorjahr 180 T ) auf den festen und 32 T (Vorjahr 70 T ) auf den variablen Vergütungsbestandteil entfielen. Zudem entfielen im Vorjahr langfristige Vergütungskomponenten in Höhe von 62 T auf die Gesamtvergütung. Herr Schumacher erhielt eine Vergütung von 158 T (Vorjahr 45 T ), wobei 135 T (Vorjahr 33 T ) auf die feste und 23 T (Vorjahr 12 T ) auf die variable Vergütung entfielen. Die Vergütung von Herrn Röthinger betrug insgesamt 158 T (Vorjahr 45 T ). Davon entfielen 135 T (Vorjahr 33 T ) auf die feste und 23 T (Vorjahr 12 T ) auf die variable Vergütung. Vergütung des Vorstands 2010 in T Fix Variabel Gesamt Andreas Janssen Tim Schumacher Alexander Röthinger Herr Janssen erhielt im Rahmen der Stock Appreciation Rights (SAR) Vereinbarung Stück SARs (Tranche B) zu einem Ausübungspreis von 17,41. Der beizulegende Zeitwert der SARs dieser Tranche beträgt 3,61. Darüber hinaus erhielt Herr Janssen weitere Stück SARs (Tranche G) zu einem Ausübungspreis von 3,72. Der beizulegende Zeitwert der SARs dieser Tranche beträgt 0,62. Herr Röthinger erhielt im Rahmen der Stock Appreciation Rights (SAR) Vereinbarung Stück SARs (Tranche A) zu einem Ausübungspreis von 15,51. Der beizulegende Zeitwert der SARs dieser Tranche beträgt 3,75. Aufsichtsrat Jedes Mitglied des Aufsichtsrats erhält eine feste Vergütung in Höhe von pro Jahr. Der Vorsitzende erhält das Doppelte. Zusätzlich zu der festen Vergütung erhält jedes Mitglied des Aufsichtsrats (einschließlich des Aufsichtsratsvorsitzenden und seines Stellvertreters) jährlich eine am Erfolg des Unternehmens orientierte Vergütung, die 250 je 0,01 des im Konzernabschlusses der Gesellschaft für das betreffende Geschäftsjahr ausgewiesenen Ergebnisses pro Aktie beträgt, das den Mindestbetrag von 0,30 pro Aktie übersteigt. In Absprache mit den Aufsichtsratsmitgliedern ist es dabei Firmenpolitik, konzerninterne Aufsichtsratsmandate nicht zu vergüten. Für das Geschäftsjahr 2010 betrug die Gesamtvergütung der Mitglieder des Aufsichtsrats insgesamt 45 T (Vorjahr 45 T ). Der Aufsichtsratsvorsitzende Herr Scheeren erhielt für das Geschäftsjahr 2010 eine Gesamtvergütung in Höhe von 30 T (Vorjahr 55 T ). Davon entfielen 30 T (Vorjahr 30 T ) auf die feste und 0 (Vorjahr 25 T ) auf die variable Vergütung. Die Vergütung von Herrn Gauger betrug für das Geschäftsjahr 2010 insgesamt 15 T (Vorjahr 40 T ). Davon entfielen 15 T (Vorjahr 15 T ) auf die feste und 0 (Vorjahr 25 T ) auf die Variable Vergütung. Die Mitglieder des Aufsichtsrates haben auf der Hauptversammlung der Gesellschaft am 19. Mai 2010 den Verzicht auf ihre variable Vergütung für das Geschäftsjahr 2009 erklärt. Herr Dommermuth wurde in der Hauptversammlung am 19. Mai 2010 zum Aufsichtsratsmitglied der Gesellschaft gewählt. Als Vorstandsvorsitzender der United Internet AG hat Herr Dommermuth auf seine Vergütung verzichtet. Wandelschuldverschreibungsprogramme für die Mitglieder des Aufsichtsrats existieren nicht. Geschäftsbericht

12 Corporate Governance-Bericht zum Geschäftsjahr 2010 Vergütung des Aufsichtsrats 2010 in T Fix Variabel Gesamt Michael Scheeren (Vors.) Ralph Dommermuth Andreas Gauger Mitarbeiterbeteiligungsprogramme Bei der Sedo Holding AG bestehen verschiedene aktienbasierte Mitarbeiterbeteiligungsprogramme, mit denen wir unsere Führungskräfte langfristig an das Unternehmen binden und am Unternehmenserfolg beteiligen möchten. Diese Programme sind entweder als Wandelschuldverschreibungen ausgestaltet, die zum Umtausch in Aktien berechtigen, oder als virtuelle Aktienoptionen (sog. Stock Appreciation Right, SAR), die bei entsprechenden Kurssteigerungen zu Barauszahlungen führen oder aus eigenen Aktien der Gesellschaft bedient werden können. Eine Wandelschuldverschreibung berechtigt zum Umtausch in zehn nennwertlose Namensaktien der Sedo Holding AG, auf die ein rechnerischer Anteil am Grundkapital in Höhe von 1,00 entfällt. Bei Ausgabe der Wandelschuldverschreibung an den jeweiligen Mitarbeiter erfolgt eine Zahlung an die Gesellschaft in Höhe des Nennwerts der Wandelschuldverschreibung. Diese wird während der Laufzeit des Programms verzinst. Als Ausübungspreis wird der Aktienpreis zum Zeitpunkt der Ausgabe festgelegt. Nach Ablauf von gewissen Mindestwartezeiten kann der Mitarbeiter die Wandelschuldverschreibungen in Aktien der Gesellschaft umtauschen. Entscheidet er sich für den Erwerb der Aktie, muss er die Differenz zwischen Ausübungspreis und dem anteiligen Nennwert der Wandelschuldverschreibung zuzahlen. In Höhe der Differenz zwischen Ausübungspreis und aktuellem Börsenpreis der Aktien entsteht ein vom Mitarbeiter zu versteuernder Gewinn. Die Wandelschuldverschreibungen haben eine Laufzeit von maximal sechs Jahren. Zum 31. Dezember 2010 waren bei der Sedo Holding AG insgesamt 563 Wandelschuldverschreibungen ausgegeben, welchen Wandlungsrechte von Aktien entsprechen. Dies ist äquivalent zu 0,02 % des Grundkapitals. Der durchschnittliche Ausübungspreis beträgt 3,60. Als virtuelle Aktienoption (SAR) wird die Zusage der Sedo Holding AG (oder Tochtergesellschaft) bezeichnet, den Berechtigten eine Zahlung zu leisten, deren Höhe der Differenz zwischen dem Ausgabepreis bei Einräumung und dem Mittelwert der Schlusskurse im XETRA-Handel für die Aktie der Gesellschaft an der Frankfurter Wertpapierbörse der letzten zehn Handelstage vor Ausübung der Option entspricht. Der Ausgabepreis ist der Mittelwert der Schlusskurse im XETRA- Handel für die Aktie der Gesellschaft an der Frankfurter Wertpapierbörse der letzten zehn Handelstage vor Einräumung der Option, zuzüglich eines Aufschlages von 20 %. Die Zahlung des Wertzuwachses für den Berechtigten ist gleichzeitig auf 100 % des Ausgabepreises begrenzt (Cap). Die Sedo Holding AG behält sich das Recht vor, ihrer Verpflichtung (bzw. der Verpflichtung der Tochtergesellschaft) zur Auszahlung des Wertes der SAR in bar nach freiem Ermessen auch durch die Übertragung je einer Sedo Holding AG Aktie pro SAR aus dem Bestand eigener Aktien an die Berechtigten zum Ausübungspreis zu erfüllen. Zum 31. Dezember 2010 waren bei der Sedo Holding AG insgesamt SAR, davon SAR an Vorstandsmitglieder, ausgegeben, wofür ein Aufwand im Geschäftsjahr 2010 von 233 T erfasst wurde. Einzelheiten zu den verschiedenen Mitarbeiterbeteiligungsprogrammen finden Sie auch in den Erläuterungen zum Konzernabschluss in diesem Geschäftsbericht. Aktienbesitz von Vorstand und Aufsichtsrat Director s Dealings Mitglieder des Vorstands und des Aufsichtsrats der Sedo Holding AG sind nach 15a WpHG gesetzlich verpflichtet, den Erwerb und die Veräußerung von Aktien der Sedo Holding AG oder sich darauf beziehenden Finanzinstrumenten offenzulegen, und zwar dann, wenn der Wert der Geschäfte, die ein Organmitglied und ihm nahestehende Personen innerhalb 12 Sedo Holding AG

13 eines Kalenderjahres getätigt haben, die Summe von erreicht oder übersteigt. Für das Geschäftsjahr 2010 liegen der Gesellschaft keine meldepflichtigen Wertpapiergeschäfte vor. Aktienbesitz und Bezugsrechte zum 31. Dezember 2010 in Stück Aktienbesitz SAR Vorstand Andreas Janssen Tim Schumacher Alexander Röthinger Aufsichtsrat Michael Scheeren Ralph Dommermuth¹ Andreas Gauger Gesamt ¹indirekt über Ralph Dommermuth Beteiligung GmbH Jährliche Entsprechenserklärung nach 161 AktG Die Fassung des Deutschen Corporate Governance Kodex vom 26. Mai 2010 wurde am 2. Juli 2010 durch das Bundesministerium der Justiz im elektronischen Bundesanzeiger veröffentlicht. Im März 2011 gaben Vorstand und Aufsichtsrat der Sedo Holding AG die aktuelle Entsprechenserklärung nach 161 AktG ab. Die Entsprechungserklärung ist unter Investoren, Corporate Governance zugänglich und wurde im März 2011 im elektronischen Bundesanzeiger veröffentlicht. Die in den Statuten (u. a. in Satzung und Geschäftsordnungen) festgeschriebenen Corporate Governance-Grundsätze der Sedo Holding AG und damit unser jetziges und voraussichtlich auch künftiges Verhalten entsprechen den Empfehlungen des Deutschen Corporate Governance Kodex in der Fassung vom 26. Mai 2010 bis auf folgende Ausnahmen: Selbstbehalt bei D&O-Versicherungen (Kodex-Ziffer 3.8) Nach Inkrafttreten des Gesetzes zur Angemessenheit der Vorstandsvergütung (VorstAG) sieht das Aktiengesetz (AktG) nun vor, dass Vorstände bei D&O-Versicherungen einen obligatorischen Selbstbehalt in Höhe von mindestens 10 % des Schadens bis mindestens zur 1,5-fachen Höhe des Jahresfestgehalts zu übernehmen haben ( 93 AktG). Für Aufsichtsratsmitglieder hingegen muss kein Selbstbehalt vereinbart werden ( 116 AktG). Der Deutsche Corporate Governance Kodex empfiehlt über das AktG hinaus, auch in einer D&O-Versicherung für den Aufsichtsrat einen entsprechenden Selbstbehalt zu vereinbaren. Die Sedo Holding AG hat die Vorgaben des Gesetzgebers mit der Änderung der bestehenden D&O-Versicherungsverträge zum 1. Januar 2010 vollständig umgesetzt und erstmalig einen Selbstbehalt für Vorstandsmitglieder vereinbart. Auf einen Selbstbehalt für die Aufsichtsratsmitglieder wurde verzichtet. Sedo Holding ist grundsätzlich nicht der Ansicht, dass sich Motivation und Verantwortung, mit der die Mitglieder des Sedo Holding-Aufsichtsrats ihre Aufgabe wahrnehmen, durch einen solchen Selbstbehalt ändern. Ausschüsse (Kodex-Ziffer 5.3) Der Deutsche Corporate Governance Kodex empfiehlt, dass der Aufsichtsrat einen Prüfungsausschuss (Audit Committee) einrichten soll, der sich insbesondere mit Fragen der Rechnungslegung, des Risikomanagements und der Compliance, der erforderlichen Unabhängigkeit des Abschlussprüfers, der Erteilung des Prüfungsauftrags an den Abschlussprüfer, der Bestimmung von Prüfungsschwerpunkten und der Honorarvereinbarung befasst. Der Deutsche Corporate Governance Kodex empfiehlt darüber hinaus, dass der Aufsichtsrat einen Nominierungsausschuss bildet, der ausschließlich mit Vertretern der Anteilseigner besetzt ist und dem Aufsichtsrat für dessen Wahlvorschläge an die Hauptversammlung geeignete Kandidaten vorschlägt. Geschäftsbericht

14 Corporate Governance-Bericht zum Geschäftsjahr 2010 Der Aufsichtsrat der Sedo Holding AG besteht zurzeit aus drei Mitgliedern. Die Mitglieder befassen sich in ihrer Gesamtheit neben ihren sonstigen Pflichten auch mit den genannten Themen. Die Geschäftsordnung des Aufsichtsrates sieht vor, Ausschüsse erst bei mehr als drei Aufsichtsratsmitgliedern einzurichten. Zusammensetzung des Aufsichtsrats (Kodex-Ziffer 5.4.1) Der Deutsche Corporate Governance Kodex empfiehlt, dass der Aufsichtsrat für seine Zusammensetzung konkrete Ziele benennen soll, die unter Beachtung der unternehmensspezifischen Situation die internationale Tätigkeit des Unternehmens, potentielle Interessenskonflikte, eine festzulegende Altersgrenze für Aufsichtsratsmitglieder und Vielfalt (Diversity) berücksichtigen. Diese konkreten Ziele sollen insbesondere eine angemessene Beteiligung von Frauen vorsehen. Vorschläge des Aufsichtsrats an die zuständigen Wahlgremien sollen diese Ziele berücksichtigen. Die Zielsetzung des Aufsichtsrats und der Stand der Umsetzung sollen im Corporate Governance-Bericht veröffentlicht werden. Die derzeit amtierenden Mitglieder des Aufsichtsrats sind bestellt bis zum Ablauf der Hauptversammlung, die über die Entlastung der Aufsichtsratsmitglieder für das Geschäftsjahr 2011 beschließen wird. Da konkrete neue Wahlvorschläge des Aufsichtsrats erst mittelfristig zur turnusmäßigen Neuwahl von Aufsichtsratsmitgliedern an die Hauptversammlung im Jahr 2012 erfolgen müssen, erscheint es nicht sachgerecht, ohne Kenntnis der bis dahin möglicherweise eintretenden Änderungen im regulatorischen Umfeld und den Marktbedingungen des Unternehmens, schon heute konkrete Ziele dafür zu formulieren. Der Aufsichtsrat wird die Entwicklungen genau beobachten und rechtzeitig vor der turnusgemäßen Neubesetzung des Aufsichtsrats zu den Empfehlungen des Kodex hinsichtlich der konkreten Ziele und deren Umsetzung im Rahmen von Vorschlägen des Aufsichtsrats an die Hauptversammlung sowie der Berichterstattung entscheiden. Vergütung der Aufsichtsratsmitglieder (Kodex-Ziffer 5.4.6) Der Deutsche Corporate Governance Kodex empfiehlt, dass bei der Vergütung der Aufsichtsratsmitglieder der Vorsitz und der stellvertretende Vorsitz im Aufsichtsrat sowie der Vorsitz und die Mitgliedschaft in den Ausschüssen berücksichtigt werden. Solange der Aufsichtsrat aus drei Mitgliedern besteht und keine Ausschüsse gebildet werden, berücksichtigt Sedo Holding nur den Vorsitz des Aufsichtsrates gesondert. Veröffentlichung der Berichte (Kodex-Ziffer 7.1.2) Der Deutsche Corporate Governance Kodex empfiehlt, dass die Zwischenberichte binnen 45 Tage nach Ende des Berichtszeitraums öffentlich zugänglich sein sollen. Sedo Holding hat den Halbjahresfinanzbericht 2010 wie bereits vorab im Finanzkalender 2010 angekündigt aus organisatorischen, innerbetrieblichen Gründen erst am 26. August 2010 veröffentlicht. Köln, 18. März 2011 Für den Vorstand Andreas Janssen Für den Aufsichtsrat Michael Scheeren 14 Sedo Holding AG

15 Die Aktie Marktkapitalisierung Aktienzahl Stk Jahresendkurs 3,94 3,13 Höchstkurs 4,33 4,55 Tiefstkurs 2,49 2,60 Anteil Freefloat % 15,76 16,29 ISIN WKN Tickersymbol DE SDO Januar Kursverlauf 2010 indexiert in % Sedo Holding TecDAX DAX April Juli Oktober Dezember Die Aktie der Sedo Holding AG Nach der Weltwirtschaftskriese die Ende 2008 ihren Anfang nahm und zu starken Kurseinbrüchen führte konnten sich die Märkte ab der zweiten Jahreshälfte 2009 wieder erholen. Dieser positive Trend hielt auch im gesamten Jahr 2010 weiter an. Der TecDAX konnte in 2010 um 4 % wachsen und der DAX legte 16 % zu. Die Aktie der Sedo Holding AG entwickelte sich im Geschäftsjahr 2010 ebenfalls positiv. Der Kurs zum 31. Dezember 2009 betrug 3,13 und stieg zwischenzeitlich auf 4,33. Mit einem Kurs von 3,94 schloss die Aktie zum 31. Dezember 2010, dies bedeutet ein Wachstum von rund 26 % gegenüber dem Vorjahreskurs. Die Marktkapitalisierung wurde von 95,3 Mio. in 2009 auf 120,0 Mio. zum Ende des Geschäftsjahrs gesteigert. Die Hauptversammlung Die Hauptversammlung fand am 19. Mai 2010 in Frankfurt am Main statt. Vom Grundkapital der Gesellschaft waren 95,43 % vertreten. Die Aktionäre haben zu allen abstimmungspflichtigen Tagesordnungspunkten ihre Zustimmung erteilt. Es wurde über die Entlastung der Mitglieder des Vorstands und des Aufsichtsrats, die Wahl des Abschlussprüfers und des Konzernabschlussprüfers und die Wahl von Herrn Ralph Dommermuth zum Aufsichtsratsmitglied abgestimmt. Zudem wurde über Erwerb und Veräußerung eigener Aktien, die Schaffung von genehmigten und bedingten Kapitalia, die Ermächtigungen zur Ausgabe von Optionen und/oder Wandelanleihen, sowie Satzungsänderungen im Hinblick auf das ARUG und auf die Veränderung von Firma und Sitz der Gesellschaft beschlossen. Den Abstimmungspflichtigen Tagesordnungspunkten wurde jeweils mit über 99 % der Stimmen zugestimmt. Investor Relations Der Kapitalmarkt wurde durch das Management der Gesellschaft und die Investor Relations-Abteilung im Geschäftsjahr 2010 regelmäßig über die Entwicklung des Unternehmens informiert. Im Rahmen des Geschäftsberichts und der Quartalsberichte sowie der Presse- und Analystenkonferenzen wurde ausführlich über die Gesellschaft berichtet. Das Management und die Investor Relations-Abteilung haben in persönlichen Gesprächen über Strategie und Finanzergebnisse informiert. Darüber hinaus bietet die Sedo Holding AG auf ihrer Internetseite jedermann Zugang zu aktuellen Finanzinformationen und weiteren, wirtschaftlich relevanten Informationen über die Sedo Holding AG. Veränderung von Firma und Sitz der Gesellschaft Im Zusammenhang mit der Veräußerung des Display-Marketing-Geschäfts der AdLINK Internet Media an die Hi-media im Jahr 2009 und der Neuausrichtung der Gesellschaft auf die Bereiche Affiliate- und Domain-Marketing wurde die Firma der Gesellschaft von AdLINK Internet Media AG in Sedo Holding AG geändert. Zudem hat sich der Schwerpunkt der Aktivitäten nach Köln verlagert, was zu einer Verlegung des satzungsmäßigen Sitzes nach Köln geführt hat. Im Zusammenhang mit der Umfirmierung wurde im Juli 2010 eine Änderung des Börsenkürzels in SDO veranlasst. Geschäftsbericht

16 Das Geschäftsmodell Die Sedo Holding Gruppe betreibt führende Marktplätze für Performance-Werbung und Domains im Internet Die Sedo Holding Gruppe ist ein unabhängiger Anbieter von performance-basierten Marketinglösungen im Internet. Sie vereint die beiden führenden Marktplätze für Performance-Werbung und Domains im Internet: affilinet für das Affiliate- Marketing und Sedo für das Domain-Marketing. Die europäischen Regierungen haben die Wichtigkeit der Breitbandnetze als wesentliches Fundament für wirtschaftliches Wachstum erkannt und starteten Initiativen zum Ausbau der Breitbandanbindungen. Dabei wurden für die kommenden Jahre ehrgeizige Ziele gesetzt. Diese Maßnahme zur Reduzierung der mit Internet unterversorgen Gebiete ist auch notwendig, da die Verbraucher den Breitbandinternetanschluss als einen wichtigen Teil ihres Lebensalltags betrachten. In allen Bereichen unserer Gesellschaft ist oder wird das Internet von großer Bedeutung. Es beeinflusst das tägliche Leben und wird zu einem unverzichtbaren Werkzeug. Heutzutage kann man auf vielfältige Weise einen Internetzugang realisieren, unter anderem über die Telefonleitung, das Fernsehkabel oder auch über Mobilfunk. Die Techniken werden immer leistungsstärker und ermöglichen mit den steigenden Übertragungsbandbreiten immer ausgereifte Anwendungsmöglichkeiten. Ein durch diese Entwicklung entscheidend beeinflusster Bereich ist der Online-Werbemarkt. Der flächendeckende Anschluss der Haushalte an das Internet und der voranschreitende Breitbandausbau führen zu einer steigenden Verweildauer in dem Medium und zu einem Rückgang der Nutzung klassischer Medien wie Fernsehen, Radio und Zeitungen. Dies wirkt sich auch auf den Einsatz der Werbebudgets innerhalb des Mediamix der werbetreibenden Unternehmen und Agenturen, sowie den Werbemarkt insgesamt, aus. Ein anderer Effekt der technischen Weiterentwicklung innerhalb des Internets äußert sich darin, dass die Werbetreibenden weniger auf statische Werbeformen setzen, sondern ihre Budgets stärker in den Bereich der sogenannten Performance-Werbung lenken, also in solche Werbeformen, die auf ein unmittelbares Handeln der Konsumenten abzielen. Die Sedo Holding Gruppe bietet als unabhängiger Vermarkter, Dritten, in dem wachstumsstarken Bereich Performance- Marketing, intelligente Lösungen weltweit an. affilinet als europäischer Spezialist für Affiliate-Marketing leistet Online- Werbetreibenden einen effektiven digitalen Vertriebskanal und den Vertriebspartnern attraktive Verdienstmöglichkeiten. Sedo ist Spezialist für Domain-Marketing und führender Marktplatz für Domain-Handel. Auch im performancebasierten Bereich Domain-Parking gehört Sedo zu den führenden Unternehmen. 16 Sedo Holding AG

17 Die Sedo Holding Gruppe ist ein führender europäischer Anbieter von performance-basierten Marketinglösungen im Internet Die Sedo Holding Gruppe ist mit Niederlassungen in fünf europäischen Ländern, Deutschland, Frankreich, Spanien, Großbritannien und den Niederlanden, und in den USA vertreten. Insgesamt sind Ende Mitarbeiter für uns tätig, davon 235 Mitarbeiter in Deutschland und 105 Mitarbeiter in den ausländischen Niederlassungen. Unsere Marktplätze Messbarer Erfolg durch Performance-Marketing Die Anzahl der Internetnutzer und deren Verweildauer im Internet steigen weiter an. Die fortschreitende Verbreitung der leistungsfähigen Breitbandinternetanschlüsse und Mobilfunknetze und die damit verbundene Buchung von Datenflatrates tragen ihren Teil dazu bei. Die Verbraucher, die sich vermehrt und länger im Medium Internet bewegen, können häufiger mit individualisierter Werbung angesprochen werden. Durch die Interaktivität und direkte Messbarkeit des Mediums Internet können sich die Onlinekampagnen von der klassischen Werbung gezielt abheben. Zudem werden die verwendeten Tools für Planung, Tracking, Reporting und Optimierung immer leistungsstärker. Diese Entwicklung führt dazu, dass Werbung im Internet gegenüber den klassischen Werbeformen einen konkreten Mehrwert bietet und ihr Anteil am Gesamtwerbemarkt daher weiter zunimmt. Affiliate-Marketing Domain-Marketing Geschäftsbericht

18 Das Geschäftsmodell affilinet Affiliate-Marketing Affiliate-Marketing also der Vertrieb über Partnerschaften im Internet ist einer der am stärksten wachsenden Kanäle innerhalb des Online-Marketings. Grundlage des Geschäfts ist die hoch automatisierte Qualitätsplattform Die Plattform ist mit ihren Performance-Marketinglösungen das Bindeglied zwischen den Online-Werbetreibenden (Advertiser) als Anbieter von Partnerprogrammen und den Webseitenbetreibern (Publisher) als registrierte Vertriebspartner. affilinet ist mit Niederlassungen in Deutschland, Frankreich, Spanien, Großbritannien und den Niederlanden in allen wichtigen Märkten Europas vertreten. Im Partnernetzwerk sind rund Publisher-Websites angeschlossen und es verfügt über ein Angebot von Partnerprogrammen. affilinet fungiert als Mittler zwischen Werbetreibenden, die ihre Produkte online vertreiben möchten, und Webseitenbetreibern, die mit zielgruppenspezifischen Inhalten das Produktangebot der Werbetreibenden bewerben und diesen auf diese Weise Kunden zuführen. Die Publisher können dabei aus den zur Verfügung stehenden Partner-Programmen frei wählen. Sie richten ihre Wahl nach der Attraktivität oder der Affinität des Programms zum Inhalt der eigenen Webseite. Der Advertiser erhält von affilinet einen Online-Zugriff für die Verwaltung seiner Partnerschaften und Werbemittel. Je genauer das beworbene Produkt zur Zielgruppe der eigenen Webseite passt, desto größer sind die Aussichten des Publishers auf attraktive Provisionen. Der Advertiser erzielt durch die zielgruppenspezifische Ansprache potenzieller Kunden über entsprechende Webseiten den Vorteil, im Internet ein virtuelles Filialnetz über viele Internetseiten hinweg aufzubauen. Die affilinet Plattform bietet Advertisern und Publishern alle Tools und Funktionalitäten, wie z. B. Werbemittel-Hosting, Produktdatenbank, umfassende Reporting-Tools und Webservices für ein effizientes und erfolgreiches Affiliate-Marketing. affilinet selbst übernimmt Tracking, Administration, Zahlungsmanagement und Fraud-Kontrolle sowie eine umfangreiche Beratungsleistung zur Entwicklung und Optimierung der Programme der Advertiser und der Umsatzmöglichkeiten für Publisher. Die Publisher werden für ihre Vertriebsleistung auf Provisionsbasis d. h. Pay-per-Click, Pay-per-Lead bzw. Pay-per-Sale vergütet. Im Ergebnis erzielen die Advertiser hohe Vertriebserfolge durch die Kombination einer hohen Reichweite mit zielgruppenspezifischer Vermarktung und profitieren dabei von affilinets Professionalität sowie seinem flexiblen Produkt und einem exzellenten Service. Die Publisher erhalten für die Bereitstellung von Werbeplätzen auf ihren Internetseiten eine Vergütung und können darüber die Bereitstellung von Inhalten auf ihren Internetseiten finanzieren. Affiliate-Marketing 31. Dezember Dezember 2009 Veränderung in % Umsatz in Mio. 72,9 88,1-17,3 Contribution in Mio. 1,3 4,2-69,0 Mitarbeiter ,0 Partnerprogramme ,4 Websites ,8 18 Sedo Holding AG

19 Performance-Marketing in drei Produktfeldern affilinet ist ein Komplettanbieter für erfolgreiches Performance-Marketing aus einer Hand. Das Leistungsportfolio von affilinet baut auf den drei Säulen Performance Network, Performance Media und Performance Technology auf. Effektives Partner-Management Performance-basierte Medialeistungen Innovative Software-Lösungen Großer europäischer Player Programme und Publisher Innovative Produkte und Plattform Hohe Transparenz, Qualität und Sicherheit Kampagnenmanagement für Sales, Leads und Clicks ereach für effektive Media Performance Display Media Retargeting Umfassender Application Store Innovatives Developer Portal Advertiser Webservices affilinet Network: Dem Advertiser und Publisher steht eine effektive Handelsplattform zur Verfügung. Branchenspezifische Key Account Management-Teams beraten die Kunden auf der Advertiser-Seite. Die Größe des Netzwerks bietet den Advertiser eine Vielzahl von Vertriebspartnern und eine hohe Reichweite, damit ist ein effektiver Vertrieb gewährleistet. Die Steuerung der Werbemaßnahmen durch innovative Produkte steigert die Effizienz, und affilinet gewährleistet den Advertisern hohe Sicherheit und Transparenz. Die Publisher Account Manager betreuen die Publisher mit deren unterschiedlichen Geschäftsmodellen. Die Publisher profitieren von der hohen Benutzerfreundlichkeit der Plattform und der einfachen Verwaltung der eingebundenen Partnerprogramme. Sie können die gewählten Werbeformate perfekt in ihre Website einbinden und werten ihren Internetauftritt dadurch auf. Den Publishern wird die Generierung höherer Umsätze ermöglicht. affilinet Media: Als Full-Service-Dienstleister bietet affilinet Advertisern die Durchführung von Kampagnen an. Die Kampagnenziele, der Zeit- und Budgetrahmen werden vom Kunden definiert. affilinet übernimmt dann die komplette Abwicklung: hosted die Werbemittel, wählt die passenden Publisher aus und betreibt das Tracking, das Reporting und die Optimierung der Kampagne. Über ereach die Postview-Lösung von affilinet können Display-Werbeplätze der Publisher auf Performance-Basis gebucht werden. Dabei wird eine hohe Reichweite generiert sowie eine hochwertige Zielgruppe erreicht. Provisionszahlungen erfolgen auf Provisionsbasis per Lead oder per Sale. Das Ergebnis ist eine zielgruppenspezifische Optimierung der Kampagne bei maximalem Brandingeffekt und Transaktionserfolg. Mit affilinet Retargeting können Kunden, die den Online-Shop der Advertiser bereits besucht, aber noch nichts gekauft haben, gezielt angesprochen und wieder zurückgeholt werden, indem ihnen genau dieselben oder ähnliche Produkte angezeigt werden, für die sie sich nachweislich im Shop interessiert haben. So lassen sich Konversionsrate und Sales steigern. affilinet Technology: Als innovatives Netzwerk bietet affilinet kreative Software-Lösungen für Advertiser, Agenturen und Publisher. Innovative Werkzeuge, die das Performance-Marketing bereichern, entstehen über das internationale Developer Portal, welches externen Entwicklern und Publishern Entwicklungs-Schnittstellen bietet, um Applikationen für ein effizienteres und effektiveres Affiliate-Marketing zu entwickeln diese werden im Application Store angeboten. Die angebotenen Anwendungen umfassen Lösungen zur Optimierung von Werbemittel-Targeting, zur praktischen Erstellung und Monetarisierung von Online-Shops, oder auch für netzwerkübergreifende Reportings. Unter anderem wurden den Publishern zuletzt über das Developer Portal Lösungen für die einfache Erstellung von Preisvergleichen und der effizienten Generierung von Statistiken zur Verfügung gestellt. Geschäftsbericht

20 Anhang Das Geschäftsmodell Die Funktionsweise des Affiliate-Marketings 3. Advertiser liefert Produkt/Dienstleistung an Kunden Advertiser Netzwerk User Publisher 2. Kunde kommt auf die Website des Advertisers und tätigt Aktion 4. Affiliate Netzwerk: Tracking der Aktion 1. Kunde klickt auf ein Werbemittel auf der Website eines Publishers Netzwerk Advertiser 6. Affiliate Netzwerk übernimmt Provisionsauszahlung 5. Advertiser bestätigt Transaktion Fallbeispiel: Erfolgreiches Affiliate-Marketing von Groupon Die Online-Gutscheinplattform Groupon bietet jeden Tag neue attraktive Freizeit-Deals aus vielen verschiedenen Bereichen wie z. B. Restaurants, Wellness, Sport & Fitness. Jeder Kunde erhält den Gutschein ganz einfach zum Ausdrucken am PC und kann ihn beim jeweiligen Kooperationspartner einlösen. Das Geschäftsmodell des weltweit führenden Gutscheinanbieters hat sich bewährt. Mit der Übernahme des deutschen Anbieters City Deal hat Groupon in 2010 die Marktführerschaft in Deutschland übernommen. Groupon startete Anfang 2010 sein Affiliate- Programm bei affilinet. Affiliate-Marketing ist für Groupon ein idealer Kanal zur Gewinnung von Neukunden und zur Steigerung der Umsätze über den Verkauf von Coupons. Die große Publishervielfalt bei affilinet erzielt eine sehr hohe Reichweite und ermöglicht dabei gleichzeitig eine spezifische Ansprache der richtigen Zielgruppe für die Groupon-Angebote. Groupon vergütet nach dem Pay-per-Sale-Prinzip und bietet den Publishern attraktive Provisionen für die Verkäufe von Coupons sowie auch für die Anmeldung von Neukunden. Als Publisher Modelle spielen hier vor allem lokale Händler und Dienstleister sowie Couponing-Sites eine wichtige Rolle. Das attraktive Produktangebot, das extrem erfolgreiche Geschäftsmodell und eine überdurchschnittlich hohe Einführungsprovision sorgten für einen erfolgreichen Start des affilinet Programms. Die intensive und proaktive Kommunikation über das affilinet Publisher Communication Tool sowie innovative Werbemittel und attraktive Sonderaktionen, wie z. B. Neukundenaktionen, unterstützen den Programmerfolg. Darüber hinaus arbeitet affilinet gemeinsam mit Groupon kontinuierlich an der Optimierung der Provisionsstruktur sowie dem Ausbau des Publisherpools und führt regelmäßige Marktanalysen durch. So wird das Umsatzwachstum des Programms nachhaltig gesichert. 20 Sedo Holding AG