1. Themen-Abend BWL Finanzierung

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1 1. Themen-Abend BWL Finanzierung

2 Herzlich willkommen zum 1. BWL-Abend in der KANZLEI NICKERT KANZLEI NICKERT RECHTSANWÄLTE & STEUERBERATER 2

3 Agenda KANZLEI NICKERT RECHTSANWÄLTE & STEUERBERATER 3

4 Agenda Mezzanine-Finanzierungen Förderdarlehen: Welche gibt es? Für wen? Und was sind die Voraussetzungen? Vorfälligkeitsentschädigung und Umschuldung Basel III: Auswirkungen auf den Mittelstand KANZLEI NICKERT RECHTSANWÄLTE & STEUERBERATER 4

5 Mezzanine-Finanzierungen KANZLEI NICKERT RECHTSANWÄLTE & STEUERBERATER 5

6 EK-Quote gemessen an der Bilanzsumme Quelle: Creditreform, Wirtschaftslage und Finanzierung im Mittelstand Bis 10% unterkapitalisiert Über 30% ausreichend kapitalisiert - Branchenabweichungen KANZLEI NICKERT RECHTSANWÄLTE & STEUERBERATER 6

7 Folgen einer geringen EK-Quote Bank verschlechtert die Rating-Einstufung Weitere Kreditaufnahme wird eingeschränkt Expansionsmöglichkeiten wie auch das operative Geschäft werden begrenzt KANZLEI NICKERT RECHTSANWÄLTE & STEUERBERATER 7

8 Folgen einer geringen EK-Quote Für viele KMU gilt in der Regel: kein Börsengang Private Eigenkapitalzuführung wird ausgeschlossen, wenn keine Einräumung von Mitspracherechten gewünscht ist Mezzanine-Kapital KANZLEI NICKERT RECHTSANWÄLTE & STEUERBERATER 8

9 Grundlagen der Mezzanine- Finanzierung Definition von Mezzanine Merkmale von Mezzanine - Kapital Vergütung der Mezzanine - Finanzierungsformen KANZLEI NICKERT RECHTSANWÄLTE & STEUERBERATER 9

10 Formen der Mezzanine- Finanzierung Eigenkapitalähnlich Equity Mezzanine Capital Junior Mezzanine Fremdkapitalähnlich Debt Mezzanine Capital Senior Mezzanine KANZLEI NICKERT RECHTSANWÄLTE & STEUERBERATER 10

11 Formen der Mezzanine- Finanzierung Aktiva Passiva Eigenkapital Anlagevermögen Umlaufvermögen Equity Mezzanine Capital Debt Mezzanine Capital Fremdkapital KANZLEI NICKERT RECHTSANWÄLTE & STEUERBERATER 11

12 Mezzanine-Kapital mit Eigenkapitalausrichtung Genussrechte Anspruch auf Anteil am Reingewinn und am Liquidationserlös Atypisch stille Beteiligung Anspruch auf Anteil am Gesellschaftsvermögen und am Verlust KANZLEI NICKERT RECHTSANWÄLTE & STEUERBERATER 12

13 Mezzanine-Kapital mit Fremdkapitalausrichtung Nachrangdarlehen Ähnlich einem klassischen Kredit Nachrangig gegenüber anderen FK - Gebern Typisch stille Beteiligung Einlage in Unternehmen Kein Außenauftritt KANZLEI NICKERT RECHTSANWÄLTE & STEUERBERATER 13

14 Mezzanine-Kapital zur Verbesserung des Ratings Wirtschaftliches Eigenkapital im Rating Ungleich bilanzielles Eigenkapital Verbesserung der Bonitätseinstufung Verbesserung des Bilanzbildes KANZLEI NICKERT RECHTSANWÄLTE & STEUERBERATER 14

15 Mezzanine-Kapital zur Verbesserung des Ratings Voraussetzung für wirtschaftliches Eigenkapital Rangrücktritt Langfristige Kapitalüberlassung Erfolgsabhängige Vergütung Keine Besicherung Teilnahme am Verlust bis zur Höhe des Kapitals KANZLEI NICKERT RECHTSANWÄLTE & STEUERBERATER 15

16 Mögliche Anlässe für Mezzanine- Kapital Wachstum und Expansion Gesellschafterwechsel Abspaltung von Unternehmensteilen Verbesserung der Bilanzstruktur KANZLEI NICKERT RECHTSANWÄLTE & STEUERBERATER 16

17 Vorteile des Mezzanine-Kapital Eigenkapitalcharakter/Nachrangigkeit Verbesserung der Bonität Verzicht auf Sicherheiten Flexibilität Beibehaltung der unternehmerischen Freiheit KANZLEI NICKERT RECHTSANWÄLTE & STEUERBERATER 17

18 Nachteile von Mezzanine - Kapital Hohe Gesamtkosten, da höheres Risiko Überschaubarer Empfängerkreis Zeitliche Befristung kann negativ sein Vereinbarung von Covenants Erhöhte Transparenzerfordernis Flexibilität bei der Ausgestaltung der Verträge = Komplexität KANZLEI NICKERT RECHTSANWÄLTE & STEUERBERATER 18

19 Fazit Flexibel einsetzbare Finanzierungsform Ausblick: durch Umsetzung von Basel III und im Zuge verschärfter Kreditvergabe wird die Mezzanine - Finanzierungsform mehr Zuspruch erfahren KANZLEI NICKERT RECHTSANWÄLTE & STEUERBERATER 19

20 Beispiel - Mezzanine Bilanzsumme vor Investition: Eigenkapital: 400 (40%) Fremdkapital: 600 (60%) Annahmen: Investitionsvorhaben: 500 Mit Mezzanine 200 / FK 300: oder FK 500 Bilanzsumme nach Investition: KANZLEI NICKERT RECHTSANWÄLTE & STEUERBERATER 20

21 Beispiel - Mezzanine Variante 1: Bilanzsumme nach Investition: Eigenkapital: (40%) Fremdkapital: (60%) Variante 2: Bilanzsumme nach Investition: Eigenkapital: (27%) Fremdkapital: (73%) KANZLEI NICKERT RECHTSANWÄLTE & STEUERBERATER 21

22 Beispiel - Mezzanine Anmerkungen: Besseres Bilanzbild bei der Variante 1 Erwartung eines niedrigeren Fremdkapitalzinssatzes bei der Variante 1 Mezzanine-Finanzierung teurer als Fremdkapitalfinanzierung Beide vorgelagerten Punkte müssen zusammen betrachtet werden Größerer Spielraum bei Variante 1 für weitere Investitionen KANZLEI NICKERT RECHTSANWÄLTE & STEUERBERATER 22

23 Förderdarlehen KANZLEI NICKERT RECHTSANWÄLTE & STEUERBERATER 23

24 Förderdarlehen - Allgemein Wichtige Säule der Unternehmensfinanzierung Fördermitteldschungel Viele Anbieter/ Programme Attraktive Konditionen Günstige Zinssätze oftmals nochmals verbilligt Hausbankprinzip Voraussetzungen müssen geklärt werden KANZLEI NICKERT RECHTSANWÄLTE & STEUERBERATER 24

25 In welchen Phasen ist ein Einsatz möglich? Existenzgründungsphase Wachstumsphase Sicherungsphase Unternehmensnachfolgephase Somit ist ein Einsatz in nahezu allen Lebenszyklen eines Unternehmens denkbar/möglich KANZLEI NICKERT RECHTSANWÄLTE & STEUERBERATER 25

26 Wichtiges rund um Fördermittel? Fördermittel kennen Konkurrenz belebt das Geschäft Chancen auf Fördermittel wahren Rechtzeitige Antragsstellung Heute mit der Bank sprechen, morgen Maschine bestellen Eventuell Programme kombinieren KANZLEI NICKERT RECHTSANWÄLTE & STEUERBERATER 26

27 Wichtiges rund um Fördermittel? KMU-Bereich Kriterien / Richtlinien Kein Geld ohne überzeugendes Konzept Flexible Darlehensvereinbarungen wie z.b. Tilgungsfreie Jahre Möglichkeit zur vorzeitigen Kündigung/Tilgung Risikogerechtes Zinssystem KANZLEI NICKERT RECHTSANWÄLTE & STEUERBERATER 27

28 Fördermittel im Innovationsbereich Beispiel ZIM Zentrales Innovationsprogramm Mittelstand Von den Hidden Champions lernen: Zielsetzung der Unternehmen ist oft ein Wachstumskurs und die Erreichung der Markführerschaft Forschung & Entwicklung Quote der Hidden Champions oft doppelt so hoch KANZLEI NICKERT RECHTSANWÄLTE & STEUERBERATER 28

29 Fördermittel - ZIM Kooperationsprojekte Zwischen KMU s und von KMU s mit Forschungseinrichtungen Einzelprojekte Einzelbetriebliche Forschungs- und Entwicklungsprojekte von KMU Netzwerkprojekte KANZLEI NICKERT RECHTSANWÄLTE & STEUERBERATER 29

30 Fördermittel De-minimis - Beihilfen Verschiedene Zuwendungen werden als sogenannte De-minimis -Beihilfen gewährt Beihilfe = Wirtschaftlicher Vorteil für empfangendes Unternehmen Eventueller Wettbewerbsverzug widerspricht dem Prinzip der freien Marktwirtschaft Anderseits für bestimmte Marktteilnehmer politisch erwünscht KANZLEI NICKERT RECHTSANWÄLTE & STEUERBERATER 30

31 Fördermittel De-minimis - Beihilfen Wird bspw. ein gegenüber Marktkonditionen zinsverbilligtes Darlehen vergeben, errechnet sich der Subventionswert aus der Differenz zwischen dem gültigen Marktzins und dem Effektivzinssatz des Darlehens Subventionswert aller für ein Unternehmen zulässigen De-minimis -Beihilfen begrenzt (kommt auf Branche an) KANZLEI NICKERT RECHTSANWÄLTE & STEUERBERATER 31

32 Fördermittel L-Bank Energieeffizienzfinanzierung Gründungs- und Wachstumsfinanzierungen Liquiditätskredit Betriebsmittelfinanzierungen, Konsolidierungen, Betriebsübernahmen Umweltschutz- und Energiesparprogramm MezzaFin Unbesichertes Nachrangdarlehen eigenkapitalnahe Finanzierungsmöglichkeit KANZLEI NICKERT RECHTSANWÄLTE & STEUERBERATER 32

33 Fördermittel L-Bank Investitionsfinanzierung Bürgschaftsprogramm L-Bank übernimmt Bürgschaften für Kredite, die Banken und Sparkassen an mittelständische Unternehmen vergeben Technologiefinanzierung Investitionen in innovative Technologien KANZLEI NICKERT RECHTSANWÄLTE & STEUERBERATER 33

34 Fördermittel Bürgschaftsbank Kein erfolgsversprechendes Vorhaben darf an fehlenden Sicherheiten scheitern 2011: Projekte mit einem Bürgschafts- und Garantievolumen von 290,3 Mio. Damit konnte ein Kreditvolumen von 469,8 Mio. ermöglicht werden Die Hälfte davon war für die Bereiche Existenzgründungen und Unternehmensnachfolgen KANZLEI NICKERT RECHTSANWÄLTE & STEUERBERATER 34

35 Fördermittel Bürgschaftsbank Insgesamt Bürgschaften an badenwürttembergische Unternehmen im Volumen von rund 1,5 Mrd. Ziel: Ausbau und Weiterentwicklung des mittelständisch geprägten Wirtschaftsstandorts Baden-Württemberg Im Einzelfall werden bis zu 80% der Kredite für gewerbliche Vorhaben verbürgt, die maximale Bürgschaftshöhe beträgt 1 Mio. KANZLEI NICKERT RECHTSANWÄLTE & STEUERBERATER 35

36 Fördermittel Bürgschaftsbank Einbeziehung der Bürgschaftsbank Bürgschaft gegenüber der Hausbank Bürgschaft im Rahmen von Leasingfinanzierungen Garantien gegenüber Beteiligungsgesellschaften zur Absicherung stiller Beteiligungen Existenzgründung, Etablierte Unternehmen, Innovationsfinanzierung, Sonderprogramme KANZLEI NICKERT RECHTSANWÄLTE & STEUERBERATER 36

37 Fördermittel MBG Mittelständische Beteiligungsgesellschaft Baden-Württemberg (GmbH) öffentlich geförderte Beteiligungsgesellschaft Aufgabe wird in der Verbesserung der Finanzstruktur in den Unternehmen gesehen Grundlage für eine solide Unternehmensentwicklung und weiteres Wachstum KANZLEI NICKERT RECHTSANWÄLTE & STEUERBERATER 37

38 Fördermittel MBG Existenzgründung, Unternehmensnachfolge, etablierte Unternehmen, Innovationsfinanzierung Mittelstandskooperation MBG-Beteiligungsprogramm der Sparkassen Finanzgruppe Baden- Württemberg / Volksbanken Raiffeisenbanken Sonderprogramme MBG / L-Bank KANZLEI NICKERT RECHTSANWÄLTE & STEUERBERATER 38

39 Fördermittel - KfW KfW Bankengruppe Förderbank Inländische Förderung Export- und Projektfinanzierung Finanzierung von Vorhaben deutscher und europäischer Unternehmen, damit sie sich global behaupten können Entwicklungsfinanzierung Vielzahl von Fördermöglichkeiten KANZLEI NICKERT RECHTSANWÄLTE & STEUERBERATER 39

40 Vorfälligkeitsentschädigung und Umschuldung KANZLEI NICKERT RECHTSANWÄLTE & STEUERBERATER 40

41 Was ist Umschuldung Vertragsergänzung/Nachtrag zum bestehenden Kredit Verringerung der Annuität Stundung von Tilgungsleistungen Allgemein: Veränderung der Konditionen Aufnahme eines neuen Kredits zur Ablösung des bestehenden Vertrages KANZLEI NICKERT RECHTSANWÄLTE & STEUERBERATER 41

42 Vorteile der Umschuldung (Bsp.) Günstigere Zinssätze Laufzeitenveränderung Bessere Übersichtlichkeit Verminderung der monatlichen Belastung Anpassung der Finanzierung an die neue Situation Unternehmensphase Marktbedingungen (Zinsniveau) KANZLEI NICKERT RECHTSANWÄLTE & STEUERBERATER 42

43 Möglichkeiten der Umschuldung Umschuldung von Dispokrediten Umschuldung von Ratenkrediten Umschuldung von Baukrediten oder ähnlich langfristigen Krediten KANZLEI NICKERT RECHTSANWÄLTE & STEUERBERATER 43

44 Umschuldung lohnenswert? Von mehreren Faktoren abhängig Restlaufzeit des bestehenden Darlehens Vorfälligkeitsentschädigung Bearbeitungsgebühren KANZLEI NICKERT RECHTSANWÄLTE & STEUERBERATER 44

45 Umschuldung möglich? Kündigungsmöglichkeit für Kreditverträge? problematisch insbesondere bei Verträgen mit gebundenem Sollzinssatz; Kündigungsrechte s. 489, 490 Abs. 2 BGB (Letzterer für grundpfandrechtlich gesicherte Darlehen) Ohne Kündigungsrecht: Verhandlungssache KANZLEI NICKERT RECHTSANWÄLTE & STEUERBERATER 45

46 Vorfälligkeitsentschädigung Legaldefinition Vorfälligkeitsentschädigung ( 490 Abs. 2 S. 3 BGB): Der Darlehensnehmer hat dem Darlehensgeber denjenigen Schaden zu ersetzen, der diesem aus der vorzeitigen Kündigung entsteht (Vorfälligkeitsentschädigung). Davon zu unterscheiden ist Aufhebungsentgelt, das Bank bei einvernehmlicher Vertragsaufhebung fordern kann. Höhenmäßige Begrenzung: Sittenwidrigkeit Diese soll ohne Hinzutreten weiterer subjektiver Merkmale erreicht sein, wenn gefordertes Entgelt eine korrekt berechnete Vorfälligkeitsentschädigung um mehr als % übersteigt. KANZLEI NICKERT RECHTSANWÄLTE & STEUERBERATER 46

47 Beispiel Altes Darlehen Auszahlungsbetrag: Nominalzins: 7% Tilgung: /Mon Zinsbindung: Restschuld : Neuer Zinssatz = 4% KANZLEI NICKERT RECHTSANWÄLTE & STEUERBERATER 47

48 Beispiel Zinsverschlechterungsschaden Zinsverschlechterungsschaden ( 4,000 % ,60 Neuzinssatz ) + einmalige Bearbeitungsgebühr 250,00 = Vorfälligkeitsentschädigung , ,60 + Restschuld am Ablösetermin ,00 = insgesamt zu zahlender Ablösebetrag ,60 KANZLEI NICKERT RECHTSANWÄLTE & STEUERBERATER 48

49 Basel III: Auswirkungen auf den Mittelstand KANZLEI NICKERT RECHTSANWÄLTE & STEUERBERATER 49

50 Basel III - Allgemein Reformpaket Eigenkapital- und Liquiditätssituation Stärkere und umfangreichere Regeln Regeln sollen internationale Gültigkeit haben und ab dem greifen Stabilisierung des Finanzsystems als Ziel Transformation der Inhalte durch die Banken auf den Endkundenbereich KANZLEI NICKERT RECHTSANWÄLTE & STEUERBERATER 50

51 Der Mittelstand / Basel III Überwiegende Investitions- und Betriebsmittelfinanzierungen waren nicht der Auslöser der Finanz- und Wirtschaftskrise Noch transparentere Berichterstattung aufgrund der höheren Anforderungen Höhere Anforderungen an die Sicherheitenstellung KANZLEI NICKERT RECHTSANWÄLTE & STEUERBERATER 51

52 Auswirkungen / Basel III Die Kreditinstitute müssen ihre Risiken noch besser überwachen, um negative Auswirkungen besser abschätzen/beurteilen zu können Basel III als Argumentationsbasis bei Kreditverhandlungen Schwierigere Kreditverhandlungen werden erwartet KANZLEI NICKERT RECHTSANWÄLTE & STEUERBERATER 52

53 Notwendige Transparenz Bessere und transparentere Informationsbereitstellung gegenüber der Bank, um eine bessere Ratingnote erzielen zu können in guten wie in schlechten Zeiten Umfangreiche Informationsbereitstellung (nächste Folie mit Details) Fällt Großunternehmens oftmals leichter, da andere Struktur, andere Steuerung und gesetzliche Verpflichtungen KANZLEI NICKERT RECHTSANWÄLTE & STEUERBERATER 53

54 Notwendige Transparenz Bsp. Checkliste der Bürgschaftsbank zu den einzureichenden Unterlagen (1) Jahresabschlüsse der letzten 3 Jahre Aktuelle BWA s/susa s Rentabilitätsvorschaurechnung Finanzplan Kapitalbedarfsrechnung Kapitaldienstaufstellung KANZLEI NICKERT RECHTSANWÄLTE & STEUERBERATER 54

55 Notwendige Transparenz Bsp. Checkliste der Bürgschaftsbank zu den einzureichenden Unterlagen (2) Lebenslauf, beruflicher Werdegang Übersicht über private Vermögensverhältnisse Businessplan Grundstücksunterlagen (sofern zutreffend) KANZLEI NICKERT RECHTSANWÄLTE & STEUERBERATER 55

56 Folgen für die Finanzierung Mittelstand stark konfrontiert Ziele und Risiken sind den Mittelständlern oftmals bekannt, jedoch sind sie relativ selten dokumentiert und nach außen kommuniziert Risikoreich eingestufte Finanzierungen (Existenzgründungen, Unternehmensnachfolgen, Innovationen) sind wahrscheinlich schwieriger umzusetzen KANZLEI NICKERT RECHTSANWÄLTE & STEUERBERATER 56

57 Basel III / Zukunft Abwarten wie die Umsetzung von Basel III tatsächlich ablaufen wird Die Hoffnung in eine höhere Sicherheit durch Basel III basiert auf einer international einheitlichen Umsetzung Gerade vor dem Hintergrund des globalen Zusammenhangs der einzelnen Finanzsysteme ist eine weltweite Umsetzung wünschenswert KANZLEI NICKERT RECHTSANWÄLTE & STEUERBERATER 57

58 Abschließende Worte KANZLEI NICKERT RECHTSANWÄLTE & STEUERBERATER 58

59 Mittelstandsfinanzierung Die Kreditfinanzierung ist und bleibt vorerst das wichtigste Finanzierungsinstrument im Mittelstand Teilweise sind die Kreditfinanzierungen im Mittelstand heutzutage sehr flexibel Bspw. Borrowing-Base-Linie Besicherung mit dem Umlaufvermögen Schon heute an die Finanzierung von morgen denken auch in wirtschaftlich guten Zeiten KANZLEI NICKERT RECHTSANWÄLTE & STEUERBERATER 59

60 - TRANSPARENZ - Hallo Bank, ich zeig dir meine Welt KANZLEI NICKERT RECHTSANWÄLTE & STEUERBERATER 60

61 Ausblick 2. BWL-Abend am 10. Oktober mit dem Themenschwerpunkt: Unternehmensplanung 3. BWL-Abend am 21. November mit dem Themenschwerpunkt: Betriebswirtschaftliche Auswertungen (BWA s) KANZLEI NICKERT RECHTSANWÄLTE & STEUERBERATER 61

62 Weitere Veranstaltungen der KN Baufrühstück Personalabend Baufrühstück Bankenworkshop BWL: Unternehmensplanung Unternehmen Online BWL: BWA KANZLEI NICKERT RECHTSANWÄLTE & STEUERBERATER 62

63 Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit! Besuchen Sie uns im Internet:

64 Titel KANZLEI NICKERT RECHTSANWÄLTE & STEUERBERATER 64

65 Weitere interessante Infos im Internet von der KANZLEI NICKERT für Sie Twitter KANZLEI_NICKERT Aktuelle News, rund um die KANZLEI NICKERT. Abonnieren Sie unseren kostenlosen RSS-Feed Tax & Law Blog Banken-Blog Vernetzen Sie sich mit uns unter Matthias Sebastian Katharina Kühne Broß Zapf Unsere Präsentationen finden Sie unter slideshare.net Unsere Whitepaper finden Sie unter scribd.com KANZLEI NICKERT RECHTSANWÄLTE & STEUERBERATER 65

66 Über KANZLEI NICKERT, Offenburg: KANZLEI NICKERT ist eine Unternehmerkanzlei im besten Sinne: Sie bietet in den Bereichen Rechtsberatung, Steuerberatung und betriebswirtschaftliche Beratung all diejenigen Dienstleistungen an, die ein Unternehmen / Unternehmer klassischerweise benötigt. Zudem hat sie Kompetenzzentren für die Bereiche Bau, Sanierungsberatung sowie Personalwesen eingerichtet. Rechtsanwälte, Fachanwälte für Steuerrecht und Steuerberater arbeiten dabei Hand in Hand. KANZLEI NICKERT ist seit März 2009 zertifiziert nach ISO 9001:2008 und für die Steuerberatung zusätzlich nach dem DStV- Qualitätssiegel, dem Qualitätsstandard des Deutschen Steuerberaterverbandes und 2011 wurde die Kanzlei von FOCUS MONEY in die Liste der TOP-Steuerberater aufgenommen. Weitere Informationen finden Sie unter: KANZLEI NICKERT RECHTSANWÄLTE & STEUERBERATER 66