china 2.0 DiE neuausrichtung EinER WiRTSchaFTSMachT april SERiE 2011

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1 china 2.0 APRIL Serie 2011

2 april SERIE Editorial Liebe Anleger Mit der Bekanntgabe des zwölften Fünfjahresplans begegnet derzeit die Volksrepublik China den Herausforderungen der Zukunft und richtet sich strategisch auf die kommenden Jahre aus. Gemessen am Bruttoinlandsprodukt gilt China direkt nach den USA als zweitgrösste Industrienation und konnte in den vergangenen Jahren ein enormes Wirtschaftswachstum verzeichnen. Unmittelbare Folgen sind jedoch nicht nur positiver Natur. Durch den Nachfrageanstieg bei Rohstoffen ist die inländische Industrie mit Preissteigerungen konfrontiert und auch die Inflationsrate erweist sich als höher als von der Regierung angestrebt wurde. Die Abhängigkeit von der Exportwirtschaft zeigt sich in Krisenzeiten als anfällig und durch Lohnerhöhungen verliert die Volksrepublik einen Teil des Preisvorteils in der produzierenden Industrie. Im Zuge des zwölften Fünfjahresplans strebt die Volksrepublik nun einen Paradigmenwechsel an und ebnet durch Reformen den Weg zu einem Prozess des nachhaltigen Wachstums und des wirtschaftlichen Fortschritts. Im Zuge dieser Neuausrichtung eröffnen sich eine Reihe an Investitionsmöglichkeiten, welche wir Ihnen gerne in dieser Monatsserie präsentieren. Mit einer Auswahl an zwei innovativen Tracker Zertifikaten auf mögliche Profiteure des zwölften Fünfjahresplans können Anleger an der zukünftigen Wertentwicklung ausgewählter chinesischer Firmen partizipieren. Ich freue mich im Besonderen darüber, Sie über die Fortsetzung unserer Seminarreihe zu informieren. Zusätzlich zu unseren Veranstaltungen in Zürich bieten wir auf vielfachen Kundenwunsch nun auch interessante Seminare zu spannenden Themen in Bern an. Ich wünsche Ihnen eine spannende Lektüre! Die in dieser Broschüre erwähnten Finanzprodukte sind derivative Finanzinstrumente. Sie qualifizieren nicht als Anteile einer kollektiven Kapitalanlage im Sinne der Art. 7 ff. des schweizerischen Bundesgesetzes über die kollektiven Kapitalanlagen (KAG) und sind daher weder registriert noch überwacht von der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht FINMA. Anleger geniessen nicht den durch das KAG vermittelten spezifischen Anlegerschutz inhalt Thema im Fokus Chinas Weg zum Global Player China heute CHINA 2.0 Struktureller Wandel im Zuge des zwölften Fünfjahresplans Anlagechancen im asiatischen Markt Investieren in Chinas Wachstum Chancen & Risiken Highlights Tracker Zertifikate auf den China Five Year Plan Beneficiaries Basket Rohstoff-Seminare bei EFG Financial Products Ihr Jan Schoch CEO EFG Financial Products 3

3 april SERIE THEMA IM FOKUS Chinas Weg zum Global Player Bereits Ende des 19. Jahrhunderts prophezeite der damalige amerikanische Aussenminister John Hay: «Das Mittelmeer ist der Ozean der Vergangenheit, der Atlantik ist der Ozean der Gegenwart und der Pazifik der Ozean der Zukunft». Die Aussage hat trotz ihres Alters nicht an Bedeutung und Wahrheitsgehalt verloren. Wir sehen uns gegenwärtig inmitten einer Zeitperiode von Verschiebungen des hierarchischen Wirtschaftsgefüges in die Pazifikregion. China behauptet sich mittlerweile als der Vorreiter aufstrebender Nationen in Fernost. Ein beachtlich kurzer Zeitraum liegt zwischen einem Land unter vielen Emerging Markets und dem heutigen Global Player. China hat stark an Einfluss und Bedeutung gewonnen. Sonderwirtschaftszonen ziehen ausländisches Kapital & Fachwissen an China hat in kurzer Zeit etablierte Wirtschaftsmächte in Bezug auf die Wirtschaftsleistung überholt und weist ein beachtliches Wachstumspotenzial auf. Der in den späten 1970er Jahren eingeschlagene Weg des Reformers Deng Xiaoping als eine Kombination aus westlich geprägter Marktwirtschaft unter Aufsicht eines letztendlich immer noch zentralistischen Systems scheint mehr als nur eine Übergangslösung zu sein. Die Kollektivierung der Landwirtschaft wurde schrittweise reduziert, so dass die Landwirte zwar keine Eigentumsrechte an Ländereien mehr besassen, jedoch aber die Produkte auf Märkten zu freien Preisen veräussern durften. In grob gefassten Wirtschaftsplänen wurden die Rahmenbedingungen für die künftigen Jahre verfasst, wobei ein besonderes Augenmerk auf eine mehr marktwirtschaftliche Ausrichtung der Industrie gelegt wurde. Als besonderes Instrument zur Heranführung des Systems an marktwirtschaftliche Konzepte wurden Sonderwirtschaftszonen eingeführt. Unabhängig vom planwirtschaftlich geführten Rest Chinas herrscht in diesen Zonen eine liberalere Wirtschaftspolitik vor. Dadurch wurde in grossem Masse ausländisches Kapital und Fachwissen angezogen. Die ausländischen Investitionen wurden vom chinesischen Wirtschaftsapparat überwacht und reglementiert. Die normale Herangehensweise für westliche Unternehmungen war die Gründung eines Joint-Ventures mit einem lokalen Partner vor Ort. Die chinesische Wirtschaft gewann durch diese Kooperationen westliches Know-how, welches anschliessend in eigenständigen Projekten ausgelagert wurde. Oftmals sehen sich heute die westlichen Firmen auf ihren Heimatmärkten mit den Kooperationspartnern von einst als direkte Konkurrenten konfrontiert. 4 5

4 april SERIE bruttoinlandsprodukt CHINA China heute Inflationsrate China in % (rechte Achse) Bruttoinlandsprodukt China in Mrd. U.S. Dollar (linke Achse) Quelle: Internationaler Währungsfonds Historische Daten sind kein verlässlicher Indikator für zukünftige Entwicklungen. Ein Land voller Superlative: Nummer 1 nach Bevölkerung, Nummer 2 nach Wirtschaftskraft und Nummer 2 nach Ölverbrauch. Diese Liste könnte man noch lange fortführen. Erst 2010 wurde Japan als zweitstärkste Wirtschaftsnation abgelöst und viele Experten gehen davon aus, dass es nicht bis 2040 dauern wird, bis China auch die USA überholt hat. Stetiges zweistelliges Wirtschaftswachstum lässt selbst Kritiker verstummen. Demgegenüber stehen Umweltverschmutzung und grosse soziale Unterschiede innerhalb der Gesellschaft. China bleibt weiterhin ein Land der Extreme. Das Land teilt sich in vielerlei Hinsicht in die hochentwickelten Provinzen der Ostküste und die ländlichen Teile in Zentral- und Westchina auf. Die boomenden Metropolen wie Peking und Shanghai besitzen ein um ein Vielfaches höheres Bruttoinlandsprodukt pro Kopf als die westlichen Provinzen Gansu und Yunnan 1. Vom rasanten Anstieg des Bruttoinlandsprodukts haben Chinas Regionen ungleichmässig profitiert. Chinas Regierung liegt viel daran, die wirtschaftlichen und sozialen Ungleichgewichte abzubauen. Durch hohe Investitionen werden die abgelegenen Regionen unterstützt. Dies soll einem Grossteil der Bevölkerung die Möglichkeit auf Konsum nach amerikanischem Vorbild geben. Innerhalb des letzten Jahrzehnts hat sich der Anteil von Konsumgütern pro Haushalt immens erhöht. Bereits heute besitzt jeder Haushalt mindestens ein Mobiltelefon und einen Farbfernseher. Die chinesische Führung stellt gerade die Weichen für ein erfolgreiches, zukunftsgerichtetes China. Anzahl an Konsumgütern pro 100 Haushalte in China Mobiltelefonie Mikrowellen Waschmaschinen Klimaanlagen Farbfernseher Motorräder Kühlschränke Computer Quelle: Deutsche Bank Research, China Statistical Yearbook The Economist 2010, WTO 6 7

5 april SERIE CHINA 2.0 Struktureller Wandel im Zuge des zwölften Fünfjahresplans Aus «Made in China» wird «Sold in China» Eine Fortsetzung des Wirtschaftswachstums kann langfristig nur mit nachhaltigen Reformen erreicht werden. Der kommende Fünfjahresplan fördert Technologien zur alternativen Energieerzeugung und setzt klare Ziele zu CO 2 - und Schadstoffemissionen, welche an die Standards westlicher Industrienationen angelegt sind. 1 Dazu zählt insbesondere die Bekämpfung der Wasser- und Luftverschmutzung 2, welche in einigen Städten zu enormen Gesundheitsproblemen und Wasserverknappung führt. So befinden sich 7 der weltweit 10 am stärksten verschmutzten Städte in China und mehr als 400 der 669 chinesischen Grossstädte leiden unter Wassermangel. 3 Geschlechterverteilung in China im Vergleich (in millionen) Männer Frauen Männer Frauen Das hohe Wirtschaftswachstum Chinas in den letzten Jahrzehnten führte jedoch auch zu einer Reihe an neuen Herausforderungen. Die Umweltverschmutzung hat in den Ballungs- und Industriegebieten, aber auch im ländlichen Raum deutlich zugenommen. Die schlechten Lebens- und Arbeitsbedingungen sowie die Folgen einer jahrzehntelangen «Ein-Kind-Politik» führen zu umwelttechnischen, gesundheitlichen und demografischen Herausforderungen. Die zunehmende Überalterung der Gesellschaft und das unausgeglichene Geschlechterverhältnis bedeuteten eine steigende Belastung der Sozialsysteme und gesellschaftliche Schwierigkeiten. Diese Problematik wurde von den Regierungskreisen erkannt und so setzt die Volksrepublik in der Planung für die nächsten Jahre neue Akzente. Die Hauptziele sind ein nachhaltiges wirtschaftliches Wachstum, die Reduzierung der Abhängigkeit vom Exporthandel durch die Förderung des Binnenkonsums, eine deutliche Reduzierung der CO 2 -Emissionen sowie die Bekämpfung der Wasser- und Luftverschmutzung. 1 Reuters, World Resources Institute, Deutsche Bank Research 4 Financial Times Deutschland, U.S. Department of Health and Human Services Der grösste Teil des chinesischen Wirtschaftswachstums war bislang durch die Stellung als Exportnation geprägt. Durch die günstige Währungsbewertung und niedrigen Lohnkosten konnten chinesische Firmen die Standortvorteile ausnutzen und in kurzer Zeit enorm wachsen. Jedoch zeigte sich in der jüngsten Finanzkrise dieses exportabhängige Konzept als krisenanfällig. Eine Transformation des Wirtschaftswachstums in Richtung Binnenkonsum und Nachhaltigkeit erweist sich in diesem Zusammenhang als wichtiger Impuls und geht einher mit einer aufstrebenden Mittelschicht, welche durch Lohnerhöhungen und Verbesserungen der allgemeinen Lebensbedingungen zu einer wachsenden Konsumgesellschaft geworden ist und am Aufschwung des Landes teilhaben will

6 april SERIE Steigender Konsumtrend bei High-Tech- Produkten Ländliche Regionen holen auf Die steigenden Lohnniveaus, insbesondere in den urbanen Ballungszentren, tragen erheblich zu einem Anstieg der Binnennachfrage bei. Durch ein grösseres Haushaltseinkommen steigt der Anteil, welcher nicht zur Deckung von lebensnotwendigen Ausgaben wie Unterkunft, Nahrungsmittel und Kleidung gebunden ist und es lässt sich bereits ein steigender Konsumtrend bei alltäglichen Haushaltsgütern feststellen. Um diese Entwicklung weiter zu fördern, plant die Regierung die Einführung von Mindestlöhnen, Versicherungsmodellen und die wirtschaftliche Förderung der ländlicheren Regionen und von Haushalten mit geringen Einkommen. Der wirtschaftliche Aufschwung und der Industrialisierungsprozess führten zudem in der Vergangenheit zu einem enormen Rohstoffhunger und Preissteigerungen bei den Basisgütern. Aufgrund der Inflationsgefahr und steigender Produktionskosten wird im 12. Fünfjahresplan zudem ein Schwerpunkt auf die Einsparung und effizientere Nutzung von Ressourcen gelegt, um die Inflation durch ein kontrolliertes Wachstum zu begrenzen. 1 ANLAGECHANCEN IM ASIATISCHEN MARKT INVESTIEREN IN CHINAS WACHSTUM Verteilung der Haushaltseinkommen in urbanen regionen in China % 29.2% 36.8% 55.4% 48.4% 22.4% Geringes Einkommen (< RMB) Durchschnittliches Einkommen (< RMB) Hohes Einkommen (> RMB) Mit der neuen April Serie bietet EFG Financial Products Anlegern die Gelegenheit, an möglichen positiven Auswirkungen des neuen chinesischen Fünfjahresplans (u.a.) auf den Infrastruktur- und Alternative- Energien-Sektor zu partizipieren. Die Express Zertifikate bieten selbst bei einem minimalen Kursanstieg der Aktien die Chance auf eine attraktive, zweistellige Rendite. Quelle: Deutsche Bank Research, CEIC 1 Quelle: Nomura Research 10 11

7 Renditeoptimierung Express Zertifikate Rückzahlung & Produktübersicht Alternative Energie Infrastruktur Auf chinesische Unternehmungen aus den Bereichen Alternative Energie und Infrastruktur 100% Autocall Trigger Level: Vorzeitige Rückzahlung nach 1 und 2 Jahren möglich Last Chance Autocall: Am letzten Beobachtungstag beträgt das Autocall Trigger Level 60% 11.75% bis 15.00% p.a. Coupons bei vorzeitiger Rückzahlung 60% Barrier Level, Beobachtung nur am Laufzeitende Maximal drei Jahre Laufzeit Abwicklungswährung: Quanto CHF Die Produkte sind bereits an der Scoach kotiert und börsentäglich handelbar Die Produkte sind mit einer Laufzeit von maximal drei Jahren ausgestattet, wobei eine vorzeitige Rückzahlung nach einem bzw. zwei Jahren möglich ist, sofern alle Basiswerte oberhalb der Anfangslevels schliessen. Wird das Produkt nach einem Jahr vorzeitig zurückgezahlt, erhält der Anleger neben der Denomination einen Coupon in Höhe von 11.75% respektive 15.00%. Bei einer Rückzahlung am zweiten Beobachtungstag verdoppelt sich die Couponzahlung auf 23.50% bzw. 30%. Fand an den ersten beiden Beobachtungstagen keine vorzeitige Rückzahlung statt, hängt die Rückzahlung bei Verfall davon ab, ob alle Basiswerte oberhalb oder unterhalb der Barriere von 60% des Anfangslevels notieren. Notieren alle Basiswerte am Verfalltag über der 60%-igen Barriere, erhält der Anleger die Denomination sowie einen Coupon in Höhe von 35.25% beim Infrastrukturbasket bzw. 45% beim Alternative-Energien-Basket. Andernfalls erhält der Anleger eine Zahlung, die der Denomination multipliziert mit der Schlechtesten Kursentwicklung entspricht. nach 1 Jahr nach 2 Jahren Verfall Alle Basiswerte schliessen über ihrem Anfangslevel nein Alle Basiswerte schliessen über ihrem Anfangslevel nein Alle Basiswerte schliessen oberhalb der Barriere von 60% nein ja ja ja Vorzeitige Rückzahlung 100% + 1x Coupon Vorzeitige Rückzahlung 100% + 2x Coupon Rückzahlung 100% + 3x Coupon AB SOFORT AN DER SCOACH HANDELBAR MEMORY EXPRESS ZERTIFIKATE AUF CHINESISCHE INFRASTRUKTUR-UNTERNEHMEN COUPON P.A. 1 basiswerte 11.75% China Everbright International Ltd China High Speed Transmission Equipment Group Company Ltd Jiangsu Expressway Company Ltd BARRIERE (EU) COUPON TRIGGER LEVEL AUTOCALL TRIGGER LEVEL 2 währung laufzeit valor 60% 100% 100% CHF (Quanto) 3 3 Jahre Rückzahlung entsprechend 100% x Schlechteste Kursentwicklung MEMORY EXPRESS ZERTIFIKATE AUF CHINESISCHE ALTERNATIVE-ENERGIE-UNTERNEHMEN COUPON P.A. 1 basiswerte BARRIERE (EU) COUPON TRIGGER LEVEL AUTOCALL TRIGGER LEVEL 2 währung laufzeit valor 15.00% China Windpower Group JA Solar Holdings Beijing Enterprises Water Group 60% 100% 100% CHF (Quanto) 3 3 Jahre Die Couponzahlung erfolgt jährlich, falls alle Basiswerte am Beobachtungstag über dem Coupon Trigger Level schliessen. Die Couponzahlung beinhaltet zusätzlich auch Couponbeträge vergangener Perioden, die aufgrund der Wertentwicklung der Basiswerte nicht gezahlt wurden. 2 Das Autocall Trigger Level am 1. und 2. Beobachtungstag liegt bei 100%. Am Verfalltag beträgt das Autocall Trigger Level 60% (Last Chance Autocall). Falls alle Basiswerte an einem Beobachtungstag über dem Autocall Trigger Level schliessen, wird das Produkt vorzeitig mit der Denomination (plus der entsprechenden Couponzahlung) zurückgezahlt. Es erfolgen keine weiteren Zahlungen. 3 Quanto bedeutet währungsgesichert

8 Renditeoptimierung ÜBERSICHT DER BASISWERTE* Infrastruktur Basket Alternative Energie Basket China Everbright International Limited Kaufen: 14 Halten: 2 Verkaufen: 0 USD Mio. China Everbright International Limited investiert primär in Infrastrukturprojekte mit einem speziellen Fokus auf Umweltschutzprojekte. Das Unternehmen ist zu 80% an der Fuzhou Qingzhou Brücke beteiligt, welche zwei grosse Industriestädte miteinander verbindet. China Everbright International ist Teil der China Everbright Group und besitzt Büros in Peking und Shenzen. Beijing Enterprises Water Group Limited Kaufen: 9 Halten: 1 Verkaufen: 0 USD Mio. Zu den Kerngeschäftstätigkeiten der Beijing Enterprises Water Group Limited zählen die Wasserversorgung und Abwasserbehandlung. Das Unternehmen unterhält mehr als 70 Wasseraufbereitungsanlagen und Kläranlagen mit einer Kapazität von über sieben Millionen Tonnen pro Tag. China High Speed Transmission Equipment Group Company Limited Kaufen: 19 Halten: 8 Verkaufen: 1 China High Speed Transmission Equipment Group Company Limited ist ein chinesischer Getriebehersteller. Die Unternehmung zählt zu den grössten Herstellern von Windkraftgetrieben auf der Welt und besitzt über 40 Patente in diesem Bereich. China WindPower Group Limited Kaufen: 9 Halten: 1 Verkaufen: 0 China Windpower Group Limited ist spezialisiert auf Windenergie. Die Kerngeschäftstätigkeiten umfassen Windparkinvestitionen, Planung, Bau, Betrieb und Wartung von Windkraftanlagen. Das Unternehmen ist in mehr als 20 Windparks investiert. USD Mio. USD 750 Mio. Jiangsu Expressway Company Limited Kaufen: 16 Halten: 5 Verkaufen: 1 Jiangsu Expressway Company Limited ist hauptsächlich in der Investitions- und Baubranche sowie in der Bewirtschaftung von Mautstrassen und Brücken tätig. Neben dem Shanghai-Nanjing Expressway gehören der Unternehmung auch andere Mautstrassen und Brücken in der Provinz Jiangsu. JA Solar Holdings Company Limited Kaufen: 12 Halten: 7 Verkaufen: 4 JA Solar Holdings Company Limited ist im Design, in der Entwicklung und Produktion sowie dem Vertrieb von Hochleistungs-Solarenergie-Produkten tätig. JA Solar zählt zu den grössten Solarzellenherstellern der Welt. USD Mio. USD Mio. * Quellen: Unternehmenswebseiten, Bloomberg. Stand:

9 Renditeoptimierung CHANCEN & RISIKEN die ROHSTOFFMÄRKTE boomen Alle Chancen und Risiken beziehen sich auf den Fall, dass der Anleger das Zertifikat zum Ausgabepreis kauft und es bis zum Rückzahlungsdatum hält. CHANCEN DIESES PRODUKTS Attraktive Renditemöglichkeit bei einer vorzeitigen Rückzahlung. Das eingesetzte Kapital ist auch bei Kursverlusten bis zur Barriere geschützt. Der Anleger profitiert von der jährlichen Möglichkeit einer vorzeitigen Rückzahlung. Liquider Sekundärmarkt an der SIX Swiss Exchange. Partizipation HIGHLIGHTS TRACKER ZERTIFIKATE AUF DEN CHINA FIVE YEAR PLAN BENEFICIARIES BASKET RISIKEN DIESES PRODUKTS Der Anleger wird einen Verlust erleiden, falls die folgenden Bedingungen gleichzeitig erfüllt sind: - Es hat keine vorzeitige Rückzahlung stattgefunden. - Mindestens ein Basiswert schliesst per Verfall auf oder unter dem Barrier Level. Die Maximalrendite ist auf die Höhe der Couponzahlung beschränkt. Während der Laufzeit können Wertschwankungen des Produktes höher sein als die entsprechenden Wertschwankungen des Basiswertes. Der Wert der Anlage hängt nicht nur von der Entwicklung der Basiswerte, sondern auch von der Bonität der Emittentin ab, welche sich während der Laufzeit ändern kann. Basket aus 16 gleichgewichteten Aktien aus 6 Sektoren, die für den 12. Fünfjahresplan besonders relevant sind COSI Pfandbesicherung China zählt trotz der planwirtschaftlichen Regierung zu den wirtschaftlich erfolgreichsten Volkswirtschaften der Gegenwart. Durch die Fünfjahrespläne, welche die wirtschaftlichen Zielsetzungen definieren, entstehen überaus interessante Investitionsmöglichkeiten. INVESTITIONSMÖGLICHKEITEN Mit den Tracker Zertifikaten auf den China Five Year Plan Beneficiaries Basket ist es dem Anleger möglich, an der Wertentwicklung der im Basket enthaltenen Unternehmen zu partizipieren. Der Basket enthält Unternehmen, von welchen man aufgrund ihrer Geschäftstätigkeit vermuten kann, dass diese durch die Ziele des 12. Fünfjahresplans der Volksrepublik China profitieren können. Die Unternehmen im Basket entstammen dabei aus den Wirtschaftssektoren, welche im Zuge des Fünfjahresplans besonders interessante Wachstums- und Erfolgsaussichten haben könnten. valor basiswerte währung laufzeit verwaltungsgebühr briefkurs* China Five Year Plan Beneficiaries Basket EUR 5 Jahre 0.25 % p.a China Five Year Plan Beneficiaries Basket CHF 5 Jahre 0.25 % p.a *Stand: Die Übersicht der in diesem Basket enthaltenen Unternehmen finden Sie auf unserer Homepage unter folgendem Link

10 april serie HIGHLIGHTS ROHSTOFF-SEMINARE BEI EFG FINANCIAL PRODUCTS Melden Sie sich zu den kostenfreien Seminaren per unter an. Rohstoffe als neue Anlageklasse Analyse und Trends am Rohstoffmarkt Mittwoch, , ab Uhr im Bellevue Palace, Bern Nach erfolgreichen Seminaren in Zürich erweitern wir unser Angebot und laden Sie herzlich zu unserem Rohstoff-Seminar mit anschliessendem Apéro in Bern ein. Wir geben Ihnen die Gelegenheit, sich umfangreich über Investitionsmöglichkeiten am Rohstoffmarkt zu informieren und wichtige Fragestellungen rund um aktuelle Trends am Rohstoffmarkt im Detail zu diskutieren. Pedram Payami, Head Public Solutions bei EFG Financial Products, wird im Rahmen dieses Seminarabends interessante Erkenntnisse aus seiner langjährigen Erfahrung mit Rohstoffen mit Ihnen teilen und globale Trends, welche uns in den nächsten Jahrzehnten bevorstehen, nachvollziehbar aufzeigen. rechtlicher hinweis Die durch COSI besicherten Produkte (im Folgenden «Pfandbesicherte Produkte») sind nach den Vorschriften des «Rahmenvertrages für Pfandbesicherte Zertifikate» der SIX Swiss Exchange («Rahmenvertrag») besichert. Der Emittent hat den Rahmenvertrag zusammen mit der EFG Financial Products AG («Sicherungsgeber») am 10. September 2010 abgeschlossen, und der Sicherungsgeber ist zur Sicherstellung des jeweiligen Wertes der Pfandbesicherten Produkte zu Gunsten von SIX Swiss Exchange verpflichtet. Die Rechte der Anleger im Zusammenhang mit der Besicherung der Produkte ergeben sich aus dem Rahmenvertrag. Die Grundzüge der Besicherung sind in einem Informationsblatt der SIX Swiss Exchange zusammengefasst, welches auf « verfügbar ist. Der Rahmenvertrag wird den Anlegern auf Verlangen vom Emittenten kostenlos in deutscher Fassung oder in englischer Übersetzung zur Verfügung gestellt. Der Rahmenvertrag kann über den Lead Manager an der Brandschenkestrasse 90, Postfach 1686, CH-8027 Zürich (Schweiz), oder via Telefon (+41-(0) ), Fax (+41-(0) ) oder bezogen werden. Diese Publikation dient nur zu Informationszwecken und stellt weder eine Empfehlung zum Erwerb von Finanzprodukten noch eine Offerte oder Einladung zur Offertstellung dar und ist kein Research. Alle Angaben sind ohne Gewähr. Bei Produkten, welche nicht unter COSI begeben werden, sind die Anleger dem vollen Kreditrisiko der Emittentin resp. der Garantiegeberin ausgesetzt. Die gemachten Angaben ersetzen nicht die vor dem Eingehen von Derivategeschäften in jedem Fall unerlässliche und an der Kundensituation ausgerichtete Beratung durch einen Finanzberater. Diese Publikation stellt keinen vereinfachten Prospekt im Sinne des Art. 5 KAG sowie keinen Emissionsprospekt im Sinne des Art. 652a OR resp OR dar. Die massgebende Produktdokumentation kann direkt bei EFG Financial Products AG unter Tel. +41 (0) , Fax +41 (0) oder über termsheet@efgfp.com bezogen werden. Verkaufsbeschränkungen bestehen für den EWR, Hongkong, Singapur, die USA, US persons und das Vereinigte Königreich (die Emission unterliegt schweizerischem Recht). Die Performance der den Finanzprodukten zugrunde liegenden Basiswerte in der Vergangenheit stellt keine Gewähr für die zukünftige Entwicklung dar. Der Wert der Finanzprodukte untersteht Schwankungen des Marktes, welche zum ganzen oder teilweisen Verlust des Investments in die Finanzprodukte führen können. Der Erwerb der Finanzprodukte ist mit Kosten/Gebühren verbunden. EFG Financial Products AG und/oder ein verbundenes Unternehmen können in Bezug auf die Finanzprodukte als Market Maker auftreten, Eigenhandel betreiben sowie Hedging-Transaktionen vornehmen. Dies könnte den Marktkurs, die Liquidität oder den Marktwert der Finanzprodukte beeinträchtigen. Eine Wiedergabe - auch auszugsweise - von Artikeln und Bildern ist nur mit Genehmigung von EFG Financial Products AG gestattet. Jegliche Haftung für unverlangte Zusendungen wird abgelehnt. EFG Financial Products AG 2011 Alle Rechte vorbehalten. 18 Schlüsselrohstoffe für die Zukunft Die Achillesferse der internationalen wirtschaft Donnerstag, , ab Uhr im SIX ConventionPoint, Zürich In Zürich führen wir unsere Seminarreihe fort und laden Sie herzlich zu unserem Vortrag über Schlüsselrohstoffe mit anschliessendem Apéro ein. Neue Technologien, der Einsatz von alternativen Energiequellen als Ersatz für konventionelle Energieträger und das globale Bevölkerungswachstum werden unsere Zukunft massgeblich beeinflussen. Doch welche Rohstoffe werden für diese Entwicklung essenziell sein und mit welchen Anlageprodukten kann man auf diesen Trend setzen? Diese Fragen und vieles mehr werden von Pedram Payami, Head Public Solutions bei EFG Financial Products, im Rahmen des Seminars beantwortet werden. Ganz im Sinne der Nachhaltigkeit wurde diese Publikation auf FSC-zertifiziertem Papier klimaneutral gedruckt und garantiert eine weltweite nachhaltige Waldbewirtschaftung. Es wurde ausschliesslich Ökostrom zur Herstellung dieser Publikation eingesetzt und die Auslieferung erfolgte mit einem Hybridauto. 19

11 EFG Financial Products AG Public Solutions Brandschenkestrasse 90 Postfach 1686 CH-8027 Zürich