19. Februar 2015 / Nr. 04 / 43. Jahrgang. Verehrte Leser

Transkript

1 19. Februar 2015 / Nr. 04 / 43. Jahrgang Verehrte Leser Rund ein Monat ist inzwischen vergangen, seit sich die Ereignisse nach der Aufhebung der Euro-Untergrenze überschlagen haben. Von Franken-Schock, Schwarzer Tag für die Schweizer Wirtschaft und Börsen auf Talfahrt war die Rede. Für die Mainstream- Medien sowie Politiker von links bis rechts kamen die Turbulenzen äusserst willkommen, um sich mit zum Teil sehr abstrusen Szenarien als Markt- und Währungsexperten zu profilieren. Wer trotz der Verwerfungen auf den Finanzmärkten besonnen reagierte oder zumindest versuchte, vor überstürzten Panikreaktionen zu warnen, stand jedoch ziemlich alleine da. Wir schrieben nach dem historischen SNB-Entscheid: Auch wenn die Herausforderungen für die heimische Wirtschaft gestiegen sind, so möchten wir darauf hinweisen, dass die Schweiz das einzige westliche Land resp. womöglich sogar der einzige Staat weltweit ist, der aus der Stärke heraus agieren kann. Sollen alle anderen in ihren Schulden versinken, am Schluss wird der Stärkere gewinnen. Und dies wird die Schweiz mitsamt ihren Unternehmen sein. Insofern sehen wir in der aktuellen Börsenkorrektur eine willkommene Gelegenheit, sich aus den zinslosen Spargeldern zu verabschieden und den Aktienbestand gestaffelt zu erhöhen. In ein paar Monaten wird sich das bereits auszahlen. Mit dem Schlusssatz haben wir uns allerdings getäuscht! So hat es nicht ein paar Monate gedauert, bis sich die Aktienkäufe bereits auszahlen, sondern nur gerade fünf Wochen. In dieser Zeit stieg der Swiss Market Index von ca Punkten auf Punkte an. Zwar fehlen der Schweizer Börse immer noch rund 650 Punkte bis zum Indexstand, der vor dem SNB-Entscheid registriert wurde. Die starke Erholungsbewegung von rund +10% kann sich aber durchaus sehen lassen, zumal die Gewinne bei vielen Aktien noch sehr viel grösser ausgefallen sind. Was lernen wir daraus? Einmal mehr hat es sich nicht gelohnt, blind der Herde zu folgen und die Aktien dann zu verkaufen, wenn die Panik um sich greift. Das Börsen-Einmaleins haben aber all jene Anleger definitiv begriffen, die während der Panikphase den Aktienbestand sogar noch erhöhten. Grosse Ausverkaufsphasen waren übrigens auch in der Vergangenheit meistens hervorragende Kaufgelegenheiten. Nicht umsonst pflegt der US-Börsenguru Warren Buffett jeweils zu predigen: Seid gierig, wenn die anderen ängstlich sind, aber seid ängstlich, wenn die anderen gierig sind. Dieses schlichte Rezept hat schon manchem Anleger schöne Börsengewinne beschert! Auch wenn die Ukraine-Krise, die Entwicklungen in Griechenland oder auch die per Mitte Jahr erwartete US-Zinswende in nächster Zeit immer mal wieder für vorübergehende Schwächephasen an den Finanzmärkten sorgen werden, sehen wir keinen Grund, unsere positive Einschätzung gegenüber Aktienanlagen zu ändern. Der Anlagenotstand, der aufgrund des tiefen Zinsniveaus von Tag zu Tag ausgeprägter wird, setzt nämlich immer mehr Marktteilnehmer unter Druck. Wenn man mit Anleihen und Ähnlichem nur noch wenig resp. gar nichts mehr verdienen kann, will man sich wenigstens die Aktienrenditen sichern. Dieser Trend wird uns noch sehr lange begleiten! Wir wünschen Ihnen viel Spass mit der neuen WIRTSCHAFTSINFORMATION!

2 19. Februar 2015 / Nr. 04 / Seite 2 ZURICH N: Schweizer Dividenden-Klassiker! Nachdem im Anschluss an den SNB-Entscheid beinahe alle Schweizer Aktien in Sippenhaft genommen wurden, hat sich inzwischen ein etwas differenzierteres Bild herauskristallisiert. Insbesondere die Versicherungsaktien, die in den gleichen Topf wie die Banken geworfen wurden, erhielten von verschiedener Seite her Rückendeckung. Der Tenor lautet: Die Aufhebung des Euro-Mindestkurses hat nur moderate Auswirkungen auf die hiesige Versicherungslandschaft. Sogar vernachlässigbar seien die Effekte im Falle des Versicherungskonzerns ZURICH, so die Meinung der Experten. Damit decken sich die jüngsten Analysen mit unserer Einschätzung. Vor einer Woche hat ZURICH nun über den letztjährigen Geschäftsverlauf berichtet und vor allem auf Stufe Reingewinn überzeugt. Während die Konsenserwartung bei einem Reingewinn von USD 3.83 Mrd. lag, wies ZURICH unter dem Strich USD 3.9 Mrd. aus. Etwas unter den Erwartungen lagen hingegen das operative Ergebnis sowie die Entwicklung des Eigenkapitals. Marktexperten hatten einen Anstieg des Eigenkapitals auf USD 35.2 Mrd. erwartet, in den Büchern steht nun ein Eigenkapital von USD 34.7 Mrd. Oder anders ausgedrückt: Jede ZURICH-Namenaktie ist mit einem Eigenkapital von rund CHF 215 unterlegt, was eine sehr robuste Grösse ist. Hinzu kommt, dass ZURICH im April eine Dividende von CHF 17 je Aktie für das abgelaufene Geschäftsjahr vergütet. Da die Ausschüttung aus den Kapitalreserven der Gesellschaft erfolgt, ergeben sich für Privatanleger keine steuerlichen Auswirkungen. Die Dividende wird weder von der Verrechnungs- noch von der Einkommenssteuer erfasst und liegt damit bei netto 5.6%. ZURICH hält im Rahmen des Jahresabschlusses ausserdem fest, dass man auch in Zukunft eine attraktive Dividendenausschüttung bieten wolle. ZURICH N bleibt damit ein echter Schweizer Dividenden-Klassiker. Wir meinen, dass man die Aktie mit einem Kursziel von CHF 350 kaufen darf! ZURICH N ist an der SIX Swiss Exchange unter dem Ticker-Symbol ZURN gelistet, die Valoren-Nummer lautet 1'107'539, letzter Kurs ca. CHF KAUFEN/R1/GP +15%

3 19. Februar 2015 / Nr. 04 / Seite 3 AFG geht über die Bücher! Mitte November hat der Schweizer Bauausrüster AFG mit seiner Prognosesenkung für rote Köpfe bei den Aktionären gesorgt. Als nur kurz darauf jedoch bekannt wurde, dass der Industrielle Michael Pieper als Hauptaktionär bei AFG einstieg, setzte die Aktie zu einem Freudensprung an. Vor dem Jahreswechsel informierten wir dennoch über die Absetzung von AFG N aus dem WI OUTPERFORMANCE PORTFOLIO, weil das Kurspotenzial in diesem Jahr beschränkt sein dürfte. Nachdem AFG kürzlich nun Stellung zum Geschäftsverlauf bezogen hat, bestätigt sich unsere Einschätzung. Mit einem Umsatz von CHF 1.01 Mrd. hat AFG das Geschäftsjahr 2014 zwar am oberen Ende der Markterwartung abgeschlossen. Von den Anlegern viel stärker beachtet wurden jedoch die Aussagen des Managements zur Aufhebung des Euro-Mindestkurses. Gemäss AFG wird der SNB-Entscheid das laufende Geschäftsjahr beeinflussen. Aus diesem Grund sei eine umfassende Analyse eingeleitet worden. Wir erwarten, dass spätestens bei der Vorlage der detaillierten Jahreszahlen am 3. März über die Massnahmen, die jetzt ergriffen werden, informiert wird. Da AFG rund 45% des Umsatzes im Euro-Raum erzielt, rechnen wir auf Franken-Basis mit negativen Belastungen von rund 6%. Unter Berücksichtigung der neuen Rahmenbedingungen senken wir das Kursziel für AFG N auf CHF 30. Damit sehen wir für die Aktie aber immer noch ein deutlich höheres Kurspotenzial als die Bank Vontobel (Kursziel CHF 16) oder die UBS (Kursziel CHF 22). Weiterhin optimistisch eingestellt ist Michael Pieper, der auch in diesem Jahr AFG- Aktien gekauft und gemäss einer Mitteilung im Schnitt rund CHF 20 je Aktie bezahlt hat. AFG ARBONIA-FORSTER-HOLDING N ist an der SIX unter dem Symbol AFGN kotiert, die Valoren-Nummer lautet 11'024'060, letzter Kurs ca. CHF KAUFEN/R2/GP +60% MYRIAD GROUP: UBS-Fonds erhöht die Beteiligung! Nur wenige Tage vor der Freigabe der ios-app des MSNGR-Chatdienstes haben UBS- Fondsmanager die Beteiligung am Zürcher Handysoftware-Hersteller MYRIAD GROUP von 4.56% auf 5.02% erhöht. Dies entspricht einem Zukauf von rund Aktien, was teilweise dem Zweifachen des üblichen Handelsvolumens der letzten paar Tage entspricht. Inzwischen konnte sich auch der Aktienkurs endlich wieder auf CHF 4 erholen. Angesichts der News, die in den nächsten Wochen anstehen, rechnen wir aber mit deutlich höheren Notierungen. Mitte März wird der Geschäftsbericht präsentiert, wobei wir vor allem neue Hinweise auf die Monetarisierung von MSNGR erwarten. Bezüglich der MSNGR-Abonnentenzahlen, die dann Anfang April erscheinen, machen wir uns sowieso keine Sorgen. Seit Anfang Jahr ist ja zusätzlich der spanische Telekomriese Telefonica mit an Bord, womit das MSNGR-Abonnentenwachstum unvermindert hoch sein wird. Unser Etappenziel lautet CHF 10! MYRIAD GROUP N ist an der SIX Swiss Exchange unter dem Symbol MYRN gelistet, die Valoren-Nummer lautet 1'962'480, letzter Kurs ca. CHF KAUFEN/R3/GP +150%

4 19. Februar 2015 / Nr. 04 / Seite 4 SIEGFRIED peilt Umsatzsprung an! Der in Zofingen domizilierte Pharmazulieferer SIEGFRIED, der die gesamte Angebotspalette von der Wirkstoffproduktion für Projektphasen bis hin zur Abfüllung marktreifer Medikamente abdeckt, blickt trotz der Stärke des Schweizer Frankens optimistisch auf das laufende Geschäftsjahr. Zwar fallen den Verschiebungen auf den Devisenmärkten rund CHF 20 Mio. Umsatz zum Opfer. Im Vergleich mit dem im letzten Jahr geschätzten Umsatz von rund CHF 420 Mio. ist dies jedoch verkraftbar. Auch die Gewinnschmälerung um CHF 2 Mio. fällt nicht sonderlich ins Gewicht. Pro Aktie erwarten wir neu einen Gewinn von CHF 12 (zuvor CHF 13 je Aktie). Mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 12.5x ist SIEGFRIED N also sehr attraktiv bewertet! Mit der Konsolidierung und der zunehmenden Spezialisierung in der Pharmaindustrie nimmt der Druck auf die Pharmazulieferer zwar zu. Auftragsfertiger wie SIEGFRIED begegnen dem schärferen Wettbewerb aber mit modernen Produktionsanlagen, ausreichend freien Kapazitäten sowie Grössenvorteilen. Auf allen Ebenen legt sich SIEGFRIED ins Zeug. Das Unternehmen verfügt über topmoderne Produktionsanlagen, hat im letzten Jahr ein neues Werk in China in Betrieb genommen und vor kurzem die deutsche Hameln Pharmaceuticals mit 500 Mitarbeitern und einem Umsatz von CHF 85 Mio. akquiriert. Zusammen mit dem bisherigen Geschäft will SIEGFRIED die kritische Grösse, die bei einem Umsatz von CHF 500 Mio. bis CHF 600 Mio. liegen soll, bis zum Jahr 2017 erreichen. Auf der Agenda stehen ausserdem die anvisierten Lizenzeinnahmen aus dem an Sanofi-Aventis verkauften Trockenpulverinhalator Pulmojet, dessen Zulassung längst überfällig ist. SIEGFRIED rechnet bis zum Jahr 2020 mit CHF 20 Mio. bis CHF 30 Mio., was pro Jahr einem zusätzlichen Gewinn von einem Franken je Aktie entsprechen würde. In den Fokus rücken nun die Geschäftszahlen, die am 5. März publiziert werden. Wir sind bullish auf SIEGFRIED N und peilen ein Kursziel von CHF 220 an! SIEGFRIED N ist an der SIX Swiss Exchange unter dem Ticker-Symbol SFZN kotiert, die Valoren-Nummer lautet 1'428'449, letzter Kurs ca. CHF KAUFEN/R1/GP +47%

5 19. Februar 2015 / Nr. 04 / Seite 5 SWATCH GROUP: Smartwatch steht am Start! Von -6% auf +4% nach oben ging es mit der Namenaktie des Westschweizer Uhren- und Schmuckkonzerns SWATCH GROUP am Erscheinungstag der letzten WIRTSCHAFTSIN- FORMATION. Da solche heftigen Schwankungen gerade bei grosskapitalisierten Werten eher eine Seltenheit sind, interessiert es, was den Stimmungswandel bei den Anlegern ausgelöst hat. Vor Börseneröffnung berichtete SWATCH GROUP zwei Wochen früher über das letzte Geschäftsjahr als geplant. Obwohl das Unternehmen erstmals in seiner Geschichte mehr als CHF 9 Mrd. Umsatz erzielte, reagierten die Anleger ziemlich verschnupft auf den um 6% unter der Markterwartung liegenden Reingewinn von rund CHF 1.4 Mrd. Da SWATCH GROUP bereits im letzten Jahr unter den ungünstigen Währungsverhältnissen litt, keimte die Sorge vor weiteren negativen Auswirkungen der Frankenstärke umgehend wieder auf. Als Reaktion fiel die Namenaktie wie eingangs erwähnt deutlich in die Verlustzone. Die Wogen glätteten sich zwar etwas, als SWATCH GROUP ein starkes Wachstum und höhere Margen in Aussicht stellte. So richtig die Post ab ging dann allerdings am Nachmittag, als das Unternehmen die Lancierung einer Smartwatch in zwei bis drei Monaten ankündigte. Gerade in den letzten Wochen wurde von skeptischen Analysten ja immer wieder darauf hingewiesen, dass die ebenfalls bald auf den Markt kommende Apple Watch das Geschäft von SWATCH GROUP negativ beeinträchtigen könnte. Nun aber scheinen die Anleger in der Smartwatch von SWATCH GROUP eine wirksame Waffe gegen die Apple Watch zu sehen. Anders ist der massive Kursgewinn nach dieser Meldung nicht zu interpretieren. Wir sind jedenfalls zufrieden, dass die Investoren endlich wieder die Qualitäten von SWATCH GROUP in den Mittelpunkt rücken und sich nicht von irgendwelchen Ängsten und Befürchtungen leiten lassen. Nicht nur wir sehen mit einem Kursziel von CHF 115 übrigens ein hohes Aufwärtspotenzial bei SWATCH GROUP N. Die Zürcher Kantonalbank nennt einen fairen Wert von CHF 98, was deutlich mehr ist als der aktuelle Kurs. SWATCH GROUP N ist an der SIX Swiss Exchange unter dem Symbol UHRN kotiert, die Valoren-Nummer lautet 1'225'514, letzter Kurs ca. CHF KAUFEN/R1/GP +35% OC OERLIKON vor Dividendenerhöhung? Ungeachtet der tiefen Bewertung wurde OC OERLIKON N Mitte Januar kräftig zurechtgestutzt. Die Gründe sind nicht neu: Als klassischer Exportwert werde das Unternehmen die Folgen des starken Frankens zu spüren bekommen, heisst es. Bei rund CHF 10 griffen die mutigen Investoren dann aber beherzt zu und bezahlten die Aktie deutlich nach oben. Hilfreich waren auch die Spekulationen am Markt, wonach OC OERLIKON eine Dividendenerhöhung plane. Die Namenaktien könnten also bald mehr als die aktuelle Rendite von 2.3% abwerfen. Am kommenden Dienstag legt OC OERLIKON den Geschäftsbericht vor, dann wissen wir mehr. Unser Kursziel lautet CHF 16! OC OERLIKON N ist an der SIX Swiss Exchange unter dem Ticker-Symbol OERL kotiert, die Valoren-Nummer lautet 81'682, letzter Kurs ca. CHF KAUFEN/R2/GP +37%

6 19. Februar 2015 / Nr. 04 / Seite 6 EVOLVA: Wichtige Entscheidung steht bevor! Das auf innovative Gesundheits- und Ernährungsprodukte spezialisierte Schweizer Unternehmen EVOLVA hat den Anlegern vor wenigen Tagen einen ersten Blick in die noch ungeprüften Geschäftszahlen gewährt. So soll der letztjährige Umsatz bei etwas über CHF 10 Mio. gelegen haben, was einem Anstieg von +15% entspricht. Nun wissen Sie, dass es bei Unternehmen wie EVOLVA wichtigere Kennzahlen als den Umsatz gibt. Denn die grosse Wachstumsphase steht ja erst noch bevor! Insofern gilt die Aufmerksamkeit vor allem der Finanzsituation, da die Investitionen in das zukünftige Wachstum viel Geld kosten. EVOLVA teilte mit, dass der Bestand an liquiden Mitteln per Jahresende bei CHF 60.7 Mio. und damit über der im November gemachten Prognose von CHF 50 Mio. lag. Neben der zusätzlichen Investition des strategischen US-Partners Cargill spülte auch der Verkauf von eigenen Aktien Geld in die Kasse von EVOLVA. Klammert man diese beiden nicht eingeplanten Geldzuflüsse aus, hätte der Barbestand immer noch bei CHF 52.5 Mio. gelegen. EVOLVA ist damit äusserst robust finanziert! Das Management gab zudem bekannt, dass sich die Aufwertung des Schweizer Frankens positiv auf die Finanzlage auswirken wird, da erhebliche Kostenblöcke in ausländischen Währungen anfallen. EVOLVA stellt in diesem Jahr auch ein weiteres Wachstum in Aussicht, wobei verstärkt in die Schlüsselprodukte investiert werden soll. Vor allem bezüglich des neuartigen Süssungsmittels Stevia wird es extrem spannend. EVOLVA meldete, dass der Entscheid über die 45%ige Beteiligung am Stevia-Hefefermentationsgeschäft bis Mitte Jahr getroffen werden dürfte. Wir hoffen, dass der Entscheid positiv ausfällt und man sich so einen massiven Umsatz- und Gewinntreiber sichert. Im 2016 soll Stevia dann auf den Markt kommen. Während das Researchinstitut Edison den fairen Wert für EVOLVA N vor wenigen Tagen von CHF 1.73 auf CHF 1.82 erhöht hat, peilen wir mit dieser Aktie sogar ein Kursziel von CHF 2.50 an! EVOLVA N ist an der SIX Swiss Exchange unter dem Ticker-Symbol EVE kotiert, die Valoren-Nummer lautet 2' , letzter Kurs ca. CHF KAUFEN/R3/GP +72%

7 19. Februar 2015 / Nr. 04 / Seite 7 TRANSOCEAN N profitiert vom höheren Ölpreis! Mit dem Anstieg des Ölpreises um +20% hat sich auch die Situation bei dem in Zug domizilierten US-Bohrkonzern TRANSOCEAN etwas entspannt. Nach CHF 12 Mitte Januar notieren die Valoren aktuell wieder bei knapp CHF 18. Dennoch finden Ölaktien derzeit kaum Anhänger, da rückläufige Gewinne und Ausschüttungen absehbar sind. Auch bei TRANSOCEAN drücken solche Befürchtungen auf die Anlegerstimmung. Extrem spannend wird es darum am nächsten Mittwoch, wenn das Unternehmen den Geschäftsbericht vorlegt. Trotz der Unsicherheit meinen wir, dass im Aktienkurs bereits sehr viel Negatives enthalten ist und nur schon kleine Aufhellungstendenzen den Notierungen kräftig Auftrieb geben werden. Unser nächstes Etappenziel liegt bei CHF 30! TRANSOCEAN N ist an der SIX Swiss Exchange unter dem Symbol RIGN gelistet, die Valoren-Nummer lautet 4'826'551, letzter Kurs ca. CHF KAUFEN/R2/GP +70% Was führt ALNO im Schilde? Als der deutsche Küchenhersteller ALNO vor rund zwei Wochen den Start des Restrukturierungsprogramms meldete, fand das in Börsenkreisen kaum Beachtung. Von ALNO ist man es sich schliesslich gewohnt, dass immer mal wieder restrukturiert wird. Dabei hatte es die Nachricht in sich! Durch ein flexibles Produktionsmanagement sollen pro Jahr mindestens EUR 5 Mio. eingespart werden. Ausserdem werden die administrativen Bereiche endlich zentralisiert, was die Erfolgsrechnung positiv beeinflussen wird. Hellhörig wurden wir jedoch bei folgender Ankündigung von ALNO-CEO Max Müller: Das Marken- und Produktportfolio wird weiter optimiert. Dazu werden wir in den nächsten Wochen noch einige einschneidende Massnahmen ergreifen, was die Profitabilität von ALNO auf lange Zeit sichern wird. Aus unserer Sicht könnte Müller damit angedeutet haben, dass Unternehmensbereiche verkauft werden. In diesem Zusammenhang verweisen wir auf die Ausgabe vom 20. November, als wir Folgendes erwähnt hatten: Gerade das Geschäft mit Küchen im Niedrigpreissegment, welches profitabel ist, dürfte viel mehr wert sein als in der Bilanz ausgewiesen. Gut möglich, dass die Konkurrenz an diesem Geschäft interessiert ist. Spinnen wir diesen Gedanken nun etwas weiter, so könnte zum Beispiel die Billigküchen- Linie Impuls verkauft werden. Das Impuls-Produktionswerk liegt im deutschen Brilon und damit genau dort, wo die Steinhoff-Möbelgruppe gemäss einer Meldung vom Januar auf rund m 2 den Aufbau neuer Produktionsbereiche plant. Investoren sind unter anderem die Eigentümer der ehemaligen ALNO-Tochter Puris. Es ist durchaus möglich, dass zwischen diesen Parteien ein Zusammenhang besteht und demnächst ein Deal publik wird. Jedenfalls würde sich die Eigenkapital- und die Liquiditätssituation von ALNO bei einem Verkauf von Impuls massiv verbessern. Insofern blicken wir gespannt auf die nächsten Wochen. Unser langfristiges Kursziel lautet EUR 2.50! ALNO ist an der XETRA in Frankfurt unter dem Ticker-Symbol ANO gelistet, die Valoren- Nummer lautet 392'021, letzter Kurs ca. EUR KAUFEN/R3/GP +297%

8 19. Februar 2015 / Nr. 04 / Seite 8 MINENAKTIEN senden Lebenszeichen aus! Nach der Aufhebung des Euro-Mindestkurses haben nicht nur die europäische Gemeinschaftswährung und der US-Dollar zum Schweizer Franken massiv an Wert verloren, sondern auch weitere 150 Währungen rund um den Globus. Dies zeigt eindrücklich auf, wie stark sich die Kräfteverhältnisse auf dem internationalen Devisenparkett verschoben haben. Für die in Schweizer Franken rechnenden Investoren bedeutet dies allerdings, dass alle Fremdwährungsanlagen quasi über Nacht 15% und mehr eingebüsst haben. Zudem führt der Verlust zu einer verzerrten Wahrnehmung der tatsächlichen Entwicklung in einzelnen Anlagesektoren. So erscheinen selbst gut laufende Anlagen plötzlich mit einem dicken Minuszeichen im Depotauszug. Ersichtlich wird dies an der Entwicklung des Minenfonds COMMODITY CAPITAL GLOBAL MINING FUND CHF. In Schweizer Franken berechnet hat der Fonds seit Anfang Jahr zwar noch keinen Kursfortschritt erzielt. Betrachtet man hingegen nur die im Fonds enthaltenen Minenaktien, so resultiert ein Plus von 14%. Welche Erkenntnisse gewinnen wir daraus? Es ist offensichtlich, dass sich im Minensektor endlich etwas tut. Nicht nur die höheren Edelmetallpreise sind für den Meinungsumschwung verantwortlich, sondern vor allem auch die Investorenstimmung, die sich nach Jahren langsam wieder aufhellt. Deshalb deutet viel darauf hin, dass wir uns nun in der finalen Phase der Trendwende befinden. Der starke Schweizer Franken bietet zudem den Vorteil, dass man immer noch zu absoluten Tiefstkursen in den Minensektor einsteigen kann. Obwohl die im COMMO- DITY CAPITAL GLOBAL MINING FUND CHF enthaltenen Aktien also bereits zulegen konnten, können Sie noch sehr günstig zuschlagen. Wir meinen, dass der Minensektor auch wenn ihn viele Anleger bereits zu Grabe getragen haben mittelfristig wieder gewaltig auftrumpfen wird. Mit dem COMMODITY CAPITAL GLOBAL MINING FUND CHF peilen wir ein Kursziel von CHF 200 an! COMMODITY CAPITAL GLOBAL MINING FUND CHF kann bei jeder Bank gezeichnet werden, die Valoren-Nr. lautet 20'870'970, Kurs ca. CHF KAUFEN/R2/GP +290%

9 19. Februar 2015 / Nr. 04 / Seite 9 BRAZIL RESOURCES haussiert! Die Aktie des in Brasilien aktiven Edelmetallexplorers BRAZIL RESOURCES hat zuletzt eine bärenstarke Vorstellung abgeliefert. Pendelten die Notierungen begleitet von einem tiefen Handelsvolumen längere Zeit zwischen CAD 0.50 und CAD 0.55 hin und her, verteuerte sich der Aktienkurs Anfang Februar zeitweise um +70%. Mit knapp Aktien wurde sogar der höchste Tagesumsatz seit Juni 2014 registriert. Die Anleger sind also wieder eher bereit, in den spekulativen Minensektor zu investieren. Zumindest dann, wenn die Aussichten so gut sind wie bei BRAZIL RESOURCES! So werde die Wachstumsstrategie auch in diesem Jahr fortgesetzt, schrieb der Vorstandsvorsitzende Amir Adnani in einem Brief an die Aktionäre. Adnani scheint zudem einer der wenigen seiner Gattung zu sein, welche der Baisse im Minensektor auch etwas Positives abgewinnen können. Nur in einem schweren Bärenmarkt hat man als Unternehmer die Möglichkeit, qualitativ sehr gute Rohstoff-Projekte günstig zu erwerben. Momentan ist es die beste Zeit, um ein substanzstarkes Projekt-Portfolio aufzubauen. Und genau das werden wir auch machen. Wir trauen es BRAZIL RESOURCES zu, dass auch in diesem Jahr eine Transaktion wie im 2014 (Kauf von Brazilian Gold Corp.) über die Bühne geht. Für BRAZIL RESOURCES spricht zudem das uneingeschränkte Vertrauen der strategischen Partner, die im Januar weitere CAD 4.5 Mio. investiert haben. Unser Kursziel lautet CAD 2.50! BRAZIL RESOURCES ist an der TSX Venture unter dem Ticker-Symbol BRI gelistet, die Valoren-Nummer lautet 12'742'404, letzter Kurs ca. CAD KAUFEN/R4/GP +285% URANIUM ENERGY: Gute Branchennews! Nachdem wir bereits vor zwei Wochen die optimistischen Aussagen von Amir Adnani, CEO des US-Uranproduzenten URANIUM ENERGY, kommentiert hatten, erreichten uns in der Zwischenzeit weitere sehr gute Branchennews. Diesmal meldet sich mit Cameco der zweitgrösste Uranproduzent der Welt zu Wort! Neben über den Schätzungen ausgefallenen Quartalszahlen erwartet das Unternehmen, dass die Urannachfrage in den kommenden zehn Jahren dank etwa 90 neuen Reaktoren deutlich ansteigen werde. Der Uranverbrauch soll um +40% explodieren. Weiter ist Cameco der Meinung, dass die Kernenergie trotz ihrer Schattenseiten weiterhin einen namhaften Beitrag zur Energieversorgung leisten wird. Inzwischen erholt sich auch der Uranpreis von den Verlusten im Dezember. Unser langfristiges Kursziel für URANIUM ENERGY lautet USD 8! URANIUM ENERGY ist an der NYSE in New York unter dem Symbol UEC gelistet, die Valoren-Nummer lautet 2'388'623, letzter Kurs ca. USD KAUFEN/R3/GP +488% WISIX WI Sentiment Index Fühlen Sie den Puls der Finanzmärkte! Jetzt abstimmen unter

10 19. Februar 2015 / Nr. 04 / Seite 10 WI OUTPERFORMANCE PORTFOLIO Unternehmen Branche Ticker Valor ALNO Küchen ANO 392' EUR % R3 +9% APPLE Technologie AAPL 908' USD % R1 +15% ASCOM N Technologie ASCN 1'133' CHF % R2-8% BASLER KB PS Banken BSKP 923' CHF % R2 +5% CHARLES VÖGELE Textilien VCH 693' CHF % R3 +4% COM CAP GLOBAL MINING Minenfonds 20'870' CHF % R3-0% CONFEDERATION MIN. Goldexplorer CFM 3'845' '000 CAD % R4 +71% COSMO PHARMA Pharma COPN 2'862' CHF % R2 +9% EVOLVA N Gesundheit EVE 2'121' CHF % R3 +10% EXCELSIOR MINING Kupferexplorer MIN 11'905' '500 CAD % R4-6% GLENCORE Rohstoffe GLEN 12'964' GBP % R1-4% MYRIAD GROUP N Technologie MYRN 1'962' CHF % R3-6% SIEGFRIED N Chemie SFZN 1'428' CHF % R1-8% SILVER ETF ZKB Silber ETF ZSIL 18'313' CHF % R2 +0% SE SWISS ESTATES PS Immobilien SEAP 1'930' CHF % R1-5% SWATCH GROUP N Uhren/Schmuck UHRN 1'225' CHF % R1-6% TRANSOCEAN N Ölservice RIGN 4'826' CHF % R2-4% URANIUM ENERGY Uranproduzent UEC 2'388' USD % R3-22% ZURICH N Versicherungen ZURN 1'107' CHF % R1-2% Startkapital 22'181 per Risiko Schwankung Gewichtung Depotwert 21'664 per R1 bis +/- 15% max. 10.0% Barbestand 26 per R2 bis +/- 25% max. 7.5% Anlagevermögen 21'690 per R3 bis +/- 50% max. 5.0% PERFORMANCE -2.2% per R4 über +/- 50% max. 2.5% Risiko: R1 = tiefste Risikokategorie, R4 = höchste Risikokategorie (Aktien weisen generell Schwankungsrisiken auf) Schwankung: Vom Anleger tolerierbarer Schwankungsbereich (Richtwerte p.a., Schwankung kann höher ausfallen) Gewichtung: Maximaler Anteil je Unternehmen zum Kaufzeitpunkt in % des Anlagevermögens (gilt nicht für Fonds) Stop-loss Limiten: Von der persönlichen Risikoneigung des Anlegers abhängig. Wer die Risiken beschränken will, setzt 10% unter dem persönlichen Einstandskurs eine Stop-loss Limite. Die WI verfolgt den langfristigen Ansatz und platziert keine Stop-loss Limiten. In Spezialfällen (z.b. bei aufgelaufenen Buchgewinnen) werden Stop-loss Limiten platziert. Das Anlagevermögen ist in CHF ausgewiesen. Bei der Performance handelt es sich um die Brutto-Performance auf Basis CHF. Als Richtwert belaufen sich die Transaktionskosten und Gebühren auf 2% p.a. der Brutto-Performance. Corporate Actions (Kapitalerhöhung, Split, Dividende, etc.) werden mit dem Einstandskurs verrechnet. Lesebeispiel: KAUFEN/R2/GP +20% = Einstufung KAUFEN/Risiko R2/Gewinnpotenzial bis zum Kursziel +20% Startdatum Stückzahl Währung Startkurs Anteil Kurs Kursziel Risiko Performance Mit freundlichen Grüssen Ihre Redaktion der WIRTSCHAFTSINFORMATION Impressum Verlag: Landessa AG, 6300 Zug Postadresse: Landessa AG, Postfach 1043, 6301 Zug info@wi-online.ch Internet: Postcheck: Druck und Versand: durch den Verlag Die WIRTSCHAFTSINFORMATION erscheint in der Regel alle 14 Tage; die Zustellung erfolgt im Rahmen der Abonnementsbedingungen. Diese können beim Verlag angefordert werden. Mitteilungen, Anfragen und Adressänderungen erreichen uns Online, per oder auf dem Postweg. Bitte geben Sie Ihre Abonnentennummer an. Wir unterhalten keinen Telefondienst. Nächste Ausgabe: 05. März 2015 Abonnemente: Premium-Abo jährlich CHF 380.-, Print-Abo jährlich CHF 430.-, weitere Informationen zu den Abos unter Das Abonnement kann schriftlich bis zwei Monate vor dem Ende der laufenden Abonnementsperiode gekündigt werden. Der Inhalt dient zur persönlichen Information und ist nicht zur Veröffentlichung oder Weitergabe an Dritte bestimmt. Die Wiedergabe sämtlicher Artikel, auch auszugsweise, ist nur mit ausdrücklicher Genehmigung des Verlags und unter Quellenangabe gestattet. Alle Urheber-, Verlags- und weiteren Nutzungsrechte bleiben beim Verlag.