Deutsche Asset & Wealth Management. Deutsche Asset & Wealth Management Investment GmbH

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1 Deutsche Asset & Wealth Management Deutsche Asset & Wealth Management Investment GmbH MULTI-LEADERS-FUND NEXT GENERATION Jahresbericht 2014/2015

2 MULTI-LEADERS-FUND NEXT GENERATION

3 Inhalt Jahresbericht 2014/2015 vom bis (gemäß 101 KAGB) Hinweise Jahresbericht MULTI-LEADERS-FUND NEXT GENERATION 6 Vermögensaufstellung zum Jahresbericht Vermögensaufstellung und Ertrags- und Aufwandsrechnung 10 Besonderer Vermerk des Abschlussprüfers 16 1

4 Hinweise Wertentwicklung Der Erfolg einer Investmentfondsanlage wird an der Wertentwicklung der Anteile gemessen. Als Basis für die Wertberechnung werden die Anteilwerte (=Rücknahmepreise) herangezogen, unter Hinzurechnung zwischenzeitlicher Ausschüttungen, die z.b. im Rahmen der Investmentkonten bei der Deutsche Asset & Wealth Management Investment GmbH kostenfrei reinvestiert werden; bei inländischen thesaurierenden Fonds wird die nach etwaiger Anrechnung ausländischer Quellensteuer vom Fonds erhobene inländische Kapitalertragsteuer zuzüglich Solidaritätszuschlag hinzugerechnet. Die Berechnung der Wertentwicklung erfolgt nach der BVI-Methode. Angaben zur bisherigen Wertentwicklung erlauben keine Prognosen für die Zukunft. Darüber hinaus sind in den Berichten auch die entsprechenden Vergleichsindizes soweit vorhanden dargestellt. Alle Grafik- und Zahlenangaben geben den Stand vom 30. Juni 2015 wieder (sofern nichts anderes angegeben ist). Verkaufsprospekte Alleinverbindliche Grundlage des Kaufs ist der aktuelle Verkaufsprospekt einschließlich Anlagebedingungen sowie das Dokument Wesentliche Anlegerinformationen, die Sie bei der Deutsche Asset & Wealth Management Investment GmbH oder den Geschäftsstellen der Deutsche Bank AG und weiteren Zahlstellen erhalten. Angaben zur Kostenpauschale In der Kostenpauschale sind folgende Aufwendungen nicht enthalten: a) im Zusammenhang mit dem Erwerb und der Veräußerung von Vermögensgegenständen entstehende Kosten; b) im Zusammenhang mit den Kosten der Verwaltung und Verwahrung evtl. entstehende Steuern; c) Kosten für die Geltendmachung und Durchsetzung von Rechtsansprüchen des Sondervermögens. Details zur Vergütungsstruktur sind im aktuellen Verkaufsprospekt geregelt. Ausgabe- und Rücknahmepreise Börsentäglich im Inter net Gesonderter Hinweis für betriebliche Anleger: Anpassung des Aktiengewinns wegen des EuGH-Urteils in der Rs. STEKO Industriemontage GmbH und der Recht sprechung des BFH zu 40a KAGG Der Europäische Gerichtshof (EuGH) hat in der Rs. STEKO Industriemontage GmbH (C-377/07) entschieden, dass die Regelung im KStG für den Übergang vom körperschaftsteuerlichen Anrechnungsverfahren zum Halbeinkünfteverfahren in 2001 europarechtswidrig ist. Das Verbot für Körperschaften, Gewinnminderungen im Zusammenhang mit Beteiligungen an ausländischen Gesellschaften nach 8b Absatz 3 KStG steuerwirksam geltend zu machen, galt nach 34 KStG bereits in 2001, während dies für Gewinnminderungen im Zusammenhang mit Beteiligungen an inländischen Gesellschaften erst in 2002 galt. Dies widerspricht nach Auffassung des EuGH der Kapitalverkehrsfreiheit. Der Bundesfinanzhof (BFH) hat mit Urteil vom 28. Oktober 2009 (Az. I R 27/08) entschieden, dass die Rs. STEKO grundsätzlich Wirkungen auf die Fondsanlage entfaltet. Mit BMF-Schreiben vom Anwendung des BFH-Urteils vom 28. Oktober 2009 I R 27/08 beim Aktiengewinn ( STEKO-Rechtsprechung ) hat die Finanzverwaltung insbesondere dargelegt, unter welchen Voraussetzungen nach ihrer Auffassung eine Anpassung eines Aktiengewinns aufgrund der Rs. STEKO möglich ist. Der BFH hat zudem mit den Urteilen vom (I R 33/09) und (I R 74/12) im Nachgang zum Beschluss des Bundesverfassungsgerichts vom 17. Dezember 2013 (1 BvL 5/08, BGBl I 2014, 255) entschieden, dass Hinzurechnungen von negativen Aktiengewinnen aufgrund des 40a KAGG i. d. F. des StSenkG vom 23. Oktober 2000 in den Jahren 2001 und 2002 nicht zu erfolgen hatten und dass steuerfreie positive Aktiengewinne nicht mit negativen Aktiengewinnen zu saldieren waren. Soweit also nicht bereits durch die STEKO-Rechtsprechung eine Anpassung des Anleger-Aktiengewinns erfolgt ist, kann ggf. nach der BFH-Rechtsprechung eine entsprechende Anpassung erfolgen. Die Finanzverwaltung hat sich hierzu bislang nicht geäußert. Im Hinblick auf mögliche Maßnahmen aufgrund der BFH-Rechtsprechung empfehlen wir Anlegern mit Anteilen im Betriebsvermögen, einen Steuerberater zu konsultieren. 2

5 Kündigung des Verwaltungsrechts und Übertrag der Verwaltung des Investmentvermögens auf die Ampega Investment GmbH Die Deutsche Asset & Wealth Management Investment GmbH, Mainzer Landstr , 60329, kündigt gemäß 99 Absatz 1 KAGB mit Wirkung zum 30. Juni 2015 das Verwaltungsrecht am Investmentvermögen MULTI-LEADERS-FUND NEXT GENERATION. Mit Genehmigung der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) wird das Verwaltungsrecht am vorgenannten Investmentvermögen zum 1. Juli 2015 auf Ampega Investment GmbH, Charles-de-Gaulle-Platz 1, Köln, als neue Kapitalverwaltungsgesellschaft übertragen. Mit dem Übertrag auf die neue Kapitalverwaltungsgesellschaft ist der Wechsel der Verwahrstelle von der State Street Bank GmbH, Brienner Str. 59, München, zu Hauck & Aufhäuser Privatbankiers KGaA, Kaiserstr. 24, 60311, verbunden. 3

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7 Jahresbericht

8 MULTI-LEADERS-FUND NEXT GENERATION Anlageziel und Anlageergebnis im Berichtszeitraum Ziel der Anlagepolitik ist die Erwirtschaftung einer aktienähnlichen Rendite bei reduzierter Schwankungsbreite. Um dies zu erreichen, kann der Fonds in alle nach den Vertragsbedingungen zulässigen Vermögensgegenstände investieren. Überwiegend investiert der Fonds in Aktienfonds und Mischfonds. Im Rahmen des Managementansatzes wird angestrebt, die jeweils vorherrschenden MULTI-LEADERS-FUND NEXT GENERATION Wertentwicklung seit Auflegung * 6/13 12/13 6/14 12/14 6/15 MULTI-LEADERS-FUND NEXT GENERATION * aufgelegt am = 100 Angaben auf Euro-Basis Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft. Stand: Trends an den globalen Aktienmärkten und Rentenmärkten zu identifizieren. Die Quote der Investments in Anteilen an Aktienfonds kann daher flexibel gehalten werden und das Fondsvermögen je nach Markteinschätzung stattdessen MULTI-LEADERS-FUND NEXT GENERATION Wertentwicklung im Überblick in % 27,0 22,5 +23,5 in andere Vermögensgegenstände (z.b. 18,0 Anteile an Renten- oder Geldmarktfonds oder Tages- bzw. Festgeld) investiert werden. 13,5 9,0 4,5 0,0 +12,3 1 Jahr seit Auflegung* Im abgelaufenen Geschäftsjahr bis Ende Juni 2015 boten sowohl die internationalen Aktien- als auch Rentenmärkte insgesamt günstige Rahmenbedingungen. Bedingt durch die anhaltende * aufgelegt am MULTI-LEADERS-FUND NEXT GENERATION Angaben auf Euro-Basis Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft. Stand: Niedrigzinspolitik der Zentralbanken der Industriestaaten und einer damit verbundenen erhöhten Liquidität am Markt, konnten vor allem die europäischen Aktienmärkte kräftig steigen. Vergleichsweise gute Konjunkturdaten bedingten zudem eine positive Entwicklung US-amerikanischer Aktien. Dieser Effekt wurde durch die Aufwertung des US-Dollars gegenüber dem Euro noch verstärkt. In der zweiten Hälfte der Berichtsperiode nahm jedoch die Volatilität stark zu, da Sorgen um einen möglichen Austritt Griechenlands aus der EU die Märkte latent belasteten. Aufgrund seiner starken Fokussierung auf Aktienfonds erzielte MULTI- LEADERS-FUND NEXT GENERATION einen Wertzuwachs in Höhe von 12,3% je Anteil (nach BVI-Methode, in Euro). Anlagepolitik im Berichtszeitraum Die wesentlichen Risiken für das Sondervermögen waren nach Ansicht des Managements geopolitische Unsicherheiten beispielsweise in der Ukraine und im Nahen Osten sowie die Staatsschuldenkrise im Euroraum für die eine nachhaltige Lösung trotz konjunktureller Besserung noch aus steht. Ein weiteres wesentliches Anlagerisiko stellte die Ungewissheit darüber dar, zu welchem Zeitpunkt eine Zinserhöhung durch die Federal Reserve (US-Notenbank, kurz Fed) erfolgen würde. 6

9 Aktienfonds waren zum Geschäftsjahresende mit rund 80% die größte Anlageklasse im MULTI-LEADERS- FUND NEXT GENERATION. Vor allem die europäischen Aktienmärkte konnten im abgelaufenen Geschäftsjahr Kurssteigerungen verbuchen. Zunächst blieben diese jedoch hinter denen der US Börsen zurück, bedingt durch MULTI-LEADERS-FUND NEXT GENERATION Anlagestruktur Investmentfonds Anleihen* Bankguthaben u. Sonstiges Jeweils Anteil in % des Fondsvermögens (* inkl. anteiliger Stückzinsen) 97,2 4,3 1, WKN: A0M UW0 ISIN: DE000A0MUW08 Stand: Durch Rundung der Prozentanteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen im Vergleich mit der Vermögensaufstellung entstanden sein. die besseren Konjunkturdaten aus den USA. Das im März 2015 initiierte Anleihekaufprogramm der Europäischen Zentralbank (EZB) führte indes zu einer weiteren Erhöhung der Liquidität am Markt. Damit stieg die Nachfrage nach europäischen und vor allem deutschen Aktien. Demgegenüber war ein beherrschendes Thema die erwartete Zinserhöhung der Fed. Die sich im Verlauf des zweiten Quartals 2015 zuspitzende Situation um einen drohenden Zahlungsausfall Griechenlands sorgte ebenfalls für zunehmende Unsicherheit und damit verbundene mitunter kräftige Kursschwankungen an den internationalen Aktienmärkten. Das Engagement in Investmentfonds mit Fokus auf US-Aktien wurde aufgrund von Bewertungsgesichtspunkten stark reduziert. Die bessere Entwicklung der US-Wirtschaft in den letzten Jahren führte zu Kursgewinnen, die im Laufe der Berichtsperiode realisiert wurden. Dagegen wurde der Anteil von Zielfonds mit einem Fokus auf europäische Aktientitel ausgebaut. Hierfür sprachen die Ankündigung und der Beginn eines Anleihekaufprogramms der EZB, eine langsame konjunkturelle Erholung in Europa sowie konjunktureller Rückenwind durch die Euro-Schwäche und gesunkene Ölpreise. Die erhöhte Liquidität am Markt durch das Anleiheankaufprogramm der EZB beeinflusste auch in Deutschland die Kursentwicklung der großen Indizes. Zudem profitierten deutsche Exportwerte von der US-Dollarstärke. So trug der Zielfonds DWS Deutschland trotz zeitweiser Kursschwankungen besonders zum Anlageergebnis bei. Auch das Engagement in Japan wurde ausgebaut. Der Zielfonds Aberdeen Global - Japanese Smaller Comp. konnte von der ultralockeren Geldpolitik der japanischen Zentralbank und der Yen-Schwäche spürbar profitieren. Zudem wurden indische Aktien über den First State Investments Indian Sub. Fund mit in das Portfolio aufgenommen. Der indische Markt wies zwar eine relativ hohe Bewertung auf, der politische Machtwechsel nach den Parlamentswahlen in 2014 sorgte jedoch für deutliche Wachstumsimpulse. Der neue Regierungschef Modi, der bereits als Ministerpräsident in seinem Bundesstaat bedeutende wirtschaftliche Erfolge vorzuweisen hatte, strebte lange erforderliche Reformen, wie die Bekämpfung von Korruption, bürokratischer Hürden und des sozialen Ungleichgewichts an. Aus Diversifikationsgesichtspunkten und aufgrund langfristiger Wachstumserwartungen wurde zur Abrundung des Portfolios eine kleine Investition in Afrika getätigt. Die Allokation in Mischfonds wurde im Berichtszeitraum von rund 5% auf knapp 14% ausgebaut. Bei der Auswahl legte das Fondsmanagement Wert auf eine tendenziell hohe Aktienquote und aktive Fondsmanager der Zielfonds. Beispiele waren der Flossbach von Storch - Multiple Opportunities, der Allianz Strategiefonds und der Carmignac Patrimoine. Durch die eigenständigen Allokationsentscheidungen der ausgewählten Manager konnte neben einem positiven Performancebeitrag auch ein zusätzlicher Diversifikationseffekt erzielt werden. Die internationalen Rentenmärkte entwickelten sich zu Beginn der Berichtsperiode noch positiv aufgrund moderat weiter fallender Zinsen. Zuletzt zeichnete sich jedoch eine Umkehr dieses Trends ab. Verbunden mit den Erwartun 7

10 gen einer von den USA ausgehenden potentiellen Zinswende und den Sorgen um einen Austritt Griechenlands aus der Europäischen Währungsunion kam es z.b. bei deutschen und US-amerikanischen Staatsanleihen zuletzt wieder zu etwas steigenden Zinsen und die Nachfrage nach Zinstiteln bonitätsstarker Emittenten nahm zu. Rentenfonds wurden im Fondvermögen von MULTI- LEADERS-FUND NEXT GENERATION auf zuletzt rund 2% reduziert. Wesentliche Quellen des Veräußerungsergebnisses Die wesentlichen Quellen des Veräußerungsergebnisses waren realisierte Gewinne durch den Verkauf von Investmentfonds und derivativen Finanzinstrumenten. 8

11 0Vermögensaufstellung 0 und Ertrags- und Aufwandsrechnung zum Jahresbericht

12 Jahresbericht MULTI-LEADERS-FUND NEXT GENERATION Vermögensübersicht Bestand in TEUR %-Anteil am Fondsvermögen I. Vermögensgegenstände 1. Anleihen (Emittenten): Zentralregierungen ,14 Summe Anleihen: ,14 2. Investmentanteile: Aktienfonds ,56 Sonstige Fonds ,64 Summe Investmentanteile: ,20 3. Derivate 317 0,19 4. Sonstige Vermögensgegenstände 249 0,15 II. Verbindlichkeiten 1. Verbindlichkeiten aus Kreditaufnahme ,64 2. Sonstige Verbindlichkeiten -54-0,04 3. Verbindlichkeiten aus Anteilscheingeschäften -8 0,00 III. Fondsvermögen ,00 Durch Rundung der Prozentanteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein. 10

13 MULTI-LEADERS-FUND NEXT GENERATION Vermögensaufstellung zum Stück Käufe/ Verkäufe/ Kurswert %-Anteil Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. Bestand Zugänge Abgänge Kurs in am Fondsin 1000 im Berichtszeitraum EUR vermögen Börsengehandelte Wertpapiere ,08 4,14 Verzinsliche Wertpapiere 3,0000 % Greece 12/ S.20 (GR ).. EUR % 37, ,50 1,88 7,7500 % Ukraine 10/ Reg S (XS ). USD % 50, ,58 2,26 Investmentanteile ,77 97,20 Gruppeneigene Investmentanteile (inkl. KVG-eigene Investmentanteile) ,55 13,94 Deutsche Invest I Global Infrastructure FC (LU ) (0,750%)... Stück EUR 143, ,00 2,99 DWS Aktien Strategie Deutschland (DE ) (1,450%)... Stück EUR 331, ,60 5,96 DWS Deutschland (DE ) (1,400%)... Stück EUR 195, ,95 4,99 Gruppenfremde Investmentanteile ,22 83,26 Aberdeen Global - Japanese Smaller Comp. I2 EUR (LU ) (0,750%)... Stück EUR 15, ,15 12,07 Allianz Europe Equity Growth Select P (LU ) (0,950%)... Stück EUR 1 419, ,80 5,11 Allianz Strategiefonds Balance PT2 (EUR) (DE ) (0,490%)... Stück EUR 1 240, ,60 4,02 Bellevue Fds (Lux) - BB African Opp. I EUR (LU ) (0,900%)... Stück EUR 228, ,12 3,07 BL - Equities Dividned B EUR (LU ) (1,000%). Stück EUR 163, ,00 4,83 Carmignac Patrimoine (FR ) (1,500%+)... Stück EUR 659, ,20 4,42 Ethna - AKTIV A (LU ) (1,650%+)... Stück EUR 134, ,00 1,97 First Private Euro Dividenden STAUFER - B (DE000A0KFTD0) (0,800%+)... Stück EUR 79, ,41 8,84 Flossbach von Storch - Multiple Opportunities II I (LU ) (0,780%+)... Stück EUR 121, ,95 3,23 JPMorgan-Europe Equity Plus Fund B EUR (LU ) (0,800%+)... Stück EUR 192, ,46 4,47 LOYS SICAV - LOYS Global I (LU ) (0,120%+)... Stück EUR 856, ,50 3,24 LOYS SICAV - LOYS Global Systems I (LU ) (0,120%+)... Stück EUR 843, ,20 5,13 M&G Global Dividend Fund (GB00B39R2T55) (0,750%). Stück EUR 23, ,24 4,06 M&G Optimal Income Fund C (EUR) (GB00B1VMD022) (0,750%)... Stück EUR 19, ,90 2,00 Fidelity Funds - China Consumer Fund - YA (LU ) (0,750%)... Stück USD 15, ,28 2,86 First State Investments Indian Sub. Fund USD (GB00B84RNC52) (1,000%)... Stück USD 1, ,50 6,73 Invesco Funds - Invesco Global Struct. Equity Fund (LU ) (0,600%)... Stück USD 49, ,91 7,21 Summe Wertpapiervermögen ,85 101,34 Derivate Bei den mit Minus gekennzeichneten Beständen handelt es sich um verkaufte Positionen Derivate auf einzelne Wertpapiere ,00 0,19 Wertpapier-Optionsscheine Optionsscheine auf Aktien HFSF WRT Alpha Bank (GRR )... Stück EUR 0, ,00 0,19 Sonstige Vermögensgegenstände ,93 0,15 Zinsansprüche... EUR ,93 % ,93 0,15 Forderungen aus Anteilscheingeschäften EUR 125,04 % ,04 0,00 Verbindlichkeiten aus Kreditaufnahme ,93-1,64 EUR - Kredite... EUR ,93 % ,93-1,64 11

14 MULTI-LEADERS-FUND NEXT GENERATION Stück Käufe/ Verkäufe/ Kurswert %-Anteil Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. Bestand Zugänge Abgänge Kurs in am Fondsin 1000 im Berichtszeitraum EUR vermögen Sonstige Verbindlichkeiten ,39-0,04 Andere sonstige Verbindlichkeiten.... EUR ,39 % ,39-0,03 Verbindlichkeiten aus Anteilscheingeschäften EUR ,56 % ,56 0,00 Fondsvermögen ,94 100,00 Anteilwert 123,45 Umlaufende Anteile ,701 Durch Rundung der Prozentanteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein. Devisenkurse (in Mengennotiz) per US Dollar.... USD 1, = EUR 1 Während des Berichtszeitraums abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag) Stück Käufe Verkäufe Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. bzw. bzw. in 1000 Zugänge Abgänge Börsengehandelte Wertpapiere Verzinsliche Wertpapiere 8,2500 % International Finance 14/ MTN (US45950VDB99).... INR ,2500 % European Investment Bank 11/ MTN (XS )... TRY ,5000 % European Investment Bank 14/ MTN (XS )... TRY ,7500 % Argentina 14/ (ARARGE03H413).... USD Verbriefte Geldmarktinstrumente 7,6500 % European Bank for Rec. & Dev. 14/ MTN (XS )... INR Zertifikate ETFS Foreign Exchange/MSFX Short USD/EUR ETN (DE000A1EK0W0).... Stück Investmentanteile Gruppeneigene Investmentanteile (inkl. KVG-eigene Investmentanteile) db X-trackers - CNX Nifty UCITS ETF (Indien) 1C (LU ) (0,850%)... Stück db X-trackers - FTSE Vietnam UCITS ETF 1C (LU ) (0,650%)... Stück db X-trackers - MSCI JAPAN INDEX UCITS ETF (DR) 3C (LU ) (0,250%).... Stück db X-trackers - MSCI JAPAN INDEX UCITS ETF (DR) 4C (LU ) (0,500%).... Stück db X-trackers DAX UCITS ETF (DR) 1C (LU ) (0,010%)... Stück db X-trackers II-FED Funds Eff.RateTR Ind.UCITS 1C (LU ) (0,150%).... Stück db X-trackers S&P 500 2x Inverse Daily UCITS ETF (LU ) (0,500%).... Stück Stück Käufe Verkäufe Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. bzw. bzw. in 1000 Zugänge Abgänge Gruppenfremde Investmentanteile Fidelity Funds - Switzerland Fund Y Acc. CHF (LU ) (0,750%)... Stück BHF Flexible Allocation FT (LU ) (1,500%+).... Stück Frankfurter Aktienfonds für Stiftungen A (DE000A1JSWP1) (0,150%+).... Stück ishares III-iShares Core MSCI Japan IMI UCITS ETF (DE000A0YBR53) (0,200%).... Stück Lyxor ETF Brazil (Ibovespa) A (FR ) (0,650%).... Stück Lyxor UCITS ETF Daily Double Short 10Y US Treasury (FR ) (0,200%).... Stück MainFirst - TOP EUROPEAN IDEAS C (LU ) (1,000%+).... Stück Pioneer Funds-Euroland Equity I EUR (LU ) (0,600%)... Stück Schroder ISF - European Smaller Companies C Acc. (LU ) (1,000%)... Stück Warburg Value Fund B (LU ) (1,250%+). Stück Aberdeen Global SICAV - Japanese Smaller Co. I2 (LU ) (0,750%)... Stück Amundi ETF Short US Treasury 7-10 Daily (FR ) (0,140%)... Stück Fidelity Funds - Pacific Fund Y Acc. USD (LU ) (0,750%)... Stück HSBC GIF -Asia Ex Japan Smaller Companies I (Cap.) (LU ) (0,750%).... Stück Pioneer-US Fund Growth A USD (LU ) (0,700%).... Stück Schroder GAIA - Paulson Merger Arbitr. C (acc.) USD (LU ) (1,250%+).... Stück Schroder GAIA-Sirios US Equity Acc.Shs C US (LU ) (1,500%+).... Stück SISF - QEP Global Value Plus C Acc.USD (LU ) (1,000%)... Stück Vontobel Fund SICAV - Global Equity I-USD (LU ) (0,825%)... Stück db X-trackers II - US Treasuries D.S.D ETF 1C (LU ) (0,300%)... Stück

15 MULTI-LEADERS-FUND NEXT GENERATION Derivate (in Opening-Transaktionen umgesetzte Optionsprämien bzw. Volumina der Optionsgeschäfte, bei Optionsscheinen Angabe der Käufe und Verkäufe) Zugänge Abgänge Optionsscheine Wertpapier-Optionsscheine Optionsscheine auf Aktien HFSF WRT National Bank of Greece (GRR )... Stück Terminkontrakte Volumen in 1000 Aktienindex-Terminkontrakte Gekaufte Kontrakte: EUR (Basiswerte: DAX (Performanceindex), Euro STOXX 50 Price Euro) Verkaufte Kontrakte: EUR (Basiswerte: DAX (Performanceindex), Euro STOXX 50 Price Euro, S&P 500 Index) Devisenterminkontrakte Kauf von Devisen auf Termin EUR/JPY EUR JPY/EUR EUR JPY/USD EUR 325 USD/EUR EUR USD/JPY EUR Verkauf von Devisen auf Termin CHF/EUR EUR JPY/EUR EUR 881 USD/JPY EUR Optionsrechte Wertpapier-Optionsrechte Optionsrechte auf Aktien Gekaufte Verkaufsoptionen (Put): EUR (Basiswerte: Apple) Optionsrechte auf Aktienindex-Derivate Optionsrechte auf Aktienindices Gekaufte Verkaufsoptionen (Put): EUR (Basiswerte: S&P 500 Index)I-USD (LU ) (0,825%) 13

16 MULTI-LEADERS-FUND NEXT GENERATION Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich) für den Zeitraum vom bis I. Erträge 1. Zinsen aus ausländischen Wertpapieren (vor Quellensteuer)... EUR ,58 2. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Inland... EUR 11,89 3. Erträge aus Investmentzertifikaten... EUR ,59 4. Abzug ausländischer Quellensteuer... EUR ,78 5. Sonstige Erträge... EUR ,77 Summe der Erträge... EUR ,05 II. Aufwendungen 1. Zinsen aus Kreditaufnahmen 1)... EUR ,58 2. Verwaltungsvergütung... EUR ,15 davon: Kostenpauschale...EUR ,31 erfolgsabhängige Vergütung...EUR ,84 3. Prüfungs- und Veröffentlichungskosten 2)... EUR ,26 4. Sonstige Aufwendungen... EUR ,44 davon: Aufwendungen für Rechtskosten. EUR ,44 Summe der Aufwendungen... EUR ,43 III. Ordentlicher Nettoertrag... EUR ,38 IV. Veräußerungsgeschäfte 1. Realisierte Gewinne... EUR ,12 2. Realisierte Verluste... EUR ,84 Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften... EUR ,28 Entwicklungsrechnung für das Sondervermögen I. Wert des Sondervermögens am Beginn des Geschäftsjahres... EUR ,89 1. Zwischenausschüttung(en)... EUR ,39 davon: Steuerabschlag für das laufende Geschäftsjahr... EUR ,39 2. Mittelzufluss (netto) EUR ,21 a) Mittelzuflüsse aus Anteilscheinverkäufen... EUR ,27 b) Mittelabflüsse aus Anteilscheinrücknahmen... EUR ,48 3. Ertrags- und Aufwandsausgleich... EUR ,29 4. Ergebnis des Geschäftsjahres... EUR ,36 davon: Nettoveränderung der nichtrealisierten Gewinne... EUR ,83 Nettoveränderung der nichtrealisierten Verluste... EUR ,37 II. Wert des Sondervermögens am Ende des Geschäftsjahres... EUR ,94 Verwendungsrechnung für das Sondervermögen Berechnung der Wiederanlage Insgesamt Je Anteil I. Für die Wiederanlage verfügbar 1. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres... EUR ,90 15,60 2. Zuführung aus dem Sondervermögen... EUR 0,00 0,00 3. Zur Verfügung gestellter Steuerabzugsbetrag... EUR ,39-0,04 II. Wiederanlage... EUR ,51 15,56 V. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres... EUR ,90 1. Nettoveränderung der nichtrealisierten Gewinne... EUR ,83 2. Nettoveränderung der nichtrealisierten Verluste... EUR ,37 VI. Nichtrealisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres... EUR ,54 VII. Ergebnis des Geschäftsjahres... EUR ,36 Hinweis: Die Nettoveränderung der nichtrealisierten Gewinne (Verluste) errechnet sich aus Gegenüberstellung der Summe aller nichtrealisierten Gewinne (Verluste) zum Ende des Geschäftsjahres und der Summe aller nichtrealisierten Gewinne (Verluste) zu Beginn des Geschäftsjahres. In die Summe der nichtrealisierten Gewinne (Verluste) fließen die positiven (negativen) Differenzen ein, die aus dem Vergleich der Wertansätze der einzelnen Vermögensgegenstände zum Berichtsstichtag mit den Anschaffungskosten resultieren. Die nichtrealisierten Ergebnisse werden ohne Ertragsausgleich ausgewiesen. Vergleichende Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre Fondsvermögen am Ende des Geschäftsjahres EUR Anteilwert EUR ,94 123, ,89 109, ,76 99, ) Enthalten sind negative Zinsen auf Bankguthaben. 2) Es handelt sich um Kosten, die die vorangegangene Geschäftsperiode bei der Oppenheim Kapitalanlagegesellschaft mbh betreffen. 14

17 MULTI-LEADERS-FUND NEXT GENERATION Anhang gemäß 7 Nr. 9 KARBV Angaben nach der Derivateverordnung Das durch Derivate erzielte zu Grunde liegende Exposure: EUR ,38 Angaben nach dem qualifizierten Ansatz: Zusammensetzung des Vergleichsvermögens 75% MSCI THE WORLD INDEX in EUR Constituents, 25% JPM GBI Broad Constituents in EUR Potenzieller Risikobetrag für das Marktrisiko kleinster potenzieller Risikobetrag.... % 68,495 größter potenzieller Risikobetrag... % 126,745 durchschnittlicher potenzieller Risikobetrag.... % 103,208 Die Risikokennzahlen wurden für den Zeitraum vom bis auf Basis der Methode der historischen Simulation mit den Parametern 99% Konfidenzniveau, 10 Tage Haltedauer unter Verwendung eines effektiven, historischen Beobachtungszeitraumes von einem Jahr berechnet. Als Bewertungsmaßstab wird das Risiko eines derivatefreien Vergleichsvermögens herangezogen. Unter dem Marktrisiko versteht man das Risiko, das sich aus der ungünstigsten Entwicklung von Marktpreisen für das Sondervermögen ergibt. Bei der Ermittlung des Marktrisikopotenzials wendet die Gesellschaft den qualifizierten Ansatz im Sinne der Derivate-Verordnung an. Die durchschnittliche Hebelwirkung aus der Nutzung von Derivaten betrug im Berichtszeitraum 1,1, wobei zur Berechnung die Summe der Nominalbeträge der Derivate in Relation zum Fondsvermögen gesetzt wurde (Nominalwertmethode). Sonstige Angaben Anteilwert: EUR 123,45 Umlaufende Anteile: ,701 Angabe zu den Verfahren zur Bewertung der Vermögensgegenstände: Die Bewertung erfolgt durch die Verwahrstelle unter Mitwirkung der Kapitalverwaltungsgesellschaft. Die Verwahrstelle stützt sich hierbei grundsätzlich auf externe Quellen. Sofern keine handelbaren Kurse vorliegen, werden Bewertungsmodelle zur Preisermittlung (abgeleitete Verkehrswerte) genutzt, die zwischen Verwahrstelle und Kapitalverwaltungsgesellschaft abgestimmt sind und sich so weit als möglich auf Marktparameter stützen. Diese Vorgehensweise unterliegt einem permanenten Kontrollprozess. Preisauskünfte Dritter werden durch andere Preisquellen, modellhafte Rechnungen oder durch andere geeignete Verfahren auf Plausibilität geprüft. Die in diesem Bericht ausgewiesenen Anlagen werden nicht zu abgeleiteten Verkehrswerten bewertet. Angaben zur Transparenz sowie zur Gesamtkostenquote: Die Gesamtkostenquote belief sich auf 2,73% p.a. Die Gesamtkostenquote drückt die Summe der Kosten und Gebühren (ohne Transaktionskosten) als Prozentsatz des durchschnittlichen Fondsvolumens innerhalb eines Geschäftsjahres aus. Zudem fiel aufgrund der Outperformance gegenüber seiner vorgegebenen Orientierungsgröße eine erfolgsabhängige Vergütung in Höhe von 2,16% des durchschnittlichen Fondsvermögens an. Für das Sondervermögen ist gemäß den Vertragsbedingungen eine an die Kapitalverwaltungsgesellschaft abzuführende Pauschalgebühr von 1,74% p.a. vereinbart. Davon entfallen bis zu 0,15% p.a. auf die Verwahrstelle und bis zu 0,05% p.a. auf Dritte (Druck- und Veröffentlichungskosten, Abschlussprüfung sowie Sonstige). Im Geschäftsjahr vom 1. Juli 2014 bis 30. Juni 2015 erhielt die Kapitalverwaltungsgesellschaft Deutsche Asset & Wealth Investment GmbH für das Investmentvermögen MULTI- LEADERS-FUND NEXT GENERATION keine Rückvergütung der aus dem Sondervermögen an die Verwahrstelle oder an Dritte geleisteten Vergütungen und Aufwendungserstattungen, bis auf von Brokern zur Verfügung gestellte Finanzinformationen für Research-Zwecke. Die Gesellschaft zahlt von dem auf sie entfallenden Teil der Kostenpauschale mehr als 10% an Vermittler von Anteilen des Sondervermögens auf den Bestand von vermittelten Anteilen. Im Berichtszeitraum wurden keine Ausgabeaufschläge bzw. Rücknahmeabschläge gezahlt. Für die Investmentanteile sind in der Vermögensaufstellung in Klammern die aktuellen Verwaltungsvergütungs-/Kostenpauschalsätze zum Berichtsstichtag für die im Wertpapiervermögen enthaltenen Sondervermögen aufgeführt. Das Zeichen + bedeutet, dass darüber hinaus ggf. eine erfolgsabhängige Vergütung berechnet werden kann. Da das Sondervermögen im Berichtszeitraum andere Investmentanteile ( Zielfonds ) hielt, können weitere Kosten, Gebühren und Vergütungen auf Ebene des Zielfonds angefallen sein. Die wesentlichen sonstigen Erträge und sonstigen Aufwendungen sind in der Ertrags- und Aufwandsrechnung dargestellt. Die im Berichtszeitraum gezahlten Transaktionskosten beliefen sich auf EUR ,43. Die Transaktionskosten berücksichtigen sämtliche Kosten, die im Berichtszeitraum für Rechnung des Fonds separat ausgewiesen bzw. abgerechnet wurden und in direktem Zusammenhang mit einem Kauf oder Verkauf von Vermögensgegenständen stehen. Eventuell gezahlte Finanztransaktionssteuern werden in die Berechnung einbezogen. Der Anteil der Transaktionen, die im Berichtszeitraum für Rechnung des Sondervermögens über Broker ausgeführt wurden, die eng verbundene Unternehmen und Personen (Anteil von fünf Prozent und mehr) sind, betrug 13,70 Prozent der Gesamttransaktionen. Ihr Umfang belief sich hierbei auf insgesamt EUR ,55. 15

18 , den 14. Dezember 2015 Deutsche Asset & Wealth Management Investment GmbH, Die Geschäftsführung James Dilworth Reinhard Bellet Henning Gebhardt Stefan Kreuzkamp Holger Naumann Barbara Rupf Bee Besonderer Vermerk des Abschlussprüfers An die Deutsche Asset & Wealth Management Investment GmbH, Die Deutsche Asset & Wealth Management Investment GmbH hat uns beauftragt, gemäß 102 des Kapitalanlagegesetzbuches (KAGB) den Jahresbericht des Sondervermögens MULTI-LEADERS-FUND NEXT GENERATION für das Geschäftsjahr vom 1. Juli 2014 bis 30. Juni 2015 zu prüfen. Verantwortung der gesetzlichen Vertreter Die Aufstellung des Jahresberichts nach den Vorschriften des KAGB liegt in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Kapitalverwaltungsgesellschaft. Verantwortung des Abschlussprüfers Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Jahresbericht abzugeben. Wir haben unsere Prüfung nach 102 KAGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf den Jahresbericht wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Verwaltung des Sondervermögens sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems und die Nachweise für die Angaben im Jahresbericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Rechnungslegungsgrundsätze für den Jahresbericht und der wesentlichen Einschätzungen der gesetzlichen Vertreter der Kapitalverwaltungsgesellschaft. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet. Prüfungsurteil Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Jahresbericht für das Geschäftsjahr vom 1. Juli 2014 bis 30. Juni 2015 den gesetzlichen Vorschriften. Diese Bestätigung erteilen wir auf Grund unserer pflichtgemäßen, am 23. September 2015 abgeschlossenen Prüfung gemäß 102 KAGB und unserer Nachtragsprüfung, die sich auf die Korrektur der Berechnung und des Ausweises der Gesamtkostenquote nach 101 Absatz 2 Nr. 1 KAGB im Jahresbericht bezog. Die Nachtragsprüfung hat zu keinen Einwendungen geführt., den 23. September 2015 / 14. Dezember 2015 KPMG AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Kuppler Wirtschaftsprüfer Neuf Wirtschaftsprüfer 16

19 Kapitalverwaltungsgesellschaft Deutsche Asset & Wealth Management Investment GmbH Frankfurt Haftendes Eigenkapital am :177,9 Mio. Euro Gezeichnetes und eingezahltes Kapital am : 115 Mio. Euro Verwahrstelle State Street Bank GmbH Brienner Straße München Haftendes Eigenkapital am : 1.326,7 Mio. Euro Gezeichnetes und eingezahltes Kapital am : 109,3 Mio. Euro Gesellschafter der Deutsche Asset & Wealth Management Investment GmbH DWS Holding & Service GmbH, Aufsichtsrat Geschäftsführung Michele Faissola Leiter Asset & Wealth Management Deutsche Bank AG, London Vorsitzender Christof von Dryander Deutsche Bank AG, stellv. Vorsitzender Dr. Roland Folz Deutsche Bank AG, Dr. Stefan Marcinowski Ludwigshafen James Dilworth (seit dem ) Sprecher der Geschäftsführung Holger Naumann Geschäftsführer der DWS Holding & Service GmbH, Vorsitzender des Aufsichtsrates der Deutsche Asset & Wealth Management Investment S.A., Luxemburg Geschäftsführer der RREEF Spezial Invest GmbH, Vorsitzender des Verwaltungsrats der Oppenheim Asset Management Services S.à r.l., Luxemburg Dr. Edgar Meister (bis zum ) Mitglied des Vorstands der Deutsche Bundesbank i.r., Friedrich von Metzler Teilhaber des Bankhauses B. Metzler seel. Sohn & Co. KGaA, Barbara Rupf Bee (seit dem ) Geschäftsführerin der Deutsche Bank (Suisse) SA, Zürich Mitglied des Aufsichtsrates der RREEF Spezial Invest GmbH, Mitglied des Aufsichtsrates der RREEF Investment GmbH, Andreas Pohl Vorstandsvorsitzender und Mitglied der Geschäftsleitung der Deutsche Vermögensberatung Holding GmbH, Marburg Thomas Rodermann Deutsche Bank AG, Dr. Asoka Wöhrmann Geschäftsführer der DWS Holding & Service GmbH, Mitglied des Aufsichtsrates der Deutsche Asset & Wealth Management Investment S.A., Luxemburg Christian Strenger Stand:

20 Deutsche Asset & Wealth Management Investment GmbH Tel.: +49 (0) Fax: +49 (0)