oder doch Schwellenländer?

Transkript

1 oder doch Schwellenländer? Referent: Thomas Meyer zu Drewer, Geschäftsführer ComStage Moderator: Christian Hermann, Produktmanager Comstage ETF-Marktgespräch vom 11. November 2015 I oder doch Schwellenländer?

2 Was sind ETFs? Definition ETFs oder Exchange Traded Funds sind börsengehandelte Investmentfonds ( Sondervermögen ). Ziel Das Ziel eines ETF besteht darin, die Entwicklung des zugrundeliegenden Index möglichst genau abzubilden. ETFs sind in sich (breit) diversifiziert. Einsatz ETFs bieten Anlegern die Möglichkeit, in zahlreiche Anlageklassen zu investieren. Handel ETFs werden genauso einfach wie Aktien an der Börse gehandelt. Kombination Sicher wie ein Investmentfonds Börsengehandelter Investmentfonds = ETF Handelbar wie eine Aktie 2

3 Entwicklung des weltweiten ETF Marktes Global gelistete ETFs (AuM in Mrd. EUR) 2.328, , , ,1 942, ,1 78,8 117,8 135,0 158,4 213,7 324,8 410,9 504,6 506,2 697, Assets under Management Global Quelle: Deutsche Bank Research, Stand:

4 Entwicklung des europäischen ETF Marktes In Europa gelistete ETFs (AuM in Mrd. EUR) 362,2 413,3 211,4 208,1 253,5 286,3 158,2 0,7 6,4 10,2 16,3 23,9 42,3 67,8 86,9 99, Assets under Management Europa Quelle: Deutsche Bank Research, Stand:

5 Der europäische ETF Markt ETFs in Europa sortiert nach Anlageklasse Anlageklasse AuM in Mrd. Anteil Aktien total 292,47 70,77% Industrieländer Entwicklungsländer Sektoren Global 211,54 20,68 18,27 4,13 72,33% 7,07% 6,25% 1,41% Festverzinslich 106,59 25,79% Rohstoffe 12,79 3,09% Währungen 0,00 0,00% Andere 1,44 0,35% Total 413,3 100,00% Quelle: Deutsche Bank Research, Stand:

6 Das aktuelle Kapitalmarktumfeld China Rohstoffe Das Wachstum verlangsamt sich von 7% auf vielleicht 6,5%. Aber was braucht nachhaltiges Wachstum? Die Rohstoffpreise haben stark nachgegeben. Der ideale Einstiegszeitpunkt? Schwellenländer Die Entwicklung in den Emerging Markets ist nicht einheitlich. Zinsen Eine Zinserhöhung ist nur verschoben auf Dezember oder Q USA Die Wirtschaftsdaten sind vielfach nicht eindeutig oder verwirrend. Europa Der heimliche Gewinner dank überraschenden und relativ hohen Wachstums. 6

7 Schwellenländer Eine Last! Anleger flüchten aus Schwellenländern. Seit dem Jahr 2000 bis etwa 2012 waren sich entwickelnde Länder der Hit. Insbesondere in der Finanzkrise erwiesen sich viele dieser Länder als stabil. Starkes (Binnenmarkt-) Wachstum und überwiegend niedrige Staatsverschuldungen zogen Kapital an. Außerdem trug die Liquiditätspolitik der amerikanischen Federal Reserve zu Kapitalflüssen bei. Aber: Das Tapering hat die selbstverständlichen Kapitalströme zunehmend versiegen lassen. 7

8 Schwellenländer Eine sinnvolle Ergänzung! Schwellenland ist nicht gleich Schwellenland. Ein robustes und stabiles Wachstum in den USA kann positiv auf Schwellenländer wirken. Und der Export aus den Schwellenländern wird von einem globalen Wachstum profitieren. Zudem: Positive demografische Strukturen, steigende Löhne, wachsende Mittelschichten. Consumer Revolution ist und bleibt ein Dauerthema. Die Lehre aus Lehman: Diversifikation! 8

9 MSCI Emerging Markets Zusammensetzung des MSCI Emerging Markets Land Gewichtung im Index Land Gewichtung im Index China (106 Aktien) 18,47 % Thailand (32 Aktien) 2,23 % Südkorea (107 Aktien) 16,01 % Türkei (25 Aktien) 1,56 % Taiwan (96 Aktien) 12,60 % Philippinen (21 Aktien) 1,40% Indien (71 Aktien) 8,23 % Polen (23 Aktien) 1,39 % Südafrika (53 Aktien) 7,63 % Chile (20 Aktien) 1,26 % Brasilien (66 Aktien) 6,12 % Katar (13 Aktien) 1,03 % Hong Kong (37 Aktien) 5,36 % Vereinigte Emirate (10 Aktien) 0,68 % Mexiko (28 Aktien) 4,79 % Kolumbien (12 Aktien) 0,55 % Russland (20 Aktien) 3,88 % Peru (3 Aktien) 0,37 % Malaysia (42 Aktien) 3,06 % Griechenland (9 Aktien) 0,25 % Indonesien (30 Aktien) 2,41 % Ungarn (3 Aktien) 0,23 % Quelle: Deutsche Bank Research, Stand:

10 ETFs zur breiten Streuung von Portfolios Korrelationen über einen Zeitraum von einem Jahr Wertpapier DAX MSCI MSCI Alumin Nickel Zink Kupfer Palladi Platin Silber Gold Erdgas Gasöl Brent WTI EUR/ Dt. World EM ium um USD Renten DAX MSCI World MSCI EM Aluminium Nickel Zink Kupfer Palladium Platin Silber Gold Erdgas Gasöl Brent WTI EUR/USD Dt. Renten *Quelle: Bloomberg; eigene Berechnungen; im Vergleich zu Angaben zur bisherigen Wertentwicklung erlauben keine verlässliche Prognose für die Zukunft. 10

11 ETFs zur breiten Streuung von Portfolios Korrelationen über einen Zeitraum von 10 Jahren Wertpapier DAX MSCI MSCI Alumin Nickel Zink Kupfer Palladi Platin Silber Gold Erdgas Gasöl Brent WTI EUR/ Dt. World EM ium um USD Renten DAX MSCI World MSCI EM Aluminium Nickel Zink Kupfer Palladium Platin Silber Gold Erdgas Gasöl Brent WTI EUR/USD Dt. Renten *Quelle: Bloomberg; eigene Berechnungen; im Vergleich zu Angaben zur bisherigen Wertentwicklung erlauben keine verlässliche Prognose für die Zukunft. 11

12 ComStage S&P SMIT 40 Index TRN UCITS ETF Comstage ETF-Marktgespräch vom 11. November 2015 I oder doch Schwellenländer?

13 Südkorea, Mexiko, Indonesien, Türkei Ausgangsfrage: Warum Schwellenländer? Renditen Damit können sie zur breiten Streuung (Diversifikation) globaler Portfolios beitragen Von einem Nischenthema haben sie sich zu einer Assetklasse entwickelt, die zunehmend zu einem Kerninvestment vieler globaler Anleger wird Die SMIT Länder bieten große Chancen aus Bevölkerungsentwicklung, Produktivität und einer niedrigeren Korrelation mit dem Rest der Welt Alle 4 Länder machen jeweils mindestens 1 Prozent des Welt-BIP aus. Das Wachstum wird durch Internet, Mobiltelefonie und Globalisierung zusätzlich beschleunigt 13

14 Südkorea, Mexiko, Indonesien, Türkei Südkorea Indonesien Mexiko Türkei 14

15 Südkorea, Mexiko, Indonesien, Türkei Vier hoch attraktive Schwellenländermärkte Südkorea Mexiko Indonesien Türkei Die SMIT Länder gemeinsame Merkmale: Überdurchschnittliches Wirtschaftswachstum Marktfreundliche Wirtschaftspolitik Milliardenschwere Infrastrukturprogramme Junge Bevölkerung Wachsender Wohlstand Steigende Konsumnachfrage ComStage S&P SMIT 40 Index TRN UCITS ETF 15

16 Südkorea, Mexiko, Indonesien, Türkei SMIT im Vergleich zu BRIC Performance in Prozent, Indizes in EUR Jan '08 Jan '09 Jan '10 Jan '11 Jan '12 Jan '13 Jan '14 Jan '15 S&P SMIT 40 Index S&P BRIC 40 Index Quelle: Bloomberg, Stand: Betrachtungszeitraum: 31. Januar 2008 bis 30. September

17 Südkorea, Mexiko, Indonesien, Türkei Indexzusammensetzung nach Branchen Top Ten des S&P SMIT 40 Index TRN Finanzwesen 33,7% Unternehmen Land Gewichtung im Index Informationstechnologie Telekommunikation Nicht- Basiskonsumgüter Basiskonsumgüter Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe Industrie Energie Versorgungsbetriebe 15,4% 13,1% 11,4% 9,8% 8,6% 4,9% 2,2% 0,9% Samsung Electronics Co Ltd Südkorea 10,00% America Movil SAB de CV Mexiko 6,19% Bank Central Asia Tbk PT Indonesien 4,95% Telekomunikasi Indonesia Tbk PT Indonesien 4,51% Turkiye Garanti Bankasi AS Türkei 4,16% Astra International Tbk PT Indonesien 3,66% Akbank TAS Türkei 3,39% Bank Rakyat Indonesia Persero Indonesien 3,21% BIM Birlesik Magazalar AS Türkei 3,12% Grupo Financiero Banorte Sab Mexiko 2,94% Quelle: S&P DOW JONES INDICES, ComStage, Stand:

18 ComStage FTSE China A50 UCITS ETF China vom Sprinter zum Dauerläufer Comstage ETF-Marktgespräch vom 11. November 2015 I oder doch Schwellenländer?

19 Warum in China investieren? China im Wandel Umfeld Von der Werkbank der Welt zur modernen Industrienation und auf Augenhöhe mit den führenden Volkswirtschaften Beitritt zur WTO; (teilweise) hervorragende Infrastruktur, (noch) relativ niedrige Löhne Antizyklisch Momentane Schwächephase wird enden Wachstum Wandel hin zu nachhaltigem Wachstum aktueller 5-Jahres-Plan 7% p.a. Diversifikation Bestandteil eines gut diversifizierten Portfolios Größe Exportweltmeister und bereits heute zweitgrößte Volkswirtschaft weltweit 19

20 Der chinesische Aktienmarkt Verschiedene Aktienkategorien A-Aktien B-Aktien nur für Chinesen mit Wohnsitz in China zugänglich Ausländer und Chinesen mit Wohnsitz in China Notieren in Renminbi Für Ausländer nur mit QFII* Status erhältlich An den Börsen Shanghai und Shenzhen gelistet A- Aktie B- Aktie Notieren in Renminbi In Shanghai auch in US-Dollar, in Shenzhen in Hongkong-Dollar handelbar H-Aktien Aktien von Unternehmen mit Sitz in Festland-China Gehandelt in Hongkong-Dollar an der Börse Hongkong Offen für ausländische Investoren H- Aktie Red Chips Red Chips Aktien von Unternehmen mit Sitz in Hongkong VR China mit Beteiligungen an diesen Unternehmen Gehandelt in Hongkong-Dollar Ausländern zugänglich 20

21 ComStage FTSE China A50 UCITS ETF Entwicklung des FTSE China A50 Index über 5 Jahre Wertentwicklung in Prozent, Index in EUR Sep '10 Feb '11 Jul '11 Dec '11 May '12 Oct '12 Mar '13 Aug '13 Jan '14 Jun '14 Nov '14 Apr '15 Sep '15 FTSE China A50 Index Quelle: Bloomberg, Stand:

22 ComStage FTSE China A50 UCITS ETF Die zehn größten Unternehmen im FTSE China A50 Index Unternehmen Gewichtung im Index Ping An Insurance Group 8,90% China Merchants Bank 7,19% China Minsheng Banking Corp 6,10% Shanghai Pudong Development Bank 5,08% Industrial Bank Co LTD 4,72% Agricultural Bank of China LTD 3,31% China Vanke 3,28% Citic Securities Co-A 3,26% Industrial & Commercial Bank of China -A 3,24% Bank of Communications Co LTD 3,17% Quelle: Bloomberg, Stand:

23 Warum in den ComStage FTSE China A50 UCITS ETF investieren? Exklusiver Zugang zu Chinas 50 größten Unternehmen ( Blue Chips )! Die ETF Besonderheiten: Investitionen in den bedeutendsten chinesischen A-Index Partizipation an hohem, nachhaltigem Wachstum Direkter Erwerb von A-Aktien nicht möglich (QFII) In Deutschland zum Vertrieb zugelassen ComStage FTSE China A50 UCITS ETF 23

24 Schwellenländer zusammenfassende Stichworte Demografie Wachsende Mittelschichten Consumer Revolution Home Bias Diversifikation 24

25 Aktives Management mit passiven ETFs: Core-Satellite Satellit (passiv) Aktive Kompetenz Satellit (passiv) Satellit (aktiv) 25

26 ETFs als Bausteine jeder privaten Anlagestrategie Niedrigeres Risiko 10% 20% Aktien aus Schwellenländern (MSCI Emerging Markets) Aktien aus Industrieländern (MSCI World) 70% Euro- Staatsanleihen (iboxx Euro Sovereigns) Quelle: Universität Mannheim Angaben zur bisherigen Wertentwicklung erlauben keine verlässliche Prognose für die Zukunft. 26

27 ETFs als Bausteine jeder privaten Anlagestrategie Risikofreudiger 23% 30% Aktien aus Schwellenländern (MSCI Emerging Markets) Aktien aus Industrieländern (MSCI World) 47% Euro- Staatsanleihen (iboxx Euro Sovereigns) Quelle: Universität Mannheim Angaben zur bisherigen Wertentwicklung erlauben keine verlässliche Prognose für die Zukunft. 27

28 Vielen Dank, dass Sie heute dabei waren! Comstage ETF-Marktgespräch vom 11. November 2015 I oder doch Schwellenländer?

29 ComStage: Die ETF Marke der Commerzbank ComStage: 111 ETFs 7,5 Mrd. AuM 100% CFS S.A., Luxemburg 2,5 Mrd. in anderen Fonds 100-prozentige Tochter der Commerzbank AG verwaltet Commerz Funds Solutions S.A. (CFS) ist eine Luxemburger KAG 111 ComStage ETFs ComStage DAX ETF Weitere Fonds Die ETFs sind zum öffentlichen Vertrieb in Deutschland, Österreich, Luxemburg und, teilweise, der Schweiz zugelassen Neben ComStage ETFs verwaltet die CFS weitere Fonds für die Commerzbank Gruppe 29

30 ComStage ETFs mit der Vertriebszulassung in Deutschland, Schweiz*, Luxemburg und Österreich Pauschal- Ertrags- Fonds-/Handels- ComStage gebühr p.a. verwendung währung WKN ISIN Bloomberg Reuters Aktien Länder / Regionen Europa DAX TR UCITS ETF (Deutschland) 0,08% thesaurierend EUR/EUR ETF001 LU CBDAX CBGDAXI.DE FR DAX UCITS ETF (Deutschland) 0,15% ausschüttend EUR/EUR ETF002 LU C002 CBGDAXP.DE DivDAX TR UCITS ETF (Deutschland) 0,25% thesaurierend EUR/EUR ETF003 LU C003 CBGSUL.DE SDAX TR UCITS ETF (Deutschland) 0,70% thesaurierend EUR/EUR ETF005 LU C005 CBSDAXI.DE F.A.Z. Index UCITS ETF (Deutschland) 0,15% thesaurierend EUR/EUR ETF006 LU C006 CBFAZI.DE MDAX TR UCITS ETF (Deutschland) 0,30% thesaurierend EUR/EUR ETF007 LU C007 C007.DE SPI TR UCITS ETF (Schweiz) 0,40% thesaurierend CHF/EUR ETF029 LU C029 CBSSHI.DE Dow Jones Switzerland Titans 30 TM Net TR UCITS ETF (Schweiz) 0,25% thesaurierend CHF/EUR ETF030 LU CBSMI C030.DE ATX UCITS ETF (Österreich) 0,25% thesaurierend EUR/EUR ETF031 LU CBATX CBATX.DE MSCI Italy TRN UCITS ETF (Italien) 0,25% thesaurierend EUR/EUR ETF032 LU C032 C032.DE MSCI Spain TRN UCITS ETF (Spanien) 0,25% thesaurierend EUR/EUR ETF033 LU C033 C033.DE CAC 40 UCITS ETF (Frankreich) 0,20% thesaurierend EUR/EUR ETF040 LU CD40 CBFCHI.DE PSI 20 UCITS ETF (Portugal) 0,35% thesaurierend EUR/EUR ETF047 LU CD47 CBPSI20.DE EURO STOXX 50 NR UCITS ETF (Euro-Zone) 0,08% thesaurierend EUR/EUR ETF050 LU CBSX5T CBSTOXX50ER.DE FR EURO STOXX 50 UCITS ETF (Euro-Zone) 0,15% ausschüttend EUR/EUR ETF054 LU C054 CBSTOXX50E.DE EURO STOXX Select Dividend 30 NR UCITS ETF (Euro-Zone) 0,25% thesaurierend EUR/EUR ETF051 LU CBSD3T CBSD3T.DE STOXX Europe 600 NR UCITS ETF (Europa) 0,20% thesaurierend EUR/EUR ETF060 LU CBSXXR CBSTOXXR.DE FTSE 100 TR UCITS ETF (Großbritannien) 0,09% thesaurierend GBP/EUR ETF081 LU H81 CBTFTSE.DE MSCI Europe TRN UCITS ETF (Europa) 0,25% thesaurierend USD/EUR ETF111 LU CBNDDUE1 CBMINEU.DE MSCI EMU TRN UCITS ETF (Euro-Zone) 0,25% thesaurierend USD/EUR ETF112 LU CBNDDUEM CBMINEMU.DE MSCI EM Eastern Europe TRN UCITS ETF (Osteuropa) 0,60% thesaurierend USD/EUR ETF116 LU CBNDUEEM CBMINEE.DE MSCI Russia 30% Capped TRN UCITS ETF (Russland) 0,60% thesaurierend USD/EUR ETF118 LU CBMRUC30 CBMINRUC.DE MSCI Europe Large Cap TRN UCITS ETF (Europa) 0,25% thesaurierend USD/EUR ETF124 LU CBMLCUEU CBMINEUL.DE MSCI Europe Mid Cap TRN UCITS ETF (Europa) 0,35% thesaurierend USD/EUR ETF125 LU CBMMDUEU CBMINEUM.DE MSCI Europe Small Cap TRN UCITS ETF (Europa) 0,35% thesaurierend USD/EUR ETF126 LU CBNCUDE1 CBMINEUS.DE Nordamerika Dow Jones Industrial Average UCITS ETF (USA) 0,45% thesaurierend USD/EUR ETF010 LU CBINDU CBDJI.DE Nasdaq-100 UCITS ETF (USA) 0,25% thesaurierend USD/EUR ETF011 LU CBNDX CBNDX.DE S&P 500 UCITS ETF (USA) 0,12% thesaurierend USD/EUR ETF012 LU C012 CBGSPC.DE S&P 500 Euro Daily Hedged NET TR UCITS ETF (USA) 0,30% thesaurierend EUR/EUR ETF014 LU C014 C014.DE MSCI North America TRN UCITS ETF (USA + Kanada) 0,25% thesaurierend USD/EUR ETF113 LU CBNDDUNA CBMINNA.DE MSCI USA TRN UCITS ETF (USA) 0,10% thesaurierend USD/EUR ETF120 LU CBNDDUUS CBMINUS.DE MSCI USA Large Cap TRN UCITS ETF (USA) 0,25% thesaurierend USD/EUR ETF121 LU CBMLCUUS CBMINUSL.DE MSCI USA Mid Cap TRN UCITS ETF (USA) 0,35% thesaurierend USD/EUR ETF122 LU CBMMDUUS CBMINUSM.DE MSCI USA Small Cap TRN (USA) 0,35% thesaurierend USD/EUR ETF123 LU CBNCUDUS CBMINUSS.DE *In der Schweiz sind 95 ComStage ETFs zum Vertrieb zugelassen. 30

31 ComStage ETFs mit der Vertriebszulassung in Deutschland, Schweiz*, Luxemburg und Österreich Pauschal- Ertrags- Fonds-/Handels- ComStage gebühr p.a. verwendung währung WKN ISIN Bloomberg Reuters Aktien Länder / Regionen Asien Nikkei 225 UCITS ETF (Japan) 0,25% thesaurierend JPY/EUR ETF020 LU CBNKY CBN225.DE Topix UCITS ETF (Japan) 0,25% thesaurierend JPY/EUR ETF021 LU CBTPX CBTOPX.DE HSI UCITS ETF (China) 0,55% thesaurierend HKD/EUR ETF022 LU C022 CBHSI.DE HSCEI UCITS ETF (China) 0,55% thesaurierend HKD/EUR ETF023 LU C023 CBHSCE.DE FTSE China A50 UCITS ETF * (China) 0,40% thesaurierend USD/EUR ETF024 LU C024 C024.DE MSCI Pacific TRN UCITS ETF (Asien) 0,45% thesaurierend USD/EUR ETF114 LU CBNDDUP CBMINAP.DE MSCI Pacific ex Japan TRN UCITS ETF (Asien) 0,45% thesaurierend USD/EUR ETF115 LU CBNDDUPX CBMINAPJ.DE MSCI Japan TRN UCITS ETF (Japan) 0,25% thesaurierend USD/EUR ETF117 LU CBNDDUJN CBMINJP.DE MSCI Japan 100% Daily Hedged Euro UCITS ETF (Japan) 0,45% thesaurierend EUR/EUR ETF025 LU C025 C025.DE MSCI Taiwan TRN UCITS ETF (Taiwan) 0,60% thesaurierend USD/EUR ETF119 LU CBNDEUST CBMINTW.DE Welt MSCI World TRN UCITS ETF (Global) 0,20% thesaurierend USD/EUR ETF110 LU CBNDDUWI CBMINWO.DE MSCI Emerging Markets TRN UCITS ETF (Global) 0,25% thesaurierend USD/EUR ETF127 LU E127 CBMINEM.DE S&P SMIT 40 Index TRN UCITS ETF (Global) 0,60% thesaurierend EUR/EUR ETF129 LU E129 E129.DE MSCI World with Emerging Markets Exposure Net UCITS ETF (Global) 0,50% thesaurierend USD/EUR ETF130 LU E130 E130.DE Aktien Sektoren STOXX Europe 600 Automobiles & Parts NR UCITS ETF 0,25% thesaurierend EUR/EUR ETF061 LU CBSXAR CBSXAR.DE STOXX Europe 600 Banks NR UCITS ETF 0,25% thesaurierend EUR/EUR ETF062 LU CBSX7R CBSX7R.DE STOXX Europe 600 Basic Resources NR UCITS ETF 0,25% thesaurierend EUR/EUR ETF063 LU CBSXPR CBSX7PR.DE STOXX Europe 600 Chemicals NR UCITS ETF 0,25% thesaurierend EUR/EUR ETF064 LU CBSX4R CBSX4R.DE STOXX Europe 600 Construction & Materials NR UCITS ETF 0,25% thesaurierend EUR/EUR ETF065 LU CBSXOR CBSXOR.DE STOXX Europe 600 Financial Services NR UCITS ETF 0,25% thesaurierend EUR/EUR ETF066 LU CBSXFR CBSXFR.DE STOXX Europe 600 Food & Beverage NR UCITS ETF 0,25% thesaurierend EUR/EUR ETF067 LU CBSX3R CBSX3R.DE STOXX Europe 600 Health Care NR UCITS ETF 0,25% thesaurierend EUR/EUR ETF068 LU CBSXDR CBSXDR.DE STOXX Europe 600 Industrial Goods & Services NR UCITS ETF 0,25% thesaurierend EUR/EUR ETF069 LU CBSXNR CBSXNR.DE STOXX Europe 600 Insurance NR UCITS ETF 0,25% thesaurierend EUR/EUR ETF070 LU CBSXIR CBSXIR.DE STOXX Europe 600 Media NR UCITS ETF 0,25% thesaurierend EUR/EUR ETF071 LU CBSXMR CBSXMR.DE STOXX Europe 600 Oil & Gas NR UCITS ETF 0,25% thesaurierend EUR/EUR ETF072 LU CBSXER CBSXER.DE STOXX Europe 600 Personal & Household Goods NR UCITS ETF 0,25% thesaurierend EUR/EUR ETF073 LU CBSXQR CBSXQR.DE STOXX Europe 600 Real Estate NR UCITS ETF 0,25% thesaurierend EUR/EUR ETF074 LU CBSX86R CBSX86R.DE STOXX Europe 600 Retail NR UCITS ETF 0,25% thesaurierend EUR/EUR ETF075 LU CBSXRR CBSXRR.DE STOXX Europe 600 Technology NR UCITS ETF 0,25% thesaurierend EUR/EUR ETF076 LU CBSX8R CBSX8R.DE STOXX Europe 600 Telecommunications NR UCITS ETF 0,25% thesaurierend EUR/EUR ETF077 LU CBSXKR CBSXKR.DE STOXX Europe 600 Travel & Leisure NR UCITS ETF 0,25% thesaurierend EUR/EUR ETF078 LU CBSXTR CBSXTR.DE *In der Schweiz sind 95 ComStage ETFs zum Vertrieb zugelassen. 31

32 ComStage ETFs mit der Vertriebszulassung in Deutschland, Schweiz*, Luxemburg und Österreich Pauschal- Ertrags- Fonds-/Handels- ComStage gebühr p.a. verwendung währung WKN ISIN Bloomberg Reuters STOXX Europe 600 Utilities NR UCITS ETF 0,25% thesaurierend EUR/EUR ETF079 LU CBSX6R CBSX6R.DE NYSE Arca Gold BUGS UCITS ETF 0,65% thesaurierend USD/EUR ETF091 LU CD91 CBHUI.DE Aktien short ShortDAX TR UCITS ETF (Deutschland) 0,30% thesaurierend EUR/EUR ETF004 LU C004 CBSHORTDAX.DE ShortMDAX TR UCITS ETF (Deutschland) 0,45% thesaurierend EUR/EUR ETF044 LU E044 E044.DE CAC 40 Short GR UCITS ETF (Frankreich) 0,35% thesaurierend EUR/EUR ETF041 LU CD41 CBCACSH.DE EURO STOXX 50 Daily Leverage UCITS ETF (Euro-Zone) 0,35% thesaurierend EUR/EUR ETF052 LU CBSX5TS CBSX5TS.DE Aktien gehebelt LevDAX x2 UCITS ETF (Deutschland) 0,30% thesaurierend EUR/EUR ETF043 LU E043 E043.DE CAC 40 Leverage UCITS ETF (Frankreich) 0,30% thesaurierend EUR/EUR ETF042 LU CD42 CBCACLV.DE PSI 20 Leverage UCITS ETF (Portugal) 0,35% thesaurierend EUR/EUR ETF048 LU CD48 CBPSILV.DE EURO STOXX 50 Daily Leverage UCITS ETF (Euro-Zone) 0,35% thesaurierend EUR/EUR ETF053 LU CBSX5EL CBSX5EL.DE MSCI Emerging Markets Lev 2x Daily TRN UCITS ETF (Global) 0,75% thesaurierend USD/EUR ETF128 LU C128 C128.DE Rohstoffe CBK Commodity ex-agriculture EW Index TR UCITS ETF 0,30% thesaurierend USD/EUR ETF090 LU CBCOMM CBCOMMO.DE CBK Commodity ex-agriculture Monthly EUR Hedged TR UCITS ETF 0,35% thesaurierend EUR/EUR ETF099 LU C099 C099.DE Geldmarkt Commerzbank EONIA Index TR UCITS ETF 0,10% thesaurierend EUR/EUR ETF100 LU CBEONIA CBEONIA.DE Commerzbank FED Funds Effective Rate Index TR UCITS ETF 0,10% thesaurierend USD/EUR ETF101 LU CBFEDFER CBFEDFER.DE Renten iboxx Liquid Sov Div Overall TR UCITS ETF (Euro-Zone) 0,12% thesaurierend EUR/EUR ETF500 LU CBOXESOV CBIBOXSOTT.DE iboxx Liquid Sov Div 3m-1 TR UCITS ETF (Euro-Zone) 0,12% thesaurierend EUR/EUR ETF501 LU CBOXES3M CBIBOXSD3T.DE iboxx Liquid Sov Div 1-3 TR UCITS ETF (Euro-Zone) 0,12% thesaurierend EUR/EUR ETF502 LU CBOXES1 CB3LD6.DE iboxx Liquid Sov Div 3-5 TR UCITS ETF (Euro-Zone) 0,12% thesaurierend EUR/EUR ETF503 LU CBOXES3 CB3LD7.DE iboxx Liquid Sov Div 5-7 TR UCITS ETF (Euro-Zone) 0,12% thesaurierend EUR/EUR ETF504 LU CBOXES5 CB3LD8.DE iboxx Liquid Sov Div 7-10 TR UCITS ETF (Euro-Zone) 0,12% thesaurierend EUR/EUR ETF505 LU CBOXES7 CB3LD9.DE iboxx Liquid Sov Div TR UCITS ETF (Euro-Zone) 0,12% thesaurierend EUR/EUR ETF507 LU CBOXES10 CBIBOXS10T.DE iboxx Liquid Sov Div 15+ TR UCITS ETF (Euro-Zone) 0,12% thesaurierend EUR/EUR ETF508 LU CBOXES15 CBIBOXS15T.DE iboxx Liquid Sov Div 25+ TR UCITS ETF (Euro-Zone) 0,12% thesaurierend EUR/EUR ETF509 LU CBOXES25 CBIBOXS25T.DE iboxx Sov Germany Cap 3m-2 TR UCITS ETF (Deutschland) 0,12% thesaurierend EUR/EUR ETF520 LU CBOXGS3M CBIBOXSC3T.DE iboxx Sov Germany Cap 1-5 TR UCITS ETF (Deutschland) 0,12% thesaurierend EUR/EUR ETF521 LU CBOXGS1 CBIBOXSC1T.DE iboxx Sov Germany Cap 5-10 TR UCITS ETF (Deutschland) 0,12% thesaurierend EUR/EUR ETF522 LU CBOXGS5 CBIBOXSC5T.DE iboxx Sov Germany Cap 10+ TR UCITS ETF (Deutschland) 0,12% thesaurierend EUR/EUR ETF523 LU CBOXGS10 CBIBOXSC0T.DE iboxx Germany Cov Cap Over TR UCITS ETF (Deutschland) 0,12% thesaurierend EUR/EUR ETF540 LU C540 CBIBOXGCA0.DE iboxx Germany Cov Cap 3-5 TR UCITS ETF (Deutschland) 0,17% thesaurierend EUR/EUR ETF541 LU C541 CBIBOXGCA6.DE iboxx Germany Cov Cap 5-7 TR UCITS ETF (Deutschland) 0,17% thesaurierend EUR/EUR ETF542 LU C542 CBIBOXGCA8.DE iboxx Germany Cov Cap 7-10 TR UCITS ETF (Deutschland) 0,17% thesaurierend EUR/EUR ETF543 LU C543 CBIBOXGCB0.DE iboxx Sov Inflation-Linked Euro-Inflation TR UCITS ETF 0,17% thesaurierend EUR/EUR ETF530 LU CBIESIILNT.DE *In der Schweiz sind 95 ComStage ETFs zum Vertrieb zugelassen. 32

33 ComStage ETFs mit der Vertriebszulassung in Deutschland, Schweiz*, Luxemburg und Österreich Pauschal- Ertrags- Fonds-/Handels- ComStage gebühr p.a. verwendung währung WKN ISIN Bloomberg Reuters Zinsstrategien Commerzbank Bund-Future TR UCITS ETF 0,20% thesaurierend EUR/EUR ETF560 LU X60 CBBUND.DE Commerzbank Bund-Future Leveraged TR UCITS ETF 0,20% thesaurierend EUR/EUR ETF561 LU X61 CBBUND2L.DE Commerzbank Bund-Future Short TR UCITS ETF 0,20% thesaurierend EUR/EUR ETF562 LU X62 CBBUNDS.DE Commerzbank Bund-Future Double Short TR UCITS ETF 0,20% thesaurierend EUR/EUR ETF563 LU X63 CBBUND2S.DE Commerzbank 10Y US-Treasury Future TR UCITS ETF 0,20% thesaurierend USD/EUR ETF570 LU E570 E570.DE Commerzbank 10Y US-Treasury Future Short TR UCITS ETF 0,20% thesaurierend USD/EUR ETF571 LU E571 E571.DE Commerzbank U.S. Treasury Bond Future Short TR UCITS ETF 0,20% thesaurierend USD/EUR ETF572 LU E572 E572.DE Commerzbank U.S. Treasury Bond Future Double Short TR UCITS ETF 0,20% thesaurierend USD/EUR ETF573 LU E573 E573.DE *Beim ComStage FTSE China A50 UCITS ETF können zusätzliche Replikationskosten anfallen. Weitere Informationen finden Sie auf Wichtige Hinweise Die Fonds bilden jeweils die Wertentwicklung des in ihrem Namen enthaltenen Index ab. Die Indizes sind eingetragene Marken der jeweiligen Lizenzgeber. Die jeweiligen Fonds werden von den Sponsoren der Indizes (außer der Commerzbank AG) nicht empfohlen, verkauft oder beworben, noch geben die Sponsoren der Indizes sonstige Zusicherungen zu den jeweiligen Fonds ab. Die Sponsoren der hier aufgeführten Indizes (einschließlich der Commerzbank AG) geben keinerlei Zusicherungen oder Gewährleistungen in Bezug auf Ergebnisse, die durch die Nutzung ihrer Indizes erzielt wurden. ComStage ist im Großherzogtum Luxemburg registriert. Eine umfassende Beschreibung der Fondsbedingungen enthält der Verkaufsprospekt der ComStage ETFs. Den Verkaufsprospekt, die wesentlichen Anlegerinformationen (KIIDs), die Satzung und die aktuellen Jahres- und Halbjahresberichte sind bei den nachfolgend aufgeführten Stellen kostenlos in deutscher Sprache erhältlich: Deutschland: ComStage, Commerzbank AG, Abteilung CM-EMC, Kaiserplatz, Frankfurt am Main agiert als Informationsstelle; Österreich: Erste Bank der österreichischen Sparkassen AG, Graben 21, A-1010 Wien agiert als Zahlstelle und steuerlicher Vertreter in Österreich; Schweiz: Commerzbank AG, Frankfurt am Main, Zurich Branch, Utoquai 55, CH-8034 Zürich agiert als Zahlstelle und Vertreter in der Schweiz und die Verwaltungsgesellschaft Luxemburg: Commerz Funds Solutions S.A., 25, rue Edward Steichen, 2540 Luxemburg. Stand: 13. Oktober *In der Schweiz sind 95 ComStage ETFs zum Vertrieb zugelassen. 33

34 Wichtige Hinweise Diese Publikation ist eine Kundeninformation im Sinne des Wertpapierhandelsgesetzes. Die hier wiedergegebenen Informationen und Wertungen ( Information ) sind ausschließlich für Kunden der Commerzbank AG in Kontinentaleuropa bestimmt. Insbesondere ist die Information nicht für Kunden oder andere Personen mit Sitz oder Wohnsitz in Großbritannien, den USA in Kanada oder Asien bestimmt und darf nicht an diese Personen weitergegeben bzw. in diese Länder eingeführt oder dort verbreitet werden. Diese Information dient ausschließlich Informationszwecken und stellt weder eine individuelle Anlageempfehlung noch ein Angebot zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten dar. Diese Ausarbeitung ersetzt nicht eine individuelle anleger- und anlagegerechte Beratung. Die in der Ausarbeitung enthaltenen Informationen wurden sorgfältig zusammengestellt. Wesentliche Informationsquellen für diese Ausarbeitung sind Informationen die die Commerzbank AG für zuverlässig erachtet. Eine Gewähr für die Richtigkeit und Vollständigkeit kann jedoch nicht übernommen werden. Einschätzungen und Bewertungen reflektieren die Meinung des Verfassers im Zeitpunkt der Erstellung der Ausarbeitung. Ob und in welchem zeitlichen Abstand eine Aktualisierung dieser Ausarbeitung erfolgt, ist vorab nicht festgelegt worden. Die Commerzbank AG kann für den Vertrieb der genannten Fondsanteile den Ausgabeaufschlag und/oder Vertriebs-/ Vertriebsfolgeprovisionen von der Fondsgesellschaft erhalten. Angaben zur bisherigen Wertentwicklung erlauben keine verlässliche Prognose für die Zukunft. Die Wertentwicklung kann durch Währungsschwankungen beeinflußt werden, wenn die Basiswährung des Fondsanteils von EURO abweicht. Die Commerzbank, Mitglieder der Geschäftsleitung und ihre Mitarbeiter dürfen Kauf- oder Verkaufsoptionen in dem in dieser Publikation genannten Finanzinstrument halten bzw. mit diesen handeln. Als Universalbank kann die Commerzbank AG oder eine andere Gesellschaft der Commerzbank Gruppe mit der in der Information genannten Fondsgesellschaft in einer umfassenden Geschäftsverbindung stehen (z.b. Dienstleistungen im Investmentbanking; Kreditgeschäfte). Sie kann hierbei in Besitz von Erkenntnissen gelangen, die in der Information nicht berücksichtigt sind. Ebenso können die Commerzbank AG, eine andere Gesellschaft der Commerzbank Gruppe oder Kunden der Commerzbank AG Geschäfte in oder mit Bezug auf die hier angesprochenen Fondsanteile getätigt haben. Die Commerzbank AG unterliegt der Aufsicht der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin), Graurheindorfer Straße 108, Bonn und Marie-Curie-Straße 24-28, Frankfurt. Die steuerliche Behandlung ist von den persönlichen Verhältnissen des Kunden abhängig und kann zukünftig Änderungen unterworfen sein. Die Commerzbank erbringt keine Beratung in rechtlicher, steuerlicher oder bilanzieller Hinsicht. Diese Publikation darf ohne schriftliche Erlaubnis der Commerzbank AG weder vervielfältigt noch weiterverbreitet werden. ComStage ETF ist ein im Großherzogtum Luxemburg registrierter Investmentfonds. Eine umfassende Beschreibung der Fondsbedingungen enthalten die Verkaufsprospekte der ComStage ETF. Den ausführlichen Verkaufsprospekt, die Wesentliche Anlegerinformationen (KIIDs), die Satzung und die aktuellen Jahres- und Halbjahresberichte sind bei den nachfolgend aufgeführten Stellen kostenlos erhältlich: Deutschland: Commerzbank AG, Kaiserstraße 16 (Kaiserplatz), Frankfurt am Main agiert als Informationsstelle; Österreich: Erste Bank der österreichischen Sparkassen AG, Graben 21, A-1010 Wien agiert als Zahlstelle und steuerlicher Vertreter in Österreich; Schweiz: Commerzbank AG, Frankfurt am Main, Zurich Branch, Utoquai 55, CH-8034 Zürich agiert als Zahlstelle und Vertreter in der Schweiz und die Verwaltungsgesellschaft in Luxemburg: Commerz Funds Solutions S.A., 25, rue Edward Steichen, 2540 Luxemburg. Stand: Mai