Deutsche Börse Commodities präsentiert Xetra-Gold. Frankfurt, 6. Dezember 2007

Transkript

1 Deutsche Börse Commodities präsentiert Xetra-Gold Frankfurt, 6. Dezember 2007

2 Agenda 1

3 Agenda Deutsche Börse Commodities GmbH Das Produkt Xetra-Gold Der Goldmarkt 2

4 Deutsche Börse Commodities GmbH 3

5 Deutsche Börse Commodities GmbH Deutsche Börse Commodities GmBH ist ein Gemeinschaftsunternehmen der Deutschen Börse AG und ihrer Partner: Commerzbank AG Deutsche Bank AG DZ Bank AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank B. Metzler seel. Sohn & Co. KGaA Bank Vontobel AG, Zürich Umicore AG & Co. KG DBCo wurde am 27. November 2007 mit Sitz in Frankfurt/Main gegründet 4

6 Unternehmensziele Auflegen innovativer Verbriefungsformen für Rohstoffe am Finanzplatz Frankfurt Überführen von Rohstoffen in eine fungible Anlageform Sicherstellen eines kostengünstigen sowie effizienten Handels mit Rohstoffen in Euro 5

7 Rolle der Joint-Venture-Partner Die Partner von DBCo bringen ihre langjährige Expertise im Finanz- und Rohstoffmarkt ein Organisation des Vertriebs der Wertpapiere durch die Bankenpartner Market Making durch Deutsche Bank AG Verwahrung der Wertpapiere und Underlying (Golddeckung) durch die Clearstream Banking AG Durchführung des Handels der Wertpapiere durch die Deutsche Börse AG Lieferung des Gold durch die Umicore AG & Co. KG 6

8 Struktur des Geschäftsmodells Gold-Auslieferung (falls gewünscht) Verwahrungsabkommen Clearstream Banking Frankfurt Gold-Lieferung Umicore Deutsche Börse Commodities XETRA Deutsche Bank (Market Maker) Commerzbank Deutsche Bank DZ Bank Metzler Vontobel Andere Xetra- Teilnehmer Order Order Order Order Order Order Investoren/Anleger 7

9 Das Produkt Xetra-Gold 8

10 Warum ein Gold-Produkt? 1. Gold ist das meistgehandelte Edelmetall 2. Gold kann als Inflationsschutz eingesetzt werden 3. Gold als Rohstoff ist unzerstörbar, leicht zu lagern und zu transportieren 4. Gold hat einen nachgewiesenen Diversifikationseffekt für Investmentdepots 5. Gold ist nicht zuletzt ein geschichtsträchtiger Rohstoff, der auch als Währung gilt 9

11 Was ist Xetra-Gold? Produktmerkmale (I) Xetra-Gold ist eine auf physische Goldbestände basierend stücknotierte Nullkuponanleihe (Zerobond) ohne Laufzeitbeschränkung mit einem Auslieferungsanspruch auf physisches Gold in kleiner Stückelung börsengehandelt auf der vollelektronischen Plattform Xetra der Deutsche Börse AG. Kauf und Verkauf jederzeit börsentäglich möglich Lagerung von physischem Gold in den Tresoren der Clearstream Banking, einer Tochtergesellschaft der Deutsche Börse Group 10

12 Xetra-Gold Produktmerkmale (II) Xetra-Gold vereint die Vorteile physischen Goldes und börsengehandelter Wertpapiere bei geringen Kosten, hoher Sicherheit, Fungibilität, Liquidität und Transparenz Fortlaufender Handel über Xetra Tausch gegen physisches Gold möglich Auslieferung über Hausbank Quotierung in Euro je Gramm Gold Investmentfonds dürfen Xetra-Gold erwerben (OGAW-Konformität) Jährliche Depotgebühr Goldbestand wird nicht gemindert Xetra-Gold ist insgesamt kostengünstiger als jedes vergleichbare Goldanlageprodukt und somit die attraktivste Alternative, um an der Entwicklung des Goldmarktes zu partizipieren 11

13 Xetra-Gold Vertrieb Der Vertrieb von Xetra-Gold läuft über die Bankenpartner des Joint Ventures Commerzbank AG Deutsche Bank AG DZ Bank AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank B. Metzler seel. Sohn & Co. KGaA Bank Vontobel AG, Zürich Oder über jede Hausbank und Onlinebroker 12

14 Der Goldmarkt 13

15 Der Goldmarktzugang aus Investorensicht Der bestehende Goldmarkt ist ein sogenannter Interdealer-Märkte, der eine Reihe von Nachteilen aufweist: Er bietet keinen gleichberechtigten Marktzugang für alle Investoren Privatanleger haben keinen direkten Zugang OGAW-konforme Investmentfonds können nicht direkt in Gold investieren unterschiedlich hohe Transaktionskosten beim Handel mit Rohstoffen Eine innovative Verbriefungsform für Gold wird benötigt, die allen Investorengruppen den direkten Zugang zum Goldmarkt sowie eine kostengünstige Möglichkeit zur Portfoliodiversifikation bietet 14

16 Der Goldmarkt ein Überblick* Der weltweit bisher geförderte Goldwert liegt bei etwa t. Verteilung des bisher geförderten Goldes 300m Goldbestand weltweit 20m³ t (51 %) Gold sind in Schmuck verarbeitet t (18 %) Gold gehören Zentralbanken und anderen Institutionen. USA t Deutschland t Internationale Währungsfonds t Frankreich t t (16 %) Gold sind in Privatbesitz (Investoren) in Form von Barren und Münzen t (12 %) Gold sind in gewerblicher Verwendung verarbeitet *Quelle: GFMS Limited; WGC 15

17 Gold Trends auf der Angebotsseite (I) Goldförderung/Minenproduktion hat seit den 80erJahren rasant zugenommen, konnte aber zusammen mit weiteren Goldquellen (Zentralbanken und Recycling) nur 2/3 der jährlichen Nachfrage befriedigen Dagegen stagniert auf hohem Niveau bzw. fällt gerade die Fördermenge in den letzten Jahren aufgrund zweier Faktoren: Förderung wird riskanter Förderung wird teurer 2007 Quelle: Deutsche Bank Research

18 Gold Trends auf der Angebotsseite (II) Neben bestehendem Angebot/Nachfragegap verknappt sich die Fördermenge weiter: Entdeckungsrate großer Goldvorkommen sinkt seit Jahren rapide Druck auf Explorationsausgaben der vergangenen Jahre reduziert weiter Anzahl Neuerschliessungen bzw. Verzögert die Gewinnung neuer Discoveries Exploration spending US$ millions 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1, Grassroots Late Stage/Feasibility Minesite Data: Metals Economics Group 17

19 Gold Trends auf der Nachfrageseite (I) Die enorme Preisentwicklung von Gold fußt auf verschiedenen Investmentüberlegungen: Langfristige Anlagestrategie konservativer Investoren aus verschiedenen Überlegungen Grundlegende Portfoliodiversifikation Renditeerhöhung Risikostreuung aufgrund geringe Korrelation zu Aktien und Bonds Spekulative Investitionen aufgrund mittelfristiger Nachfrageprognosen Negative Wirtschaftsprognosen für andere Anlageprodukte (Aktien, Bonds) Monthly rolling 3-year correlation of monthly returns with S&P 500 Monthly data from 31 Aug 1997 to 31 Aug FTSE 100 Gold Aug-00 Aug-01 Aug-02 Aug-03 Aug-04 Aug-05 Aug-06 Aug-07 Source: Bloomberg. All data in USD returns. 18

20 Gold Trends auf der Nachfrageseite (II) Neben investitionsrelevanter Überlegungen treiben weitere Faktoren den Goldpreis: Nachfrageüberschuss aus Industrie, Schmuckindustrie und Schwellenländern aufgrund eines wachsenden Wohlstands (China, Indien) Gold gilt generell als sicherer Hafen Gold ist sicherer als Bargeld Gold birgt kein Kreditrisiko Gold wird seit jeher als Währung und Anlage akzeptiert Goldpreis in Euro/Gramm seit 1979 Euro Gründe für ein Investment in Gold sind vielschichtig, unstrittig ist jedoch der Investmentbedarf unterschiedlichster Investorengruppen Quelle: Deutsche Börse AG 19

21 Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit! 20

22 Back-up: Alternative Goldprodukte Physisches Gold Xetra-Gold Gold-ETCs (GBS) Goldzertifikate Gedeckt durch physisches Gold Ja Ja, bei Clearstream Banking AG Ja, über GBS* Konten Nein Sicherheit Diebstahlrisiko Höchste Sicherheitsstandards bei Clearstream Banking AG Hohe Sicherheitsstandards bei LBMA** Inhaberschuldverschreibung der emittierenden Bank Kann in physisches Gold getauscht werden Ist physisches Gold Ja Nur über Mitglieder von LBMA Nicht geeignet Handelbarkeit Schwierig und teuer Leicht handelbar mit geringem Spread Leicht handelbar mit geringem Spread Leicht handelbar, aber hoher Spread Verwahrung Ein Tresor wird benötigt Keine physische Verwahrung nötig, daher kostengünstig Keine physische Verwahrung nötig, daher kostengünstig Nicht geeignet Unabhängiges Branding Ja Ja Nein Nein * GBS = Gold Bullion Securities **LBMA = London Bullion Market Association 21