Fallstudie zu Projektbezogenes Controlling :

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1 Projekbezogenes Conrolling SS 2009 Fallsudie zu Projekbezogenes Conrolling : Thema: Erfolgspoenzialrechnung Lehrsuhl für Beriebswirschafslehre, insb. Conrolling

2 Projekbezogenes Conrolling SS 2009 LITERATUR Breid, Volker (1994): Erfolgspoenzialrechnung- Konzepion im Sysem einer finanzierungsheoreisch fundieren, sraegischen Erfolgsrechnung, Sugar Dirrigl, Hans (2002): Erfolgspoenzialrechnung, in: Küpper, Hans-Ulrich/ Wagenhofer, Alber: Handwörerbuch Unernehmensrechnung und Conrolling, 4 Aufl., Sugar 2002, Sp Lehrsuhl für Beriebswirschafslehre, insb. Conrolling

3 ERFOLGSPOTENZIALRECHNUNG Projekbezogenes Conrolling SS 2009 Ausgangspunk: In der sraegischen Planung bzw. im sraegischen Managemen wird haupsächlich mi qualiaiven Größen gearbeie. Die Erfolgspoenzialrechung sell ein Insrumen zur Überführung qualiaiver Zielgrößen (z.b. Erfolgspoenziale) in quaniaive Zielgrößen der Invesiions- und Kapaziäsplanung (Erragswere) dar: Besimmung des Erfolgspoenzials anhand eines Erragsweres Analyse des Erfolgspoenzials im Zeiablauf Mi Hilfe einer (kumulaiven) Abweichungsanalyse werden die Gesamabweichungen in spezifische, auf die Veränderungen der Cashflow-Prognosen bzw. Bewerungsparameer zurückführende, Effeke separier Bei der Erfolgspoenzialrechnung handel es sich um eine prospekiv ausgerichee, periodenübergreifende Besandsrechung Lehrsuhl für Beriebswirschafslehre, insb. Conrolling

4 Projekbezogenes Conrolling SS 2009 Vorgehensweise Besimmung des derzeiigen (Is-) Erfolgspoenzials: auf Basis des akuellen Informaionssands im Berachungszeipunk 0 mi Hilfe von Kalkülen der Unernehmensbewerung uner besonderer Berücksichigung der Unsicherhei (Sicherheisäquivalenmehode vs. Risikozuschlagsmehode) da die Erfolgspoenzialrechnung zur inernen Seuerung eines Unernehmens dienen soll, kann davon ausgegangen werden, dass die jeweiligen Cash-flow-Prognosen von den Bereichsveranworlichen auch auf Basis inerner Informaionen erfolg des Weieren führ die zu periodendifferenzieren Erwarungen hinsichlich der Risikosrukur der Cash-flow-Zusände bei der Erfolgspoenzialrechung werden sämliche zukünfige Cash-flows mi Hilfevon Szenarien geplan. Diese werden anschließend über den Erwarungswer, die Sandardabweichung und den Risikoaversionskoeffizienen zu einem Sicherheisäquivalen verdiche. Lehrsuhl für Beriebswirschafslehre, insb. Conrolling

5 CASH-FLOW-PROGNOSE Projekbezogenes Conrolling SS 2009 Alernaiv zur einfachen Sicherheisäquivalenmehode kann man für die zukünfigen Cashflows auch eine Risikovereilung unersellen, wobei sich im Rahmen der Erfolgspoenzialrechnung die Beavereilung anbiee. Mi der Beavereilung kann für eine seige Diche der Wahrscheinlichkeisvereilung der zu prognosizierenden Cash-flows (z) für ein endliches Inervall zwischen dem uneren Wer a (pessimisische Schäzung) und dem oberen Wer b (opimisische Schäzung) mi 0 a < b durch die Feslegung des wahrscheinlichsen Weres m (Modalwer) eine breie Vielfal eingipfliger Dichefunkion mi beliebiger Schiefe (von linksseil über symmerisch bis rechsseil) definier werden. Lehrsuhl für Beriebswirschafslehre, insb. Conrolling

6 CASH-FLOW-PROGNOSE Projekbezogenes Conrolling SS 2009 Näherungsweise lassen sich dann der Erwarungswer und die Varianz folgendermaßen besimmen: z 2 a 4 m 6 b a 6 2 b Annahmen: - Gewich des Modalwers doppel so hoch wie das der beiden Exremwere - Inervall b-a umfasse 6 Sandardabweichungen Lehrsuhl für Beriebswirschafslehre, insb. Conrolling

7 Projekbezogenes Conrolling SS 2009 BESTIMMUNG VON SICHERHEITSÄQUIVALENTEN Mi Hilfe der Vereilungsparameer kann nun wiederum uner Berücksichigung eines Risikoversionskoeffizienen rak, der die (subjekive) Risikopräferenz eines Bewerungssubjeks ausdrück, gemäß dem Prinzip ein Sicherheisäquivalen ausgerechne werden: SÄ z z rak z a 4 m 6 b rak b 6 a Lehrsuhl für Beriebswirschafslehre, insb. Conrolling

8 Lehrsuhl für Beriebswirschafslehre, insb. Conrolling Projekbezogenes Conrolling SS 2009 BESTIMMUNG VON SICHERHEITSÄQUIVALENTEN Beräg der Prognosehorizon in einer Projeksrukur T Perioden, so kann mi dem (risikofreien) Kalkulaionszinsfuß k 0 auf Basis der Sicherheisäquivalene der Erragswer der Cashflows zum Zeipunk =0 berechne werden als: T T k 1 6 a b rak 6 b m 4 a EW k 1 z rak z EW

9 Einflussfakoren auf den Erragswer Projekbezogenes Conrolling SS 2009 Aufgrund der Trägheisprojekion und den modifizieren Planzahlen is nun eine ursachengereche Aufspalung und Zurechnung der Erfolgspoenzialabweichungen möglich. Man unerscheide Zwischen den folgenden endogenen Fakoren (für die das Managemen veranworlich is) und exogenen Fakoren (Mark- und andere Bedingungen, für die das Managemen nich veranworlich is) auf den Erragswer des Projekes: Lehrsuhl für Beriebswirschafslehre, insb. Conrolling

10 Projekbezogenes Conrolling SS 2009 EINFLUSSFAKTOREN AUF DEN ERTRAGSWERT Zeieffek: durch eine Verschiebung von 0 auf 1 Zinseffek: Erhöhung/ Senkung des risikofreien Zinssazes Risikoeffek: Erhöhung/ Senkung des Risikoaversionskoeffizienen Informaionseffek: bei neuen Informaionen und Beharrung des Managemens ( die Ursachen liegen in unernehmensinern nich beeinflussbaren Umwelveränderungen) Akionseffek: durch neue Akionen/ Gegenmaßnahmen des Managemen Lehrsuhl für Beriebswirschafslehre, insb. Conrolling