Public SaraZert "DYNaMiX" auf den SMI Momentum Strategie Basket in CHF

Transkript

1 Public SaraZert "DYNaMiX" auf den SMI Momentum Strategie Basket in CHF 21. Oktober 2005 "Momentum Anlagestrategien" basieren auf der Annahme, dass sich historische Aktienkursentwicklungen auch in der Zukunft fortsetzen: Aktien, die während einer bestimmten Zeitspanne und im Verhältnis zu einem gegebenen Anlageuniversum eine relativ bessere oder schlechtere Wertentwicklung gehabt haben, werden diese Entwicklung auch weiterhin über eine bestimmte Zeitspanne haben. Ein entsprechender Anlageprozess, der aus dem Anlageuniversum periodisch bestimmte Aktien als Winner- und als Loser-Aktien identifiziert, erstere kauft und letztere dagegen leerverkauft, kann somit im Vergleich zum zugrunde liegenden Anlageuniversum eine grössere Rendite aufweisen. Eine Untersuchung des Wirtschaftswissenschaftlichen Zentrum (WWZ) der Universität Basel zeigt, dass dies innerhalb der letzten Dekade insbesondere in volatilen Baisse-Märkten der Fall war. Die SaraZert "DYNaMiX" sind dynamische Anlagezertifikate, die eine solche Momentum Strategie vollständig abbilden. Das Anlageuniversum besteht aus den im Swiss Market Index SMI enthaltenen Aktien. Der Anlageprozess ist streng mechanisch und damit einfach nachvollziehbar und transparent. Dem Anleger, der nicht zuletzt aufgrund der in der Regel hohen Transaktionskosten und beschränkten Leerverkaufsmöglichkeiten solche Momentum Strategien nicht selbständig umsetzen kann, bieten SaraZert "DYNaMiX" somit eine effizient Möglichkeit der Risikodiversifikation, verbunden mit hohem Renditepotential. Die Laufzeit von 10 Jahren trägt der langfristig angelegten Strategie Rechnung. Emittent Bank Sarasin & Cie AG, Basel Leadmanager Bank Sarasin & Cie AG, Basel Urheber Strategie Wirtschaftswissenschaftliches Zentrum / WWZ der Universität Basel Basiswert SMI Momentum Strategie Basket (der "Basket", cf. Annex 1) Referenzbörsen Virt-x und SWX Swiss Exchange Wert des Basiswerts CHF 1' (wird bei Emission auf CHF 1' normalisiert) Emissionspreis CHF 1' (101.00% vom Wert des Basiswerts bei Emission) Emissionsvolumen 50'000 SaraZert, mit jederzeitiger Erhöhungsmöglichkeit Bezugsverhältnis 1 SaraZert bezieht sich auf 1 SMI Momentum Strategie Basket Zeichnungsfrist 28. Oktober 2005 bis und mit 29. November 2005, Uhr MEZ Emissionsdatum 30. November 2005 Liberierung 5. Dezember 2005 Verfalldatum 30. November 2015 Rückzahlungsdatum 3. Dezember 2015 Rückzahlung Die Rückzahlung entspricht 100% des vom Emittenten festgestellten Net Asset Value des Basket (NAV, cf. Annex 2) am Verfalltag.

2 Ausschüttung Die auf den Geldmarktanlagen pro SaraZert erzielten Zinserträge (cf. Annex 1 "Anlageprozess") werden ein Mal pro Jahr an die Inhaber ausgeschüttet. Die Abgrenzung der Ausschüttung erfolgt jeweils zum Zeitpunkt des ordentlichen Rebalancing (cf. Annex 1 "Rebalancing") und wird 3 Valutatage später zur Auszahlung fällig. Verkaufsrestriktionen Valorennummer (ISIN) Telekurs Symbol Settlement, Clearing Kursinformationen Kotierung / Sekundärhandel United States of America, US Personen. Die Emission unterliegt schweizerischem Recht. 2'127'494 (CH ) DYNMX SegaInterSettle (SIS) Reuters FinXS Internet SARAZERT04 85,SARA014 Die Kurse werden in der "Finanz und Wirtschaft" publiziert. Die Kotierung wird am Hauptsegment der SWX Swiss Exchange beantragt. Die Bank Sarasin & Cie AG unterhält während der Laufzeit einen Sekundärhandel, wobei an Umschichtungstagen und an Tagen, an denen ein Rebalancing des Basket vorgenommen wird (cf. Annex 1), der Handel erschwert oder unterbrochen sein kann. Letzer Handelstag ist der letzte offizielle Börsenhandelstag vor dem Verfalldatum. Am Verfalldatum selber findet kein Handel mehr statt. Mindesthandelsmenge 1 SaraZert Management Fees Steuern 2.80% p.a., Der Abzug erfolgt vierteljährlich und wird jeweils an einem Umschichtungstag vorgenommen. Die Höhe des Abzugs beträgt 70 Basispunkte des NAV des Baskets am Ende des letzten Handelstags vor dem Umschichtungstag. Die SaraZert "DYNMX" unterliegen nicht der Emissionsabgabe, hingegen wird auf Sekundärtransaktionen die Umsatzabgabe erhoben. Die jährlichen Ausschüttungen unterliegen der eidgenössischen Verrechnungssteuer. Gewinne aus dem Handel mit SaraZert stellen für natürliche Personen mit Steuerdomizil Schweiz, die sich nicht als gewerbsmässige Wertschriftenhändler qualifizieren, einkommenssteuerneutrale Kapitalgewinne dar. Eine etwaige jährliche Ausschüttung der auf den Geldmarktanlagen erzielten Zinserträge unterliegen hingegen vollumfänglich der Einkommenssteuer. Dieses Produkt unterliegt für schweizerische Zahlstellen nicht der EU- Zinsbesteuerung (Telekurs Klassifizierungscode 9, out of scope). Die erwähnte Art der Besteuerung gilt im Zeitpunkt der Emission. Die Steuergesetzgebung und die Praxis der Steuerverwaltung können jederzeit ändern. Die Bank Sarasin & Cie AG übernimmt keine Haftung für Steuerfolgen.

3 Produktcharakter Risiko Bei SaraZert handelt es sich um Derivate beziehungsweise um Forderungsrechte des Inhabers gegenüber der Emittentin und nicht um Anlagefondsanteile im Sinne des Bundesgesetzes über die Anlagefonds (AFG). Entsprechend sind SaraZert nicht der Aufsicht durch die Eidgenössische Bankenkommission (EBK) unterstellt. Das Gewinn- oder Verlustpotential einer Anlage in die SaraZert "DYNMX" entspricht dem Risiko eines dem Basiswert entsprechenden Portfolio, das aus long- und short-anlagen in die jeweiligen Aktien und einer Geldanlage besteht. Es besteht das Risiko den gesamten investierten Betrag zu verlieren. Dieses Termsheet stellt keinen Emissionsprospekt gemäss Art. 652a bzw. Art OR dar. Der für die Zulassung an der SWX Swiss Exchange massgebende Prospekt in deutscher Sprache kann bei der Bank Sarasin & Cie AG, Elisabethenstrasse 62, 4002 Basel bezogen werden. "Diese Wertschriften werden in keiner Weise von der SWX Swiss Exchange unterstützt, abgetreten, verkauft oder beworben und die SWX Swiss Exchange leistet in keiner Weise (weder ausdrücklich noch stillschweigend) Gewähr für die Ergebnisse, welche durch den Gebrauch des SMI -Index (der Index ) erzielt werden können, und/oder für die Höhe des Indexes zu einer bestimmten Zeit an einem bestimmten Datum. Der Index wird ausschliesslich durch die SWX Swiss Exchange zusammengestellt und berechnet. Die SWX Swiss Exchange ist nicht haftbar (weder aus fahrlässigem noch aus anderem Verhalten) für irgendwelche Fehler, die der Index aufweist, und die SWX Swiss Exchange ist in keiner Weise verpflichtet, auf solche Fehler aufmerksam zu machen. Der SMI ist eine eingetragene Marke der SWX Swiss Exchange, dessen Verwendung erfolgt unter Lizenz."

4 Annex 1 SMI Momentum Strategie Basket Basiswert Anlageprozess SMI Momentum Strategie Basket (der "Basket") Der Basket besteht aus drei Investitionslinien, die zum Zeitpunkt der Emission und nach jedem Rebalancing gleichgewichtet sind. Bei Emission werden alle drei Investitionslinien aufgebaut, damit das Produkt von Beginn weg vollständig investiert ist. An jedem folgenden Umschichtungsdatum wird dann der Reihe nach jeweils eine Investitionslinie in eine neue Investitionslinie gerollt. Eine Investitionslinie besteht jeweils aus einer Geldmarktanlage und zwei Positionen in Aktien aus dem Anlageuniversum. Eine der Aktienpositionen wird gekauft ("Winner") und die andere dagegen leer verkauft ("Loser"). Zu Beginn einer Halteperiode sind die Exposures der beiden Aktienpositionen und die Höhe der Geldmarktanlage in einer Investitionslinie gleich gross und entsprechen dem Net Asset Value dieser Investitionslinie (NAV, cf. Annex 2). Je nach Entwicklung der Positionen in einer Investitionslinie, ist es möglich, dass ihr NAV Null beträgt oder gar negativ wird. Nach einem Rebalancing weisen alle Investitionslinien wieder einen positiven NAV auf. Selektion Anlageuniversum Die Wahl, welche Aktien in einer Investitionslinie für eine bestimmte Halteperiode gekauft und verkauft werden, wird vorgängig der Halteperiode am Ende des zugehörigen Formationsperiode (Bestimmungszeitraum) vorgenommen. Die Selektion folgt einem streng mechanischen Modus, der auf den durchschnittlichen monatlichen Renditen aller Aktien im Anlageuniversum über die sog. Formationsperiode basiert. Winner ist dabei der Titel mit der höchsten monatlichen Durchschnittsrendite, Loser derjenige mit der niedrigsten. Ein Titel kann mehrere Male nacheinander Winner und/oder Loser sein, d.h. er kann gleichzeitig in mehreren oder sogar allen Investitionslinien enthalten sein. Das Anlageuniversum besteht grundsätzlich aus allen Aktien, die am Ende einer Formationsperiode im SMI enthalten sind oder deren Aufnahme in den SMI von der SWX Swiss Exchange offiziell bestätigt ist und die eine Kursgeschichte haben, die mindestens die volle Länge der zugehörigen Formationsperiode umfasst. Aktien, deren Ausschluss aus dem SMI offiziell bestätigt ist, sind ab dem Zeitpunkt der Veröffentlichung nicht mehr Bestandteil des Anlageuniversums. Falls zwischen der Formationsperiode und der Halteperiode Informationen über einen bereits selektierten Titel verfügbar werden, die darauf hindeuten, dass am Umschichtungstag oder irgendwann während der Halteperiode ein Handel in diesem Titel erschwert oder gänzlich unmöglich sein wird, dann wird die Selektion dieses Titels annulliert und der Selektionsprozess unter Ausschluss dieses Titels noch einmal vorgenommen. Umschichtungsdatum Halteperiode Formationsperiode Der letzte Handelstag eines Monats Ein Zeitraum von 3 Monaten Ein Zeitraum von 6 Monaten

5 Rebalancing Trigger Event Die NAVs der einzelnen Investitionslinien werden auf Basis des NAV des Baskets periodisch so ausgeglichen, dass nach dem Rebalancing das Anlageexposure in allen Investitionslinien wieder gleich gross ist. Die Rebalancings werden wie folgt vorgenommen: Ordentlich: am Umschichtungstag im Monat Juni jeden Jahres; Ausserordentlich: innerhalb von 3 Handelstagen nach einem Trigger Event. Immer wenn die Trigger-Ratio (Verhältnis zwischen der Summe aus den absoluten Werten des NAV der Winner plus denjenigen der Loser und dem Net Asset Value des Baskets) über den Faktor 4 steigt oder wenn eine oder mehrere Investitionslinien einen negativen NAV aufweisen, dann liegt ein Trigger Event vor. NAVW,t-1 + NAVL,t-1 Trigger Event, falls > 4 NAVt-1 oder falls NAV k,t < 0 Die Bestimmung, ob ein Trigger Event vorliegt, erfolgt auf Basis der offiziellen Schlusskurse der in den Investitionslinien enthaltenen Aktien.

6 Annex 2 Net Asset Value Cashbestand Ausschüttung Transaktionskosten Der Net Asset Value des Basiswerts zu einem beliebigen Zeitpunkt t, NAV t, ergibt sich aus (i) dem Net Asset Value der Winner-Aktien, NAV W,t, (ii) dem Net Asset Value der Loser-Aktien, NAV L,t und (iii) dem Cash, C t mit NAV t = NAVW,t + NAVL,t + Ct wobei NAV und = 3 W, t qwk,t pwk,t k = 1 NAV = 3 L, t qlk,t plk,t k = 1 und C = 3 t C k,t k = 1 qw k,t pw k,t ql k,t pl k,t C k,t Anzahl der Winner-Aktie in Investitionslinie k im Zeitpunkt t ( 0) Kurs der Winner-Aktie in Investitionslinie k im Zeitpunkt t Anzahl der Loser-Aktie in Investitionslinie k im Zeitpunkt t ( 0) Kurs der Loser-Aktie in Investitionslinie k im Zeitpunkt t Cashbestand in Investitionslinie k im Zeitpunkt t Zu Beginn einer Halteperiode entspricht der Cashbestand einer Investitionslinie dem NAV der betreffenden Investitionslinie. Alle Zahlungsströme, die irgendwann während einer Haltperiode in einer Investitionslinie anfallen, werden mit dem Cashbestand verrechnet. Zu diesen Zahlungsströmen gehören unter anderen und nicht abschliessend allfällige Dividenden, Nennwertrückzahlungen und auch die Management Fees. Der Cashbestand wird zum aktuellen Geldmarktsatz verzinst. Die Abgrenzung erfolgt im Zeitpunkt des ordentlichen Rebalancing und wird aus dem Cashbestand vergütet. Die bei den Umschichtungen anfallenden Transaktionskosten werden den gehandelten Kursen der Aktienpositionen zugerechnet und nicht aus dem Cashbestand finanziert.