Rohstoffbeschaffung Banken als Partner für die Preissicherung Ostdeutsches Rohstoffsymposium, in Halle

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1 Rohstoffbeschaffung Banken als Partner für die Preissicherung Ostdeutsches Rohstoffsymposium, in Halle

2 Agenda 1. Marktüberblick Seite Ansätze zur Steuerung von Preisrisiken in Unternehmen Seite Exemplarische Sicherungsinstrumente Seite Commerzbank Rohstoff-Märkte Seite Unsere Kernkompetenz: Ihr Erfolg Seite 19 Anhang: Commerzbank Prognosen im Überblick Seite

3 Marktüberblick 2

4 Commerzbank Studie Unternehmer Perspektiven ( Titel: Rohstoffe und Energie: Risiken umkämpfter Ressourcen Eigentümer und Geschäftsführer mittelständischer deutscher Firmen wurden befragt Mehr als 75% beziehen Rohstoffe oder rohstoffintensive Vorprodukte hohe Betroffenheit durch steigende und schwankende Rohstoffpreise Ca. 66% der Unternehmen leiden schon heute unter steigenden Rohstoffpreisen Jeder 5. Unternehmer fragt seine Bank nach Absicherungsinstrumenten gegen Rohstoffpreisrisiken Mit Instrumenten zur Absicherung gegen Rohstoffpreisrisiken kennen sich nur 10% aus 3

5 Ansätze zur Steuerung von Preisrisiken in Unternehmen 4

6 Risiken erkennen, um sie aktiv zu steuern! Risiken identifizieren Risiken quantifizieren Risiken (aktiv) steuern Verbesserung der Planungssicherheit Reduzierung der Volatilität der Zahlungsströme Konzentration auf Kernstärken Reduzierung der Abhängigkeit von Marktpreisen Stärkung der Nachhaltigkeit und Vorhersehbarkeit des Geschäftsmodells Wird die Absicherung als Risikomanagementinstrument verstanden, können hierdurch wesentliche Wettbewerbsvorteile erzielt werden! 5

7 Research Unterstützung Publikationen Rohstoffe Kompakt: Wöchentliche Analysen zu einzelnen Rohstoffen, Gesamtmarktüberblick Rohstoffe Aktuell: Kurzfristige Einschätzungen und Empfehlungen bei aktuellen Themen TagesInfo Rohstoffe: Tägliche Informationen zur Entwicklung der Rohstoffmärkte und Marktaussichten sowie Prognosen Technische Analysen: Wöchentliche Analysen zu einzelnen Rohstoffen, Gesamtmarktüberblick Kurzfristige Einschätzungen und Empfehlungen bei aktuellen Themen 6

8 Volatilität als Risikomaß: Commerzbank Rohstoffradar Volatilitäten im Zeitraum Das Rohstoffradar misst die Volatilität ausgewählter Rohstoffpreise und ist damit ein Indikator für die Schwankungsfreude einzelner Rohstoffe. Risiken identifizieren Kernaussage für die Absicherung: Verändert sich ein wesentlicher Kostenblock um einen wesentlichen Faktor, entzieht das der Ertrags- und Liquiditätsplanung die Basis. Ein vermeintlich attraktives wirtschaftliches Tun kann somit zum Existenzrisiko für einen sonst erfolgreichen Betrieb werden. Das Risiko unvorteilhafter Preisschwankungen ist auf Basis der Volatilität des jeweils maßgeblichen Basiswerts messbar. 7

9 Worst- & Best-Case Szenario: Betrachtung des Konfidenzbandes ,00 95% Konfidenzbandanalyse für Kupfer Risiken identifizieren , , , , , ,00 0,00 Nov 12 Dez 12 Jan 13 Feb 13 Mrz 13 Apr 13 Mai 13 Jun 13 Jul 13 Aug 13 Sep 13 Okt 13 Nov 13 Dez 13 Jan 14 Feb 14 Mrz 14 Apr 14 Mai 14 Jun 14 Jul 14 Aug 14 Sep 14 Okt 14 Nov 14 Oberes Band Preis Heute Unteres Band 8

10 Gewinn- und Verlustrechnung in der Worst- und Best-Case Betrachtung (Beispiel) Risiken quantifizieren Im Überblick: Entwicklung Ihrer Gewinn- und Verlustrechnung und Einfluss von Preisveränderungen auf Ihr Ergebnis - Angaben in TEUR Worst-Case Ergebnis Worst-Case Preiseinfluss Best-Case Ergebnis Best-Case Preiseinfluss Das hier dargestellte Delta der GuV (orange und graue Säule) beruht allein auf den Preisveränderungen der Rohstoffe, beachtet jedoch auch den Preiseinfluss auf eine evtl. veränderte Menge. 9

11 Strategien zum Management von Rohwarenpreisänderungsrisiken Risiken (aktiv) steuern Direkte Preisfixierung über längerfristige Lieferanten- bzw. Abnehmerverträge Vorfristiger Einkauf bzw. Lageraufbau Überwälzung der Preisrisiken auf die Abnehmer Ergänzung des physischen Einkaufs bzw. Verkaufs durch zusätzlichen Einsatz von Finanzinstrumenten 10

12 Exemplarische Absicherungsprofile 11

13 Absicherungsprofile: Gegenüberstellung der Basisinstrumente Instrument * Festpreis (Forward/Swap) Preisobergrenze (Cap) Zahlungsprofil Festpreis Maximalpreis variabler Rohstoffpreis Prämie keine Absicherungsniveau Festpreis Ausgleichszahlungen von Ihnen Ausgleichszahlungen an Sie jeweils auf die Bezugsmenge variabler Rohstoffpreis Ausgleichszahlungen an Sie auf die Bezugsmenge einmalig bei Abschluss Maximalpreis Partizipation keine 100% * Darstellung jeweils aus Käufersicht 12

14 Marktsituation Individuelle und passgenaue Modellierung von Zahlungsprofilen Rahmendaten/ Geschäftsdetails* Marktmeinung Grundgeschäft Anforderungen an die Sicherung * z.b. Losgröße, Währung, Laufzeit, Preisfeststellung 13

15 Weitere Sicherungsinstrumente Eine Absicherung bei gleichzeitiger Partizipation an einer positiven Marktentwicklung ist möglich Kundenpreis Worst Case Collar Das Absicherungsniveau kann, je nach Sicherungsinstrument und Ausgestaltung unter dem aktuellen Preisniveau liegen Best-Case Barriere Maximalpreis vergleichbarer Festpreis Referenzpreis Kundenpreis Forward Plus Kundenpreis Forward Extra Worst-Case Best-Case vergleichbarer Festpreis Worst Case Best Case vergleichbarer Festpreis Barriere Maximalpreis Referenzpreis Basispreis Barriere Referenzpreis Individuelle und passgenaue Modellierung von Zahlungsprofilen 14

16 Commerzbank Rohstoff- Märkte 15

17 Möglichkeiten der finanziellen Absicherung Ihrer Rohstoffpreisrisiken OTC Geschäfte liquiditätsunwirksam bei Abschluss (außer Optionen) keine Margin Verpflichtungen (Initial Margin, Variation Margin) Termine können individuell festgelegt werden (Stichtagsbezug oder Zeitraumbetrachtung) keine festen Futures Rolltermine Individuelle Losgrößenvereinbarungen keine festgelegten Standards und keine Mindestlosgrößen Freie Wahl der Absicherungswährung keine zusätzliche Währungsposition Besserer Service rund um die Sicherung (Research / Betreuung vor Ort) OTC-Geschäft ermöglicht maßgeschneiderte Lösungen zur Preisabsicherung, jedoch keinen Zugriff auf die Rohware 16

18 Handelbare Rohstoffe Energie WTI BRENT Diesel (Platts) Jet Fuel Gasoil (ICE / FOB Rotterdam / CIF NWE) Fuel Oil 3.5% / 1% Kohle (API2 Index / API4 Index) Naphtha Heizöl (HEL Rheinschiene / HSL Dtl. ) Emissionshandel (CO 2 ) Industriemetalle Aluminium Aluminium Alloy Blei Kupfer Nickel Zink Zinn Stahl (LME Steel Billet) Edelmetalle Gold Silber Platin Palladium Agrarrohstoffe Mais (CBOT und Euronext) Baumwolle (Cotton #2) Rapeseed (Euronext) Weizen (Euronext, Liffe, CBOT, Kansas) Zucker (Sugar #11, Liffe White Sugar) Cocoa (ICE und Euronext.Liffe) Sojabohnen Coffee ( C und Robusta) 17

19 Commerzbank Commodity Markets Team Produktsegmente Integriert: Team von Spezialisten in Beratung, Handel und Produktentwicklung Service: Für jede Kundengruppe gibt es ein spezialisiertes Beratungs- & Handels-Team Standorte: Dezentrale Aufstellung, individuelle Beratung durch Spezialisten vor Ort International vertreten mit Teams in London, Frankfurt, Luxemburg, Singapur, New York Absicherungsstrategien für Unternehmen Anlageprodukte für Investoren (außer Agrarrohstoffe) Physisches Angebot im Edelmetallbereich Support Betreuung: Aktive und fortlaufende Betreuung durch feste Ansprechpartner vor Ort Research: Spezialisierte Fundamental- & technische Analyse Handel und Produktentwicklung: Entwicklung maßgeschneiderter Kundenlösungen Auszeichnungen #1 Flow Trading für Ölderivate in Deutschland #1 Deutsches Risk Umfrage 2011 und 2012 #1 Energy Risk Environmental Ranking 2011, EUA options, Carbon Trade Finance (ERUs) 18

20 Unsere Kernkompetenz: Ihr Erfolg. Deutsches Risk Derivatives Rankings 2012 Deutsches Risk Derivatives Rankings 2011 Energy Risk Environmental Rankings Geschäft auf Basis Aviation EUAs mit Air Berlin 19

21 Anhang: Commerzbank Prognosen im Überblick 20

22 Commerzbank Prognosen im Überblick (I/II) Quelle: Commerzbank Corporates & Markets, Stand:

23 Commerzbank Prognosen im Überblick (II/II) Quelle: Commerzbank Corporates & Markets, Stand:

24 Disclaimer Für die Erstellung dieser Ausarbeitung sind der Bereich Corporates & Markets der Commerzbank AG, Frankfurt am Main, bzw. etwaig in der Ausarbeitung genannte Filialen der Commerzbank verantwortlich. Corporates & Markets ist der Investmentbereich der Commerzbank, in dem die Research-, Anleihe-, Aktien-, Zinsprodukt- und Devisenaktivitäten zusammengefasst sind. Die Verfasser dieses Dokuments bestätigen, dass die in diesem Dokument geäußerten Einschätzungen ihre eigenen Einschätzungen genau wiedergeben und kein Zusammenhang zwischen ihrer Dotierung weder direkt noch indirekt noch teilweise und den jeweiligen, in diesem Dokument enthaltenen Empfehlungen oder Einschätzungen bestand, besteht oder bestehen wird. Der (bzw. die) in dieser Ausarbeitung genannte(n) Analyst(en) sind nicht bei der FINRA als Research-Analysten registriert/qualifiziert und unterliegen nicht der NASD Rule Disclaimer Dieses Dokument dient ausschließlich Informationszwecken und berücksichtigt nicht die besonderen Umstände des Empfängers. Es stellt keine Anlageberatung dar. Die Inhalte dieses Dokuments sind nicht als Angebot oder Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von in diesem Dokument genannten Wertpapieren beabsichtigt und dienen nicht als Grundlage oder Teil eines Vertrages. Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen stammen aus Quellen, die von der Commerzbank als zuverlässig und korrekt erachtet werden. Die Commerzbank übernimmt keine Garantie oder Gewährleistung im Hinblick auf Richtigkeit, Genauigkeit, Vollständigkeit oder Eignung für einen bestimmten Zweck. Alle Meinungsaussagen oder Einschätzungen geben die aktuelle Einschätzung des Verfassers bzw. der Verfasser zum Zeitpunkt der Veröffentlichung wieder und können sich ohne vorherige Ankündigung ändern. Die hierin zum Ausdruck gebrachten Meinungen spiegeln nicht zwangsläufig die Meinungen der Commerzbank wider. Die Commerzbank ist nicht dazu verpflichtet, dieses Dokument zu aktualisieren, abzuändern oder zu ergänzen oder deren Empfänger auf andere Weise zu informieren, wenn sich ein in diesem Dokument genannter Umstand oder eine darin enthaltene Stellungnahme, Schätzung oder Prognose ändert oder unzutreffend wird. Die in der Vergangenheit gezeigte Kursentwicklung von Finanzinstrumenten erlaubt keine verlässliche Aussage über deren zukünftigen Verlauf. Eine Gewähr für den positiven Anlageertrag einer in diesem Dokument beschriebenen Einschätzung kann daher nicht übernommen werden. Es besteht die Möglichkeit, dass in diesem Dokument genannte Prognosen aufgrund verschiedener Risikofaktoren nicht erreicht werden. Hierzu zählen in unbegrenztem Maße Marktvolatilität, Branchenvolatilität, Unternehmensentscheidungen, Nichtverfügbarkeit vollständiger und akkurater Informationen und/oder die Tatsache, dass sich die von der Commerzbank oder anderen Quellen getroffenen und diesem Dokument zugrunde liegenden Annahmen als nicht zutreffend erweisen. Weder die Commerzbank noch ihre Geschäftsleitungsorgane, leitenden Angestellten oder Mitarbeiter übernehmen die Haftung für Schäden, die ggf. aus der Verwendung dieses Dokuments, seines Inhalts oder in sonstiger Weise entstehen. Die Aufnahme von Hyperlinks zu den Websites von Organisationen, die in diesem Dokument erwähnt werden, impliziert keineswegs eine Zustimmung, Empfehlung oder Billigung der Informationen der Websites bzw. der von dort aus zugänglichen Informationen durch die Commerzbank. Die Commerzbank übernimmt keine Verantwortung für den Inhalt dieser Websites oder von dort aus zugängliche Informationen oder für eventuelle Folgen aus der Verwendung dieser Inhalte oder Informationen. Dieses Dokument ist nur zur Verwendung durch den Empfänger bestimmt. Es darf weder in Auszügen noch als Ganzes ohne vorherige schriftliche Genehmigung der Commerzbank auf irgendeine Weise verändert, vervielfältigt, verbreitet, veröffentlicht oder an andere Personen weitergegeben werden. Die Art und Weise, wie dieses Produkt vertrieben wird, kann in bestimmten Ländern, einschließlich der USA, weiteren gesetzlichen Beschränkungen unterliegen. Personen, in deren Besitz dieses Dokument gelangt, sind verpflichtet, sich diesbezüglich zu informieren und solche Einschränkungen zu beachten. Mit Annahme dieses Dokuments stimmt der Empfänger der Verbindlichkeit der vorstehenden Bestimmungen zu. 23

25 Disclaimer Zusätzliche Informationen für Kunden in folgenden Ländern: Deutschland: Die Commerzbank AG ist im Handelsregister beim Amtsgericht Frankfurt unter der Nummer HRB eingetragen. Die Commerzbank AG unterliegt der Aufsicht der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin), Lurgiallee 12, Frankfurt am Main. Großbritannien: Dieses Dokument wurde von der Commerzbank AG, Filiale London, herausgegeben oder für eine Herausgabe in Großbritannien genehmigt. Die Commerzbank AG, Filiale London, ist von der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) amtlich zugelassen und unterliegt nur in beschränktem Umfang der Regulierung durch die Financial Services Authority (FSA). Einzelheiten über den Umfang der Genehmigung und der Regulierung durch die FSA erhalten Sie auf Anfrage. Diese Ausarbeitung richtet sich ausschließlich an Eligible Counterparties und Professional Clients. Sie richtet sich nicht an Retail Clients. Ausschließlich Eligible Counterparties und Professional Clients ist es gestattet, die Informationen in dieser Ausarbeitung zu lesen oder sich auf diese zu beziehen. Commerzbank AG, Filiale London bietet nicht Handel, Beratung oder andere Anlagedienstleistungen für Retail Clients an. USA: Die Commerz Markets LLC, ( Commerz Markets ), eine hundertprozentige Tochtergesellschaft der Commerzbank AG und in den USA registrierter Broker-Dealer, hat die Verantwortung für die Verteilung dieses Dokuments in den USA unter Einhaltung der gültigen Bestimmungen übernommen. Wertpapiertransaktionen durch US-Bürger müssen über die Commerz Markets abgewickelt werden. Nach geltendem USamerikanischen Recht können Informationen, die Commerz Markets-Kunden betreffen, an andere Unternehmen innerhalb des Commerzbank-Konzerns weitergegeben werden. Zur Verteilung in den USA ist dieses Dokument ausschließlich nur an US Institutional Investors und Major US Institutional Investors gerichtet, wie in Rule 15a-6 gemäß dem Securities Exchange Act von 1934 beschrieben. Commerz Markets ist Mitglied der FINRA und SIPC. Europäischer Wirtschaftsraum: Soweit das vorliegende Dokument durch eine außerhalb des Europäischen Wirtschaftsraumes ansässige Rechtsperson erstellt wurde, erfolgte eine Neuausgabe für die Verbreitung im Europäischen Wirtschaftsraum durch die Commerzbank AG, Filiale London. Singapur: Dieses Dokument wird in Singapur von der Commerzbank AG, Filiale Singapur, zur Verfügung gestellt. Es darf dort nur von institutionellen Investoren laut Definition in Section 4A des Securities and Futures Act, Chapter 289, von Singapur ( SFA ) gemäß Section 274 des SFA entgegengenommen werden. Hongkong: Dieses Dokument wird in Hongkong von der Commerzbank AG, Filiale Hongkong, zur Verfügung gestellt und darf dort nur von professionellen Anlegern im Sinne von Schedule 1 der Securities and Futures Ordinance (Cap.571) von Hongkong und etwaigen hierin getroffenen Regelungen entgegengenommen werden. Japan: Die Commerzbank AG, Tokyo Branch ist für die Verteilung von Research verantwortlich. Die Commerzbank AG, Tokyo Branch unterliegt der Aufsicht der japanischen Financial Services Agency (FSA). Australien: Die Commerzbank AG hat keine australische Lizenz für Finanzdienstleistungen. Dieses Dokument wird in Australien an Großkunden unter einer Ausnahmeregelung zur australischen Finanzdienstleistungslizenz von der Commerzbank AG gemäß Class Order 04/1313 verteilt. Die Commerzbank AG wird durch die BaFin nach deutschem Recht geregelt, das vom australischen Recht abweicht. Commerzbank Alle Rechte vorbehalten. Version 9.13 Commerzbank Corporates & Markets Frankfurt Commerzbank AG London Commerzbank AG New York Branch Commerzbank AG Singapore Branch Commerzbank AG Hong Kong Branch Commerzbank AG DLZ - Gebäude 2, Händlerhaus Mainzer Landstraße Frankfurt London Branch PO BOX Gresham Street London, EC2P 2XY 2 World Financial Center, 31st floor New York, NY , Shenton Way, #42-01 Singapore /F, Two IFC 8 Finance Street Central Hong Kong Tel: Tel: Tel: Tel: Tel:

26 Jörg Fischer Local Team Head Interest, Currency & Liquidity Management Tel. +49 (0) Adresse: Goethestrasse Leipzig Postfachanschrift: PF Leipzig