Aktuelle Markteinschätzung

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1 Aktuelle Markteinschätzung Aktienmärkte in CHF seit Anlagepolitik Update 2. Quartal 2016 Die Furcht vor einem "Brexit" hat in der letzten Woche an Fahrt aufgenommen und belastet seither die Aktienmärkte. Am stärksten unter Abgabedruck gerieten der Euro Stoxx 50, der FTSE und der SPI. Der MSCI EmMa und der S&P 500 sind von einem Brexit weniger betroffen und haben deshalb weniger Abgaben verzeichnet S&P MSCI EMMA SPI Topix 97 FTSE 94 Euro Stoxx Die impliziten Volatilitäten sind in den letzten Tagen sprunghaft angestiegen und signalisieren erhöhte Nervosität an. 40 % 30 % Volatilitätsindex EmMa ETF 20 % Volatilitätsindex Index) Volatilitätsindex Index) SMI (V3X S&P 500 (VIX 10 % 0 % Luzerner Kantonalbank Markteinschätzung, Seite 1 von 6

2 Währungen Im Zuge der wachsenden "Brexit"-Furcht stieg die Nachfrage nach "sicheren Hafen-Währungen", wie dem CHF und dem JPY, deutlich an. Das GBP und der EUR gerieten dagegen unter kräftigen Abgabedruck. Der NZD blieb von der "Brexit"-Thematik verschont und profitierte von keiner weiteren Lockerung der neuseeländischen Notenbank, welche vom Markt teilweise erwartet wurde NZD/CHF JPY/CHF USD/CHF CNY/CHF EUR/CHF GBP/CHF 97 Obligationen Rendite 10-jähriger Staatsanleihen Die Renditen sind auf breiter Front unter Abgabedruck geraten. Zum ersten Mal notiert auch die Rendite von 10-jährigen deutschen Staatsanleihen im negativen Bereich. 4 % 3 % 2 % 1 % USA UK Deutschland Japan Schweiz 0 % -1 % Luzerner Kantonalbank Markteinschätzung, Seite 2 von 6

3 Rendite 10-jähriger Schweizer Staatsanleihen Die CHF-Rendite hat mit der Marke von -0.5 % ein neues Tief erreicht. 0.2 % Schweiz 0.1 % letzte Woche 0 % -0.1 % -0.2 % -0.3 % -0.4 % -0.5 % -0.6 % Nicht-traditionelle Anlagen 120 Der Ölpreis tendierte in den letzten Tagen um die Marke von USD 50 seitwärts. Brent (USD pb) WTI (USD pb) Jan 14 Jul 14 Jan 15 Jul 15 Jan 16 Jul 16 Jan 17 Luzerner Kantonalbank Markteinschätzung, Seite 3 von 6

4 Die europäischen Immobilienaktien konnten sich dem derzeit negativen Aktiensentiment nicht entziehen und gerieten unter Abgabedruck. Schweizer Immobilienfonds notieren ebenfalls etwas tiefer Schweiz: Immobilienfonds 101 Europa: Immobilienaktienindex 99 Im Zuge der gestiegenen Unsicherheit stieg die Nachfrage nach Gold an. Gold in USD Gold in CHF Luzerner Kantonalbank Markteinschätzung, Seite 4 von 6

5 Die CoCo Bonds tendierten jüngst seitwärts. 101 Swisscanto CoCo Bond Fund CHF A 99 Luzerner Kantonalbank Markteinschätzung, Seite 5 von 6

6 Tmingänderungen LUKB-Aktienportfolio: Monsanto Timingänderung von "attraktiv" auf "neutral" TSMC Timingänderung von "neutral" auf "attraktiv" Aktualisierte Unternehmenseinschätzungen: Datum: Unternehmem: Ergebnis: UniCredit SpA Ergebnis 1. Quartal BNP Paribas Ergebnis 1. Quartal Henkel Ergebnis 1. Quartal 2016 Änderungen LUKB-Fondsempfehlungsliste: Diese Woche keine Änderungen. Änderungen LUKB-Nicht-traditionelle Empfehlungsliste: Diese Woche keine Änderungen. Verfasser: Thomas Eyer, MAR Finanzanalyse Die in dieser Publikation verwendeten Informationen stammen aus Quellen, welche die Luzerner Kantonalbank (LUKB) als zuverlässig erachtet. Trotz sorgfältiger Bearbeitung übernimmt die LUKB keine Garantie für die Richtigkeit und Vollständigkeit dieser Veröffentlichung und der dargestellten Informationen. Die Publikation hat ausschliesslich informativen Charakter und ersetzt keinesfalls die persönliche Beratung durch unsere Kundenberater vor einem allfälligen Anlage- oder anderen Entscheid. Die Informationen können sich jederzeit und ohne vorherige Ankündigung ändern. Luzerner Kantonalbank Markteinschätzung, Seite 6 von 6