Altersvorsorge 2015 Private Rentenversicherungen mit Fonds

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1 in Kooperation mit dem Finanzportal biallo.de Von Fritz Himmel 33/15 Altersvorsorge 2015 Private Rentenversicherungen mit Fonds Die klassischen Rentenversicherungen leiden zunehmend unter der anhaltenden Niedrigzinsphase. Der seit 2015 aktuell angebotene Garantiezins von 1,25 Prozent deckt kaum die Inflationsrate ab. Fondsgebundene Rentenversicherungen rücken daher wieder verstärkt in den Sparer-Fokus. "Im derzeitigen Niedrigzinsumfeld gewinnen fondsgebundene Lebens- und Rentenversicherungen an Bedeutung", sagt Andreas Kuschmann, Mitglied des Vorstands der Feri EuroRating, eines der führenden europäischen Häuser für Investmentresearch und Rating. "Fondspolicen bieten Renditechance." Im Unterschied zur klassischen Variante werden dabei die Beiträge nicht (oder nur in geringem Maße) in festverzinsliche Wertpapiere, sondern vorrangig in renditeträchtigere Investmentfonds investiert. Dabei ist folgendes grundsätzlich zu beachten: In der Regel bieten die meisten fondsgebundenen Rentenversicherungen keine Garantie-Verzinsung. Das heißt, der Anleger erhält bei Vertragsende den Gegenwert der Fondsanteile wie auch immer dieser gerade ausfällt. Doch die in diesem Zusammenhang oft gerne getroffene pauschale Aussage, fondsgebunden = mehr Rendite, aber dafür riskanter trifft mittlerweile nicht mehr ganz zu. Es gibt auch bei Fondspolicen inzwischen Angebotsvarianten mit Garantiesummen. Der Anleger bleibt somit nicht mehr mit dem möglichen Risiko ganz alleine. 1. Wie funktioniert eine private Rentenversicherung mit Fonds Bei einer Fondspolice zahlt der Vorsorgesparer monatlich eine bestimmte Summe - Angebote gibt es bereits ab 25 Euro - in einen oder mehrere Investmentfonds ein. Monatliche regelmäßige Zahlungen haben gegenüber größeren Einmalzahlungen den Vorteil, dass bei höheren Kursen weniger Anteile und bei niedrigeren Börsenpreisen mehr gekauft werden. Ansonsten besteht die Gefahr, dass gerade dann gekauft wird, wenn der Fondspreis besonders hoch ist. Während der gesamten Ansparphase ist die fondsgebundene Rentenversicherung im Grunde ein Fondssparplan, der innerhalb einer Versicherungspolice geführt wird. Die Police bildet quasi eine Art Mantel um die Fonds, in die investiert werden soll. Man spricht daher bei der Police oft auch vom Versicherungsmantel. Bei Ablauf des Versicherungsvertrags hat der Versicherte die Wahl zwischen einer lebenslang garantierten Rente und einer einmaligen Auszahlung. Am Markt gibt es Fondspolicen, die entweder vom Anbieter oder auch vom Kunden selbst gemanagt werden. Bestimmt der Kunde selbst, in welche der zur Verfügung stehenden Fonds er jeweils investieren will, kann er zumindest bei guten Angeboten und nur die sollte man wählen - seine eigene Zusammenstellung auch jederzeit ändern. Je nach persönlicher Risikoneigung und aktueller Börsensituation kann er sich zwischen Aktien-, Renten-, Immobilien- oder Mischfonds entscheiden. Obwohl solche Fondspolicen eine langfristige Anlageform darstellen, sind sie aufgrund der Möglichkeit, die Fonds bei Bedarf umzuschichten, sehr flexible Produkte. Eines muss dabei aber klar sein: Wer sich für das Selbstmanagement entscheidet, muss dann die Entwicklungen am Markt beobachten und die gegebenen Möglichkeiten einer Umschichtung auch wahrnehmen. Für Bequeme ist somit diese Art von Fondspolicen nicht geeignet, sie sollten dann besser zu den vom Anbieter gemangten Produkten greifen. Wer den zweiten Weg mit solchen vermögensverwaltenden Fonds wählt, hat den Vorteil, die Märkte nicht ständig überwachen zu müssen, weil der Fondsmanager selbst durch Umschichtungen innerhalb des Fonds auf die sich verändernden Börsensituationen reagiert. Man sollte sich in diesem Fall aber

2 Seite 2 unbedingt vorher von der Qualität des Vermögensverwalters überzeugen. Überlässt ein Kunde kritiklos alles dem Versicherer, so besteht durchaus Gefahr, dass dieser seine eigenen Interessen in den Vordergrund rückt. Das kann heißen: Das Unternehmen investiert nicht zwingend immer in die besten verfügbaren Fonds, sondern in konzerneigene Fonds, die auf diese Weise gefördert werden sollen. Bei der Wahl des richtigen Produkts gilt es, neben einem genauen Marktvergleich folgende sechs Aspekte zu berücksichtigen und abzuklären: 1. Zur Risikostreuung immer einen Vertrag mit einer größeren Anzahl von Fonds mit guter Performance wählen. Dabei sollte immer die Option bestehen, in unterschiedliche Arten von Fonds investieren zu können. 2. Viele Versicherer bieten die Möglichkeit, bei Selbstmanagement die Verteilung der zukünftigen Sparanteile auf die verschiedenen Fonds zu ändern ( shiften ) oder auch die bereits angelegten Sparanteile auf die Fonds neu zu verteilen ("switchen"). Wie oft kann man Fonds umschichten und wie teuer ist das? Dieser Punkt ist unbedingt vorab zu prüfen! Top-Anbieter wie Canada Life erlauben hier bis zu 20 gebührenfreie Wechsel im Jahr. Solche Gratis-Wechsel bieten beispielsweise auch die Europa und die Hannoversche Leben. Andere Anbieter limitieren hier deutlich und berechnen zudem jedes Mal Gebühren. Zum Teil können dabei schnell bis zu 100 oder 200 Euro im Jahr an zusätzlichen Kosten auflaufen für viele Sparer oft ein ganzer Monatsbeitrag, der dadurch verloren geht. Das wirkt sich nachteilig auf die Rendite aus. 3. Neu aufgenommene Fonds sollten auch den Altkunden zur Verfügung stehen, was leider nicht immer selbstverständlich ist. 4. Vorteilhaft ist der Vertragseinschluss "Beitragsbefreiung bei Berufsunfähigkeit". 5. Todesfallschutz: Welche Kapital-Absicherung gibt es in der Ansparphase (die sogenannte Aufschubzeit) und später in der Rentenphase? Stirbt der Versicherte in der Anspar-Phase, sind seine Beiträge meist durch einen Todesfallschutz abgesichert. Je nach Vertragsgestaltung gibt es hier eine Beitragsrückgewähr (abzüglich der Verwaltungskosten) oder einen Mindestprozentsatz der Beitragssumme. Auch möglich: Sind die Fonds-Anteile mehr wert, erhalten die Hinterbliebenen den Gegenwert der Fonds-Anteile. Die Summe wird dann an die Bezugsberechtigten ausgezahlt. Stirbt der Versicherte nach Rentenbeginn, versorgt - je nach Vertrag - eine Rentengarantiezeit die Hinterbliebenen. 6. Immer daran denken: Bei der Altersvorsorge wie generell beim Vermögensaufbau kommt es auf den richtigen Mix an, um Sicherheit und Risiko gegeneinander auszubalancieren. Nicht das gesamte Vermögen auf eine Karte also in ein Fondsinvestment - setzen. Fondsauswahl und Strategien: Die richtige Fondsauswahl ist sozusagen der Motor der Rendite. Die Anzahl der angebotenen Fonds alleine reicht jedoch nicht, so sind z.b. fünf Fonds nur mit Anlageschwerpunkt Deutschland nicht sehr hilfreich. Entscheidend ist, dass alle wichtigen Anlageklassen abgedeckt werden können, um so eine sinnvolle Streuung zu ermöglichen. Die höchsten Renditeaussichten unter den Investmentfonds bieten die Aktienfonds. Vorsorge- Experten empfehlen den Anteil von Aktienfonds nach der voraussichtlichen Anlagedauer auszurichten. Eine Faustformel: 100 minus Alter ergibt oftmals eine angemessene Aktienfondsquote für den Vermögensaufbau. Dabei gilt: Je länger ein Anleger sein Geld in Aktienfonds arbeiten lässt, desto höher ist die Renditechance. Gegen Ende der Ansparphase ist es jedoch ratsam, das gesammelte Vermögen in stabile, risikoarme Rentenpapiere anzulegen. So vermeidet man, dass kurz vor dem Ruhestand ein plötzlicher Börsencrash das Angesparte schmelzen lässt. Dies nehmen in der Regel die Policen- Manager automatisch vor. Wer selbst managt, muss dann unbedingt rechtzeitig umschichten. 2. Steuerliche Aspekte/Vorteile der Fondspolice Eine fondsgebundene Rentenversicherung bietet sowohl in der Anspar- als auch später in der Auszahlungsphase erhebliche steuerliche Vorteile gegenüber anderen relevanten Sparvarianten. a) Handhabung und Vorteile in der Ansparphase: Bei einer Rentenversicherung mit Fonds sind alle Erträge aus den Fonds während der Laufzeit komplett steuerfrei. Außerdem können die Fonds zu jeder Zeit steuerfrei umgeschichtet werden. Steuervergleich: Im Gegensatz dazu fallen zum Beispiel bei einem normalen Fondssparplan immer 25 Prozent Abgeltungssteuer auf Kursgewinne an. b) Handhabung und Vorteile in der Auszahlungs-/Rentenphase: Lebenslange Renten aus einer privaten Rentenversicherung sind nur in der Höhe des altersabhängigen Ertragsanteils steuerpflichtig. Beginnt zum Beispiel die Rente mit 67 Jahren, so beträgt der steuerpflichtige Ertragsanteil einer Altersrente nur 17 Prozent, erklärt Erika Wacher, Steuerberaterin aus München. Der zu Rentenbeginn ermittelte Ertragsanteil bleibt dann ein Leben lang gleich.

3 Seite 3 Ein Beispiel: Herr A. ist 67 Jahre alt. Laut Ertragsanteils-Tabelle ( 22 EstG) beträgt der Ertragsanteil für seine private Rente 17 Prozent. Das heißt, nur diese 17 Prozent der Rente gelten als Einkunft und wären in der Steuererklärung anzugeben. Erhält Herr A. pro Monat 500 Euro Zusatzrente braucht er davon also nur 85 Euro (17 Prozent) zu versteuern. Unterstellt man einen Steuersatz von 25 Prozent, so fallen tatsächlich für ihn dafür nur 21,25 Euro an Steuern an. Da es aber für Rentner noch Freibeträge gibt, geht der Fiskus in der Regel komplett leer aus. Ertragsanteils-Tabelle (gültig seit dem , Paragraf 22 EstG) Rentenalter des Rentenberechtigten bei Beginn der Rentenzahlung (vollendete Lebensjahre) Ertragsanteil in Prozent Rentenalter des Rentenberechtigten bei Beginn der Rentenzahlung (vollendete Lebensjahre) Ertragsanteil in Prozent Nur dieser Ertragsanteil einer Rente unterliegt der Besteuerung. Quelle: EStG. Wählt man am Ende der Vertragslaufzeit statt einer Rente eine einmalige Kapitalauszahlung, so sind nur 50 Prozent der Erträge (nicht des Gesamtkapitals) mit dem persönlichen Steuersatz zu versteuern, wenn die Auszahlung nach Vollendung des 62. Lebensjahres und mindestens zwölfjähriger Vertragsdauer erfolgt. In allen anderen Fällen muss der gesamte Wertzuwachs mit dem Finanzamt geteilt werden. Als Erträge gelten die Differenz zwischen der Summe aller eingezahlten Beiträge und der späteren Kapitalauszahlung. 3. Kosten-Aspekte der Fondspolice Neben der Qualität der Fonds ist die Kostenbelastung der zweite wichtige Qualitätsfaktor einer Fondspolice. Bei der Kaufentscheidung sollten Anleger dies unbedingt beachten und prüfen, denn auch dieser Faktor hat deutliche Auswirkungen auf das Ergebnis. Dabei sind immer zwei Kostenebenen zu berücksichtigen: einmal für die Versicherungspolice und dann für die Fonds. Die Abschlusskosten können bis zu vier Prozent der Beitragssumme betragen (Beitragssumme = Jahresbeitrag x Laufzeit). Dieser Betrag wird in den ersten fünf Jahren von den eingezahlten Beiträgen abgezogen und vom Versicherer einbehalten. Beispiel: Bei einem Jahresbeitrag von Euro und 35 Jahren Laufzeit können sich die Abschlusskosten auf Euro summieren. Hinzu kommen noch laufende jährliche Verwaltungskosten und bei Produkten mit Garantien kostet die Sicherstellung der Garantieleistung ebenfalls. Ferner gibt es die Fondskosten, die aus vielen verschiedenen Einzelpositionen bestehen wie die Vergütung des Fondsmanagements, Depotbankgebühren, Transaktionskosten, etc. Diese Kapitalanlagekosten fallen sehr unterschiedlich aus und müssen oft für jedes Produkt bzw. jeden Fonds individuell ermittelt werden. In der Regel hängen diese Gebühren von dem jeweiligen Fonds bzw. der gewählten Anlagestrategie ab. Bei vergleichbarer Qualität der Kapitalanlage entscheiden die Kosten des Produktes über den Anlage-Erfolg des Vorsorgesparers. Da das Depot gleich zu Anfang mit Kosten für die gesamte Laufzeit belastet wird und laufende Kosten für Fonds anfallen, sollte eine fondsgebundenen Rentenversicherung grundsätzlich langfristig angelegt sein. Hinweis: Seit dem muss in den Produktinformationsblättern neben den Kostenaufstellungen auch eine Gesamtkostenquote (RiY = Reduction in Yield) genannt werden. Diese Kennziffer gibt für den entsprechenden Vertrag an, um wie viel Prozent pro Jahr die angenommene Rendite der jeweiligen Hochrechnung des Versicherers durch die Gesamtkosten geschmälert wird.

4 Seite 4 4. Auszahlungsvarianten der Rente In der Auszahlungsphase bieten viele Gesellschaften neben der kompletten einmaligen Kapitalauszahlung - unterschiedliche Überschussmodelle der monatlichen Rentenzahlungen an. Wer gesund ist und mit einer höheren Lebenserwartung rechnet, sollte sich für die Verrentung entscheiden. Die Rente fließt dann lebenslang und sichert so das Langlebigkeitsrisiko besser ab. In der Regel werden drei Varianten angeboten: 1. Bei der konstanten Rente sind die Rentenbeträge immer gleich hoch, können aber bei fallenden Überschüssen durchaus auch geringer werden. Das ist für die Betroffenen ein Risiko (und ist in der Vergangenheit auch schon geschehen). Die Rentenhöhe liegt in den ersten Jahren des Rentenbezugs über den dynamischen Rentenvarianten, aber davon sollte man sich nicht täuschen lassen. 2. Bei der volldynamische Rente steigt die Rente von Jahr zu Jahr um einen bestimmten Prozentsatz. Zwar ist die Höhe der Steigerungsrate nicht garantiert, jedoch stets die einmal erreichte Rentenhöhe. Lediglich die zukünftigen jährlichen Erhöhungen hängen von den erzielten Überschussanteilen ab. Die Rentenhöhe ist hier im Gegensatz zur konstanten Rente in den ersten Jahren des Rentenbezugs etwas niedriger und baut sich erst durch die regelmäßigen Erhöhungen auf. Großer Vorteil dieser Variante ist, dass die Rente nie fällt, empfehlen die Verbraucher-Experten. Mit der volldynamischen Variante schafft sich der Versicherte gleichzeitig einen gewissen Inflationsausgleich. Siehe hierzu Übersicht 1 in Kapital Eine Mischform aus beiden Varianten stellt die teildynamische Rente dar. Die Starthöhe liegt bei Rentenbeginn höher als bei der volldynamischen und geringer als bei der konstanten Rente. Auch hier gibt es jährliche Steigerungen, allerdings in geringerem Maße als bei der volldynamischen Rente Die erreichte Rentenhöhe kann hier aber nach unten korrigiert werden, wenn die jährlichen Überschüsse des Versicherers nicht so hoch ausfallen wie erwartet. Siehe hierzu Übersicht 2 in Kapital Aktuelle Marktangebote so funktioniert die Garantie Wer sich für eine Fondspolice entscheidet, kann in der Regel je nach Risikobereitschaft und Policen- Art - zwischen verschiedenen Risikoklassen und entsprechenden Fondsangeboten wählen. Eine Fondspolice ist somit in der Auswahl der Investmentfonds flexibel und für jeden Anlagetyp geeignet. Wie bereits erwähnt, können sich Börsenkundige bei vielen Angeboten ihr persönliches Fondsdepot nach individuellem Risikoprofil selbst zusammenstellen. Wer sich das nicht zutraut, greift besser auf von Experten gemanagte Anlagekonzepte zurück. Bei üblichen Fondspolicen winken lukrative Renditechancen, es wird aber weder eine bestimmte Rendite verbürgt noch ist das angelegte Kapital vor Verlusten sicher. Der Fakt: Höheres Risiko, dafür aber auch eine Rendite, die vergleichsweise ein bis zwei Prozent höher ausfällt als bei Garantieprodukten allerdings nur, wenn alles gut geht und die Börsen mitspielen. Eine fondsgebundene Rentenversicherung ohne jegliche Kapitalgarantie sollte daher in jedem Fall nicht die einzige bzw. Haupt- Altersvorsorge sein, da der Anleger nicht mit einer bestimmten garantierten Summe am Ende der Ansparzeit bzw. mit monatlichen Rentenzahlungen sicher rechnen und planen kann. Doch der Markt verändert sich: Für Anleger, die einerseits keine Verlustrisiken in Kauf nehmen, aber andererseits trotzdem nicht auf erhöhte Renditechancen verzichten möchten, gibt es mittlerweile moderne Garantiefondskonzepte, die Vorsorgesparer beispielsweise mit einer Kapitalerhaltung- oder Rentengarantie vor Kursrückgängen schützen. Bei Betrachtung der fondsgebundenen Lebens- und Rentenversicherungen werden Anbieter wie Canada Life, Gothaer, Stuttgarter oder Standard Life hinsichtlich Fondsauswahl und Flexibilität während der gesamten Produktlaufzeit sowie speziellen Garantieangeboten als besonders innovativ bewertet.

5 Die folgenden zwei Marktübersichten geben einen Überblick aktueller Angebote auf dem deutschen Markt: Fondsgebundene Rentenversicherung mit Garantie Modellfall 1: Volldynamischer Rentenbezug Berechnungsgrundlage/Modellfall: Mann oder Frau; 30 Jahre alt bei Versicherungsbeginn ; monatlicher Beitrag 100 Euro; Vertragslaufzeit 37 Jahre bis zum mit 67 Jahren; 6% Wertentwicklung unterstellt; mit Garantie zur Absicherung des Fondsvermögens; Todesfallschutz mit Beitragsrückgewähr/Guthaben in Anbieter der Ansparzeit; Todesfallschutz Rentengarantiezeit 10 Jahre im Rentenbezug. mögl. garantierte mögl. Tarif Rente im Ablauf- Ablauf- leistung 1. Jahr leistung Kontakt Canada Generation Private / Life Alte Leipziger AL Fonds Tarif LFR / 6600 AXA ALVI1(E) Chance / Stuttgarter Tarif 83oG / 6650 HDI Two Trust Vario FRWX (E) / 1441 Württembergische Genius PrivatRente mit Garantie / 6620 die Bayerische GarantieRente 089 / Zukunft Swiss Life Maximo Balance / Nürnberger NFR2810S / Gothaer VarioRent ReFlex 0221 / (FR15-8) Condor Congenial privat 040 / garant compact Angaben in Euro; Stand , Quelle: Biallo.de mit Datenbasis Franke und Bornberg Produktkonzepte mit Garantie: Zum besseren Verständnis hier zwei Funktionsbeispiele gut laufender und anerkannter Garantiekonzepte. Garantie-Beispiel 1 Canada Life Die Generation private-policen von Canada Life sind nach dem sogenannten UWP-Prinzip (Unitised- With-Profits) ausgestaltet. Hierbei ist, außer bei vorzeitiger Vertragsauflösung, das Guthaben in Höhe der eingezahlten Beträge zuzüglich einer Mindestrendite garantiert. Dem Anleger wird also hier nicht, wie bei vielen fondsgebundenen Versicherungen üblich, das Kapitalanlagerisiko aufgebürdet. Seit zehn Jahren erzielte der UWP-Fonds zum Stichtag 28. Februar 2015 eine tatsächliche Wertentwicklung von jährlich 6,3 Prozent und zwar nach Abzug der Fondsmanagementgebühr. Auch die UWP- Garantien haben sich bereits bewährt: Trotz der rauen Kapitalmarktjahre deklariert Canada Life jedes Jahr einen geglätteten Wertzuwachs, der nie negativ sein kann. Für die letzten zehn Jahre lag die durchschnittliche geglättete Wertentwicklung im UWP- Fonds zum bei 2,9 Prozent jährlich. Ein weiteres wichtiges Kriterium: Bei angelsächsischen UWP-Produkten ermöglichen eine hohe Transparenz, verständliche Versicherungsbedingungen sowie die Offenlegung sämtlicher Kosten und Gebühren dem Anleger einen sachlichen Überblick darüber, wie seine Beiträge beispielsweise zur Deckung der Abschlusskosten verwendet werden. Garantie-Beispiel 2 Gothaer Mit den VarioRent-ReFlex-Policen bietet die Gothaer ein sogenanntes dynamisches Drei-Topf- Hybridprodukt an. Hier fließen die Sparbeiträge in drei Töpfe: Im ersten befindet sich der Deckungsstock mit einer Garantieverzinsung, hier wird ein Teil des eingezahlten Geldes sicher anlegt. In den zweiten fließen die Beitragsanteile, die man in Fonds investiert, um eine überdurchschnittliche Rendite zu erzielen. Im dritten Topf liegen die Gelder, die je nach Börsenlage umgeschichtet werden. Dabei passt sich die Fondspolice flexibel den jeweiligen Anlegerwünschen an. Anleger können je nach Lebenssituation ihre Beiträge reduzieren, Zuzahlungen leisten oder auch kostenfreie Fondswechsel durchführen.

6 Seite 6 Das Verlustrisiko wird mithilfe von zwei Garantien abgesichert. Die eine stellt sicher, dass der Vorsorgesparer bei Rentenbeginn immer zumindest die eingezahlten Beiträge zurückerhält. Und die zweite, die jährliche Renditesicherung, sorgt dafür, dass einmal erwirtschaftete Gewinne nicht wieder verloren gehen. Fondsgebundene Rentenversicherung mit Garantie Modellfall 2: Teildynamischer Rentenbezug Berechnungsgrundlage/Modellfall: Mann oder Frau; 30 Jahre alt bei Versicherungsbeginn ; monatlicher Beitrag 100 Euro; Vertragslaufzeit 37 Jahre bis zum mit 67 Jahren; 6% Wertentwicklung unterstellt; mit Garantie zur Absicherung des Fondsvermögens; Todesfallschutz mit Beitragsrückgewähr/Guthaben in Anbieter der Ansparzeit; Todesfallschutz Rentengarantiezeit 10 Jahre im Rentenbezug. mögl. garantierte mögl. Tarif Rente im Ablauf- Ablauf- leis- 1. Jahr leistung tung AXA ALVI1(E) Chance Gothaer VarioRent ReFlex (FR15-8) Nürnberger NFR2810S Württembergische Genius PrivatRente mit Beitragsgarantie Kontakt 0221 / / / / 6620 Stuttgarter Tarif 83oG / 6650 die Bayerische GarantieRente Zukunft / Alte Leipziger AL Fonds Tarif LFR / 6600 Allianz PrivatRente Invest alpha-balance Vor Ort RF1UGD HDI Two Trust Vario FRWX (E) / 1441 Allianz PrivatRente Index Select RIU2UG Vor Ort Basler PrivatRente Invest garant (FRH) / Angaben in Euro; Stand , Quelle: Biallo.de mit Datenbasis Franke und Bornberg Das Thema der Woche ist ein Service der Verbraucher-Redaktion Biallo & Team GmbH, Bahnhofstraße 25, Schondorf. Sie können uns erreichen unter info@biallo.de oder per Telefon: 08192/ Weitere Infos unter