Ist die traditionelle Rückversicherung ein Auslaufmodell?
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- Lukas Bernhard Falk
- vor 7 Jahren
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1 Ist die traditionelle Rückversicherung ein Auslaufmodell? HANNOVER-FORUM der e+s rück Hannover, 24. Juni Prof. Stefan Materne, FCII 1
2 Thesen (Über-) Kapazität nimmt weiter zu Nachfrage nimmt ab und ändert sich Geschäftsmodell (Rück-) Versicherung ist nicht (optimal) effizient 2014 Prof. Stefan Materne, FCII 2
3 (Über-) Kapazität nimmt weiter zu Rekord-Kapitalisierung Alternative Capital Finanzpolitische Rahmenbedingungen 2014 Prof. Stefan Materne, FCII 3
4 Rekord-Kapitalisierung 31/12/2011: $480Mrd Prof. Stefan Materne, FCII 4
5 140,00% Combined Ratio of Top Ten Reinsurers (2011) 125,00% 123,60% 120,00% 113,60% 113,90% 100,00% 101,60% 100,10% 104,50% 106,80% 104,50% 80,00% 60,00% 40,00% 20,00% 0,00% 0,00% Munich RE Swiss Re Berkshire Hannover Re Lloyd's Scor SE Reinsurance Hathaway Re Group of America, Inc. Partner Re Everest Reinsurance Co. Transatlantic Holdings Inc. 5
6 Rekord-Kapitalisierung 31/12/2011: $480Mrd. 31/12/2012: $500Mrd. 31/12/2013: $530Mrd. Globaler Kapitalzufluß 2014 Prof. Stefan Materne, FCII 6
7 ZURICH CLASS of REINSURERS
8 Geschäftsmodell-Schärfung in Renewal Zurich Class of Reinsurers a) Alteingessene Rückversicherer b) Länger ansässige Rückversicherer (etabliert und diversifiziert) c) kürzlich angesiedelte Rückversicherer: Off-springs von Lloyd s- / Bermuda-Rückversicherern Ziel: Diversifizierung Geographisch Sparten mit Kontinental-Europäischem Business Model lokaler Kapitalzufluß 2014 Prof. Stefan Materne, FCII 8 8
9 Alternative Capital Kapital, das für unmittelbaren Risikotransfer zur Verfügung steht, statt für die Kapitalisierung für Rückversicherungsgesellschaften Wird zur Besicherung von Transaktionen verwendet Kapital = (Risiko Transfer) Kapazität 2014 Prof. Stefan Materne, FCII 9
10 Market Drivers Alternative Capital 10
11 Alternative Capital Side Cars Insurance Linked Securities (ILS) Cat Bonds Collaterialized Capacities (Spezialisierte) Investment Funds 2014 Prof. Stefan Materne, FCII 11
12 Cat Bonds Idee: Effizienz von Risiko Transfer steigern 2014 Prof. Stefan Materne, FCII 12
13 Wertschöpfungskette Trad. (Rück-) Versicherung Broker Broker Broker Broker VN ErstV RückV Retro Prof. Stefan Materne, FCII 13
14 Wertschöpfungskette Cat Bonds Risk Sponsor Inv.banken / RVr / Makler / Legal / Rating Agentur / CM Agentur Kapitalmarkt 2014 Prof. Stefan Materne, FCII 14
15 Cat Bonds Idee: Effizienz von Risiko Transfer steigern Basis Risk 2014 Prof. Stefan Materne, FCII 15
16 Trigger-Typen vs. Basis Risk 2014 Prof. Stefan Materne, FCII 16
17 Cat Bonds Idee: Effizienz von Risiko Transfer steigern Basis Risk Sehr hoher Attachment Point 2014 Prof. Stefan Materne, FCII 17
18 Cat Bonds vs Katrina Cat Bonds hit by Katrina ($ 190m volume) Cat Bonds exposed to Katrina ($ 5.3bn volume) 2014 Prof. Stefan Materne, FCII 18
19 Cat Bonds Idee Idee: Effizienz von Risiko Transfer steigern Basis Risk Legal Risk Dispute: u.a. Mariah Re 2014 Prof. Stefan Materne, FCII 19
20 Alternative Capital Side Cars Insurance Linked Securities (ILS) Cat Bonds Collaterialized Capacities (Spezialisierte) Investment Funds 2014 Prof. Stefan Materne, FCII 20
21 Collateralized Capacity Indemnification Trigger kein Basis Risk Integration in bestehende Cat-Deckungen Keine Veränderung der Priorität üblicher Attachment Point 2014 Prof. Stefan Materne, FCII 21
22 Alternative Capital Side Cars Insurance Linked Securities (ILS) Cat Bonds Collaterialized Capacities (Spezialisierte) Investment Funds 2014 Prof. Stefan Materne, FCII 22
23
24 Source: LGT ILS 2014 Prof. Stefan Materne, FCII 24
25 John Nelson (Chairman Lloyd s, gemäß VW v Prof. Stefan Materne, FCII 25
26 ZURICH CLASS of REINSURERS
27 Nachfrage nimmt ab Eigenbehaltserhöhungen Finanzkraft der Erstversicherer gestärkt Konsolidierung Verändertes Einkaufsverhalten 2014 Prof. Stefan Materne, FCII 27
28 Verändertes Einkaufsverhalten zb. Allianz Gruppe: RIO Konsequente Einführung eines Gruppenselbstbehaltes Zentraler Einkauf von Rückversicherung Reduzierung der RV-Prämie: (angeblich) $500m Reduzierung der RV-Prämie der Top-6 EVr: (angeblich $2,5Mrd Prof. Stefan Materne, FCII 28
29 Prof. Stefan Materne, FCII Lehrstuhl für Rückversicherung Forschungsstelle für Rückversicherung Institut für Versicherungswesen Fachhochschule Köln Gustav-Heinemann-Ufer Köln mobile: Prof. Stefan Materne, FCII 29
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