Rentenfondskommentare

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1 Rentenfondskommentare 13.Sept Anlegerinformation der AmpegaGerling Investment GmbH AmpegaGerling Rentenfonds Newsticker: Gerling Unternehmensanleihenfonds erreicht 10 Prozent Performanceschwelle im Kalenderjahr 2012 Gerling Reserve Fonds weiterhin mit attraktiven Wertsteigerungen im Kurzläufer-Segment Breite Diversifikation und aktive Absicherungsstrategien in den Fondslösungen Gerling Rendite Fonds, Gerling Reserve Fonds und Gerling Unternehmensanleihenfonds bleiben auch weiterhin installiert AmpegaGerling Rentenfonds: Unsere Rentenfondslösungen im Überblick Euro (Kurzläufer) Euro Global Gerling Reserve Fonds Gerling Rendite Fonds Gerling Global Rentenfonds terrassisi Renten I AMI Gerling Unternehmensanleihenfonds Aktuelle Neuinvestments in unseren Rentenpublikumsfonds: XS Standard Chartered Bank 2017er XS National Australia Bank 2022er XS Banque Federative du Credit Mutuel 2022er Aktuelle Monatskommentare: Gerling Reserve Fonds: (Euro-Rentenfonds Kurzläufer) Als Euro-Rentenfonds mit Fokus auf Anleihen mit kurzer Restlaufzeit (durchschnittliche Restlaufzeit von 2 Jahren auf Portfolioebene) strebt der Gerling Reserve Fonds, unabhängig von der Entwicklung an den Kapitalmärkten, auf eine Sicht von 12 Monaten eine absolute, positive Rendite an. Der Fonds ist sowohl auf Ebene der Aktuelles AmpegaGerling Fokusprodukt! AmpegaGerling Investment GmbH, Charles-de-Gaulle-Platz 1, Köln, Telefon , stefan.hoehne@talanx.com Ein Unternehmen der Talanx.

2 AmpegaGerling Investment GmbH Rentenfondskommentare Fixed Income Segmente (Pfandbriefe, Staatsanleihen, Unternehmensanleihen, Bankanleihen) als auch auf Einzeltitelebene sehr breit gestreut. Das Portfoliomanagement investiert ausschliesslich in auf Euro denominierte Titel und nutzt aktiv Kreditderivate für temporäre Absicherungsstrategien, u. a. bei Investitionen in Bankanleihen. Der Gerling Reserve Fonds erzielte mit einer Wertentwicklung von 5,73 Prozent seit Jahresanfang weiterhin ein sehr gutes Ergebnis. Trotz eines schwierigen Zinsumfeldes konnte sich der Gerling Reserve Fonds auch im August positiv entwickeln. Die Assetallokation wurde gegenüber dem Vormonat nicht nennenswert verändert. Das Fondsmanagement hält weiter an der breiten Diversifizierung und der deutlichen Gewichtung von Bank- und Unternehmensanleihen fest. Lediglich erfolgte eine leichte Aufstockung der Positionen im Bereich Senior Financials (Kurzläufer). Aktuell beträgt das Gewicht in Senior Bankanleihen ca. 26 Prozent. Bezogen auf dieses Segment sind hier 40 Prozent über Kreditderivate abgesichert. Das Segment Banken-Nachranganleihen (Lower Tier 2) sind nach der Absicherung mit circa 6 Prozent gewichtet. Der Anteil an öffentlichen Anleihen (Staatsanleihen; Semi-Staatsanleihen) mit dem Schwerpunkt EU-Kernstaaten beträgt fast 28 Prozent und wird weiterhin als Stabilitätsanker, Cash-Ersatz sowie im Rahmen der Kreditderivate-Geschäfte als Sicherheit benutzt. Covered Bonds (Pfandbriefe) sind weiterhin mit ca. 25 Prozent gewichtet. Industrie-Senioranleihen blieben mit einem Anteil von ca. 6 Prozent ebenfalls konstant. Der Gerling Reserve Fonds ist somit weiterhin eine attraktive Zinsalternative für Privatanleger mit mittelfristigem Anlagehorizont und institutionelle Anleger, die sich erfolgreich am kurzen Ende der Zinskurve positionieren wollen. Gerling Rendite Fonds: (Euro-Rentenfonds) Als Euro-Rentenfonds mit Fokus auf Anleihen im mittleren Laufzeitensegment strebt der Gerling Rendite Fonds für seine Anleger mit längerem Anlagehorizont eine attraktive positive Rendite durch Investitionen an den europäischen Rentenmärkten an. Der Fonds ist sowohl auf Ebene der Fixed Income Segmente (u. a. Pfandbriefe, Staatsanleihen, Unternehmensanleihen, Bankanleihen) als auch auf Einzeltitelebene breit diversifiziert. Der Fonds investiert ausschliesslich in auf Eurodenominierte Titel, ist auf Emittentenebene jedoch global aufgestellt und nutzt aktiv Kreditderivate um u. a. Absicherungstrategien abzubilden. Des Weiteren werden für die Durationssteuerung aktiv Zinsderivate durch das Portfoliomanagement genutzt, um den Fonds erfolgreich im Rahmen von unterschiedlichen Zinsphasen richtig auf der Zinskurve zu positionieren. Der Gerling Rendite Fonds greift analog zu allen anderen Euro Credit Fondslösungen auf den erfolgreichen Talanx Asset Management Investmentprozess zurück, welcher sowohl Top Down- (Auswahl der Länder, Währungen und jeweiligen Fixed Income Segmente) als auch Bottom Up-Bestandteile (Auswahl und Gewichtung der Einzeltitel) enthält. Der Gerling Rendite Fonds erzielte im Kalenderjahr 2012 im Rahmen seiner erfolgreichen Konzeptumsetzung bereits einen Wertzuwachs von insgesamt 8,47 Prozent. Als klassischer gemischter Rentenfonds konnte sich der Gerling Rendite Fonds auch im Monat Juli erneut behaupten. Das Fondsmanagement setzt weiter auf eine breite Diversifizierung der Assetklassen bei entsprechend deutlicher Gewichtung von Unternehmensanleihen auf der

3 AmpegaGerling Investment GmbH Rentenfondskommentare einen Seite und einem konservativen Gegengewicht in Pfandbriefen und öffentlichen Anleihen auf der anderen Seite. Im Vormonat kam es nur zu geringen Änderungen innerhalb der Allokation. Lediglich wurde das Segment Corporates und Senior Financials (Kurzläufer) leicht aufgestockt. Die aktuelle Absicherung über Kreditderivate bleibt weiterhin bestehen. Durch Absicherungskäufe über Index-CDS- Positionen sind die Segmente Senior Financials, Financials (Nachrang) und Corporates weiterhin teilweise abgesichert. Öffentliche Anleihen und Covered Bonds halten ein Gewicht von weiterhin circa 33 Prozent. Zudem wird weiterhin eine komfortable Kasseposition gehalten, um jederzeit am Markt entsprechende attraktive Neuemissionen zu erwerben. Gerling Global Rentenfonds: (Internationaler Rentenfonds 2.0) Das benchmarkunabhängige Fondskonzept des Gerling Global Rentenfonds weicht seit Oktober 2010 durch die Orientierung an BIP-Gewichtungen bewusst von der verschuldungsdominierten Zusammensetzung klassischer Rentenindizes ab. Der Gerling Global Rentenfonds vermeidet im Rahmen der Konzeptumsetzung Kreditrisiken und investiert ausschließlich in Anleihen öffentlicher Emittenten. Währungspositionen werden generell nicht abgesichert. Jährlich werden die Allokationsgrenzen der einzelnen Länder im Portfolio durch neue BIP-Zahlen der Weltbank adjustiert. Durch diese Vorgehensweise werden Länder mit einem höherem (wachsenden) Bruttoinlandsprodukt, z. B. aufstrebende Emerging Market Regionen in der Zukunft stärker berücksichtigt. Weitere Kennzahlen werden aktuell in einer zweiten Phase in das Fondskonzept eingearbeitet. Wir erwarten, dass sich das Fondskonzept mit der breiten Währungsdiversifikation, der vorsichtigen Durationspositionierung sowie der attraktiven durchschnittlichen Verzinsung positiv auf das Risikoprofil und die Stabilität der Wertentwicklung des Gerling Global Rentenfonds auswirkt. Mittelfristig soll durch dieses innovative Fondskonzept ein klassischer globaler Rentenindex outperformt werden. Der August war für internationale Rentenfonds ein schwieriger Monat mit insbesondere schwachen Kernwährungen wie US-Dollar oder japanischer Yen. So verlor der Gerling Global Rentenfonds im Monat August 1,17 Prozent. Im Rahmen der Fondsallokation gab es - passend zum Fondskonzept - keine nennenswerten Anpassungen. Seit Umsetzung des Fondskonzeptes im Oktober 2010 erzielte der Gerling Global Rentenfonds eine Wertentwicklung von insgesamt 11,50 Prozent; insbesonders getrieben durch die starke Performance im Kalenderjahr 2012 von 7,31 Prozent. Damit bietet der Gerling Global Rentenfonds seinen Anlegern die Möglichkeit, an der wachsenden Bedeutung der Wachstumsmärkte teilzunehmen und gleichzeitig aufgrund der aktuellen Spannungen innerhalb der Eurozone seine Geldanlage auf der Währungsseite breiter zu diversifizieren.

4 AmpegaGerling Investment GmbH Rentenfondskommentare Gerling Unternehmensanleihenfonds: (Euro-Unternehmensanleihen) Der Gerling Unternehmensanleihenfonds (bis KAPITALFONDS PROZINS) investiert ausschließlich in auf Euro denominierte Unternehmensanleihen (inkl. Banken), ist jedoch auf Emittentenebene zwecks Risikodiversifizierung global aufgestellt. Zusätzlich werden aktiv Kreditderivate im Rahmen des Fondskonzeptes eingesetzt, um u. a. einzelne Fixed Income Segmente wie Banken je nach Marktsituation erfolgreich abzusichern. Durch diese Kombination zwischen aktivem Risikomanagement einer globalen Versicherungs KAG und erfolgreicher Einzeltitelauswahl konnte der Gerling Unternehmensanleihenfonds allein in den letzten drei Jahren eine Gesamtperformance von insgesamt 23,65 Prozent für seine Investoren generieren. Damit gehört der Fonds in seiner Vergleichsgruppe (Euro Unternehmensanleihen) kurzfristig und mittelfristig zu den erfolgreichen Anlagemöglichkeiten am deutschen Fondsmarkt. Trotz der starken Schwankungen an den Finanzmärkten durch die Eurokrise in den letzten Jahren konnte das Portfoliomanagement nach der Neuausrichtung im Jahr 2008 immer wieder im Rahmen eines umfassenden Researchansatzes die richtigen Titel für das Gesamtportfolio allokieren und zusätzlich über Derivatestrategien erfolgreich die Risiken temporär effizient abbauen und damit die unterschiedlichen Risikosituationen aktiv nutzen. Das Fondskonzept eignet sich daher insbesondere für Anleger, die erfolgreich ein aktives Fixed Income Investment Management mit einem aktiven Risikomanagement-Ansatz verbinden wollen. Der Gerling Unternehmensanleihenfonds verzeichnete im Monatsvergleich eine positive Wertentwicklung. Insbesondere die unter Risikogesichtspunkten aufgebaute teilweise Absicherung kostete jedoch im Vergleich zur Benchmark Performance. Eine ausgewogene Allokation, sorgfältige Titelselektion sowie aktiv gesteuerte Absicherungsmaßnahmen führen im Kalenderjahr 2012 weiterhin zu einer überaus positiven Performance. Seit Jahresanfang legte der Gerling Unternehmensanleihenfonds um 10,02 Prozent zu und konnte damit seine Benchmark (iboxx Euro Corporates) weiterhin outperformen. Die breit diversifizierte Allokation wurde gegenüber dem Vormonat kaum nennenswert verändert. Es erfolgte lediglich ein leichter Aufbau im Segment Corporates und selektiv im Bereich Senior Financials (Kurzläufer). Weiterhin wird an der aufgebauten Teil-Absicherung über Kreditderivate festgehalten. So sind Kreditderivate im Gegenwert von insgesamt 22 Mio. Euro als Absicherung derzeit aufgebaut. Bezogen auf das aktuelle Fondsvolumina von 106 Mio. Euro (ohne Kasse) entspricht dieses eine Absicherungsquote von circa 21 Prozent. Der Fonds hält zudem eine komfortable Kassequote sowie AAA-Staatsanleihen als Liquiditätsersatz. Innerhalb seiner Vergleichsgruppe Euro-Unternehmensanleihen stellt der Gerling Unternehmensanleihenfonds sowohl für Privatanleger als auch für institutionelle Kunden somit einen sehr attraktiven Baustein innerhalb einer breit gestreuten Vermögensanlage dar. Aktuelles AmpegaGerling Fokusprodukt!

5 AmpegaGerling Investment GmbH Rentenfondskommentare terrassisi Renten I AMI: (Euro-Rentenfonds Kurzläufer/Nachhaltigkeit) Aufgrund der sehr konservativen Managementkultur des Fonds, die sich im Wesentlichen durch die Orientierung an Nachhaltigkeitskriterien im Zusammenarbeit mit oekom research AG sowie einer geringen Zinsduration (durchschnittlich 2 Jahre) ausdrückt, konnte der terrassisi Renten I AMI seinen Anlegern trotz vieler volatiler Marktphasen und zahlreicher Eurokrisengipfel stets eine positive Performanceentwicklung präsentieren. Seit Auflage im April 2009 erzielte das Fondskonzept eine Gesamtperformance von 7,7 Prozent. Im Rahmen der Portfolioausrichtung sind maximal jeweils 20 Prozent an Unternehmensanleihen und Bankanleihen im Portfolio vorgesehen. Aufgrund der sehr strengen Nachhaltigkeitskriterien werden im Portfolio jedoch nur wenige Bankentitel - ausserhalb von Pfandbriefen - berücksichtigt (aktuell 10,8 Prozent). Durch diese konservativen Portfoliovorgaben sowie der umfassenden Risikomanagementexpertise der AmpegaGerling Investment GmbH weist der terrassisi Renten I AMI unabhängig der Marktphase ein sehr vorsichtiges Fondsprofil auf. Die konservative Allokation des Fonds wurde im August leicht verändert. So erfolgte ein Abbau teurer Staatsanleihen und ein Reinvestments der Erlöse in Sub- Sovereigns, wie deutsche Bundesländer, welche einen leichten Renditezuschlag im Vergleich aufweisen. Über 74 Prozent sind aktuell in öffentlichen Anleihen und Pfandbriefen investiert. Finanz- und Industrieunternehmen weisen einen Portfolioanteil von jeweils nur ca. 11 Prozent auf. Diese stark risikoaverse Positionierung sorgte im schwierigen Marktumfeld der letzten Monate für die erwartete stabile Wertentwicklung. Aufgrund der schwierigen Entwicklungen am Geldmarkt wurde im letzten Monat die Kasse-/Termingeldquote niedrig gehalten. Der Fonds zeigte seit Jahresanfang 2012 eine absolute Gesamtperformance von 1,39 Prozent und eignet sich in erster Linie für Anleger, die durch nachhaltige Investments verbunden mit nachhaltigem Risikomanagement eine möglichst stabile Wertentwicklung im Rahmen ihrer langfristigen Vermögensanlage anstreben. Ausführliche Informationen zu unseren Investment- und Risikomanagementprozessen sowie aktuellen Portfoliozusammensetzungen finden Sie auch auf unserer Website Die in diesem Dokument enthaltenen Meinungen und Prognosen sind allein diejenigen der AmpegaGerling. Die Informationen und Meinungen sind datumsbezogen und können sich jederzeit ohne vorherige Ankündigung ändern. AmpegaGerling hat den Inhalt dieses Dokumentes erstellt auf der Grundlage von allgemein zugänglichen Quellen, die als zuverlässig gelten, diese aber nicht unabhängig geprüft. Daher wird die Ausgewogenheit, Genauigkeit, Vollständigkeit oder Richtigkeit der in diesem Dokument enthaltenen Informationen oder Meinungen weder ausdrücklich gewährleistet noch eine solche Gewährleistung hierdurch impliziert. AmpegaGerling übernimmt keine Verantwortung oder Haftung für einen Schaden, der sich aus einer Verwendung dieses Dokumentes oder der darin enthaltenen Angaben oder der sich anderweitig im Zusammenhang damit ergibt. Eine Investitionsentscheidung sollte auf der Grundlage eines ordnungsgemäß genehmigten Prospekts oder Informationsmemorandums erfolgen und auf keinen Fall auf der Grundlage dieses Dokumentes. Dieses Dokument stellt weder ein Angebot noch ein Einladung zur Zeichnung oder zum Kauf eines Wertpapiers dar, noch bildet dieses Dokument oder die darin enthaltenen Informationen eine Grundlage für eine vertragliche oder anderweitige Verpflichtung irgendeiner Art. Die Finanzinstrumente, die Gegenstand dieses Dokuments sind, sind nicht für jeden Anleger passend. Anleger müssen eine eigenständige Anlageentscheidung anhand ihres Risikoprofils, Erfahrungen, Renditeerwartungen etc. treffen und sich gegebenenfalls diesbezüglich beraten lassen. Dieses Dokument ersetzt keine Anlageberatung. Die Preise und die Verfügbarkeit von Finanzinstrumenten können sich ebenfalls jederzeit ändern. Sofern Finanzinstrumente in fremden Währungen angegeben sind, ist das Kursrisiko zu beachten; Wechselkurse können den Preis oder Wert eines Finanzinstruments beeinflussen. Das Dokument wird Ihnen ausschließlich zu Ihrer Information zur Verfügung gestellt. Dieses Dokument unterliegt dem Urheberrecht der AmpegaGerling; es darf weder als Ganzes noch teilweise reproduziert werden oder an eine andere Person weiterverteilt werden. Zitierungen aus diesem Dokument sind mit einer Quellenangabe zu versehen. Jede darüber hinaus gehende Nutzung bedarf der vorherigen schriftlichen Zustimmung durch AmpegaGerling.