Zins- und Rohstoffabsicherung

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1 InternationalCenter und Derivate Markus Bergmann Zins- und Rohstoffabsicherung Sparkasse Landshut 25. i 2012

2 Ausgangslage Allgemeines Beispiel Sie benötigen für eine Investition ,00 EUR. Die Finanzierung der ,00 EUR erfolgt über Fremdmittel, Laufzeit 15 Jahre. Während dieser Zeit besteht neben dem unternehmerischen Risiko auch ein Zinsänderungsrisiko (variable Finanzierung). Dieses Zinsänderungsrisiko kann sich negativ auf die Gesamtkalkulation auswirken. Um dieses Risiko zu minimieren bzw. auszuschließen, gibt es verschiedene Möglichkeiten für Absicherungen. InternationalCenter und Derivate 25. i 2012 Seite 2

3 Variabler Kredit Sie wählen für Ihren Liquiditätsbedarf eine variable Finanzierung, z.b. auf Basis des 3-Monats-Euribors. Das Zinsänderungsrisiko ist während der gesamten Laufzeit des Kredits vorhanden. (Gefahr steigender Zinsen bzw. Chance von sinkenden Zinsen zu profitieren.) Sie haben die Möglichkeit Sondertilgungen im Kredit bei jedem vierteljährlichen Zinstermin zu tätigen. Dadurch hohe Flexibilität bei der variablen Finanzierung. InternationalCenter und Derivate 25. i 2012 Seite 3

4 Variabler Kredit Sie können Ihr bestehendes Zinsänderungsrisiko, je nachdem wie Ihre weitere Einschätzung der künftigen Zinsentwicklung ist, durch den Einsatz eines Zinsswaps bzw. per Zinscaps absichern. InternationalCenter und Derivate 25. i 2012 Seite 4

5 Festzinszahler-Swap: Alle Preise freibleibend! Zinsswap = Tausch von Zinszahlungen bezogen auf einen Nominalbetrag über einen festgelegten Zeitraum (hier ) Kunde Festzinssatz 1,97 % p. a. 3-Monats-Euribor (0,65 %) Swapgeschäft Zinsen für variablen Kredit Basis 3-M- Euribor (0,65 %) + Kreditmarge (1,00 %) Finanzierungsvolumen 500 TEUR Sparkasse Festzins aus dem Swap 1,97 % Kreditmarge variabler Kredit 1,00 % Gesamtbelastung 2,97 % InternationalCenter und Derivate 25. i 2012 Seite 5

6 Festzinszahler-Swap: Chancen (langfristige) Zinssicherung mit Laufzeiten bis zu 30 Jahren. bei vorzeitiger Auflösung sind Gewinne möglich. hohe Flexibilität durch schnelle und einfache Anpassung an veränderte Marktbedingungen und/oder Liquiditätsstrukturen. keine zusätzlichen Prämien. InternationalCenter und Derivate 25. i 2012 Seite 6

7 Festzinszahler-Swap: Risiken nur bedingte Chance, von sinkenden Zinsen zu profitieren. bei vorzeitiger Auflösung sind Verluste möglich. ( Vorfälligkeitsentschädigung auf aktueller Marktbasis) InternationalCenter und Derivate 25. i 2012 Seite 7

8 Zinscap: Zinscap = Versicherung gegen steigende Zinsen. Historische Betrachtung 6.00 Nominalzinsin% Strike 3,00 % 3-Monats-Euribor Strike (Zinsobergrenze) Ausgleichszahlungen Beginn der Periode Preis für Cap (500 TEUR, 15 Jahre) : ,00 EUR Strike 3,00 % Kreditmarge variabler Kredit 1,00 % Maximaler Zins 4,00 % InternationalCenter und Derivate 25. i 2012 Seite 8

9 Zinscap: Chancen Versicherung gegen steigende Zinsen. Bei sinkenden Zinsen ist eine günstigere Finanzierung möglich. hohe Flexibilität durch schnelle und einfache Anpassung an veränderte Marktbedingungen und/oder Liquiditätsstrukturen. Bei vorzeitiger Auflösung sind Gewinne möglich. InternationalCenter und Derivate 25. i 2012 Seite 9

10 Zinscap: Risiken Prämienzahlung InternationalCenter und Derivate 25. i 2012 Seite 10

11 Rohstoffderivate Rohstoffe Ölprodukte Gas Gas Kohle Kohle CO 2 CO 2 Buntmetalle Edelmetalle Agrar Agrar Strom Rohöl Gas TTF Gas TTF API#2 EUA Aluminium Gold Weizen Base Gas Oil Gas Oil Gas NCG Gas NCG API#4 CER Kupfer Silber Raps Peak Fuel Oil Fuel Oil Gaspool API#6 ERU Nickel Platin Mais Heizöl* BAFA Zinn Palladium Diesel Kerosin * HEL Rheinschiene HEL Deutschland HSL Deutschland Zink Blei Stahl Stahl InternationalCenter und Derivate 25. i 2012 Seite 11

12 Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit! Sparkasse Landshut InternationalCenter und Derivate Edith Köhl in Zusammenarbeit mit der BayernLB Seite 12

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