eurex rundschreiben 023/09

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1 eurex rundschreiben 023/09 Datum: Frankfurt, 16. Februar 2009 Empfänger: Alle Handelsteilnehmer der Eurex Deutschland und Eurex Zürich sowie Vendoren Autorisiert von: Peter Reitz Hohe Priorität Rohstoffindex-Derivate: Einführung von Futures auf Dow Jones-AIG Indizes Kontakt: Ralf Huesmann (Product Strategy Derivatives), Tel Zielgruppe: Alle Abteilungen Anhänge: 1. Kontraktspezifikationen für Futures-Kontrakte und Optionskontrakte an Eurex Deutschland und Eurex Zürich 2. Bedingungen für die Nutzung der OTC-Trade Entry- Funktionalitäten (Allgemeine Teilnahmebedingungen) 3. Clearing-Bedingungen der Eurex Clearing AG 4. Preisverzeichnis der Eurex Clearing AG Nur in englischer Sprache: 5. Designated Market Making Scheme 6. Designated Market Making Application Form Zusammenfassung: In ihrer Sitzung am 4. Februar 2009 haben die Geschäftsführungen der Eurex-Börsen die folgenden Beschlüsse gefasst. Diese treten am 30. März 2009 in Kraft: 1. Einführung von Futures auf den Dow Jones-AIG Commodity Index SM, sowie auf die drei Subindizes Agriculture, Energy und Industrial Metals 2. Einführung eines Designated Market Making-Programms inkl. einer Erlösbeteiligung Eurex Deutschland Neue Börsenstraße Frankfurt/Main Postanschrift: Frankfurt/Main Deutschland T F eurexchange.com Internet: Geschäftsführung: Thomas Book, Thomas Lenz, Michael Peters, Andreas Preuß, Peter Reitz, Jürg Spillmann ARBN:

2 eurex rundschreiben 023/09 Rohstoffindex-Derivate: Einführung von Futures auf Dow Jones-AIG Indizes 1. Einführungstermin Die Einführung erfolgt am Montag, den 30. März Produktkürzel Eurex-Produkte Kürzel ISIN Kürzel Flex Futures auf Dow Jones-AIG Commodity Index SM FCCO DE000A0YK504 FC4C Futures auf Dow Jones-AIG Agriculture Sub-Index SM FCAG DE000A0YK512 FC4A Futures auf Dow Jones-AIG Energy Sub-Index SM FCEN DE000A0YK520 FC4E Futures auf Dow Jones-AIG Industrial Metals Sub-Index SM FCIN DE000A0YK538 FC4I 3. Basiswerte Die Futures auf die Rohstoffindizes von Dow Jones-AIG basieren auf den Excess-Return-Indizes berechnet in US-Dollar. Index Bloomberg Reuters ISIN Dow Jones-AIG Commodity Index SM DJAIG.DJAIG US26064B1035 Dow Jones-AIG Agriculture Sub-Index SM DJAIGAG.DJAIGAG US26065V1089 Dow Jones-AIG Energy Sub-Index SM DJAIGEN.DJAIGEN US Dow Jones-AIG Industrial Metals Sub-Index SM DJAIGIN.DJAIGIN US26065Q Kontraktspezifikationen Die detaillierten Kontraktspezifikationen sind Anhang 1 bzw. Anhang 3 zu entnehmen. Beschreibung des Basiswerts Der Dow Jones-AIG-Rohstoffindex misst die Performance eines Investments in insgesamt 19 verschiedenen Rohstoffen. Zur Berechnung des Index werden die Preise von Rohstoff-Futures an unterschiedlichen Börsen herangezogen. Die einzelnen Futures werden gemäß einer bestimmten Methode gerollt. Der Index ist so ausgestaltet, dass er nachbildbar ist und nicht durch einzelne Rohstoffe oder Sektoren dominiert wird. Neben dem breiten Index gibt es insgesamt 9 Subindizes, von denen nun auf drei ebenfalls Futures aufgelegt werden. Das Indexregelwerk, sowie die aktuelle Zusammensetzung und Gewichtung findet man auf der Internet-Seite von Dow Jones: Verfallmonate Schluss- Die nächsten vier Quartalsmonate aus dem Zyklus März, Juni, September und Dezember stehen jeweils zum Handel zur Verfügung Der vierte Freitag im Verfallsmonat, falls dieser Tag ein Börsentag ist. Seite 1 von 5

3 eurex rundschreiben 023/09 abrechnungstag Erfüllung Preisermittlung Kontraktgröße/ Nennwert Minimale Preisveränderung/ Tick Size Schlussabrechnungspreis Ansonsten der letzte direkt vorhergehende Börsenhandelstag Erfüllung durch Barausgleich, fällig am ersten Börsenhandelstag nach dem Schlussabrechnungstag In US-Dollar mit zwei Dezimalstellen Die Kontrakte haben einen Multiplikator von 250 Die minimale Preisveränderung ist 0,05. Dies entspricht einem Tick-Wert von USD 12,50 Der Schlussabrechnungspreis wird in der Regel bereits vier Handelstage vor dem Schlussabrechnungstag ermittelt. Der Schlussstand des entsprechenden Index an diesem Tag wird als Schlussabrechnungspreis verwendet, sofern kein im Index vertretener Rohstoff-Futures zu diesem Zeitpunkt ausgesetzt oder aus sonstigen Gründen nicht handelbar war. Als Handelstage zählen in diesem Zusammenhang nur Tage, an denen sowohl Handel an der Eurex, als auch an den US-Börsen stattfindet (s. Handelskalender). Der Grund für das zeitliche Auseinanderliegen von der Ermittlung des Schlussabrechnungspreises und dem Schlussabrechnungstag liegt in der Möglichkeit von Handelsaussetzungen einzelner Rohstoffe begründet. Für einzelne Rohstoff-Futures, deren Settlement-Preise z.b. aufgrund einer Handelsaussetzung nicht handelbar sind, wird der Settlement-Preis des jeweils nachfolgenden Handelstages herangezogen. Der Schlussabrechnungspreis wird mit drei Dezimalstellen angegeben. Täglicher Abrechnungspreis Der tägliche Abrechnungspreis der Front-Kontrakte wird durch den Schlussindexstand gegen 21:00 Uhr MEZ definiert. Im Intra-day Theo File werden somit noch keine Abrechnungspreise publiziert. Der tägliche Abrechnungspreis wird mit drei Dezimalstellen angegeben. Letzter Handelstag Der letzte Handelstag ist der dem Schlussabrechnungstag vorausgehende Handelstag, an dem sowohl an Eurex, als auch an den US-Börsen gehandelt wird. 5. Produktgruppen Produktgruppe Settlement Lokation- Einheit Regulatorischer Status Settlement- Art Produktart Produktsegment Produktwährung Produktgruppenkürzel Commodities Barabwicklung in USD nein nicht genehmigt bar Future/ Option Rohstoffe USD X N C H O U Seite 2 von 5

4 eurex rundschreiben 023/09 6. Handelskalender Außer an Tagen, an denen kein Eurex-Handel stattfindet, ist der Handel in Rohstoffindex-Futures auch an folgenden US-Feiertagen ausgesetzt: Martin L. King's Birthday (3. Montag im Januar) President s Day (3. Montag im Februar) Memorial Day (letzter Montag im Mai) Independence Day (4. Juli) Labor Day (1. Montag im September) Thanksgiving (4. Donnerstag im November) 7. Handelszeiten (alle Zeiten in MEZ) Produkt-ID Pre-Trading Continuous Post-Trading OTC Block- Trading Trading DJ AIG-Futures FC.. 07:30-09:00 09:00-18:00 18:00-21:30 09:00-21:30 8. Zulassung zum Block-Trading Die Rohstoffindex-Futures werden zum Block-Trading mit einer Block Trade-Größe von 100 Kontrakten zugelassen. Ebenso steht die Flex-Futures Funktionalität für die neuen Produkte zur Verfügung. Die Abschnitte 9.3 und 9.5 der Bedingungen für die Nutzung der OTC-Trade Entry-Funktionalitäten (Allgemeine Teilnahmebedingungen) wurde entsprechend angepasst (siehe Anhang 2). Teilnehmer, die bereits zum Block-Trading und/oder Vola-Trading angemeldet sind, können die Block Trade-Funktionalität für die neuen Index-Futures ohne weitere Formalitäten nutzen. Teilnehmer, die die OTC-Trade Entry-Funktionalitäten zum ersten Mal nutzen wollen, sollten durch Unterzeichnung und Rücksendung des entsprechenden Formulars ihre Anerkennung der Allgemeinen Teilnahmebedingungen für die Nutzung der OTC-Trade Entry bestätigen. Darüber hinaus sollte bei Nicht- Clearing-Mitgliedern gleichzeitig deren General Clearer die entsprechende Anerkennungserklärung unterzeichnen und zurücksenden. Die erforderlichen Formulare finden Sie auf der Eurex-Website unter dem Pfad: > Dokumente > Formulare > Handel Derivate > Einzelformulare > OTC Handelseingabe 9. Transaktionslimite Die Transaktionslimite entnehmen Sie bitte unserer Website unter dem Pfad: > Handel > Produkte > Rohstoffderivate Seite 3 von 5

5 eurex rundschreiben 023/ Transaktionsengelte Im Zeitraum vom 30. März bis 30. Juni 2009 werden keine Transaktionsentgelte erhoben. Ab dem 1. Juli 2009 betragen die Entgelte für Handel und Clearing von Dow Jones-AIG Rohstoffindex Futures USD 1,00 für das Zusammenführen von Orderbuchtransaktionen und USD 1,50 für die Eingabe von OTC-Block Trades. Weitere Informationen entnehmen Sie bitte dem Preisverzeichnis (Anhang 4). 11. Designated Market-Making Eurex bietet interessierten Teilnehmern die Möglichkeit, als Designated Market Maker für die neuen Dow Jones-AIG Rohstoffindex-Futures zu agieren. Als Designated Market Maker erklärt sich der Eurex-Teilnehmer bereit, für eine spezifizierte Mindestanzahl von Kontrakten unter Einhaltung von Maximum Spreads Geld- und Briefkurse (Quotes) zu stellen. Zusätzlich übernehmen Designated Market Maker u.a. durch die Bereitstellung von ergänzenden Preisinformationen weitere Verpflichtungen in Bezug auf einen effizienten Betrieb des Marktes. Sie erklären sich bereit, wenn von Eurex gewünscht, ggf. für weitere Preis- und Wertprüfungen zur Verfügung zu stehen. Im Gegenzug erhalten die Designated Market Maker erweiterte Entgelterstattungen: Im Anschluss an die allgemeine Aussetzung aller Transaktionsentgelte vom 30. März bis zum 30. Juni 2009 erhalten Designated Market Maker für die nächsten drei Monate (1. Juli bis 30. September 2009) alle Transaktionsentgelte zurückerstattet, sofern sie die Quotierungsbedingungen erfüllen. Darüber hinaus werden Designated Market Maker im Zeitraum vom 1. Juli 2009 bis zum 31. Dezember 2010 mit 30 Prozent an den Transaktionsentgelten beteiligt. Diese Entgeltbeteiligung wird pro Produkt ausgewertet und bezahlt, wobei der Anteil im Orderbuchhandel der erfüllenden Market Maker über die Höhe ihrer Erlösbeteilung entscheidet. Weitere Details zu diesem Programm sind Anhang 5 zu entnehmen. Marktteilnehmer, die sich als Designated Market Maker anmelden möchten, benutzen hierfür das Formular in Anhang Mistrade Parameter Mistrade Ranges für das Produkt stehen ab dem Handelsstart auf der Eurex-Website unter dem folgenden Pfad zur Verfügung: > Handel > Produkte 13. Risikoparameter Margin-Parameter für das neue Produkt entnehmen Sie bitte ab Handelsstart unserer Website unter dem Pfad: > Clearing > Risk & Margining > Risikoparameter 14. Vendorenkürzel Die Vendorenkürzel für die neuen Produkte entnehmen Sie bitte ab Handelsstart unserer Website unter dem Pfad: > Produkte > Suche nach Produktcodes von Datenanbietern Seite 4 von 5

6 eurex rundschreiben 023/ Vorbereitung zum Handelsstart Ab dem 25. Februar 2009 (Mittwoch) wird der Future auf den Dow Jones-AIG Commodity Index in der Simulation zur Verfügung stehen. 16. Dow Jones-AIG Index-Richtlinien Eine detaillierte Beschreibung der Dow Jones-AIG Indizes inkl. dem Handbuch, historischen Daten und Gewichtungen finden Sie auf der Website von Dow Jones: Für Rückfragen oder bei Interesse für Market-Making in diesen Produkten steht Ihnen Ralf Huesmann, Tel oder gerne zur Verfügung. Frankfurt, 16. Februar 2009 Seite 5 von 5

7 Anhang 1 zu Eurex-Rundschreiben 023/09 Kontraktspezifikationen für Futures-Kontrakte Eurex14 und Optionskontrakte an der Eurex Deutschland Stand und der Eurex Zürich Seite 1 1 Abschnitt: Kontraktspezifikationen für Futures-Kontrakte 1.12 Teilabschnitt: Kontraktspezifikationen für Rohstoffindex-Futures-Kontrakte Der folgende Teilabschnitt enthält die Kontraktausgestaltung für Futures-Kontrakte auf Rohstoffindizes ( Rohstoffindex-Futures-Kontrakte ) Kontraktgegenstand (1) Ein Rohstoffindex-Futures-Kontrakt ist ein Terminkontrakt auf einen bestimmten Rohstoffindex. Ein Rohstoffindex wird aus den Preisen einzelner Rohstoff-Futures berechnet. (2) An den Eurex-Börsen stehen Futures-Kontrakte auf folgende Rohstoffindizes zur Verfügung: Dow Jones-AIG Composite Index Dow Jones-AIG Agriculture Index Dow Jones-AIG Energy Index Dow Jones-AIG Industrial Metals Index Basis der Eurex Futures-Kontrakte sind die Excess-Return Varianten der Rohstoffindizes, berechnet in US Dollar. Maßgeblich für die Berechnung des jeweiligen Index ist die Veröffentlichung von Dow Jones AIG, welche über die Zusammensetzung, Gewichtung und Berechnung der Indizes entscheiden. (3) Der Wert eines Kontrakts beträgt: USD 250 pro ganzen Indexpunkt bei Rohstoffindex-Futures-Kontrakten auf die Dow Jones AIG Indizes (4) Bei Änderungen in der Berechnung eines Index oder seiner Zusammensetzung und Gewichtung, die das Konzept des Index nicht mehr vergleichbar erscheinen lassen mit dem bei Zulassung des Rohstoffindex-Futures-Kontrakts maßgeblichen Konzept, können die Geschäftsführungen der Eurex- Börsen anordnen, dass der Handel in den bestehenden Kontrakten am letzten Börsentag vor Änderung des jeweiligen Index endet. Offene Positionen werden nach Ende des Handels bar ausgeglichen. Maßgebend ist der jeweilige Schlussabrechnungspreis (Kapitel II Ziffer der Clearing- Bedingungen der Eurex Clearing AG) Verpflichtung zur Erfüllung Nach Handelsschluss ist der Verkäufer eines Rohstoffindex-Futures-Kontrakts verpflichtet, die Differenz zwischen dem vereinbarten Preis und dem höheren Schlussabrechnungspreis (Kapitel II Ziffer der Clearing-Bedingungen der Eurex Clearing AG) in bar auszugleichen. Der Käufer ist verpflichtet, die Differenz zwischen dem vereinbarten Preis und dem niedrigeren Schlussabrechnungspreis in bar auszugleichen.

8 Anhang 1 zu Eurex-Rundschreiben 023/09 Kontraktspezifikationen für Futures-Kontrakte Eurex14 und Optionskontrakte an der Eurex Deutschland Stand und der Eurex Zürich Seite Laufzeit Für Rohstoffindex-Futures-Kontrakte stehen an den Eurex-Börsen Laufzeiten bis zum Schlussabrechnungstag (Ziffer Absatz 2) der nächsten vier Quartalsmonate (März, Juni, September, Dezember) zur Verfügung Letzter Handelstag, Schlussabrechnungstag (1) Letzter Handelstag bei den Rohstoffindex-Futures-Kontrakten ist jeweils der letzte dem Schlussabrechnungstag vorausgehende Handelstag. (2) Schlussabrechnungstag der Rohstoffindex-Futures-Kontrakte ist der vierte Freitag des jeweiligen Quartalsmonats, sofern dieser Tag ein Börsentag ist, andernfalls der diesem Tag vorausgehende Börsentag Preisabstufungen Der Preis eines Rohstoffindex-Futures-Kontrakts wird in Punkten ermittelt. Die kleinste Preisveränderung (Tick) beträgt 0,05 Punkte bei Dow Jones-AIG Index-Futures-Kontrakten; dies entspricht einem Wert von USD 12, Erfüllung, Barausgleich (1) Erfüllungstag für Rohstoffindex-Futures-Kontrakte ist der Börsentag nach dem Schlussabrechnungstag. (2) Die Erfüllung der Rohstoffindex-Futures-Kontrakte erfolgt durch Barausgleich zwischen den Clearing- Mitgliedern. Der Barausgleich an Nicht-Clearing-Mitglieder und eigene Kunden ist Aufgabe des zuständigen Clearing-Mitglieds; derjenige von Nicht-Clearing-Mitgliedern an deren Kunden ist sodann Aufgabe der Nicht-Clearing-Mitglieder. 2. Abschnitt: Kontraktspezifikationen für Optionskontrakte

9 Anhang 1 zu Eurex-Rundschreiben 023/09 Kontraktspezifikationen für Futures-Kontrakte Eurex14 und Optionskontrakte an der Eurex Deutschland Stand und der Eurex Zürich Seite 3 Annex C zu den Kontraktspezifikationen: Handelszeiten Futures-Kontrakte Rohstoffindex-Futures-Kontrakte Produkt Produkt- ID Pre-Trading- Periode Fortlaufender Handel Post-Trading Full-Periode OTC Block Trading Letzter Handelstag Handel bis Futures auf Dow Jones-AIG Indizes 07:30-09:00 09:00-18:00 18:00-21:30 09:00-21:30 18:00 alle Zeiten MEZ

10 Anhang 2 zu Eurex-Rundschreiben 023/09 Bedingungen für die Nutzung der OTC-Trade-Entry- Stand Funktionalitäten (Allgemeine Teilnahmebedingungen) Seite 1 5 Kontraktpreis von OTC-Geschäften 5.1 Der Kontraktpreis eines OTC-Geschäfts, der mittels einer OTC-Trade-Entry- Funktionalität in das Eurex Clearing-System eingegeben wird, muss innerhalb eines Intervalls liegen, das von der Eurex Clearing AG gemäß Ziffer 5.2 und 5.3 festgelegt wird. Ist eine Festlegung des Intervalls gemäß Ziffer 5.2 und 5.3 nicht möglich, legt die Eurex Clearing AG das Intervall nach freiem Ermessen fest. 5.2 Für Futures-Kontrakte sind die Intervalle im Sinne von 5.1 grundsätzlich wie folgt festgelegt: Generell liegt für Futures-Kontrakte das Intervall zwischen den bis zum Zeitpunkt der Eingabe eines OTC-Geschäfts vorliegenden Tageshöchst- und -tiefstwerten, die an diesem Börsentag für den jeweiligen Futures-Kontrakt an den Eurex-Börsen ermittelt wurden. Der Tageshöchstwert bestimmt sich durch den höheren Wert aus tatsächlich gehandeltem Tageshöchstwert und synthetischem Tageshöchstwert. Der synthetische Tageshöchstwert wird durch die Eurex Clearing AG aus den tatsächlich gehandelten Höchstwerten in allen Verfallmonaten und den Preisspannen zwischen den Settlementpreisen der unterschiedlichen Verfallmonate des Futures-Kontraktes bestimmt. Der Tagestiefstwert bestimmt sich durch den niedrigeren Wert aus tatsächlich gehandeltem Tagestiefstwert und synthetischem Tagestiefstwert. Der synthetische Tagestiefstwert wird durch die Eurex Clearing AG aus den tatsächlich gehandelten Tagestiefstwerten in allen Verfallmonaten und den Preisspannen zwischen den Settlementpreisen der unterschiedlichen Verfallmonate des Futures-Kontraktes bestimmt. Sofern für den Börsentag gemäß Satz 1 noch keine Settlementpreise vorliegen, werden die Settlementpreise des vorhergehenden Börsentages zur Bestimmung der synthetischen Tageshöchst- und Tagestiefstwerte herangezogen Für Futures-Kontrakte auf Aktienindizes und auf Aktien ergibt sich das Intervall aus den Tageshöchst- und den Tagestiefstwerten des jeweiligen Basiswertes. Zu diesen Werten ist die Differenz aus dem Settlementpreis des Futures vom vorhergehenden Handelstag und dem Vortagesschlusspreis des entsprechenden Basiswertes zu addieren. Zu dem so ermittelten Höchstwert ist ein Aufschlag von 0,2 % und vom Tiefstwert ein Abschlag von 0,2 % bei der Berechnung des Intervalls vorzunehmen.

11 Anhang 2 zu Eurex-Rundschreiben 023/09 Bedingungen für die Nutzung der OTC-Trade-Entry- Stand Funktionalitäten (Allgemeine Teilnahmebedingungen) Seite Für Rohstoffindex-Futures-Kontrakte ergibt sich das Intervall aus den gehandelten Tageshöchst- und Tagestiefstwerten des Futures, wobei bei dem Tageshöchstwert ein Aufschlag von 5% und bei dem Tagestiefstwert ein Abschlag von 5% vorgenommen wird. Solange kein Handel stattgefunden hat, wird das Intervall bestimmt, indem zu dem Abrechnungspreis des Vortages 5% aufgeschlagen bzw. abgeschlagen wird. 9.3 Die Eurex Clearing AG hat folgende Produkte, auch wenn sie im Rahmen einer Options-Strategie oder Options-Volatilitätsstrategie eingegeben wurden, für die Block- Trade-Funktionalität zugelassen: Produkt Mindestanzahl der zu handelnden Kontrakte Futures-Kontrakte auf den unrevidierten harmonisierten Verbraucherpreisindex der Eurozone ohne Tabakwaren (Euro-Inflations-Futures; HVPI) 50 Futures-Kontrakte auf Rohstoffindizes Die Eurex Clearing AG hat folgende Kombinationen für die Vola-Trade-Funktionalität zugelassen: Optionskontrakt Futures-Kontrakt 9.5 Die Eurex Clearing AG hat folgende Produkte für die Flexible Options- und die Flexible Futures-Trade-Funktionalität zugelassen: I. Flexible Eurex Options-Kontrakte Mindestanzahl der zu handelnden Kontrakte II. Flexible Eurex Futures-Kontrakte Futures Kontrakte auf börsengehandelte Indexfondsanteile: DAX (DE) (EXSF), ishares DJ EURO STOXX 50 (EUNF), XMTCH on SMI (XMTF) Mindestanzahl der zu handelnden Kontrakte 1.000

12 Anhang 2 zu Eurex-Rundschreiben 023/09 Bedingungen für die Nutzung der OTC-Trade-Entry- Stand Funktionalitäten (Allgemeine Teilnahmebedingungen) Seite 3 II. Flexible Eurex Futures-Kontrakte Mindestanzahl der zu handelnden Kontrakte Futures-Kontrakte auf Rohstoffindizes Basisinstrumente im Rahmen der EFP-Trade-Funktionalität Annex A zu den Allgemeinen Teilnahmebedingungen: OTC-Nutzungszeiten Futures-Kontrakte Rohstoffindex-Futures-Kontrakte Produkt Produkt- ID OTC Trading Futures auf Dow Jones-AIG Indizes 09:00-21:30 alle Zeiten MEZ

13 Anhang 3 zu Eurex-Rundschreiben 023/09 Eurex04 Clearing-Bedingungen der Eurex Clearing AG Seite 1 Kapitel II Geschäfte an der Eurex Deutschland und der Eurex Zürich (Eurex-Börsen) Abschnitt 2 Clearing von Futures-Kontrakten Die nachfolgenden Teilabschnitte regeln das Clearing von Geschäften in den in Ziffer 1 der Kontraktspezifikationen für Futures-Kontrakte und Optionskontrakte an der Eurex Deutschland und der Eurex Zürich benannten Futures-Kontrakte. 2.1 Teilabschnitt Allgemeine Bestimmungen Die Allgemeinen Bestimmungen gemäß Kapitel II Ziffer 2.1 gelten für alle Futures- Kontrakte, sofern nicht für die einzelnen Futures-Kontrakte spezifische oder gegenüber den Allgemeinen Bestimmungen abweichende Regelungen gemäß Kapitel II Ziffern 2.2 bis 2.9 gelten Grundsätzliche Verpflichtungen (1) Die Eurex Clearing AG ist Vertragspartner für alle Zahlungen bzw. Lieferungen und Zahlungen bei der Erfüllung von Futures-Kontrakten. (2) Clearing-Mitglieder haben ihre Zahlungsverpflichtungen bzw. Liefer- und Zahlungsverpflichtungen nach Weisung der Eurex Clearing AG zu erfüllen Tägliche Abrechnung (1) Für jeden Futures-Kontrakt werden Gewinne und Verluste aus offenen Positionen an dem betreffenden Börsentag im Anschluss an die Post-Trading-Periode ermittelt und dem internen Geldverrechnungskonto gutgeschrieben oder belastet. Für offene Positionen des Börsenvortags berechnet sich der Buchungsbetrag aus der Differenz zwischen den täglichen Abrechnungspreisen des Kontrakts vom Börsentag und Börsenvortag. Für Geschäfte am Börsentag berechnet sich der Buchungsbetrag aus der Differenz zwischen dem Preis des Geschäfts und dem täglichen Abrechnungspreis des Börsentags. (2) Die Eurex Clearing AG legt den täglichen Abrechnungspreis nach den tatsächlichen Marktverhältnissen des jeweiligen Kontrakts und unter Berücksichtigung ihrer Risikoeinschätzung fest.

14 Anhang 3 zu Eurex-Rundschreiben 023/09 Eurex04 Clearing-Bedingungen der Eurex Clearing AG Seite 2 a) Bei der Festlegung der täglichen Abrechnungspreise gemäß Satz 1 für Kontrakte des aktuellen Verfallmonats findet nachfolgend beschriebenes Verfahren Anwendung. Für Kontrakte, bei denen ein Schlusspreis in der Schlussauktion gemäß Ziffer der Börsenordnung für die Eurex Deutschland und die Eurex Zürich vor Uhr ermittelt wird, legt die Eurex Clearing AG den täglichen Abrechnungspreis entsprechend dem jeweils für den Kontrakt ermittelten Schlusspreis fest. Bei allen anderen Kontrakten wird aus dem volumengewichteten Durchschnitt der Preise aller Geschäfte der letzten Minute vor dem jeweiligen Referenzzeitpunkt in dem jeweiligen Kontrakt, sofern in diesem Zeitraum mehr als fünf Geschäfte abgeschlossen wurden, der tägliche Abrechnungspreis ermittelt. Sind in der letzten Minute vor dem jeweiligen Referenzzeitpunkt nicht mindestens fünf Geschäfte abgeschlossen worden, wird der tägliche Abrechnungspreis aus dem volumengewichteten Durchschnitt der Preise der letzten fünf vor dem Referenzzeitpunkt abgeschlossenen Geschäfte in dem jeweiligen Kontrakt ermittelt, sofern diese nicht mehr als 15 Minuten vor dem Referenzzeitpunkt abgeschlosssen wurden. Kann kein Preis nach den vorgenannten Verfahren ermittelt werden, wird der tägliche Abrechnungspreis auf Basis des unter b) beschriebenen Verfahrens festgelegt. b) Für alle weiteren Kontraktlaufzeiten finden bei der Festlegung des täglichen Abrechnungspreises die nachfolgend beschriebenen Verfahren Anwendung. Der tägliche Abrechnungspreis für einen Kontrakt wird entsprechend der mittleren Geld/Brief Spanne des Kombinationsauftragsbuchs festgelegt. Liegt im Kombinationsauftragsbuch keine Spanne vor, stellt die Eurex Clearing AG bei der Festlegung auf die mittlere Geld/Brief Spanne des jeweiligen Verfallmonats ab. Liegt für den jeweiligen Verfallmonat keine berechenbare mittlere Geld/Brief Spanne vor, wird der tägliche Abrechnungspreis entsprechend dem theoretischen Preis basierend auf dem Preis des Basiswertes ermittelt. c) Der tägliche Abrechnungspreis für Futures-Kontrakte auf börsengehandelte Indexfondsanteile und auf Aktien wird von der Eurex Clearing AG entsprechend dem in der Schlussauktion des dem jeweiligen Future zugrunde liegenden festgestellten Schlusspreis des Basiswertes zuzüglich der jeweiligen Haltekosten (sogenannte Costs of Carry ) festgelegt. Für Indexfondsanteile ist dabei der Schlusspreis im elektronischen Handelssystem an der Frankfurter Wertpapierbörse/SWX und für Aktien jeweils der Schlusspreis entsprechend der Regelung in Ziffer maßgeblich.

15 Anhang 3 zu Eurex-Rundschreiben 023/09 Eurex04 Clearing-Bedingungen der Eurex Clearing AG Seite 3 d) Der tägliche Abrechnungspreis für Aktien-Futures-Kontrakte mit zugewiesener Gruppenkennung US01 oder US02 (Annex A der Kontraktspezifikationen für Futures Kontrakte und Optionskontrakte an der Eurex Deutschland und der Eurex Zürich) wird aus dem umsatzgewichteten Durchschnitt der letzten drei Preise des Basiswertes vor dem Referenzzeitpunkt (Absatz 5) ermittelt; zur Bestimmung der maßgeblichen Preise wird auf die durch den Datenanbieter Reuters AG übermittelten Zeitangaben abgestellt. Dem berechneten Wert werden jeweils die Haltekosten ( Costs of Carry ) hinzugerechnet. e) Der tägliche Abrechnungspreis für den jeweils ersten Verfall der Rohstoffindex- Futures-Kontrakte wird durch den Schlussindexstand bestimmt. Ist die Ermittlung des täglichen Abrechnungspreises eines Kontrakts gemäß vorstehenden Regelungen nicht möglich oder entspräche der so ermittelte tägliche Abrechnungspreis nicht den tatsächlichen Marktverhältnissen, legt die Eurex Clearing AG den täglichen Abrechnungspreis nach billigem Ermessen fest. Die Eurex Clearing AG kann, sollte der ermittelte tägliche Abrechungspreis nicht den tatsächlichen Marktverhältnissen zum Handelsschluss des jeweiligen Kontrakts entsprechen, den täglichen Abrechnungspreis ändern. (3) Absatz 1 gilt für das Rechtsverhältnis zwischen General-Clearing-Mitgliedern oder Direkt-Clearing-Mitgliedern und den ihnen angeschlossenen Nicht-Clearing-Mitgliedern entsprechend. (4) Für die aus der täglichen Abrechnung resultierenden Zahlungen gelten die Regelungen aus Ziffer entsprechend. (5) Referenzzeiten Kontrakt Referenzzeit (MEZ) Geldmarkt Futures 17:15 Kredit Futures 17:30 Fixed Income Futures (in Euro denominiert) 17:15 CONF-Futures 17:00 SMI -Futures, SLI -Futures 17:27 VSMI -Futures, SMIM -Futures 17:20 Rohstoffindex Futures 21:00 Alle weiteren Index-Futures 17:30

16 Anhang 3 zu Eurex-Rundschreiben 023/09 Eurex04 Clearing-Bedingungen der Eurex Clearing AG Seite 4 Aktien-Futures-Kontrakte mit zugewiesener Gruppenkennung US01 oder US02 17: Sicherheitsleistungen 2.2 Teilabschnitt Clearing von Geldmarkt-Futures-Kontrakten 2.13 Teilabschnitt Clearing von Rohstoffindex-Futures-Kontrakten Die nachfolgenden Ziffern regeln das Clearing von Geschäften in den in Ziffer der Kontraktspezifikationen für Futures-Kontrakte und Optionskontrakte an der Eurex Deutschland und der Eurex Zürich benannten Rohstoffindex-Futures-Kontrakte Verfahren bei Zahlung Alle Zahlungen erfolgen, an dem dem Schlussabrechnungstag (Ziffer der Kontraktspezifikationen für Futures-Kontrakte und Optionskontrakte an der Eurex Deutschland und der Eurex Zürich) folgenden Börsentag. Alle Clearing-Mitglieder haben ihre Zahlungsfähigkeit am Fälligkeitstag durch entsprechende Guthaben auf dem dafür vorgesehenen Konto sicherzustellen Schlussabrechnungspreis Der Schlussabrechnungspreis der Rohstoffindex-Futures-Kontrakte wird von der Eurex Clearing AG spätestens am Schlussabrechnungstag (Ziffer der Kontraktspezifikationen für Futures-Kontrakte und Optionskontrakte an der Eurex Deutschland und der Eurex Zürich) eines Kontrakts festgelegt. (1) Maßgebend für die Dow Jones AIG Rohstoffindex-Futures-Kontrakte ist grundsätzlich der vom Indexanbieter (Dow Jones AIG) berechnete Schlussindexstand vier Handelstage vor dem Schlussabrechnungstag. Dies ist in der Regel der Montag, der dem vierten Freitag im Monat vorausgeht. Der Schlussindexstand wird auf Basis der einzelnen täglichen Settlementpreise der im Index zusammengefassten Rohstoff-Futures ermittelt.

17 Anhang 3 zu Eurex-Rundschreiben 023/09 Eurex04 Clearing-Bedingungen der Eurex Clearing AG Seite 5 (2) Ist die Ermittlung des Schlussabrechnungspreises gemäß Absatz 1 nicht möglich weil bei einer oder mehreren Komponenten des Index aufgrund einer Handelsaussetzung oder anderen Gründen keine Preisfeststellung stattfindet, so wird für diese Komponenten der nächstmögliche Settlementpreis an einem der Handelstage vor dem Schlussabrechnungstag zugrunde gelegt. (3) Sollten außergewöhnliche Umstände vorliegen, insbesondere wenn aufgrund technischer Probleme der Handel aussetzt oder wenn es aus sonstigen Gründen nicht zu einer Preisfeststellung in einem oder mehreren Wertpapieren oder Wertrechten kommt, kann von der Eurex Clearing AG der Schlussabrechnungspreis in einem anderen Verfahren festgelegt werden Erfüllung, Lieferung Offene Positionen vom letzten Handelstag eines Kontrakts werden am Schlussabrechnungstag durch einen Differenzbetrag ausgeglichen, der dem internen Geldverrechnungskonto des Clearing-Mitglieds gutgeschrieben oder belastet wird. Der Buchungsbetrag berechnet sich aus der Differenz zwischen dem Schlussabrechnungspreis eines Kontrakts und dessen täglichem Abrechnungspreis vom Börsenvortag. Für am letzten Handelstag eröffnete Positionen berechnet sich der Buchungsbetrag aus der Differenz zwischen dem Schlussabrechnungspreis und dem Handelspreis Verzug Für Verzug bzw. technischen Verzug gelten die Regelungen gemäß Kapitel I Ziffer 7.1 bzw. Ziffer 7.2. Abschnitt 3 Clearing von Optionskontrakten 4.3 Teilabschnitt Clearing von außerbörslich abgeschlossenen Flexiblen Eurex Futures- Kontrakten Spezifikationen Flexible Eurex Futures-Kontrakte (1) Im Rahmen der außerbörslichen Vereinbarung von Flexiblen Eurex Futures-Kontrakten können die Vertragsparteien, in Abweichung zu den jeweils geltenden Eurex- Kontraktspezifikationen für entsprechende Futures-Kontrakte, die Laufzeit, den letzten Handelstag, den Schlussabrechnungstag von Flexiblen Eurex Futures-Kontrakten

18 Anhang 3 zu Eurex-Rundschreiben 023/09 Eurex04 Clearing-Bedingungen der Eurex Clearing AG Seite 6 individuell bestimmen. Weiterhin kann für einzelne, von der Eurex Clearing AG bestimmte Flexible Eurex Futures-Kontrakte zusätzlich die Art der Erfüllung (Barausgleich oder Lieferung bzw. Übereignung des Basiswertes) festgelegt werden. Im einzelnen können für Flexible Eurex Futures-Kontrakte, in Abweichung zu den jeweils geltenden Eurex-Kontraktspezifikationen, ausschließlich die nachfolgenden Modalitäten festgelegt werden: Laufzeit Für Flexible Eurex Futures-Kontrakte können Laufzeiten von einem Tag bis zum letzten Handelstag des längsten Verfallmonats der an den Eurex-Börsen zum Handel zugelassenen entsprechenden Futures-Kontrakte festgelegt werden. Letzter Handelstag und Schlussabrechnungstag Letzter Handelstag und Schlussabrechnungstag für Flexible Eurex Futures-Kontrakte ist frühestens der nach der Eingabe eines solchen Geschäftes in das Eurex-System folgende Geschäftstag. Erfüllung (1) Für Flexible Eurex Futures-Kontrakte auf börsengehandelte Indexfondsanteile kann anstelle der für entsprechende börsengehandelte Kontrakte vorgesehenen Erfüllung durch stückemäßige Lieferung der jeweiligen Indexfondsanteile ( physische Belieferung ) eine Erfüllung durch Zahlung eines Differenzbetrages ( Barausgleich ) festgelegt werden. Soweit für bestimmte Flexible Eurex Futures-Kontrakte auf börsengehandelte Indexfondsanteile ein Barausgleich festgelegt wurde, werden offene Positionen in solchen Kontrakten vom letzten Handelstag durch einen Differenzbetrag ausgeglichen, der dem internen Geldverrechnungskonto des Clearing-Mitglieds gutgeschrieben oder belastet wird. (2) Für Flexible Eurex Futures-Kontrakte auf Aktien oder aktienvertretende Zertifikate (Depositary Receipts) kann anstelle der für entsprechende börsengehandelte Kontrakte vorgesehenen Erfüllung durch Barausgleich eine Erfüllung durch stückemäßige Lieferung der jeweiligen Aktien ( physische Belieferung ) festgelegt werden. Soweit für bestimmte Flexible Eurex Futures-Kontrakte auf Aktien beziehungsweise aktienvertretende Zertifikate eine physische Belieferung festgelegt wurde, erfolgen alle stückemäßigen Lieferungen sowie Zahlungen Zug um Zug direkt zwischen den Clearing-Mitgliedern und der Eurex Clearing AG. Die

19 Anhang 3 zu Eurex-Rundschreiben 023/09 Eurex04 Clearing-Bedingungen der Eurex Clearing AG Seite 7 Regelungen der Kapitel II Ziffer der Clearing-Bedingungen gelten entsprechend. (3) Für Flexible Eurex Futures-Kontrakte auf Indizes bzw. Rohstoffindizes kann ausschließlich eine Erfüllung durch Zahlung eines Differenzbetrages ( Barausgleich ) festgelegt werden. Die Regelungen der Kapitel II Ziffer bzw der Clearing-Bedingungen gelten entsprechend. Schlussabrechnungspreis für Flexible Futures-Kontrakte (Barausgleich) (1) Für Flexible Eurex Futures-Kontrakte auf Aktien, für die ein Barausgleich festgelegt wurde, wird der Schlussabrechnungspreis von der Eurex Clearing AG festgelegt. Maßgeblich ist der offizielle Schlusspreis der Aktie an dem jeweiligen, individuell festgelegten Schlussabrechnungstag. Kapitel II Ziffer der Clearing-Bedingungen gilt entsprechend. Der Schlussabrechnungspreis für Flexible Futures-Kontrakte auf Aktien, bei denen dem entsprechenden börsengehandelten Kontrakt nach Annex A der Eurex- Kontraktspezifikationen die Gruppenkennung US01 oder US02 zugewiesen ist, wird entsprechend der Regelung Kapitel II Ziffer (2) d) Satz 1 ermittelt. Sind der Schlussabrechnungstag des Flexible Futures-Kontraktes auf Aktien sowie der Schlussabrechnungstag des entsprechenden börsengehandelten Kontraktes mit zugewiesener Gruppenkennung US01 und US02 identisch, so erfolgt die Ermittlung des Schlussabrechnungspreises entsprechend Kapitel II Ziffer (2) Für Flexible Eurex Futures-Kontrakte auf Indizes, für die ein Barausgleich festgelegt wurde, wird der Schlussabrechnungspreis von der Eurex Clearing AG festgelegt. Grundsätzlich maßgebend ist der Schlusswert des zugrundeliegenden Index auf der Grundlage der für die im jeweiligen Index enthaltenen Wertpapiere und Wertrechte ermittelten Preise an dem jeweiligen, individuell festgelegten Schlussabrechnungstag 1. Kapitel II, Ziffer 2.4.2, Absatz (8) der Clearingbedingungen gilt enstprechend. (3) Für Flexible Eurex Futures-Kontrakte auf Rohstoffindizes, für die ein Barausgleich festgelegt wurde, wird der Schlussabrechnungspreis von der Eurex Clearing AG festgelegt. Grundsätzlich maßgebend ist der Schlusswert des zugrundeliegenden Index am dem Schlussabrechnungstag vorausgehenden Handelstag der entsprechenden Produkte. Die Abschnitte , Absatz (1) und (2) gelten somit nicht. (4) Für Flexible Eurex Futures-Kontrakte auf börsengehandelte Indexfondsanteile, für die ein Barausgleich festgelegt wurde, wird der Schlussabrechnungspreis von der Eurex Clearing AG festgelegt. Maßgeblich ist der Wert des zugrunde liegenden Basiswerts an dem jeweiligen, individuell festgelegten 1 Für die Festlegung des Schlussabrechnungspreises für Flexible Futures-Kontrakte auf den Dow Jones Global Titans 50 SM Index, ist dessen Wert um 17:30 Uhr (MEZ) maßgebend.

20 Anhang 3 zu Eurex-Rundschreiben 023/09 Eurex04 Clearing-Bedingungen der Eurex Clearing AG Seite 8 Schlussabrechnungstag. Kapitel II Ziffer der Clearing-Bedingungen gilt entsprechend.

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