Halbjahresbericht Alpha-Invest mit dem Teilfonds Alpha-Invest 1

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1 Halbjahresbericht Alpha-Invest mit dem Teilfonds Alpha-Invest 1 Verwaltungsgesellschaft: Union Investment Luxembourg S.A. Stand: 31. März 2008

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3 Inhaltsverzeichnis Seite Vorwort 4 Der Hedgefonds-Markt 5 Anlagepolitik 6 Alpha-Invest 1 8 Geographische Länderaufteilung 8 Zusammensetzung des Fondsvermögens 9 Entwicklung der Anzahl der Anteile im Umlauf 9 Vermögensaufstellung 10 Devisentermingeschäfte 10 Zu- und Abgänge 11 Erläuterungen zum Bericht 12 Verwaltungsgesellschaft, Verwaltungsrat, 13 Geschäftsführer, Gesellschafter, Réviseur d Entreprises, Depotbank, Vertriebs- und Zahlstellen 3

4 Sehr geehrte Anlegerinnen, sehr geehrte Anleger, wir freuen uns, Ihnen den Halbjahresbericht für den Umbrellafonds Alpha-Invest mit seinem Teilfonds Alpha-Invest 1 und den Anteilscheinklassen Alpha-Invest 1 (für institutionelle Anleger) und UniAlpha HedgeInvest (für Privatanleger) vorlegen zu dürfen. Der Berichtszeitraum erstreckt sich vom 1. Oktober 2007 bis zum 31. März Durch den Alpha-Invest wird den Investoren ein breit diversifiziertes Hedgefonds-Produkt angeboten, das im Rahmen eines Dachfonds den Zugang zu sorgfältig ausgewählten, qualitativ hochwertigen Hedgefonds-Managern ermöglicht. Dabei wird großen Wert auf hohe Transparenz, gewissenhaftes Risikomanagement und ein Höchstmaß an Liquidität für den Investor gelegt. Durch das Ziel einer relativ niedrigen Korrelation des Dachfonds zu traditionellen Anlagen bietet ein Investment in dieses Produkt dem Anleger die Möglichkeit, eine Steigerung der Effizienz seines Gesamtportfolios zu erreichen. Als Anlageberater für das Management des Fonds wurde die auf Alternative Investments spezialisierte Partners Group mit Hauptsitz in Zug (Schweiz) verpflichtet. Die Partners Group unterbreitet Vorschläge und Empfehlungen für die Anlagepolitik sowie alle Investmententscheidungen des Fonds. Die Verantwortung für die abschließende Anlageentscheidung liegt bei der Union Investment Luxembourg S.A. Der vorliegende Bericht entstand in enger Kooperation zwischen der Union Investment Luxembourg S.A. und der Partners Group. Mit freundlichen Grüßen Union Investment Luxembourg S.A. 4

5 Der Hedgefonds-Markt Vor dem Hintergrund des sich im Rahmen der sich vertiefenden Kreditkrise verschlechternden Marktumfelds entwickelte sich der Hedgefonds-Markt im Laufe der Berichtsperiode deutlich negativ. Insbesondere Strategien, die mit hohem Fremdkapitaleinsatz im Kreditmarkt operierten, wurden zum Teil stark in Mitleidenschaft gezogen. Hierbei kam es auch zu einigen größeren Zusammenbrüchen von einzelnen Hedgefonds. Darüber hinaus wurden vor allem Strategien mit einem signifikanten Netto-Marktexposure von den Kursrückgängen getroffen. Insgesamt ist die Hedgefonds-Industrie aber trotz der negativen Entwicklung ihrer Rolle als relativ wertstabile Allokation in einem diversifizierten Portfolio einigermaßen gerecht geworden. Das Abschneiden der einzelnen Strategien war in der Berichtsperiode stark geprägt vom Exposure der verschiedenen Strategien zu den von den Turbulenzen betroffenen Märkten. Während sich die Long/Short Equity-Strategie von Oktober bis Mitte November noch von sich erholenden Aktienmärkten profitieren konnte, litt sie in der Folge bis Ende März jedoch unter den erneuten Kurseinbrüchen. Die Strategie Equity Market Neutral konnte ihrem Namen gerecht werden und wurde im Betrachtungszeitraum von den Korrekturen an den Aktienmärkten weniger stark getroffen. Obwohl die Substanzwerte im Vergleich zu den Wachstumswerten im vergangenen Halbjahr schlechter abschnitten, realisierte die Equity Market Neutral-Strategie eine positive Performance im Berichtszeitraum. Das Umfeld für den Event Driven-Sektor gestaltete sich aufgrund der Situation an den Finanzmärkten schwierig. Dieses wurde unter anderem durch das schwache Ergebnis von Anleihen mit niedriger Qualität sowie durch steigende Prämien und abnehmende Volumina bei Übernahmetransaktionen bedingt. Der Sektor beendete den Betrachtungszeitraum daher negativ. Die Global Macro-Strategie erzielte das beste Ergebnis über die letzten sechs Monate. Der markante Anstieg der Rohstoffpreise in den letzten Monaten sowie mehrfache Leitzinssenkungen der Zentralbanken verhalfen der Strategie zu Gewinnen. Ebenfalls positiv wirkte sich zudem der schwache US-Dollar aus. Ein sehr gutes Ergebnis erzielte auch der Futures-Sektor während der letzten sechs Monate. Starke Bewegungen an den Rohstoff-, Zins- sowie Währungsmärkten gestalteten das Marktumfeld vor allem für Trendfolger sehr positiv. Relative Value Strategien, sowohl im Bereich der Staats- als auch der Unternehmensanleihen, litten im ersten Quartal generell unter ansteigenden Risikoprämien. Die angestiegenen Risikoprämien waren sowohl die Folge der Anstrengungen vieler Marktteilnehmer, ihre Risikopositionen angesichts der erhöhten Volatilität zu reduzieren als auch die Folge der abnehmenden Liquidität in vielen Anleihemärkten. Trotz der stark gestiegenen Volatilität an den Aktienmärkten boten sich für die Convertible Arbitrage-Strategie keine großen Gewinnmöglichkeiten, worauf diese Strategie die Berichtsperiode im Minus beendete. Der starke Anstieg der Risikoprämien für Unternehmensanleihen wirkte sich negativ für die Strategie aus und kompensierte den positiven Einfluss steigender Volatilität. Für die Volatility Arbitrage-Strategie wirkte sich die erhöhte Volatilität hingegen positiv aus und verhalf der Strategie zu einem sehr guten Ergebnis. 5

6 Anlagepolitik Das Portfolio des Alpha-Invest 1 wurde von dem schwierigen Marktumfeld der letzten Monate in Mitleidenschaft gezogen. In der Berichtsperiode mussten die Anteilscheinklasse Alpha-Invest 1 mit -7,00% und die Anteilscheinklasse UniAlpha HedgeInvest mit -7,88% enttäuschende Ergebnisse hinnehmen. Strategische Portfolioallokation Auf der Ebene der strategischen Portfolioallokation wurde im Berichtszeitraum die Allokation defensiver und vor allem weniger aktienmarktlastig ausgerichtet. Dies wurde erreicht, indem die Allokation in den Bereichen Relative Value und Global Macro zulasten der Strategien Long/Short Equity und Event Driven ausgebaut wurde. Ähnliche Anpassungen wurden im Bereich der Alternative Beta Strategies vorgenommen. Mit Fixed Income Arbitrage wurde während des Betrachtungszeitraumes eine neue Strategie zusätzlich ins Portfolio aufgenommen. Equity Hedge Die Long-/Short Equity-Manager zeigten analog zur Entwicklung der Aktienmärkte der letzten Monate ein durchwachsenes Bild. Dies führte dazu, dass das Strategiesegment den Betrachtungszeitraum insgesamt negativ beendete. In dieser Strategie erzielte der Manager Passport das beste Ergebnis, da er bis Ende 2007 von seinen sehr profitablen Long CDS-Positionen im Sub-Prime-Bereich profitieren konnte. Stark schwankende Monatsergebnisse zeigte der Manager Kinetics. Zwar konnte er den Oktober noch positiv beenden, musste jedoch insbesondere im ersten Quartal 2008 starke Verluste hinnehmen. Insgesamt haben die Long/Short Equity-Manager ihren Investitionsgrad mittlerweile stark reduziert, wodurch sich zukünftig eine geringere Aktienmarktsensitivität dieser Strategie bemerkbar machen sollte. Geprägt vom negativen Abschneiden von Substanz- gegenüber Wachstumswerten beendete die Strategie Equity Market Neutral die Berichtsperiode ebenfalls im Minus. Der im Februar 2008 neu aufgenommene Manager Acadian konnte jedoch erfreulicherweise, seit Aufnahme in das Portfolio, ein nahezu ausgeglichenes Ergebnis erzielen. Event Driven Die Gesamtperformance im Event Driven Sektor für die Berichtsperiode ist leicht negativ. Der im Oktober neu in das Portfolio aufgenommene Manager Gramercy erzielte dank seiner defensiven Ausrichtung und aufgrund seines Portfolio-Hedges mit CDS-Positionen auf Schwellenländer ein positives Ergebnis. Der Manager Brencourt erlitt dagegen durch Kursverluste bei Anleihen mit niedriger Qualität sowie durch steigende Prämien bei Übernahmetransaktionen Verluste. Relative Value Die einzelnen Ergebnisse im Relative Value Sektor gingen in der Berichtsperiode weit auseinander. Ein positives Ergebnis erzielte der Capital Structure Arbitrage-Manager Group G, der aufgrund seiner guten Titelselektion sein Portfolio erfolgreich durch das schwierige Marktumfeld steuerte. Der Manager Deephaven hingegen erlitt durch den Rückgang der Liquidität und der starken Ausweitung der Risikoprämien im Kreditmarkt über den Erwartungen liegende Verluste. Die gestiegene Volatilität an den Finanzmärkten verhalf dem Volatility Arbitrage-Manager AM zu einem sehr guten Ergebnis für die Berichtsperiode. Mit einem nur leicht negativen Ergebnis schloss der erst im Dezember dem Portfolio hinzugefügte Fixed Income Arbitrage-Manager Agamas. Im vergangenen Halbjahr wurde die Allokation zur Convertible Arbitrage-Strategie aufgrund unbefriedigender Performance der Manager vollständig abgebaut. Futures (CTA) In einem für Trendfolger idealen Marktumfeld erzielte der im Januar dem Portfolio neu zugefügte Manager Aspect ein deutlich positives Ergebnis. Der Manager konnte insbesondere von Long-Positionen in Rohstoffen und Anleihen sowie von seinen Short-Positionen im US-Dollar profitieren. Der Rohstoffspezialist Ocean hingegen beendete die Berichtsperiode mit einem negativen Ergebnis. Die starken Preisbewegungen in vielen Rohstoffen führten zu starken Schwankungen der monatlichen Performance, wobei ein starker Verlust im März das Ergebnis des Betrachtungszeitraumes ins Negative drückte. Global Macro Nicht völlig überraschend schnitten die Global Macro-Manager angesichts der großen Marktschwankungen sehr unterschiedlich ab. Bridgewater erzielte dank seiner Rohstoff- und Währungspositionen ein deutlich positives Ergebnis im zweistelligen Bereich. Die beiden Manager Pantera und P/E mussten hingegen Verluste hinnehmen. Der themenfokussierte Manager Pantera erzielte im Oktober dank seiner Aktienpositionen in Schwellenländern Gewinne, verlor jedoch in den darauf folgenden Monaten aufgrund dieser Positionen deutlich. P/E dagegen setzte auf steigende Zinsen und war in hochverzinsliche Währungen investiert, weshalb er den Berichtszeitraum mit einem eindeutig negativen Ergebnis beenden musste. Opportunistic Der opportunistische Manager IIU, welcher das Halbjahr zuvor noch sehr positiv beenden konnte, gab in der aktuellen Berichtsperiode stark nach. Dies insbesondere aufgrund seiner Positionen in asiatischen und europäischen Wandelanleihen, welche im ersten Quartal 2008 deutlich an Wert verloren haben. Alternative Beta Strategies Die Alternative Beta Strategies, welche zum Ziel haben, die systematische Renditekomponente von Hedgefonds-Strategien kosteneffizient und mit liquiden Instrumenten zu replizieren, verzeichnete als Spiegelbild der Hedgefonds-Industrie im Berichtszeitraum eine negative Performance. Die Strategieallokation innerhalb der Alternative Beta Strategies wurde mit einer Erhöhung des Relative Value-Anteils zulasten der Equity Market Neutral-Strategie gegen Ende der Berichtsperiode leicht angepasst. Auch wurde, um den Veränderungen der Hedgefonds-Industrie Rechnung zu tragen, das direktionale Aktienexposure reduziert. 6

7 Ausblick Partners Group erwartet weiterhin ein anspruchsvolles Marktumfeld mit anhaltend großer Unsicherheit sowohl bezüglich der Stabilität des Finanzsystems, als auch bezüglich der konjunkturellen Auswirkungen der Finanzmarktkrise auf die Realwirtschaft. Vor diesem Hintergrund positioniert der Anlageberater das Portfolio weiterhin defensiv, mit einer reduzierten Aktienmarktsensitivität und einer breit diversifizierten Allokation über die verschiedenen Strategien hinweg. Trotz der defensiven Positionierung sollte das Portfolio aber ein attraktives Renditepotenzial für die nächsten Monate bieten. Das momentane Marktumfeld schafft eine Vielzahl von attraktiven und von der Aktienmarktentwicklung unabhängigen Investitionsmöglichkeiten für Hedgefonds, für die das Portfolio aus Sicht des Anlageberaters gut positioniert wurde. Auch haben einige Hedgefonds im Alpha-Invest 1 Portfolio im ersten Quartal 2008 im Soge der Kreditkrise auf ihren Positionen starke Kurseinbußen hinnehmen müssen, die jedoch fundamental nicht materiell durch die Kreditkrise beeinträchtigt sind. Der Anlageberater sieht hier Erholungspotenzial, sobald sich die Finanzmärkte wieder beruhigen. Auf der anderen Seite ist das Portfolio in keine Strategien, die mit sehr hohem Fremdkapitaleinsatz im Kreditmarkt agierten investiert. 7

8 Alpha-Invest 1 Alpha-Invest 1 UniAlpha HedgeInvest Alpha-Invest 1 Halbjahresbericht WP-Kenn-Nr WP-Kenn-Nr ISIN-Code LU ISIN-Code LU Geographische Länderaufteilung (nach Emittenten) Guernsey 92,43 % Wertpapiervermögen 92,43 % Bankguthaben 0,10 % Sonstige Vermögensgegenstände 7,47 % 100,00 % Der Teilfonds UNICO AI -> Multi Hedge Strategy wurde per 30. September 2007 in den Teilfonds Alpha-Invest 1 des Fonds Alpha-Invest eingebracht. Das Umtauschverhältnis stellte sich folgendermaßen dar: für 1 Anteilschein des Fonds UNICO AI Teilfonds UNICO AI -> Multi Hedge Strategy R erhielt der Anteilscheininhaber 1 Anteilschein des Fonds Alpha-Invest Teilfonds Alpha-Invest 1 - Klasse UniAlpha HedgeInvest. 8

9 Alpha-Invest 1 Zusammensetzung des Fondsvermögens zum 31. März 2008 zum 31. März 2008 Wertpapiervermögen (Wertpapiereinstandskosten zum 30. September 2007: EUR ,29) (Wertpapiereinstandskosten zum 31. März 2008: EUR ,13) EUR 30. September März , ,66 Bankguthaben , ,78 Nicht realisierte Gewinne aus Devisentermingeschäften , ,12 Zinsforderungen , ,40 Forderungen aus Wertpapiergeschäften 0, ,89 Sonstige Forderungen , , , ,57 Verbindlichkeiten aus Rücknahmen 0, ,73 Verbindlichkeiten aus Wertpapiergeschäften 0, ,17 Sonstige Passiva , , , ,94 Fondsvermögen , ,63 Umlaufende Anteile zum Ende des Berichtsraumes ,098 Zurechnung auf die Anteilscheinklassen 30. September März 2008 UniAlpha HedgeInvest Anteiliges Fondsvermögen 0,00 EUR ,58 EUR Umlaufende Anteile ,098 Anteilwert 0,00 EUR 99,00 EUR Alpha-Invest 1 Anteiliges Fondsvermögen ,22 EUR ,05 EUR Umlaufende Anteile Anteilwert 1.037,71 EUR 915,80 EUR Entwicklung der Anzahl der Anteile im Umlauf UniAlpha HedgeInvest Stück Stück 30. September März 2008 Umlaufende Anteile zu Beginn 0 0,000 Ausgegebene Anteile ,290 Zurückgenommene Anteile ,192 Umlaufende Anteile zum Ende des Berichtsraumes ,098 Entwicklung der Anzahl der Anteile im Umlauf Alpha-Invest 1 Stück Stück 30. September März 2008 Umlaufende Anteile zu Beginn Ausgegebene Anteile Zurückgenommene Anteile Umlaufende Anteile zum Ende des Berichtsraumes Da der Alpha-Invest zum 31. März 2008 nur aus einem Teilfonds besteht, dem Alpha-Invest 1, ist die Zusammensetzung des Fondsvermögens des Alpha-Invest 1 auch gleichzeitig die konsolidierte Aufstellung des Alpha-Invest. 9

10 Alpha-Invest 1 Vermögensaufstellung Kurse zum 27. März 2008 Wertpapiere Management Zugänge Abgänge Bestand Kurs Kurswert Anteil am Services Fee 1) Fondsvermögen % EUR % Investmentanteile Guernsey PARTNERS GROUP - AZURE IOTA CELL 1,50 USD 2.214, , , , ,97 2,24 PARTNERS GROUP - BLACK DELTA CELL 1,50 USD , , , , ,25 4,95 PARTNERS GROUP - BLACK EPSILON CELL 1,50 USD 6.459, , , , ,90 6,97 PARTNERS GROUP - BLACK KAPPA CELL 1,50 USD 3.620, , , , ,22 0,04 PARTNERS GROUP - BLUE DELTA CELL 1,50 USD 2.789, , , , ,94 0,14 PARTNERS GROUP - BLUE EPSILON CELL 1,50 USD 5.627, , , , ,05 4,97 PARTNERS GROUP - BLUE KAPPA CELL 1,50 USD ,1800 0, , , ,95 3,21 PARTNERS GROUP - COPPER IOTA CELL 1,50 USD 3.037, , , , ,41 2,10 PARTNERS GROUP - CRIMSON IOTA CELL 1,50 USD 5.218, , , , ,26 2,80 PARTNERS GROUP - GOLD IOTA CELL 1,50 USD 2.002, , , , ,27 4,41 PARTNERS GROUP - GREEN IOTA CELL 1,50 USD ,6700 0, , , ,34 3,01 PARTNERS GROUP - GREEN VEGA CELL 1,50 USD , , , , ,93 9,46 PARTNERS GROUP - GREEN ZETA CELL 1,50 USD , , , , ,88 3,79 PARTNERS GROUP - GREY IOTA CELL 1,50 USD 8.690,5400 0, , , ,14 2,58 PARTNERS GROUP - LIME IOTA CELL 1,50 USD 6.128, , , , ,25 3,69 PARTNERS GROUP - OLIVE IOTA CELL 1,50 USD 3.136, , , , ,11 1,57 PARTNERS GROUP - ORANGE EPSILON CELL 1,50 USD 9.605, , , , ,06 3,74 PARTNERS GROUP - ORANGE VEGA CELL 1,50 USD 5.034, , , , ,46 2,30 PARTNERS GROUP - ORANGE ZETA CELL 1,50 USD 2.753, , , , ,58 2,02 PARTNERS GROUP - RED IOTA CELL 1,50 USD 3.394, , , , ,86 3,26 PARTNERS GROUP - SILVER DELTA CELL 1,50 USD 8.579, , , , ,29 4,94 PARTNERS GROUP - SILVER IOTA CELL 1,50 USD 2.444, , , , ,02 2,76 PARTNERS GROUP - THE GREY DELTA CELL 1,50 USD 7.206, , , , ,11 4,26 PARTNERS GROUP - VIOLET IOTA CELL 1,50 USD 3.340,0400 0, , , ,64 0,99 PARTNERS GROUP - WHITE DELTA CELL 1,50 USD 8.007, , , , ,03 4,16 PARTNERS GROUP - YELLOW DELTA CELL 1,50 USD 4.921, , , , ,49 1,36 PARTNERS GROUP - YELLOW EPSILON CELL 1,50 USD 2.971,0600 0, , , ,25 2,67 PARTNERS GROUP - YELLOW IOTA CELL 1,50 USD 4.057, , , , ,08 0,02 PARTNERS GROUP - YELLOW KAPPA CELL 1,50 USD 3.791, , , , ,92 4, ,66 92,43 Investmentanteile ,66 92,43 Wertpapiervermögen ,66 92,43 Bankguthaben Währung Zinssatz Fälligkeit Bestand in Kurswert in % Kontokorrent in % Fremdwährung EUR DZ BANK International S.A. 2) EUR 3,8750 täglich , ,30 0,10 DZ BANK International S.A. 2) USD 2,3750 täglich 5.273, ,48 0,00 Summe Bankguthaben - Kontokorrent ,78 0,10 Sonstige Vermögensgegenstände ,19 7,47 Fondsvermögen in EUR ,63 100,00 1) Zusätzlich sind weitere Kosten, Gebühren und Vergütungen auf Ebene der Zellen belastet worden. 2) Das Kreditinstitut ist nicht Mitglied einer Einrichtung zur Sicherung der Einlagen der EU oder des EWR. Die bei der DZ BANK International S.A. gehaltenen Bankguthaben sind nicht durch eine Einrichtung zur Sicherung der Einlagen geschützt. Rücknahmeabschläge sowie Ausgabeaufschläge wurden während des Berichtszeitraumes nicht gezahlt. Devisentermingeschäfte Zum standen folgende offene Devisentermingeschäfte aus: Währung Währungsbetrag Kurswert %-Anteil am Fondsvermögen USD Währungskäufe , ,02 13,08 USD Währungsverkäufe , ,54 104,95 10

11 Alpha-Invest 1 Zu- und Abgänge vom bis Während des Berichtszeitraumes getätigte Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Schuldscheindarlehen und Derivaten, einschließlich Änderungen ohne Geldbewegungen, soweit sie nicht in der Vermögensaufstellung genannt sind. Wertpapiere Management Zugänge Abgänge Services Fee % 1) Investmentanteile Guernsey PARTNERS GROUP - AMBER VEGA CELL 1,50 USD 147, ,3200 PARTNERS GROUP - BLUE IOTA CELL 1,50 USD 2.434, ,2700 PARTNERS GROUP - CORAL IOTA CELL 1,50 USD 1.187, ,6100 PARTNERS GROUP - RED DELTA CELL 1,50 USD 2.494, ,7700 PARTNERS GROUP - ROSE IOTA CELL 1,50 USD 802, ,4300 PARTNERS GROUP - SILVER EPSILON CELL 1,50 USD 674, ,4500 PARTNERS GROUP - SILVER KAPPA CELL 1,50 USD 1.398, ,3600 PARTNERS GROUP - WHITE IOTA CELL 1,50 USD 1.960, ,0400 1) Zusätzlich sind weitere Kosten, Gebühren und Vergütungen auf Ebene der Zellen belastet worden. 11

12 Erläuterungen zum Bericht per Ende März 2008 Anlagen in Wertpapieren Investmentanteile werden zum letzten festgestellten und erhältlichen Rücknahmepreis bewertet; dies gilt auch für börsennotierte Investmentanteile. Realisierte Kursgewinne oder Kursverluste werden auf der Grundlage der durchschnittlichen Einstandskurse errechnet. Der Marktwert entspricht nicht unbedingt dem Wert, der tatsächlich bei einem Verkauf erzielt werden kann; die Verkaufserlöse können über oder unter den erwähnten Marktwerten liegen. Hinweise für Anleger Der Nettovermögenswert für jeden Anteil in jeder Anteilskategorie sowie die Ausgabeund Rücknahmepreise pro Anteil jeder Anteilskategorie werden an jedem Bewertungstag am Sitz der Verwaltungsgesellschaft bekannt gegeben. Zeichnungen erfolgen aufgrund des gültigen Verkaufsprospektes, dem der letzte Jahresbericht sowie der letzte Halbjahresbericht beigelegt werden muss, wenn der Stichtag des Jahresberichtes länger als 8 Monate zurückliegt. Die Berichte sowie der Verkaufsprospekt sind am Sitz der Verwaltungsgesellschaft, der Depotbank sowie bei den Zahlund Vertriebsstellen erhältlich. Besteuerung Das Fondsvermögen unterliegt in Luxemburg einer Steuer, der Taxe d abonnement von jährlich 0,05% für die Anteilscheinklasse UniAlpha HedgeInvest und 0,01% für die Anteilscheinklasse Alpha-Invest 1, zahlbar pro Quartal auf das jeweilige am Quartalsende ausgewiesene Nettofondsvermögen. Transaktionsvolumen Wertpapiergeschäfte werden grundsätzlich nur mit Kontrahenten getätigt, die durch das Fondsmanagement in eine Liste genehmigter Parteien aufgenommen wurden, deren Zusammensetzung fortlaufend überprüft wird. Dabei stehen Kriterien wie die Ausführungsqualität, die Höhe der Transaktionskosten, die Researchqualität und die Zuverlässigkeit bei der Abwicklung von Wertpapierhandelsgeschäften im Vordergrund. Darüber hinaus werden die jährlichen Geschäftsberichte der Kontrahenten eingesehen. Weniger als 50 Prozent des im Berichtszeitraum in Auftrag gegebenen Transaktionsvolumens sämtlicher Publikumsfonds der Union Investment Luxembourg S.A. wurden durch im Konzernverbund stehende oder über wesentliche Beteiligungen verbundene Unternehmen der Union Investment Luxembourg S.A. abgewickelt. Wertentwicklung Die Wertentwicklung der Fondsanteile ist auf Basis der jeweils an den Stichtagen veröffentlichten Rücknahmepreise gemäß der BVI-Formel ermittelt worden. Sie kann im Einzelfall von der Entwicklung der Anteilwerte, wie sie im Fondsbericht ermittelt wurden, geringfügig abweichen. Devisenkurse Die Zusammensetzung des Nettovermögenswertes des Alpha-Invest wird in EUR ausgedrückt. Die Einstandskurse der Wertpapiere, deren Kaufpreise nicht in EUR ausgedrückt sind, werden auf Basis der entsprechenden Devisenkurse am Kauftag ermittelt. Die Tageskurse dieser Wertpapiere sind zum Devisenkurs vom 27. März 2008 umgerechnet worden. Für die Bewertung von Vermögenswerten in fremder Währung wurde zum nachstehenden Devisenkurs zum 27. März 2008 in EURO umgerechnet. Amerikanischer Dollar Hinweis USD 1 1,5757 Dieser Fonds unterliegt den Bestimmungen des Luxemburger Gesetzes vom 20. Dezember

13 Verwaltungsgesellschaft Union Investment Luxembourg S.A 308, route d Esch L-1471 Luxemburg Großherzogtum Luxemburg Eigenkapital per : Euro 103,078 Millionen Verwaltungsrat Verwaltungsratsvorsitzender: Hans Joachim REINKE Mitglied des Vorstandes der Union Asset Management Holding AG Frankfurt am Main Stellvertretender Verwaltungsratsvorsitzender: Giovanni GAY Mitglied der Geschäftsführung der Union Investment Privatfonds GmbH Frankfurt am Main Geschäftsführende Verwaltungsratsmitglieder: Maria LÖWENBRÜCK Großherzogtum Luxemburg Rudolf KESSEL Großherzogtum Luxemburg Mitglieder des Verwaltungsrates: Anja MIKUS Mitglied der Geschäftsführung der Union Investment Privatfonds GmbH Frankfurt am Main Nikolaus SILLEM Mitglied der Geschäftsführung der Union Investment Institutional GmbH Frankfurt am Main Gesellschafter der Union Investment Luxembourg S.A. Union Asset Management Holding AG Frankfurt am Main Anlageberater Partners Group Zugerstrasse 57 CH-6341 Baar-Zug Schweiz Réviseur d Entreprises KPMG Audit S.à r.l. 9, Allée Scheffer L-2520 Luxemburg, die zugleich Abschlussprüfer der Union Investment Luxembourg S.A. ist. Depotbank DZ BANK International S.A. 4, rue Thomas Edison L-1445 Luxemburg-Strassen Großherzogtum Luxemburg Vertriebs- und Zahlstelle im Großherzogtum Luxemburg DZ BANK International S.A. 4, rue Thomas Edison L-1445 Luxemburg-Strassen Vertriebs-, Informationsund Zahlstelle in der Bundesrepublik Deutschland (zugleich Repräsentant) DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank Platz der Republik D Frankfurt am Main Sitz: Frankfurt am Main 13

14 Weitere von der Verwaltungsgesellschaft verwaltete Fonds: ABS-Invest Berliner VB Garant Union (2011) Commodities-Invest ConClusio: European Equities (ehemals: UNICO ConClusio -> European Equities) Convertible-Invest ConvertibleProtect-Invest Global-HighYield-Invest InstitutionalOpti-Cash Invest Euro Rent LIGA-Pax-Cattolico-Union LIGA-Pax-Corporates-Union PA-Bond-Invest PA-Equity-Invest Short-Term-Credit-Invest SustainableBalance-Plus TR-Bond-Invest UniAsia UniAsiaPacific UNICO i-tracker -> DAX 30 (Auflösung zum ) UNICO i-tracker -> MSCI Europe (Auflösung zum ) UNICO i-tracker -> MSCI World (Auflösung zum ) UNICO i-tracker -> Nasdaq-100 (Auflösung zum ) UNICO i-tracker -> S&P 500 (Auflösung zum ) UniDividendenAss UniDollarBond UniDoubleChance UniDynamicFonds: Europa UniDynamicFonds: Global UniEM Fernost UniEM Global UniEM Osteuropa UniEuroAspirant UniEuroBond XL UniEuroFlex UniEuroKapital UniEuroKapital Corporates UniEuroKapital II (Übertrag in den UniEuroKapital und in den UniEuroKapital -net- zum ) UniEuroKapital -net- UniEuropa UniEuropaRenta UniEuroRenta 2009 UniEuroRenta Corporates UniEuroRenta Corporates 2010 UniEuroRenta Corporates 2011 UniEuroRenta Corporates 2012 UniEuroRenta EmergingMarkets UniEuroRenta Governments UniEuroRenta Real Zins UniEuroRenta Selected Ideas UniEuroSTOXX 50 UniExtra: EuroStoxx 50 UniFavorit UniGarant: Best of EurAsia (2010) UniGarant: Deutschland (2012) UniGarant: Deutschland (2012) II UniGarant: Deutschland (2012) III UniGarant: Global Titans 50 (2008) (Endfälligkeit zum ) UniGarant: Global Titans 50 (2008) II (Endfälligkeit zum ) UniGarant: Global Titans 50 (2011) UniGarant: Global Titans 50 (2011) II UniGarantDoubleChance: Global Titans 50 (2011) UniGarantPlus: Best of World (2010) UniGarantPlus: Best of World (2011) UniGarantPlus: Deutschland (2012) UniGarantPlus: Dividendenstars (2013) UniGarantPlus: Dividendenstars (2013) II UniGarantPlus: Europa (2010) UniGarantPlus: Europa (2011) UniGarantPlus: Europa (2011) II UniGarantPlus: Klimawandel (2013) UniGarantPlus: Reits (2012) UniGarantTop: Europa UniGarantTop: Europa II UniGarantTop: Europa III UniGarantTop: Europa IV UniGarantTop: Europa V UniGlobalTitans 50 UniMid&SmallCaps: Europa UniMoneyMarket UniMoneyMarket: EURO 2 UniMoneyMarket: Euro-Corporates UniOpti4 UniOptima UniOptimus (Übertrag in den UniOptimus -netzum ) UniOptimus -net- UniOptiRenta 2010 UniOptiRenta 2013 UniOptiRenta 2015 UniProfiAnlage (2011) UniProfiAnlage (2015) UniProfiAnlage (2019) UniProfiAnlage (2023) UniProInvest: Aktien UniProtect: Europa UniProtect: Europa II UniRenta Corporates UniSector UniValueFonds: Europa UniValueFonds: Global UniVario Point: Chance UniVario Point: Ertrag UniVario Point: Sicherheit UniVario Point: Wachstum UniWirtschaftsAspirant WGZ und WGZ Portfolio 14

15 15

16 Union Investment Luxembourg S.A. 308, route d Esch L-1471 Luxemburg privatkunden.union-investment.de

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