Geschäfts- und nachhaltigkeitsbericht 2007 AnnuAl And SuStAinAbility RepoRt 2007

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1 Geschäfts- und nachhaltigkeitsbericht 2007 AnnuAl And SuStAinAbility RepoRt 2007 the art of Public finance

2 das wichtigste auf einen blick. > business highlights At A GlAnce.

3 kennzahlen im überblick. kommunalkredit in figures. Ausgewählte Bilanz- und Ertragskennzahlen in EUR Mio. Selected balance-sheet and income statement figures in EUR million Veränderung Change Bilanzsumme. Total assets , ,3 + 22,1 % Forderungen an Kunden. Loans and advances to customers , ,0 + 12,9 % Finanzanlagen. Financial investments , ,9 + 0,2 % Verbriefte Verbindlichkeiten. Securitised liabilities , ,9-1,5 % Zinsüberschuss. Net interest income. 85,8 75,4 + 13,9 % Verwaltungsaufwand. General administrative expenses. - 39,9-37,0 + 8,1 % Jahresüberschuss vor Steuern. Pre-tax profit for the year. 76,1 68,2 + 11,6 % Jahresüberschuss nach Steuern. After-tax profit for the year. 68,6 61,9 + 10,8 % Unternehmenskennzahlen. Key figures Veränderung Change Risikogewichtete Aktiva (in EUR Mio.). Risk-weighted assets (in EUR million) , ,4 + 20,3 % Eigenmittel (in EUR Mio.). Own funds (in EUR million) ,4 883,2 + 21,0 % Eigenmittelquote. Total capital ratio. 13,2 % 13,2 % Kernkapital-Tier 1 (in EUR Mio.). Core capital-tier 1 (in EUR million). 760,5 637,4 + 19,3 % Kernkapitalquote. Core-capital ratio. 9,4 % 9,5 % Return on Equity. Return on equity. 14,8 % 17,1 % Cost-Income-Ratio. Cost-income ratio. 36,5 % 34,7 % Gesamt-Personalstand (mit Vorstand).* Group staff (incl. Executive Board).* davon Österreich. thereof Austria Rating. Rating Fundierte Anleihen Moody s. Covered bonds Moody s. AAA AAA Langfristig Moody s / Fitch. Long-term Moody s / Fitch. Aa2 / AA- Aa3 / AA- Kurzfristig Moody s / Fitch. Short-term Moody s / Fitch. P-1 / F1+ P-1 / F1+ Financial-Strength-Rating Moody s / Individual-Rating Fitch. Financial-strength rating Moody s / Individual rating Fitch. B- / B B- / B * Ungewichteter Wert hinsichtlich Teilzeitkräften. Non-weighted value as to part-time staff.

4 aktionärsstruktur Zum owners AS of derung Change 22,1 % 12,9 % + 0,2 % - 1,5 % 13,9 % 49 % Dexia Crédit Local* 0,22 % Österreichischer Gemeindebund Austrian Association of Municipalities 50,78 % Österreichische Volksbanken- Aktiengesellschaft (ÖVAG) * Ein Letter of Comfort für die Kommunalkredit liegt vor. A letter of comfort has been issued for Kommunalkredit. + 8,1 % 11,6 % 10,8 % derung Change 20,3 % 21,0 % 19,3 % ratingverteilung nach exposures breakdown of RAtinGS by exposures ,6 % < B 9,0 % BBB 28,7 % A 0,0 % nicht geratet / non-rated 61,7 % AAA / AA refinanzierung. funding SouRceS. 2,3 % Verbindlichkeiten gegenüber Kunden Amounts owed to customers 29,8 % Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten Amounts owed to banks 67,9 % Verbriefte Verbindlichkeiten Securitised liabilities

5 Geschäfts- und Nachhaltigkeitsbericht 2007 Annual and Sustainability Report 2007

6 4 Inhalt. Table of Contents. 6 The Art of Public Finance. The Art of Public Finance. 8 Vorwort des Vorstandes. Preface by The Executive Board. 26 Corporate Governance. Corporate Governance. 28 Organe. Boards of the Bank. 30 Organisationsprofile. ORGANISATIONAL PROFILES. 31 organisatorische verankerung des nachhaltigkeitsmanagements. Sustainability structures and their position within the organisation. 32 DIE WICHTIGSTEN BETEILIGUNGEN ZUM THE MOST IMPORTANT HOLDINGS AS OF AKTIONÄRSSTRUKTUR ZUM OWNERS AS OF CORPORATE GOVERNANCE, COMPLIANCE UND GELDWÄSCHE. CORPORATE GOVERNANCE, COMPLIANCE AND MONEY LAUNDERING. 40 Lagebericht, fokus nachhaltigkeit. Management Discussion, Focus on sustainability. 42 ALLGEMEINE WIRTSCHAFTLICHE RAHMENBEDINGUNGEN. GENERAL ECONOMIC ENVIRONMENT. 46 Details zur IFRS-Segmentierung nach Regionen. DETAILS ON IFRS SEGMENTATION BY REGIONs. 48 Geschäftsfeldentwicklung. Development of the Fields of Business. 48 Finanzierungen. Public Finance. 55 Treasury. Treasury. 65 Beteiligungen. Holdings. 81 ÖKOLOGISCHE VERANTWORTUNG. ECOLOGICAL RESPONSIBILITY. 81 Die Kommunalkredit als EMAS-zertifiziertes Unternehmen. Kommunalkredit as an EMAS-certified Enterprise. 82 Die Kommunalkredit als Multiplikator für nachhaltiges Wirtschaften. Kommunalkredit as a multiplier of sustainability in business. 83 Umweltziele und Maßnahmen. Environmental Targets and Measures. 85 Dienstleistungen und Produkte. Services and Products. 89 SOZIALE UND GESELLSCHAFTLICHE VERANTWORTUNG. SOCIAL AND SOCIETAL RESPONSIBILITY. 89 Beziehung zu den Stakeholdern. Relations to the Stakeholders. 94 Verantwortung als Arbeitgeber. Employer Responsibility. 102 Verantwortung als Teil der Gesellschaft. Responsibility as a Corporate Citizen. 106 Konzernabschluss Consolidated Financial Statements Die wichtigsten Kennzahlen. Key figures. 112 Bilanz. Balance Sheet. 113 Gewinn- und Verlustrechnung. Income statement. 114 EIGENKAPITALVERÄNDERUNGSRECHNUNG. STATEMENT OF CHANGES IN EQUITY. 116 Geldflussrechnung. Cash Flow Statement. 118 Anhang zum Konzernabschluss der Kommunalkredit-Gruppe. Notes to the Consolidated Financial Statements of the Kommunalkredit Group. 192 BESTÄTIGUNGSVERMERK. AUDITOR S REPORT. 196 BERICHT DES AUFSICHTSRATES. REPORT BY THE SUPERVISORY BOARD. 198 Gegenüberstellung der Konzern abschlüsse 2003 bis Comparison of the Consolidated Financial Statements 2003 to 2007.

7 5 200 Anhang Nachhaltigkeit. Annex Sustainability. 201 GRI-SPIEGEL. GRI Reporting Framework. 202 MASSNAHMENPROGRAMM UMWELT UND SOZIALES Programme of Environmental and Social Measures Umsetzung des MaSSnahmenprogramms Umwelt und Soziales Implementation of the Programme of Environmental and Social Measures Ökonomische/Soziale/Umwelt-Kennzahlen. Economic/Social/Environmental Parameters. 216 INPUT-OUTPUT-ANALYSE. INPUT-OUTPUT ANALYSIS. 220 testat und gültigkeitserklärung. audit opinion and certificate. 222 Glossar. Glossary. 226 Impressum. Publication Details. Tabellen, Grafiken. Tables, diagrams. 51 Tabelle 1: Auszahlungen der Kommunalkredit-Gruppe Table 1: Disbursements of the Kommunalkredit Group in Tabelle 2: Öffentliche Anleihen zum Table 2: Outstanding public bond issues as of Tabelle 3: Finanzanlagen der Kommunalkredit zum Table 3: Kommunalkredit s portfolio of financial investments as of Tabelle 4: Förderungen managed von der KPC im Jahr Table 4: Support schemes managed by kpc in Grafik 1: Finanzierungsaktivitäten nach Verwendungszweck 2007 (ohne Wertpapierfinanzierungen und Credit-Default-Swaps / CDS). Diagram 1: Breakdown of financing activities by target sectors in 2007 (excluding financing through security issues and Credit-Default Swaps / CDS). 54 Grafik 2: Finanzierungsaktivitäten nach Regionen 2007 (ohne Wertpapierfinanzierungen und Credit-Default-Swaps). Diagram 2: Breakdown of financing activities by Regions in 2007 (excluding financing through security issues and CDS). 55 Grafik 3: Finanzierungsaktivitäten nach Darlehensnehmern 2007 (ohne Wertpapierfinanzierungen und Credit-Default-Swaps). Diagram 3: Breakdown of financing activities by borrowers in 2007 (excluding financing through security issues and CDS). 60 Grafik 4: Emissionen nach Besicherung. Diagram 4: Issues by Collateralisation. 60 Grafik 5: Emissionen nach Laufzeiten. Diagram 5: Issues by Maturities. 87 Grafik 6: Energieverbrauch 2007 (kwh). Diagram 6: Energy consumption 2007 (kwh). 87 Grafik 7: CO 2-Entwicklung der letzten Jahre (mit Einsparungen). Diagram 7: Development CO 2 in the recent years (with reductions). 91 Grafik 8: Die Stakeholder und ihre Hauptinteressen gegenüber der Kommunalkredit. Diagram 8: The stakeholders and their main interests regarding Kommunalkredit. UMSCHLAG-/SonderSEITEN. COVER/Special PAGES. Das Wichtigste auf einen Blick. Business Highlights at a Glance. Nachhaltigkeitspolitik der Kommunalkredit. Kommunalkredit s Sustainability Policy. Leitbild der Kommunalkredit-Gruppe. Corporate Mission Statement of the Kommunalkredit Group. 16 Highlights Highlights Kunst in der Kommunalkredit. Art at Kommunalkredit. 20 Alexander Karner: Kunst am Cover. Alexander Karner: Art cover.

8 The art of public finance.

9 Kunst ist vielfältig und individuell. Wie unser Geschäft im Bereich Public Finance. Beiden gilt unser Engagement. Über die Jahre ist unsere Sammlung zeitgenössischer, vornehmlich österreichischer Kunst gewachsen und prägt alle Räume des Hauses. Einen Einblick wollen wir künftig auch über unseren Geschäfts- und Nachhaltigkeitsbericht vermitteln. Gemäß unserer Sponsoringphilosophie werden wir jedes Jahr eine junge österreichische Künstlerin bzw. einen jungen österreichischen Künstler auswählen, die/der das Cover unseres Berichtes gestaltet und sich somit einer breiteren Öffentlichkeit präsentieren kann. Das Originalwerk wird in unsere Sammlung integriert. Art is many-faceted and individual. As is our business in the field of public finance. We try to develop both. Over the years, our collection of contemporary, mostly Austrian art has grown, and it gives all the rooms of our building their distinctive character. From now on, we intend to also offer a glimpse of our art collection through our combined Annual and Sustainability Report. In accordance with our sponsoring philosophy, each year we will choose a young Austrian artist, who will be invited to design the cover page of our report and thus be presented to a broader public. We will, of course, integrate the original work of art into our collection.

10 Vorwort des Vorstandes. Preface by The Executive Board. Markus Prachensky, CompaniA Shuffle 4, Acryl auf Leinwand, 1993 Markus Prachensky, CompaniA Shuffle 4, acrylic on canvas, 1993

11 9 GEDANKEN ZUM ERFOLG. Reflections on Success. In den fünfzig Jahren ihres Bestehens hat sich die Kommunalkredit zu einer der wachstumsstärksten Banken Österreichs entwickelt. Ihr Aufstieg ist ein Beleg dafür, wie professionell, vielfältig und international die Finanzierung und Betreuung von Infrastrukturvorhaben geworden ist. Anlässlich der Jubiläumsbilanz ließ GEWINN-Herausgeber Dr. Georg Wailand in einem Gespräch mit Generaldirektor Dr. Reinhard Platzer fünf Jahrzehnte Revue passieren. In the course of its fifty-year history, Kommunalkredit has become one of the fastest-growing banks in Austria. Its rise testifies to its professional character and to the great variety and international scope of its financing and support of infrastructure projects. On the occasion of the presentation of the bank s jubilee balance sheet, Dr. Georg Wailand, publisher of GEWINN Magazine, reviewed five decades in the life of Kommunalkredit with CEO Dr. Reinhard Platzer. Wailand: 2008 geht die Kommunalkredit ins fünfzigste Jahr ihres Bestehens. Wie hat Ihr Institut den Markt für öffentliche Finanzierungen verändert? Platzer: Die Gründung der Kommunalkredit geht auf eine Initiative der beiden damaligen Staatssekretäre Dr. Bruno Kreisky und Dr. Hermann Widhalm zurück. Dieses neue Institut sollte die Infrastrukturfinanzierung in Österreich in Gang bringen. Ein Auftrag, der bis heute unverändert geblieben ist. Die Produkt- und Dienstleistungspalette hat aber seither eine massive Verbreiterung erfahren. Heute entfallen rund zwei Drittel aufs internationale Geschäft, das verbleibende Drittel auf Österreich. Aber unsere grundsätzliche Zielsetzung hat in den fünfzig Jahren nie korrigiert werden müssen, wir sind und werden immer auf diese Aufgabe fokussiert bleiben. Wailand: Sie selbst sind seit 1990 im Vorstand und seit 1995 Generaldirektor dieses Instituts. Was bedeutet das Jubiläum für Sie persönlich? Platzer: 1990 lag die Bilanzsumme der Bank bei EUR 150 Mio., die Eigenmittel betrugen ganze EUR 7 Mio. Heute liegt die Bilanzsumme bei EUR 32 Mrd. und die Eigenmittel bei EUR 1 Mrd. Damit ist die Kommunalkredit unter die zehn größten Banken Österreichs vorgestoßen. Diese Entwicklung macht mich stolz: Aus einer kleinen, familiären Bank ist ein international renommiertes Institut geworden, das Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter aus 17 Nationen beschäftigt. Das Unternehmen hat sich enorm verändert, es ist gewachsen und mit ihm seine Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter. Es ist ein schönes Gefühl, so eine positive Entwicklung leiten und lenken zu können. Wailand: Kommunalkredit will be fifty years old in In what way has your bank changed the public finance market? Platzer: The establishment of Kommunalkredit dates back to an initiative taken by Dr. Bruno Kreisky and Dr. Hermann Widhalm, who were both State Secretaries at that time. The new institution was to launch infrastructure finance as a line of business in Austria. Essentially, this mandate has remained unchanged to this very day. Of course, the range of products and services has broadened enormously since that time. Today, two thirds of our business is international; one third is accounted for by activities in Austria. However, our fundamental orientation never had to be corrected over a period of fifty years we have always been and will remain focused on our original task. Wailand: You have been a member of the Executive Board since 1990 and have held the position of the bank s CEO since What does this jubilee mean for you personally? Platzer: In 1990 the bank s total assets amounted to EUR 150 million, with its own funds being a mere EUR 7 million. Today, total assets stand at EUR 32 billion and our own funds have reached EUR 1 billion, which makes Kommunalkredit one of the ten biggest banks in Austria. This development fills me with pride: a small bank, run almost like a family business, has grown to become an institution of international renown employing people from 17 countries. The company has changed enormously, it has grown and so have its staff. It feels good to be able to manage and control such a positive development.

12 VORWORT DES VORSTANDES. PREFACE BY THE EXECUTIVE BOARD. Corporate Governance. corporate Governance. Lagebericht, fokus nachhaltigkeit. Management Discussion, Focus on sustainability. 10 Wailand: Und wo sehen Sie die Kommunalkredit in fünfzig Jahren? Platzer: Als Marktführer sowohl in Österreich als auch in Zentral- und Osteuropa. Diese Fokussierung werden wir beibehalten. Wailand: Was waren bzw. sind eigentlich die Schlüsselfaktoren für den bisherigen, durchaus spektakulären Aufstieg der Bank? Platzer: Fokussiert sein, innovationsfreudig sein, Marktlücken suchen und finden und zwar unterschiedlich je nach Land. Schnelle, flexible Entscheidungsstrukturen, flache Hierarchien das tun, was man sich vorgenommen hat. Kurzum: Eine Bank besteht ganz entscheidend aus ihren Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern sowie aus einer guten IT-Unterstützung. Aber im Wesentlichen ist es das Team an erstklassigen Kräften, das den Erfolg ermöglicht. Und immerhin haben wir das beste Finanzkraft-Rating unter Österreichs Banken erreichen können. Wailand: Wie würden Sie Ihre Unternehmenskultur beschreiben? Platzer: Ich sehe unser Unternehmen nicht wie ein Rädchenwerk, wo ein Rad in das andere greifen muss, sondern vielmehr als lebenden Organismus. Komplexe Aufgabenstellungen werden lösbar, weil sich alle Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter auf gemeinsame Ziele verständigt haben. In unserem Haus ist es nicht üblich, heimlich Aktenvermerke anzulegen oder die anderen mit s zu überhäufen wir ziehen die direkte, persönliche Kommunikation vor. Das kostet zwar zunächst ein wenig mehr Zeit, erspart in der Folge aber einen noch größeren Aufwand. Und es prägt, wie man miteinander umgeht. Wailand: Welche Rolle spielt die Nachhaltigkeit in der Kommunalkredit? Platzer: Für eine Bank, die sehr langfristig finanziert, ist dieses Thema eine Selbstverständlichkeit. Wir sehen das Wailand: Where do you think Kommunalkredit will be fifty years from now? Platzer: In the position of market leader in Austria and in Central and Eastern Europe as well. We will certainly maintain this focus. Wailand: What have been the key factors of this truly spectacular development of the bank to date? Platzer: Being focused, being innovative, looking out for and finding market gaps according to the specific needs of the country concerned. Fast and flexible decision-making structures, flat hierarchies carrying out what we have resolved to do. In brief: a bank, essentially, is made up of its staff, as well as good IT support. What is most important, though, is having a team of top-flight people that is what makes such success possible. On this basis, we have been able to obtain the best financial strength rating among all Austrian banks. Wailand: How would you describe your corporate culture? Platzer: For me, our company is not like a set of wheels that have to interact, but rather a living organism. Solutions to complex tasks are found because all our staff have agreed on common objectives. In our company, we are not in the habit of writing secret memos or flooding others with e- mails we prefer direct, personal communication. This may take a bit more time, but it saves us a lot of trouble afterwards. The way people deal with each other has a strong impact on their general attitude. Wailand: How important is sustainability for Kommunalkredit? Platzer: For a bank providing finance on a long-term basis, this is a matter of course. This refers not only to the en-

13 konzernabschluss consolidated financial statements anhang nachhaltigkeit. annex sustainability. Glossar. glossary. GEDANKEN ZUM ERFOLG. Reflections on Success. 11 Foto/photo: Ernst Kainerstorfer nicht nur punkto Umwelt, sondern auch in Richtung soziale und gesellschaftliche Integration. Wir wollen einen Teil von dem, was wir verdienen, über Sozialprojekte wieder an die Gesellschaft zurückgeben. Und ein Teil dieser Nachhaltigkeit ist für uns auch der Umgang mit unserer Belegschaft. Nicht, weil wir damit quasi Punkte sammeln wollen, sondern weil sie ein wichtiger Teil unseres Erfolges ist. Doch zurück zur Umwelt: Wir waren 1997 die erste Bank in Europa, die EMAS-zertifiziert war. Und vergessen wir nicht: Wir haben 1993, vor 15 Jahren, das Management des Umweltund Wasserwirtschaftsfonds übernommen. Seither bearbeiten wir rund Projekte pro Jahr und managen die Förderungsabwicklung von Altlasten, von Projekten in der Sied vironment, but also to social integration and our role in society. We want to give part of what we earn back to society through social projects. For us, sustainability also applies to relations with our staff. Not because we want to look good and be given credit for it, but because this is an essential element of our success. Back to the environment, though: in 1997, we were the first bank in Europe to become EMAS certified. Let us not forget one thing: in 1993, 15 years ago, we were mandated to manage the Environment and Water Management Fund. Since then, we have managed about 5,000 projects per year supporting the remediation of contaminated sites and residential water management, and managing environmental support in Austria and abroad as

14 VORWORT DES VORSTANDES. PREFACE BY THE EXECUTIVE BOARD. Corporate Governance. corporate Governance. Lagebericht, fokus nachhaltigkeit. Management Discussion, Focus on sustainability. 12 lungswasserwirtschaft und in der Umweltförderung im Inund Ausland sowie das Österreichische JI/CDM-Programm im Namen des Lebensministeriums. Wailand: Wie legen Sie Ihre Sponsoring-Aktivitäten an? Platzer: Vielfältig. So haben wir beispielsweise über 600 Gemälde von auch jungen Künstlerinnen und Künstlern im Laufe der Jahre erworben. Wir pflegen eine Partnerschaft mit der Albertina, fördern eine Jazz-Klasse der Konservatorium Wien Privatuniversität, unterstützen das österreichische Special Olympics-Team, SOS Mitmensch oder engagieren uns im Rahmen der karitativen Spendenaktion Licht ins Dunkel in Form des bekannten Wiener Rathauskalenders. Aber es geht nicht nur um Geld, sondern auch um konkretes, persönliches Engagement, etwa zuletzt im Rahmen eines Social Day bei einer gemeinsamen Aktivität mit Patienten der Caritas Socialis. Wailand: Kehren wir zurück zum harten Geschäftsalltag: Wie weit hat die Krise auf den US-Hypothekarmärkten auf Europa bzw. auf Österreich durchgeschlagen? Platzer: Wir hatten kürzlich im Rahmen unserer Reihe Zukunftsgespräche, die wir einmal pro Jahr mit prominenter Besetzung durchführen, auch den Chef der Deutschen Bank, Dr. Josef Ackermann, zu Gast bei uns. Und selbst der hat in seiner über 30-jährigen Karriere so etwas, wie es sich derzeit auf den Finanzmärkten abspielt, noch nicht erlebt. Die Refinanzierungskosten haben sich generell durch diese Vertrauenskrise erhöht, aber: An der steigenden Notwendigkeit von Infrastrukturinvestitionen hat sich nichts geändert. Wir von der Kommunalkredit nutzen die Krise, um in die Offensive zu gehen. Allein im Dezember 2007 konnten wir rund EUR 900 Mio. auszahlen, ein neues Rekordvolumen. Und in der Refinanzierung ist es uns Anfang Jänner 2008 gelungen, einen Covered Bond im Volumen von EUR 1 Mrd. zu Euribor Flat zu begeben. Das zeigt: Die Kommunalkredit genießt das Vertrauen der Märkte. well as the Austrian JI/CDM-Programme on behalf of the Federal Ministry of Agriculture and Forestry, Environment and Water Management. Wailand: How would you describe your sponsoring activities? Platzer: They are quite varied. For example, over the years we have purchased more than 600 paintings, among them many by young artists. We maintain a partnership with the Vienna Albertina, we sponsor a jazz class of the Konservatorium Wien University, we support the Austrian Special Olympics team and the SOS Mitmensch campaign against racism, and we contribute to the Licht ins Dunkel campaign for people with disabilities by sponsoring the well-known Art Advent Calendar on the façade of the Vienna City Hall. However, this is not only about money, but about personal commitment, as shown most recently within the framework of a Social Day in a joint activity with patients of Caritas Socialis. Wailand: Let us come back to the hard facts of business life: to what extent has the US real-estate crisis affected Europe and/or Austria? Platzer: Within the framework of our Zukunftsgespräche, a series of annual events with prominent speakers, we recently welcomed Dr. Josef Ackermann, CEO of Deutsche Bank. He said that in the course of a career of over thirty years he had never seen anything comparable to what is currently happening in the financial markets. Generally speaking, funding costs have increased as a result of this crisis of confidence, but the growing need for infrastructure investments has remained unchanged. At Kommunalkredit, we are using the occasion of the crisis to take a proactive approach. In December 2007 alone, we were able to increase our disbursements to a new record of about EUR 900 million. As regards funding for our operations, we succeeded in placing a Covered Bond issue of EUR 1 million at Euribor flat at the beginning of January 2008, which clearly shows that markets have confidence in Kommunalkredit.

15 konzernabschluss consolidated financial statements anhang nachhaltigkeit. annex sustainability. Glossar. glossary. GEDANKEN ZUM ERFOLG. Reflections on Success. 13 Wailand: 2007 galt als schwieriges Jahr für die Banken? Platzer: Wir konnten unsere Bilanzsumme um 22 Prozent auf EUR 32 Mrd. ausweiten, auch der Jahresüberschuss nach Steuern ist neuerlich knapp zweistellig gestiegen. Im Infrastrukturbereich konnten wir bei wichtigen Projekten mithelfen, bei Flughafenausbauten ebenso wie in der Finanzierung von Projekten in den Bereichen Energie, Straßenund Schienenverkehr. Zunehmend haben wir auf eine professionelle Gesamtbetreuung ganzer Bundesländer umgestellt und auch bei Public-Private-Partnership-Modellen sehen wir noch viele Aufgaben für uns. Neben Österreich sind wir heute in der Slowakei und in Rumänien schon die Nummer 1 in der öffentlichen Finanzierung und im Allgemeinen gilt: Zentral- und Osteuropa wird ein sehr stark wachsender Markt bleiben. Ja, wir haben nicht nur spannende 50 Jahre als Kommunalkredit hinter uns, sondern noch sehr viel mehr in Zukunft vor uns. Das heißt, wir sind auch weiterhin gefordert. Und das funktioniert nur im Zusammenspiel aller Beteiligten. Ich möchte daher im Namen des Vorstandes allen Kunden, Investoren und Partnern sowie unseren Eigentümern danken, deren Vertrauen wir uns verpflichtet fühlen. Besonderer Dank gilt aber auch unseren Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern, die mit ihrem Einsatz, ihrer Motivation und ihrem unternehmerischen Gespür die Basis für den Erfolg der Kommunalkredit bilden. Wailand: Can 2007 be called a difficult year for banks? Platzer: We were able to increase our total assets by 22% to EUR 32 billion, and the after-tax profit for the year again increased by over 10%. We were involved in the financing of major infrastructure projects, including airport extension as well as energy, road and rail projects. To a growing extent, we have started to provide services for entire Austrian provinces, and we can still see great potential for us in the context of public-private partnership models. Besides Austria, we are already the No. 1 provider of public finance in Slovakia and Romania. Generally speaking, Central and Eastern Europe will remain a fast-growing market. We not only have fifty exciting years behind us at Kommunalkredit, we look forward to a lot more in the future. There are challenging times ahead of us. To meet these challenges, we depend on the cooperation of all those concerned. Speaking on behalf of the Executive Board, I should therefore like to thank all our customers, investors and partners as well as our shareholders for their trust and confidence. However, my special thanks are due to our staff, whose dedication and entrepreneurial spirit provide the true basis for the success of Kommunalkredit. Dr. Reinhard Platzer Generaldirektor und Vorsitzender des Vorstandes CEO and Chairman of the Executive Board

16 VORWORT DES VORSTANDES. PREFACE BY THE EXECUTIVE BOARD. Corporate Governance. corporate Governance. Lagebericht, fokus nachhaltigkeit. Management Discussion, Focus on sustainability. 14 Mag. Pascal Becker Mitglied des Vorstandes. Member of the Executive Board. Dr. Reinhard Platzer Generaldirektor und Vorsitzender des Vorstandes. CEO and Chairman of the Executive Board. Leopold Fischer Mitglied des Vorstandes. Member of the Executive Board.

17 konzernabschluss consolidated financial statements anhang nachhaltigkeit. annex sustainability. Glossar. glossary. GEDANKEN ZUM ERFOLG. Reflections on Success. 15 BIOGRAFIEN. BIOGRAPHIES. Dr. Reinhard Platzer Generaldirektor und Vorsitzender des Vorstandes. Jahrgang 1953, Studium an der Wirtschaftsuniversität Wien, 1979 Doktorat. Sein beruflicher Werdegang begann in der Creditanstalt, 1984 Wechsel in die Investkredit (zuletzt Leiter der Abteilung Treasury) Mitglied, 1995 Generaldirektor und Vorstandsvorsitzender der Kommunalkredit Austria zusätzlich Generaldirektor und Vorstandsvorsitzender der neu gegründeten Dexia Kommunalkredit Bank. Reinhard Platzer sitzt in zahlreichen Aufsichtsräten der Kommunalkredit-Gruppe. Mag. Pascal Becker Mitglied des Vorstandes. Jahrgang 1954, Studium der Politikwissenschaften und Internationalen Beziehungen in Strassburg und Paris Beginn bei der Crédit Industriel et Commercial, weitere Stationen: Banque Française du Commerce Exterieur (zuletzt Generaldirektor-Stellvertreter und Vizepräsident), 1998 bis 2003 Abteilungsleiter-Stellvertreter für Internationales der Dexia Crédit Local in Paris. Seit September 2003 Vorstand der Kommunalkredit Austria. Seit 2005 Vorstandsmitglied, seit 2007 stellvertretender Generaldirektor der Dexia Kommunalkredit Bank und in zahlreichen Aufsichtsratsfunktionen tätig. Leopold Fischer Mitglied des Vorstandes. Jahrgang 1966, begann Leopold Fischer in der Internen Revision der Creditanstalt wechselte er in dieser Position in die Investkredit, wo er für die Bereiche Controlling, Treasury, Asset Liability Management und Kreditgeschäft verantwortlich war trat er in die Kommunalkredit als Leiter des Rechnungswesens ein, übernahm in der Folge den Bereich Controlling. Seit 2005 ist er Vorstandsmitglied der Dexia Kommunalkredit Bank, seit 2007 auch der Kommunalkredit Austria. Dr. Reinhard Platzer CEO and Chairman of the Executive Board. Born in 1953, studied business administration at the Vienna University of Economics and Business Administration, doctoral degree in He began his professional career at Creditanstalt, changed over to Investkredit in 1984 (last position held: Head of Treasury). Member of the Executive Board of Kommunalkredit Austria in 1990, CEO and Chairman of the Board since Since 2005 also CEO and Chairman of the Board of the newly established Dexia Kommunalkredit Bank. Serves on numerous supervisory boards of the Kommunalkredit Group. Mag. Pascal Becker Member of the Executive Board. Born in 1954, studied political science and international relations in Strasbourg and Paris. He began his career at Crédit Industriel et Commercial in 1982, then moved on to Banque Française du Commerce Exterieur (last position held: Deputy CEO and Vice President). Deputy Head of Department for International Relations at Dexia Crédit Local in Paris from 1998 to Member of the Executive Board of Kommunalkredit Austria since September Member of the Executive Board of Dexia Kommunalkredit Bank since 2005, Deputy CEO since 2007, also serving on numerous supervisory boards. Leopold Fischer Member of the Executive Board. Born in 1966, Leopold Fischer began his career in the internal audit department of Creditanstalt. In 1990 he changed over to Investkredit, where he was responsible for controlling, treasury, asset-liability management and the lending business. In 1995 he joined Kommunalkredit as Head of Accounting and subsequently became Head of Controlling. He has been a member of the Executive Board of Dexia Kommunalkredit Bank since 2005 and of Kommunalkredit Austria since 2007.

18 HIGHLIGHTS 2007 AA2 Damit das höchste inländische Long-term-Rating und somit finanzstärkste Bank Österreichs. Highest long-term rating and thus top-rated Austrian bank in terms of financial strength. 60,0 % Anteil erneuerbarer Energie träger am Gesamtenergiebedarf. Share of renewable sources of energy in total energy consumption. +11,6 % Für den Jahresüberschuss vor Steuern gegenüber dem Wert Higher pre-tax profit for the year compared to 2006.

19 +571 % Wachstum des Jahresüberschusses nach Steuern seit dem Jahr Growth of after-tax profit for the year since ,0 % Bei den Eigenmitteln und damit über der EUR-1-Mrd.-Grenze. Increase in own funds, putting Kommunalkredit over the EUR 1 billion mark. +22,1 % Steigerung der Bilanzsumme auf EUR 32,8 Mrd. Growth of total assets to EUR 32.8 billion. +13,9 % Erhöhung des Zinsüberschusses. Increase in net interest income.

20 Gerhard Gepp, Global Player, Acryl auf Leinwand, 2002 Global Player, acrylic on canvas, 2002 Josef Mikl, Büste vor Gelb, Öl auf Leinwand, 1971 Bust in front of yellow, oil on canvas, 1971 Vincent Magni, Humanobile, Metall, o. A. Humanobile, metal, w. d.

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