Berechnungsmethoden der Wertentwicklung nach IRR und BVI
|
|
- Dirk Voss
- vor 7 Jahren
- Abrufe
Transkript
1 Berechnungsmethoden der Wertentwicklung nach IRR und BVI In den Depotberichten verwenden wir zwei unterschiedliche Methoden zur Berechnung der Wertentwicklung (Performance). Jede dieser Berechnungsmethoden hat einen anderen Aussagecharakter, welcher fälschlicherweise oft miteinander verglichen wird. In diesem Dokument stellen wir Ihnen die beiden Berechnungsmethoden vor und erklären Ihnen an einem Beispiel die Unterschiede. Überblick Es sollten stets beide Berechnungsmethoden zur Bewertung des Depots bzw. eines Fonds herangezogen werden. Die kapitalgewichtete Methode (IRR) gibt dem Kunden einen Überblick über seine tatsächliche Wertentwicklung. Er erfährt, wie sich sein Portfolio (Depot) auf der Basis seiner individuellen Transaktionen inklusive aller Kosten und Gebühren entwickelt hat. Möchten Sie dem Kunden die objektive Wertentwicklung seines Depots bzw. einzelner Fonds veranschaulichen, indem Sie beispielsweise eine Bechmark zum Vergleich heranziehen, dann betrachten Sie ausschließlich die Managementleistung. Hierfür wird die zeitgewichtete Methode nach BVI herangezogen. Die Unterschiede der Methoden in der Zusammenfassung: IRR - tatsächliche Wertentwicklung des Fonds oder Depots unter Berücksichtigung der individuellen Transaktionen und Gebühren BVI - objektive Wertentwicklung des Fonds oder Depots ohne Bezug auf die Höhe der individuellen Transaktionen und Gebühren - Bewertung der Anlagestrategie - Bewertung der Produktauswahl - Eignet sich für die Darstellung Ihrer Leistung am Kunden. Dabei wird die individuelle Kundensituation mit allen Zahlungen, Steuern und Gebühren berücksichtigt. - Eignet sich für die Darstellung der Managementleistung des Fonds. Dabei wird nur das Produkt der einzelne Fonds betrachtet und kann somit für Vergleiche verwendet werden. - Methode: kapitalgewichtet Es wird jede einzelne Transaktion und der Endwert der Anlage betrachtet. - Methode: zeitgewichtet Es wird die Veränderung zwischen zwei Zeitpunkten betrachtet. Die Höhe der Transaktionen bleibt unberücksichtigt. 1
2 Diese Frage stellt sich jeder Anleger In erster Line fragt sich jeder Anleger, wie sich sein eingesetztes Kapital entwickelt hat. Dabei ist die Antwort recht einfach. Hat der Kunde zum Beispiel für EUR Fondsanteile gekauft, die jetzt EUR wert sind, so beträgt der Gewinn EUR. Die Fondsanteile haben also eine Wertentwicklung (Performance) von 30% erzielt. Auf dieselbe Weise, denkt man, sollte es möglich sein, die Wertentwicklung ganzer Portfolios zu bestimmen, um so die Leistung des Fondsmanagers oder Investmentberaters zu beurteilen. Man müsste nur das anfänglich einbezahlte Kapital mit dem jetzigen ins Verhältnis setzen, um dann an dem Ergebnis die Rentabilität der Investition abzulesen. Etwas komplizierter wird das Ganze jedoch, sobald es nicht nur eine Einzahlung gibt, sondern eine Reihe von Ein- und Auszahlungen. So ist die Leistung des Investmentberaters im folgenden Beispiel für jedes Depot unterschiedlich einzuschätzen. Einzahlung am Einzahlung am zum Depot A EUR 0 EUR EUR EUR EUR EUR Depot A Dem Investmentberater standen von Anfang an EUR zur Verfügung mit denen er einen Endbestand von EUR erwirtschaftet hat. Im Vergleich dazu hat das den gleichen Endbestand erreicht, jedoch standen dem Investmentberater im ersten Halbjahr nur EUR zur Verfügung und erst ab Jahresmitte wurden weitere EUR investiert. In beiden Fällen beträgt das einbezahlte Kapital EUR. In beiden Fällen wurde ein Endbestand von EUR erreicht. Kann man daraus schließen, dass bei beiden Depots eine Wertentwicklung von 30% erzielt wurde, ohne die unterschiedlichen Zahlungszeitpunkte zu berücksichtigen? 2
3 kapitalgewichtete Wertentwicklung Berechnung nach IRR Die kapitalgewichtete Berechnungsmethode berücksichtigt die unterschiedlichen Zahlungszeitpunkte. Es wird beachtet, wie viel Kapital wann zur Verfügung steht. Die Interne-Zinsfuß-Methode, (IRR ist die englische Abkürzung von internal rate of return), ist ein Verfahren der dynamischen Investitionsrechnung. Dabei handelt es sich um eine kapitalgewichtete Methode, die neben dem Zeitpunkt auch die Höhe der Investition berücksichtigt. Im Ergebnis führt diese Methode der Performancemessung zur tatsächlichen Wertentwicklung des betrachteten Depots beziehungsweise Fonds. Um das Prinzip der kapitalgewichteten Wertentwicklung zu verdeutlichen, greifen wir in unserem Beispiel auf das durchschnittlich eingesetzte Kapital zurück. Das entspricht der so genannten Modified Dietz Methode, die eine Unterart der kapitalgewichteten Berechnungsmethode ist. Diese ist nicht so genau, wie die Berechnung nach IRR *), verdeutlicht aber sehr anschaulich die Funktionsweise: Depot A Datum Zahlung verfügbares Kapital Tage Ergebnis EUR EUR EUR EUR durchschnittlich eingesetztes Kapital EUR 1 ) = EUR / 360 Tage) Datum Zahlung verfügbares Kapital Tage Ergebnis EUR EUR EUR EUR durchschnittlich eingesetztes Kapital EUR 2 ) = EUR / 360 Tage) Aus dem durchschnittlich eingesetzten Kapital ergibt sich die Wertentwicklung. Einzahlung Einzahlung Gewinn durchschnttl. kapital- Wertent- eingesetztes gewichtete wicklung Kapital Wertent- nach IRR wicklung 3 Depot A EUR 0 EUR EUR EUR EUR 30% 30,09% EUR EUR EUR EUR EUR 40% 41,23% 3 ) = (Gewinn / durchschnttl. eing. Kapital) x 100 *) Die kapitalgewichtete Wertentwicklung nach IRR geht nicht vom durchschnittlich eingesetzten Kapital aus, sondern betrachtet jeden einzelnen Kapitalfluss. Das führt zu einem noch genaueren Ergebnis. Entscheidend ist also neben dem Zeitpunkt der Einzahlung auch die Höhe der Investition. 3
4 Die Wertentwicklung nach IRR zeigt Ihnen, wie erfolgreich die gewählte Anlagestrategie war. Im Vordergrund steht Ihre Leistung am Kunden (inklusive aller Transaktionen und unter Berücksichtigung der Gebührengestaltung). Hat sich das Depot A wirklich besser entwickelt als das? Jedenfalls ist die kapitalgewichtete Wertentwicklung nach IRR um einiges höher. Doch ist das wirklich so? Denn bei der IRR Methode wird nicht deutlich, welcher der Faktoren das Ergebnis wie beeinflusst: - War es die richtige Produktauswahl? - War der Zeitpunkt der Transaktionen optimal gewählt? - Wie stark wirkt sich die Gebührengestaltung des Produktes auf das Ergebnis aus? zeitgewichtete Wertentwicklung Berechnung nach BVI Mit der BVI Methode können Sie einen Teil dieser Fragen beantworten. Denn Sie stellt die Managementleistung des Fonds in den Vordergrund. Sie haben mit der zeitgewichteten Wertentwicklung ein Instrument an der Hand, mit dem Sie Ihre Produktauswahl objektiv beurteilen und vergleichen können. Der Wert ergibt sich aus dem Produkt der Wertentwicklungen der einzelnen Zeitperioden. Die BVI Methode zur Berechnung der Wertentwicklung von Investmentfonds wurde vom Bundesverband Investment und Asset Management e. V. (BVI) entwickelt und hat sich als Standardverfahren durchgesetzt. Sie berücksichtigt alle Kosten auf Fondsebene, also Management- oder Depotbankgebühren. Die individuellen Kosten des Anlegers, zum Beispiel seine individuellen Depotgebühren oder der Ausgabeaufschlag, fließen nicht in die Berechnung ein, denn sie fallen von Anleger zu Anleger unterschiedlich hoch aus. Die BVI-Methode berücksichtigt ausschließlich den Zeitpunkt der Investition. Sie führt zu einem Ergebnis, das den Performancevergleich verschiedener Investmentanlagen erlaubt. Lassen Sie uns an drei Szenarien erklären, wie sich die zeitgewichtete Wertentwicklung (BVI) verändert. Dabei bleibt die kapitalgewichtete Wertentwicklung (IRR) stets gleich. Szenario 1 Angenommen beide Kunden verfolgen die gleiche Anlagestrategie. Beide lassen Ihr Geld zunächst unverzinst auf dem Depot liegen, erst in der zweiten Jahreshälfte investieren beide Kunden in die gleichen Fonds. entwicklung 4 Kunde B EUR EUR 0% EUR EUR 30% 30% 4 ) Gesamtwertentwicklung = (Wertentwicklung Periode1) x (Wertentwicklung Periode 2) - 1 am Beispiel: (1+0) x (1+0,30) 1 = 0,30 30% 4
5 Szenario 2 Nehmen wir an, der Kunde A verfolgt die selbe Anlagestrategie, wie im Szenario 1. Kunde B dagegen erleidet im ersten Halbjahr einen großen Kursverlust und zahlt in der zweiten Jahreshälfte noch einmal EUR ein. Im zweiten Halbjahr hat er Glück und erzielt einen guten Gewinn. entwicklung 5 Kunde B EUR EUR -40% EUR EUR 62,5% -2,5% 5 ) Gesamtwertentwicklung = (Wertentwicklung Periode1) x (Wertentwicklung Periode 2) - 1 am Beispiel B: (1-0,40) x (1+0,625) 1 = -0,025-2,5% Szenario 3 Ganz anders stellt sich dieses Szenario dar. Der Kunde B erzielt im ersten Halbjahr einen sehr guten Gewinn von 50%. In der zweiten Jahreshälfte investiert er weitere EUR und hat am Ende einen Bestand von EUR. entwicklung 6 Kunde B EUR EUR 50% EUR EUR 4% 56% 6 ) Gesamtwertentwicklung = (Wertentwicklung Periode1) x (Wertentwicklung Periode 2) - 1 am Beispiel B: (1+0,50) x (1+0,04) 1 = 0,56 56% Wenn man nun die jeweilige kapitalgewichtete Wertentwicklung (IRR) und die zeitgewichtete Wertentwicklung (BVI) gegenüberstellt, dann werden die Unterschiede deutlich. Wertentwicklung (IRR) Wertentwicklung (BVI) Szenario 1 41,23% 30% Szenario 2 41,23% -2,5% Szenario 3 41,23% 56% Gemessen an den Zahlungen des Kunden ergibt sich eine tatsächliche Wertentwicklung nach IRR von 41,23%. Allerdings kann dieses Ergebnis unter Berücksichtigung der jeweiligen objektiven Leistung des Gesamtportfolios in den unterschiedlichen Szenarien viel realistischer interpretiert werden. 5
Aufgabe 1 Kolloquium zur Klausur Innovationscontrolling Sommersemester 2014
Aufgabe 1 Kolloquium zur Klausur Innovationscontrolling Sommersemester 2014 Dipl.-Kfm. Stephan Körner Aufgabe 1: Investitionscontrolling (40 Punkte) Die Bleier & Mine GmbH ist Herstellerin von Büroartikeln
MehrAnlageempfehlung. Anlageempfehlung. Herr Dr. Max Mustermann Musterweg 1 91154 Roth
Fondsberatung Nagl Versicherungs-Vermittlung Nagl GmbH, In der Leiten 24, 91154 Roth Herr Dr. Max Mustermann Musterweg 1 91154 Roth Anlageempfehlung Ihr Berater: Bastian Nagl (Finanzanlagenfachmann) Fondsberatung
MehrDeutscher Fondsverband DIE BVI-METHODE WERTENTWICKLUNGSBERECHNUNG VON INVESTMENTFONDS
Deutscher Fondsverband DIE BVI-METHODE WERTENTWICKLUNGSBERECHNUNG VON INVESTMENTFONDS DER BVI BERECHNET DIE WERTENT- WICKLUNG VON INVESTMENTFONDS FÜR EINE VIELZAHL VON ANLAGEZEITRÄUMEN. DAS ERGEBNIS WIRD
MehrAnlageempfehlung. Anlageempfehlung
GVA Vermögensaufbau Volkmar Heinz, Richard-Strauss-Straße 71, 81679 München Anlageempfehlung Ihr Berater: GVA Vermögensaufbau Volkmar Heinz Richard-Strauss-Straße 71 81679 München Telefon +49 89 5205640
MehrAnlageempfehlung. Anlageempfehlung. Herrn Dr. Max Mustermann Musterweg Roth
Fondsberatung Nagl Versicherungs-Vermittlung Nagl GmbH, Steinbacher Weg 6, 91154 Roth Herrn Dr. Max Mustermann Musterweg 1 91154 Roth Fondsberatung Nagl Versicherungs-Vermittlung Nagl GmbH Steinbacher
MehrAnlageempfehlung. Anlageempfehlung. Herr Max Mustermann
Matthias Wörmann, Bismarckstrasse 27-29, 50672 Köln Herr Max Mustermann Consilium Finanzmanagement AG Matthias Wörmann Bismarckstrasse 27-29 50672 Köln Ansprechpartner Herr Matthias Wörmann Telefon +49
Mehr1. Quantitative und qualitative Bewertungskriterien 2. Begrenzungsfaktoren 3. Die zehn Schritte der Investitionsplanung
Investitionsplanung 1. Quantitative und qualitative Bewertungskriterien 2. Begrenzungsfaktoren 3. Die zehn Schritte der Investitionsplanung Investitionsplanung Die Investitionsplanung ist eine Teilplanung
MehrWie funktioniert ein Investmentfonds?
3 PatriarchSelect Fondsvermögensverwaltung Echte Maßarbeit für Ihr Kapital Wie funktioniert ein Investmentfonds? Als "Sondervermögen" gemäß Kapitalanlagegesetz (KAGG 6) ist der Investmentfonds vor jeder
MehrInvestitionsentscheidungen vorbereiten und treffen
Kapitelübersicht Investitionsprozess 1. Anregung 2. Zielfestlegung 3. Suche nach Alternativen 4. Bewertung von Alternativen 5. Entscheidung für eine Alternative 6. Durchführung 7. Kontrolle Investitionsentscheidungen
MehrGeschlossene Beteiligungen und ihr Stellenwert im Anlegerdepot
Hidden Champions Tour 2010 Geschlossene Beteiligungen Geschlossene Beteiligungen und ihr Stellenwert im Anlegerdepot Vortrag von Jürgen Dumschat Geschäftsführender Gesellschafter der AECON Fondsmarketing
Mehr10 Jahre erfolgreiche Auslese
Werbemitteilung 10 Jahre erfolgreiche Auslese Die vier einzigartigen Dachfonds Bestätigte Qualität 2004 2013 Balance Wachstum Dynamik Europa Dynamik Global 2009 2007 2006 2005 2004 Seit über 10 Jahren
MehrStudie: Offene Immobilienfonds steigern Rendite und reduzieren Risiken. Offene Immobilienfonds für erfolgreiche. Asset Allocation unverzichtbar.
Investment-Information Studie: Offene Immobilienfonds steigern Rendite und reduzieren Risiken Bundesverband Investment und Asset Management e.v. Offene Immobilienfonds für erfolgreiche Asset Allocation
MehrPerformancemessung. Aktuelle Anforderungen an Berater und Kapitalmarktdienstleister. Dipl.-Kfm. Christoph Lang
Performancemessung Aktuelle Anforderungen an Berater und Kapitalmarktdienstleister Dipl.-Kfm. Christoph Lang Agenda Was ist Performance? % Wie wird Performance gemessen? Gibt es die Performance? Welche
MehrErleben Sie mehr Leben pro Monat!
Jänner Februar März April Mai Juni Juli August September Oktober November Dezember Erleben Sie mehr Leben pro Monat! Mit der Raiffeisen-Fondsernte-Garantie Vermehren Sie Ihr Geld, während Sie es ausgeben.
MehrAnlageempfehlung. Anlageempfehlung. Herrn Musterdepot- ausgewogen Friedrichshaller Str Bad Friedrichshall
die FinancialArchitects AG Siegfried Grauf, Friedrichshaller Str.16, 74177 Bad Friedrichshall Herrn Musterdepot- ausgewogen Friedrichshaller Str. 16 74177 Bad Friedrichshall die FinancialArchitects AG
MehrDepotanalyse. Depotanalyse. Herr Max Mustermann Musterstr Musterstadt
die FinancialArchitects AG Waltraud Schneider, Steingadener Straße 17, 86836 Obermeitingen Herr Max Mustermann Musterstr. 9 99999 Musterstadt Depotanalyse Ihr Berater: die FinancialArchitects AG Waltraud
MehrAnlageempfehlung. Anlageempfehlung. Herr Max Mustermann Musterstr Musterstadt
die FinancialArchitects AG Falco Frank Investments e.k., Bahnhofstraße 63, 71409 Schwaikheim Herr Max Mustermann Musterstr. 99 99999 Musterstadt Anlageempfehlung Ihr Berater: die FinancialArchitects AG
MehrDepotanalyse. Depotanalyse. Herr Max Mustermann Musterstr Musterstadt
die FinancialArchitects AG Uwe Müller e. K., Ruomser Str. 1, 72351 Geislingen Herr Max Mustermann Musterstr. 9 99999 Musterstadt Depotanalyse die FinancialArchitects AG Uwe Müller e. K. Ruomser Str. 1
MehrDepotanalyse. Depotanalyse. Herrn Max Mustermann Musterstr Musterstadt
die FinancialArchitects AG Uwe Müller e. K., Ruomser Str. 1, 72351 Geislingen Herrn Max Mustermann Musterstr. 9 99999 Musterstadt die FinancialArchitects AG Uwe Müller e. K. Ruomser Str. 1 72351 Geislingen
MehrNicht so teuer wie ihr Ruf. ScopeAnalysis. Langzeit-Kostencheck zeigt Konkurrenzfähigkeit Geschlossener Fonds mit anderen Assetklassen
Nicht so teuer wie ihr Ruf Langzeit-Kostencheck zeigt Konkurrenzfähigkeit Geschlossener Fonds mit anderen Assetklassen Wenn die Märkte boomen und Anleger sich über auskömmliche Renditen freuen, steht das
MehrAnlageempfehlung. Anlageempfehlung
Seifried Ingo, Mörikestraße 11, 8052 Graz Anlageempfehlung Ihr Berater: Seifried Ingo Mörikestraße 11 8052 Graz Telefon 0664 342 99 58 Telefax 0316 231123-9182 e-mail ingo.seifried@sefina.at unter Berücksichtigung
MehrDepotanalyse. Depotanalyse. Herr Max Mustermann Musterstr Musterstadt
die FinancialArchitects AG Uwe Müller e. K., Ruomser Str. 1, 72351 Geislingen Herr Max Mustermann Musterstr. 9 99999 Musterstadt Depotanalyse die FinancialArchitects AG Uwe Müller e. K. Ruomser Str. 1
MehrAnlageempfehlung. Anlageempfehlung. Enkelpolice
Rennsteigmakler Finanzen und Versicherungen Ursula Koch, Clara-Zetkin-Str. 6, 98724 Neuhaus Enkelpolice Ihre Finanzanlageberaterin Ursula Koch Rennsteigmakler Finanzen und Versicherungen Ursula Koch Clara-Zetkin-Str.
MehrEine Bereicherung für Ihr Portfolio
Eine Bereicherung für Ihr Portfolio Voncert Open End auf die Hedge Fonds der Harcourt-Belmont-Familie Hedge Fonds Vontobel Investment Banking In Hedge Fonds investieren leicht gemacht Ihre Idee Sie möchten
MehrKLINGENDES MOTTO FÜR ANLEGER: SINGING IN THE RAIN.
KLINGENDES MOTTO FÜR ANLEGER: SINGING IN THE RAIN. Amundi Annual Protect 85. Genießen Sie mit diesem Mischfonds unseres Partners Amundi, einem der größten Vermögensverwalter Europas, 85% Höchststandsschutz*
MehrAnlageempfehlung. Anlageempfehlung. Herr Dr. Max Mustermann Musterweg Roth
Fondsberatung Nagl Versicherungs-Vermittlung Nagl GmbH, Steinbacher Weg 6, 91154 Roth Herr Dr. Max Mustermann Musterweg 1 91154 Roth Anlageempfehlung Fondsberatung Nagl Versicherungs-Vermittlung Nagl GmbH
MehrStudie: Vorteile der Capital Protection Solutions gegenüber einer klassischen Fondsveranlagung
Studie: Vorteile der Capital Protection Solutions gegenüber einer klassischen Fondsveranlagung erstellt von Nova Portfolio VermögensManagement GmbH Juli 2013 Wie kann der Wohlstand in der Pension erhalten
MehrDeutscher Fondsverband DIE BVI METHODE WERTENTWICKLUNGSBERECHNUNG VON INVESTMENTFONDS
Deutscher Fondsverband DIE BVI METHODE WERTENTWICKLUNGSBERECHNUNG VON INVESTMENTFONDS DER BVI BERECHNET DIE WERTENT- WICKLUNG VON INVESTMENTFONDS FÜR EINE VIELZAHL VON ANLAGEZEITRÄUMEN. DAS ERGEBNIS WIRD
MehrInvestition. (Käfer, 1974) Prof. Dr. Y.-G.Schoper. Betriebswirtschaft II
Investition Eine Investition ist die Umwandlung der durch Finanzierung oder aus Umsätzen stammenden flüssigen Mittel des Unternehmens in Sachgüter, Dienstleistungen und Forderungen. (Käfer, 1974) Seite
MehrVergleich von aktiven und passiven Investmentstrategien bei Aktienfonds
Wirtschaft Barbara Claus Vergleich von aktiven und passiven Investmentstrategien bei Aktienfonds Bachelorarbeit Vergleich von aktiven und passiven Investmentstrategien am Beispiel von Aktienfonds Bachelor
MehrDepotanalyse. unter Berücksichtigung Ihres Anlagehorizonts und Ihrer Risikobereitschaft haben wir für Sie Ihr Investmentdepot analysiert.
Sehr geehrter Herr DDI Mag. Czurda, unter Berücksichtigung Ihres Anlagehorizonts und Ihrer Risikobereitschaft haben wir für Sie Ihr Investmentdepot analysiert. Im Rahmen der Analyse wurde die historische
MehrFondssparplan statt Negativzins 100,- mtl. Download
Schmidt Finanzen Ute Schmidt, Anton-Schmidt-Str. 36, 71332 Waiblingen Frau Anna Muster Ottostr. 45 71332 Waiblingen Anlageempfehlung Fondssparplan statt Negativzins 100,- mtl. Download Ihr Berater: Ute
MehrIII. Dynamische Investitionsrechnung
III Bewertung von Investments Dynamische Investitionsrechnung Investition und Finanzierung - Wintersemester 2012/13 1 Die dynamische Investitionsrechnung betrachtet Zahlungsströme... Im Vergleich zum traditionellen
MehrDepotanalyse. Depotanalyse. Anlagekonzept Chancenorientiert. Herr..
BRAICH CONSULTING Charaf Braich, Burscheider Str. 9a, 1381 Leverkusen Herr.. Depotanalyse Anlagekonzept Chancenorientiert Ihr Berater: BRAICH CONSULTING Charaf Braich Burscheider Str. 9a 1381 Leverkusen
MehrInformationen für Privatanleger. die inflationsindexierte Anleihe der Bundesrepublik Deutschland
Informationen für Privatanleger über die inflationsindexierte Anleihe der Bundesrepublik Deutschland Vorbemerkung Immer wieder erreichen uns Anfragen zu den wesentlichen Merkmalen inflationsindexierter
MehrAusblick Aktienmärkte: Braucht man noch risikoadjustierte Strategien?
Ausblick Aktienmärkte: Braucht man noch risikoadjustierte Strategien? Wien, Mai 2018 Robert Beer Management GmbH Spezialist für risikoadjustierte Aktienanlage Systematischer, regelbasierter Investmentprozess
MehrWertschriftensparen in der 2. und der 3. Säule
Wertschriftensparen in der. und der 3. Säule Wertschriften bieten im Vergleich zum Kontosparen längerfristig Chancen auf eine höhere Rendite. Weil die Investition der Vorsorgegelder über einen langen Zeitraum
MehrVERSICHERN IST DAS NEUE SPAREN
VERSICHERN IST DAS NEUE SPAREN ANLAGEMODELLE: EIN ÜBERBLICK SPAREN SIE NOCH ODER SIND SIE SCHON ABGESICHERT? Klassische Anlagemodelle bieten im aktuellen Zinsumfeld nur magere Zinsen. Es ist fraglich,
MehrAnlageempfehlung. Anlageempfehlung
GVA Vermögensaufbau Volkmar Heinz, Richard-Strauss-Straße 71, 81679 München Anlageempfehlung Ihr Berater: GVA Vermögensaufbau Volkmar Heinz Richard-Strauss-Straße 71 81679 München Telefon +49 89 5205640
MehrTeilkostenrechnung. ( Finanzbuchhaltung; bestimmt durch steuerliche Vorschriften; externes Rechnungswesen)
1 Teilkostenrechnung 1 Kostenrechnung als Instrument des betrieblichen Controllings Controlling (Internes Rechnungswesen) Das interne Rechnungswesen als Führungssubsystem befasst sich mit Beschaffung,
MehrNull-Serie *LÖSUNGSBLÄTTER* Die Prüfung besteht aus 5 Aufgaben, alle Aufgaben können unabhängig voneinander gelöst werden.
Null-Serie *LÖSUNGSBLÄTTER* Fach: Zeit: 3 Stunden Die Prüfung besteht aus 5 Aufgaben, alle Aufgaben können unabhängig voneinander gelöst werden. 1. Bitte überprüfen Sie, ob Sie alle Prüfungsunterlagen
MehrNicht sichtbar? Zur Webansicht
März 2016 Nicht sichtbar? Zur Webansicht Sehr geehrte Damen und Herren, Geld anlegen ist ein wichtiges Thema und in der Niedrigzinsphase eine besondere Herausforderung. Mit 2,5% Rendite p.a.* verbindet
MehrAusgewogenes Musterportfolio Mai 2016
Ihr anbieterunabhängiger Finanzbegleiter Ausgewogenes Musterportfolio Mai 2016 Fonds transparent GmbH Schauenburgerstraße 10 20095 Hamburg Tel.: 040 41111 3760 Ausgewogenes Musterportfolio: Struktur Unser
MehrHaushaltssektor investiert vermehrt in Misch- und Immobilienfonds
Haushaltssektor investiert vermehrt in Misch- und Immobilienfonds Thomas Pöchel Im November 26 überstieg das in österreichische Mischfonds veranlagte Kapital erstmals seit Beginn der Erhebungen den Vergleichswert
Mehr1.0 Anlagenübersicht 2. 2.0 Portfoliostruktur 2. 3.0 Portfolio Backtest 3
Portfolio Angebot Inhaltsangabe 1.0 Anlagenübersicht 2 2.0 Portfoliostruktur 2 3.0 Portfolio Backtest 3 4.0 en 4 4.1 Flossbach von Storch SICAV - Multiple Opportunities R 4 4.2 Frankfurter Aktienfonds
MehrAnlageempfehlung. Anlageempfehlung. Herr Max Mustermann Musterstr Musterstadt
die FinancialArchitects AG Falco Frank Investments e.k., Bahnhofstraße 63, 71409 Schwaikheim Herr Max Mustermann Musterstr. 99 99999 Musterstadt Anlageempfehlung Ihr Berater: die FinancialArchitects AG
MehrMit Sicher heit die r ichtige Wahl treffen.
Mit Sicher heit die r ichtige Wahl treffen. Aber sicher! Chancen nutzen, Steuern sparen, Vorsorge sichern. BayernZertifikat Plus Limitiertes Kontingent! Nur vom 1. Juli 2011 bis 30. September 2011. Sicherheit
MehrANLEGER-INFORMATION ZU DEN ANLAGEBEDINGUNGEN
ANLEGER-INFORMATION ZU DEN ANLAGEBEDINGUNGEN Die folgenden Änderungen des Wertpapier-OGAWs NORD/LB AM Aktien Deutschland LS (ISIN DE000A1J3WL9) treten mit Wirkung zum 01.11.2014 in Kraft: 1. Die Erwerbbarkeitsgrenze
MehrMultimanager-Strategien zweiplus Transparente Vermögensverwaltung
Multimanager-Strategien zweiplus Transparente Vermögensverwaltung Willkommen bei der bank zweiplus Vertrauenswürdig, zuverlässig, lösungsorientiert Geschätzte Anlegerin, geschätzter Anleger Die Multimanager-Strategien
MehrÜbungsaufgaben zur Zinsrechnung aus einer Klassenarbeit
Übungsaufgaben zur Zinsrechnung aus einer Klassenarbeit 1. Aufgabe Ein Kapital in Höhe von 1500 wird zunächst drei Jahre lang mit 5% verzinst und dann mit 6,2% verzinst. Das Kapital beträgt dann 2.645,64.
MehrPerformancevergleich year-to-date
Performancevergleich year-to-date Raiffeisen Bankenbetreuung per 29.03.2018 Diese Vertriebsfolien sind Beraterunterlagen und nur zur internen Verwendung. Rechtliche Hinweise Beraterunterlage nur zur internen
MehrDepotübersicht Invers Musterportfolio
Depotübersicht Invers Musterportfolio Anlagehorizont: Anlagesumme: Risikoklasse: kurzfristig (1-3 Jahre) 30.000 2 Depotübersicht Invers Musterportfolio Anlagehorizont: Anlagesumme: Risikoklasse: kurzfristig
MehrBest Ager Die reichste Generation aller Zeiten als Kunden gewinnen. August 2014
Best Ager Die reichste Generation aller Zeiten als Kunden gewinnen August 2014 Die Kundengruppe Best Ager (50plus) Eindrucksvolle Fakten 2,6 Billionen Euro das sind 2.600 Milliarden werden in den kommenden
MehrW 3.1 Lohnstückkosten (Gesamtwirtschaft)
W 3.1 Lohnstückkosten (Gesamtwirtschaft) Lohnstückkosten (real) 1992 2003 2004 2005 91-03 2004 2005 1991 =100 Deutschland 101,5 98,0 96,6 95,4-0,2-1,5-1,2 Frankreich 99,5 97,3 96,3 96,8-0,2-1,0 0,6 Italien
MehrPioneer Funds U.S. Pioneer Fund Europäisches Parallelportfolio des erfolgreichen US-Klassikers für Standardwerte. Pioneer Investments Juli 2009
Pioneer Funds U.S. Pioneer Fund Europäisches Parallelportfolio des erfolgreichen US-Klassikers für Standardwerte Pioneer Investments Juli 2009 Portfoliostruktur nach Branchen Versorger 2,0% Basisindustrie
MehrDer internationale Rentenfonds.
Internationale Fonds Der internationale Rentenfonds. SÜDWESTBANK-Interrent-UNION. Wohldurchdacht. Mit diesem Rentenfonds können Sie von den Chancen internationaler verzinslicher Wertpapiere profitieren.
MehrDepotübersicht Invers Musterportfolio
Depotübersicht Invers Musterportfolio Anlagehorizont: Anlagesumme: Risikoklasse: kurzfristig (1-3 Jahre) 50.000 2 Anlagekategorien Risikoklassen RK 2 20% Rentenfonds 40% Geldmarktfonds 60% RK 1 80% Depotübersicht
MehrDepotübersicht Invers Musterportfolio
Depotübersicht Invers Musterportfolio Anlagehorizont: Anlagesumme: Risikoklasse: kurzfristig (1-3 Jahre) 50.000 2 Anlagekategorien Rentenfonds 40% Geldmarktfonds 60% Depotübersicht Invers Musterportfolio
MehrTageslängen im Jahresverlauf
Tageslängen im Jahresverlauf Modellieren mit der Sinusfunktion Julian Eichbichler Thema Stoffzusammenhang Klassenstufe Modellieren mithilfe der allgemeinen Sinusfunktion Trigonometrische Funktionen 2.
MehrLÖSUNGEN Zinsrechnung
M. Sc.Petra Clauÿ Wintersemester 2015/16 Mathematische Grundlagen und Analysis 6. Januar 2016 LÖSUNGEN Zinsrechnung Aufgabe 1. Am 3. März eines Jahres erfolgt eine Einzahlung von 3.500 e. Auf welchen Endwert
MehrTempleton Global Total Return Fund 1 Wertentwicklung über 5 Jahre in EUR in %* Nutzen Sie Ihre Chancen: Flexible Anlagestrategie mit breiter Streuung über verschiedene Renten-Anlagekategorien, Währungen
MehrDividendenfonds mit Chance auf Extra-Ertrag. Pioneer Funds European Equity Target Income
Dividendenfonds mit Chance auf Extra-Ertrag Pioneer Funds European Equity Target Income Erträge mit Ziel Seit 2011 setzt der Pioneer Funds European Equity Target Income, der Dividendenfonds mit Extra-Ertrag,
MehrBERICHT DES FONDSMANAGERS 3. Quartal 2013. Nielsen Global Value. 3. Quartal 2013: Wohin geht die Reise?
BERICHT DES FONDSMANAGERS 3. Quartal 2013 Nielsen Global Value 3. Quartal 2013: Wohin geht die Reise? Liebe Investoren und Partner, in den ersten drei Quartalen verzeichneten wir einen Gewinn von 18,78%
MehrAktien und ETFs (ver-)kaufen bei der DAB (im Direkthandel) 27.07.2016
Aktien und ETFs (ver-)kaufen bei der DAB (im Direkthandel) 27.07.2016 Aktien und ETFs handeln bei der DAB Aktien oder ETFs bei der DAB zu kaufen, ist eine Alternative für kleinere Orderbeträge. In unserem
MehrChancen und Risiken von ETF Produkten Eine kritische Analyse
Chancen und Risiken von ETF Produkten Eine kritische Analyse Bachelorarbeit Zur Erlangung des akademischen Grades Bachelor of Science (B.Sc.) im Studiengang Wirtschaftswissenschaften der wirtschaftswissenschaftlichen
MehrPerformancevergleich year-to-date
Performancevergleich year-to-date per 28.02.2017 Hierbei handelt es sich um eine Beraterunterlage, welche nur zur internen Verwendung dient. In dieser Beraterunterlage kann es mitunter auch zu einer vorteilhaften
MehrBundesanzeiger Herausgegeben vom Bundesministerium der Justiz und für Verbraucherschutz
Die auf den folgenden Seiten gedruckte Bekanntmachung entspricht der Veröffentlichung im Bundesanzeiger. Daten zur Veröffentlichung: Veröffentlichungsmedium: Internet Internet-Adresse: www.bundesanzeiger.de
MehrAnlagekategorien. Anlagehorizont: Anlagesumme: Risikoklasse: kurzfristig (1-3 Jahre) Carmignac Sécurité 20% AL Trust Euro Rentenfonds 40%
Depotübersicht Invers Musterportfolio Anlagehorizont: Anlagesumme: Risikoklasse: kurzfristig (1-3 Jahre) 30.000 2 Anlagekategorien Carmignac Sécurité Metzler Renten Defensiv 30% AL Trust Euro Rentenfonds
MehrSPEKULATION AUF NAHRUNGSMITTEL RICHTLINIE. Leitfaden der Erste Asset Management für nachhaltiges Investieren
SPEKULATION AUF NAHRUNGSMITTEL RICHTLINIE Leitfaden der Erste Asset Management für nachhaltiges Investieren Inhaltsverzeichnis 1. Prinzipien 3 2. Geltungsbereich 4 3. Herangehensweise 5 2 1. Prinzipien
MehrWie Du dir dank den 5 Grundlagen zum Vermögensaufbau dein Vermögen aufbauen kannst.
Wie Du dir dank den 5 Grundlagen zum Vermögensaufbau dein Vermögen aufbauen kannst. Beginnen wir mit einer Übersicht zu den 5 Grundlagen zum Vermögensaufbau. 1: Mehr Geld einnehmen als ausgeben. 2: Erhöhe
MehrDr Thomas Chaize Analyse Strategie Mittel Der Goldpreis. Mailing n 6-2 01.02.2008
Dr Thomas Chaize Analyse Strategie Mittel Mailing n 6-2 01.02.2008 Dr Thomas Chaize Site : Em@il & Mailing free : http:///mailing%20list/mailinglistde.htm Ich wollte die Methode hier benutzen, die mir
MehrKonsolidiertes Vermögensreporting per für Familie Hans Meier (Gruppe)
Konsolidiertes Vermögensreporting per 31.12.2011 für Familie Hans Meier (Gruppe) Portfolio-Nr. Erstellt am 03.02.2012 Aurenum AG Lindenhofstrasse 40 CH - 4052 Basel Tel Fax +41 (0)61 201 20 50 +41 (0)61
MehrMit Sparplänen zum Bestandsmillionär
Mit Sparplänen zum Bestandsmillionär MMM März 2018 Client logo positioning Nur für Berater. Keine Weitergabe an Endkunden. Nur für Berater. Keine Weitergabe an Endkunden. Nur für Berater. Keine Weitergabe
MehrInvestment Top Mix Strategie Plus. Wenn es mir auf die richtige Strategie ankommt. HDI hilft. Marketing-Unterlage
Investment Top Mix Strategie Plus Wenn es mir auf die richtige Strategie ankommt. HDI hilft. www.hdi.de/intelligentes-investment Mein gemanagtes Portfolio Top Mix Strategie Plus hat einen entscheidenden
MehrInvestment Top Mix Strategie Plus. Wenn es mir auf die richtige Strategie ankommt. HDI hilft.
Investment Top Mix Strategie Plus Wenn es mir auf die richtige Strategie ankommt. HDI hilft. www.hdi.de/intelligentes-investment Mein gemanagtes Portfolio Top Mix Strategie Plus hat einen entscheidenden
MehrSteuerliche Behandlung der Ausschüttung 2008
O F F E N E R I M M O B I L I E N F O N D S Steuerliche Behandlung der Ausschüttung 2008 P r i vata n l e g e r m i t W o h n s i t z i m I n l a n d KanAm Grund Kapitalanlagegesellschaft mbh S teuerliche
MehrDepotübersicht Invers Musterportfolio
Depotübersicht Invers Musterportfolio Anlagehorizont: Anlagesumme: Risikoklasse: mittelfristig (3-7 Jahre) 100.000 3 Anlagekategorien Rentenfonds Mischfonds 70% Absolute- Return- Fonds Immobilienfonds
MehrDepotübersicht Invers Musterportfolio
Depotübersicht Invers Musterportfolio Anlagehorizont: Anlagesumme: Risikoklasse: mittelfristig (3-7 Jahre) 50.000 3 Anlagekategorien Rentenfonds Immobilienfonds Dachfonds Aktien Mischfonds 60% Absolute-
MehrEntspannte Kunden und 6% p.a.
Entspannte Kunden und 6% p.a. Wien, Oktober 2018 Robert Beer Management GmbH Spezialist für risikoadjustierte Aktienanlage Systematischer, regelbasierter Investmentprozess Prognosefreier Ansatz Ziel: Substanzerhalt,
MehrDeka-Euroland Balance Dr. Thorsten Rühl Leiter Asset Allocation & Wertsicherungsstrategien. Januar 2012
Deka-Euroland Balance Dr. Thorsten Rühl Leiter Asset Allocation & Wertsicherungsstrategien Januar 2012 Anlagekategorie Assetklasse und Managementstil Defensiver Mischfonds Eurozone mit TotalReturn-Eigenschaft
MehrInvesco Balanced-Risk Allocation Fund
Invesco Balanced-Risk Allocation Fund Oktober 2012 Dieses Dokument richtet sich ausschließlich an professionelle Kunden und Finanzberater und nicht an Privatkunden. Eine Weitergabe an Dritte ist untersagt.
MehrAnlageempfehlung. Anlageempfehlung. Herr Max Mustermann Test Str Musterhausen
MICHAEL SCHMIDT private finance, Paul-Ehrlich-Straße 15, 60596 Frankfurt Herr Max Mustermann Test Str. 15 60596 Musterhausen Anlageempfehlung Ihr Berater: Michael Schmidt MICHAEL SCHMIDT private finance
MehrVermögensreport. 8044 Zürich, 18. Dezember 2008 Kundennummer. CHF Anlagestrategie: Verwaltungsart: Referenzwährung: BVV2 Defensiv 40/60
Verwaltungsart: Mandat Referenzwährung: Anlagestrategie: BVV2 Defensiv 40/60 Geschätzter Kunde Als Beilage erhalten Sie Ihre Vermögensaufstellung per 18.12. mit folgendem Inhalt: - Vermögensübersicht -
MehrDer Wettbewerb diktiert neue Anforderungen an das Pricing
Der Großkundenvertrieb setzt viel daran, mit kundenindividuellen Angeboten, maßgeschneiderten Konditionen und einem direkten Kommunikationskanal beim Kunden zu punkten und sich im bekanntermaßen umkämpften
MehrINFORMATIONEN ZUR KONTOERÖFFNUNG
TAGESGELD: R U Z E O I T A M IFOR G U F F Ö R E O KOT RATGEBER TAGESGELD IHALT 1. Checkliste für die Wahl des richtigen Tagesgeldkontos 03 2. Vorlagen 2.1. Kündigung des Tagesgeldkontos 2.2. Änderung des
MehrAxia Suisse GmbH. Erfolgreiche Konzepte
Axia Suisse GmbH Erfolgreiche Konzepte Verbreitern Sie Ihre Vermögensbasis Heute ein Plus, morgen ein Minus. So entwickelten sich, vereinfacht ausgedrückt, die internationalen Börsen. In den vergangenen
MehrInvesco Balanced-Risk Allocation Fund
Invesco Balanced-Risk Allocation Fund August 2012 Dieses Dokument richtet sich ausschließlich an professionelle Kunden und Finanzberater und nicht an Privatkunden. Eine Weitergabe an Dritte ist untersagt.
Mehr3. Frauenstudie der DAB bank: Frauen schlagen Männer bei der Geldanlage
DAB bank AG Corporate Communications Dr. Jürgen Eikenbusch E-Mail: communications@dab.com www.dab-bank.de 3. Frauenstudie der DAB bank: Frauen schlagen Männer bei der Geldanlage Zum dritten Mal hat die
MehrUnterrichtsmaterialien in digitaler und in gedruckter Form. Auszug aus: Binomialverteilung und Bernoulli- Experiment
Unterrichtsmaterialien in digitaler und in gedruckter Form Auszug aus: Binomialverteilung und Bernoulli- Experiment Das komplette Material finden Sie hier: Download bei School-Scout.de TOSSNET Der persönliche
MehrLeitfaden zum Fragebogen
Leitfaden zum Fragebogen Erstellung und Verwendung von Fragebögen für Vergabeverfahren mit elektronischer Angebotsabgabe (etendering) Inhaltsverzeichnis 1. Verwaltung von Fragebogenvorlagen... 1 1.1 Übersicht
MehrDer IT Business Case
Ralph Brugger Der IT Business Case Kosten erfassen und analysieren Nutzen erkennen und quantifizieren Wirtschaftlichkeit nachweisen und realisieren Mit 284 Abbildungen Zweite korrigierte und erweiterte
MehrWir sollen erarbeiten, wie man mit Hilfe der Mondentfernung die Entfernung zur Sonne bestimmen kann.
Expertengruppenarbeit Sonnenentfernung Das ist unsere Aufgabe: Wir sollen erarbeiten, wie man mit Hilfe der Mondentfernung die Entfernung zur Sonne bestimmen kann. Konkret ist Folgendes zu tun: Lesen Sie
MehrBetriebsrente lohnt sich. Profitieren Sie als Arbeitnehmer von der DirektVersicherung
Betriebsrente lohnt sich Profitieren Sie als Arbeitnehmer von der DirektVersicherung Sichere Rente, entspannter Ruhestand Heute beträgt das aktuelle gesetzliche Rentenniveau nur noch etwa 50 Prozent des
MehrWintersemester 2007/2008 Probeklausur Kosten- und Leistungsrechnung (Grundstudium)
TECHNISCHE UNIVERSITÄT MÜNCHEN Fakultät für Wirtschaftswissenschaften Lehrstuhl für Betriebswirtschaftslehre - Controlling Prof. Dr. Gunther Friedl Wintersemester 2007/2008 Probeklausur Kosten- und Leistungsrechnung
MehrFlächenabweichung und ihre Auswirkung auf die Miethöhe
Flächenabweichung und ihre Auswirkung auf die Miethöhe 31. Fachgespräch - Mietrechtstage Rosenheim 26. April 2012 Richter am AG Dr. Ulf Börstinghaus Folie 2 Ausgangslage 1. Angabe einer Wohnfläche in einem
MehrBasisrente + BUZ = Steuersparmodell
Private Altersvorsorge Steueroptimierter Berufsunfähigkeitsschutz Mit verminderten Anfangsbeiträgen! Basisrente + BUZ = Steuersparmodell Die Lösung für Studenten und Berufsstarter in Kombination mit verminderten
MehrBCA OnLive DWS Vermögensbildungsfonds I Update
BCA OnLive DWS Vermögensbildungsfonds I Update Axel Rathjen AM 02.02.2016 DWS Vermögensbildungsfonds I Wofür steht der Fonds? Fondsprofil Investmentprozess Large Caps global* 150 bis 200 Titel 0,2% bis
MehrLuxemburg. Norwegen. Schweiz. Island. Zypern. Niederlande. Österreich. Schweden. Deutschland. Dänemark. Frankreich. Irland.
Einkommen (Teil 1) Einkommen (Teil 1) Medianes Nettoäquivalenzeinkommen* in in Euro Euro und und Kaufkraftstandards (KKS), (KKS), Index Index KKS KKS (Deutschland = 100), = 100), ausgewählte europäische
Mehr