Makroökonomie. 6., aktualisierte Auflage. Olivier Blanchard. Gerhard Illing

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1 Makroökonomie 6., aktualisierte Auflage Olivier Blanchard Gerhard Illing

2 Inhaltsübersicht Vorwort 13 Teil I Einleitung 19 Kapitel 1 Eine Reise um die Welt 21 Kapitel 2 Eine Reise durch das Buch 49 Teil II Die kurze Frist 83 Kapitel 3 Der Gütermarkt 85 Kapitel 4 Geld-und Finanzmärkte in Kapitel 5 Das /5-L/W-Modell 143 Teil III Die mittlere Frist 175 Kapitel 6 Der Arbeitsmarkt 177 Kapitel 7 Das AS-,AD-Modell 213 Kapitel 8 Die Phillipskurve 249 Kapitel 9 Geldmengenwachstum, Inflation und Produktion 283 Teil IV Die lange Frist 307 Kapitel 10 Wachstum - stilisierte Fakten 309 Kapitel 11 Produktion, Sparen und der Aufbau von Kapital 331 Kapitel 12 Wachstum und technischer Fortschritt 361 Kapitel 13 Technischer Fortschritt - die kurze, mittlere und lange Frist 385 Teil V Erwartungen 411 Kapitel 14 Erwartungen - die Grundlagen 413 Kapitel 15 Finanzmärkte und Erwartungen 439 Kapitel 16 Erwartungsbildung, Konsum und Investitionen 409 Kapitel 17 Erwartungen, Wirtschaftsaktivität und Politik 497

3 Inhaltsübersicht Teil VI Die offene Volkswirtschaft 517 Kapitel 18 Offene Güter-und Finanzmärkte 519 Kapitel 19 Der Gütermarkt in einer offenen Volkswirtschaft 551 Kapitel 20 Produktion, Zinssatz und Wechselkurs 589 Kapitel 21 Unterschiedliche Wechselkursregime 617 Teil VII Wirtschaftskrisen 651 Kapitel 22 Liquiditätsfalle - die Grenzen konventioneller Geldpolitik 653 Kapitel 23 Die makroökonomische Analyse von Finanzkrisen 675 Kapitel 24 Hohe Inflation 711 Teil VIII Zurück zur Politik 735 Kapitel 25 Sollten Politiker in ihrer Entscheidungsfreiheit beschränkt werden? 737 Kapitel 26 Die Geldpolitik - eine Zusammenfassung 763 Kapitel 27 Die Fiskalpolitik - eine Zusammenfassung 799 Kapitel 28 Epilog - die Geschichte der Makroökonomie 829 Teil IX Anhänge 847 Anhang A Einführung in die Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnungen 849 Anhang B Mathematische Grundlagen 857 Anhang C Ökonometrie - eine Einführung 867 Anhang D Glossar 875 Anhang E Variablen im Buch 895 Register 899 6

4 Inhaltsverzeichnis Vorwort 13 Teil I Einleitung 19 Kapitel 1 Eine Reise um die Welt Ein Blick auf die makroökonomischen Daten Die Entstehung der Finanzkrise und ihre Folgen in der kurzen Frist Die mittel- und längerfristige Perspektive Herausforderungen für die Wirtschaftspolitik Wie es weitergeht 42 Kapitel 2 Eine Reise durch das Buch Produktion und Wirtschaftswachstum - das BIP Arbeitslosigkeit und Inflation - zwei weitere makroökonomische Variablen Ein Fahrplan durch das Buch 71 Teil II Die kurze Frist 83 Kapitel 3 Der Gütermarkt Die Zusammensetzung des Bruttoinlandsproduktes (BIP) Die Güternachfrage Die Bestimmung der Produktion im Gleichgewicht Investition ist gleich der Ersparnis - ein alternativer Ansatz für das Gleichgewicht auf dem Gütermarkt Ist die Regierung allmächtig? Eine Warnung 105 Kapitel 4 Geld-und Finanzmärkte m 4.1 Die Geldnachfrage Die Bestimmung des Zinssatzes I Die Bestimmung des Zinssatzes II 1 - ' 4.4 Zwei alternative Ansätze zur Analyse des Gleichgewichts 133 Kapitel 5 Das IS-LM-Modell Der Gütermarkt und die /S-Gleichung Geld- und Finanzmärkte und die LM-Gleichung 1 jl Das Zusammenspiel von IS- und LM-Gleichung l > ' 5.4 Der kombinierte Einsatz von Geld-und Fiskalpolitik 1, Wie gut bildet das IS-LM-Modell die Fakten ab? 1,11

5 Inhaltsverzeichnis Teil III Die mittlere Frist 175 Kapitel 6 Der Arbeitsmarkt Ein Überblick über den Arbeitsmarkt Die Entwicklung der Erwerbslosenquote Wie Löhne bestimmt werden Wie Preise festgesetzt werden Die natürliche Erwerbslosenquote Die weitere Vorgehensweise 204 Kapitel 7 Das AS-AD-Modell Das aggregierte Angebot Die aggregierte Nachfrage Gleichgewicht in der kurzen und mittleren Frist Expansive Geldpolitik im ^4S-AD-Modell Restriktive Fiskalpolitik im AS-AD-Modell Ölpreisschocks Schlussfolgerungen 240 Kapitel 8 Die Phillipskurve Inflation, erwartete Inflation und Arbeitslosigkeit Die Phillipskurve Erweiterungen Fallbeispiel: Arbeitslosigkeit in Europa 266 Kapitel 9 Geldmengenwachstum, Inflation und Produktion Produktion, Arbeitslosigkeit und Inflation Die Volkswirtschaft in der mittleren Frist Dynamische Analyse Erwartungen, Glaubwürdigkeit und nominale Verträge Fallbeispiel: Die Disinflation in den Vereinigten Staaten, Teil IV Die lange Frist 307 Kapitel 10 Wachstum - stilisierte Fakten Wie messen wir den Lebensstandard? Wachstum in den Industriestaaten seit Wachstum - eine breitere Perspektive Die Grundlagen der Wachstumstheorie 321 Kapitel 11 Produktion, Sparen und der Aufbau von Kapital Die Wechselwirkung zwischen Produktion und Kapital Sparquote und Kapitalakkumulation 336

6 11.3 Ein Gefühl für die Größenordnungen Physisches Kapital versus Humankapital 352 Kapitel 12 Wachstum und technischer Fortschritt Technischer Fortschritt und Wachstumsraten Was bestimmt den technischen Fortschritt? Ein neuer Blick auf die Fakten des Wachstums 375 Kapitel 13 Technischer Fortschritt - die kurze, mittlere und lange Frist Produktivität und Arbeitslosigkeit in der kurzen Frist Produktivität und natürliche Erwerbslosenquote Technischer Fortschritt und Verteilungseffekte Institutionelle Voraussetzungen für technischen Fortschritt 403 Teil V Erwartungen 411 Kapitel 14 Erwartungen - die Grundlagen Nominalzinsen vs. Realzinsen Diskontierter erwarteter Gegenwartswert Nominalzinsen, Realzinsen und das /S-LM-Modell Geldmengenwachstum, Inflation, Nominal- und Realzinsen 427 Kapitel 15 Finanzmärkte und Erwartungen Kurse und Renditen von Anleihen Kursbewegungen am Aktienmarkt Blasen, Launen und Aktienkurse 457 Kapitel 16 Erwartungsbildung, Konsum und Investitionen Erwartungen und Konsumnachfrage Investitionen Die Volatilität von Konsum und Investitionen 48(1 Kapitel 17 Erwartungen, Wirtschaftsaktivität und Politik Erwartungen und Nachfrage - eine Zusammenfassung Geldpolitik und die Rolle von Erwartungen Abbau des Budgetdefizits bei rationalen Erwartungen 508 Teil VI Die offene Volkswirtschaft 517 Kapitel 18 Offene Güter- und Finanzmärkte Offene Gütermärkte :> Offene Finanzmärkte,!i 18.3 Schlussfolgerungen und Ausblick 544

7 Inhaltsverzeichnis I Kapitel 19 Der Gütermarkt in einer offenen Volkswirtschaft Die /S-Funktion in der offenen Volkswirtschaft Handelsbilanz und Produktion im Gleichgewicht Ein Anstieg von in-und ausländischer Nachfrage Abwertungen, Handelsbilanz und Produktion Eine dynamische Analyse - die /-Kurve Ersparnis, Investitionen und Leistungsbilanz 575 Kapitel 20 Produktion, Zinssatz und Wechselkurs Das Gleichgewicht auf dem Gütermarkt Das Gleichgewicht auf den Finanzmärkten Der Gütermarkt und die Finanzmärkte Wirtschaftspolitik in einer offenen Volkswirtschaft Feste Wechselkurse 603 Kapitel 21 Unterschiedliche Wechselkursregime Feste Wechselkurse - die Anpassung des realen Wechselkurses in der mittleren Frist Wechselkurskrisen bei festen Wechselkursen Bewegungen der Wechselkurse bei flexiblen Kursen Die Wahl zwischen unterschiedlichen Wechselkursregimen 635 I Teil VII Wirtschaftskrisen 651 Kapitel 22 Liquiditätsfalle - die Grenzen konventioneller Geldpolitik Liquiditätsfalle - die Gefahr der Stagnation Beispiel Weltwirtschaftskrise 664 Kapitel 23 Die makroökonomische Analyse von Finanzkrisen Finanzinstitute als Intermediäre in der Krise Makroökonomische Analyse der Finanzkrise Die weltweite Finanzkrise 689 Kapitel 24 Hohe Inflation Budgetdefizite und Geldschöpfung Inflation und reale Geldmenge Defizite, Seignorage und Inflation Wie gehen Hyperinflationen zu Ende? Schlussfolgerungen 728

8 Inhaltsverzeichnis Teil VIII Zurück zur Politik 735 Kapitel 25 Sollten Politiker in ihrer Entscheidungsfreiheit beschränkt werden? Unsicherheit und Politik Erwartungen und Politik Politökonomische Aspekte 751 Kapitel 26 Die Geldpolitik - eine Zusammenfassung Die optimale Inflationsrate Moderne Konzepte der Geldpolitik Geldpolitik in der Praxis - die Strategie der EZB Lehren aus der Krise - makroprudenzielle Regulierung 789 Kapitel 27 Die Fiskalpolitik - eine Zusammenfassung Die staatliche Budgetrestriktion Fünf Themen aus der Fiskalpolitik 814 Kapitel 28 Epilog - die Geschichte der Makroökonomie Keynes und die Weltwirtschaftskrise Die neoklassische Synthese Die Kritik der rationalen Erwartungen Aktuelle Entwicklungen Erste Lehren aus der Finanzkrise für die Makroökonomie 842 Teil IX Anhänge 847 Anhang A Einführung in die Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnungen 849 A.l Die Verteilungsseite 850 A.2 Die Verwendungsseite 853 A.3 Einige warnende Hinweise 856 Anhang B Mathematische Grundlagen 857 B.l Geometrische Reihen 858 B.2 Nützliche Approximationen 859 B.3 Funktionen 863 B.4 Logarithmische Skalen 864 Anhang C Ökonometrie - eine Einführung 867 C.l Veränderungen des Konsums und des verfügbaren Einkommens 868 C.2 Der Unterschied zwischen Korrelation und Kausalität 872 Anhang D Glossar 875 Anhang E Variablen im Buch 895 Register 899