Regulatorisches Kundenreporting für Institutionelle Anleger

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1 Dr. Boris Neubert Regulatorisches Kundenreporting für Institutionelle Anleger 1. Dezember 2014 Version 1.2 Status: Final

2 2 Agenda Finanzmarktregulierung und kein Ende Kernaspekte für den institutionellen Vertrieb der Asset Manager Schlussfolgerungen und Überleitung 2

3 Finanzmarktregulierung und kein Ende Kernaspekte für den institutionellen Vertrieb der Asset Manager Schlussfolgerungen und Überleitung 3

4 Die Finanzbranche befindet sich im Zeitalter der Regulierung ein Ende ist nicht absehbar. Die G20-Finanzmarktagenda hat zum Ziel, dass künftig kein Markt, kein Akteur und kein Produkt mehr unreguliert bleiben soll. 1 4 MiFiD II AnlV VAG FATCA EMIR OGAW III Dodd-Frank-Act CSSF- Rundschreiben AIFMD OGAW V OGAW IV BaFin- Verlautbarungen Branchenstandards LiqV Basel III FINREP/COREP CRD IV Solvency II CRR Kostentreiber? Nutzenstifter? nur teilweise Betroffenheit? 1 BMF-Webseite zu G20 vom

5 Die AuM von Banken, Versicherern, Pensionseinrichtungen machen deren Regulierung zum Thema für Asset-Manager. 5 Kundenart nach AuM (Europa, Q4/2013) Aufteilung nach AuM für institutionelle Investoren Retail 24% Pensionsfonds 32% Banken 3% Versicherungsunternehmen 42% Institutionelle Kunden 76% Andere Institutionelle 23% *Quelle: EFAMA, Asset Management in Europe, Facts and Figures, 7th Annual Review (June 2014) 5

6 6 Asset-Manager sind von der Regulierung direkt und indirekt¹ betroffen. Solvency II Übergreifende Regulierungen (MiFiD, Dodd-Frank-Act, EMIR, FATCA) Basel III OGAW AIFMD Versicherer Banken Asset- Manager Solvency-II-kompatible Anlageprodukte und Reporting Basel-III-kompatible Anlageprodukte und Reporting 1 beispielhaft für Versicherer und Banken als institutionelle Anleger in Investmentfonds 6

7 7 Neben eigenen Methoden sind auch branchenfremde Methoden im Asset-Management anzuwenden. Beispiel: Risikomessung Regulierung Branche Anforderung OGAW (DerivateV) Asset-Manager Täglich ermittelter VaR; monatliche Stresstests gemäß den Anforderungen der Asset-Manager AIFMD Asset-Manager Vierteljährliche Stresstests gemäß den Anforderungen der Aufsichtsbehörden Internes Risikomanagement Asset-Manager Teilweise interne Methoden für Garantiefonds oder die Marktrisikoanalyse der Portfolio-Manager CRR / CRD IV Banken Monatliche Stresstests gemäß den Anforderungen von spezifischen Investoren oder Gruppen CRR / CRD IV Banken Bewertung des Langzeitrisikos Undiversifizierter VaR Solvency II Versicherer Vierteljährliche Stresstests gemäß den Anforderungen der Aufsichtsbehörden 7

8 8 Im Datenmanagement sind mehrere parallele Klassifizierungen anzuwenden. Exposure classes (CRR/CRD IV) 1 National governments 2 Regional governments and local authorities 3 Other authorities 4 Multilateral development banks 5 International organizations 6 Institutions 7 Covered bonds issued by banks 8 Companies 9 Retail business 10 Positions secured by real estate 11 Fund shares 12 Holdings 13 Securitizations 14 Other positions 15 Overdue positions Asset-Manager müssen beide Klassifizierungen beherrschen und branchenfremden Regeln und Abläufen folgen. CIC (Solvency II) 1 Government bonds 2 Corporate bonds 3 Equity instrument 4 Investment funds 5 Structured debt instruments 6 Asset-backed securities 7 Cash and deposits 8 Mortgages and loans 9 Real estate A Futures B Purchase options C Selling options D Swaps E Forwards F Credit derivatives 8

9 Finanzmarktregulierung und kein Ende Kernaspekte für den institutionellen Vertrieb der Asset Manager Schlussfolgerungen und Überleitung 9

10 10 Asset-Manager müssen die Berichtsanforderungen erfüllen, um Mandatsverluste zu vermeiden. Regulatorisches Kundenreporting zunehmend von Investor als Muss gesehen. Institutionelle Anleger investieren unabhängig vom Track-Record nicht oder drohen Mittel abzuziehen, wenn die Berichte nicht geliefert werden. Für Banken: Solvabilitätskennzahlen, GroMiKV-Report/ BVI-Datenblatt, WM-Meldeformular, Eigenkapitalabzugspositionen. Für Versicherer: Asset-Templates, Beiträge zum SCR, BVI-Datenblatt/ VAG 54d-Reports. 10

11 11 Asset-Manager können optimierte Produkte anbieten, um im harten Wettbewerb erfolgreicher zu sein. Anlagerestriktionen des institutionellen Investors sind zu überwachen und ihre Einhaltung zu belegen. Bei der Kapitalanlage spielt neben Performance die EK-Belastung eine immer wichtigere Rolle. Beispiel: Solvency-II-optimierte Anlagestrategien für Versicherer. 11

12 12 Asset-Manager müssen Kosten sparen. Kostenanstieg durch Regulierung lässt sich nur bedingt durch höhere Fees kompensieren. Die aktuellen regulatorischen Neuerungen werden die europäischen Asset-Manager bis 2016 zwischen 720 Mio. Euro und 1200 Mio. Euro kosten. 1 Kostengünstiges Kundenreporting erforderlich. 1 BNY Mellon und EY, The Impending Profitability Challenge for European Fund Managers, September

13 Finanzmarktregulierung und kein Ende Kernaspekte für den institutionellen Vertrieb der Asset Manager Schlussfolgerungen und Überleitung 13

14 14 Ein paar persönliche Gedanken zum Schluss Um den steigenden Kosten durch Regulierung entgegen zu wirken, sehen sich Asset-Manager zunehmend nach Einsparungen um. Regulatorisches Kundenreporting Kernkompetenz? Outsourcing oder Offshoring? Trend wird sich fortsetzen. 14

15 15 Ihr Ansprechpartner: Dr. Boris Neubert Head of Business Development IDS GmbH Analysis and Reporting Services Bockenheimer Landstraße Frankfurt/Main 15

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