Strukturierte Finanzierung innovativer Unternehmen. Titel. Mag. Nikolaus Juhász. 1. Juni Autor, Datum
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- Florian Wagner
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1 Strukturierte Finanzierung innovativer Unternehmen Titel Mag. Nikolaus Juhász 1. Juni 2016 Autor, Datum
2 Je innovativer, je dynamischer ein Geschäftsmodell angelegt ist und/oder je tiefer strategische Entscheidungen in die Unternehmensstruktur eingreifen (= mehr Unabwägbarkeiten, mehr Risiko), desto höhere Anforderungen werden an die dafür notwendige (stabilisierende) Finanzierungsstruktur gestellt. Das Geschäftmodell und die Unternehmensstrategie bestimmen die Finanzierungsstruktur!
3 Rückkoppelung Der enge Konnex zwischen Finanzierung und Unternehmensstrategie zeigt sich schon in der modernen Definition von Strategie als die Suche, der Aufbau und die Erhaltung hinreichend hoher und sicherer Erfolgspotenziale unter Berücksichtigung der damit verbundenen langfristigen Liquiditätswirkungen (Gälweiler 1990). LIQUIDITÄT!
4 Kapital (Außenfinanzierung) EK, FK Assetmanagement Strategieprozess Risikomanagement Ware Kapitalverwendung (Produktion, Investition) Kapitaltreiber? Ware Rating? Bonität? Geld Kapitalfreisetzung (Gewinn = Innenfinanzierung) Geld Cash Management Integrierte Unternehmens- und Finanz- bzw. Liquiditätsplanung Kapitalabfluss Ausschüttungen, Zinsen, Tilgungen
5 Rating = Bonität = Wahrscheinlichkeit, dass ein Unternehmen seinen Zahlungen nicht mehr nachkommen kann, daher bestimmt alle Konditionen für ein Unternehmen in der Kapitalaufbringung ureigenste, elementare Aufgabe der Unternehmenssteuerung bzw. -führung
6 Finanzwirtschaftlicher Zielkonflikt Kapitalkosten Liquidität Unabhängigkeit Flexibilität Optimierung der Finanzstruktur
7 Das Geschäftsmodell bestimmt die Kapitalstruktur Hoch Übermäßiges Konkursrisiko Der gewählte Verschuldungsgrad muss dem Charakter des Geschäftes Rechnung tragen. Verschuldungsgrad Bei hohem Geschäftsrisiko (zb stark zyklische Geschäfte mit hohem Fixkostenanteil) würde eine hohe Verschuldung ein übermäßiges Konkursrisiko nach sich ziehen. Niedrig Ungenutzte Verschuldungsreserven Bei niedrigem Geschäftsrisiko (zb stabile, regelmäßige Cash-flows) würde eine niedrige Verschuldung Möglichkeiten, die Kapitalkosten zu senken, ungenutzt lassen. Niedrig Hoch Quelle: Coenenberg/Salfeld 2003, S. 180 Geschäftsrisiko
8 Wachstum Unternehmenskauf Projekt Investition Ziel: ein Mix, der langfristige Stabilität gewährleistet EK Kredit Förderungen + Garantien Beteiligungskapital Mezzaninkapital
9 Erfolgsfaktoren der Unternehmensfinanzierung Individualität Langfristigkeit Planung und Evaluierung Reserve financing follows strategy kompletter Werkzeugkasten emotionales Wohlbefinden, weil Schicksalsgemeinschaft
10 BKS Bank Über Jahrzehnte gewachsen Die Bank wurde 1922 in Klagenfurt gegründet. Die BKS Bank ist börsenotiert und unabhängig. Im Geschäftsjahr 2015 wurde eine Bilanzsumme von rd. 7,1 Mrd. EUR und ein Jahresüberschuss nach Steuern von 53,6 Mio. EUR erwirtschaftet. Der BKS Bank-Konzern beschäftigt durchschnittlich 1091 Mitarbeiter in 59 Geschäftsstellen, in Leasinggesellschaften und Repräsentanzen mit Firmenkunden und Privatkunden in Österreich, Slowenien, Kroatien, Italien und der Slowakei. 3 Banken Gruppe: Schwesterbanken Oberbank, BTV, fünftgrößte Bankengruppe in Österreich Oekom: Prime Kernkompetenzen: Unternehmensfinanzierung und -förderung Private Banking persönliche und flexible Betreuung situationsbezogene individuelle Lösungen Stand per
11 Conclusio: Eigen- bzw. Risikokapital (vor allem in Relation zum Geschäftsmodell), EK ist Risikopuffer und Brennstoff für Wachstum und Innovation zugleich: schafft Unabhängigkeit! Liquidität, als die Lebensader eines Unternehmens ( siehe auch goldene Bilanzregel ), Fristenkongruenz keine Investments ohne Amortisationsrechnung inkl. Planbilanz + Plan GuV (nicht nur Plan GuV, sondern auch Planbilanz) Sicherheiten vorausschauend mit den Bankkrediten verknüpfen, Vermeidung von zu langfristigen Abhängigkeiten, zb working capital Finanzierungen möglichst nur mit Umlaufvermögen besichern Hausbankprinzip Asset- und Risikomanagement
12 Häufigste Insolvenzursachen 2014 Bitte vermeiden: 1. Fehlen des unbedingt notwendigen kaufmännischen Weitblicks, der rationellen Planung, Absatzschwierigkeiten 41% 2. Geänderte Marktlage, geänderte Konkurrenzsituation, Kreditrestritkionen usw. 13% 3. Das im Unternehmen vorhandene Kapital ist zu gering 9% Quelle: KSV
13 Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit! Mag. Nikolaus Juhász BKS Bank AG Kaiserfeldgasse Graz 0043 (0)316/
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