Sportwetten, Aktienhandel und Manipulation im Fußball Matthias Albrecht

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1 Sportwetten, Aktienhandel und Manipulation im Fußball Matthias Albrecht

2 Gliederung Grundlagen Manipulation im Fußball Sportwett- und Aktionärsinteressen als finanzielle Anreize zur Manipulation und mögliche Maßnahmen zur Senkung Fazit Seite 2

3 Grundlagen Professioneller Fußball weltweit verbreitet Von Bedeutung vor allem die Big Five Ligen Mediale Aufmerksamkeit Ökonomischer Bedeutung Neben den in der Hierarchie höchsten Ligen bzw. Divisionen sind dem Profifußball häufig auch die zweiten und dritten Ligen bzw. Divisionen hinzuzurechnen Seite 3

4 Grundlagen Fußballunternehmen nehmen an einem Meisterschaftsrennen im Rahmen eines Ligenwettbewerbs teil Relevante Einnahmen: Spieltagseinnahmen Vermarktung medialer Übertragungsrechte Sponsoring Merchandising 2006/07 erzielte erstmals mit Real Madrid ein europäisches Fußballunternehmen einen Umsatz von > 300 Mio. Seite 4

5 Grundlagen In der Saison 2005/06 erwirtschaftete der gesamte europäische Fußballmarkt einen Gesamtumsatz von ca. 12,6 Mrd., davon entfielen 6,7 Mrd. auf die Big Five Ligen Relevante Ausgaben Löhne und Gehälter Transferzahlungen bzw. Handgelder Betriebs- und Verwaltungskosten Seite 5

6 Grundlagen Wirtschaftlicher Erfolg des Fußballs ergibt sich in Abhängigkeit aus der Nachfrage Nachfrager bzw. Konsument ist der Zuschauer, zentrales Element der Wertschöpfungskette Notwendige Produkteigenschaften: Vergleichbarkeit der sportlichen Leistung Aussagekraft des Meisterschaftsrennens Unsicherheit über den Ausgang Integrität des Wettbewerbs Seite 6

7 Manipulation im Fußball Allgemein: Unter einer Manipulation ist allgemein die Beeinflussung anderer Personen zu ihrem eigenen persönlichen Vorteil zu verstehen. Dabei werden häufig Einflussmethoden verwendet, die für andere nicht bzw. nur schwer durchschaubar sind. Die Beteiligten haben häufig ein Interesse, dass die Manipulation unentdeckt bleibt. Speziell: Manipulationen sind Handlungen der unerwünschten Einflussnahme, die gegen rechtliche oder moralische Normen verstoßen und häufig in bestehende Prinzipal- Agent Beziehungen eingreifen Seite 7

8 Manipulation im Fußball Eine Manipulationsentscheidung im Sinne des Rational Choice Approach ist Abhängig von den zu erwartenden Nutzen und Kosten Nutzen: Erlöse aus einer Manipulation Kosten: Höhe einer Strafe in Abhängigkeit von der Aufdeckungswahrscheinlichkeit und Aufwendungen für Vorbereitung, Durchführung und Vermeidung der Aufdeckung der Manipulation Folgende Implikationen sind von Bedeutung: Steigende bzw. sinkende Manipulationsgewinne erhöhen bzw. reduzieren die Anreize zur Einflussnahme Höhere bzw. niedrigere Aufdeckungswahrscheinlichkeiten senken bzw. erhöhen das Ausmaß an Manipulationen Je höher bzw. niedriger (finanzielle) Strafen angesetzt sind, desto weniger bzw. mehr wird manipuliert Seite 8

9 Manipulation im Fußball Manipulationen sind im Profifußball allgegenwärtig Beispiele: Bundesligaskandal 1970/71 Olympique Marseille 1992/93 Fall Hoyzer 2004/05 Juventus Turin 2004/05 Formen: Doping Sabotage match-fixing Seite 9

10 Manipulation im Fußball Einflussnahmen im Fußball haben direkte und indirekte Auswirkungen auf die beteiligten Akteure (Fußballunternehmen und partizipierende Wirtschaftsbranchen) verursachen häufig Kosten in Form entgangener Gewinne (z.b. Preisgelder, Prämien) sind häufig unumkehrbar führen dazu, dass die notwendigen Produkteigenschaften Unsicherheit über den Ausgang und Integrität des Wettbewerbs u. U. nicht mehr gewährleistet sind Verursachen auch immaterielle Schäden (Vorbildfunktion) Problem der Quantifizierung Seite 10

11 Manipulation im Fußball Probleme der Abgrenzung und empirischen Messung Manipulationen treten im Sport in vielfältiger Form auf und sind nur schwer bzw. nicht eindeutig abzugrenzen DFB geht auf die Problematik in der Rechts- und Verfahrensordnung folgendermaßen ein: Wer es,, unternimmt auf den Verlauf und/oder das Ergebnis eines Fußballspiels und/oder den sportlichen Wettbewerb durch wissentlich falsche Entscheidungen oder andere unbefugte Beeinflussung einzuwirken macht sich der Spielmanipulation schuldig. Manipulationen werden nur selten beobachtet bzw. entdeckt Analogie zu kriminellen Handlungen Ziel: Ansätze zu entwickeln, die in der Lage sind zu erwartende Gewinne aus Manipulationen zu senken Seite 11

12 Sportwett- und Aktionärsinteressen Insbesondere zwei Gruppen haben ein (finanzielles) Interesse Einfluss auf Ereignisse im Fußball zu nehmen: Akteure auf dem Markt für Sportwetten Eigentümer bzw. Aktionäre von Fußballunternehmen Der wirtschaftliche Erfolg bemisst sich in Abhängigkeit vom Ausgang sportlicher Ereignisse Anreiz zu manipulieren wenn zusätzliche Gewinne möglich und positiver Nettonutzen. Seite 12

13 Sportwetten Sportwetten bewetten sportliche Ereignisse. Wettakteure setzen Geldeinsätze auf das Eintreffen bestimmter zukünftiger Ereignisse Möglichkeit ein Mehrfaches des Wetteinsatzes bei Wetterfolg zu erzielen Nach allgemeiner Rechtsprechung sind Sportwetten dem Glücksspiel zuzuordnen. Kriterium: Entscheidung über den Gewinn einer Wette hängt überwiegend oder ganz vom Zufall ab Sportwetten als öffentliches Gut Seite 13

14 Sportwetten Entwicklung Der Markt für Sportwetten ist mittlerweile ein bedeutender, weltweit agierender Markt Erfreut sich gesellschaftlicher Akzeptanz und Beliebtheit Schätzungsweise 220 Mrd. Umsatz auf dem Gesamtmarkt Zunehmender Vertrieb über das Internet Ein Großteil aller abgeschlossenen Sportwetten entfallen auf den Fußball (In Deutschland etwa 80 %) Sportereignisse aus mehr als 500 Ligen aus ca. 90 Ländern im Angebot der Anbieter Gewinnausschüttungen von 90 % Zunahme der Vielfalt unterschiedlicher Wettarten Seite 14

15 Sportwetten Hohe Gewinne können mit Sportwetten erzielt werden Potentielle Gewinne sind von der Eintrittwahrscheinlichkeit bewetteter sportlicher Ereignisse abhängig Manipulationen im Fußball sind in der Lage, die Wahrscheinlichkeit für einen Wetterfolg zu erhöhen Manipuliert werden Ereignisse mit hohen Gewinnquoten und die mit wenig Aufwand durchzuführen sowie einer niedrigen Aufdeckungswahrscheinlichkeit behaftet sind Seite 15

16 Sportwetten Manipulationssenkende Maßnahmen Begrenzung der Höchsteinsätze Höchsteinsätze definieren eine Obergrenze für Geldbeträge, mit denen sportliche Ereignisse bewettet werden (ähnlich Gewinnlimits) In den AGB der Wettanbieter finden sich unterschiedlich ausgestaltete Höchsteinsätze für Sportwetten Mit Abgabe einer Wette auf ein Ereignis bei mehreren Anbietern kann der Höchsteinsatz umgangen werden De facto keine Limitierung des Wetteinsatzes Maßnahme: Ausgestaltung der Höchsteinsätze, so dass die erwarteten Kosten größer als die erwarteten Erträge aus einer Manipulation Seite 16

17 Sportwetten Manipulationssenkende Maßnahmen Regulierung der Wettarten Regulierung manipulationsfördernder Wettarten Differenzierung in klassische Sieger-, Ergebnis- und Kombinationswetten einerseits und Sonder-, Handicap- und Livewetten andererseits Kritische Betrachtung Regulierungen mittels staatlicher Eingriffe sind nur dann möglich, wenn sich das Sportwettgeschäft nicht im illegalen Bereich oder außerhalb staatlicher Grenzen abspielt Fragwürdigkeit der Durchsetzung regulierter Höchsteinsätze und Gewinnarten Seite 17

18 Aktienhandel im Profifußball In Deutschland bis 1998 nur Bundesligalizenzen für Fußballunternehmen mit der Rechtsform eines eingetragenen Vereins nach 21 BGB Ab 1998 trat das Eckwertepapier in Kraft. Kern: Zulassung von Kapitalgesellschaften unter Beachtung der 50+1 Regel Im europäischen Vergleich erfolgte diese Entwicklung relativ spät Europaweit werden 27 Fußballunternehmen an einer Börse gehandelt Seite 18

19 Aktienhandel im Profifußball Gründe für eine Umwandlung in Kapitalgesellschaften Beschaffung finanzieller Mittel für Investitionen in Steine und Beine Abbau von Verbindlichkeiten Image- und Marketingvorteile Verbesserung der Organisationsstruktur Motive für Beteiligungen an Fußballunternehmen Finanzwert bzw. finanzielle Überschüsse Finanzinvestoren Strategischer Wert Sponsoren / strat. Investoren Nicht-monetärer Wert Mäzene / Fans Seite 19

20 Aktienhandel im Profifußball Einflussfaktoren auf den Unternehmenswert Sportlicher Erfolg Der sportliche Erfolg eines Fußballunternehmens ist wesentliche Einflussgröße für den wirtschaftlichen Erfolg Spielausgänge von Entscheidungsspielen können erhebliche Auswirkungen auf den Unternehmenswert haben (Aufstieg bzw. Nicht- Aufstieg, Qualifikation bzw. Nichtqualifikation etc.) Weitere Einflussfaktoren Veränderungen der Mannschaftsqualität und andere gesamtmarktbeeinflussende Größen Seite 20

21 Aktienhandel im Profifußball Investoren, die finanzielle Interessen verfolgen und eine angemessene Rendite ihres eingesetzten Kapitals erwarten, haben einen Anreiz im Fußball zu manipulieren um: Zusätzliche Einnahmen für das Fußballunternehmen zu generieren bzw. Verluste in Form entgehender Einnahmen zu vermeiden Manipulationsgegenstand sind Serien von Spielen bzw. Entscheidungsspiele Unter dieser Prämisse bedeutet eine Manipulation einen Wettbewerbsvorteil gegenüber konkurrierenden Fußballunternehmen Seite 21

22 Aktienhandel im Profifußball Manipulationssenkende Maßnahmen Übernahme einzelner Elemente des amerikanischen Ligensystems auf den europäischen Fußball Einführung eines geschlossenen Ligensystems Geschlossenes System Kein Auf- / Abstieg Einzelner Ligenwettbewerb Umverteilungsmechanismen, wie z.b. Gleichverteilung der nationalen Übertragungsrechte Aufteilung der Zuschauereinnahmen Seite 22

23 Aktienhandel im Profifußball Manipulationssenkende Maßnahmen Glättungsinstrumente Glättung der Erlössprünge durch Einführung eines Solidarfonds Kritische Betrachtung Das nordamerikanische und europäische Ligensystem unterscheiden sich fundamental und sind aus einem jeweils anderen historischen Kontext heraus entstanden Kommerzielle Interessen vs. Verpflichtung sportlicher Werte Ohne Möglichkeit des Auf- und Abstiegs: Trittbrettfahrer Seite 23

24 Fazit Die wirtschaftliche und gesellschaftliche Bedeutung des Profifußball hat zugenommen Unerwünschte Manipulationen im Fußball sind zu vermeiden Problem der Abgrenzung und empirischen Messung Ansatz: Die Gewinne aus möglichen Manipulationen zu senken Fokus: Sportwetten und Aktienhandel aufgrund hoher potentieller Gewinne Seite 24

25 Seite 25 ENDE