EXXECNEWS. Stichworte - Kriterien Bewertung Kommentar. 1. Emissionshaus O.K. Leistungsbilanz (aktuell)

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1 EXXECNEWS Rating: Geschlossene Fonds im Check Habona Deutsche Einzelhandelsimmobilien Fonds 03 - Habona Invest GmbH Präambel Der im Folgenden untersuchte Fonds wird inhaltlich unter Berücksichtigung wirtschaftlicher und rechtlicher Kriterien überprüft. Eine formelle Prüfung findet nicht statt, da diese bei einer Genehmigung der Veröffentlichung durch die BaFin bereits erfolgt ist. Die Analyse spiegelt die Einschätzung des Begutachters wieder und ist weder ein Angebot noch eine Aufforderung zur Abgabe eines Angebots zum Kauf oder Verkauf einer Vermögensanlage. Es handelt sich hierbei vielmehr um eine Meinungsäußerung. Jegliche Haftung ist ausgeschlossen, alle Rechte sind vorbehalten. Datum der Bewertung: Stichworte - Kriterien Bewertung Kommentar 1. Emissionshaus O.K. Leistungsbilanz (aktuell) vorhanden beanstandungsfrei (gemäß IDW) Bilanz des Emissionshauses kommentiert in der Leistungsbilanz enthalten testiert Soll-Ist-Abweichungen geringfügig oder positiv Prospekthaftung Fondsgröße adäquat zur Größe des Emissionshauses Prospektprüfungsbericht IDW S 4 beanstandungsfrei keine Leistungsbilanz vorhanden; siehe ausführliche Antwort im Anhang Der erste Fonds ist laut Habona Invest voll investiert, die Investitionen liegen im Plan und die Ausschüttungen sind wie geplant erfolgt. Der zweite Fonds ist zu 95 Prozent investiert; die Ankaufskriterien wurden dabei eingehalten (siehe ausführliche Angaben im Anhang). 59,5 Millionen Euro Gesamtinvestitionsvolumen, davon 21,0 Millionen Euro Eigenkapital (inklusive Agio); das Eigenkapital der Habona Invest-Gruppe beträgt nach eigenen Angaben Euro. Aufgrund des relativ hohen Eigenkapitalanteils des Fonds ist das Kriterium u.e. nicht relevant. Ein beanstandungsfreies Prospektprüfungsgutachten nach IdW S4 liegt nach Unternehmensauskunft vor. Prüfer branchenerfahren 2. Geschäftsführung des Fonds O.K. Führungspersonal im Prospekt erläutert positiver Leumund, Reputation Anzahl sonstiger GF-Mandate akzeptabel Fonds-Geschäftsführer Der Prospektprüfer von der Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Gocksch & Michels GmbH, Köln, ist laut Habona Invest branchenerfahren. keine Angaben im Prospekt siehe ausführliche Antwort im Anhang Seite 1 von 5

2 branchenerfahren 3. Investition O.K. Marktsegment/-bereich Angaben ausreichend Investitions-/Wirtschaftlichkeitsrechnungen Angaben ausreichend Änderung der Anlagestrategie Angaben vorhanden 4. Beratungsgremien Beirat/Aufsichtsrat hat ausreichend Einfluss Investitionsausschuss FALSCH hat ausreichend Einfluss 5. Mittelverwendungskontrolle O.K. vorhanden projektadäquat Die Fondsgeschäftsführer Roland Reimuth und Guido Küther haben Erfahrung im Erwerb und im Management großvolumiger Gewerbeimmobilienportfolios; Herr Reimuth ist seit 30 Jahren in der Immobilienwirtschaft tätig. Positive Marktaussichten werden durch mehrere Quellen belegt. Es existieren klare Investitionskriterien in der Anlage- und Ankaufstrategie. Potentielle Objekte werden im Rahmen einer umfassenden Due-Diligence-Prüfung analysiert. Abweichungen von den Investitionskriterien müssen von der Gesellschafterversammlung beschlossen werden, sofern diese den gewöhnlichen Geschäftsbetrieb übersteigen (siehe auch: 9., Budgetentscheidungen mit Anleger-O.K.) Es existiert ein Fachbeirat auf Ebene der Anbieterin, der sich aus Branchenexperten zusammensetzt und die Fondsgeschäftsführung berät; Wertung der Redaktion: Mit Einschränkungen in Ordnung. Die Redaktion hätte einen Beirat, der von Anleger gewählt wird, bevorzugt. Ausschuss nicht vorgesehen Die Fondsgesellschaft und die Mittelverwendungskontrolleurin können nur gemeinsam über das Konto verfügen. Ohne Mitwirkung der Mittelverwendungskontrolleurin erfolgt keine Freigabe der Mittel. Die Mittelverwendungskontrolleurin prüft die Einhaltung vorgegebener Kriterien. 6. Mindestplatzierungsvolumen Seite 2 von 5

3 FALSCH FALSCH Vorkostenregulierung fair 7. Vorkosten/Weichkosten O.K. branchenüblich 8. Rendite O.K. Ausschüttungen/Gewinn/Rendite (-aussichten) nachvollziehbar/plausibel 9. Gesellschaftsvertrag / Treuhandvertrag O.K. Gesellschaftsvertrag / Treuhandvertrag Vertragswerke projektadäquat Gesellschafterversammlung Nachschusspflicht Treuhänder Minderheitenrechte gewahrt Budgetentscheidungen mit Anleger-O.K. ausgeschlossen hat kein eigenes Stimmrecht Abstimmungsverhalten weisungsgebunden 10. Provisionen O.K. (Vermittlungs-) Provisionen bzw. vergleichbare Vergütungen branchenüblich Gesamturteil O.K. Platzierungsgarantie nicht vorhanden; der Anleger hat keinen Anspruch auf die Rückzahlung des eingesetzten Kapitals. Eine Rückabwicklung könnte zum vollständigen Verlust des Anlagebetrags nebst Agio führen. 15,12 Prozent des EK (inkl. Agio), durchschnittlich Ausschüttungen in Höhe von 6,75 Prozent p.a. ab 2013, 142,0 Prozent insgesamt bis 2018, höher als der Branchendurchschnitt keine Angaben im Prospekt Geschäfte und Handlungen, die nach Art, Umfang und Risiko den Rahmen des gewöhnlichen Geschäftsbetriebes überschreiten, bedürfen der Zustimmung der Gesellschafterversammlung. Eine Nachschusspflicht besteht nicht. Treuhänder stimmt ohne Weisung nach pflichtgemäßem Ermessen im Interesse des Treugebers. Treuhänder stimmt gemäß den erteilten Weisungen der Anleger EK-Vermittlung (inkl. Agio): 11,42 Prozent des EK (inkl. Agio), durchschnittlich Hinweise zu: Risikomanagement Die kommenden AIFM-Richtlinien verlangen künftig ein Risikomanagement. Dieses Existenzkriterium ist derzeit unbeachtlich. Nachträge Nachträge müssen künftig von der BaFin genehmigt werden. Solche liegen nicht vor. Seite 3 von 5

4 So lesen Sie die Tabelle Positive Ergebnisse erhalten ein Häkchen und sind grün gefärbt, negative rot unterlegt. Beige unterlegte Felder entfallen konzeptbedingt. Weiße Felder verweisen auf den Text der vollständigen Bewertung. Aus der Bewertung der Einzelkriterien legt der Analyst nach eigener fachlicher Einschätzung die Bewertung der Hauptkriterien sowie das Gesamturteil fest. Investitionsgegenstand: Einzelhandelsimmobilien in Deutschland (Blind Pool-Konzept); Mindestbeteiligung: Euro zuzüglich 5 Prozent Agio; Fondsvolumen: 59,5 Millionen Euro (inkl. Agio), davon Eigenkapital: 21,0 Millionen Euro; Ausschüttungen (Prognose): 6,75 Prozent p.a. ab 2013, 142,0 Prozent insgesamt bis Initiator: Die Habona Invest GmbH mit Sitz in Frankfurt am Main ist das Emissionshaus innerhalb der Habona Invest-Gruppe. Das Unternehmen wurde im Jahre 1999 gegründet und hat sich auf Immobilieninvestments spezialisiert. Das Management verfügt Unternehmensangaben zufolge über eine 30- jährige Erfahrung auf den Gebieten Ankauf, Due Diligence, Finanzierung, Management und Verkauf großer Wohn- und Gewerbeportfolien in Deutschland sowie über einen Track Record in Akquisition und Asset Management mit einem Gesamtvolumen von mehr als zwei Milliarden Euro. Die Gesellschaft hat bisher zwei Fonds mit einem Gesamtinvestitionsvolumen von 72 Millionen Euro aufgelegt. K.O. Rating Ergebnis: Der Fonds ist O.K. Die Habona Invest GmbH hat bereits zwei deutsche Einzelhandelsimmobilienfonds aufgelegt. Die Geschäftsführer der Fondsgesellschaft haben zum Teil jahrzehntelange Erfahrung im Erwerb und im Management großvolumiger Gewerbeimmobilienportfolios. Es werden positive Marktaussichten beschrieben und anhand mehrerer Quellen belegt. Es existieren klare Investitionskriterien in der Anlageund Ankaufstrategie. Potentielle Objekte werden im Rahmen einer umfassenden Due-Diligence-Prüfung analysiert. Die Vorkosten und Provisionen sind branchenüblich, die prognostizierten Ausschüttungen liegen über dem Branchendurchschnitt. Anhang Auskunft der Habona Invest GmbH gegenüber EXXECNEWS Existiert ein IDW S-4 Prospektprüfungsbericht? Hat dieser zu Beanstandungen geführt? Es existiert ein Prospektprüfungsbericht, der zu keinen Beanstandungen geführt hat. Geschäftsführer der Fondsgesellschaft sind laut Prospekt Roland Reimuth und Guido Küther. Wie viele weitere Fondsgeschäftsführungen haben die Herren übernommen, und welche? Herr Küther ist bei einem weiteren Fonds, Herr Reimuth bei zwei weiteren Fonds als Geschäftsführer tätig. Sie haben seit Gründung bereits zwei Vorgängerfonds aufgelegt. Wie haben sich diese im Vergleich zu den Prognosedaten entwickelt (Ausschüttungen, Investitionsstand, u.a.)? Wie hoch ist das platzierte Volumen Ihres Hauses insgesamt? Seite 4 von 5

5 Der erste Habona-Fonds wurde im Juni 2011 geschlossen, mit knapp 11 Millionen Euro Platzierungsvolumen (platziertes Eigenkapital) und einem Gesamtinvestitionsvolumen von 25 Millionen Euro. Der zweite Fonds wurde im April 2012 geschlossen, bei einem Platzierungsvolumen von 18 Millionen Euro und einem Gesamtinvestitionsvolumen in Höhe von 47 Millionen Euro. Der erste Fonds ist voll investiert, die Leistungsbilanz wird zurzeit erstellt. Die Investitionen liegen voll im Plan, wobei Investitionsobjekte günstiger als geplant eingekauft wurden. Die Ausschüttungen sind wie geplant erfolgt. Der zweite Habona-Fonds ist zu 95 Prozent investiert, weitere Objekte werden zurzeit geprüft. Die Ankaufskriterien wurden dabei eingehalten. Das insgesamt platzierte Eigenkapital der Habona Invest beträgt 29 Millionen Euro, das Gesamtinvestitionsvolumen (inklusive Fremdkapitalanteil) beläuft sich auf 72 Millionen Euro. Seite 5 von 5