Individuelle Mezzanine-Finanzierungen

Transkript

1 Individuelle Mezzanine-Finanzierungen Maßgeschneiderte Lösungen für den Mittelstand Quelle: Deutsche Bahn Martin Völker WGZ Initiativkapital GmbH Vortrag auf der EXPOFIN Dortmund, den 08. Mai 2008

2 Schwächere Eigenkapitalsituation im deutschen Mittelstand Quelle: Creditreform, Wirtschaftslage und Finanzierung im Mittelstand, Frühjahr

3 Mezzanine-Kapital Begriff und Merkmale Begriff / Abgrenzung Merkmale Zwischenform von Eigenund Fremdkapital Nachrangigkeit gegenüber Gläubigern bei Insolvenz Erhalt der bestehenden Gesellschafterstruktur Vorrangigkeit gegenüber bilanziellem Eigenkapital Individuelle vertragliche Gestaltungsmöglichkeiten Wirtschaftliche Zuordnung zu Eigen- oder Fremdkapital durch entsprechende Gestaltung möglich Mezzanine- Kapital Langfristige Kapitalüberlassung auf Zeit (> 5 Jahre) Gewinnabhängige Vergütung Verlustbeteiligung 3

4 Stärken einer individuellen Mezzaninefinanzierung 1 Fit zum Unternehmen Individuelle Mezzaninefinanzierungen können speziell an den Bedarf und die Situation Ihres Unternehmens angepasst werden, 2 Struktur / Ausgestaltung sind zudem wesentlich flexibler in der vertraglichen Ausgestaltung und 3 Konditionen / Preise bestehen problemlos den konditionellen Vergleich mit standardisierten Mezzanineangeboten 4

5 Fit der Mezzaninefinanzierung zum Unternehmen Anpassbarkeit an ihren Cash-Flow-Bedarf Verfügbarkeit zu dem von Ihnen gewünschten Zeitpunkt Sicherstellung der Anerkennung als wirtschaftliches und/oder bilanzielles Eigenkapital und / oder als steuerliches Fremdkapital (je nach Zielsetzung) Bereitstellung bei Investmentgrade und Non-Investmentgrade Nutzbarkeit als Einzelprodukt oder als Finanzierungsbaustein 5

6 Struktur / Ausgestaltung Gestaltungsparameter einer individuellen Mezzaninefinanzierung* 1 2 Volumen Konditionenstruktur 7 Vorzeitige Kapitalabruf 4 5 Rückführung 6 durch Kunde Tilgungsmodus Anschlussfinanzierung Laufzeit (in Jahren) * Bei standardisierten Programmen kann nur das Volumen variiert werden. 6

7 Struktur / Ausgestaltung Vertragliche Rechte und Pflichten sind über die gesamte Laufzeit fest vereinbart keine zusätzlichen Pflichten bei einer Rating- / Ergebnisverschlechterung Konditionen sind über die gesamte Laufzeit fest vereinbart keine höhere Konditionen für den Fall der Bonitätsverschlechterung Ein Ansprechpartner über die gesamte Laufzeit der Mezzaninefinanzierung 7

8 Konditionen / Preise Für einen ganzheitlichen Konditionenvergleich sind v.a. die Zahlungsweise, die Nebenkosten und die Struktur der Mezzaninefinanzierung zu berücksichtigen. Mezzanine-Tranche: 5 Mio. (Auszahlung: 100 %) Laufzeit: 7 Jahre / Vierteljährliche Zinszahlung Unternehmen ist Kapitalgesellschaft (Bonität: Investmentgrade) IND Stille Beteiligung STD Genussrechtskapital Nominalzinssatz (bonitätsabhängig) 9,5 % p.a. 8,5 % p.a. Nebenkosten Strukturierung DD / Lfd. Kosten - 40 T / - 5 % 25 T / 5 T p.a. Effektivverzinsung 10,01 % p.a. 10,05 % p.a. Weiteres Kostensenkungspotential durch individuelle Strukturierung (z.b. Laufzeit, Kündigungsoption, Auszahlungs- / Tilgungsmodus) 8

9 Summary Individuelle Mezzaninefinanzierungen Am Für sind besser an den Finanzierungsbedarf anzupassen bieten die Möglichkeit einer flexiblen Vertragsgestaltung führen zu einer höhere Planungssicherheit Nur eine ganzheitliche Konditionenbetrachtung (Effektivverzinsung, Absoluter Zinsaufwand nach Steuern) ermöglicht einen validen Vergleich individueller Mezzaninefinanzierungen mit alternativen Finanzierungslösungen Eine langjährige partnerschaftliche Beziehung zu ihrem Mezzaninegeber ist nur im Rahmen von individuellen Mezzaninefinanzierungen möglich Ergebnis: Individualität / Flexibilität schafft Zusatznutzen 9

10 WGZ Initiativkapital GmbH Eigenkapitalfinanzierungen für mittelständische Unternehmen ab 20 Mio. Umsatz p.a. Mezzanine-Kapital von 1,5 bis 10 Mio. - individuell, flexibel, transparent VR Mittelstandskapital UBG AG Typisch Stille Beteiligungen für mittelständische Unternehmen bis 40 Mio. Umsatz p.a. Volumen: 0,5 bis 1,5 Mio. Finanzierungsanlässe Wachstumsfinanzierung Gesellschafterwechsel Nachfolgeregelung Bilanzstrukturmanagement 10

11 Sentmaringer Weg Münster Ihr Ansprechpartner: Martin Völker Geschäftsführer Tel.: / Fax: /