Mit Sicherheit dynamisch. Anlagealternativen im Niedrigzinsumfeld

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1 Mit Sicherheit dynamisch Anlagealternativen im Niedrigzinsumfeld

2 WAVE Management AG Kurzporträt WAVE Management AG Kurzporträt Gründung 18. Januar 2000 Geschäftszweck Beratung und Mandatsübernahme im Asset Management Zielgruppe Versicherungen, Pensionskassen, Versorgungswerke, Zusatzversorgungskassen, Stiftungen und Privatanleger Assets under Management ca. 17 Mrd. Standort und Mitarbeiterzahl Hannover, 33 Mitarbeiter BaFin-Erlaubnis Finanzportfolioverwaltung, Anlageberatung, Anlage- und Abschlussvermittlung WAVE Management AG / / 2

3 WAVE Management AG Auszeichnungen WAVE Management AG / / 3

4 Wie Anleger ihr Geld anlegen Die beliebtesten Anlageprodukte der Deutschen WAVE Management AG / / 4

5 Aktuelles Marktumfeld Renditen von Bundesanleihen auf niedrigen Niveaus, bis 4 J. Laufzeit negative Renditen Renditen der Bundesanleihen 10-jährige 5-jährige 2-jährige '98 '99 '00 '01 '02 '03 '04 '05 '06 '07 '08 '09 '10 '11 '12 '13 '14 Quelle: Factset, Stand FactSet Research Systems WAVE Management AG / / 5

6 Aktuelles Marktumfeld Gefahr des Zinsanstiegs am Beispiel Japan 2,50 Renditen 10-jähriger Staatsanleihen 2,25 Japan (12/ /2004) Deutschland (10/ aktuell) 2,00 1,75 1,50 1,25 1,00 0,75 0,50 0,25 0,00 12/ / /2013 aktuell Quelle: Bloomberg, Stand WAVE Management AG / / 6

7 Aktuelles Marktumfeld Realverzinsung bleibt trotz jüngstem Zinsanstieg auf niedrigem Niveau Bundrendite 10Y Inflationsrate Deutschland '95 '96 '97 '98 '99 '00 '01 '02 '03 '04 '05 '06 '07 '08 '09 '10 '11 '12 '13 '14 Quelle: Deutsche Bundesbank, Stand FactSet Research Systems WAVE Management AG / / 7

8 Aktuelles Marktumfeld Inflationserwartungen steigen EUR Inflation Swap Forward Rate (5Y/5Y) Quelle: FactSet, Stand '09 '10 '11 '12 '13 ' FactSet Research Systems WAVE Management AG / / 8

9 Aktuelles Marktumfeld Dramatischer Renditeschwund bei den beliebtesten Anlageprodukten der Deutschen 6,00 5,50 Zinsen 2008 Zinsen Juni ,00 4,50 4,00 4,80 5,10 4,90 4,20 4,20 4,30 Zinsen in % 3,50 3,00 2,50 2,00 2,50 1,75 2,15 3,40 1,50 1,00 0,50 0,00-0,50 0,60 1,00 1,10-0,19 0,16 0,83 Quelle: FMH-Finanzberatung, Bloomberg, eigene Berechnungen WAVE Management AG, diverse Banken; Stand WAVE Management AG / / 9

10 Aktuelles Marktumfeld Aktien als Alternative? DAX30 Index 13,000 12, > -13% 11,000 10,000 9,000-15% 8,000 7,000 6,000-30% 5,000 4,000-50% 3,000 2,000-70% 1, Quelle: FactSet, Stand FactSet Research Systems WAVE Management AG / / 10

11 Aktuelles Marktumfeld Aktien- und Rentenmärkte aktuell hoch korreliert, Diversifikationseffekt egalisiert DAX 30 Index (RS) Bund Future Endloskontrakt (LS) 13,000 12, ,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3, Quelle: FactSet, Eurex, Stand ,000 FactSet Research Systems WAVE Management AG / / 11

12 Zusammenfassende Markteinschätzung Risiken Rendite zinstragender Anlageformen nicht auskömmlich Zinsänderungsrisiken, Spreadrisiken und Bonitätsrisiken bei Anleihen Anhaltende Aktienmarktkorrektur (DAX aktuell > -13%) Ansteigende Volatilitäten Hohe Korrelation zwischen Aktien und Renten WAVE Management AG / / 12

13 Zusammenfassende Markteinschätzung Chancen Hohe Volatilitäten an den Aktien- und Rentenmärkten eröffnen aktiven Managern Chancen Situative Steuerung der Investitionsquoten (Aktienquote, Duration) gewinnt an Bedeutung Flexible Investmentkonzepte erschließen Ertragspotenzial signifikanter Marktbewegungen, während Risiken begrenzt werden Das Rendite-Risiko-Profil gegenüber einer starren Vermögensaufteilung verbessert sich WAVE Management AG / / 13

14 Was Anleger wollen Kapitalerhalt in Extremsituationen am Bsp. des WAVE Total Return Fonds R 110% % 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% WAVE Total Return R -1,03% EuroStoxx 50-44,37% Quelle: Bloomberg, eigene Berechnungen WAVE Management AG WAVE Management AG / / 14

15 Was Anleger wollen Kapitalerhalt in Extremsituationen am Bsp. des WAVE Total Return Fonds R 120% % 110% 105% 100% 95% 90% 85% 80% 75% 70% WAVE Total Return R -0,59% EuroStoxx 50-17,05% Quelle: Bloomberg, eigene Berechnungen WAVE Management AG WAVE Management AG / / 15

16 Was Anleger wollen Partizipation an Aufwärtstrends am Bsp. des WAVE Total Return Fonds R 130% % 110% 100% 90% 80% 70% WAVE Total Return R +10,00% EuroStoxx ,14% Quelle: Bloomberg, eigene Berechnungen WAVE Management AG WAVE Management AG / / 16

17 Was Anleger wollen Partizipation an Aufwärtstrends am Bsp. des WAVE Total Return Fonds R 120% % 110% 105% 100% 95% 90% 85% WAVE Total Return R +11,10% EuroStoxx 50 13,79% Quelle: Bloomberg, eigene Berechnungen WAVE Management AG WAVE Management AG / / 17

18 Total Return die Alternative im Niedrigzinsumfeld Marktunabhängige Erträge durch Diversifikation über Werttreiber und Begrenzung der Risiken Investmentprozess Aktien Einzeltitelselektion Quantitativer Bottom up-prozess Top Down Markttechnik, Sentimentanalyse, Makroökonomie taktisch Bottom Up Fundamentalanalyse strategisch Risikomanagement Wertuntergrenze Risikobudgetierung + Stopps Overnight-Stresstest Lfd. Performancemessung WAVE Management AG / / 18

19 Total Return die Alternative im Niedrigzinsumfeld Dynamische Aktienquotensteuerung am Bsp. des WAVE Total Return Fonds R 65% 60% 55% 50% 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% Durchschnittliche Netto-Aktienquote seit Auflage ( ): 12,03% Aktienquote EuroStoxx50 Ø Aktienquote ,00% ,00% ,66% ,53% ,68% ,89% ,92% ,28% 4750, , , , , , , , , , , ,00 0% Jan.08 Mrz.08 Mai.08 Jul.08 Sep.08 Nov.08 Jan.09 Mrz.09 Mai.09 Jul.09 Sep.09 Nov.09 Jan.10 Mrz.10 Mai.10 Jul.10 Sep.10 Nov.10 Jan.11 Mrz.11 Mai.11 Jul.11 Sep.11 Nov.11 Jan.12 Mrz.12 Mai.12 Jul.12 Sep.12 Nov.12 Jan.13 Mrz.13 Mai.13 Jul.13 Sep.13 Nov.13 Jan.14 Mrz.14 Mai.14 Jul.14 Sep.14 Nov.14 Jan.15 Mrz.15 Mai ,00 Quelle: Bloomberg; eigene Berechnungen WAVE Management AG, Stand: WAVE Management AG / / 19

20 Total Return die Alternative im Niedrigzinsumfeld Erfolgsfaktor Risikomanagement Risikobudgets Minimalbudget (Coupons, Dividenden) Risikobudgets Maximalbudget (Wertuntergrenze) Zusatzbudget (Erträge) Stopp- Management Stress Tests Stopp-Management Stopp-Loss und Take-Profit Ziel: Erhaltung Risikobudgets Einflussfaktoren: Positionsgröße, Marktumfeld, Risikobudgets Dynamisches Stopp-Management Stress Tests Szenarioanalysen (Zinsanstieg, Aktiencrash) Ziel: Sicherstellung Wertuntergrenze, Erstellung von Limiten WAVE Management AG / / 20

21 WAVE Total Return Fonds Dynamic R MIT SICHERHEIT DYNAMISCH

22 WAVE Total Return Fonds R vs. WAVE Total Return Fonds Dynamic R Investmentcharakteristika WAVE Total Return Fonds R WAVE Total Return Fonds Dynamic R Anlageuniversum Renten: EUR Anleihen Investment Grade Aktien: EUR Aktien All Cap Renten: EUR Anleihen Investment Grade Aktien: EUR Aktien All Cap Investitionsquote Aktien 0 bis 50% Minus 50 bis plus 100% Duration Long only Short bis minus 4 J. möglich Zielrendite 3M-Euribor +400 BP 3M-Euribor +600 BP Wertuntergrenze 95% des NAV am ersten Handelstag im Kalenderjahr 90% des NAV am ersten Handelstag im Kalenderjahr WAVE Management AG / / 22

23 WAVE Total Return Fonds R Langfristige Outperformance 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% WAVE Total Return Fonds R Morningstar Peergroup Vergleichsportfolio (50% EuroStoxx50, 50% Europäische Staatsanleihen 1-10 Jahre) Quelle: Bloomberg; Morningstar, eigene Berechnungen WAVE Management AG (BVI-Methode), Stand: WAVE Management AG / / 23

24 WAVE Total Return Fonds R Gesamter Track-Record des Fonds Wertentwicklung im Durchschnitt 3,94% p.a. WAVE Total Return Fonds R Jährl. 90 % Wertuntergrenze ( Lock-in-Effekt ) bis Jährl. 95 % Wertuntergrenze ( Lock-in-Effekt ) ab Quelle: Bloomberg; Universal Investment; eigene Berechnungen WAVE Management AG (BVI-Methode), Stand: WAVE Management AG / / 24

25 WAVE Total Return Fonds R vs. WAVE Total Return Fonds Dynamic R Performanceentwicklung seit Auflage des WAVE Total Return Fonds Dynamic R Wertentwicklung WAVE Total Return Fonds Dynamic R ab YtD 4,85 % Seit ,23 % (Stand ) Quelle: Bloomberg; eigene Berechnungen WAVE Management AG (BVI-Methode), Stand: WAVE Management AG / / 25

26 WAVE Total Return Fonds Dynamic R Die Alternative im Niedrigzinsumfeld Ziel ist die Erreichung eines absoluten, positiven Wertzuwachses Diszipliniertes Risikomanagement zur Verlustvermeidung Begrenzte Volatilität Sicherstellung einer jährl. Wertuntergrenze (i. H. v. 90% des NAV) Niedrig korrelierte Performancebeiträge durch Diversifikation über Werttreiber Short-Positionierungen möglich Ausschließlich Investitionen in liquide europäische Blue-Chip-Aktien, Investment Grade Anleihen bzw. Geldmarktanlagen, keine illiquiden Assets, strukturierte Produkte WAVE Management AG / / 26

27 WAVE Total Return Fonds Dynamic R Technische Daten KVG Universal-Investment- Gesellschaft mbh Auflagedatum ISIN / WKN DE000A0MU8C4 / A0MU8C Geschäftsjahr Asset Manager WAVE Management AG Verwaltungsvergütung 0,50 % Depotbank NORD/LB Depotbankvergütung 0,025 % Ertragsverwendung ausschüttend Management Fee 0,60 % SRRI* 4 von 7 Rücknahmeabschlag entfällt Ausgabeaufschlag 3 % Laufende Kosten 1,16 % * Der SRRI (synthetic risk and reward indicator) ist eine von der jeweiligen Kapitalverwaltungsgesellschaft ermittelte Risikokennzahl, die auf einer einheitlich vorgeschriebenen Volatilitätsberechnungsformel basiert. Die Volatilitätsformel berücksichtigt grundsätzlich die durchschnittliche Volatilität der vergangenen fünf Jahre. Der SSRI beruht auf historischen Daten; eine Vorhersage künftiger Entwicklungen ist damit nicht möglich. Die Einstufung des Fonds kann sich zukünftig ändern und stellt keine Garantie dar. Auch ein Fonds, der in Kategorie 1 eingestuft wird, stellt keine risikolose Anlage dar. WAVE Management AG / / 27

28 WAVE Management AG Ansprechpartner Jörg Schettler Leiter Vertrieb Privatkunden Isabel Stefanski Vertrieb Privatkunden Christina Ücok Vertrieb Privatkunden VHV-Platz Hannover Telefon: Telefax: jschettler@wave-ag.de VHV-Platz Hannover Telefon: Telefax: istefanski@wave-ag.de VHV-Platz Hannover Telefon: Telefax: cuecok@wave-ag.de WAVE Management AG / / 28

29 WAVE Management AG Disclaimer Werbliche Information Keine Finanzanalyse Keine Anlageberatung Berechnungsgrundlage für die aufgezeigten Wertentwicklungen ist der Anteilwert (ohne Ausgabeaufschlag); Ausschüttungen bzw. abzuführende Steuern wurden wiederangelegt. Aus dem Kursverlauf der Vergangenheit kann nicht auf künftige Entwicklungen geschlossen werden. Die Vermögensgegenstände (z.b. Aktien), in die die Gesellschaft für Rechnung des Fonds investiert, enthalten neben Chancen auf Wertsteigerung auch Risiken. So können Wertverluste auftreten, in dem der Marktwert der Vermögensgegenstände gegenüber dem Einstandspreis fällt. Weitere Risiken: Die tatsächliche Anlagepolitik kann darauf ausgerichtet sein, schwerpunktmäßig Vermögensgegenstände z.b. nur weniger Branchen, Märkte oder Regionen/Länder zu erwerben. Diese Konzentration auf wenige spezielle Anlagesektoren kann mit besonderen Chancen verbunden sein, denen aber auch entsprechende Risiken (z.b. Marktenge, hohe Schwankungsbreite innerhalb bestimmter Konjunkturzyklen) gegenüberstehen. Informationen über die Anlagegrundsätze sowie über die Anlagepolitik enthalten der Verkaufsprospekt bzw. der Jahresbericht für das abgelaufene Berichtsjahr. Die Kurs- oder Marktentwicklung von Finanzprodukten hängt insbesondere von der Entwicklung der Kapitalmärkte ab, die u.a. von der allgemeinen Lage der Weltwirtschaft sowie den wirtschaftlichen und politischen Rahmenbedingungen in den jeweiligen Ländern beeinflusst wird. Negative Kurs- und Marktentwicklungen können dazu führen, dass sich die Preise und Werte dieser Finanzprodukte reduzieren. Dabei können die Anteilspreise des Fonds auch innerhalb kurzer Zeiträume deutlichen Schwankungen nach oben und nach unten unterworfen sein. Durch den Ausfall eines Emittenten oder Kontrahenten können Verluste entstehen. Der Wert der auf Fremdwährungen lautenden Vermögensgegenstände kann schwanken. Derivategeschäfte können je nach Einsatzzweck gegebenenfalls die Renditechance schmälern bzw. das Verlustrisiko zumindest zeitweise erhöhen. Durch eine Änderung der Anlagepolitik kann sich das mit dem Fonds verbundene Risiko inhaltlich verändern. Die Gesellschaft hat nach dem Verkaufsprospekt das Recht, die Vertragsbedingungen des Fonds zu ändern. Ferner ist es ihr möglich, den Fonds ganz aufzulösen oder ihn mit einem anderen, ebenfalls von ihr verwalteten Fonds zu verschmelzen. Die Gesellschaft kann die Rücknahme der Anteile bei Vorliegen außergewöhnlicher Umstände zeitweilig aussetzen und die Anteile erst später zu dem dann gültigen Preis zurücknehmen. Für Anlagen in festverzinslichen Papieren gilt: Das Marktzinsniveau kann sich ändern. Steigen die Marktzinsen gegenüber den Zinsen zum Zeitpunkt der Emission, so fallen in der Regel die Kurse der festverzinslichen Wertpapiere. Fällt dagegen der Marktzins, so steigt der Kurs festverzinslicher Wertpapiere. Diese Kursschwankungen fallen je nach Laufzeit der festverzinslichen Wertpapiere unterschiedlich aus. Festverzinsliche Wertpapiere mit kürzeren Laufzeiten haben geringere Kursrisiken als festverzinsliche Wertpapiere mit längeren Laufzeiten. Festverzinsliche Wertpapiere mit kürzeren Laufzeiten haben demgegenüber in der Regel geringere Renditen als festverzinsliche Wertpapiere mit längeren Laufzeiten. Geldmarktinstrumente besitzen aufgrund ihrer kurzen Laufzeit von maximal zwölf Monaten tendenziell geringere Kursrisiken. Können für den Fonds Investmentanteile erworben werden, so stehen die Risiken in engem Zusammenhang mit den Risiken der in diesen Fonds enthaltenen Vermögensgegenstände bzw. der von diesen Fonds verfolgten Anlagestrategien. Etwaige Immobilieninvestitionen unterliegen Risiken, die sich auf den Anteilswert durch Veränderungen bei den Erträgen, den Aufwendungen und dem Verkehrswert der Immobilien auswirken können. Dies gilt auch für Investitionen in Immobilien, die von Immobilien-Gesellschaften gehalten werden. Das Risiko bei einem Erwerb von Anteilen an Hedgefonds ist abhängig von der Anlagestrategien, die der Hedgefonds verfolgt, und den Vermögensgegenständen, die er erwerben darf; es kann daher groß, moderat oder gering sein. Für Aktien von Investmentaktiengesellschaften mit fixem Kapital kann es an einem liquiden Markt fehlen, so dass die Aktien möglicherweise nicht rechtzeitig zu einem angemessenen Preis veräußert werden können. Grundsätzlich gilt: ES KANN KEINE ZUSICHERUNG GEGEBEN WERDEN, DASS DIE ZIELE DER ANLAGEPOLITIK TATSÄCHLICH ERREICHT WERDEN. Anlageentscheidungen dürfen nur auf Grundlage der aktuellen Verkaufsunterlagen (Wesentliche Anlegerinformation, Verkaufsprospekt, Jahres- und Halbjahresbericht) getroffen werden. Die Verkaufsunterlagen sind zur kostenlosen Ausgabe bei der Kapitalverwaltungsgesellschaft erhältlich. Sie sind zudem, erhältlich unter Anlageergebnisse der Vergangenheit bieten keine Gewähr für die Zukunft. Zukünftige Ergebnisse können sowohl höher als auch niedriger ausfallen." WAVE Management AG / / 29