LEMAN DEFENSIF WORST-OF

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1 ANNONCE DE COTATION LEMAN DEFENSIF WORST-OF % sur RICHEMONT, UBS Détails de l émission N valeur / ISIN / Symbole / CH / BCV793 Emetteur BCV Guernsey (Banque Cantonale Vaudoise, Guernsey Branch, Regency Court, Glategny Esplanade, St Peter Port, Guernsey, Channel Islands, GY1 3AP) Lead manager Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne Co-Lead manager Banque Coop Prix d émission 100 % Nominal (N) Monnaie CHF Nombre de valeurs émises 25'000 Date de fixing initial (closing) Date de paiement Date de fixing final (cours de référence/clôture/fixing de (ou des) sous-jacent(s) à la bourse de référence) Date de remboursement (following) Définition Les LEMAN DEFENSIF WORST-OF sont des instruments dérivés qui permettent aux investisseurs de profiter de la volatilité implicite actuelle dans le marché des actions. Ils se destinent à des investisseurs qui ont une vue neutre à légèrement haussière sur l évolution du sous-jacent Sous-Jacent i Nom Reuters Code ISIN Ratio Fixing initial (S i,0 ) Barrière (B) 1 CIE FIN RICHEMONT CFR.VX CH UBS SA UBSN.VX CH Conditions du produit Prix d exercice (K) 100 % du fixing initial Barrière (B) 75 % du fixing initial Coupon (C) % ( % p.a.). Le paiement aura lieu le (363 jours/360) et se compose de deux tranches : 3.12 % ( % p.a.) composante d'intérêts purs 6.88 % ( % p.a.) un gain en capital (prime d'option). Remboursement 1. si aucun des sous-jacents ne touche ni ne franchit sa barrière (B x S i,0 ) entre la Date de Fixing initial et la Date de Fixing final, le montant remboursé par note s'élèvera au nominal augmenté du coupon (C) 2. si le cours d un des sous-jacents touche ou franchit sa barrière entre la Date de Fixing initial et la Date de Fixing final, chaque LEMAN DEFENSIF worst-of sera remboursé comme suit : 1. si le fixing final de tous les sous-jacents est supérieur à leur prix d exercice (K x S i,0 ), le montant remboursé par note s élèvera au nominal augmenté du coupon (C) 2. si le fixing final d un des sous-jacents est inférieur ou égal au prix d exercice (K x S i,0 ), l'investisseur devra prendre livraison du ratio de sous-jacent le moins performant (1) et le coupon (C) en cash par LEMAN DEFENSIF worst-of en s'acquittant du timbre fédéral. (1) Si, T Mini Si,0 Si, T = Cours du Si,0 = Cours sous - jacent (i) à la Date de Fixing final (t du sous - jacent (i) à la Date de Fixing initial (t = T) = 0)

2 Marché secondaire, Cotation, Clearing Marché secondaire Reuters BCVL, Telekurs 85, BCVL11ss. Inérêts courus compris dans le prix, base de calcul 30/360. Cotation, Segment de marché Clearing Suisse Fiscalité de l épargne UE For, droit applicable Sera demandée au marché principal de SWX Swiss Exchange et maintenue jusqu'à la clôture la veille de la date d'évaluation finale (actuellement à 17:15) SIS Segaintersettle Fiscalité Ce produit est à intérêt unique prédominant (IUP) et il est considéré comme transparent. En l'état actuel de la législation suisse, la composante d'intérêts n'est pas soumise à l'impôt anticipé. Elle constitue néanmoins un revenu imposable. Pour le droit de timbre de négociation fédéral, il s'agit de titres imposables (obligations), c'est pourquoi d'éventuelles transactions sur le marché secondaire sont soumises aux principes généraux du droit de timbre de négociation (TK22). Pour les personnes domiciliées dans un pays de l'union Européenne, la composante d intérêts est soumise à la retenue d impôt au titre de la fiscalité de l'épargne. «in-scope» ; code Telekurs = 6. Autres Lausanne, droit suisse Matérialisation La Valeur est constituée sous forme de droit-valeur inscrit dans le système de virement de SIS. Elle n est ainsi pas matérialisée et toute impression et livraison de titres individuels sont exclues. Risques Le risque de perte sur ce produit se monte, en cas de remise (en espèce ou physique selon ce que spécifient ce document) des sous-jacents, à la différence (cas échéant multipliée par le facteur indiqué dans ce document ) entre le prix d'acquisition du produit et le cours du sous-jacent le moins performant à la date de l'évaluation finale. La valeur de ce produit peut être nettement inférieure au prix d achat. Les risques liés à certains placements, en particulier les dérivés, ne conviennent pas à tous les investisseurs. L investisseur est notamment invité à procéder à un examen spécifique de son profil de risque et à se renseigner sur les risques inhérents, notamment en consultant la brochure «Risques particuliers dans le commerce de titres» de la BCV (est disponible dans ses locaux ou sur son site internet : avant toute opération. Les performances antérieures ne garantissent pas une évolution actuelle ou future. Ce produit ne représente aucune participation à un fonds de placement et n est par conséquent soumis à aucune surveillance en matière de fonds. L investisseur ne peut pas prétendre à la protection de la Loi suisse sur les placements collectifs de capitaux (LPCC). L investisseur est exposé au risque d émetteur et la valeur de ses placements ne dépend pas seulement du développement et de la solvabilité des sous-jacent, mais également de la solvabilité de l émetteur qui n a, sauf mention contraire, pas l obligation d acquérir ces sous-jacents. La survenance de situations de marché extraordinaires, d urgence ou d inconvertibilité peut affecter les dates et les autre conditions mentionnées dans ce document. Restrictions de vente La diffusion de ce document et/ou la vente de ce produit sont sujettes à des restrictions (par ex. US, US persons, UK, UE, Guernesey) ; elles ne sont autorisées que dans le respect de la législation applicable. Autres Ce document est informatif; il n est pas une analyse financière au sens des «Directives visant à garantir l indépendance de l analyse financière» de l Association Suisse des Banquiers, une offre, une invitation ou une recommandation personnalisée pour l achat ou la vente de produits spécifiques. Durant la période de souscription, les conditions sont indicatives et susceptibles d être modifiées ; l émetteur n a aucune obligation d émettre ce produit. La BCV ou une entité de son groupe (ci-après : le «Groupe BCV») peut, dans le cadre de cette émission ou du produit, verser à des tiers ou percevoir de la part de tiers une rémunération unique ou récurrente. Le contenu de cette publication a pu être utilisé pour des transactions par le Groupe BCV avant sa communication. Le Groupe BCV peut détenir des intérêts ou des positions en rapport avec les composantes de ce produit, respectivement en acquérir ou en disposer. Ce document n'est pas un prospectus d'émission au sens des articles 652a et 1156 du Code suisse des obligations. Seul le prospectus, disponible avec les autres documents exigés cas échéant pas l instance d admission auprès de la BCV en langue française, est déterminant. Les communications sur les numéros de téléphones indiqués dans ce document peuvent être enregistrées ; lorsque vous nous appelez, nous considérons que vous acceptez cette procédure. Date de publication Contacts Téléphone Fax Internet / Mail / Courrier BCV / / CP 300 / 1001 Lausanne / Suisse 2/2

3 KOTIERUNGSINSERAT DEFENSIVER LEMAN WORST-OF % auf RICHEMONT, UBS Angaben zur Emission Valorennummer / ISIN / Symbol / CH / BCV793 Emittent BCV Guernsey (Banque Cantonale Vaudoise, Guernsey Branch, Regency Court, Glategny Esplanade, St Peter Port, Guernsey, Channel Islands, GY1 3AP) Lead Manager Banque Cantonale Vaudoise Co-Lead manager Bank Coop Emissionspreis 100 % Nennwert (N) Währung CHF Emissionsgrösse 25'000 Initial Fixing (closing) Liberierungsdatum Final Fixing (Schlusskurs(e) des Basiswerts/der Basiswerte an der Referenzbörse) Rückzahlungsdatum (following) Definition Die DEFENSIVEN LEMAN WORST-OF sind derivative Finanzinstrumente, die sich an Anleger richten, welche die jetzige implizite Volatilität am Aktienmarkt ausnutzen möchten und eine neutrale bis leicht steigende Kursentwicklung des Basiswerts erwarten. Ausübungspreis (K) Basiswert i Name Reuters ISIN-Code Ratio 1 CIE FIN RICHEMONT Initial Fixing (S i,0 ) Barriere (B) CFR.VX CH UBS SA UBSN.VX CH Produktbedingungen 100 % des Initial Fixings Barriere (B) 75 % des Initial Fixings Coupon (C) % ( % p.a.) Die Auszahlung erfolgt am (363 Tage/360) und besteht aus zwei Komponenten: 3.12 % ( % p.a.) Zinskomponente % ( % p.a.) Kapitalgewinnkomponente (Optionsprämie) Rückzahlung 1. Wenn keiner der Basiswerte zwischen Initial Fixing und Final Fixing jemals seine Barriere (B x S i,0 ) berührt oder durchbrochen hat, wird pro Note der Nennwert plus Coupon (C) ausbezahlt. 2. Berührt oder durchbricht der Kurs einer der Basiswerte zwischen Initial Fixing und Final Fixing seine Barriere, wird der DEFENSIVE LEMAN worst-of wie folgt zurückbezahlt: 1. Wenn der Schlussfixierungspreis aller Basiswerte höher ist als ihr Ausübungspreis (K x S i,0 ), wird pro Note der Nennwert plus Coupon (C) ausbezahlt. 2. Wenn der Schlussfixierungspreis eines der Basiswerte gleich oder unter ist als ihr Ausübungspreis (K x S i,0 ), erhält der Anleger pro DEFENSIVER LEMAN worst-of das Ratio" des Basiswerts mit der schlechtesten Performance wobei die Eidgenössische Stempelsteuer zu bezahlen ist (1). Der Coupon (C) wird in bar bezahlt. (1) Si, T Mini Si,0 Si, T = Kurs des Basiswertes (i) Si,0 = Kurs bei Final Fixing (t des Basiswertes (i) bei Initial Fixing (t = T) = 0)

4 0 Sekundärmarkt Kotierung, Marktsegment Clearing Sekundärmarkt, Kotierung, Clearing Reuters BCVL, Telekurs 85, BCVL11ss. Die Marchzinsen sind im Preis inbegriffen (Zinsberechnungsbasis 30/360). wird am Hauptsegment der SWX Swiss Exchange beantragt und dauert bis Börsenschluss am Tag vor Schlussfixierungsdatum (bis auf Weiteres um 17:15). SIS Segaintersettle Besteuerung Schweiz Transparentes Produkt mit überwiegender Einmalverzinsung (IUP). Für natürliche Personen mit Wohnsitz in der Schweiz wird der Ertrag des Obligationenanteils im Fall einer Abtretung oder Rückerstattung als Einkommen versteuert (Differenzbesteuerung). Für die schweizerischeumsatzangabe handelt est sich um steuerbare Urkunden (Obligationen), weshalb allfällige Sekundärmarkttransaktionen den allgemeinen Grundsätzen der Umsatzangabe unterliegen (TK22). EU-Zinsbesteuerung Der Zinsanteil unterliegt dem System des Steuerrückbehalts. «In-scope»; Telekurscode = 6) Gerichtsstand und anwendbares Recht Verbriefung Risiken Verkaufsrestriktionen Anderes Lausanne, Schweizer Recht Der Valor wird in Form eines Wertrechtes geschaffen, das im Überweisungssystem der SIS verbucht ist. Er wird somit nicht verbrieft, wodurch der Druck und die Lieferung individueller Titel ausgeschlossen werden. Das Verlustpotenzial dieses Produkts entspricht im Falle einer Auslieferung von Basiswerten (die je nach Bestimmungen in diesem Dokument in bar oder physisch erfolgt) der (gegebenenfalls mit dem oben genannten Faktor multiplizierten) Differenz zwischen dem Kaufpreis des Produktes und dem Kurs des Basiswerts mit der schlechtesten Performance am Schlussfixierungsdatum. Der Wert dieses Produktes kann deutlich tiefer sein als der Kaufpreis. Die Risiken, die mit bestimmten Anlagen, insbesondere Derivaten, verbunden sind, eignen sich nicht für alle Anleger. Der Anleger sollte sein Risikoprofil abklären lassen und sich vor jedem Geschäft über die damit verbundenen Risiken genau informieren, indem er insbesondere die BCV-Broschüre Besondere Risiken im Wertschriftenhandel/Effektenhandel durchliest. Diese liegt an den Geschäftsstellen der Bank auf oder kann über Internet abgerufen werden: (http://www.bcv.ch/static/pdf/de/risques_particuliers.pdf). Bisher erzielte Performances bieten keine Gewähr für die gegenwärtige oder zukünftige Entwicklung. Dieses Produkt stellt keine Beteiligung an einem Anlagefonds dar und untersteht somit keiner Fondsaufsicht. Der Anleger kann deshalb nicht den Schutz des Kollektivanlagnegesetzes (KAG) beanspruchen. Der Anleger ist dem Emittentenrisiko ausgesetzt. Der Wert seiner Anlagen hängt nicht nur von der Entwicklung und Bonität der dem Produkt zugrunde liegenden Basiswerte ab, sondern auch von der Solvabilität des Emittenten; sofern nicht anderweitig vereinbart, ist dieser nicht zum Erwerb der Basiswerte verpflichtet. Die hier aufgeführten Daten und Produktbedingungen können sich infolge von ausserordentlichen Marktsituationen, Notständen oder Inkonvertibilität ändern. Für den Vertrieb dieses Dokuments und/oder den Verkauf dieses Produkts gelten Einschränkungen (z.b. US, US persons, UK, UE, Guernsey); sie sind nur unter Einhaltung der anwendbaren gesetzlichen Bestimmungen gestattet. Sonstiges Dieses Dokument hat rein informativen Charakter. Es stellt weder eine Finanzanalyse im Sinne der Richtlinien zur Sicherstellung der Unabhängigkeit der Finanzanalyse der Schweizerischen Bankiervereinigung dar, noch ein Angebot, eine Aufforderung oder persönliche Empfehlung für den Kauf oder Verkauf spezifischer Produkte. Während der Zeichnungsperiode sind die darin enthaltenen Konditionen indikativ und können noch ändern. Der Emittent ist in keiner Weise zur Emission dieses Anlageprodukts verpflichtet. Die BCV oder eine ihrer Unternehmenseinheiten (nachstehend BCV- Gruppe ) kann im Rahmen dieser Emission oder dieses Produkts Dritten eine einmalige oder wiederkehrende Vergütung bezahlen bzw. von diesen eine solche Vergütung erhalten. Die BCV-Gruppe konnte den Inhalt dieser Publikation vor der Veröffentlichung für Transaktionen nutzen. Die BCV-Gruppe kann Interessen oder Positionen in Zusammenhang mit den Komponenten dieses Produkts halten bzw. solche erwerben oder darüber verfügen. Dieses Dokument stellt keinen Emissionsprospekt im Sinne von Art. 652a und Art des Schweizerischen Obligationenrechts (OR) dar. Massgebend ist einzig der Prospekt in französischer Sprache, der mit den anderen Dokumenten, die allenfalls von der Zulassungsstelle verlangt werden, bei der BCV erhältlich ist. Gespräche unter den aufgeführten Telefonnummern können aufgezeichnet werden. Bei Ihrem Anruf gehen wir davon aus, dass Sie mit dieser Geschäftspraxis einverstanden sind. Veröffentlichungsdatum Kontakt Telefon Fax Internet / / Anschrift BCV / / CP 300 / 1001 Lausanne 2/2

5 LISTING NOTICE WORST-OF DEFENSIVE LEMAN % on RICHEMONT, UBS Issue details Security No. / ISIN / CH / BCV793 Issuer BCV Guernsey (Banque Cantonale Vaudoise, Guernsey Branch, Regency Court, Glategny Esplanade, St Peter Port, Guernsey, Channel Islands, GY1 3AP) Lead manager Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne Co-Lead manager Bank Coop Issue price 100% Nominal value (N) 1,000 Currency CHF Issue size Initial fixing date 13/07/2007 (closing) Payment date 20/07/2007 Final fixing date 16/07/2008 (reference price/closing price/fixing of the underyling asset(s) on the reference stock exchange) Redemption date 23/07/2008 (following) Definition WORST-OF DEFENSIVE LEMAN are derivative instruments that enable investors to take advantage of current implied volatility in the equity market. They are intended for investors who expect the performance of the underlying asset to be neutral to slightly positive Underlying asset(s) i Name Reuters ISIN code Ratio 1 Strike price (K) 100% CIE FIN RICHEMONT Initial fixing (Si,0) Barrier CFR.VX CH UBS SA UBSN.VX CH Product terms and conditions Barrier (B) 75% of the Initial Fixing Coupon (C) % ( % p.a.) 363/360, paid on 23/07/2008. It will be composed of: 3.12 % ( % p.a.) in interest and 6.88 % ( % p.a.) capital gain (option premium) Redemption 1. if none of the underlying assets touch or cross its barrier (B x Si,0) between the initial and final fixing dates, the amount redeemed per certificate will be the nominal value plus the coupon (C) 2. if the price of one of the underlying assets touches or crosses its barrier between the initial and final fixing dates, one of the following situations shall apply: 1. if the final fixing of all underlying assets is above of equal to their strike price (K x Si,0), the amount redeemed per certificate will be the nominal value plus the coupon (C). 2. if the final fixing of one of the underlying assets is below the strike price (K x Si,0), the investor will have to take delivery of the ratio of the lowest-performing underlying asset (1) and the coupon (C) in cash per WORST-OF DEFENSIVE LEMAN, on which Swiss federal stamp duty will be payable. Si, T Mini Si,0 Si, T = Price of underlying (i) on final fixing date (t = T) Si,0 = fixing date (t 0) (1) Price of underlying (i) on initial =

6 Secondary market Listing, market segment Clearing Secondary market, Listing, Clearing Reuters BCVL, Telekurs 85, BCVL11ss. Accrued interest included in the price (calculation basis 30/360) will be requested on the main market of the SWX Swiss Exchange and will last until closing of the market on the day before the final fixing (i.e. 15/07/2008 at p.m.) SIS Segaintersettle Tax Switzerland This product is considered transparent and predominantly non-coupon bearing (known as IUP intérêt unique prédominant under Swiss tax law). Under current Swiss law, income from the interest component is not subject to withholding tax, although it is taxable for people subject to this type of taxation. For Swiss stamp duty purpose, the product is treated as analogous to a bond. Therefore, secondary market transactions are in principle subject to Swiss stamp duty (TK22). EU taxation of savings Jurisdiction, applicable law For European Union residents, income from the interest component is subject to withholding tax according to the EU directive on the taxation of savings. (Telekurs code = 6; in-scope) Other Lausanne, Swiss law Materialisation This issue takes the form of a permanent global certificate; printing and delivery of individual securities are excluded for the duration. Risks The risk of loss on this product, in the event of settlement (cash or physical delivery, in accordance with this document), equals the difference (multiplied by the factor shown in this document, if applicable) between the purchase price of the product and the price of the lowest performing underlying asset on the final valuation date. The value of this product may be substantially lower than the purchase price. The risks inherent in certain investments, particularly derivatives, may not be suitable for all investors. Investors should evaluate their risk profile and seek information on the risks inherent in any financial decision, and are particularly urged to read the BCV brochure "Special Risks in Securities Trading" (available at BCV offices or on the BCV internet site: before conducting any transaction. Past performance is not a guide to present or future performance. This product is not an investment fund and, consequently, is not subject to any supervision in this respect. Investors are not protected by the Swiss Law on the collective placements. Investors are exposed to issuer risk; the value of their investments depends on the solvency and performance of the underlying asset as well as on the solvency of the issuer, which, unless otherwise stated, is not required to obtain the underlying asset. The dates and other conditions shown in this document may be affected by the occurrence of extraordinary market conditions, emergencies or non-convertibility. Selling restrictions Distribution of this document and/or the sale of this product are subject to restrictions (e.g. USA, US persons, UK, EU, Guernsey) and are only authorised in accordance with applicable law. Other This document is for information purposes only; it is not financial analysis within the meaning of the Swiss Bankers' Association's "Directives on the Independence of Financial Research", nor is it an offer, invitation or personalised recommendation to buy or sell specific products. During the subscription period, the terms and conditions are for information purposes only and may be changed; the issuer is not obliged to issue this product. BCV or an entity within BCV Group ("BCV Group") may, related to this issuance or product, pay to third parties or receive from third parties one-time or recurrent compensation. The contents of this publication may have been used for transactions by BCV Group prior to their communication. BCV Group may acquire, hold and/or dispose of interests or positions in the components of this product. This document is not an issue prospectus within the meaning of articles 652a or 1156 of the Swiss Code of Obligations The prospectus, which is available along with any other documents required by the admission authority at BCV in French, is the only authoritative source of information. Please note that phone calls to the phone numbers mentioned in this document may be recorded. In the event that you call this number, we shall assume that you have no objections to this procedure. Publication date 17/09/2007 Contacts Phone Fax Internet / / Mailing address BCV / / CP 300 / 1001 Lausanne / Switzerland 2/2

7 ANNUNZIO DI QUOTATUIONE LEMAN DEFENSIF WORST-OF % su RICHEMONT, UBS Dettagli dell emissione N. titolo / ISIN / simbolo / CH / BCV793 Emittente BCV Guernsey (Banque Cantonale Vaudoise, Guernsey Branch, Regency Court, Glategny Esplanade, St Peter Port, Guernsey, Channel Islands, GY1 3AP) Lead manager Banque Cantonale Vaudoise, Losanna Co-Lead manager Banca Coop Prezzo di emissione 100 % Valore nominale (N) Valuta CHF Numero di titoli emessi 25'000 Data di emissione (Fixing iniziale) (closing) Data di pagamento Fixing finale Data di rimborso Definizione (quotazione di riferimento/chiusura/fixing del/i valore/i di base del titolo alla borsa di riferimento) (following) Il LEMAN DEFENSIF WORST-OF è uno strumento derivato che consente agli investitori di beneficiare dell attuale volatilità implicita sul mercato azionario. Il LEMAN DEFENSIF è destinato agli investitori che hanno una visione neutrale e positiva circa l evoluzione del valore di base del titolo. Valore di base i Nome Reuters ISIN Ratio Fixing iniziale (S i,0 ) Prezzo knock-in (B) 1 CIE FIN RICHEMONT CFR.VX CH UBS SA UBSN.VX CH Condizioni del prodotto Prezzo di esercizio (K) 100 % del fixing iniziale Prezzo knock- in (B) 75 % del fixing iniziale Pagamento della cedola (C) % ( % annuo). Il pagamento avrà luogo il (363 giorni/360), ed è articolato in due parti: 3.12 % ( % annuo) componente di interessi puri 6.88 % ( % annuo) un guadagno in conto capitale (premio dell opzione)

8 Rimborso 1. se nessuno dei valori di base del titolo raggiunge o supera il prezzo knock-in (B x S i,0 ) tra la data di emissione (fixing iniziale) e il fixing finale, l importo rimborsato per ogni note ammonterà al valore nominale più la cedola (C) 2. se la quotazione di uno dei valori di base del titolo raggiunge o supera il prezzo knock-in tra la data di emissione (fixing iniziale) e il fixing finale, ogni LEMAN DEFENSIF worst-of sarà rimborsato come segue: 1. se il fixing finale di tutti i valori di base del titolo è superiore al loro prezzo di esercizio (K x S i,0 ), l importo rimborsato per ogni note ammonterà al valore nominale più la cedola (C) 2. se il fixing finale di uno dei valori di base del titolo è inferiore o uguale al prezzo di esercizio (K x S i,0 ), l investitore dovrà prendere in consegna il ratio del valore di base del titolo con la performance meno attraente (1) e la cedola (C) in cash da parte di LEMAN DEFENSIF worst-of en pagando la tassa federale. (1) Si, T Mini S i,0 Si, T = Quotazione del S i,0 = Quotazione del valore di base del titolo (i) al fixing finale (t = T) valore di base del titolo (i) alla data di emissione (fixing iniziale) (t = 0) Mercato secondario Quotazione, segmento di mercato Clearing Svizzera Fiscalità del risparmio UE Foro, diritto applicabile Materializzazione Rischi Mercato secondario, quotazione, clearing Reuters BCVL, Telekurs 85, BCVL11ss. Interessi maturati compresi nel prezzo, base di calcolo 30/360. Sarà richiesta al mercato principale di SWX Swiss Exchange e mantenuta fino alla data di chiusura della valutazione finale (attualmente alle ore 17.15). SIS SegaInterSettle Aspetti fiscali Questo prodotto ha un interesse unico predominante (IUP) ed è considerato trasparente. Allo stato attuale della legislazione svizzera, gli interessi non sono soggetti all imposta anticipata. Costituisce tuttavia un reddito imponibile. Per la tassa di negoziazione federale, si tratta di titoli imponibili (obbligazioni), ragione per cui eventuali transazioni sul mercato secondario sono soggette ai principi generali della tassa di negoziazione (TK22). Per le persone domiciliate in un paese dell Unione europea, la componente di interessi è soggetta alla ritenuta d imposta ai sensi della fiscalità del risparmio. «In scope»; codice Telekurs = 6. Altri aspetti Losanna, diritto svizzero Il Titolo è costituito sotto forma di diritto valore iscritto nel sistema di trasferimento di SIS. In tal modo non è più materializzato e sono escluse la stampa e consegna di titoli individuali. Il rischio di perdita su un investimento in LEMAN DEFENSIF ammonta, in caso di consegna (in contanti o fisica a seconda di quanto specificato nel documento) dei valori di base dei titoli, alla differenza (all occorrenza moltiplicata per il fattore indicato nel presente documento) tra il prezzo di acquisto del prodotto e la quotazione del valore di base del titolo con la performance meno attraente alla data della valutazione finale. Il valore di un LEMAN DEFENSIF alla scadenza può essere nettamente inferiore al prezzo di acquisto. I rischi legati ad alcuni investimenti, in particolare i derivati, non sono adatti per tutti gli investitori. Si invita pertanto l investitore a procedere, prima di qualsiasi operazione, a un esame specifico del proprio profilo di rischio e a informarsi circa i rischi impliciti, in particolare consultando l opuscolo «Rischi particolari nel commercio di titoli» della BCV (disponibile presso i locali della banca o all indirizzo: Le performance precedenti non garantiscono un evoluzione attuale o futura. Questo prodotto non costituisce una partecipazione a un fondo di investimento e non è di conseguenza soggetto ad alcuna sorveglianza in materia di fondi. L investitore non può esigere la tutela ai sensi della legge svizzera sugli investimenti collettivi di capitale (LICol). L investitore è esposto al rischio dell emittente e il valore dei suoi investimenti non dipende unicamente dallo sviluppo e dalla solvibilità dei valori di base, ma anche dalla solvibilità dell emittente che, salvo indicazioni contrarie, non ha l obbligo di acquistare tali valori di base. Il sopravvenire di situazioni di mercato straordinarie, d urgenza o di inconvertibilità può compromettere le date e le altre condizioni menzionate nel presente documento. 3/3

9 Restrizioni di vendita La diffusione del presente documento e/o la vendita di questo prodotto sono soggette a restrizioni (ad es. US, US persons, UK, UE, Guernsey); esse sono autorizzate unicamente secondo il diritto applicabile. Altri aspetti Il presente documento è a titolo informativo; esso non costituisce un analisi finanziaria ai sensi delle «Direttive volte a garantire l indipendenza dell analisi finanziaria» dell Associazione svizzera dei banchieri, un offerta, un invito o una raccomandazione personalizzata per l acquisto o la vendita di prodotti specifici. Durante il periodo di sottoscrizione, le condizioni sono formulate solo a titolo indicativo e possono essere modificate senza che l emittente abbia alcun obbligo di emettere tale prodotto. La BCV o un entità del suo gruppo (di seguito: il «Gruppo BCV») può, nel quadro di questa emissione o del prodotto, versare a terzi o percepire da terzi una remunerazione unica o ricorrente. È possibile che il contenuto della presente pubblicazione sia stato utilizzato per transazioni da parte del Gruppo BCV prima della relativa comunicazione. Il Gruppo BCV può detenere interessi o posizioni in relazione con le componenti del presente prodotto, ovvero acquistarne o disporne. Il presente documento non è un prospetto di emissione ai sensi degli articoli 652a e 1156 del codice svizzero delle obbligazioni. È determinante solo il prospetto, disponibile in lingua francese con gli altri documenti richiesti all occorrenza dall istanza di ammissione presso la BCV. Le comunicazioni effettuate utilizzando i numeri di telefono indicati nel presente documento possono essere registrate; consideriamo, quindi, accettata tale procedura nel caso in cui riceviamo vostre telefonate. Data di pubblicazione Contatti Telefono Fax Internet / Mail / Posta BCV / / CP 300 / 1001 Losanna / Svizzera 3/3

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