HALBJAHRESBERICHT. ACATIS Value und Dividende

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1 HALBJAHRESBERICHT vom 1. Jänner 2015 bis 30. Juni 2015 für den ACATIS Value und Dividende Miteigentumsfonds gem. InvFG 2011 Ausschütter: ISIN AT0000A146T3 der MASTERINVEST Kapitalanlage GmbH Landstraßer Hauptstraße 1, Top Wien

2 HALBJAHRESBERICHT ÜBER DAS 3. RECHNUNGSJAHR VOM 1. JÄNNER 2015 BIS 30. JUNI 2015 ACATIS Value und Dividende Miteigentumsfonds gem. InvFG 2011 ISIN Ausschütter: AT0000A146T3 Verwaltung MASTERINVEST Kapitalanlage GmbH, Landstraßer Hauptstraße 1, Top 27, A-1030 Wien Depotbank Vorarlberger Landes- und Hypothekenbank Aktiengesellschaft, Hypo-Passage 1, A-6900 Bregenz Fondsmanager ACATIS Investment GmbH, Taunusanlage 18, D Frankfurt am Main SEHR GEEHRTE ANTEILSINHABER! Der ACATIS Value und Dividende, Miteigentumsfonds gem. InvFG 2011 (im Folgenden kurz ACATIS Value und Dividende genannt), hat am 30. Juni 2015 das erste Halbjahr seines 3. Rechnungsjahres beendet. Das Fondsvermögen betrug zu Beginn des Rechnungsjahres EUR ,92 und hatte am Ende des ersten Halbjahres ein Ausmaß von EUR ,73. Der Anteilsumlauf und der errechnete Wert haben sich folgendermaßen verändert: Beginn Rechnungsjahr Ende erstes Halbjahr errechneter errechneter Stück Stück Wert in EUR Wert in EUR Ausschütter , ,66 Per Ende Juni 2015 ergibt sich gegenüber Anfang Jänner 2015 für das Rechnungshalbjahr eine Wertveränderung (unter Berücksichtigung der Ausschüttung vom ) von 7,93 % je Anteil.

3 KOMMENTARE DES FONDSMANAGEMENTS Entwicklung der Kapitalmärkte Das erste Halbjahr 2015 war von geographischen Konflikten geprägt. Neben dem russisch-ukrainischen Konflikt und dem Entstehen eines neuen islamischen Staats im Nahen Osten war dies der Konflikt um die Überschuldung Griechenlands und die Entwicklung einer Aktienblase in China. Diese Konflikte führten zu Unsicherheiten am Aktienmarkt, schwächten den Euro gegenüber dem US-Dollar und erhöhten die Volatilität. Die Unternehmensumsätze entwickelten sich moderat positiv, wobei positive Impulse von Europa und Asien ausgingen, hingegen amerikanische Firmen sowohl in Lokalwährung als auch in ihren Exportmärkten leicht schwächelten. Trotz allem entwickelten sich die Aktienmärkte, aus der Kombination von stabilen Unternehmensentwicklungen, extrem günstigen Zinsen und erhöhter Volatilität, nach oben. Fondspolitk Der Fonds stieg im Berichtszeitraum um 7,9 %. Einige Aktien entwickelten sich äußerst positiv. Die japanische Internetfirma NTT Docomo lag an erster Stelle, gefolgt vom amerikanischen Pharmahersteller Eli Lilly, dem norwegischen Düngemittelproduzenten Yara, dem amerikanischen Elektronikhersteller Apple und der schwedischen Nordea Bank. Zu den Kursverlierern gehörte der brasilianische Stromversorger Cemig, der norwegische Lachshersteller Marine Harvest, die amerikanische Intel, die taiwanesische Taiwan Semiconductor und das US- Ölunternehmen Chevron Texaco. Wir haben nur wenige Titel umgeschichtet und dabei das Portfolio zahlenmässig erweitert: Alliance Bernstein (Fondsgesellschaft), LyondellBasel (Chemie), Marine Harvest (Lachse), Mobile Telesystems (Mobilfunk) und Taiwan Semiconductor (Chipfertigung) sind neu im Portfolio. Verkauft wurde die Axel- Springer-Aktie. Ausblick Nach dem Abklingen der Griechenlandkrise und einer Stabilisierung des Rußland-Konflikts belasten eine Abschwächung der chinesischen und der US-amerikanischen Konjunktur die Märkte. Die expansive Geldpolitik der großen Notenbanken dürfte sich im zweiten Halbjahr kaum verändern. Wir gehen speziell wegen der Zinspolitik zum Jahresende von steigenden Kursen aus.

4 VERMÖGENSAUFSTELLUNG ZUM 30. JUNI 2015, EINSCHLIESSLICH VERÄNDERUNGEN IM WERTPAPIERVERMÖGEN VOM 1. JÄNNER 2015 BIS 30. JUNI 2015 Gattungsbezeichnung ISIN Stück Bestand Käufe/ Verkäufe/ WHG Kurs Kurswert %-Anteil bzw. Anteile Zugänge Abgänge in EUR am Fondsbzw. Whg. im Berichtszeitraum vermögen Börsennotierte Wertpapiere EUR ,83 91,92 Aktien EUR ,83 91,92 Monadelphous Group Ltd. Registered Shares o.n. AU000000MND5 STK AUD 9, ,72 1,46 BASF SE Namens-Aktien o.n. DE000BASF111 STK EUR 78, ,32 1,72 Établissements Fr. Colruyt SA Actions au Porteur o.n. BE STK EUR 40, ,00 1,99 Münchener Rückvers.-Ges. AG vink.namens-aktien o.n. DE STK EUR 159, ,00 2,28 Nokia Corp. Registered Shares EO 0,06 FI STK EUR 6, ,00 2,67 Österreichische Post AG Inhaber-Aktien o.n. AT0000APOST4 STK EUR 41, ,26 3,00 British American Tobacco PLC Registered Shares LS -,25 GB STK GBP 34, ,83 2,68 China Mobile Ltd. Registered Shares o.n. HK STK HKD 99, ,92 3,25 NTT DOCOMO INC. Registered Shares o.n. JP STK JPY 2.344, ,89 3,21 Gjensidige Forsikring ASA Navne-Aksjer NK 2 NO STK NOK 126, ,85 2,71 Marine Harvest ASA Navne-Aksjer NK 7,50 NO STK NOK 89, ,02 2,15 Yara International ASA Navne-Aksjer NK 1,70 NO STK NOK 408, ,45 2,95 Nordea Bank AB Namn-Aktier EO 0,40 SE STK SEK 103, ,56 2,45 United Overseas Bank Ltd. Registered Shares SD 1 SG1M STK SGD 23, ,45 2,82 3M Co. Registered Shares DL -,01 US88579Y1010 STK USD 154, ,66 2,96 Abbott Laboratories Registered Shares o.n. US STK USD 49, ,70 3,09 AllianceBernstein Holding L.P. Registered Units o.n. US01881G1067 STK USD 29, ,99 2,02 Apple Inc. Registered Shares o.n. US STK USD 125, ,84 3,42 Autoliv Inc. Registered Shares DL -,01 US STK USD 116, ,15 2,08 Buckle Inc. Registered Shares DL-,01 US STK USD 45, ,42 2,13 Chevron Corp. Registered Shares DL-,75 US STK USD 96, ,23 1,80 Cia En. de Minas Gerais-CEMIG Reg.Shs NV Pfd(ADRs) 1/RB-01 US STK USD 3, ,16 1,85 Cisco Systems Inc. Registered Shares DL-,001 US17275R1023 STK USD 27, ,03 3,23 Coach Inc. Registered Shares DL -,01 US STK USD 34, ,21 1,42 Coca-Cola Co., The Registered Shares DL -,25 US STK USD 39, ,08 2,60 Emerson Electric Co. Registered Shares DL -,50 US STK USD 55, ,03 2,13 Intel Corp. Registered Shares DL -,001 US STK USD 30, ,28 2,11 Lilly & Co., Eli Registered Shares o.n. US STK USD 83, ,89 3,82 Lyondellbasell Industries NV Registered Shares A EO -,04 NL STK USD 103, ,30 2,13 McDonald's Corp. Registered Shares DL-,01 US STK USD 95, ,20 2,34 Microsoft Corp. Registered Shares DL-, US STK USD 44, ,46 2,61 Mobil'niye TeleSistemy OAO Reg.Shares (Sp.ADRs)/2 RL-,10 US STK USD 9, ,31 1,67 PetroChina Co. Ltd. Reg. Shs H (Sp.ADRs)/100 YC 1 US71646E1001 STK USD 110, ,81 2,42 Pfizer Inc. Registered Shares DL -,05 US STK USD 33, ,42 2,80

5 Gattungsbezeichnung ISIN Stück Bestand Käufe/ Verkäufe/ WHG Kurs Kurswert %-Anteil bzw. Anteile Zugänge Abgänge in EUR am Fondsbzw. Whg. im Berichtszeitraum vermögen Philip Morris Internat. Inc. Registered Shares o.n. US STK USD 80, ,55 2,51 Taiwan Semiconduct.Manufact.Co Reg.Shs (Spons.ADRs)/5 TA 10 US STK USD 22, ,66 3,11 MTN Group Ltd. Registered Shares RC -,0001 ZAE STK ZAR 228, ,18 2,30 Summe Wertpapiervermögen EUR ,83 91,92 Bankguthaben, nicht verbriefte Geldmarktinstrumente und Geldmarktfonds EUR ,78 7,89 Bankguthaben EUR ,78 7,89 Guthaben bei Vorarlberger Landes- und Hypothekenbank Aktiengesellschaft (G) Bregenz (V) Guthaben in Fondswährung EUR , ,78 7,89 Sonstige Vermögensgegenstände EUR ,14 0,30 Dividendenansprüche EUR , ,14 0,30 Sonstige Verbindlichkeiten EUR ,02-0,12 Zinsverbindlichkeiten EUR -39,21-39,21 0,00 Verwaltungsvergütung EUR , ,93-0,10 Verwahrstellenvergütung EUR -381,80-381,80 0,00 Lagerstellenkosten EUR -218,17-218,17 0,00 Administrationsvergütung EUR , ,91-0,01 Fondsvermögen EUR ,73 100,00 Anteilwert EUR 125,66 Ausgabepreis EUR 129,43 Anteile im Umlauf STK Bestand der Wertpapiere am Fondsvermögen (in %) 91,92 Bestand der Derivate am Fondsvermögen (in %) 0,00 Durch Rundung der Prozent-Anteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein.

6 Gattungsbezeichnung ISIN Stück Bestand Käufe/ Verkäufe/ WHG Kurs Kurswert %-Anteil bzw. Anteile Zugänge Abgänge in EUR am Fondsbzw. Whg. im Berichtszeitraum vermögen Wertpapierkurse bzw. Marktsätze Die Vermögensgegenstände des Sondervermögens sind auf Grundlage der zuletzt festgestellten Kurse/Marktsätze bewertet. Devisenkurse (in Mengennotiz) AUD GBP HKD JPY NOK SEK SGD USD ZAR per , = 1 EUR (EUR) 0, = 1 EUR (EUR) 8, = 1 EUR (EUR) 136, = 1 EUR (EUR) 8, = 1 EUR (EUR) 9, = 1 EUR (EUR) 1, = 1 EUR (EUR) 1, = 1 EUR (EUR) 13, = 1 EUR (EUR) Die Bewertung von Vermögenswerten in wenig liquiden Märkten kann von Ihren tatsächlichen Veräußerungspreisen abweichen.

7 Gattungsbezeichnung ISIN Stück Käufe/ Verkäufe/ Volumen bzw. Anteile Zugänge Abgänge in bzw. Whg. Börsennotierte Wertpapiere Aktien WÄHREND DES BERICHTSZEITRAUMES GETÄTIGTE KÄUFE UND VERKÄUFE IN WERTPAPIEREN, SOWEIT SIE NICHT IN DER VERMÖGENSAUFSTELLUNG GENANNT SIND Axel Springer SE vink.namens-aktien o.n. DE STK Wien, im August 2015 MASTERINVEST Kapitalanlage GmbH Geschäftsführung DI Andreas Müller Dr. Hannes Leitgeb