Quantex Global Value Fund. Halbjahresbericht 30. Juni 2016

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1 Quantex Global Value Fund Halbjahresbericht 30. Juni 2016

2 Inhaltsverzeichnis Organisation... 3 Publikationen / Informationen an die Anleger... 4 Bewertungsgrundsätze... 4 Währungstabelle... 5 Anlagepolitik / Anlageziel und -strategie... 6 Entwicklung von Schlüsselgrössen... 6 Fondsdaten... 7 Vermögensrechnung Ausserbilanzgeschäfte Erfolgsrechnung vom bis Veränderung des Nettovermögens vom bis Entwicklung der Anteile vom bis Entschädigungen Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe Quantex Global Value Fund Halbjahresbericht 30. Juni 2016

3 Organisation Rechtsform Typ Verwaltungsgesellschaft Verwaltungsrat Geschäftsleitung Verwahrstelle Wirtschaftsprüfer Vermögensverwalter Informationsstelle in Deutschland Zahlstelle in Deutschland Vertreter für die Schweiz Zahlstelle in der Schweiz Kollektivtreuhänderschaft OGAW gemäss Gesetz über bestimmte Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren (UCITSG) LLB Fund Services AG, Äulestrasse 80, Postfach 1238, 9490 Vaduz, Fürstentum Liechtenstein Telefon , Fax , Urs Müller, Präsident Dr. Heinz Knecht, Vizepräsident Dr. Martin Alge, Mitglied Natalie Epp, Vorsitzende Roland Bargetze, Stellvertreter Michael Aebli, Mitglied Liechtensteinische Landesbank AG, Städtle 44, Postfach 384, 9490 Vaduz, Fürstentum Liechtenstein Telefon , Fax , Internet ReviTrust Grant Thornton AG, Schaan Quantex AG, Muri bei Bern DONNER & REUSCHEL AG, Hamburg DONNER & REUSCHEL AG, Hamburg ACOLIN Fund Services AG, Zürich Bank Linth LLB AG, Uznach 3 Quantex Global Value Fund Halbjahresbericht 30. Juni 2016

4 Publikationen / Informationen an die Anleger Publikationsorgan des OGAW ist die Web-Seite des LAFV Liechtensteinischer Anlagefondsverband Sämtliche Mitteilungen an die Anleger, auch über die Änderungen des Treuhandvertrages und des Anhangs A "Fonds im Überblick" werden auf der Web-Seite des LAFV Liechtensteinischer Anlagefondsverband ( als Publikationsorgan des OGAW sowie sonstigen im Prospekt genannten Medien und Datenträgern veröffentlicht. Der Nettoinventarwert sowie der Ausgabe- und Rücknahmepreis der Anteile des OGAW bzw. Anteilsklasse werden an jedem Bewertungstag auf der Web-Seite des LAFV Liechtensteinischer Anlagefondsverband ( als Publikationsorgan des OGAW sowie sonstigen im Prospekt genannten Medien und dauerhaften Datenträgern (Brief, Fax, oder Vergleichbares) bekannt gegeben. Der von einem Wirtschaftsprüfer geprüfte jährliche Jahresbericht und der Halbjahresbericht, der nicht geprüft sein muss, werden den Anlegern am Sitz der Verwaltungsgesellschaft und Verwahrstelle kostenlos zur Verfügung gestellt. Schweiz Preisveröffentlichungen: elektronische Plattform Publikationsorgan: elektronische Plattform Die massgebenden Dokumente (wie Prospekt, wesentliche Informationen für den Anleger, Statuten oder Fondsvertrag sowie der Jahres- und der Halbjahresbericht) können beim Vertreter in der Schweiz kostenlos bezogen werden. Deutschland Preisveröffentlichungen und Publikationen: elektronische Plattform Bewertungsgrundsätze Bei kotierten oder an einem geregelten, dem Publikum offenstehenden Markt gehandelten Anlagen entspricht der Verkehrswert dem Kurswert. In allen anderen Fällen entspricht der Verkehrswert einer Sache oder eines Rechtes dem Preis, der bei sorgfältigem Verkauf im Zeitpunkt der Schätzung wahrscheinlich erzielt würde. Wenn ein Wertpapier an mehreren Wertpapierbörsen notiert ist, ist der letztverfügbare Kurs an jener Börse massgebend, die den Hauptmarkt für dieses Wertpapier darstellt. Wertpapiere, die nicht an einer offiziellen Wertpapierbörse notiert sind, die aber aktiv an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden, der anerkannt, für das Publikum offen und dessen Funktionsweise ordnungsgemäss ist, werden zum letztverfügbaren Kurs auf diesem Markt bewertet. Falls diese jeweiligen Kurse nicht marktgerecht sind, werden diese Wertpapiere, ebenfalls wie die sonstigen gesetzlich zulässigen Vermögenswerte, zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben auf der Grundlage des wahrscheinlich erreichbaren Verkaufswertes festlegt. Die flüssigen Mittel werden zum Nennwert, zuzüglich der aufgelaufenen Zinsen bewertet. Die Verwaltungsgesellschaft wendet zur Berechnung des Nettovermögens des OGAW die im Folgenden beschriebenen "Swinging Single Pricing"-Methode an. Führt an einem Bewertungstag die Summe der Zeichnungen bzw. Rücknahmen aller Anteilsklassen des OGAW zu einem Nettovermögenszufluss bzw. -abfluss, wird der Nettoinventarwert des OGAW erhöht bzw. reduziert ("Swinging Single Pricing"). Die maximale Anpassung beläuft sich auf 0.5 % des Nettoinventarwerts des OGAW. Berücksichtigt werden die Nebenkosten (marktkonforme Courtagen, Kommissionen, Abgaben usw.) die im Durchschnitt aus der Anlage des Nettovermögenszuflusses bzw. aus dem Verkauf des dem Nettovermögensabfluss entsprechenden Teils der Anlage erwachsen. Die Anpassung führt zu einer Erhöhung des Nettoinventarwertes, wenn die Nettobewegungen zu einem Anstieg der Anzahl Anteile des OGAW führen. Die Anpassung resultiert in einer Verminderung des Nettoinventarwertes, wenn die Nettobewegungen einen Rückgang der Anzahl der Anteile bewirken. 4 Quantex Global Value Fund Halbjahresbericht 30. Juni 2016

5 Währungstabelle Australien AUD 1 = EWU 1 = Grossbritannien GBP 1 = Hongkong HKD 100 = Japan JPY 100 = Kanada CAD 1 = Polen PLN 100 = Schweden SEK 100 = Singapur SGD 1 = Südkorea (Republik) KRW 100 = Türkei TRY 100 = Vereinigte Staaten von Amerika USD 1 = Quantex Global Value Fund Halbjahresbericht 30. Juni 2016

6 Anlagepolitik / Anlageziel und -strategie Das Anlageziel besteht darin, mit einem global diversifizierten Portfolio von Aktien und anderen Wertpapieren einen langfristigen Wertzuwachs zu erreichen. Es ist die Anlagepolitik des OGAW, Investitionen mit einem langfristigen Horizont im Rahmen eines systematischen und auf fundamentale Bewertungen abgestützten Anlageprozesses im Value-Stil zu tätigen. Dabei werden die Grundsätze der Risikoverteilung sowie der Liquidität des Fondsvermögens gebührend berücksichtigt. Der OGAW investiert, nach Abzug der flüssigen Mittel, mindestens zwei Drittel des Gesamtvermögens in Beteiligungspapiere von Unternehmen weltweit. Darüber hinaus kann der OGAW auch in Sichteinlagen, Geldmarktinstrumente, Wandel- und Optionsanleihen, Forderungswertpapiere und -wertrechte investieren. Der OGAW darf höchstens 10% seines Vermögens in Anteilen an anderen OGAWs oder an anderen mit einem OGAW vergleichbaren Organismen für gemeinsame Anlagen anlegen. Diese Anlagen sind in Bezug auf die Obergrenzen des Art. 54 UCITSG nicht zu berücksichtigen. Entwicklung von Schlüsselgrössen Klasse () Datum Anzahl Anteile Nettovermögen in Mio. Nettoinventarwert pro Anteil in Performance ' % ' % ' % ' % ' % Klasse () Datum Anzahl Anteile Nettovermögen in Mio. Nettoinventarwert pro Anteil in Performance ' % ' % Klasse (USD) Datum Anzahl Anteile Nettovermögen in Mio. Nettoinventarwert pro Anteil in USD Performance % ' % Die hier gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Der Wert eines Anteils kann jederzeit steigen oder fallen. Die Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen unberücksichtigt. 6 Quantex Global Value Fund Halbjahresbericht 30. Juni 2016

7 Fondsdaten Erstemission Klasse () 18. Juli 2008 Klasse () 18. Juni 2015 Klasse (USD) 20. November 2015 Erstausgabepreis Klasse () Klasse () Klasse (USD) USD Nettovermögen 56'127' ( ) Valorennummer / ISIN Klasse () / LI Valorennummer / ISIN Klasse () / LI Valorennummer / ISIN Klasse (USD) / LI Bewertung täglich Rechnungswährung Ausschüttung Klasse () Klasse () Klasse (USD) thesaurierend thesaurierend thesaurierend Ausgabeaufschlag Klasse () max % Klasse () max % Klasse (USD) max % Rücknahmeabschlag Klasse () keiner Klasse () keiner Klasse (USD) keiner Abschluss Rechnungsjahr 31. Dezember Verkaufsrestriktion Vereinigte Staaten von Amerika Fondsdomizil Fürstentum Liechtenstein 7 Quantex Global Value Fund Halbjahresbericht 30. Juni 2016

8 Vermögensrechnung Bankguthaben auf Sicht Wertpapiere Andere Wertpapiere und Wertrechte Sonstige Vermögenswerte Gesamtvermögen Verbindlichkeiten Nettovermögen Klasse () 54'306' Klasse () 449' Klasse (USD) 1'371' Anzahl der Anteile im Umlauf Klasse () 371' Klasse () 4' Klasse (USD) 14' Nettoinventarwert pro Anteil Klasse () Klasse () Klasse (USD) USD ' '613' ' ' '239' ' '127' Ausserbilanzgeschäfte Wertpapierleihe Art der Wertpapierleihe Principal-Geschäft Kommissionen aus der Wertpapierleihe 0 Wert der ausgeliehenen Wertpapiere (in Mio. ) Quantex Global Value Fund Halbjahresbericht 30. Juni 2016

9 Erfolgsrechnung vom bis Erträge der Bankguthaben Erträge der Aktien und sonstigen Beteiligungspapiere einschliesslich Erträge aus Gratisaktien Sonstige Erträge Einkauf in laufende Erträge bei der Ausgabe von Anteilen Total Erträge Passivzinsen Reglementarische Vergütung an die Verwaltungsgesellschaft Revisionsaufwand Sonstige Aufwendungen Ausrichtung laufender Erträge bei der Rücknahme von Anteilen Total Aufwand Nettoertrag Realisierte Kapitalgewinne und Kapitalverluste Realisierter Erfolg Nicht realisierte Kapitalgewinne und Kapitalverluste Gesamterfolg 893' ' ' ' ' ' ' ' ' ' ' '122' '565' '549' '115' Veränderung des Nettovermögens vom bis Klasse () Nettovermögen zu Beginn der Berichtsiode Saldo aus dem Anteilverkehr Gesamterfolg Nettovermögen am Ende der Berichtsiode 52'294' '084' '072' '306' Klasse () Nettovermögen zu Beginn der Berichtsiode Saldo aus dem Anteilverkehr Gesamterfolg Nettovermögen am Ende der Berichtsiode 280' ' ' ' Klasse (USD) Nettovermögen zu Beginn der Berichtsiode Saldo aus dem Anteilverkehr Gesamterfolg Nettovermögen am Ende der Berichtsiode 48' '342' ' '371' Quantex Global Value Fund Halbjahresbericht 30. Juni 2016

10 Entwicklung der Anteile vom bis Klasse () Bestand Anzahl Anteile zu Beginn der Berichtsiode 338'403 Ausgegebene Anteile 61'537 Zurückgenommene Anteile 28'365 Bestand Anzahl Anteile am Ende der Berichtsiode 371'575 Klasse () Bestand Anzahl Anteile zu Beginn der Berichtsiode 2'721 Ausgegebene Anteile 2'134 Zurückgenommene Anteile 247 Bestand Anzahl Anteile am Ende der Berichtsiode 4'608 Klasse (USD) Bestand Anzahl Anteile zu Beginn der Berichtsiode 500 Ausgegebene Anteile 14'470 Zurückgenommene Anteile 0 Bestand Anzahl Anteile am Ende der Berichtsiode 14'970 Entschädigungen Gebühr für Vermögensverwaltung, Vertrieb, Administration, Verwahrstelle und Risikomanagement max % p. a. Service Fee max. 2'500 p. a. Total Expense Ratio (TER) 1.50 % p. a. Klasse () 1.50 % p. a. Klasse () 1.50 % p. a. Klasse (USD) Aus der Vermögensverwaltungsgebühr kann eine Bestandespflegekommission ausgerichtet werden. Die Berechnung des Total Expense Ratio ("TER") erfolgt anhand der Berechnungsmethode der "Ongoing Charges" unter Berücksichtigung der TER von Investments in Zielfonds, wenn der vorliegende Fonds substantiell auch in Zielfonds investiert ist. Sofern eine formanceabhängige Vergütung ("Performance Fee") im Berichtszeitraum zur Anwendung gelangte, wird auch diese gesondert als prozentualer Anteil des durchschnittlichen Nettovermögens ausgewiesen. In diesem Fall wird zusätzlich zur TER1 auch die TER2 ausgewiesen, welche der Summe der TER1 sowie des prozentualen Anteils der Performance Fee entspricht. Portfolio Turnover Rate % p. a. Transaktionskosten Der Fonds trägt sämtliche aus der Verwaltung des Vermögens erwachsende Nebenkosten für den An- und Verkauf der Anlagen. Die Transaktionskosten umfassen Courtagen, Maklergebühren, Stempelgebühren, Steuern und fremde Gebühren die im Berichtszeitraum entstanden sind. Diese Kosten werden direkt mit dem Einstands- bzw. Verkaufswert der betreffenden Anlagen verrechnet. Im Berichtszeitraum sind Transaktionskosten in der Höhe von 94' entstanden. 10 Quantex Global Value Fund Halbjahresbericht 30. Juni 2016

11 Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe Titel Währung Bestand Kauf 1) Verkauf 1) 2) Bestand Kurs Wert in Anteil in % Wertpapiere Aktien, die an einer Börse gehandelt werden Australien AUD Akt Regis Resources Ltd 800' '000 0 Total % Australien GBP Akt South32 Ltd 1'600'000 1'600'000 0 Total % Total Australien % Finnland Akt Nokia OYJ 298'000 28' ' '491' % Total 1'491' % Total Finnland 1'491' % Frankreich Akt Alcatel-Lucent 360' '000 0 Total % Total Frankreich % Griechenland Akt Aegean Airlines S.A. 200'000 40'000 40' ' '335' % Akt Greek Organisation of Football Prognostics SA Opap 220'000 60'000 90' ' '279' % Total 2'614' % Total Griechenland 2'614' % Grossbritannien GBP Akt Aberdeen Asset Management PLC 300' '000 60' ' '521' % Akt Coats Group PLC 3'600' '000 3'300' '149' % Akt Anglo Pacific Grop PLC 847' '063 0 Total 2'670' % Total Grossbritannien 2'670' % Irland USD Akt Seagate Technology PLC 44'000 26'000 70' '666' % Total 1'666' % Total Irland 1'666' % Isle of Man GBP Akt Playtech Ltd 125' '000 0 Total % Total Isle of Man % 11 Quantex Global Value Fund Halbjahresbericht 30. Juni 2016

12 Titel Währung Bestand Kauf 1) Verkauf 1) 2) Bestand Kurs Wert in Anteil in % Israel GBP Akt Plus500 LTD 225'000 55' ' '440' % Total 1'440' % Israel USD Akt Check Point Software Techn Ltd 15'000 2'000 17' '324' % Akt Taro Pharmaceutical Indusries -A- 11'000 11' '565' % Total 2'889' % Total Israel 4'329' % Italien Akt Intesa Sanpaolo SPA 700' ' '289' % Akt Unicredit - Az. Post Raggruppamento 265' ' '391 0 Total 1'289' % Total Italien 1'289' % Japan JPY Akt mixi Inc 38'000 38'000 4' '510' % Total 1'510' % Total Japan 1'510' % Jersey Akt Atrium Euro Re 320'000 40'000 10' ' '461' % Total 1'461' % Total Jersey 1'461' % Kaimaninseln HKD Akt Belle International Hldg Ltd 2'200'000 2'200' '258' % Total 1'258' % Total Kaimaninseln 1'258' % Kanada CAD Akt Sandvine Corp 700' ' '402' % Akt Medical Facilities Corp 75'000 75'000 0 Total 1'402' % Kanada USD Akt Dominion Diamond Corp 155' '000 0 Total % Total Kanada 1'402' % Polen PLN Akt. CD Projekt S.A. 140'000 15' ' ' % Akt Asseco Poland S.A. 107' ' ' ' '422' % Akt Warsaw Stock Exchange 155'000 13'000 8' ' '307' % Akt Netia S.A. 244' '564 0 Total 3'579' % Total Polen 3'579' % 12 Quantex Global Value Fund Halbjahresbericht 30. Juni 2016

13 Titel Währung Bestand Kauf 1) Verkauf 1) 2) Bestand Kurs Wert in Anteil in % Rumänien USD Fundul Proprietatea Shs Sponsored Global Deposit Receipt Repr 50 Shs Reg -S 158'000 19'000 16' ' '442' % Total 1'442' % Total Rumänien 1'442' % Singapur SGD Akt. Osim International Ltd 2'000'000 2'000'000 0 Total % Total Singapur % Spanien Akt ACS SA 47'000 47' '241' % Akt. BME Bolsas y Mercados Espanoles Sociedad Holding Mercados y Sistemas Fin. 42'000 10'000 52' '409' % Akt Banco Popular Espanol SA 402' ' '827 0 Akt Banco Popular Espanol SA 5'007 5'007 0 Akt Bco Popular Espanol SA New Share Issue 2016 from optional dividend 2'611 2'611 0 Total 2'650' % Total Spanien 2'650' % Südkorea (Republik) KRW Akt GS Home Shopping Inc 9'000 1'000 1'000 9' ' '309' % Akt SKC KOLON PI Inc. 150' '000 0 Total 1'309' % Total Südkorea (Republik) 1'309' % Türkei TRY Akt TAV Havalimanlari Holding 220' '000 0 Total % Total Türkei % Vereinigte Staaten von Amerika USD Akt Apple Computer Inc 16'000 16' '495' % Akt Argan Inc 42'000 7'000 35' '427' % Akt Bank of America Corp 95'000 95' '232' % Akt Bed Bath & Beyond Inc 27'000 6'000 33' '394' % Akt Capital One Financial Corp 18'000 3'000 21' '303' % Akt Cisco Systems Inc 51'000 51' '430' % Akt Corning Inc 75'000 8'000 67' '341' % Akt Fifth Third Bancorp Shs 84'000 84' '444' % Akt Franklin Resources Inc 46'000 46' '500' % Akt Gamestop Corp New -A- 46'000 9'000 55' '428' % Akt Gilead Sciences Inc 19'000 19' '549' % Akt Goldman Sachs Group Inc 8'200 2' ' '452' % Akt Hibbett Sports Inc 38'000 38' '292' % Akt Kulicke & Soffa Industries Inc 125'000 15'000 10' ' '546' % Akt Movado Group Inc 54'000 31'000 5'000 80' '695' % Akt Regions Financial Corp 135'000 45'000 30' ' '247' % Akt Robert Half International Inc 40'000 40' '491' % 13 Quantex Global Value Fund Halbjahresbericht 30. Juni 2016

14 Titel Währung Bestand Kauf 1) Verkauf 1) 2) Bestand Akt T Rowe Price Group Inc 20'000 2'000 18' '283' % Akt Morningstar Inc 17'000 17'000 0 Total 25'556' % Total Vereinigte Staaten von Amerika 25'556' % Kurs Wert in Anteil in % Zyn Akt Bank of Cyprus Public Company Ltd 9'000' ' '529 8'500' '380' % Total 1'380' % Total Zyn 1'380' % Total Aktien, die an einer Börse gehandelt werden 55'613' % Total Aktien 55'613' % Total Wertpapiere 55'613' % Andere Wertpapiere und Wertrechte Andere Wertpapiere und Wertrechte, die an einer Börse gehandelt werden Spanien Rts ACS, Actividades de Construccion y Servicios SA Option Right Rts Banco Popular Espanol SA Option Right Rts Bco Popular Espanol Option Right Rts Bco Popular Espanol Preferred Suscription Right '000 47' ' % 402' ' ' ' ' '827 0 Total 30' % Total Spanien 30' % Total Andere Wertpapiere und Wertrechte, die an einer Börse gehandelt werden 30' % Total Andere Wertpapiere und Wertrechte 30' % Bankguthaben Bankguthaben auf Sicht 527' % Total Bankguthaben 527' % Sonstige Vermögenswerte 69' % Gesamtvermögen '239' % Verbindlichkeiten -112' % Nettovermögen '127' % Anzahl der Anteile im Umlauf Klasse () Anzahl der Anteile im Umlauf Klasse () Anzahl der Anteile im Umlauf Klasse (USD) 371' ' ' Nettoinventarwert pro Anteil Klasse () Nettoinventarwert pro Anteil Klasse () Nettoinventarwert pro Anteil Klasse (USD) USD Wert der ausgeliehenen Wertpapiere (in Mio. ) ) inkl. Split, Gratisaktien und Zuteilung von Anrechten 2) inkl. Ausübung von Bezugsrechten, Gleichstellung Allfällige Differenzen bei den Werten und bei den prozentualen Gewichtungen sind auf Rundungen zurückzuführen. 14 Quantex Global Value Fund Halbjahresbericht 30. Juni 2016

15 Verwahrstelle Liechtensteinische Landesbank AG Städtle 44, Postfach Vaduz, Fürstentum Liechtenstein Telefon Fax Internet Wirtschaftsprüfer ReviTrust Grant Thornton AG Bahnhofstrasse Schaan, Fürstentum Liechtenstein Vermögensverwalter Quantex AG Pourtalèsstrasse Muri bei Bern, Schweiz Informationsstelle in Deutschland DONNER & REUSCHEL AG Ballindamm Hamburg, Deutschland Zahlstelle in Deutschland DONNER & REUSCHEL AG Ballindamm Hamburg, Deutschland Vertreter für die Schweiz ACOLIN Fund Services AG Stadelhoferstrasse Zürich, Schweiz Zahlstelle in der Schweiz Bank Linth LLB AG Zürcherstrasse Uznach, Schweiz 15 Quantex Global Value Fund Halbjahresbericht 30. Juni 2016