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1 ComStage Südkorea Mexiko Indonesien Türkei ETF

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3 Inhalt Generation Wachstum SMIT 04 Südkorea Mexiko Indonesien Türkei Der S&P SMIT 40 Index 10 Der ComStage SMIT ETF 14 Allgemeine Informationen und wichtige Hinweise 16

4 SMIT Generation Wachstum In den letzten zehn Jahren wiesen viele Schwellenländer eine wirtschaftlich rasante Entwicklung auf. Dank der überdurchschnittlich hohen Wachstumsdynamik verringerte sich der Abstand zu den etablierten Industrienationen deutlich. Star-Ökonom Jim O Neill erkannte das Potenzial dieser sogenannten aufstrebenden Wirtschaften (Emerging Markets) bereits zu Beginn des neuen Jahrtausends. Er prägte für die aussichtsreichsten Länder Brasilien, Russland, Indien und die Volksrepublik China die mittlerweile weithin bekannte Abkürzung BRIC. Die vier Staaten verzeichneten in der letzten Dekade Zuwächse in ihrer Wirtschaftsleistung, die selbst die optimistischsten Erwartungen übertrafen. Die Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung (OECD) erwartet in ihren Prognosen, dass sich das hohe Wachstumstempo der BRIC-Staaten in Zukunft nicht mehr aufrechterhalten lässt. Investoren, die nach Schwellenländern Ausschau halten, denen eine ähnliche Erfolgsgeschichte vorhergesagt wird, müssen nicht lange suchen. Sie können bei den sogenannten SMIT-Ländern Südkorea, Mexiko, Indonesien und Türkei fündig werden.

5 Generation Wachstum SMIT I 5 Bevölkerungsentwicklung in den SMIT-Staaten in Mio Die weiter stark wachsende Bevölkerung ist in vielen Schwellenländern im Durchschnitt deutlich jünger als in den Industriestaaten der westlichen Welt. Die steigenden Einwohnerzahlen und eine wachsende, konsumfreudige Mittelschicht bilden die Basis für eine langfristig positive Wirtschaftsentwicklung. Südkorea Mexiko Indonesien Türkei Quelle: United Nations; Department of Economics and Social Affairs; Stand: November Positive strukturelle Faktoren wie eine marktfreundliche Wirtschaftspolitik, milliardenschwere Infrastrukturprogramme, solide politische Verhältnisse sowie ein überdurchschnittliches Wirtschaftswachstum machen SMIT- Staaten für Investoren interessant. Wirtschaftswachstum in den SMIT-Staaten Reales BIP, Veränderungen ggü. Vorjahr in Prozent * 2013* 2014* -2 Euroraum Südkorea Mexiko Indonesien Türkei Frühere Wertentwicklun gen sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wert ent wicklung. Quelle: OECD, Stand: November 2012.

6 6 I Generation Wachstum SMIT Südkorea Südkorea ist die zwölftgrößte Wirtschaftsnation der Welt und liegt damit vor großen Volkswirtschaften wie Australien und Kanada. Die rasante wirtschaftliche Entwicklung der letzten zwanzig Jahre ist darauf zurückzuführen, dass der Staat die Wirtschaft stark unterstützt. Die exportorientierte Wachstumsstrategie legt einen besonderen Schwerpunkt auf die High-Tech Industrie. Südkorea profitiert grundsätzlich von seiner gut diversifizierten Industriestruktur, die sich u.a. auf die Sektoren Automobile, Schiffe, Halbleiter und Konsumelektronik fokussiert. Der Export macht mehr als die Hälfte der Wirtschaftsleistung des Landes aus, rund ein Drittel der ausgeführten Waren geht nach China. Unternehmen wie der Technologiekonzern Samsung Electronics oder die Autobauer Hyundai und Kia genießen Weltruhm. Zudem verfügt Südkorea über überdurchschnittlich viele hochqualifizierte Arbeitskräfte. Bevölkerung Bevölkerung Wachstum 2011 Bruttoinlandsprodukt (BIP) BIP pro Kopf BIP pro Kopf Wachstum Mio. 0,7% Mrd. USD USD 2,9% Quelle: DATABANK, Stand: November 2012 Aussichten Südkorea verfolgt das Ziel, Handelsknotenpunkt von ganz Nordostasien zu werden. Investitionen in neue Technologien werden gezielt gefördert, die Forschungsausgaben liegen weit über dem internationalen Durchschnitt. Laut OECD wird Südkorea aufgrund von Frei - handelsabkommen mit den USA und der EU sowie des günstigen Wechselkurses seine globalen Marktanteile weiter ausbauen.

7 Generation Wachstum SMIT I 7 Mexiko Mexiko ist aus den vergangenen zehn Jahren als eines der führenden Schwellenländer hervorgegangen und gilt mittlerweile als Industrieland. Hinter Brasilien ist Mexiko die zweitgrößte Wirtschaftsmacht in Lateinamerika. Mexiko steht an vierzehnter Stelle der größten Volkswirtschaften der Erde und ist zwölftgrößte Handelsnation. Unter den Erdölexporteuren nimmt das Land den siebten Platz ein. Die USA sind der wichtigste Handelspartner für Mexiko. 80 Prozent der Ausfuhren werden mit dem nördlichen Nachbarn abgewickelt und etwa 65 Prozent der Auslandsinvestitionen kommen aus dem nordamerikanischen Raum. Vor allem die Kfz-Industrie und deren Zulieferer spielen eine bedeutende Rolle. Darüber hinaus befinden sich auch die Bergbauindustrie, der Luft- und Raumfahrtsektor, die Pharma- und Medizintechniksparte, die Elektroindustrie sowie der Transportsektor im Aufschwung. Bevölkerung Bevölkerung Wachstum 2011 Bruttoinlandsprodukt (BIP) BIP pro Kopf BIP pro Kopf Wachstum Mio. 1,2% Mrd. USD USD 2,7% Quelle: DATABANK, Stand: November Aussichten Strukturelle Veränderungen, wie beispielsweise Freihandelsabkommen und eine solide Wirtschaftspolitik haben Mexiko in der Vergangenheit vorangebracht. Vor allem das starke Bevölkerungswachstum wie auch Investitionen durch amerikanische und neuerdings auch chinesische Firmen, die in Mexiko für den Export in die USA produzieren, bilden das Fundament für weiteres wirtschaftliches Wachstum.

8 8 I Generation Wachstum SMIT Indonesien Indonesien hat sich in den letzten Jahren zur größten Wirtschaftsmacht in Südostasien entwickelt. Im Vergleich zu China, Japan oder Korea ist die indonesische Wirtschaftsleistung allerdings noch immer relativ klein. Die soliden politischen Verhältnisse und die Wachstumsperspektiven des Landes führten in den letzten Jahren zu einem immer stärkeren Zustrom an ausländischen Direktinvestitionen. Die Binnennachfrage ist einer der wichtigsten Wachstumstreiber. 240 Millionen Indonesier profitieren von staatlichen Konjunkturprogrammen und steigenden Einkommen. Die Stützen der Wirtschaft sind die Einnahmen aus Erdöl und Erdgas, aber auch Kohle, Gummi und Palmöl sind auf den Weltmärkten stark gefragt. Die verarbeitende Industrie wächst stetig, das Wirtschaftswachstum gilt als robust. Der durchschnittliche Anstieg des BIP lag in den letzten fünf Jahren bei knapp 6 Prozent. Bevölkerung Bevölkerung Wachstum 2011 Bruttoinlandsprodukt (BIP) BIP pro Kopf BIP pro Kopf Wachstum Mio. 1,0% 846 Mrd. USD USD 5,4% Quelle: DATABANK, Stand November Aussichten Positive Faktoren wie die weiter stark anwachsende Bevölkerung, die niedrige Staatsverschuldung, der Rohstoffreichtum sowie milliardenschwere infrastrukturelle Investitionen machen Indonesien zu einem aussichtsreichen Wirtschaftsstandort. Indonesien ist laut OECD das einzige Land in Südostasien, dessen BIP in den kommenden fünf Jahren stärker wachsen wird als in den vergangenen fünf Jahren.

9 Generation Wachstum SMIT I 9 Türkei Die Türkei gehört neben China und Indien zu den weltweit wachstumsstärksten Regionen. Die seit 2002 amtierende wirtschaftsfreundliche AKP unter Ministerpräsident Erdogan ist der Initiator einer großen wirtschaftspolitischen Erfolgsgeschichte. Von 2001 bis 2011 vervierfachte sich das Pro-Kopf-Einkommen, die Devisenreserven verdreifachten sich, das Leistungsbilanzdefizit wurde reduziert. Die Inflation fiel von 33 auf unter 10 Prozent. Zwischen 2003 und 2012 wuchs das BIP um rd. 5,1 Prozent p.a., die Arbeitsproduktivität in der Privatwirtschaft stieg deutlich an. Liberalisierung und Privatisierungen trugen dazu bei, dass die Türkei von Platz 25 auf Platz 17 der größten Volkswirtschaften kletterte. Für eine Fortsetzung dieser positiven Entwicklung sprechen neben der günstigen demografischen Entwicklung u.a. eine Fortsetzung der marktfreundlichen Wirtschaftspolitik sowie große Infrastrukturprogramme. Bevölkerung Bevölkerung Wachstum 2011 Bruttoinlandsprodukt (BIP) BIP pro Kopf BIP pro Kopf Wachstum Mio. 1,2% 773 Mrd. USD USD 7,2% Quelle: DATABANK, Stand November Aussichten Die mittelfristige Wachstumsstory für die Türkei ist intakt. Dafür sprechen neben der günstigen demografischen Entwicklung u.a. eine Fortsetzung der marktfreundlichen Wirtschaftspolitik sowie große Infrastrukturprogramme. Während die OECD für ihre Mitgliedsländer von 2012 bis 2017 ein durchschnittliches Wirtschaftswachstum von 2,4 Prozent erwartet, kommt die Türkei auf 5,2 Prozent.

10 10 I Der S&P SMIT 40 Index TRN Der S&P SMIT 40 Index Der Indexanbieter S&P Dow Jones Indices berechnet das Kursbarometer der Schwellenländer, den S&P SMIT 40 TRN Index kurz S&P SMIT 40 Index. Wertentwicklung S&P SMIT 40 Index (in Indexpunkten) S&P SMIT 40 Index Frühere Wertentwicklun gen sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertent wick lung. Quelle: Thomson Reuters. Stand: Zusammensetzung des S&P SMIT 40 Index (in Prozent) Indonesien Türkei Südkorea Mexiko Der S&P SMIT 40 Index wird seit dem 28. September 2012 berechnet und bildet die Wertentwicklung von 40 börsennotierten Unternehmen aus den vier Ländern Südkorea, Mexiko, Indonesien und der Türkei ab. Jedes Land stellt jeweils ein Viertel der Indexgewichtung. Aus jedem Land werden zehn Unternehmen in den Index aufgenommen, sofern sie die Grundvoraussetzungen erfüllen. Diese sind eine frei verfügbare Marktkapitalisierung (Free Float) von einer Milliarde US-Dollar sowie eine durchschnittliche tägliche Handelsliquidität von mindestens fünf Millionen US-Dollar in den vergangenen drei Monaten. Die Aktien der nach Marktkapitalisierung größten zehn Unternehmen pro Land finden Eingang in die Indexberechnung. Jährlich im September wird die Zusammensetzung überprüft und gegebenenfalls angepasst; außerdem findet eine Neugewichtung statt (Rebalancing). Dabei wird das Gewicht eines jeden Landes auf 25 Prozent festgesetzt und der Anteil eines Unternehmens auf maximal 10 Prozent begrenzt. Quelle: S&P Dow Jones Indices, Stand:

11 Der S&P SMIT 40 Index TRN I 11 Anleger aus dem Euroraum, die in diesen Index investieren, sollten sich bewusst sein, dass die im Index enthaltenen Aktien unterschiedliche Landeswährungen aufweisen. Dies sind der mexikanische Peso, die türkische Lira, der südkoreanische Won und die indonesische Rupiah. Das bedeutet, dass Anleger neben einem Aktienrisiko auch ein Währungsrisiko tragen. Eine Aufwertung beispielsweise des mexikanischen Peso wirkt sich für den Euro-Anleger positiv aus, wohingegen sich die Abwertung dieser Währung negativ auswirkt. Aufgrund der verschiedenen Landeswährungen ergeben sich deshalb sowohl Chancen als auch Risiken für Euro-Anleger. Top Ten des S&P SMIT 40 Index TRN (in Prozent) Aktien Länder Gewichtung im Index Samsung Electronics Co., Ltd. Südkorea 11,37 America Movil S.A.B. de C.V. Mexiko 8,84 Turkiye Garanti Bankasi A.S. Türkei 6,55 Akbank T.A.S. Türkei 5,39 Astra International Tbk Indonesien 4,88 Bank Central Asia Tbk Indonesien 3,94 Fomento Economico Mexico S.A. Mexiko 3,30 Telekomunikasi Indonesia Tbk Indonesien 2,97 Turkcell Iletisim Hizmet A.S. Türkei 2,92 Hyundai Motor Company Südkorea 2,85 Quelle: S&P Dow Jones Indices, Stand:

12 12 I Der S&P SMIT 40 Index TRN Total Return Net (TRN) Der Zusatz TRN im Namen des Index steht für Total Return Net. Das bedeutet, der Index berücksichtigt alle anfallenden Dividenden und Ausschüttungen nach Abzug gegebenenfalls anfallender Steuern. Dadurch erhöht sich der Indexwert. Die Berechnung des Index erfolgt in Euro. Indexzusammensetzung nach Branchen in Prozent Finanzwesen 35,19 Telekommunikation Technologie Gebrauchsgüter Grundstoffe Verbrauchsgüter 14,73 12,52 12,31 10,14 7,45 Energieversorger Industrie 4,23 3,44 Quelle: S&P Dow Jones Indices, Stand:

13 Der S&P SMIT 40 Index TRN I 13 Wertentwicklung im Vergleich Die Grafiken verdeutlichen den starken Kursanstieg des S&P SMIT 40 Index TRN in den letzten fünf Jahren. Die renom mierten Börsen barometer Europas (EURO STOXX 50) und der Welt (MSCI World), aber auch der MSCI Emerging Markets Index konnten mit dieser Kursentwicklung nicht mithalten. Es ist jedoch auch zu erkennen, dass der S&P SMIT 40 Index TRN hohen Schwankungen unterliegt, Wechselkursänderungen ausgesetzt ist und spezifischen wirtschaftlichen, aufsichtsrechtlichen und politischen Risiken unterliegt, die Einfluss auf die Wertentwicklung des Index haben. Wertentwicklung S&P SMIT 40 Index im Vergleich normiert S&P SMIT 40 Index EURO STOXX 50 Index MSCI World S&P SMIT 40 Index MSCI Emerging Markets Frühere Wertent wicklun gen sind kein verlässlicher Indi kator für die künftige Wert ent wicklung. Quelle: Bloomberg, Stand:

14 14 I Der ComStage SMIT ETF Der ComStage SMIT ETF ComStage ETFs sind börsengehandelte Index-Investmentfonds (Exchange Traded Funds) ohne Laufzeitbegrenzung. Durch den Einsatz des ComStage S&P SMIT 40 Index TRN UCITS ETF (kurz ComStage SMIT ETF) können Anleger kostengünstig an der Entwicklung von vier aussichtsreichen Schwellenländern partizipieren. Dem hier vorgestellten ComStage ETF liegt der Index S&P SMIT 40 Index TRN zugrunde. Ziel des ComStage ETF ist es, möglichst genau den zugrunde liegenden Index abzubilden. Handelbarkeit ComStage ETFs können börsentäglich zum Geld-/ Briefkurs über die Börsen Xetra, Frankfurt und Stuttgart sowie außerbörslich zu aktuellen Kursen über Direktbanken gekauft und verkauft werden 1. Beim Handel von ComStage ETFs über die Börse oder im außerbörs lichen Handel wird kein Ausgabeaufschlag in Rechnung gestellt. Es fallen jedoch die üblichen Transaktionskosten der jeweiligen depot führenden Stelle für Wertpapiergeschäfte an. Ständig informiert Der Kurs der ComStage ETFs wird fortlaufend berechnet und auf der Homepage veröffentlicht. Dieser sogenannte inav (indikativer Net-Asset-Value) gibt jederzeit Auskunft über den 1 Unter normalen Marktbedingungen, technische Störungen vorbehalten.

15 Der ComStage SMIT ETF I 15 geschätzten Wert der ETFs. Zusätzlich wird einmal täglich der offizielle Netto-Inventarwert durch die unabhängige Depotbank des Fonds berechnet. Somit können Anleger börsentäglich die Wertentwicklung der ETFs mit dem zugrunde liegenden Index vergleichen. Zugrunde liegender Index Name Indexart S&P SMIT 40 Index TRN (Euro) Aktienindex Indexstand 120,53 Punkte (per ) Homepage ETF-Informationen ETF-Name ComStage S&P SMIT 40 Index TRN UCITS ETF WKN ETF 129 Valor ISIN LU Pauschalgebühr * Ertragsverwendung Fondswährung Handelswährung 0,60 % p.a. reinvestierend EUR EUR Bezugsverhältnis 1 / 1 Auflagedatum Replikation Homepage * wird täglich vom Fondsvermögen (NAV) abgezogen Swap

16 16 I Allgemeine Informationen und wichtige Hinweise Allgemeine Informationen und wichtige Hinweise Chancen ComStage ETFs zeichnen sich durch eine hohe Liquidität und einfache Handelbarkeit aus. ComStage ETFs vollziehen die Wertentwicklung eines Index nach. ComStage ETFs sind kosteneffizient und transparent. ComStage ETFs haben kein Mindestanlagevolumen. Dieser ComStage ETF bietet Investoren mit nur einer einzigen Transaktion den Zugang zu vier aussichtsreichen Märkten. Risiken ComStage ETFs sind nicht kapitalgarantiert. Sie sind an einen Index gekoppelt, der sich positiv oder negativ entwickeln kann. Deshalb kann der Wert der Fondsanteile steigen oder fallen. Unter ganz ungünstigen Umständen (zum Beispiel im Falle eines marktbedingten Wertverlusts aller Indexkomponenten) kann ein Totalverlust des angelegten Kapitals eintreten. ComStage ETFs nutzen zum Zwecke der effizienten Indexabbildung derivative Finanzinstrumente, wie z.b. Total Return Swaps, aus denen sich spezielle Risiken, wie bspw. das Gegenparteirisko ergeben, das darin besteht, dass die Gegenpartei ausfällt und deshalb ihre Zahlungsverpflichtungen nicht mehr erfüllen kann. Trotz Besicherung dieses Risikos besteht die Möglichkeit, dass der ETF- Anleger bei Ausfall des Geschäftspartners einen Verlust erleidet. Gesetzlich ist das Gegenparteirisiko pro Handelspartner auf 10 Prozent des Fondsvermögens beschränkt.

17 Allgemeine Informationen und wichtige Hinweise I 17 Für Sicherheiten, die vom Handelspartner im Zusammenhang mit Wertpapierleihe- und OTC-Geschäften zur Minimierung des Adressenausfallrisikos gestellt werden, gelten die gesetzlichen und regulatorischen Bestimmungen. Es kann nicht ausgeschlossen werden, dass einzelne Sicherheiten beim Eintritt des Verwertungsfalls wertlos sein können bzw. bis zum Zeitpunkt der Verwertung ihren Wert vollständig verlieren. Die dem Index zugrunde liegenden Wertpapiere werden in einer anderen Währung als der des Anlegers gehandelt. Daher können Währungsverluste aus Sicht des Anlegers einen negativen Einfluss auf das Ergebnis der Anlage haben. Anlagen in Schwellenländer sind mit größeren Risiken verbunden als Investments in Industrieländer. Dies liegt unter anderem an eventueller politischer Instabilität, rechtlichen und regulatorischen Risiken sowie Finanzmarktrisiken aufgrund allgemein geringerer Handelsvolumen und größerer Volatilität. Eine ausführliche Darstellung der Chancen und Risiken einer Anlage in ETFs ist im Verkaufsprospekt zu finden.

18 18 I Allgemeine Informationen und wichtige Hinweise Wichtige Hinweise Standard & Poor s und S&P sind eingetragene Warenzeichen von Standard & Poor s Financial Services LLC ( S&P ) und Dow Jones ist ein eingetragenes Warenzeichen von Dow Jones Trademark Holdings LLC ( Dow Jones ). Diese Warenzeichen wurden lizensiert für S&P Dow Jones Indices LLC. S&P, Standard & Poor s und S&P SMIT 40 TM sind Warenzeichen von S&P und wurden für die Verwendung für bestimmte Zwecke durch ComStage unterlizensiert. Der S&P SMIT 40 Index (der Index ) ist ein Produkt von S&P Dow Jones Indices LLC und/oder deren angegliederten Unternehmen und wurde lizensiert zur Verwendung durch ComStage. Die Anteile des Teilfonds werden nicht von S&P Dow Jones Indices LLC, Dow Jones, S&P oder einer der diesen Unternehmen angegliederten Unternehmen (zusammengefasst als S&P Dow Jones Indices ) oder deren Dritt-Lizensgebern, gesponsert, unterstützt, verkauft oder beworben. Die CME Group Inc. und deren angeschlossene Unternehmen können unabhängig Finanzprodukte emittieren und/oder sponsern, die zwar nicht im Zusammenhang mit dem Teilfonds stehen, die von ComStage kürzlich aufgelegt wurden, die aber dem Teilfonds von ComStage ähnlich und mit diesem konkurrenzfähig sein können. Außerdem können die CME Group Inc. und deren angeschlossene Unternehmen Finanzprodukte handeln, die mit der Performance des S&P SMIT 40 NET TOTAL RETURN EUR INDEX in Verbindung stehen. Es ist möglich, dass diese Handels aktivität den Wert des Teilfonds beeinflusst. S&P Dow Jones Indices und deren Dritt-Lizensgeber garantieren nicht die Angemessenheit, Genauigkeit, Aktualität und / oder die Vollständigkeit des Index oder der sonstigen damit verbundenen Daten oder jeder diesbezüglicher Kommunikation; einschließlich mündlicher und schriftlicher Kommunikation (einschließlich elektronischer Kommunikation). S&P Dow Jones Indices und deren Dritt-Lizensgeber übernhmen keinerlei Haftung für darin enthaltene Fehler, Auslassungen oder Unterbrechungen. Bei dieser Information handelt es sich um eine Werbemitteilung im Sinne des Wertpapierhandelsgesetzes. Die in der Ausarbeitung enthaltenen Informationen wurden sorgfältig zusammengestellt. Wesentliche Informationsquellen für diese Ausarbeitung sind Informationen, die die Commerzbank AG für zuverlässig erachtet. Eine Gewähr für die Richtigkeit und Vollständigkeit kann jedoch nicht übernommen werden. Einschätzungen und Bewertungen reflektieren die Meinung des Verfassers im Zeitpunkt der Erstellung der Ausarbeitung. Ob und in welchem zeitlichen Abstand eine Aktualisierung dieser Ausarbeitung erfolgt, ist vorab nicht festgelegt worden. Die genannten Finanzinstrumente werden lediglich in Kurzform beschrieben. Eine Anlageentscheidung sollte deshalb nicht auf Basis dieser Darstellung, sondern auf Grundlage des Verkaufsprospekts, den darin enthaltenen allein maßgeblichen vollständigen Emissionsbedingungen und der wesentlichen Anlegerinformationen (KIIDs) getroffen werden. Diese Dokumente sind bei den nachfolgend aufgeführten Stellen kostenlos erhältlich: Deutschland: ComStage, Commerzbank AG, Abteilung CM-EMC, Kaiserplatz, Frankfurt am Main, agiert als Informationsstelle; Österreich: Erste Bank der österreichischen Sparkassen AG, Graben 21, A-1010 Wien, agiert als Zahlstelle und steuerlicher Vertreter in Österreich; Schweiz: Commerzbank AG, Frankfurt am Main, Zweigniederlassung Zürich, Utoquai 55, CH-8034 Zürich, agiert als Zahlstelle und Vertreter in der Schweiz und Luxemburg: Verwaltungsgesellschaft Luxemburg: Commerz Funds Solutions S.A., 25, rue Edward Steichen, 2540 Luxemburg. Bei ComStage handelt es sich um einen Luxemburger Investmentfonds (SICAV), der als Umbrella-Fonds den Bestimmungen der europäischen Fondsregulierung bezüglich UCITS IV unterliegt. Anlegern wird darüber hinaus

19 Allgemeine Informationen und wichtige Hinweise I 19 empfohlen, sich vor Erwerb von Anteilen an dem in dieser Werbemitteilung beschriebenen ETF mit ihrem Steuer-, Finanz-, Rechts- oder sonstigen Berater in Verbindung zu setzen und mögliche wirtschaftliche sowie steuerliche Konsequenzen aus dem Anteilerwerb individuell zu klären. Die Commerzbank AG, ihre Geschäftsleitungsorgane, leitenden Angestellten oder Mitarbeiter übernehmen keinerlei Haftung für Schäden, die gegebenenfalls aus der Verwendung dieses Dokuments, seines Inhalts oder in sonstiger Weise entstehen. Die Commerzbank AG agiert als Market Maker für die genannten Fondsanteile oder handelt mit Finanzinstrumenten, die mit Fondsanteilen oder Derivaten wirtschaftlich verbunden sind. Handels- und / oder Hedgingaktivitäten der Commerzbank AG können Auswirkungen auf die Preisbildung in Bezug auf Transaktionen in Fondsanteilen haben. Eine Änderung des regulatorischen Umfelds für ComStage ETFs kann sich auf die Anlagepolitik und die derivativen Techniken auswirken, die das Erreichen des Anlageziels sicherstellen sollen. Derartige gesetzliche Änderungen können Einfluss auf den Wert der Fondsanteile haben. Die Commerzbank AG unterliegt der Aufsicht der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin). Stand: 6. November 2013

20 Commerzbank AG Corporates & Markets Equity Markets & Commodities Mainzer Landstraße Frankfurt am Main Tel.: Fax: Internet:

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