Ausgabe März Die Netfonds. TopFondsliste. Netfonds Gruppe WIR LEBEN BERATUNG

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1 Ausgabe März 213 Die Netfonds TopFondsliste Netfonds Gruppe WIR LEBEN BERATUNG

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3 Fondsempfehlungen Jahrgang 213 Wir freuen uns, Ihnen die 7. Ausgabe der Netfonds TopFondsliste vorzustellen. Die Investmentwelt ist schnelllebig, nichts ist mehr so wie es einmal war, alles wird hinterfragt die große Finanzkrise seit 28 bis heute hat zu einer kompletten Neuorientierung der Finanzdienstleistungsbranche geführt. Der Gesetzgeber glaubt mit kurzfristigem Regulierungsaktionismus von der eigenen Unfähigkeit, die Finanzmärkte nachhaltig und sicher zu regulieren, abzulenken. Insbesondere die Neuregelungen im Bereich der Gewerbeordnung nach 34f, mit in der Folge immer schwieriger zu erfüllenden Do ku men ta tionspflichten, sorgen im Laufe des Jahres 213 für eine komplette Änderung des Invest ment beratungsmarktes der freien Investmentberater. Dem Kunden wird vorgegaukelt, mit dem Aus füllen von dutzenden Seiten Dokumentation würde sich automatisch eine bessere Qualität der An la geberatung ergeben. Die Fragestellung ist aber eine andere wie ist es wirklich möglich, zu einer höheren An la ge be ratungs qua li tät und langfristig zu besseren Ergebnissen für Anleger und Investoren zu kommen? Die größte Herausforderung liegt unserer Meinung nach in einer kontinuierlichen sicheren Überwachung und damit einhergehender regelmäßiger Anpassung der Investmentportfolios. Mög liche Lösungen auf diese Herausforderung sind vielfältig. Zum einen bieten unsere Depotbanken die Mög lich keit, dynamische Limits zu hinterlegen und klare Strategievorgaben automatisiert zu über wachen und bei Erreichen umzusetzen. Allerdings ist diese Art der Überwachung statisch und kann nur sehr schwer auf sich verändernde Marktsituationen reagieren. Die Alternative hierzu ist die Vermögensverwaltung ursprünglich die Anlageform für vermögende An leger. Eine hohe Reaktionsgeschwindigkeit in der Ausrichtung der Kapitalanlagen zwischen Liquidität, Ren ten und Aktien ist für den Anlageerfolg entscheidend. Hierfür haben wir mit unseren Ver mö gens ver wal tern, NFS Capital AG und HHVM Hamburger Vermögen GmbH, den Aufbau von klar struk turierten und systematisch überwachten Portfolioverwaltungsstrategien realisiert. Bei dieser Invest ment an lage erhält der Vermögensverwalter vom Kunden innerhalb fest definierter Rah menbe dingung en eine eingeschränkte Depot-Vollmacht für das Kundenportfolio. Innerhalb dieses Rahmens können aktiv Umschichtungen vorgenommen und das Portfolio zu den sich ändernden Marktbe dingungen angepasst werden. Das Portfolio wird auf diese Weise sicher und zielgerichtet durch alle Krisen gesteuert. Mit Beginn des Jahres 213 haben wir mit den beiden Best of Netfonds -Strategien auf Grundlage der besten vermögensverwaltenden Fonds bereits die ersten Vermögensverwaltungen etabliert. Eine wich tige Grundlage für diese Strategieportfolios bildet das Research zur NFS/Netfonds TopFondsliste. Auch hierbei spielen aktiv gemanagte vermögensverwaltende Fonds eine wesentliche Rolle. Wir laden Sie ein, sich unsere Research-Ergebnisse ausführlich anzusehen und regen wie auch in den Vor jahren zu einer intensiven Diskussion an. Mit den besten Wünschen für ein erfolgreiches Investmentjahr 213 Peer Reichelt Christian Hammer

4 Inhalt DEFENSIV 6 Das solide Grundgerüst einer Kapitalanlage können Fonds dieser Kategorie bilden. Sie zeichnen sich da durch aus, dass eine nachhaltige Wertentwicklung, welche möglichst keine ausgeprägten Drawdowns aufweist, vor dem Erzielen einer hohen Rendite im Vordergrund steht. In dieser Ka te go rie kann i.d.r. ein moderates Risiko entsprechend einer von bis zu 7 erwartet werden. Die Ren dite er wartung liegt bei 1-2 über dem aktuellen Festgeldniveau. Risikoklasse 1-2 empfohlene Anlagedauer: mind. 1 Jahr idealerweise mehr als 3 Jahre RENDITE 12 Zugunsten einer erwarteten Rendite, die deutlich über dem Festgeldniveau liegen kann, muss der Kun de bereit sein, das Risiko kleiner zweistelliger Kursschwankungen einzugehen. Die Renditeerwartungen in dieser Kategorie können durchaus bis in den zweistelligen Prozentbereich vordringen, aller dings sollte auch mit einer von bis zu 1-15 gerechnet werden. Risikoklasse 2-3 empfohlene Anlagedauer: mehr als 3 Jahre WACHSTUM 2 Als interessante und chancenreiche Beimischung für ein Portfolio, die entsprechende Risikoneigung des Anlegers vorausgesetzt, können sich die Fonds dieser Kategorie eignen. Aufgrund der auf Chancen ausgerichteten Anlagepolitik weisen diese Fonds ein hohes Risiko auf. Bei der Wert ent wick lung ist mit ausgeprägten Schwankungen zu rechnen. Risiko und der Fonds dieser Kategorie sind tendenziell hoch: Hohe bis sehr hohe Renditen sind möglich, genauso wie extreme Drawdowns. Risikoklasse 4-5 empfohlene Anlagedauer: mehr als 5 Jahre VERMÖGENSVERWALTEND 28 Vermögensverwaltende Fonds versuchen das gesamte Spektrum einer diversifizierten Ka pi tal an lage ab zu bilden. Die Fonds dieser Kategorie können absolut flexibel auf sich ändernde Markt ge gebenhei ten reagieren und je nach Einschätzung des Marktes vollständig in bestimmte Bereiche investiert sein. Die aktive Risikosteuerung in diesen Fonds kann eine gute Basis für ein Kundenportfolio darstellen. Vermögensverwaltende Fonds unterscheiden sich in Ihrer Risikoausrichtung. Auch sollten Sie die der Fonds im Auge behalten. Risikoklasse 2-3 empfohlene Anlagedauer: mehr als 3 Jahre 4 TopFondsliste 213

5 Fondsübersicht FONDSNAME WKN FONDSART SEITE DEFENSIV BPM Rücklagenfonds A1JRP8 Geldmarktnaher Fonds 6 Commerz Real Hausinvest 9871 Offene Immobilienfonds 7 Carmignac Capital Plus AM9A2 Rentenfonds 8 ETHENEA Ethna-GLOBAL Defensiv ALF5X Mischfonds 9 Fidelity Global Strategic Bond Fund A1JAB Mischfonds 1 AGI Allianz TAARA Stiftungsfonds AF416 Mischfonds 11 RENDITE DJE Zins & Dividende A1C7Y8 Mischfonds 12 Invesco Balanced-Risk Allocation Fund AN9Z Mischfonds 13 M&G Global Macro Bond Fund A1JPJU Rentenfonds 14 Shareholder Value Frankfurter Aktienfonds für Stiftungen AM8HD Aktienfonds 15 DWS DWS Top Dividende Aktienfonds Global 16 Walser Portfolio German Select ABKM9 Mischfonds 17 Loys Global P Aktienfonds International 18 AC Risk Parity 12 Fund ARNQ5 Mischfonds 19 WACHSTUM Sparinvest Emerging Markets Corporate Value Bonds A1CXY Rentenfonds 2 DJE Dividende & Substanz Aktienfonds 21 Schroders Asian Opportunities Aktienfonds International 22 M&G Global Dividend Fund AQ349 Aktienfonds International 23 LBBW Dividenden Strategie Euroland Aktienfonds Europa 24 Fidelity EMEA Fund AMWZL Aktienfonds International 25 DWS DWS Deutschland Aktienfonds Europa 26 LBBW Rohstoffe 1 R ANAUG Rohstofffonds 27 VERMÖGENSVERWALTEND Schroders Global Multi Asset Income A1JVBG 28 Gothaer Comfort Ertrag/Dynamik DWSRW 29 EFG Bank Ganador Spirit Invest AM5V4 3 Nordea 1 Stable Return Fund AHF3W 31 AGI Kapital Plus FT BHF Flexible Allocation FT AM3 33 Carmignac Emerging Patrimoine A1H7X 34 TopFondsliste 213 5

6 DEFENSIV Risikoklasse 1-2 empfohlene Anlagedauer: mind. 1 Jahr idealerweise mehr als 3 Jahre DEFENSIV Rücklagenfonds Geldmarktnaher Fonds / WKN: A1JRP8 Ziel des Rücklagenfonds ist es, in allen Marktlagen ein Ertragsniveau zu erreichen, das über der Tages-/Fest geld ver zinsung eta blierter Banken liegt. Eine breite Emittentenstreuung, gepaart mit einem professionellen Risikomanagement machen den Rück lagenfonds zu einem idealen Liquiditäts-Parkplatz. Der Rücklagenfonds investiert im Schwerpunkt in einlagengesicherte Pa piere, Pfandbriefe und Staatsanleihen. Das Zielportfolio wird weitgehend gegen Zinsschwankungen abgesichert. Potentielle Ren di teri si ken können aus starken Veränderungen der Risikoaufschläge von Kre dit ins ti tuten entstehen. Als Cash, Tages- und Festgeldersatz bei einem Anlagehorizont ab 6 Monaten geeignet. Die Anleger suchen Sicherheit und spüren, dass die Verschuldungskrise der In dus trie länder noch lange nicht beendet ist. Gleichzeitig bieten Konto verzin sung und Festgeld keinen Inflationsausgleich.Dennoch werden im ak tuellen die Gelder auf Cash-, Tagesgeld- und Festgeldkonten ge parkt. Ne ben vereinzelten Zinslockangeboten ist das Zinsniveau auf einem his torisch niedrigen Stand. Der Kunde sucht eine gewisse Mehr rendite, ohne hohe Risiken eingehen zu müssen. Geringe Zinsänderungsrisiken werden weitgehend abgesichert Gut diversifiziertes Euro- Portfolio Überrendite zur klassischen Festgeldanlage im historischen Vergleich In extremen Marktphasen sind Kursschwankungen möglich Starke Bonitätsveränderungen bei Banken können den Bewertungs kurs des Fonds negativ beeinflussen Der Fonds wählt Anleihen aus, die, auf hohem Sicherheitsniveau, einen deut lichen Ren dite vorteil bieten. Als hochspezialisierter institutioneller Inves tor kann das Fonds manage ment sehr interessante institutionelle Neuemis sionen und kurz lau fen de Zweitmarktpapiere erwerben, an deren Rendi te auf schlag Privatkunden und auch institutionelle Investoren par ti zi pie ren. Ein Groß teil des Fondsvermögen ist in zusätzlich besicherten An lei hen, Obliga tio nen erst klassiger Emittenten und Papiere von Emittenten in vestiert, die einem ins ti tuts übergreifenden Einlagensicherungssystem an ge hö ren. An leger kön nen täglich über Ihr Fondsvermögen verfügen und brau chen keine Kün di gungs fristen zu berücksichtigen. Die Zielrendite von 3-Monats Euribor + 1 wurde seit Auflegung deutlich über troffen. Fondsberater Sven Marzahn und Uwe Günther vom Fondsberater BPM Berlin Portfolio Management GmbH sind seit vielen Jahren auf die ver schie dens ten An la gefor men im Rentenbereich spezialisiert und ver fügen über ein ex zellen tes in terna tio nales Ban ken- und Broker netz werk. Bes o n d e r e E x p e r t i s e b e steht im Auf spü ren von Sven Marzahn und Uwe Günther Fonds manager M a r k t i n e f fi z i e n ze n I m Anleihenbereich. Seit 21 beraten Sie u.a. aus län dische Ver sicherun gen und Fondsman ager bei in Euro d e n o m i n i e r t e n We r t papieranlagen. Die BPM ist lizen zier ter Finanzportfolioverwalter. Rücklagenfonds WKN/ISIN (1) A1JRP8 DEA1JRP89 (2) A1JRP9 DEA1JRP97 Auflage am Ausgabeaufschlag Ertragsverwendung (1) Thesaurierend (2) Ausschüttend Geldmarktnaher Fonds Euroland AAB DAB Cortal Consors FFB chart Rücklagenfonds 1 REX (2 Jahre) 6/12 8/12 1/12 12/12 2/13 6 TopFondsliste 213 Stand

7 DEFENSIV Risikoklasse 1-2 empfohlene Anlagedauer: mind. 1 Jahr idealerweise mehr als 3 Jahre DEFENSIV hausinvest Offener Immobilienfonds / WKN: 9871 hausinvest ist das mittel- bis langfristige Basisinvestment für jedes Anlegerdepot. Als einer der größten Offenen Immobilien fonds Europas sorgt er mit hochwertigen Ge werbeimmo bilien an wirtschaftsstarken Standorten seit mehr als 4 Jahren für solide Erträge. und Mit der Marke hausinvest ist die Commerz Real bereits 41 Jahre im Markt der Offenen Immobilienfonds etabliert. In diesem Anlagesegment hat sich hausinvest vom klein volumigen, auf Deutschland fokussierten Produkt zu einem der größten, international investierten Fonds für Privatanleger entwickelt. Seit seiner Auflegung hat hausinvest stets eine positive Wert entwick lung aus ge wiesen. Auf über 9 Milliarden Euro beläuft sich heute das Vo lumen des Fonds, der weit mehr als 1 Immobilien in 16 Län dern umfasst. Die geografischen Schwerpunkte bilden mit rund 75 Pro zent die europäischen Kern länder Frankreich, Großbritannien und Deutsch land sowie Skan di navien und die Benelux-Staaten. Hinzu kommen im Sinne einer Port folio bei mischung ausgewählte Immobilienstandorte im Osten und Süden Europas sowie in wirtschaftsstarken Regionen Asiens. Diese breite Streu ung stellt einen wichtigen Bestandteil der sicher heits orien tier ten Anlage stra tegie von hausinvest dar und macht den Fonds weniger anfällig für kon junk turelle Entwicklungen in Einzelmärkten. Hin sicht lich der Nut zungsarten reicht das Spektrum von Bürogebäuden über Shopping center und Hotels bis hin zu Logistik objekten stets in attraktiven Lagen, mit hoher Aus stat tungs qualität und langfristig abgeschlossenen Mietverträgen. Den nach hal tigen An lage erfolg von hausinvest gewährleistet das aktive Asset- und Port folio management über ein ausgewogenes Verhältnis zwischen ertrags starken Immobilien und einer soliden Liquiditätsbasis. hausinvest zählt zu einem der ersten Immobilienfonds in Deutschland, der über Jahrzehnte ausnahmslos positive Erträge erzielte. Da bei blieb der Fonds auch von den jüngsten Schwierigkeiten im Be reich der Immobilien fonds weitest gehend verschont und konnte seine An la ge strategie erfolgreich weiterführen. Die Expertise des Fonds manage ments und der breit aufgestellte Immobilienbestand dürf ten für ein Investment in den Fonds sprechen. Aufgrund der ge setz lichen Re gu lie rung empfehlen wir den Fonds als Beimischung für eine defensive Portfolioposition. Ausnahmslos über Jahrzehnte positive Erträge Ausgewogene Diversi fi zierungdes Immobilienbestands hausinvest Verfügbarkeit Sinkende Mieteinnahmen Klumpenrisiken WKN/ISIN 9871 DE Auflage am Ausgabeaufschlag 5, Ertragsverwendung Ausschüttung im Juni Offener Immobilienfonds (mind. 85 in Europa, max. 15 außereuropäisch) 1 Jahr: 2,43 3 Jahre: 8,44 5 Jahre: 18,16,45 AAB DAB Cortal Consors FFB Mario Schüttauf Mario Schüttauf ist hausinvest-. Er begann 21 seine Karriere bei der Commerz Real. 27 übernahm er die Bereichsleitung für das Port folio manage ment, in dieser Funktion managt er den Offenen Immo bilien fonds. Zuvor war Herr Schüttauf zu nächst im Fondscontrolling und später als Abteilungsleiter des hausinvest- Fonds manage ments erfolgreich. Er absolvierte sein Stu dium in Betriebswirtschaft an der Technischen Uni versität Bergakademie Freiberg. chart hausinvest 1 REX (2 Jahre) 1/8 4/9 8/1 11/11 2/13 Stand TopFondsliste 213 7

8 DEFENSIV Risikoklasse 1-2 empfohlene Anlagedauer: mind. 1 Jahr idealerweise mehr als 3 Jahre DEFENSIV Carmignac Capital Plus Geldmarktnaher Fonds / WKN: AM9A2 Mehr als ein Geldmarkt- und Anleihenfonds, ein Fonds, der mit Hilfe verschiedener Zins-, Anleihen- und Aktienstrategien versucht eine absolute zu erzielen, unabhängig vom. Carmignac Capital Plus ist ein Geldmarktnaher Multistrategiefonds, welcher in Staatsanleihen, Unterehmensanleihen, Devisen und in ge ringerem Um fang auch in Aktien investiert. Ziel ist es, bei kontinuierlich nie driger Vola ti lität, den Referenzindikator (Eonia kapitalisiert) jährlich um 2 Basispunk te zu übertreffen. Bei der Auswahl der sich im Portfolio be find lichen Titel handelt Carlos Galvis anhand eines parallelen Bottom-Up und Top- Down Ansatzes um so den optimalen Anlagehorizont für jede einzelne Stra tegie bestimmen zu können. Das Portfolio wird so allokiert, dass die ver schie denen Strategien und Anlageklassen möglichst dekorrelieren, um die Gesamt volatilität des Portfolios zu verringern. Hierbei wird eine ständige Risiko kontrolle durchgeführt und versucht, eine dem Risiko an gepasste Ren dite zu erzielen. Der Fonds strebt bei einem empfohlenen Anlagehorizont von zwei Jahren eine jähr liche von 2 oberhalb des Eonia kapitalisiert an. Durch In ves ti tionen in Staats anleihen, Unternehmensanleihen und bis zu maxi mal 1 seines Portfolios in Aktien versucht der Fonds die ge wünschte ab so lute zu generieren. Durch eine tägliche Über prü fung des Risiko profils wird die zudem äußerst niedrig ge hal ten (im Durchschnitt unter 1 über die letzten zwei Jahre). So erreichte Car los Galvis im letz ten Jahr eine absolute von 4,92. Das Fondsmanagement bewies ein hervorragendes Gespür für konser va tive und zugleich lukrative Anlageinstrumente. Obwohl die An la ge stra te gie eher nach einem sehr konservativen oder fast geldmarkt nahen Fonds klingt, konnte der Fonds durch die Expertise des Fonds manage ments seinem Absolute Return Ansatz mehr als gerecht wer den. Mit dem Streben nach Kapitalerhalt bietet der Fonds die ideale Voraus setzung für ein Basisinvestment. Kontinuierliche Erträge Hervorragende Manage ment expertise Carmignac Capital Plus Allgemeines Marktrisiko Zinsänderungsrisiko WKN/ISIN AM9A2 LU Auflage am Ausgabeaufschlag 1, Ertragsverwendung Thesaurierung Geldmarktnaher Fonds Global 1 Jahr: 4,22 3 Jahre: 9,7 5 Jahre: 11,16,7 AAB DAB Cortal Consors FFB Carlos Galvis Carlos Galvis ist seit 21 verantwortlich für den Carmignac Capital Plus. Bevor er zu Carmignac stieß, war er in London bei Amundi Leiter für Abso lute Produkte, sowie ebenfalls in Lon don bei Credit Agricole Asset Management zu nächst Volkswirtschaftlicher Stratege und später Fonds manager für internationale Anleihen und Wäh rungen. Carlos Galvis besitzt einen Master in VWL der Anden universität in Bogota, Kolum bien und einen Master in Finanzen von der Uni ver si tät Lon don. Neben diesem Fonds ist Herr Galvis auch noch für den Carmignac Sécurité verant wort lich, einen An leihen fonds mit kurz lau fenden europäischen Schuldverschreibungen. chart Carmignac Capital Plus 1 REX (2 Jahre) 4/9 4/1 3/11 3/12 2/13 8 TopFondsliste 213 Stand

9 DEFENSIV Risikoklasse 1-2 empfohlene Anlagedauer: mind. 1 Jahr idealerweise mehr als 3 Jahre DEFENSIV ETHENEA Ethna-GLOBAL Defensiv Vermögensverwaltungsfonds / WKN: ALF5X Der ETHENEA Ethna-GLOBAL Defensiv wird aktiv gemanagt und in ves tiert schwerpunktmäßig in Anleihen. Seine Ziele sind, Kapital zu erhalten und eine absolut positive Rendite zu er wirt schaf ten, und dies bei geringer. Als aktiv gemanagter Fonds mit risikominimierender Anlagestrategie setzt der ETHENEA Ethna-GLOBAL Defensiv auf eine breite Risikostreuung. Den An la ge schwer punkt bilden Schuldtitel öffentlicher Emittenten, in ter na tionaler Or ga ni sa tionen und von Unternehmen sehr guter bis guter Bonität (In vest ment Grade) aus Deutschland, der Schweiz und dem Euro-Raum. Auch Aktien aus OECD-Ländern, vornehmlich USA und Kanada, kön nen, nach sorg fäl tiger Analyse, Aufnahme ins Portfolio finden, wobei deren Gesamt anteil konstant unter 1 bleibt. Als weiteres Ziel verfolgt das Portfolio Manage ment die Identifizierung von Megatrends wie z.b. nachhaltige/ al ter na tive Energien, Umweltschutz oder Rohstoffaufbereitung sowie von Titeln aus Branchen, die zum Investitionszeitpunkt nicht im Trend liegen. Beim ETHENEA Ethna-GLOBAL Defensiv handelt es sich um einen aktiv gemanagten Misch fonds, dessen Portfolio Management stets bestrebt ist, seine Asset Allo cation so aus zu richten, dass in jeder Marktlage Verluste vermieden wer den. Nach dem Grund satz der Risikostreuung investiert das Fonds manage ment in liquide Mit tel, An lei hen und Aktien, wobei der Anteil letzterer eine maxi male Quote von 1 nicht über steigt. Fremd wäh rungspo si tionen gegen den Euro unter lie gen einer Be gren zung auf maximal 3 des Port folio wertes. Je nach Markt lage kann das Fonds vermögen auch bis zu 1 in Fest gelder und Markt pa piere umgeschichtet werden. Ziel ist, eine posi tive Per for mance bei niedriger Vola ti lität zu erreichen. Das Fondsmanagement strebt nach Stabilität und Werterhalt des Sonder ver mö gens und das erfolgreich seit mehreren Jahren. Neben einer brei ten Di versi fi kation in eher konservative Anlageinstrumente, kann durch eine geringe Beimischung von bis zu 1 in Aktien und vor allem durch Anlagen in Schuldverschreibungen, eine Outperformance er zielt wer den. Mit dem Fokus auf stetige Wertzuwächse eignet sich der ETHENEA Ethna-GLOBAL Defensiv als stabiles Basisinvestment. Stabilität in der Wertentwicklung Ausgeglichenes Rendite/ Risiko- Verhältnis ETHENEA Ethna-GLOBAL Defensiv Zinsänderungsrisiken Kursrisiken Allgemeine Marktrisiken Wechselkursrisiken WKN/ISIN (1) ALF5X LU (2) ALF5Y LU Auflage am Ausgabeaufschlag Bis zu 2,5 Ertragsverwendung (1) Thesaurierend (2) Ausschüttend Vermögensverwaltungsfonds Gemischter Fonds OECD, Schwerpunkt Anleihen 1 Jahr: 9,44 3 Jahre: 15,9 5 Jahre: 45,81 1,99 AAB DAB Cortal Consors FFB Das Fonds manage ment (v. l.): Guido Barthels, Luca Pesarini, Arnoldo Valsangiacomo Mit Luca Pesarini, Guido Barthels und Ar nol do Valsangiacomo stehen den von ETHENEA In de pen dent I n v e s t o r s v e r w a l t e ten Ethna Funds drei An la ge ex per ten mit lang jäh riger Er fah rung im Finanzbereich vor. Sie sorgen für un abhängige und pro fess i o n e l l e A n l a g e e n t scheidungen. chart ETHENEA Ethna-GLOBAL Defensiv 1 REX (2 Jahre) /7 9/8 3/1 9/11 2/13 Stand TopFondsliste 213 9

10 DEFENSIV Risikoklasse 1-2 empfohlene Anlagedauer: mind. 1 Jahr idealerweise mehr als 3 Jahre DEFENSIV Fidelity Funds Global Strategic Bond Fund Rentenfonds / WKN: A1JABY Anleger wollen in unsicheren Zeiten vor allem eins: ihr Geld vor Verlusten schützen. Wer seine finanziellen Ziele dabei nicht ver passen will, braucht eine Lösung, die dazu auch eine an gemessene Rendite anstrebt. Viele Anleger haben ihr Geld in vermeintlich sichere Anlagen wie Sparein lagen geparkt. Doch historisch niedrige Zinsen können ihr Vermögen auf Dauer sogar schrumpfen lassen, denn die Inflation nagt am Wert des Geldes. Die entscheidende Frage: Liefern Sparbuch oder Tagesgeld wirklich einen Wert zuwachs? Wenn es statt dem Kleinwagen eine Limousine werden soll, sollten Anleger nach Alternativen suchen. Ein relativ hohes Maß an Sicher heit und Renditen oberhalb der Inflationsrate bieten die Anleihe märkte rund um den Globus. Wichtig dabei ist: Die eine optimale Anlage gibt es nicht. Es kommt auf den richtigen Mix an. Staatsanleihen erst klassiger Bonität wie die von Deutschland liefern vor allem Sicherheit, in fla tions indexierte Anleihen schützen bei steigender Inflation, Anleihen von ertrags starken Unternehmen bieten mehr Rendite bei guter Qualität, An lei hen aus Schwellenländern wie Asien eröffnen höhere Zinschancen bei guter Bonität und sogenannte Hochzinsanleihen von Unternehmen schwächerer Bonität bieten die Chance auf mehr Rendite. Der kombiniert die verschiedenen Anleiheklassen gezielt und nutzt ihre Eigenschaften so, dass er eine möglichst stabile Wertentwicklung bei gleich zeitiger Minimierung von Verlusten anstrebt. Dabei hat er ständig alle Risiken im Blick. Bei der Anlage über das Universum festverzinslicher Wert papiere einschließlich staatlicher und quasi-staatlicher Anleihen, Investment Grade-Anleihen, hochrentierlicher Anleihen, Schwellenmarkt-Schuldtiteln und inflationsgebundener Anleihen ist der flexibel und kann in verschiedenen Währungen, Regionen, Sektoren, Laufzeiten und Ratings investieren. Andy Weir Andy Weir arbeitet seit 15 Jahren bei Fidelity. Er begann seine Karriere als Analyst für quantitative Methoden im Bereich Anleihen. Im Dezember 23 wurde er zum ernannt und managt seitdem erfolgreich mehrere Rentenfonds bei Fidelity. Insgesamt managt Andy Weir mehr als 2,4 Milliarden Euro in internationalen An lei hen. Bevor Andy Weir zu Fidelity kam, arbei tete er bei JP Morgan. Seinen Abschluss als Bachelor Engineering absolvierte er an der Nottingham University. Der flexible Rentenfonds kann durch eine aktive Asset Allocation recht zeitig auf Veränderungen in den Bondmärkten reagieren. Seit der Fonds aufl egung konnte das Fondsmanagement die Strategie er folg reich um setzen und dabei kontinuierliche Wertzuwächse erzielen. Da der Fonds primär in hochverzinsliche Instrumente und Schwel len märk te investiert, empfehlen wir den Fonds als Bei mischung für ren di te orien tierte Anleger. Weltweite Anlage in Anleihen Geringe Erfahrenes Fonds manage ment Fidelity Funds Global Strategic Bond Fund WKN/ISIN (1) A1JABY LU (2) A1JAB LU Auflage am Ausgabeaufschlag 3,5 Ertragsverwendung (1) Thesaurierend (2) Ausschüttend Rentenfonds Global 1 Jahr: 2,55 2,41 AAB DAB Cortal Consors FFB chart Zinsrisiko Kursrisiko Ausfallrisiken Fidelity Funds Global Strategic Bond Fund 1 REX (2 Jahre) 5/11 1/11 4/12 9/12 2/13 1 TopFondsliste 213 Stand

11 DEFENSIV Risikoklasse 1-2 empfohlene Anlagedauer: mind. 1 Jahr idealerweise mehr als 3 Jahre DEFENSIV Allianz TAARA Stiftungsfonds Mischfonds / WKN: AF416 Ertrag durch Balance Mit dem konservativen Ansatz des Allianz TAARA Stiftungsfonds können Privatanleger das Ziel der Substanzerhaltung von Stiftungen auch privat nutzen. Der Allianz TAARA Stiftungsfonds ist ein konservativer Mischfonds, dem ein quantitatives Trendfolgemodell zu Grunde liegt (TAARA = Taktische Asset Allokation Renten Aktien). Durch das Modell wird eine strukturierte Ver teilung zwischen europäischen Aktien und Anleihen gewährleistet, mit Kapi tal er halt als wichtigstes Ziel. Die Aktien- und Anleihenquote des Fonds wird an hand des Modell mindestens wöchentlich überprüft und ge gebenen falls angepasst. Gibt das TAARA-Modell ein positives Marktsignal, so wird die Aktien quote auf maximal 2 angehoben. Gibt das Modell jedoch ein negatives Signal für Aktien, so werden die Aktienengagements auf ge löst und das Fondsvermögen wird komplett in Anleihen investiert. Die An pas sung der Fondsstruktur je nach Marktlage soll gewährleisten, dass die An lage ka tegorie mit der besseren Wertentwicklung im Rahmen der vor de finierten Band breiten übergewichtet wird. Im Anleihenteil investiert der Fonds in Papiere der höchsten Bonitätsstufen, wie erstklassige Staatsan leihen und erstklassige Pfandbriefe in Euro. Im Aktienteil investiert das Fonds management überwiegend in europäischen Standardwerte und mischt Small- und Midcaps bei. Der Anleihenteil bildet die sichere Basis des Fonds, während durch den Aktienteil die Chance auf eine zusätzliche Rendite ermöglicht werden soll. Der Fonds investiert mindestens 8 seines Vermögens am Anleihenmarkt. Daneben kann er sich mit bis zu 2 am europäischen Aktienmarkt enga gieren. Die Fondsstruktur wird je nach Einschätzung der Marktlage ange passt. Dabei bleibt der Fonds entweder ganz am Anleihenmarkt oder im Ver hältnis 8:2 in Anleihen bzw. Aktien investiert. Anlageziel ist es, einen an ge mes senen laufenden Ertrag zu erzielen und das Vermögen mög lichst zu erhalten. Dr. Johannes Reinhard Dr. Johannes Reinhard arbeitet seit April 211 im Fixed Income Team von Allianz Global Investors als Senior Portfolio Manager. Er ist für verschiedene Mandate mit europäischem Fokus verantwortlich. Er begann seine Karriere im Konzern als Portfolio Risikoanalyst im Jahr wurde er Fixed Income Portfolio Manager bevor er 25 in das Multi Asset Protection Team von Allianz Global Investors wechselte. Der Taara Stiftungsfonds überzeugt durch eine geringe mit den noch lukrativen Ertragschancen. So investiert der Fonds min destens 8 in Rentenpapiere. Während einer Aktien-Hausse wer den bis zu 2 direkt in Aktien investiert. Die Aktienquote kann je nach Markt lage auch komplett auf reduziert werden. Wie die Ver gangen heit ge zeigt hat, profitieren Anleger somit von stabilen Wert zuwächsen bei einer geringen. Der Fonds eignet sich daher für kon ser va tive Anleger, die dennoch an einer Hausse par ti zi pie ren möchten. Stabile Erträge Geringe Partizipation an steigenden Aktienmärkten Allianz TAARA Stiftungsfonds WKN/ISIN AF416 LU Auflage am Ausgabeaufschlag zzt. 3, (max. 4, ) Ertragsverwendung Ausschüttend Mischfonds Europa 1 Jahr: 2,69 3 Jahre: 11,5 5 Jahre: 19,18 2,89 AAB DAB Cortal Consors FFB chart Hohe Konzentration auf Anleihen Zinsänderungsrisiko Kursverlustrisiken Allianz TAARA Stiftungsfonds 1 REX (2 Jahre) 1/9 1/1 1/11 2/12 2/13 Stand TopFondsliste

12 RENDITE Risikoklasse 2-3 empfohlene Anlagedauer: mehr als 3 Jahre RENDITE DJE Zins & Dividende (P) Mischfonds / WKN: A1C7Y8 Eine flexible Vermögensallokation und eine Begrenzung des Aktienanteils auf maximal 5 minimiert Kapital schwankungs risiken. Die Aktienselektion auf Basis der etablierten DJE-Divi denden strategie wird kombiniert mit den aus sichtsreichsten Anleiheideen sehr guter Bonitäten. Der Investitionsschwerpunkt des DJE Zins & Dividende liegt in der Erwirt schaf tung eines absoluten und stetigen Ertrags unabhängig von der Ent wick lung der Kapitalmärkte. Auf der Anleihenseite werden dabei vom haus in ter nen Research selektiv aus allen Segmenten des Anleihenmarktes die aus sichts reichs ten Anlageideen herausgefiltert. Dabei investiert der Fonds vor nehm lich in Schuldtitel von öffentlichen Emittenten und Un terneh men mit sehr guter bis guter Bonität. Auf der Aktienseite setzt das Fonds manage ment auf die bereits etablierte DJE-Dividendenstrategie, die auf der Er kennt nis beruht, dass auch bedingt durch den Zinseszinseffekt, mit zu nehm en dem Zeithorizont, Dividenden umso wichtiger für den Beitrag zur Wert ent wick lung werden. Überlegungen wie diese, in Kombination mit der absolut-orientierten Anlagepolitik des Fonds, sollten sich positiv auf das Chance/Risiko-Verhältnis auswirken, das durch die variable Steuerung der Ak tien quote auch unter volatileren Marktbedingungen erhalten bleibt. Der DJE Zins & Dividende ist ein weltweit unabhängig von Benchmark Vorgaben anlegender Mischfonds. Der Fonds verfolgt den Absolute Return Ge dan ken, mit dem Ziel, Verluste weitestgehend zu vermeiden. Durch aktives Manage ment der Assetklassen Anleihen und dividenden und substanzstarke Ak tien, sollen einerseits stabile Zinseinkünfte generiert, sowie andererseits eine mög lichst nachhaltige positive Wertentwicklung bei geringer er zielt wer den. Zur Verringerung des Risikos von Kapitalschwankungen sind min des tens 5 des Fondsvermögens dauerhaft in Anleihen angelegt und das Ak tien engage ment ist auf maximal 5 begrenzt. Währungsrisiken wer den je nach Marktlage abgesichert in München geboren, studierte Jan Ehrhardt an der Universität von St. Gallen und an der London School of Economics Wirt schafts wis senschaf ten. Nach einer Tätigkeit als Aktienanalyst bei der Credit Suisse Group in New York trat er 23 in die Gesellschaft seines Vaters Jens Ehrhardt, der DJE Kapital AG, ein. Jan Ehrhardt managt seit Januar 23 den DJE Dividende & Sub stanz und den im August 28 aufgelegten Der Fonds ist geeignet als Grundinvestment und solide Basis einer aus ge wo genen Anlagestrategie, die eine erhöhte Rendite im Vergleich zum Marktdurchschnitt in den Vordergrund stellt. Die Outper formance soll durch fundamental günstig bewertete Ak tien mit überdurchschnittlichen Dividendenrenditen und auf der An lei heseite durch aussichtsreiche Anlageideen erzielt werden. Effizienter Mix aus Aktien und Anleihen mit strategischer Risikostreuung DJE Zins & Dividende (P) Zinsänderungsrisiko Ausfallrisiken WKN/ISIN A1C7Y8 LU Auflage am Ausgabeaufschlag 4, Ertragsverwendung Thesaurierend Mischfonds überwiegend Anleihen (Absolute Return) Global 1 Jahr: 5,95 3,91 AAB DAB Cortal Consors FFB chart DJE Zins & Dividende (P) 5 MSCI Welt (EUR) / 5 REX P Dr. Jan Ehrhardt DJE Asien High Dividend. Seit Anfang 24 verant wor tet 2/11 8/11 2/12 8/12 2/13 Vorstand er zudem den Bereich Research & 12 TopFondsliste 213 Port folio kon zep tion. Stand

13 RENDITE Risikoklasse 2-3 empfohlene Anlagedauer: mehr als 3 Jahre Invesco Balanced-Risk Allocation Fund Mischfonds / WKN: AN9Z Der Fonds engagiert sich in einem Mix aus Aktien, Anleihen und Rohstoffe. Die Anlageklassen werden jeweils so gewichtet, dass ihr jeweiliger Beitrag zum Gesamtrisiko des Fonds über die Zeit etwa gleich hoch ist. Der Fonds ist global ausgerichtet, um die Renditemöglichkeiten ver schiedens ter Regionen und Sektoren zu nutzen. Ziel des s ist zum einen, das Portfolio so zu konstruieren, dass es in verschiedenen Marktszenarien gut abschneidet. Des Weiteren sollen die Auswirkungen einer unter durch schnittlichen Wertentwicklung einer einzelnen Anlage klasse auf die Ent wicklung des Gesamtfonds begrenzt werden. Prämisse des Fonds ist es, sich bei der strategischen Zusammenstellung eines Mischportfolios aus Aktien-, Anleihen- und Rohstoff-Engagements nicht nur an Renditechancen, sondern vor allem auch am Risikopotenzial der einzelnen Anlageklassen zu orientieren. Ein traditioneller Mischfonds besteht typischerweise in Aktien und Anleihen. Der Invesco Balanced- Risk Fonds engagiert sich daneben in Rohstoffen. Diese bieten einen größeren Streuungsvorteil. Insgesamt werden die Risikobeiträge der drei unterliegenden Anlageklassen auf jeweils ein Drittel begrenzt. Diese Risikoaufteilung wird dann in eine aktuelle Gewichtung der Anlageklassen übersetzt, z.b. 2 Aktien, 2 Rohstoffe und 6 Anleihen. Mit anderen Worten: Die Risikoaufteilung bestimmt die Gewichtung der Anlage klas sen. Da das Risikoprofil der unterliegenden Anlageklassen je nach vor herrschenden Marktbedingungen schwankt, werden die Port folio gewich tungen monatlich neu berechnet und angepasst. Um Ren dite chan cen besser nutzen zu können, kann der nicht nur den Anlagemix entsprechend dem jeweiligen anpassen, sondern auch den Investitionsgrad des Fonds erhöhen. Der Invesco Balanced-Risk Allocation bietet Anlegern ein breit di versifiziertes Portfolio, das sich in globalen Aktien, Staats an leihen und Roh stoffen engagiert. Der Fonds verfolgt ein neues An lage kon zept, bei dem ein ausgewogenes Verhältnis der Risikobeiträge der drei Anlageklassen sowie die Erwirtschaftung von attraktiven Ren di ten im Vordergrund steht. Der Fonds eignet sich damit als inno va tive Lösung für Anleger, die die Renditechancen der Kapitalmärkte nutzen aber gleichzeitig ihr Verlustrisiko begrenzen möchten. Breit diversifiziertes Portfolio Chance auf aktienähnliche Renditen Aktives Risikocontrolling Invesco Balanced-Risk Allocation Fund Allgemeine Marktrisiken Fehleinschätzungen im Risikomanagement möglich WKN/ISIN (1) AN9Z LU (2) A1CV2R LU Auflage am Ausgabeaufschlag Bis zu 5,25 Ertragsverwendung Thesaurierend Multi-Asset alternativ Mischfonds Global 1 Jahr: 2,34 3 Jahre: 37,82 5,7 AAB DAB Cortal Consors FFB RENDITE Scott Wolle Scott Wolle verfügt über mehr als 2 Jahre Erfahrung in der Investmentbranche. Seit 1999 ist er bei bei Invesco tätig und arbeitet seit 2 im Global Asset Allocation Team. Er begann seine berufliche Laufbahn 1991 bei der Bank of America, bevor er zu Invesco wechselte. Zu seinen Aufgaben gehörte unter anderem die fundamentale und quantitative Analyse für die wichtigsten Anlageklassen mit Schwerpunkt Aktien und Rohstoffe. chart Invesco Balanced-Risk Allocation Fund 5 MSCI Welt (EUR) / 5 REX P 9/9 7/1 6/11 4/12 2/13 Stand TopFondsliste

14 RENDITE Risikoklasse 2-3 empfohlene Anlagedauer: mehr als 3 Jahre RENDITE M&G Global Macro Bond Fund Globaler Anleihenfonds / WKN: A1JPJU Flexibel taktieren mit Anleihen: Globale Anleihenfonds kön nen bessere Chancen bieten als Anleihenportfolios, die aus schließlich am Hei mat markt investieren, da sie in ein breites Spek trum von Ver mö genswerten, Regionen und Wäh rungen an legen. In turbulenten Marktphasen ist es besonders wichtig, seine Anlagen zu streu en. Dies gilt für Anleihen ebenso wie für jede andere Anlageklasse. Wer sich nur auf ein einziges Land oder eine bestimmte Art von Anleihen kon zen triert, könnte dadurch seine potenziellen Erträge schmälern, da seine An la gen lediglich auf den Konjunktur- und Zinszyklus einer einzigen Region aus ge richtet sind. Die Auswahl an Anleiheinstrumenten ist groß sie um fasst verschiedene Märkte weltweit und reicht von Staatsanleihen über Un ter nehmensanleihen mit hoher Bonität bis hin zu Hochzinsanleihen. Wie kön nen Sie angesichts dieser Fülle an Anlagemöglichkeiten die richtige Auswahl tref fen? Eine mögliche Option ist ein Fonds mit einem bench mark unab hängigen Investmentansatz, der weltweit in das gesamte Anleihen spektrum und jede beliebige Währung investieren kann. Der M&G Global Macro Bond Fund ist ein flexibler globaler Anleihenfonds, dessen Wert ent wicklung auf dem Kreditrisiko, der Duration und der Wechsel kurs ent wick lung beruht. Jim Leaviss besitzt die Freiheit, weltweit in alle Ar ten von fest ver zinslichen Wertpapieren zu investieren. Ziel ist es, die attrak tivsten Ver mö gens werte ausfindig zu machen, um von den welt weit ak tu ellen wirt schaft lichen Bedingungen und globalen Markttrends zu profitie ren. Der Fonds kann in folgende Vermögenswerte investieren: Staatsan leihen, Unter nehmens an leihen mit Investment-Grade-Rating, Hochzins an leihen, Schwel len markt an leihen und inflationsindexierte Anleihen. Außer dem kann der Fonds eine negative Duration eingehen und hat somit die Mög lich keit, auch bei steigenden Anleihenrenditen positive Er träge zu er zie len. Die Wäh rungspositionen des Port folios werden aktiv gemanagt, um das Wert ent wick lungs potenzial zu erhöhen. Der M&G Global Macro Bond Fund wird von Fonds manager Jim Leaviss geführt. Er verfügt über mehr als 2 Jahre Erfahrung an den An leihemärk ten und arbeitete als Analyst und Händler bei der Bank of England, bevor er 1997 zu M&G kam. Leaviss führt den M&G Global Macro Bond Fund seit seiner Auflegung in Großbritannien im Ok to ber Der M&G Global Macro Bond Fund setzt auf eine langfristige Rendite, primär durch Investments in festverzinsliche Wertpapiere. Da der Fonds auch einen vermögensverwaltenden Ansatz ver folgt, kann dieser auch auf andere lukrative Anlageformen im eher konser va tiven Segment zurückgreifen. Der Fonds eignet sich daher als Basis investment für eine defensive und langfristige Portfo lio po si tion. Solide Ertragschancen Vermögensverwaltender Ansatz M&G Global Macro Bond Fund EUR A WKN/ISIN A1JPJU GBB78PJC9 Auflage am Ausgabeaufschlag 4, Ertragsverwendung Thesaurierend Globaler Anleihenfonds Global 1 Jahr: 11,16 5,3 AAB DAB Cortal Consors FFB chart Zinsänderungsrisiko Ausfallrisiken M&G Global Macro Bond Fund EUR A 5 MSCI Welt (EUR) / 5 REX P Jim Leaviss 2/12 5/12 8/12 11/12 2/13 14 TopFondsliste 213 Stand

15 RENDITE Risikoklasse 2-3 empfohlene Anlagedauer: mehr als 3 Jahre Frankfurter Aktienfonds für Stiftungen Mischfonds / WKN: AM8HD Value Investing bedeutet die antizyklische Kapitalanlage mit Sicher heits marge in Unternehmen mit Deep Value. Diese fin den wir insbesondere in Small Caps im deutschsprachigen Europa. Der Frankfurter Aktienfonds für Stiftungen ist spezialisiert auf Value- In vest ments im Small Cap Bereich im deutschsprachigen Europa. Es wer den unterbewertete Aktien mit hohen Dividendenrenditen gesucht. Der Fonds ist geeignet zur Diversifikation, um den Small Cap- Be reich abzudecken bzw. für den risikofreudigen Investor. Warum investieren wir in Small und Mid Caps? Historische Überrenditen ge gen über Blue Chips sind durch zahlreiche wissenschaftliche Studien bestä tigt. Diese beruhen auf Informationsineffizienz durch geringeres Research-Coverage, es gibt viele Hidden Champions und direkter Un terneh mens kon takt auf Vor stands ebene ist die Regel. Sie weisen oft einen Ein-Produkt -Cha rak ter aus und haben in der Regel einfache und ver ständliche Geschäftsmodelle. Hohe Ertragschancen Ausnutzung von Marktchancen in steigenden und fallenden Märkten (Antizyklisches Trading) Kursrisiken Allgemeine Marktrisiken Hohe RENDITE Uns gelingt es immer wieder, deutlich unterbewertete Unternehmen zu ent decken. Dabei hilft uns, dass psychologische Kräfte die Börsenkurse in Zei ten der Euphorie regelmäßig stark über die Inneren Werte hinaus treiben, während sie in Zeiten von Panik und Angst oft weit darunter ge drückt wer den. Unsere In vest ment philosophie folgt konsequent den Prin zipien des Value In vesting von Benjamin Graham und Warren Buffet. Das heißt: Die anti zyk lische Ka pital anlage in unterbewertete Titel mit Sicherheitsmarge. Da bei gel ten im Kern die vier einfachen Prinzipen des Value-Investing: die Margin of Safety, Investiere in Unter nehmer, der wirtschaftliche Burggra ben ( Economic Moat ) und schließlich Mr. Market, die Psychologie der Bör se. Darauf auf bauend verfolgt der Fonds eine aktive Ab sicherungsstra tegie, in dem er, auf bauend auf der Ver haltens ökonomie (Behavioural Finance), statistische Analysen und Stimmungsindikatoren zur Bestimmung des Ak tien ex posures nutzt. Der Fokus liegt auf europäischen Neben werteak tien mit Schwer punkt im deutschsprachigen Raum, die eine hohe Di viden den ren dite er war ten lassen. Der Fonds dient dem lang fristigen Erhalt und Zu wachs des Ver mögens bei gleichzeitiger Er wirt schaftung laufender Erträge. Frank Fischer Chief Investment Officer It s all about Value Entwickelt und umgesetzt wird diese Stra tegie vom Team der eigentümergeführten Shareholder Value Management AG und ihrem Chief In vest ment Officer Frank Fischer. In dieser Funktion ist er seit 26 tätig und betreut neben dem Frankfurter Aktienfonds für Stiftungen nach demselben Ansatz auch andere Mandate. Somit profitiert der Fonds von einer Expertise, die über den Tellerrand eines klassischen Publikumsfonds hinausgeht, was die Ergebnisse der Vergangenheit deutlich belegen. Frankfurter Aktienfonds für Stiftungen WKN/ISIN (1) AM8HD DEAM8HD2 (2) A1JSWP DEA1JSWP1 Auflage am Ausgabeaufschlag 5, Ertragsverwendung (1) Thesaurierend (2) Ausschüttend Mischfonds Aktien Europa Nebenwerte 1 Jahr: 12,55 3 Jahre: 69,67 5 Jahre: 62,61 5,44 AAB DAB Cortal Consors FFB chart /8 4/9 8/1 11/11 2/13 Stand Frankfurter Aktienfonds für Stiftungen 5 MSCI Welt (EUR) / 5 REX P TopFondsliste

16 RENDITE Risikoklasse 2-3 empfohlene Anlagedauer: mehr als 3 Jahre RENDITE DWS Top Dividende Dividendenaktienfonds / WKN: Substanz bewahren, Gewinne einbinden: Mit diesem Erfolgs rezept bringen Aktien mit guter Dividendenperspektive auch in turbulenten Marktzeiten Kontinuität ins Portfolio. Der DWS Top Dividende bietet Investoren eine Anlage mit Chan cen auf laufenden Ertrag. Nach einer Abschwächung 212 bleibt das Umfeld 213 von niedrigem Wirtschafts wachstum und Finanzrepression geprägt. In den Annahmen unserer Basis szenarios erwarten wird keine sofortige Lösung der Schul den pro bleme in Europa, aber etwas Fortschritt bei der Steigerung der Wett be werbs fähigkeit. Die US-Wirtschaft sollte weiter wachsen, wenn auch un ter halb des Poten zials. Die End ver braucher märkte in den Entwicklungsländern wer den die bes ten Aus sich ten zur Um satzsteigerung bieten. In einem der artigen Um feld wer den Inno va tion und Preisgestaltungsmacht immer wichtiger. Für viele Bran chen, die bereits hohe ope rative Mar gen auf weisen, wird es schwer wer den, noch weiter zu wachsen. Trotz dem bieten hohe Cash flows und ge sun de Bilanzen ein gutes Feld für stei gen de Divi den den und Aktien rückkäufe. Trotz der ak tu ellen Fi nanz re pression blei ben die Aktien positionen der In ves toren auf nie drigem Niveau. Dennoch sind unserer Ansicht nach Ak tien im Ver gleich zu ihrer eigenen Historie und vor allen Dingen im Ver gleich zu Anleihen attraktiv. Ziel der Anlagepolitik ist es, einen nachhaltigen Wertzuwachs gegenüber dem Vergleichs maßstab (MSCI World High Dividend Yield TR Net Index) zu erzielen. Um dies zu erreichen, investiert der Fonds vor allem in Aktien von in- und ausländischen Unternehmen. Bei der Aktienauswahl ist die Höhe der Dividendenrendite ein wichtiges Kriterium. Allerdings müssen die Di viden den renditen nicht in jedem Fall größer als im Marktdurchschnitt sein. In diesem Rah men obliegt die Auswahl der einzelnen Investments dem Fondsmanage ment. Der Fonds orientiert sich am Vergleichsmaßstab. Der DWS Top Dividende gibt Aktienanlegern die Chance einerseits an einer hohen Dividendenrendite und anderseits an der Entwicklung von fun da mental hochkapitalisierten Aktien zu partizipieren. Der Fonds hat sich über Jahre durch stetig hohe Dividendenrenditen und gu te Ak tien selektionen ausgezeichnet. Hohe Ertragschancen Laufende Dividenerträge DWS Top Dividende Kursrisiken Allgemeine Marktrisiken Hohe WKN/ISIN DE Auflage am Ausgabeaufschlag 5, Ertragsverwendung Ausschüttung Dividenden Aktienfonds Global 1 Jahr: 1,64 3 Jahre: 37,31 5 Jahre: 24,69 7,11 AAB DAB Cortal Consors FFB Dr. Thomas Schüssler trat im Januar 21 in die DWS ein. Herr Schüssler ist für US und globale Aktienfonds und ist seit September 25 verantwortlich für den DWS Top Dividende. Zuvor arbeitete er bei der Deutschen Bank als Vorstandsassistent bei Herrn Dr. Ackermann war Herr Schüssler IT-Analyst der Deutschen Bank. chart DWS Top Dividende 5 MSCI Welt (EUR) / 5 REX P* Dr. Thomas Schüssler Fonds manager für DWS Top Dividende 16 TopFondsliste 213 Stand /3 1/5 3/8 9/1 2/13

17 RENDITE Risikoklasse 2-3 empfohlene Anlagedauer: mehr als 3 Jahre WALSER Portfolio German Select Flexibler Mischfonds / WKN: ABKM9 Immer auf dem richtigen Weg! Neben der Frage, ob in Aktien oder Renten investiert werden soll, übernimmt die Strategie die Entscheidung, in welchem Verhältnis die Anlageklassen gemischt werden sollen. Über den Fonds partizipiert der Anleger an den Chancen des Deutschen Ka pi tal marktes durch Investitionen in Deutsche Aktien und Deutsche Anleihen. Gerade Phasen niedriger Renditen, sogenannter historischer Ri si kofreier Assets aus dem Staatsanleihenbereich, erfordern von In ves toren zur Er reichung von Renditezielen die Bereitschaft von (Teil-) In ves ti tionen in soge nan nte Risk Assets in diesem Fall die deutschen Aktien des DAX 3. Auf grund höherer an den Aktienmärkten sollten An leger aber unbe dingt mit einem Sicherheitsnetz investieren, um größere Verlust pha sen bei ihren Investments zu vermeiden. Unser Fonds kann hier einen ent scheidenden Beitrag zu diesem Sicherheitsnetz leis ten, indem er sys tema tisch jeweils die schlechter performende Asset-Klasse un ter ge wichtet. Der Fonds eignet sich als Grundinvestment für eine ausgewogene Anlage stra tegie. So wird bis zu 1 in Aktien oder in Staatsanleihen in ves tiert, je nachdem welche Anlagekategorie sich am Jahresende bes ser entwickelt hat. Dadurch partizipiert der Anleger über die meist negative Korrelation zwischen den beiden Anlageformen (Aktien vs. Renten) an der besseren Anlagekategorie. Somit ist der Fonds ein idealer Baustein für rendite orientierte Anleger. Partizipation an der besseren Anlage kategorie Vielfach ausgezeichnete Bestof-Two Strategie WALSER Portfolio German Select Kursrisiken Allgemeine Marktrisiken RENDITE Der Fonds ist als dynamischer Mischfonds auf zwei Asset-Klassen aus gelegt. Konkret wird das Investmentuniversum über die beiden Asset-Klas sen Deutsche Bundesanleihen (REXP) und Deutsche Aktien (DAX) darge stellt. Basierend auf unserem Modell wird entsprechend unserer regelba sier ten, prognosefreien Strategie (WALSER Best Select Ansatz) im mer in diese beiden Asset-Klassen investiert. Die Startallokation beider Asset- Klassen zum Jahresanfang liegt immer bei je 5. Monatlich er folgt eine Neu ge wich tung zugunsten der jeweils besseren Asset-Klasse, also Aktien oder Renten. Das Konzept ermöglicht in Phasen positiver Ak tien marktent wick lung auf Grund einer modellbasierten steigenden Aktienquote im Fonds die Partizipation an dieser Entwicklung. Verluste in Phasen ne ga tiver Ak tien märkte werden durch eine entsprechend dann steigende An lei henquote deutlich reduziert. Am Jahresende wird ein Rebalancing auf 5:5 durch ge führt und der Zyklus beginnt erneut. Jürgen Jann Portfoliomanager Jürgen Jann besitzt mehr als 2 Jahre Berufs erfahrung im Portfolio Management von Pub li kumsund Spezial fonds. Nach seiner aka de mischen Aus bil dung und beruflichen Sta tio nen bei der Dresdner Bank, beim Deutschen Invest ment Trust und Allianz Global Investors/Pimco kam er 211 zur Walser Privat bank AG. Neben seiner Funk tion als Leiter Asset Manage ment ist er als Port foliomanager für Pub li kums fonds des Hauses ver antwort lich. Jürgen Jann ist In vest ment analyst DVFA und Dozent für Fi nanz manage ment an der Dualen Hochschule Baden Württemberg. WKN/ISIN ABKM9 LU Auflage am Ausgabeaufschlag Max. 5, Ertragsverwendung Thesaurierend Flexibler Mischfonds Deutsche Aktien (DAX 3) und deutsche Renten (REXP) 1 Jahr: 7,18 3 Jahre: 21,2 5 Jahre: 33,77 7,26 AAB DAB Cortal Consors FFB chart /3 4/6 7/8 11/1 2/13 Stand WALSER Portfolio German Select 5 MSCI Welt (EUR) / 5 REX P TopFondsliste

18 RENDITE Risikoklasse 2-3 empfohlene Anlagedauer: mehr als 3 Jahre RENDITE LOYS Sicav LOYS Global P Unterbewertete Aktien / WKN: LOYS betreibt genuines Investment: Konservativ investieren im ur sprüng lichen Wortsinn. Grundlage eines jeden Investments ist die genaue Kenntnis des Anlagegegenstandes. Der LOYS Global investiert weltweit mit Fokus auf Aktien aus rechtsstaatlich or ga ni sierten Ländern, in denen die Ausübung staatlicher Gewalt auf Grund lage ver fas sungs gemäß erlassener Gesetze erfolgt und zudem Eigen tums rechte klar definiert sind. Diese Rahmenbedingungen können nicht alle po li tischen Risiken ausschließen, aber zumindest staatlicher Willkür ent ge gen wir ken. Auch in entwickelten Ländern mit niedrigen Wachstums ra ten gelingt es einzelnen Unternehmen, außerordentlich profi ta bel zu ope rieren. Da exakte Prognosen getroffen werden müssen, spie len makroöko no mische Überlegungen zwar eine Rolle, aber in einer unter ge ord neten Form. Ausnahmen von dieser Regel gibt es, wenn z.b. ein Konzern aus einem Land mit einem relativ gesehen höheren Risiko operiert, dabei aber den Großteil seiner Umsätze im Ausland generiert. Diese höheren Risiken können in der Bewertung berücksichtigt werden, bspw. mit einer höheren Risiko prämie. Das Fondsmanagement behält es sich vor flexibel zu agie ren und die Fondsstruktur den Gegebenheiten anzupassen. Das erklärte Ziel ist es, den LOYS Global entlang fundamentaler Anlage krite rien zu einem nachhaltigen Erfolg zu führen. Der Fokus liegt auf der Einzel titelselektion, klassisches Stockpicking. Der Investmentstil ist klar ak tiv, eine In dex orientierung findet nicht statt. Ein bestimmter Stil -Ansatz wird nicht ver folgt, die Suche nach unterbewerteten Unternehmen, die den hohen quali tativen sowie quantitativen Kriterien entsprechen, steht im Vor derg r u n d. D i e K a u f g e l e g e n h e i t e n, d i e LOY S s u c h t, b i e t e n s i c h e r fa h r u n g s g e m ä ß eher in schwachen Gesamtmärkten bzw. bei Problemen bei Ein zel wer ten. In so fern ist LOYS bereits von der Philosophie her antizyklisch orien tiert. Der LOYS SICAV LOYS GLOBAL P Fonds sucht unterbewertete Unter neh men, die den hohen qualitativen und quantitativen Standards des Fonds managements entsprechen. Das Geschäftsmodell muss nach voll zieh bar und klar sein, bevor Loys in eine Aktie investiert. Der Fonds eignet sich für risikofreudige Investoren und zur Port fo liodiversifikation im Segment Aktien. Hohe Ertragschancen Sorgfältige Aktienselektion Substanzorientiertes Handeln LOYS Sicav LOYS Global P Kursrisiken Allgemeine Marktrisiken Hohe WKN/ISIN LU Auflage am Ausgabeaufschlag Bis 5, Ertragsverwendung Ausschüttend Unterbewertete Aktien Global 1 Jahr: 1,44 3 Jahre: 32,25 5 Jahre: 31,7 8,55 AAB DAB Cortal Consors FFB Dr. Christoph Bruns und Partner der LOYS AG Dr. Christoph Bruns arbeitete von 1994 bis 22 als Fonds manager bei Union Investment. Für seine An lage re sultate als des UniGlobal wurde ihm 1999 unter anderem der Micropal Award verliehen. Nach dem Studium der Betriebs wirt schaftslehre promovierte Dr. Bruns an der Uni versität Münster. Trotz des An ge bots, in die Geschäftsführung der Union In vest ment einzu tre ten, entschied sich Dr. Bruns 22 in die USA überzusiedeln und eigene Pläne im Asset Manage ment voranzutreiben. Seit 24 ist Dr. Bruns und Partner der LOYS AG. chart LOYS Sicav LOYS Global P 5 MSCI Welt (EUR) / 5 REX P 3/7 9/8 3/1 9/11 2/13 18 TopFondsliste 213 Stand

19 RENDITE Risikoklasse 2-3 empfohlene Anlagedauer: mehr als 3 Jahre AC Risk Parity 12 Fund Mischfonds / WKN: ARNQ5 Diversifikation gilt als Zauberwort bei der Vermögensbildung. Doch traditionelle Diversifikationsstrategien brachten in den ver gan genen Krisen keinen Mehrwert. Nicht so das Konzept der Risikoparität. Prognosen sind gerade über einen längeren Zeitraum schwierig wenn nicht gar unmöglich. Diversifikation ist daher der einzige Weg, das Risiko zu re du zieren, ohne auf Chancen verzichten zu müssen. Allerdings reicht es nicht aus, das Vermögen gleichmäßig auf verschiedene Anlageklassen zu ver tei len. Denn dann würden einige Assetklassen wie z.b. Aktien deutlich mehr zum Risiko des Gesamtportfolios beitragen als andere. Die AC Risk Parity Funds von Aquila Capital gehen daher einen Schritt weiter: Sie ver teilen das Geld nach dem Prinzip der Risikoparität so, dass alle An la gen gleich viel zum Risiko beitragen. Mit Erfolg: Die Fonds erzielten seit Aufle gung der Strategie durchgängig positive Jahresrenditen auch in den Krisenjahren 28 und 211! Der vermögensverwaltende Mischfonds strebt eine positive Rendite in jeder Markt phase an. Dazu investiert er breit gestreut in die liquiden, tra di tio nellen Anlageklassen Aktien, Anleihen, Zinsen und Rohstoffe und zwar auf Basis ihres jeweiligen Risikobeitrags. Ziel ist es, ein Portfolio zu erstellen, bei dem jede der vier Anlageklassen gleich viel zum Gesamtrisiko des Portfolios bei trägt. Durch das gleichgewichtete Risiko aller Anlagen verdoppeln sich die Ren ditechancen bei gleichem Risiko. Das Risikomanagement-System FundCreator sorgt unter anderem für die Einhaltung der Zielvolatilität von 7 p.a. beim AC Risk Parity 7 Fund (EUR B: WKN ANH4J/EUR D: WKN A1JK6G), 12 p.a. beim AC Risk Parity 12 Fund bzw. 17 p.a. beim AC Risk Parity 17 Fund (EUR B: WKN A1JT8C / EUR D: WKN A1JT8E). Der AC Risk Parity 12 Fund ist ein marktneutraler Fonds, der eine geringe Korrelation zu Aktien- und Rentenmärkten besitzt. Die Risi ko steuerung erfolgt über die Zielvolatilität von 12 pro Jahr. Je höher der Beitrag zum Risiko, desto geringer ist die Gewichtung der An teils klasse. Der Fonds eignet sich für den renditeorientierten Anleger als Beimischung zu reinen Aktienfonds. Stärken Geringe Korrelationen Marktneutrale Erträge AC Risk Parity 12 Fund Zinsänderungsrisiko Marktrisiken Hohe Zielvolatilität WKN/ISIN (1) ARNQ5 LU (EUR B) (2) A1JK6N LU (EUR D) Auflage am (1) (2) Ausgabeaufschlag Bis zu 5, Ertragsverwendung (1) Thesaurierend (2) Ausschüttend Mischfonds Global 1 Jahr: 1,76 3 Jahre: 22,1 8,85 AAB DAB Cortal Consors FFB RENDITE Harold Heuschmidt Head of Quant Fund Management Harold Heuschmidt, Head of Quant Fund Manage ment, ist seit Auflegung haupt ver antwort lich für die Entwicklung und Umsetzung der Stra tegie des AC Risk Parity Fund. Er verfügt über mehr als 2 Jahre Erfahrung an den Kapitalmärk ten und hält einen MBA (Cum Laude) von INSEAD, Fontainebleau. Zuvor arbeitete Heuschmidt bei American Express in London und Frank furt, Morgan Stanley Equity Derivatives in New York und London sowie Credit Suisse First Boston Equity Derivatives in London. chart AC Risk Parity 12 Fund 5 MSCI Welt (EUR) / 5 REX P /9 5/1 4/11 3/12 2/13 Stand TopFondsliste

20 WACHSTUM Risikoklasse 4-5 empfohlene Anlagedauer: mehr als 5 Jahre WACHSTUM Sparinvest Emerging Markets Corporate Value Bonds Rentenfonds / WKN: A1CXY Bei Unternehmensanleihen aus Schwellenländern nutzt der Fonds die Value-Kriterien, um so das Ausfallrisiko zu re du zie ren und gleich zeitig das Wertentwicklungspotenzial zu stei gern. Von Unternehmen aus den Schwellenländern emittierte Anleihen bieten Investoren eine Vielzahl von Anlagechancen und passen sehr gut zu unserem Value Bonds-Anlagestil. Dabei setzen wir auf Firmen mit soliden Bilan zen sowie auf kleinere Unternehmen, die von den Ratingagenturen aus zweierlei Gründen abgestraft werden: zum einen, weil sie in den Schwel len ländern ansässig sind, und zum anderen weil sie schlichtweg klein sind. Das Länderrisiko sowie die Corporate Governance sind jene beiden Faktoren, die bei der Anlage in Schwellenländern besonders berück sichtigt werden müssen. Darüber hinaus überrascht die hohe Korrelation zum allgemeinen Länderrisiko. Deshalb ist die Diversifikation ein wich tiger Aspekt, um das Risiko durch eine plötzliche Veränderung des po litischen Umfelds in Mitleidenschaft gezogen zu werden, zu begrenzen. Ein reiner Bottom Up-Investmentprozess mit einem Fokus auf: Unternehmen mit einer geringen Verschuldung: Das Ziel besteht darin, das Aus fallrisiko zu minimieren. Unternehmen mit einem vergleichsweise niedrigen Kurs-Buchwert- Ver hält nis: Value-Titel entwickeln sich langfristig überdurchschnittlich, und un ter be wertete Unternehmen profitieren von Übernahmen. Unternehmen mit einer geringeren Marktkapitalisierung: Sie müssen für Kredite eine höhere Prämie zahlen. Anleihen mit günstigen Covenants: Sie bieten einen höheren An le ger schutz. Der Fonds investiert in Investment Grade, High Yield und nicht geratete Unter neh mens an leihen und sichert das Währungsrisiko gegenüber dem EUR ab. Der Fonds ist zwar noch verhältnismäßig jung, doch Sparinvest verfügt über eine exzellente und bewährte Expertise im Segment der Corporate Bonds und vor allem im Value Investment Ansatz. Entsprech end hat das Fondsmanagement bisher eine hervorragende Ar beit in der Titelauswahl bewiesen. Unternehmensanleihen aus Schwel len län dern und ein nachhaltiger und erfolgreicher Value Ans a t z d ü r f t e n a u c h i n a b s e h b a r e r Z e i t i n t e r e s s a n t e A n l a g e m ö g l i c h ke i ten bieten. Der Fonds eignet sich als Beimischung für eine wachstumsorientierte Depotposition. Bewährter Value Ansatz Hohe Coupons Segmentexpertise der KAG Zinsänderungsrisiko Erhöhte en Sparinvest Emerging Markets Corporate Value Bonds WKN/ISIN (1) A1CXY LU (2) A1JJE4 LU Auflage am Ausgabeaufschlag 2, Ertragsverwendung (1) Thesaurierend (2) Ausschüttend Rentenfonds Schwellenländer 1 Jahr: 13,75 3 Jahre: 21,73 5,13 AAB DAB Cortal Consors FFB chart Sparinvest Emerging Markets Corporate Value Bonds 5 MSCI Welt (EUR) / 5 REX P Sune Højholdt Jensen Lead Portfolio Manager Toke Katborg Hjortshøj Co-Portfolio Manager 9/1 5/11 12/11 7/12 2/13 2 TopFondsliste 213 Stand

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