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1 FINANZREPORT august 09 FINANZREPORT MEINE EFFEKTIVE ANLEGERINFORMATION Revival der Kapitalmarktinvestments Rezessionsende in Sicht? Unternehmensanleihen auf dem Vormarsch

2 INHALT Gastkommentar GAsTKOMMENTAR... 3 Dr. Mathias Bauer zum Thema RENDITE... 6/7, Aktien RAIFFEISEN WERT PAPIERFONDS... 10/11 Kapitalmarktinvestments sind wieder in Kapitalmarktinvestments und Anleihen Fondsperformance WIENER BÖRSE... 4/5 Rückblick und Ausblick KONJUNKTUR ERWARTUNG... 8/9 UNTERNEHMENS ANLEIHEN...12 massive Aufholjagd; vier Monate später ist die Grundstimmung an Interventionen zu greifen beginnen wobei zu erwarten ist, dass der Sti- Ende der Rezession? Renditestarkes Comeback den Aktienmärkten trotz der nach mulus durch die Geld- und Fiskal- wie vor gegebenen Unsicherheiten politik seine volle Wirkung erst noch und zwischenzeitlichen Korrek- entfalten wird. Dies begünstigt bei- turphasen durchwegs positiv. Ein spielsweise Aktien aus dem Bereich differenziertes Bild wiesen im ersten Infrastruktur, da ein großer Anteil der Halbjahr die Anleihenmärkte auf, an Unterstützungspakete in den Infra- denen einerseits Staatsanleihen strukturbereich fließt. deutlich unter Druck kamen, während sich Unternehmensanleihen Insbesondere im Raum Asien sind als sehr attraktiv präsentieren (siehe bereits deutliche Anzeichen einer WICHTIGE BÖRSEN AUF EINEN BLICK Dr. Mathias Bauer, Geschäftsführer, Raiffeisen Capital Management auch Artikel Seite 12). Derzeit fokussiert das Anlegerinte- Stabilisierung beobachtbar; generell erweist sich Asien als neuer globaler Hoffnungsträger mit überdurch- Das Klima an den Finanzmärkten resse stark auf Anleihefonds. Da die schnittlichen Wachstumsraten und hat sich nach dem krisebedingten Zinsen weiter als niedrig zu erwarten unterdurchschnittlicher Betroffen- Wien: ATX Schlusskurs per ,19 52 Wochen Hoch 3.668,32 52 Wochen Tief 1.411,95 Entwicklung seit ,52 % Eisregen stabilisiert. Wenngleich die internationalen Börsen bis in das erste Quartal hinein ganz im Banne der Finanzkri- sind, ist generell damit zu rechnen, dass das Interesse an höher rentierenden Anlageformen wieder ansteigen wird und sukzessive auch Aktien stärker in den Blickpunkt rücken. heit von der Finanzkrise. Auch bewertungsseitig sind Aktien interessant. Wir gehen davon aus, dass die positiven Einflüsse zuse- Frankfurt: DAX Schlusskurs per ,14 52 Wochen Hoch 6.609,63 52 Wochen Tief 3.666,41 Entwicklung seit ,85 % se standen, ist die Aktienbilanz für das erste Halbjahr 2009 eine deutlich positive: Im März startete eine Die aktuellen Wirtschaftszahlen spiegeln wider, dass die staatlichen hends die Oberhand gewinnen und sind für den weiteren Jahresverlauf vorsichtig optimistisch. Dr. Mathias Bauer New York: DJI Schlusskurs per ,61 52 Wochen Hoch ,35 52 Wochen Tief 6.547,05 Entwicklung seit ,81 % Tokio: Nikkei 225 Schlusskurs per ,83 52 Wochen Hoch ,91 52 Wochen Tief 7.054,98 Entwicklung seit ,90 % Seite 2 FINANZREPORT august 09 FINANZREPORT august 09 Seite 3

3 WIENER BÖRSE WIENER BÖRSE Rückblick 1. Halbjahr 2009 Ausblick 2. Halbjahr 2009 se gesehen und einheitlich mit Ri- Quartal 2008 in stärkerem Maß ein- Auch wenn die Volatilität auf den Ak- ressenten warten auf eine Stabilisie- Unternehmen an allen bedeutenden siko assoziiert, eine differenziertere gesetzt hat. Die derzeit niedrigen tienmärkten zuletzt abgenommen rung der Märkte, ehe sie an die Börse internationalen Finanzplätzen fortge- Sichtweise ist vor allem an den Kurse werden für einen Einstieg bzw. hat, auf Grund positiver Frühindika- gehen. In diesem weltweit schwie- setzt. Das Interesse internationaler europäischen Finanzplätzen zu- spezifische Zukäufe genutzt. toren sogar vorsichtiger Optimis- rigen Umfeld sind auch die Chancen Investoren ist weiterhin groß und die rückgekehrt. Analysten internationa- mus an die Aktienmärkte zurückge- auf ein erfolgreiches IPO am Wiener teilnehmenden Unternehmen nut- ler Banken betonen wieder vermehrt Der Kursanstieg der letzten Monate kehrt ist und sich die Kurse von ihren Markt für 2009 und wahrscheinlich zen die Gelegenheit, sich dem inter- die Möglichkeiten und Chancen, die spiegelt sich auch in der Markt- Tiefstständen im Herbst 2008 und auch 2010 eher gering. nationalen Publikum zu präsentieren sich mittel- bis langfristig in Zentral- kapitalisierung wider: Diese erhöhte März 2009 erholt haben, ist es noch und ihr bislang erfolgreiches Enga- und Osteuropa bieten. Ein weiterer sich um 17,9 % von 54,8 Mrd. Euro zu früh, von einem nachhaltigen Auf- Die Wiener Börse ist gerade in der gement in den langfristig weiterhin maßgeblicher Faktor für den Auf- (Ultimo 2008) auf 64,6 Mrd. Euro per wärtstrend zu sprechen. Analysten aktuellen Marktsituation mit einem chancenreichen osteuropäischen Die Kursentwicklung an der Wiener schwung ist das wachsende Ver- 30. Juni Ebenso steigen die sind zwar der Meinung, dass die Tal- umfangreichen Informationsange- Märkten hervorzustreichen. Börse war im ersten Halbjahr 2009 trauen der Investoren in die Wirk- durchschnittlichen Monatsumsätze sohle bereits durchschritten wurde, bot für private wie auch institutio- deutlich besser als an anderen in- samkeit der expansiven geld- und am Kassamarkt auf Grund der bes- stärkere Kurskorrekturen aber nach nelle Investoren aktiv. In zahlreichen Mit einer im März gestarteten Ver- ternationalen Börseplätzen. Trotz fiskalpolitischen Maßnahmen. seren Bewertungsniveaus wieder. wie vor durchaus möglich seien. Veranstaltungen für Privatanleger ist anstaltungsreihe in London, dem erneuter Kursverluste Anfang des Lag der Umsatz am Kassamarkt Denn derzeit kann niemand sagen, sie darum bemüht, das Vertrauen in CEE Round Table, wendet sich die Jahres konnte der ATX gegenüber Dass Aktienkurse bei gleichzeitiger im Jänner 2009 noch bei 4,4 Mrd. welche Phase der wirtschaftlichen den österreichischen Kapitalmarkt Wiener Börse auch an Journalisten Ultimo 2008 um 19,9 % zulegen Korrektur der volkswirtschaftlichen Euro, waren es im Monatsschnitt Entwicklung erreicht ist und was dies wieder herzustellen und betont da- internationaler Medien. Bei den und schloss am 30. Juni 2009 bei Daten und negativer Prognosen für bis Juni 2009 bereits 5,2 Mrd. Euro. für die Schwankungsanfälligkeit der für, dass Aktieninvestments grund- Events diskutieren Ökonomen und 2.098,65 Punkten. Damit zählt er das BIP steigen, erklären Experten Da das Kursniveau der Aktien je- Kurse und die Bewertung bedeutet. sätzlich eine langfristige Anlage Research-Spezialisten von Ban- im europäischen Vergleich im lau- folgendermaßen: Die revidierten doch immer noch weit von früheren darstellen. Trotz der aktuellen Rück- ken sowie CEE-Experten von Wirt- fenden Jahr zu den Top-Performern. Prognosen basieren auf vergan- Höchstständen entfernt ist, liegen Wann es den nächsten Börsegang gänge belegen historische Zeitrei- schaftsprüfungsgesellschaften oder Zuletzt bewegte sich der Wiener genheitsorientierten Daten, insbe- die derzeitigen Handelsumsätze (Initial Public Offering IPO) an der hen, dass breit gestreuter Aktienbe- Anwaltskanzleien aktuelle Analysen Markt wie andere internationale sondere das erste Quartal 2009 ist nach wie vor deutlich unter jenen Wiener Börse geben wird, ist im ge- sitz in der Vergangenheit eine gute und Marktentwicklungen in CEE und Finanzplätze seitwärts. Die ins- deutlich schwächer ausgefallen als von 2008 (durchschnittlich 11,7 Mrd. genwärtigen Marktumfeld schwer Entscheidung dargestellt hat. stehen interessierten Journalisten gesamt positive Entwicklung führte zuvor erwartet. Investoren interes- Euro pro Monat). abschätzbar, da das IPO-Geschäft in- Rede und Antwort. Diese erhalten allerdings dazu, dass, ausgehend sieren sich jedoch vielmehr für zu- ternational zum Erliegen gekommen Für institutionelle Anleger wird das so Informationen und Hintergrund- von den Jahrestiefstständen im künftige Erwartungen; rein vergan- Auf Grund der aktuellen Markt- ist. Die momentane Marktlage ist für Roadshow-Programm gemeinsam wissen über CEE aus Expertenhand. März, der ATX innerhalb von nur drei genheitsorientierte Korrekturen sind situation hat es im laufenden Jahr Börsegänge nicht optimal, viele Inte- mit Bankpartnern und börsenotierten Wiener Börse AG Monaten bis Mitte Juni um mehr als für die Entwicklung der Aktienkurse noch keinen Börsegang gegeben. 50 % zulegte. daher irrelevant. Umso erfreulicher ist die Tatsache, dass das Interesse ausländischer Getragen wurde die positive Ent- Bemerkenswert ist auch die Tat- Handelsteilnehmer am österrei- wicklung von einer sich zunehmend sache, dass Privatanleger die im chischen Markt nach wie vor groß verbessernden Einschätzung der In- äußert schwierigen Börsejahr 2008 ist. Sechs neue Mitglieder wur- vestoren hinsichtlich der Risiken in zu den einzigen Nettoinvestoren ge- den im ersten Halbjahr 2009 zum Zentral- und Osteuropa (CEE), ins- zählt haben 2009 weiterhin zukau- direkten Handel an der Wiener besondere für die in der Region ak- fen. Daten der Oesterreichischen Börse zugelassen, darunter inter- tiven österreichischen Banken. CEE Nationalbank belegen eine Fort- nationale Großbanken wie Nomura, wird nicht mehr als homogene Mas- setzung des Trends, der im vierten Fortis und KBC. Seite 4 FINANZREPORT august 09 FINANZREPORT august 09 Seite 5

4 RENDITE RENDITE Anleihen Raiffeisen Raffeisenfonds Sicherheit Raiffeisenfonds Ertrag Raiffeisenfonds Wachstum Fonds im Fokus Raiffeisen- Europa-Aktien Raiffeisen- Eurasien-Aktien Raiffeisen- Russland-Aktien Ausgabeaufschlag Fondsbezeichnung Anlageschwerpunkt 75 % Anleihefonds 25 % Aktienfonds 50 % Anleihefonds 50 % Aktienfonds 25 % Anleihefonds 75 % Aktienfonds Datum der Erstausgabe Performance p.a. per seit Erstausgabe 5 Jahre 10 Jahre ,00 % 3,57 % 2,84 % 3,36 % AA ,50 % 2,54 % 2,66 % 2,00 % AA ,00 % 1,22 % 1,38 % 0,19 % AA Europäische Aktien ,00 % 4,89 % -1,50 % -1,56 % Asiatische u. osteuropäische Aktien ,00 % 3,24 % 14,42 % k.a. A Russische Aktien ,00 % -47,11 % k.a. k.a. Die Performance wird von der Raiffeisen KAG entsprechend der OeKB-Methode berechnet. Ausgabe- und Rücknahmespesen werden nicht mitberücksichtigt. Performanceergebnisse der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Investmentfonds zu. S&P Rating Raiffeisenlandesbank NÖ-Wien Anleihentipps Anleihe ISIN Kursindikation Rendite Bemerkung 3,00 % Raiffeisen-Fixzinsobligation /36 4,00 % Raiffeisen-Fixzinsobligation /54 4,20 % Raiffeisen-Fixzinsobligation /25 6,75 % Nachrangige Raiffeisen Fixzinsobligation /46 Variabel verzinste Raiffeisen Obligation /56 AT000B ,00 % 3,000 % AT000B ,20 % 3,942 % AT000B ,25 % 4,139 % AT000B ,00 % 6,099 % AT000B ,20 % --- Diese Anleihentipps wurden ausschließlich zu Informationszwecken erstellt und stellen weder ein Angebot zum Kauf der genannten Anleihen noch eine Anlageempfehlung dar. Die Angaben basieren auf dem Wissensstand der betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Alle Angaben sind trotz sorgfältiger Überprüfung ohne Gewähr. Auch Anleihengeschäfte beinhalten Risiken. Trotz gewissenhafter Untersuchungen besteht keine Garantie für Kurs- und/oder Zinsgewinne, auch Verluste können nicht ausgeschlossen werden. Angaben zur Rendite beziehen sich auf die aktuelle Kursindikation und verstehen sich vor Steuern und Spesen. Aktien Mit ELBA Wertpapiere* jederzeit Wertpapiere kaufen und verkaufen auch im Urlaub! Raiffeisen Aktientipps (aktuelle Kauf-Einschätzungen der Raiffeisen Centrobank und Raiffeisen Zentralbank) Aktie Branche ISIN Börse Kursziel Schlusskurs per Coca Cola Defensiver Konsum US NYSE --- USD 49,84 France Telecom Telekommunikation FR Paris --- EUR 17,51 IBM IT US NYSE --- USD 117,93 Philips Industrie NL Amsterdam --- EUR 16,00 Alcoa Grundstoffe US NYSE --- USD 11,76 Diese Einschätzungen wurden ausschließlich zu Informationszwecken erstellt und stellen weder ein Angebot zum Kauf der genannten Aktien noch eine Anlageempfehlung dar. Die Angaben basieren auf dem Wissenstand der betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Alle Angaben sind trotz sorgfältiger Überprüfung ohne Gewähr. Aktiengeschäfte bergen zum Teil hohe Risiken in sich. Trotz gewissenhafter Untersuchungen besteht keine Garantie für Kursgewinne, auch Verluste können nicht ausgeschlossen werden. *Sie haben noch keinen Zugang zu ELBA Wertpapiere? Dann kommen Sie jetzt in Ihre Raiffeisenbank und lassen Sie Ihr Depot freischalten natürlich kostenlos! Seite 6 FINANZREPORT august 09 FINANZREPORT august 09 Seite 7

5 Konjunkturerwartung Konjunkturerwartung Rezessionsende in Sicht mit Rücksetzer ist zu rechnen Rund um den Jahreswechsel Die befragten Einkaufsmanager das nächste halbe Jahr besser (was 2008/2009 war die Stimmung auf (Einkaufsmanagerindizes), Unter- bereits den siebenten Monatsan- den Finanzmärkten am Tiefpunkt, nehmer (Ifo-Geschäftsklima) und stieg in Folge bedeutet), sondern enorme Unsicherheit über die wei- Analys ten (ZEW-Index) äußern nun schätzten auch erstmals die ak tuelle tere konjunkturelle Entwicklung schon mehrere Monate die zuneh- Geschäftslage besser ein als im Vor- dominierte das Marktgeschehen. mende Hoffnung darauf, dass sich monat. Noch euphorischer zeigen Konjunkturpakete und sonstige die Wirtschaft auf Sicht von sechs sich die Finanzmarktanalysten: Die Hilfsmaßnahmen leiteten einen Monaten deutlich erholen kann. ZEW-Konjunkturerwartungen befin- Stimmungsschwenk ein. Äußerst Im Juli bewerteten die deut- den sich aktuell auf dem höchsten erfreulich entwickelten sich folg- schen Unternehmen in der ifo-um- Wert seit mehr als drei Jahren! lich verschiedene Frühindikatoren: frage nicht nur die Aussichten für Vor allzu großer Euphorie sei je den privaten Konsum werden wei- im positiven Bereich liegen. Von der doch gewarnt, denn die konjunk- ter reduziert werden (müssen). Dies EZB-Preisstabilitäts-Schwelle von turelle Erholung ist keine Einbahn- wird aller Voraussicht nach zwar 2 % bleibt sie jedoch auch im Jahr straße. Wir erwarten vielmehr einen keine neuerliche Rezession bedeu deutlich entfernt (EZB-Prog- W -förmigen Konjunkturverlauf. ten, aber doch einen erheblichen nose: 1,4 % im Jahresdurchschnitt). Mehrere Gründe werden dazu füh- Rückschlag am Weg retour auf den Sylvia Hofbauer ren, dass das Wirtschaftswachstum Wachstumspfad. nach einem erfreulicheren 2. Halbjahr im nächsten Jahr einen neuerlichen Die EZB hat nach wie vor keinen Dämpfer bekommen wird. Einerseits Grund, an der Zinsschraube zu dre- werden sich oben beschriebene hen, denn die Inflationsrate ist wei- Effekte wieder umdrehen: Die La- ter am Rückzug. Im Juni lag sie bei Mittlerweile deuten auch die ersten müssen, weil sich nach dem an- Ländern beschlossenen Infrastruk- gerbestände der Unternehmen wer- - 0,1 % im Vorjahresvergleich und da- harten Daten auf eine Trendwende fänglichen Schock und der großen turausgaben sollten nun allmählich den bis zum Jahresende wieder auf- mit erstmals seit der Gründung der hin: So stiegen beispielsweise die Unsicherheit schön langsam wieder in den Wirtschaftskreislauf gelan- gefüllt sein und der Impuls von den Europäischen Währungsunion un- Auftragseingänge drei Monate in eine Konsum- und Investitionsbe- gen und die konjunkturelle Erholung staatlichen Ausgabenprogrammen ter der Nulllinie. Im Juli wird ein wei- Folge. In den vergangenen Monaten reitschaft zeigt. Dies spiegelt sich begünstigen. Summa summarum wird allmählich wieder nachlassen. terer Rückgang auf -0,4 % gegen- fand eine erhebliche Lagerbereini- in den jüngsten Produktionszahlen zeichnet sich ein Ende der Rezes- Der Anstieg der Arbeitslosenrate über dem Vorjahr erwartet. Bis zum gung statt, sodass die Unterneh- wieder (vgl. Chart nächste Seite). sion im 2. Halbjahr 2009 ab. wird sich zumindest bis Jahres mitte Jahresende wird sie aufgrund der men nun die Produktion hochfahren Auch die von den verschiedenen 2010 fortsetzen, die Ausgaben für Basiseffekte jedoch schon wieder Seite 8 FINANZREPORT august 09 FINANZREPORT august 09 Seite 9

6 Raiffeisen Raiffeisen Fondsperformance: Auf Regen folgt Sonnenschein Sämtliche Die Bilanz des ersten Halbjahres wachsenden Risikoappetit der In- schlägen kommen kann. Von den Warten auf eine Ernte lohnen! raten, denn nach 6,1 % im ersten wurden im Hinblick auf ihre Per kann sich sehen lassen: Die Fonds vestoren in Verbindung mit einer historischen Höchstkursen sind wir Quartal 2009 nahm Chinas Wirt- formance von der Finanzkrise von Raiffeisen Capital Management weltweiten Stimmungsverbesse- allerdings trotz Erholung noch weit Das Comeback der Emerging schaft mit 7,9 % im zweiten Quartal schwer getroffen ein Großteil haben sich durch die Bank durchaus rung zuzuschreiben, nachdem die entfernt da ist noch viel Potenzial Markets wieder stark an Fahrt auf. Damit ist davon lag im Jahr 2008 im nega erfreulich entwickelt. Vor allem seit Märkte Anfang März bei schlech- für die Zukunft vorhanden! die Volksrepublik China unter den tiven Bereich. Das erste Halbjahr März dieses Jahres geht es an den ter Stimmung ihre bisherigen Tief- Anleger von Wachstumsländer- größten Volkswirtschaften der Welt 2009 hat jedoch gezeigt, dass Kapitalmärkten wieder bergauf punkte in der Finanzkrise erreicht Die Samen der Vergangenheit Fonds, wie beispielsweise vom Raiff- die einzige, die in der Krise wächst. es sich um keine Einbahnstraße einige Märkte haben in dem kurzen hatten. Um von einer nachhaltigen sind die Früchte der Zukunft eisen-eurasien-aktien, brauchten in Viele Gründe sprechen dafür, die handelt. Fondsanleger dürfen Zeitraum sogar eine beispiellose Trendwende zu sprechen ist es den vergangenen Jahren gute Ner- guten Perspektiven der Emerging sich wieder über eine positive Rallye hingelegt. Die guten Ergeb- möglicherweise noch etwas zu früh, Die alte Weisheit Wer heute nicht ven. Dem starken Anstieg folgte der Markets für die Veranlagung zu nut- Wertentwicklung freuen. nisse sind vor allem einem wieder da es zu zwischenzeitlichen Rück- sät, wird morgen nicht ernten trifft tiefe Fall. Doch genau diese chan- zen. Sie stellen eine optimale Beimi- auch aktuell auf cenreichen Regionen haben mu- schung in einem ertragsorientierten zu. Die Vergangenheit hat gezeigt, tige Anleger seit Jahresanfang mit Portfolio dar. dass nach längeren Phasen starker hohen zweistelligen Wertzuwäch- Kursrückgänge meist ein kräftiger sen belohnt. Die Schwellenländer, wieder attraktiv Aufschwung kommt. Um diesen die 2008 im Zuge der Finanzkrise Aufschwung nicht zu verpassen, stark eingebrochen waren, sind die Durch das wiederkehrende Ver- ist es notwendig wieder rechtzeitig Gewinner im ersten Halbjahr trauen an den Kapitalmärkten rü- investiert zu sein. Der schrittweise Die Aktienmarktentwicklung Chinas, cken Fonds wieder vermehrt in den Einstieg durch regelmäßiges Fonds- Indiens, Russlands und Lateiname- Blickpunkt der Anleger. Niedrige sparen oder Einmalerläge in Tran- rikas übertrifft die der entwickelten Einstiegskurse und Bewertungen chen sind hier die passende Stra- Märkte mit Abstand. lassen längerfristig wieder auf einen tegie: In schlechten Börsephasen schönen Wertzuwachs hoffen. Wäh- (durch günstige Kurse) mehr Anteile Viele Experten sind sich einig, dass rend Sparzinsen zunehmend un- erwerben (= Säen) dann zeigt sich sich die Wirtschaft des asiatischen attraktiver werden, bieten Wertpa- in guten Börsephasen auch be- Wachstumsriesen China als erste pierfonds tolle Ertragschancen mit tragsmäßig der Erfolg (= Ernten). Mit erholen wird. Das belegen auch die entsprechender Risikostreuung. Geduld und Vertrauen wird sich das letzten veröffentlichten Wachstums- Martin Fangl FRAGEN SIE IHREN BERATER IN IHRER RAIFFEISENBANK. VEREINBAREN SIE AM BESTEN GLEICH EINEN TERMIN UND BESPRECHEN SIE GEMEINSAM MIT IHREM RAIFFEISENBERATER IHR INDIVI DUELLES VERANLAGUNGSZIEL. Seite 10 FINANZREPORT august 09 FINANZREPORT august 09 Seite 11

7 Unternehmensanleihen auf dem Vormarsch Ausgelöst durch die Finanzkrise kam es im Jahr 2008 nicht nur bei Aktien sondern auch bei Unternehmensanleihen zu einem massiven Ausverkauf. Folglich sind die Kurse auf die attraktivsten Niveaus seit vielen Jahrzehnten gefallen. Durch die Kapitalmarktturbulenzen sind Anleger schließlich mehr und mehr verunsichert worden und die Risikowahrnehmung hat sich verändert. Daher sind in den letzten Monaten vor allem Staatsanleihen sehr stark nachgefragt worden, was wiederum deren Kurs in die Höhe getrieben hat. Allerdings haben sich durch diese Entwicklung auch deren Renditen stark reduziert. Im Gegenzug haben sich Unternehmensanleihen nach extremen Niveaus zum Jahreswechsel mittlerweile stabilisiert und weisen vielfach einen deutlichen Renditeaufschlag und damit auch hohes Performancepotenzial auf. Raiffeisen Capital Management hat für Sie nun einen aufgelegt, der genau in solch ertragreiche Unternehmensanleihen investiert: Brandaktuell: Der Raiffeisen- Euro-Anleihen 2014 mit fixer Laufzeit Attraktive Ertragschancen wie selten zuvor Europäische Anleihen guter Bonität Breite Streuung auf ca Anleihen ausschliesslich Fix-Kupon-Anleihen kein Währungsrisiko Kurze fixe Laufzeit ( ) Mit dem Raiffeisen-Euro-Anleihen 2014 profitieren Sie einerseits von den historisch hohen Renditevorteilen bei Unternehmensanleihen und genießen andererseits den entscheidenden Vorteil der breiten Streuung und minimieren so das Ausfallrisiko. Fragen Sie Ihren Raiff eisenberater, er informiert Sie gerne. Karin Goldberg Die in dieser Publikation enthaltenen Angaben und Prognosen dienen, trotz sorgfältiger Recherchen, lediglich der unverbindlichen Information der Kunden der Raiffeisenbanken in Wien und Niederösterreich und basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung der mit der Erstellung betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Alle Angaben sind trotz sorgfältiger Überprüfung ohne Gewähr. Wertpapiergeschäfte bergen zum Teil hohe Risiken in sich. Trotz gewissenhafter Untersuchungen besteht keine Garantie für Kursgewinne, auch Verluste können nicht ausgeschlossen werden. Jegliche Haftung im Zusammenhang mit der Erstellung dieser Publikation, insbesondere für die Richtigkeit und Vollständigkeit ihres Inhaltes oder für das Eintreten der darin erstellten Prognosen, ist ausgeschlossen. Impressum: Österreichische Post AG Info.Mail Entgelt bezahlt Medieninhaber, Herausgeber, Redaktion und Verleger: Raiffeisenlandesbank Niederösterreich-Wien AG Friedrich-Wilhelm-Raiffeisen-Platz 1, 1020 Wien Druck: Wograndl Druck Ges.m.b.H, Druckweg 1, 7210 Mattersburg Gestaltung: markant werbeagentur gmbh, Leonard-Bernstein-Str. 10/7. Stock, 1220 Wien Diese Publikation ersetzt nicht die persönliche anleger- und anlage objektgerechte Beratung. Diesbezüglich steht Ihnen gerne Ihr Raiffeisen-Anlageberater zur Verfügung.

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