Schattige Zeiten. Strategien für Ihre Geldanlage das Anlegermagazin der Citi
|
|
- Theodor Gerber
- vor 8 Jahren
- Abrufe
Transkript
1 Werbung Strategien für Ihre Geldanlage das Anlegermagazin der Citi Schattige Zeiten Chinesische Solarfirmen haben den deutschen Wettbewerbern den Rang abgelaufen 1
2 Anzeige Juliane Süss (Angestellte, 31 Jahre) OptiOnSScheine ZertiFikate anleihen FOndS Wenn es um Hebelprodukte geht, will ich eine schnelle Ausführung und sofort Ergebnisse sehen. Denn ich entscheide! Entdecken Sie, was zu Ihren Zielen passt: Citi Ihr Partner für Hebelprodukte! informieren Sie sich jetzt unter oder kontaktieren Sie unser team kostenfrei unter Citigroup Global Markets Limited. All rights reserved. Citi and Arc Design is a trademark and service mark of Citigroup Inc., used and registered throughout the world.
3 Liebe Leserinnen und Leser, spätestens seit August 2011 ist die Schuldenkrise in Europa das beherrschende Thema an der Börse. Die negativen Meldungen haben den Markt dominiert und die Kurse europäischer Aktien nach unten getrieben, wovon diese sich bis Ende letzten Jahres nur zum Teil wieder erholen konnten. Seit Januar hat sich das Bild zumindest vorübergehend geändert. Was ist passiert? Eigentlich nicht viel, die negativen Nachrichten wurden mehrheitlich einfach weniger stark beachtet. Wie so häufig liegen Licht und Schatten sehr nahe beieinander. Dass dies insbesondere im übertragenen wie im wirklichen Sinn des Wortes bei den Solaraktien der Fall ist, lässt sich an den Kursentwicklungen der Unternehmen ablesen. Die deutschen Solartitel waren lange die Stars der Börse und konnten sich in der Gunst der Anleger sonnen. Doch spätestens im Jahr 2008 zogen hier dunkle Wolken auf, welche so schnell nicht wieder verschwinden wollten. Unser Highlight-Artikel widmet sich in dieser Ausgabe dem Thema Solaraktien. Er blickt dabei von Deutschland bis hin nach China. Viel Spaß beim Lesen dieser Ausgabe wünscht Ihnen inhalt 04 highlight Schattige Zeiten: Die Solarbranche steckt in der Krise. 08 FlaSh Börsentag München; Hebelprodukte auf weitere MDAX -Aktien emittiert; Watchlist in neuem Gewand 07 corner Hoffnungsschimmer in den USA? 09 kolumne Das Wachstumsdilemma 3
4 highlight Schattige Zeiten Chinesische Solarfirmen haben den deutschen Wettbewerbern den Rang abgelaufen. Aber auch sie leiden unter den Überkapazitäten und fallenden Modulpreisen. Die Solarbranche steckt in der Krise. Die Zeiten als Solaraktien noch als hell strahlende Börsenstars gefeiert wurden sind lange vorbei. Mehr als 60 Prozent hat die Branche allein im vergangenen Jahr an Börsenwert verloren. 1 Besonders die deutschen Anbieter, einst die Aushängeschilder der Branche, befinden sich in einer bedrohlichen Situation. Im vergangenen Dezember mussten gleich zwei von ihnen Insolvenz anmelden. Zuerst der Berliner Solarmodulhersteller Solon und dann die Erlangener Projektierungsgesellschaft Solar Millennium. trübe Zeiten für deutsche Solarfirmen Damit ist eingetreten, was Branchenexperten schon seit geraumer Zeit befürchtet hatten: ein Firmensterben bei Deutschlands Solarunternehmen. Für die Misere gibt es mehrere Gründe: Zum einen ist es die Konkurrenz aus Fernost, insbesondere aus China, die den hiesigen Anbietern mit Billig-Modulen und -Wafern das Leben schwer macht. Zum anderen sitzt die Branche auf hohen Lagerbeständen, dringend benötigtes Kapital ist damit gebunden. Schließlich sind die Modulpreise aufgrund der hohen Überkapazitäten rasant gefallen, um 25 bis 30 Prozent in den vergangenen zwölf Monaten (siehe Graphik Modulpreise ). Das brachte nicht nur Umsatz und Ertrag unter Druck, sondern führte auch zu hohen Abschreibungen auf die Lagerbestände. die konkurrenz unterschätzt Die meisten deutschen Solarfirmen haben die brutale Konkurrenz unterschätzt, sagt der Solarexperte Wolfgang Hummel von der Hochschule für Technik und Wirtschaft (HTW) in Berlin. 2 Sie hätten die Produktionskosten nicht schnell genug 4
5 Die großzügige Förderung in Deutschland hat bei den Anbietern zu einer gewissen Trägheit geführt. gesenkt und irrtümlich darauf vertraut, dass Kunden bereit sind, für die Marke Made in Germany einen Preisaufschlag zu zahlen. Außerdem, so Hummel, hätten die großzügigen Subventionen von Solaranlagen in Deutschland bei den Anbietern zu einer gewissen Trägheit geführt. Die Förderung hat den Druck genommen, die Kosten zu senken. 2 Förderung von Sonnenstrom in der kritik Ohnehin könnte es mit der Förderung von Sonnenstrom bald vorbei sein. Hohe Kosten, kaum Leistung kritisierte kürzlich Der Spiegel in einem Artikel die hohen Subventionen. 3 Darin weist das Nachrichtenmagazin auf eine Berechnung des Rheinisch-Westfälischen Instituts für Wirtschaftsforschung (RWI) hin, wonach die Stromkunden allein durch die 2011 angeschlossenen Solaranlagen in den kommenden 20 Jahren mit real etwa 18 Milliarden Euro Förderkosten belastet werden. Rechnet man alle bisher eingegangenen Verpflichtungen zusammen, ergibt sich laut RWI bereits eine Belastung von mehr als 100 Milliarden Euro. Angesichts solcher Summen erwägt das Bundesumweltministerium, die Einspeisevergütungen drastisch zu kürzen. die neuen Sonnenkönige aus dem Osten Eine Wende in der Förderpolitik könnte die Krise der deutschen Solarunternehmen noch verstärken. Während die heimische Solarindustrie an Marktmacht verliert, haben sich die Konkurrenten aus China in rasantem Tempo zu Global Playern aufgeschwungen. Hatten chinesische Hersteller im Jahr 2004 lediglich einen Anteil von 7 Prozent am weltweiten Photovoltaik-Umsatz, waren es 2010 bereits 45 Prozent. Der Anteil der deutschen Unternehmen ging im selben Zeitraum von 69 auf 21 Prozent zurück. 4 Zwar leiden auch chinesische Unternehmen wie Suntech, Trina Solar oder Yingli unter den hohen Lagerbeständen und den fallenden Modulpreisen. Aber sie produzieren eben auch deutlich günstiger. Und das verschafft ihnen einen Rentabilitätsvorsprung. die modulpreise sind eingebrochen Quelle: Solarbuzz Die Modulpreise sind rasant gefallen, um 25 bis 30 Prozent in den vergangenen zwölf Monaten. Das brachte bei den Solarfirmen nicht nur Umsatz und Ertrag unter Druck, sondern führte auch zu Abschreibungen auf die Lagerbestände. Solarbuzz Retail Module Price Index, Januar 2011 bis Januar ,6 Preis pro Watt Peak 3,2 2,8 2,4 2,0 Jan 2011 Apr 2011 Jul 2011 Okt 2011 Jan 2012 USD/Watt Peak ( 125 W) EUR/Watt Peak ( 125 W) Wettbewerbsvorteile für Firmen aus china Laut einer Studie der Beratungsgesellschaft PRTM erzielten die Anbieter aus dem Reich der Mitte im 5
6 rangliste Wettbewerbsfähigkeit chinesische Firmen vorne Quelle: PRTM, Photovoltaic Sustainable Growth Index 2011 Der von der Beratungsgesellschaft PRTM ermittelte PRTM Photovoltaic Sustainable Growth Index ist ein Wachstumsindex, der die relative Wettbewerbsfähigkeit der Solarfirmen untereinander widerspiegelt. Seit 2004 wurden auf Basis veröffentlichter Finanzkennziffern sieben Leistungsindikatoren für Wachstum und Effizienz gebildet. Diese wurden entsprechend den branchenspezifischen Besonderheiten der Photovoltaik-Industrie gewichtet sowie mittels eines Berechnungsmodells in Beziehung gesetzt. Für jede Firma wurde so ein Punktwert (Score) ermittelt, der die jeweilige Leistungsfähigkeit beschreibt und aktuelle und stichtagsbezogene Vergleiche für die zurückliegenden Berichtszeiträume ermöglicht. unternehmen land rang Änderung zum Vorjahr Trinar Solar Limited CN 1 1 First Solar, Inc. US 2 1 LDK Solar Co. Ltd. CN 2 neu in 2011 Renesola Ltd. CN 2 21 JA Solar Holdings Co., Ltd. CN 5 9 Yingli Green Energy Holding Co., Ltd. CN 6 0 Gintech Energy Corporation TW 7 6 Motech Industries, Inc. TW 8 7 Renewable Energy Corporation ASA NO 9 4 JinkoSolar Holding Co., Ltd. CN 10 neu in 2011 Jahr 2010 insgesamt einen operativen Gewinn von zwei Milliarden Euro. Das entspricht fast 60 Prozent der weltweit erwirtschafteten Profite in der Branche. Dagegen trug die Konkurrenz aus Deutschland im gleichen Jahr nur 8 Prozent des globalen operativen Branchengewinns bei lag die Quote noch bei 18 Prozent. Wie aus der Studie ebenfalls hervorgeht, gehören die chinesischen Solarfirmen zu den wettbewerbsfähigsten der Welt. In einer entsprechenden Rangliste konnten sich gleich sechs Anbieter aus dem Reich der Mitte in den Top 10 platzieren (siehe Rangliste Wettbewerbsfähigkeit ). 5 china geht in die Offensive Allerdings ging der Preisverfall für Photovoltaik-Anlagen auch an den chinesischen Solarunternehmen nicht spurlos vorüber. Viele sind mittlerweile in die roten Zahlen gerutscht. Vor diesem Hintergrund hat das chinesische National Energy Board nach einem Bericht des Radiosenders China National Radio (CNR) bekanntgegeben, dass die Ausbauziele für regenerative Energien auf ein neues Rekordniveau erhöht werden. Bei der Nutzung der Solarenergie soll die Photovoltaik(PV)-Leistung in China bis 2015 auf insgesamt Megawatt (MW) gesteigert werden. Deutschland führt derzeit die weltweite PV- Rangliste mit MW (2010) an. Die Erhöhung der Photovoltaik-Ausbauziele in China ist augenscheinlich aus Sorge um die heimische Industrie erfolgt, sagt IWR- Direktor Norbert Allnoch. 6 ein umdenken ist erforderlich Das schwierige Marktumfeld dürfte die Solarbranche zu einem Strategiewechsel zwingen. Diese Meinung vertritt das US-Marktforschungsinstitut Solarbuzz. Die Unternehmen werden sich demnach zukünftig verstärkt auf die Wirtschaftlichkeit konzentrieren und nicht wie es einst das Credo war immer größere Marktanteile anstreben. Zu Beginn des vergangenen Jahres verfolgten die Unternehmen noch die Strategie, ihre Marktanteile auszubauen. Jetzt müssen sie ihr finanzielles Überleben sichern, sagt Solarbuzz-Chef Craig Stevens. Andernfalls würden sie riskieren, nicht an dem großen Wachstum teilnehmen zu können, das bei Netzparität zu erwarten sei. 7 Fazit: Survival of the Fittest Die Photovoltaik-Industrie befindet sich in einer schwierigen Phase. Die Konsolidierung dürfte weiter voranschreiten. Gestärkt aus dieser Krise sollten vor allem die Unternehmen hervorgehen, die über eine gesunde Bilanz verfügen, die international aufgestellt sind und die ein hohes Maß an Produktivität und Wirtschaftlichkeit besitzen. Für diese Titel dürfte dann auch an der Börse wieder die Sonne scheinen. Neben einem Direktinvestment in die jeweiligen Aktien können Anleger mit Optionsscheinen, Turbos und Mini Futures von den Kursentwicklungen der Solaraktien profitieren. Citi bietet dabei eine große Auswahl an Produkten auf verschiedene Solartitel an. So gibt es zahlreiche Hebelprodukte auf die deutschen Hersteller Solarworld und SMA Solar aber auch auf die chinesischen Anbieter Trina Solar, Suntech Power oder ReneSola. Informationen zu den Produkten finden Sie auf Quellen: 1) gemessen am Photon Photovoltaik Aktien Index PPVX, bis ) Spiegel Online, Solarbranche fürchtet massenhaftes Firmensterben, ) Der Spiegel, Verblendet ) PRTM, Photovoltaic Sustainable Growth Index, September ) PRTM, Photovoltaic Sustainable Growth Index, September ) Internationales Wirtschaftsforum Regenerative Energien (IWR), China beschleunigt Ausbau regenerativer Energien, ) Solarbuzz, Quarterly Report,
7 corner Hoffnungsschimmer in den USA? Für 2012 erwarten wir auch weiterhin eine deutliche Verlangsamung des Wirtschaftswachstums mit einer erneuten Rezession im Euroraum, einem Wachstum von etwa 2,0 Prozent in den USA und rückläufigem, wenn auch immer noch starkem Wachstum in Asien. Für einige europäische Länder senken wir unsere Wachstumsprognosen für 2012/13 erneut. Infolge der schon angekündigten bzw. noch zu erwartenden Erweiterungen öffentlicher Sparprogramme sowie der Belastungen durch das schwache Bankensystem gehen wir mittlerweile davon aus, dass das reale BIP des Euroraums dieses Jahr um 1,5 Prozent und 2013 um 0,4 Prozent fällt. Unsere Prognose von 2,0 Prozent für die USA hingegen behalten wir bei und sehen dank der allmählichen Erholung des Arbeitsmarktes und der beständig hohen Wirtschaftsaktivität sogar Steigerungspotenzial. In China sorgen die Korrektur des inländischen Immobilienmarktes und die Rezession im Euroraum Anfang 2012 für schwächeres Wachstum, das im ersten Quartal gegenüber dem Vorjahr annualisiert unter 8,0 Prozent fallen könnte. In Europa gelingt es der EZB möglicherweise weiterhin, den Markt über massive Liquiditätsspritzen kurzfristig zu beruhigen. Die eigentlichen Ursachen der Eurokrise sind aber ungelöst. Wir rechnen nach wie vor mit einer weiteren großen Umschuldung Griechenlands sowie einer Umschuldung in Portugal und eventuell auch Irland. Italien und Spanien benötigen voraussichtlich zunehmend Hilfe und möglicherweise ein wie auch immer geartetes Troika- Programm. Durch S&P s Herabstufung der AAA-Ratings von Frankreich und Österreich hat der EFSF etwa 180 Milliarden Euro an AAA-Garantien sowie sein eigenes AAA-Rating verloren, was die finanzielle Unterstützung der Peripherie- staaten noch zusätzlich erschwert. Um die Ratingprobleme des EFSF zu umgehen, wird jetzt auf höchster Ebene versucht, bis Mitte 2012 einen permanenten Rettungsschirm (ESM) mit höherer Schlagkraft zu etablieren. Bis zur Einführung des ESM, der einige Änderungen im EU- Vertrag sowie die Ratifizierung durch die 17 Euro-Staaten erfordert, sind allerdings noch hohe Hürden zu überwinden. Dazu zählt nicht zuletzt die Frage, wie in allen Mitgliedstaaten das nötige Kapital bereitzustellen ist. Auch die angestrebte Erhöhung der IWF-Hilfen ist noch nicht in trockenen Tüchern. Längerfristig sehen wir Fortschritte auf dem Weg zu neuen Fiskalregeln, aber ob das Rahmenwerk wie geplant 2013 in geltendes Recht überführt werden kann, bleibt fraglich. Die EZB hat angekündigt, dass sie zur Vorbereitung einer möglichst breiten Nutzung ihres zweiten dreijährigen Liquiditätstenders im Februar die Liste der akzeptierten Sicherheiten erweitern wird. Vermutlich wird dies im Verlauf des Jahres ein zusätzliches Mal erfolgen müssen, wenn die Banken nach wie vor große Finanzierungsprobleme haben. Ihre derzeitige Haltung gegenüber Staatsanleihenkäufen im Rahmen ihres Anleihen- Aufkaufprogramms gibt die EZB allerdings wohl nur auf, wenn die Krise dramatisch eskaliert. In der Zinspolitik rechnen wir mit einer Leitzinssenkung von 1,0 Prozent auf 0,5 Prozent im zweiten Quartal. Citi Senior Economist dr. Jürgen michels 7
8 FlaSh Börsentag München Nachdem der Börsentag München im November 2011 nicht stattfand, hat sich nun ein Termin für die Veranstaltung gefunden. Am sind Sie herzlich eingeladen, sich über aktuelle Börsenthemen und Investitionsmöglichkeiten zu informieren natürlich kostenfrei. Es hat sich aber nicht nur die Zeit geändert, sondern auch der Veranstaltungsort. In diesem Jahr findet der Münchener Börsentag im M,O,C in der Lilienthalallee statt. Beginn des Börsentags ist 9.30 Uhr. Auch das Citi-Team ist mit vor Ort. Unsere Kollegen freuen sich über Ihren Besuch am Stand. Wenn Sie mehr über Trading erfahren möchten und was zum erfolgreichen Handeln dazugehört, ist unser Vortrag am Nachmittag vielleicht genau das Richtige für Sie. Mehr Informationen zum Börsentag finden Sie unter Hebelprodukte auf weitere MDAX -Aktien emittiert Bereits heute beinhaltet unsere Produktpalette eine große Auswahl der verschiedensten Indizes, Aktien, Rohstoffe und Währungen. Damit Trader aber immer das richtige Produkt bei uns finden, haben wir auf 3 weitere MDAX -Aktien nun ebenfalls Mini Futures emittiert. Somit können aktive Anleger nun auch auf steigende und fallende Kurse des Medienkonzerns Axel Springer, des Chemiedistributors Brenntag sowie des Modeunternehmens Gerry Weber handeln. Einzelheiten zu den Produkten sowie aktuelle Preise finden Sie unter Watchlist in neuem Gewand Seit kurzem bietet Ihnen die Watchlist auf unserer Internetseite noch mehr Möglichkeiten, interessante Produkte zu verfolgen. Sie ist nun wesentlich übersichtlicher als zuvor und beinhaltet auch mehr Informationen zum jeweiligen Produkt. Damit es aber nicht zu viele Informationen auf einmal werden, können Sie einen Teil der produktspezifischen Daten aufklappen, wenn Sie diese benötigen. Die von Ihnen zur Watchlist hinzugefügten Produkte werden auch automatisch nach dem Produkttyp sortiert, sodass Sie hier ähnliche Produkte immer direkt im Blick haben. Natürlich können Sie sich auch weiterhin mehrere Watchlisten parallel anlegen. Testen Sie einfach unsere neuen Watchlisten im Benutzerbereich MyCitifirst auf 8
9 kolumne Das Wachstumsdilemma Vor 40 Jahren veröffentlichte der Club of Rome seine berühmte Studie Die Grenzen des Wachstums. Darin heißt es: Wenn die gegenwärtige Zunahme der Weltbevölkerung, der Industrialisierung, der Umweltverschmutzung, der Nahrungsmittelproduktion und der Ausbeutung von Rohstoffen unverändert anhält, werden die absoluten Wachstumsgrenzen auf der Erde im Laufe der nächsten hundert Jahre erreicht. Das Fazit: Man solle sich vom Primat des Wachstums verabschieden und einen ökologischen und wirtschaftlichen Gleichgewichtszustand herbeiführen. Ansonsten sehe es für die Menschheit düster aus. Kritiker des Berichts halten dem entgegen, dass es sich genau umgekehrt verhält: Ohne Wachstum sei es für die Weltbevölkerung schlecht bestellt. Die Diskussion ist aktueller denn je. So wurden in den vergangenen Monaten die Wachstumsprognosen deutlich reduziert und Volkswirte warnen bereits vor den gesellschaftlichen Folgen einer wirtschaftlichen Stagnation. Trotzdem ist die Frage berechtigt: Brauchen wir Wachstum? Ja, meint Eberhard von Koerber. Wir brauchen Wachstum, weil die Welt nicht still steht. Sie ist geprägt von konstantem Wandel, von Erneuerung und Entwicklung. Menschen streben nach Einkommen und materieller Sicherheit. Entwicklungs- und Schwellenländer streben nach materiellem Wohlstand., so Koerber bei der Vorstellung seines Buches Chancen des Wachstums. Nun ist von Koerber nicht irgendwer, sondern Mitglied im Exekutiv-Komitee des Club of Rome. Und so mag es überraschen, wenn er behauptet, dass alle Versuche, Wohlstand ohne Wachstum zu mehren oder die Gewinne aus Wachstum über ein allgemein akzeptiertes Maß hinaus umzuverteilen, bisher immer in Misserfolgen oder sogar in Katastrophen geendet hätten. In unserer realen Welt, so von Koerber, muss der Kuchen größer werden, um bei wachsender Weltbevölkerung mehr verteilen zu können. Das Streben nach Wachstum und damit Wohlstand sei daher nichts Verwerfliches. Soweit so gut. Allerdings darf es kein Wachstum um jeden Preis geben, etwa wenn es auf unmenschlichen Arbeitsbedingungen oder Hungerlöhnen basiert. Oder wenn das Wachstum nur dazu führt, dass die Wohlstandsschere noch weiter auseinanderdriftet. Ein weiterer Punkt: Wer heute nicht-erneuerbare Ressourcen bis an die Grenze des technisch Machbaren ausbeutet, wird morgen mit Knappheit und steigenden Preisen konfrontiert. 40 Jahre nach Erscheinen des Buches Die Grenzen des Wachstums hat sich die Welt stark verändert. Die Globalisierung hat die Volkswirtschaften flexibler gemacht. Aber auch der Wachstumsbegriff wird mittlerweile neu definiert. Wachstum ist gewünscht, aber es muss auch nachhaltig und sozial sein. Dass dies inzwischen auch von zahlreichen Staaten als selbstverständlich erachtet wird, ist auch ein Verdienst des Berichts des Club of Rome. Oder um noch einmal Eberhard von Koerber zu zitieren: Die Chancen des Wachstums bedingen die Einsicht in die Grenzen des Wachstums. Citi Leiter Public Distribution Retail Structured Products Deutschland/Österreich dirk heß 9
10 Hotline: (8.00 bis Uhr börsentäglich) SMS-Kursabfrage für alle Mobilfunknetze: Senden Sie Euwax(Leerzeichen)wkn an die (0,49 Euro pro SMS) Internet: Reuters Seite: CITIDE Bloomberg: ID<WKN>Go Weitere Informationen unter: Citigroup Global Markets Deutschland AG Frankfurter Welle Reuterweg 16, Frankfurt am Main Telefon Telefax infolines Impressum Herausgeber: Citigroup Global Markets Deutschland AG, Reuterweg 16, Frankfurt Verantwortlicher Redakteur/Anzeigenleiter: Yvonne Parameswaran-Cote Redaktion: Anette Baum, Dirk Heß, Yvonne Parameswaran-Cote, Danny Treffer, Wilhelm Weber Design und Realisation: queo GmbH Dresden, Bildnachweis: CitiFirst Seiten 3, 7, 9; Dreamstime Titel, Seite 3; istockfoto Seiten 4, 5, 7, 8; Shutterstock Seite 9 Sales/Marketing Disclaimer Alle Rechte an dieser Werbemitteilung und ihrem Inhalt liegen bei der Bank. Eine Vervielfältigung oder Weitergabe ist nur aufgrund gesetzlicher Bestimmungen oder mit unserer vorherigen schriftlichen Genehmigung zulässig. Obwohl die in diesem Dokument enthaltenen Informationen sorgfältig zusammengestellt wurden und aus Quellen stammen, die wir als zuverlässig erachten, können wir keine Garantie für die Richtigkeit und Vollständigkeit der Informationen übernehmen. Weder die Bank noch andere Tochtergesellschaften der Citigroup Inc. haften für etwaige direkte oder Folgeschäden, die aus der Verwendung dieser Werbemitteilung oder der darin enthaltenen Informationen resultieren. Die Citigroup Inc. und ihre Tochtergesellschaften übernehmen auch keinerlei Verantwortung oder Haftung in Bezug auf Inserate, Angebote oder sonstige Informationen in Citi First, welche von Dritten stammen, und geben durch die Aufnahme in Citi First auch keine Empfehlung oder sonstige Stellungnahme zu solchen Informationen von Dritten ab. Die Veröffentlichung dieser Werbemitteilung, das Anbieten, Verkaufen und der Vertrieb der Produkte sowie Werbung für die Produkte ist in den Vereinigten Staaten von Amerika und allen übrigen Staaten, in denen entsprechende Beschränkungen gelten, untersagt. Diese Werbemitteilung dient lediglich der Information und stellt kein Angebot, keine Aufforderung oder Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Finanzinstrumenten dar. In dieser Werbemitteilung zur Verfügung gestellte Informationen zu vergangenen Wertentwicklungen von Produkten sind keine Indikation für die zukünftige Wertentwicklung. Sofern Produkte beziehungsweise deren Basiswerte in einer fremden Währung notiert werden, kann die Rendite dieser Produkte infolge von Währungsschwankungen steigen oder fallen. Bei Aussagen zur Besteuerung von Produkten in dieser Werbemitteilung ist zu beachten, dass die steuerliche Beurteilung von Produkten stets von der persönlichen Situation eines jeden Investors abhängig ist. Die in dieser Werbemitteilung enthaltenen Informationen genügen nicht allen gesetzlichen Anforderungen der Gewährleistung der Unvoreingenommenheit von Finanzanalysen und unterliegen nicht dem Verbot des Handels vor der Veröffentlichung von Finanzanalysen. Bitte beachten Sie, dass diese Werbemitteilung keine Aussagen zu spezifischen Markt- oder sonstigen Risiken der dargestellten oder erwähnten Produkte enthält. Die Entscheidung, ein Produkt zu erwerben, liegt allein bei Ihnen und sollte nur aufgrund des vollständigen Wertpapierprospekts erfolgen (siehe unten). Bevor Sie ein Produkt erwerben, sollten Sie sicherstellen, dass Sie die Bedingungen des Produkts, relevante Risikofaktoren, Art und Ausmaß des Verlustrisikos und die Art der einzugehenden Rechtsbeziehung verstehen und unabhängig entscheiden, ob Sie in der Lage sind, diese Risiken zu tragen. Sie sollten zudem genau prüfen, ob das Produkt angesichts Ihrer Erfahrung, Ziele, finanziellen Möglichkeiten und anderer relevanter Faktoren für Sie eine geeignete Anlage darstellt und ob Sie die damit verbundenen Risiken auch während der Laufzeit des Produkts überwachen können. Bei den Produkten handelt es sich überwiegend um Investitionen mit hohem Risiko. Eine Anlage in diese Produkte beinhaltet häufig insbesondere das Risiko, den anfänglich bezahlten Kapitaleinsatz gänzlich zu verlieren. Die spezifischen Risiken der Produkte werden im jeweiligen Wertpapierprospekt dargestellt. Sollten Sie Unterstützung bei der Beurteilung der Bedingungen oder Risiken der dargestellten Produkte benötigen, sollten Sie vor dem Erwerb der jeweiligen Produkte einen kompetenten Berater, zum Beispiel einen Anlageberater, zurate ziehen. Schließlich sollten Sie beachten, dass für die hier aufgeführten Produkte in aller Regel ausschließlich der Emittent oder ihm nahestehende Unternehmen An- und Verkaufspreise stellen. Die Preisstellung erfolgt nicht in jedem Fall fortlaufend; insbesondere bei Marktschwankungen kann es zu zeitweisen, auch länger andauernden Aussetzungen kommen. In dieser Zeit können Kauf- und Verkaufsaufträge in den hier aufgeführten Produkten möglicherweise nicht ausgeführt und dadurch ein möglicher finanzieller Verlust nicht rechtzeitig begrenzt werden. Besonderer hinweis für emissionen der allegro investment corporation S.a., luxemburg: Die Allegro Investment Corporation S.A. ( Allegro ) ist ein Unternehmen mit beschränkter Haftung, das sich auf den Ankauf von Anlagen, den Abschluss von Derivategeschäften und die Emission von entsprechenden Verbindlichkeiten mit eingeschränktem Rückgriff spezialisiert hat. Alle Verpflichtungen der Emittentin im Rahmen der Zertifikate sind durch Swaps abgesichert. Die von Allegro emittierten Zertifikate unterliegen nicht dem deutschen, sondern dem englischen Recht, Gleiches gilt für die abgeschlossenen Swap-Geschäfte. Neben dem vollen Ausfallrisiko des Emittenten tragen die Anleger auch das Ausfallrisiko seines jeweiligen Swap-Kontrahenten. Deutschland Ein Wertpapierprospekt mit allen Informationen zu jedem in dieser Werbemitteilung erwähnten Produkt, mit den allein verbindlichen Bedingungen des jeweiligen Produkts und einer ausführlichen Beschreibung der mit dem jeweiligen Produkt verbundenen Risiken, ist oder wird bei der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) hinterlegt. Der Erwerb des jeweiligen Produkts sollte ausschließlich auf Basis der in dem vorgenannten Wertpapierprospekt enthaltenen Informationen erfolgen. Der Wertpapierprospekt steht bei der Citigroup Global Markets Deutschland AG, Att. New Issues Department, Reuterweg 16, Frankfurt am Main, zur kostenlosen Ausgabe zur Verfügung. hinweis auf bestehende interessenkonflikte zu den besprochenen aktien beziehungsweise produkten, die auf diesen aktien basieren: Die Citigroup Global Markets Deutschland AG und mit ihr verbundene Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien der analysierten Gesellschaften beziehungsweise in Produkten, die auf diesen Aktien basieren, entweder als Market Maker oder für eigene Rechnung. Möglicherweise stehen diese Gesellschaften mit dem Emittenten des Produkts oder der zugrunde liegenden Papiere in Geschäftsbeziehung verschiedenster Art und erhalten in diesem Zusammenhang möglicherweise vertrauliche, das Produkt selbst oder die zugrunde liegenden Wertpapiere betreffende Informationen. Wir weisen auch darauf hin, dass wir eigene Positionen im Zusammenhang mit dem Produkt oder den zugrunde liegenden Wertpapieren eingehen können, wie zum Beispiel Hedge-Geschäfte, die sich nachteilig auf den Marktpreis, Kurs, Index oder andere Faktoren des Produkts und somit auch auf den Wert des Produkts auswirken können. Alle Angaben nach bestem Wissen, jedoch ohne Gewähr. DAX ist eine eingetragene Marke der Deutsche Börse AG. DivDAX ist eine eingetragene Marke der Deutsche Börse AG. Der EURO STOXX 50 und seine Marken sind geistiges Eigentum der STOXX Limited, Zürich, Schweiz und/oder ihrer Lizenzgeber (die Lizenzgeber ), welches unter Lizenz gebraucht wird. Die auf dem Index basierenden Wertpapiere sind in keiner Weise von STOXX und ihren Lizenzgebern gefördert, herausgegeben, verkauft oder beworben und keiner der Lizenzgeber trägt diesbezüglich irgendwelche Haftung. Dow JonesSM, Dow Jones Industrial AverageSM und DJIASM sind Dienstleistungszeichen der Dow Jones & Company, Inc., deren Nutzung der Citigroup Global Markets Deutschland AG für bestimmte Zwecke in einem Lizenzvertrag gestattet wurde. Die auf den Dow Jones Industrial AverageSM bezogenen Optionsscheine der Citigroup Global Markets Deutschland AG werden von Dow Jones weder verbürgt, verkauft noch gefördert. Dow Jones gibt keine Zusicherungen oder Garantien hinsichtlich der Angemessenheit einer Anlage in den Optionsscheinen. Nasdaq, Nasdaq-100 und Nasdaq-100 Index sind Warenzeichen der Nasdaq Stock Market, Inc., deren Nutzung der Citigroup Global Markets Deutschland AG für bestimmte Zwecke in einem Lizenzvertrag gestattet wurde. Die auf den Nasdaq-100 Index bezogenen Optionsscheine der Citigroup Global Markets Deutschland AG werden von der Nasdaq Stock Market, Inc., weder verbürgt, verkauft noch gefördert. Die Nasdaq Stock Market, Inc. gibt keine Zusicherungen oder Garantien hinsichtlich der Angemessenheit einer Anlage in den Optionsscheinen. Standard & Poor s, S&P, S&P 500 und Standard & Poor s 500 sind Warenzeichen von The Mc- Graw-Hill Companies, Inc., und wurden an Citigroup Global Markets Deutschland AG zum Gebrauch lizenziert. Das Produkt wird nicht von Standard & Poor s gesponsert, empfohlen oder unterstützt und Standard & Poor s macht keinerlei Darstellungen im Hinblick auf die Ratsamkeit der Anlage in das Produkt. Schweiz Diese Werbemitteilung stellt weder einen Prospekt gemäß Artikel 652a bzw. Artikel 1156 des Schweizerischen Obligationenrechts noch einen vereinfachten Prospekt gemäss Artikel 5 des Kollektivanlagegesetzes («KAG») dar. Die in dieser Werbemitteilung beschriebenen Produkte stellen weder eine kollektive Kapitalanlage im Sinne des KAG dar noch unterstehen sie der Bewilligung der Eidgenössischen Bankenkommission. Anleger sind dem Emittentenrisiko ausgesetzt, weshalb die Werthaltigkeit der in dieser Werbemitteilung beschriebenen Produkte nicht allein von der Entwicklung der den Produkten zugrunde liegenden Basiswerte abhängt, sondern unter anderem auch von der Bonität des Emittenten. Alle Angaben erfolgen ohne Gewähr. Die ausschließlich maßgeblichen vollständigen Wertpapierprospekte sind beim Lead Manager, der Citigroup Global Markets Ltd., unter unten angegebener Adresse erhältlich. Private Anleger können diese Zertifikate nicht direkt bei Citigroup Global Markets Ltd. kaufen. Institutionelle Anleger können diese Zertifikate direkt bei der Citigroup Global Markets Ltd., Schipfe 2, 8022 Zürich (Switzerland) kaufen. die vorliegende ausgabe der citifirst enthält ein kostenloses exemplar der aktuellen ausgabe des magazins uro. die citigroup inc. und ihre tochtergesellschaften haben keinerlei einfluss auf die gestaltung und den inhalt des magazins uro und übernehmen dementsprechend keinerlei Verantwortung für die in dem magazin uro enthaltenen inhalte. insbesondere stellen die in dem magazin uro enthaltenen artikel und Werbeanzeigen keine empfehlung oder aufforderung der citigroup inc. und ihren tochtergesellschaften zum kauf von Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten dar. Zu beachten ist, dass kein anspruch gegenüber der citigroup inc. und ihren tochtergesellschaften auf erhalt des magazins uro besteht. Vom Bezug generell ausgeschlossen sind leser und im selben haushalt lebende personen, die in den letzten 9 monaten vor Bestellung abonnenten des magazins uro waren. 10
Bezugsverhältnis. Anpassungsprozentsatz. Anpassungszeitraum. Aixtron Mini Long EUR 28,40 EUR 30,00 4,98% 0,1 open end EUR 31,23 EUR 0,30 DE000CG2E744
Neue Mini Futures Art Basispreis am Emissionstag Knock-out Schwelle im ersten Anpassungszeitraum Anpassungsprozentsatz im ersten Anpassungszeitraum Bezugsverhältnis Verfall Kurs Basiswert Anfänglicher
MehrInflationsgeschützte Garant Anleihe auf den Dow Jones Euro STOXX 50. Nur für den internen Gebrauch - nicht zur Verteilung an den Endkunden
Inflationsgeschützte Garant Anleihe auf den Dow Jones Euro STOXX 50 Nur für den internen Gebrauch - nicht zur Verteilung an den Endkunden Auf einen Blick Die Idee: Die inflationsgeschützte Garant Anleihe
MehrNeue Discount Zertifikate
Neue Discount Zertifikate Cap Bezugsverhältnis Bewertungstag Letzter Börsenhandelstag Kurs Basiswert Anfänglicher Ausgabepreis ISIN Priceline USD 2.100,00 1 20.06.2019 19.06.2019 USD 1.851,60 EUR 1514,23
MehrWerbung Zinsen, Liquidität, Währungen wie sieht die Weltwirtschaft aus?
Werbung Zinsen, Liquidität, Währungen wie sieht die Weltwirtschaft aus? Christian Heger, Chief Investment Officer Graz, 27. Februar 2013 Ein erster Überblick: Stimmung zu Jahresbeginn bessert sich Stand:
MehrDie schwache Eröffnung im gestrigen DAX-Handel wurde gekauft und auch im Anschluss. Produktidee. Basiswert DAX
Werbung Markt vor neun Zurück im Aufwärtstrend? Die schwache Eröffnung im gestrigen DAX-Handel wurde gekauft und auch im Anschluss zeigten die Käufer, dass sie bereitstehen. So kam es zunächst zu einer
MehrAktuelle charttechnische Analyse der Märkte. Stephan Feuerstein, Head of Trading Boerse-Daily.de Ingmar Königshofen & Pascal Nörrenberg.
Aktuelle charttechnische Analyse der Märkte Stephan Feuerstein, Head of Trading Boerse-Daily.de Ingmar Königshofen & Pascal Nörrenberg. Aktuelle charttechnische Analyse der Märkte Stephan Feuerstein Leiter
MehrIMPRESSUM / DISCLAIMER:
IMPRESSUM / DISCLAIMER: InsideGuide erscheint 40 mal pro Jahr in einem ungefähren Rhythmus von zwei Wochen. Das Druckwerk, sowie die Webseiten sind als Manuskript zu betrachten, welche ausschliesslich
MehrEntdecke das Investier in Dir! Mit einem Fondssparplan von Union Investment. Start
Entdecke das Investier in Dir! Mit einem Fondssparplan von Union Investment Start Stellen Sie sich vor: Sie zahlen 10 Jahre monatlich 100, Euro in einen Sparplan ein (100 x 12 x 10 Jahre), so dass Sie
MehrDWS Fondsplattform Die Investmentplattform für professionelle Anleger
DWS Fondsplattform Die Investmentplattform für professionelle Anleger *DWS Investments ist nach verwaltetem Fondsvermögen die größte deutsche Fondsgesellschaft. Quelle: BVI. Stand: 30. April 2007. Alle
MehrNeuemission: BEST UNLIMITED TURBO ZERTIFIKATE auf Indizes (Non-Quanto)
Neuemission: BEST UNLIMITED TURBO ZERTIFIKATE auf Indizes (Non-Quanto) Zertifikat Typ Quanto/ WKN ISIN Basispreis am Non-Quanto Knock-Out- Barriere am Bezugsverhältnis Anfängl. Ausgabepreis 1) Hebel am
MehrWas taugt der Wertpapierprospekt für die Anlegerinformation?
Was taugt der Wertpapierprospekt für die Anlegerinformation? Panel 1 Rahmenbedingungen für Anlegerinformation und Anlegerschutz beim Wertpapiererwerb Verhältnis zu Beratung, Informationsblatt und Investorenpräsentation
MehrAKTUELLE ETF-TRENDS IN EUROPA
OKTOBER 215 AKTUELLE ETF-TRENDS IN EUROPA Der europäische ETF-Markt verzeichnete im September 215 vergleichsweise geringe Zuflüsse. Die Nettomittelzuflüsse summierten sich im Verlauf des Monats auf 1,9
MehrNeuemission: UNLIMITED TURBO ZERTIFIKATE auf Indizes (Non-Quanto)
Neuemission: UNLIMITED TURBO ZERTIFIKATE auf Indizes (Non-Quanto) Zertifikat Typ Quanto/ WKN ISIN Basispreis am Non-Quanto Ausgabetag Knock-Out-Barriere im 1. Anpassungszeitraum Bezugsverhältnis Anfängl.
MehrInvesco Balanced-Risk Allocation Fund
Invesco Balanced-Risk Allocation Fund Oktober 2011 Dieses Dokument richtet sich ausschließlich an professionelle Kunden und Finanzberater und nicht an Privatkunden. Eine Weitergabe an Dritte ist untersagt.
MehrAdmiral Academy WEBINAR TRADING VON ANFANG AN!
Admiral Academy TRADING VON ANFANG AN! TAG 1: Was ist Börsenhandel überhaupt? Was habe ich vom Einstieg? Wie kommen Kurse und Kursänderungen zustande? Wichtiges zuvor: Admiral Markets gibt immer nur Allgemeine
MehrINVEST 2011 - Volker Meinel. Hebelprodukte der BNP Paribas im vergleichenden Überblick
INVEST 2011 - Volker Meinel Hebelprodukte der BNP Paribas im vergleichenden Überblick Agenda Wertpapiere fürs Trading: 1. Turbo Optionsscheine 2. Mini Futures 3. Unlimited Turbos 25/03/2011 2 Turbo Optionsscheine
Mehreffektweit VertriebsKlima
effektweit VertriebsKlima Energie 2/2015 ZusammenFassend - Gas ist deutlich stärker umkämpft als Strom Rahmenbedingungen Im Wesentlichen bleiben die Erwartungen bezüglich der Rahmenbedingungen im Vergleich
MehrDAX- Future am 12.02.08 im 1-min Chart
DAX- Future am 12.02.08 im 1-min Chart DAX- Future am 12.02.08 im 1-min Chart Mein Ereignis im Markt, nach dem ich handle, lautet: 3 tiefere Hoch s über dem 50-er GD. Zuerst muss das Ereignis im Markt
MehrAKTUELLE ETF-TRENDS IN EUROPA
AUGUST 215 AKTUELLE ETF-TRENDS IN EUROPA Der europäische ETF-Markt konnte im Juli 215 seinen positiven Trend fortsetzen. Die Nettomittelzuflüsse betrugen 7,8 Milliarden Euro, nach ebenfalls positiven Flüssen
MehrBonus und Capped Bonus Zertifikate Juni 2010
und Juni 2010 S T R I C T L Y P R I V A T E A N D C O N F I D E N T I A L Produkte dem Sekundärmarkt Euro Euro Stoxx Stoxx 50 50 EUR 2768.27 Punkte** WKN Lzeit Cap (pro Stück) Offer in %* chance* JPM5RR
MehrRohstoffanalyse - COT Daten - Gold, Fleischmärkte, Orangensaft, Crude Oil, US Zinsen, S&P500 - KW 07/2009
MikeC.Kock Rohstoffanalyse - COT Daten - Gold, Fleischmärkte, Orangensaft, Crude Oil, US Zinsen, S&P500 - KW 07/2009 Zwei Märkte stehen seit Wochen im Mittelpunkt aller Marktteilnehmer? Gold und Crude
MehrM a r k t r i s i k o
Produkte, die schnell zu verstehen und transparent sind. Es gibt dennoch einige Dinge, die im Rahmen einer Risikoaufklärung für Investoren von Bedeutung sind und im weiteren Verlauf dieses Abschnitts eingehend
MehrUnabhängiger Chartservice mit Zyklusprognosen 12.01.08
Unabhängiger Chartservice mit Zyklusprognosen 12.01.08 Editorial Inhalt: Editorial 1 Wochensaison- Tabelle 2 DAX und USA 3 DAX-Zertifikate 7 Optionsschein- Rückblick 7 Sehr geehrte Damen und Herren, die
MehrSo erwirtschaften Sie deutlich mehr [Rendite mit Ihren Investmentfonds!
So erwirtschaften Sie deutlich mehr [Rendite mit Ihren Investmentfonds! Starke Kurseinbrüche an den Aktienmärkten Warum große Verluste ein Problem sind 10 % Verlust /? % Gewinn 20 % Verlust /? % Gewinn
MehrWas meinen die Leute eigentlich mit: Grexit?
Was meinen die Leute eigentlich mit: Grexit? Grexit sind eigentlich 2 Wörter. 1. Griechenland 2. Exit Exit ist ein englisches Wort. Es bedeutet: Ausgang. Aber was haben diese 2 Sachen mit-einander zu tun?
MehrAKTUELLE ETF-TRENDS IN EUROPA
AUGUST 214 AKTUELLE ETF-TRENDS IN EUROPA Die Netto-Mittelzuflüsse auf dem europäischen ETF-Markt erreichten im Juli 214 mit insgesamt 7,3 Milliarden Euro einen neuen 1-Jahres-Rekord, seit Jahresbeginn
MehrDIESES DOKUMENT IST WICHTIG UND ERFORDERT IHRE SOFORTIGE BEACHTUNG.
DIESES DOKUMENT IST WICHTIG UND ERFORDERT IHRE SOFORTIGE BEACHTUNG. Falls Sie Fren zur weiteren Vorgehensweise haben, wenden Sie sich bitte an Ihren Wertpapiermakler, Bankberater, Rechtsberater, Wirtschaftsprüfer
MehrPrivatanleger erwarten anhaltend negative Realzinsen
25. Juni 2013 DZ BANK AG Deutsche Zentral- Genossenschaftsbank Pressestelle Privatanleger erwarten anhaltend negative Realzinsen Jeder Vierte will auf Niedrigzinsen reagieren und Anlagen umschichten /
MehrWas ist eine Aktie? Detlef Faber
Was ist eine Aktie? Wenn eine Firma hohe Investitionskosten hat, kann sie eine Aktiengesellschaft gründen und bei privaten Geldgebern Geld einsammeln. Wer eine Aktie hat, besitzt dadurch ein Stück der
MehrDow Jones am 13.06.08 im 1-min Chat
Dow Jones am 13.06.08 im 1-min Chat Dieser Ausschnitt ist eine Formation: Wechselstäbe am unteren Bollinger Band mit Punkt d über dem 20-er GD nach 3 tieferen Hoch s. Wenn ich einen Ausbruch aus Wechselstäben
MehrNeuemission: UNLIMITED TURBO ZERTIFIKATE auf Indizes (Non-Quanto)
Neuemission: UNLIMITED TURBO ZERTIFIKATE auf Indizes (Non-Quanto) Zertifikat Typ Quanto/ WKN ISIN Basispreis am Non-Quanto Ausgabetag Knock-Out-Barriere im 1. Anpassungszeitraum DAX UNLIMITED Bull Non-Quanto
MehrSkandia Smart Dolphin. Investment mit Höchststandsgarantie.
Skandia Smart Dolphin. Investment mit Höchststandsgarantie. Skandia Smart Dolphin. Das Wichtigste auf einen Blick. Skandia. Skandia war 1994 der erste Anbieter Fondsgebundener Lebensversicherungen und
MehrIFZM. Die KASKO für Investmentfonds
IFZM IFZM Die KASKO für Investmentfonds IFZM Der Informationsdienst für die Trendfolgestrategie IFZM Die KASKO für Investmentfonds IFZM Ein Trendfolgesystem macht nur Sinn, wenn die Signale ausgeführt
MehrTipps für die Anlageberatung
fokus verbraucher Tipps für die Anlageberatung Die Anlageberatung ist in den letzten Jahren komplexer, aber auch transparenter geworden. Dies bedeutet unter anderem, dass Sie während der Gespräche mit
MehrGeld Verdienen im Internet leicht gemacht
Geld Verdienen im Internet leicht gemacht Hallo, Sie haben sich dieses E-book wahrscheinlich herunter geladen, weil Sie gerne lernen würden wie sie im Internet Geld verdienen können, oder? Denn genau das
Mehr40-Tage-Wunder- Kurs. Umarme, was Du nicht ändern kannst.
40-Tage-Wunder- Kurs Umarme, was Du nicht ändern kannst. Das sagt Wikipedia: Als Wunder (griechisch thauma) gilt umgangssprachlich ein Ereignis, dessen Zustandekommen man sich nicht erklären kann, so dass
MehrCopyright by Steffen Kappesser
www.steffenkappesser.de Tradingbeispiel Seite 1 von 5 Copyright by Steffen Kappesser Liebe Trader, in Anlage möchte ich Ihnen ein aktuelles Beispiel eines Swing Trades aufzeigen. Dieses Beispiel zeigt
MehrManager. von Peter Pfeifer, Waltraud Pfeifer, Burkhard Münchhagen. Spielanleitung
Manager von Peter Pfeifer, Waltraud Pfeifer, Burkhard Münchhagen Spielanleitung Manager Ein rasantes Wirtschaftsspiel für 3 bis 6 Spieler. Das Glück Ihrer Firma liegt in Ihren Händen! Bestehen Sie gegen
MehrHimalaya Garant Anleihe auf die 10 wertvollsten Marken der Welt
auf die 10 wertvollsten Marken der Welt (lt. Studie: Interbrand Best Global Brands 2007) Nur für den internen Gebrauch - nicht zur Verteilung an den Endkunden Auf einen Blick Die Idee: Die Himalaya Garant
MehrEuropäischer Fonds für Regionale Entwicklung: EFRE im Bundes-Land Brandenburg vom Jahr 2014 bis für das Jahr 2020 in Leichter Sprache
Für Ihre Zukunft! Europäischer Fonds für Regionale Entwicklung: EFRE im Bundes-Land Brandenburg vom Jahr 2014 bis für das Jahr 2020 in Leichter Sprache 1 Europäischer Fonds für Regionale Entwicklung: EFRE
MehrAlle gehören dazu. Vorwort
Alle gehören dazu Alle sollen zusammen Sport machen können. In diesem Text steht: Wie wir dafür sorgen wollen. Wir sind: Der Deutsche Olympische Sport-Bund und die Deutsche Sport-Jugend. Zu uns gehören
MehrFF Privat Invest Strategien
FF Privat Invest Strategie Stetige Rendite in jeder Marktlage: die zwei FF Privat Invest Strategien Frank Finanz Mühlengasse 9 36304 Alsfeld 06639 919065 www.frankfinanz.de FF Privat Invest Strategien
MehrDay-Trading. Ich zeige Ihnen hier an einem Beispiel wie das aussieht.
Day-Trading Das Day-Trading, der Handel innerhalb eines Tages, wird von den meisten Tradern angestrebt. Das stelle ich auch immer wieder bei meinen Schülern in den Seminaren fest. Sie kleben förmlich vor
Mehr~~ Swing Trading Strategie ~~
~~ Swing Trading Strategie ~~ Ebook Copyright by Thomas Kedziora www.forextrade.de Die Rechte des Buches Swing Trading Strategie liegen beim Autor und Herausgeber! -- Seite 1 -- Haftungsausschluss Der
MehrGeld verdienen als Affiliate
Geld verdienen als Affiliate Wie Sie Top-Provisionen mit dieser revolutionären und doch sehr einfachen Marketing-Methode erhalten! So starten Sie Ihr Business richtig! Eine Einführung in Affiliate-Marketing
MehrDie optimale Anlagestrategie im Niedrigzinsumfeld
Die optimale Anlagestrategie im Niedrigzinsumfeld Tungsten Investment Funds Asset Management Boutique Fokus auf Multi Asset- und Absolute Return Strategien Spezialisiert auf den intelligenten Einsatz von
MehrVorsorgeplan. Finanzberatung
Vorsorgeplan Finanzberatung Ausgangslage Herr Max Muster, geboren am 01.01.1965, ledig, angestellt Ruhestand von Herrn Muster soll zum 65. Lebensjahr beginnen Bis zum 90. Lebensjahr soll eine regelmäßige
MehrAnlageempfehlung. Anlageempfehlung
GVA Vermögensaufbau Volkmar Heinz, Richard-Strauss-Straße 71, 81679 München Anlageempfehlung Ihr Berater: GVA Vermögensaufbau Volkmar Heinz Richard-Strauss-Straße 71 81679 München Telefon +49 89 5205640
MehrOrderarten im Wertpapierhandel
Orderarten im Wertpapierhandel Varianten bei einer Wertpapierkauforder 1. Billigst Sie möchten Ihre Order so schnell wie möglich durchführen. Damit kaufen Sie das Wertpapier zum nächstmöglichen Kurs. Kurs
MehrAttraktive Zinsen weltweit. Zins-Zertifikate. Leistung aus Leidenschaft.
Attraktive Zinsen weltweit Zins-Zertifikate Leistung aus Leidenschaft. Zugang zu internationalen Zinsen Die Zinsen haben historische Tiefstände erreicht. Anfang der neunziger Jahre war es noch möglich,
MehrNRW EONIA-Anleihe. Schatzanweisung des Landes Nordrhein-Westfalen
NRW EONIA-Anleihe Schatzanweisung des Landes Nordrhein-Westfalen EONIA Beschreibung EONIA = Euro OverNight Index Average Stellt den offiziellen Durchschnittstageszinssatz dar, der von Finanzinstituten
MehrPrivatanleger rechnen mit Fortsetzung der Minizins-Ära
Privatanleger rechnen mit Fortsetzung der Minizins-Ära Ergebnisse einer Umfrage zum Thema Anlageumfeld und Konsequenzen für die persönliche Finanzplanung Wien 20. August 2013 Rückfragen an: Christian Kronberger
MehrVon den höchsten Dividendenrenditen des DAX profitieren. DAX TOP 10 Zertifikat von -markets
Von den höchsten Dividendenrenditen des DAX profitieren DAX TOP 10 Zertifikat von -markets Stabile Erträge mit Dividendenwerten Historisch war es immer wieder zu beobachten, dass Aktiengesellschaften,
Mehr1. Weniger Steuern zahlen
1. Weniger Steuern zahlen Wenn man arbeitet, zahlt man Geld an den Staat. Dieses Geld heißt Steuern. Viele Menschen zahlen zu viel Steuern. Sie haben daher wenig Geld für Wohnung, Gewand oder Essen. Wenn
Mehr2008 Nokia. Alle Rechte vorbehalten. Nokia, Nokia Connecting People und Nseries sind Marken oder eingetragene Marken der Nokia Corporation.
Laden! Ausgabe 1 2008 Nokia. Alle Rechte vorbehalten. Nokia, Nokia Connecting People und Nseries sind Marken oder eingetragene Marken der Nokia Corporation. Nokia tune ist eine Tonmarke der Nokia Corporation.
MehrNachhaltigkeits-Check
Nachhaltigkeits-Check Name: Windfonds RE03 Windenergie Finnland ISIN: nicht vorhanden Emittent: Die Reconcept GmbH legt seit 2009 verschiedene Fonds, die in erneuerbare Energien investieren, auf. Wertpapierart
MehrTermsheet WAVE XXL auf Aktien (Call-Optionsscheine mit Knock-Out bzw. Put-Optionsscheine mit Knock-Out)
1 Angebotsbedingungen Emittentin Verkauf: : Deutsche Bank AG, Frankfurt am Main Die Optionsscheine werden von der Emittentin freibleibend zum Verkauf gestellt. Die Verkaufspreise werden erstmals vor Beginn
MehrAdditional Cycle Index (ACIX) Thomas Theuerzeit
Additional Cycle Index (ACIX) Thomas Theuerzeit Der nachfolgende Artikel über den ACIX stammt vom Entwickler des Indikators Thomas Theuerzeit. Weitere Informationen über Projekte von Thomas Theuerzeit
MehrMulti-Asset mit Schroders
Multi-Asset mit Schroders Echte Vermögensverwaltung aus Überzeugung! Caterina Zimmermann I Vertriebsleiterin Januar 2013 Die Märkte und Korrelationen haben sich verändert Warum vermögensverwaltende Fonds?
MehrMargin Trading bei der DAB bank. Kleiner Einsatz. Großer Hebel. Bis zu 200-facher Hebel! Das Beste für meine Geldanlage. www.dab-bank.
Werbemitteilung Bis zu 200-facher Hebel! Margin Trading bei der DAB bank. Kleiner Einsatz. Großer Hebel. Das Beste für meine Geldanlage. www.dab-bank.de Den Hebel in vielen Märkten ansetzen. Von einer
MehrLernmodul Preisbildung. Lernmodul Preisbildung
Lernmodul Preisbildung Lernmodul Preisbildung Preisbildung an Wertpapierbörsen Anleger handeln, also kaufen oder verkaufen, an den Wertpapierbörsen Aktien, Investmentfonds und andere börsengehandelte Wertpapiere
MehrMeinungen zu nachhaltigen Geldanlagen
Auftraggeber: Verbraucherzentrale Nordrhein-Westfalen e.v. 19. Oktober 15 32274/Q5554 Angaben zur Untersuchung Grundgesamtheit: Stichprobengröße: Die in Privathaushalten lebenden deutschsprachigen Personen
MehrVeranlagen Wertpapiere und Kapitalmarkt
Ansparen Veranlagen Wertpapiere und und veranlagen Kapitalmarkt 2 2 In jeder Lebensphase, ob in der Jugend oder im Alter, haben Menschen Wünsche, die Geld kosten. Wenn Sie Schritt für Schritt ein kleines
MehrMusterdepot +134% seit Auflegung 01.01.2010 Trading Depot für alle kurzfristig orientieren Anleger
Der Börsenbrief für Gewinne in jeder Marktphase. Musterdepot +134% seit Auflegung 01.01.2010 Trading Depot für alle kurzfristig orientieren Anleger Herzlich willkommen bei das-siegerdepot.de. Sie haben
MehrLineargleichungssysteme: Additions-/ Subtraktionsverfahren
Lineargleichungssysteme: Additions-/ Subtraktionsverfahren W. Kippels 22. Februar 2014 Inhaltsverzeichnis 1 Einleitung 2 2 Lineargleichungssysteme zweiten Grades 2 3 Lineargleichungssysteme höheren als
MehrAdmiral Academy WEBINAR TRADING VON ANFANG AN! TAG 2: Aktienhandel, Fonds, Optionsscheine, Devisen und CFDs. Wann trade ich was, Vorund Nachteile.
Admiral Academy TRADING VON ANFANG AN! TAG 2: Aktienhandel, Fonds, Optionsscheine, Devisen und CFDs. Wann trade ich was, Vorund Nachteile. Aktienhandel: Aktien sind die Basis für (fast) alle Wertpapiere:
MehrWichtig ist die Originalsatzung. Nur was in der Originalsatzung steht, gilt. Denn nur die Originalsatzung wurde vom Gericht geprüft.
Das ist ein Text in leichter Sprache. Hier finden Sie die wichtigsten Regeln für den Verein zur Förderung der Autonomie Behinderter e. V.. Das hier ist die Übersetzung der Originalsatzung. Es wurden nur
MehrWertpapiere in den Augen der Vorarlberger. Eine Studie von IMAS International im Auftrag von Erste Bank & Sparkassen
Wertpapiere in den Augen der Vorarlberger Eine Studie von IMAS International im Auftrag von Erste Bank & Sparkassen Studiendesign Auftraggeber: Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen Durchführungszeitraum:
MehrHandeln in verschiedenen Zeitebenen. Stephan Feuerstein, Boerse-Daily.de
Handeln in verschiedenen Zeitebenen. Stephan Feuerstein, Boerse-Daily.de Stephan Feuerstein Leiter Chartanalyse Optionsschein-Magazin Terminmarkt-Magazin Herausgeber Hebelzertifikate-Trader Head of Trading
MehrHard Asset- Makro- 49/15
Hard Asset- Makro- 49/15 Woche vom 30.11.2015 bis 04.12.2015 Flankendeckung geschaffen Von Mag. Christian Vartian am 06.12.2015 Abermals gute US- Arbeitsmarktdaten lassen der FED kaum eine Möglichkeit,
MehrDeutsche Asset & Wealth Management. Marktbericht. Johannes Müller Frankfurt, 17. Februar 2014. Bei diesen Informationen handelt es sich um Werbung
Marktbericht Johannes Müller Frankfurt, 17. Februar 2014 Bei diesen Informationen handelt es sich um Werbung Aktien Die Langfristperspektive Unternehmensgewinne Unternehmensgewinne USA $ Mrd, log* 00 0
MehrMachen wir s kurz: Stop & Go Professional bringt Ihnen weniger Verluste bei gleicher Renditechance
Machen wir s kurz: Professional bringt Ihnen weniger Verluste bei gleicher Renditechance Professional sorgt mit automatisch gesetzten Limits für krisensichere Investmentfondsdepots. Professional : Besser
MehrMicrosoft Office 365 Kalenderfreigabe
Microsoft Office 365 Kalenderfreigabe Schritt-für-Schritt-Anleitung zur Kalenderfreigabe mit Microsoft Outlook 2010 Unter Office 365 können Sie Ihre persönlichen Daten freigeben. Wie so eine Freigabe einzurichten
MehrEva Douma: Die Vorteile und Nachteile der Ökonomisierung in der Sozialen Arbeit
Eva Douma: Die Vorteile und Nachteile der Ökonomisierung in der Sozialen Arbeit Frau Dr. Eva Douma ist Organisations-Beraterin in Frankfurt am Main Das ist eine Zusammen-Fassung des Vortrages: Busines
MehrVorratsgesellschaften Der schnelle Weg zum eigenen Unternehmen interna
Vorratsgesellschaften Der schnelle Weg zum eigenen Unternehmen interna Ihr persönlicher Experte Inhalt Einführung... 7 Vorratsgesellschaften sind Kapitalgesellschaften... 8 Die Grundlagen... 8 Was ist
MehrQualität und Verlässlichkeit Das verstehen die Deutschen unter Geschäftsmoral!
Beitrag: 1:43 Minuten Anmoderationsvorschlag: Unseriöse Internetanbieter, falsch deklarierte Lebensmittel oder die jüngsten ADAC-Skandale. Solche Fälle mit einer doch eher fragwürdigen Geschäftsmoral gibt
MehrLeichte-Sprache-Bilder
Leichte-Sprache-Bilder Reinhild Kassing Information - So geht es 1. Bilder gucken 2. anmelden für Probe-Bilder 3. Bilder bestellen 4. Rechnung bezahlen 5. Bilder runterladen 6. neue Bilder vorschlagen
MehrMicrosoft Office 365 Domainbestätigung
Microsoft Office 365 Domainbestätigung Schritt-für-Schritt-Anleitung zur Bestätigung ihrer Domain Wenn Sie Ihr Unternehmen bei Vodafone für Microsoft Office 365 registrieren, erhalten Sie zunächst einen
MehrVortrag zu Immobilien Deutschland
Handout Vortrag zu Immobilien Deutschland Warum in Immobilien investieren? Warum börsengehandelte Werte? Vorteile des wikifolios WFHWIMMDE1 Disclaimer Seite 1 Warum in Immobilien investieren? Immobilien
MehrNicht kopieren. Der neue Report von: Stefan Ploberger. 1. Ausgabe 2003
Nicht kopieren Der neue Report von: Stefan Ploberger 1. Ausgabe 2003 Herausgeber: Verlag Ploberger & Partner 2003 by: Stefan Ploberger Verlag Ploberger & Partner, Postfach 11 46, D-82065 Baierbrunn Tel.
MehrAktiv, passiv oder smart dazwischen?
Aktiv, passiv oder smart dazwischen? Petersberger Treffen, 12. November 2015 Das Ganze sehen, die Chancen nutzen. Seite 1 Der Anleger kauft zur falschen Zeit Jährliche Rendite in Prozent im Zeitraum 2004
MehrLuxTopic Aktien Europa. Risikoadjustiert von Aktien profitieren
- Nur für professionelle Kunden LuxTopic Aktien Europa Risikoadjustiert von Aktien profitieren LuxTopic - Aktien Europa Erfolgsstrategie mit System 11. November 2014 30 Jahre Erfahrung Erfahrung und Erkenntnis:
MehrWarum Sie dieses Buch lesen sollten
Warum Sie dieses Buch lesen sollten zont nicht schaden können. Sie haben die Krise ausgesessen und können sich seit 2006 auch wieder über ordentliche Renditen freuen. Ähnliches gilt für die Immobilienblase,
MehrDWS Fondsplattform Frankfurt und Luxemburg. Die Investmentplattform für professionelle Anleger
DWS Fondsplattform Frankfurt und Luxemburg Die Investmentplattform für professionelle Anleger *Die DWS/DB Gruppe ist nach verwaltetem Fondsvermögen der größte deutsche Anbieter von Publikumsfonds. Quelle:
MehrGÜNSTIG EINSTEIGEN. Discount-Zertifikate. Den Basiswert mit Rabatt erwerben und zusätzlich vom Risikopuffer profitieren!
GÜNSTIG EINSTEIGEN Discount-Zertifikate Den Basiswert mit Rabatt erwerben und zusätzlich vom Risikopuffer profitieren! Discount-Zertifikate Wenn Sie ein zusätzliches Renditepotenzial für Marktphasen mit
MehrDie Gesellschaftsformen
Jede Firma - auch eure Schülerfirma - muss sich an bestimmte Spielregeln halten. Dazu gehört auch, dass eine bestimmte Rechtsform für das Unternehmen gewählt wird. Für eure Schülerfirma könnt ihr zwischen
MehrNutzung dieser Internetseite
Nutzung dieser Internetseite Wenn Sie unseren Internetauftritt besuchen, dann erheben wir nur statistische Daten über unsere Besucher. In einer statistischen Zusammenfassung erfahren wir lediglich, welcher
MehrWie macht man einen Web- oder FTP-Server im lokalen Netzwerk für das Internet sichtbar?
Port Forwarding Wie macht man einen Web- oder FTP-Server im lokalen Netzwerk für das Internet sichtbar? Server im lokalen Netzwerk können für das Internet durch das Weiterleiten des entsprechenden Datenverkehrs
MehrFDAX mit Zertifikaten gehandelt
FDAX mit Zertifikaten gehandelt Gehandelt wird ausschließlich mit Knock out Zertifikaten der Deutschen Bank. Den Grund dafür lesen Sie bitte in meinen Lehrbriefen nach. Als Broker wird Cortal Consors mit
MehrSonnenstrom Clever investiert. Gib mir Sonne Sonne spendet uns Licht und Wärme. Beides benötigen wir zum Leben - ebenso, wie die Luft zum atmen. Gleichzeitig ist die Sonne ein unerschöpflicher und noch
MehrDER SELBST-CHECK FÜR IHR PROJEKT
DER SELBST-CHECK FÜR IHR PROJEKT In 30 Fragen und 5 Tipps zum erfolgreichen Projekt! Beantworten Sie die wichtigsten Fragen rund um Ihr Projekt für Ihren Erfolg und für Ihre Unterstützer. IHR LEITFADEN
MehrDatensicherung. Beschreibung der Datensicherung
Datensicherung Mit dem Datensicherungsprogramm können Sie Ihre persönlichen Daten problemlos Sichern. Es ist möglich eine komplette Datensicherung durchzuführen, aber auch nur die neuen und geänderten
MehrWeiterleitung einrichten für eine GMX-E-Mail-Adresse
Weiterleitung einrichten für eine GMX-E-Mail-Adresse Für die Nutzung der E-Mail-Adresse mit den Push-E-Mail-Services BlackBerry und Windows Mobile E-Mail von Vodafone Sämtliche geistigen Eigentumsrechte
MehrIhre Vorteile mit Leasing
Ihre Vorteile mit Leasing In der Zusammenarbeit mit seinen Kunden und Partnern hat GRENKE vor allem ein Ziel: Langfristige und erfolgreiche Beziehungen aufzubauen, von denen alle Seiten profitieren. Das
MehrMeet the Germans. Lerntipp zur Schulung der Fertigkeit des Sprechens. Lerntipp und Redemittel zur Präsentation oder einen Vortrag halten
Meet the Germans Lerntipp zur Schulung der Fertigkeit des Sprechens Lerntipp und Redemittel zur Präsentation oder einen Vortrag halten Handreichungen für die Kursleitung Seite 2, Meet the Germans 2. Lerntipp
MehrKreativ visualisieren
Kreativ visualisieren Haben Sie schon einmal etwas von sogenannten»sich selbst erfüllenden Prophezeiungen«gehört? Damit ist gemeint, dass ein Ereignis mit hoher Wahrscheinlichkeit eintritt, wenn wir uns
MehrAnleitung zum DKM-Computercheck Windows Defender aktivieren
Anleitung zum DKM-Computercheck Windows Defender aktivieren Ziel der Anleitung Sie möchten das Antivirenprogramm Windows Defender auf Ihrem Computer aktivieren, um gegen zukünftige Angriffe besser gewappnet
Mehrgeben. Die Wahrscheinlichkeit von 100% ist hier demnach nur der Gehen wir einmal davon aus, dass die von uns angenommenen
geben. Die Wahrscheinlichkeit von 100% ist hier demnach nur der Vollständigkeit halber aufgeführt. Gehen wir einmal davon aus, dass die von uns angenommenen 70% im Beispiel exakt berechnet sind. Was würde
MehrAKTUELLE ETF-TRENDS IN EUROPA
SEPTEMBER 214 AKTUELLE ETF-TRENDS IN EUROPA Die Netto-Mittelzuflüsse auf dem europäischen ETF-Markt zeigten auch im August 214 einen positiven Trend; sie beliefen sich auf insgesamt sechs Milliarden Euro
MehrLebensversicherung. http://www.konsument.at/cs/satellite?pagename=konsument/magazinartikel/printma... OBJEKTIV UNBESTECHLICH KEINE WERBUNG
Seite 1 von 6 OBJEKTIV UNBESTECHLICH KEINE WERBUNG Lebensversicherung Verschenken Sie kein Geld! veröffentlicht am 11.03.2011, aktualisiert am 14.03.2011 "Verschenken Sie kein Geld" ist der aktuelle Rat
Mehr