SolEs 23 GmbH & Co. KG Nachtrag Nr. 3 vom

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1 SolEs 23 GmbH & Co. KG Nachtrag Nr. 3 vom Nachtrag Nr. 3 vom nach 11 Verkaufsprospektgesetz 1 zum veröffentlichten Verkaufsprospekt vom sowie dessen Nachtrag Nr. 1 vom und dem Nachtrag Nr. 2 vom

2 2 SolEs 23 Nachtrag Nr. 3 Inhalt des Nachtrags Neuigkeiten des Solarparks Montalto di Castro 2 Erhöhung des Platzierungsvolumens 3 Das zusätzliche Investitionsportfolio 4 Marktbericht Italien 5 1. Positive Neuigkeiten des Solarparks Montalto di Castro Das Erstinvestment der Fondsgesellschaft, der Solarpark Montalto di Castro, liegt ca. 120 km nördlich von Rom. Mit einer Gesamtleistung von 51 MWp wurde es im Dezember 2010 vollständig fertig gestellt und an das öffentliche Stromnetz angeschlossen. 1 In der bis zum geltenden Fassung aufgrund der Anwendbarkeit der Übergangsvorschrift des 32 Absatz 1 VermAnlG (Vermögensanlagegesetz vom 06. Dezember 2011 (BGBl. I S. 2481). Stromproduktion deutlich über Plan Seit seiner Inbetriebnahme im Dezember 2010 produziert das Solarkraftwerk sauberen Strom aus der Sonne. Die Produktionszahlen liegen seit Beginn stabil über den gemäß Ertragsgutachten prognostizierten Werten. Für das Jahr 2011 lag die Stromproduktion der Gesamtanlage bei kwh und damit mehr als 11 % über den gemäß Ertragsgutachten erwarteten Werten. Diese positive Entwicklung setzte sich auch in den ersten fünf Monaten des Jahres 2012 fort. Von Jahresbeginn bis Ende Mai 2012 lag die Stromproduktion des Solarparks Montalto bei kwh und damit mehr als 15 % über den Erwartungswerten gemäß Ertragsgutachten. Damit konnten die niedrigeren Erlöse auf Grund geringerer Marktpreise sowie Steuererhöhungen überkompensiert werden. Die Gesamtprognose mit einer erwarteten Ausschüttung in Höhe von 7,5 % wird damit bestätigt. Produktionsdaten Montalto (kumuliert in kwh vom bis ) Soll Ist Monat

3 SolEs 23 Nachtrag Nr Erhöhung des Platzierungsvolumens/Platzierungszeitraum Nach der erfolgreichen Platzierung des prospektierten Eigenkapitals i.h.v. EUR hat die Geschäftsführung der Fondsgesellschaft SolEs 23 GmbH & Co. KG ( Fondsgesellschaft ) gemäß den Regelungen des Gesellschaftsvertrages beschlossen, das zu platzierende Eigenkapital um bis zu EUR 10,0 Mio. zu erhöhen. Weiterhin wurde der Platzierungszeitraum entsprechend der Regelung des Gesellschaftsvertrages bis spätestens zum verlängert. Weitere Investitionstätigkeit Die Fondsgesellschaft hat die Option erworben, sich mittelbar über Ihre Beteiligung an der Projektgesellschaft Soles XXIII GmbH, gemeinsam mit anderen institutionellen Investoren, an einem Portfolio von derzeit bis zu 17 Photovoltaik-Kraftwerken in Italien zu beteiligen. Die Anlagen befinden sich in den Regionen Apulien und Basilikata. Aktuell sind 12 PV-Kraftwerke fertiggestellt, ans Netz angeschlossen und speisen den produzierten Strom zum festgelegten Tarif in das italienische Stromnetz ein. Weitere 5 PV-Kraftwerke sollen nach Fertigstellung und Netzanschluss endgültig übernommen werden. Der mittelbare Erwerb erfolgt plangemäß über die Beteiligung an einer durch die luxemburgische Finanzaufsicht überwachten Beteiligungsgesellschaft, der VC SolEs Invest S.C.A. SICAV-FIS und deren Teilfonds PV I ( Beteiligungsgesellschaft ). Bei der Gesellschaft handelt es sich um eine Anlagegesellschaft mit Sitz in Luxemburg mit mehreren Teilfonds und variablem Kapital, organisiert als spezialisierter Investmentfonds in Form einer Kommanditgesellschaft auf Aktien gemäß den Bestimmungen der Gesetze von 1915 und Als Depotbank der Beteiligungsgesellschaft fungiert das Privatbankhaus Hauck & Aufhäuser, Luxemburg. Das Asset-Management erfolgt durch Voigt & Collegen. Dieser Spezialfonds unterliegt der luxemburgischen Finanzaufsicht CSSF und erfüllt durch die regelmäßige Berechnung des Nettoinventarwertes (Preisfeststellung) sowie umfangreiche Reportingpflichten die Transparenz- und Mittelverwendungskontrollanforderungen. Die Anteile an diesem Spezialfonds werden jeweils zum festgestellten Ausgabepreis erworben. Es können auch Anteile, die derzeit durch die Voigt & Coll. Gruppe gehalten werden, zum Preis des festgestellten Ausgabepreises erworben werden. Zur Vermeidung einer doppelten Gebührenbelastung für die Investoren des SolEs 23 GmbH & Co. KG wurde mit der Beteiligungsgesellschaft eine anteilige Rückvergütung der Verwaltungskosten vertraglich vereinbart. Alternativ ist eine unmittelbare Beteiligung an den Portfoliogesellschaften möglich. Die Fondsgesellschaft verfolgt somit weiterhin konsequent eine Co-Investitionsstrategie mit institutionellen Investoren. Das Solarkraftwerk Montalto di Castro wurde gemeinsam mit Amerikas größter Lebensversicherung MetLife und der größten italienischen Sparkasse Banca Intesa SanPaolo für deren Infrastruktur-Fonds erworben. Vorteile der Kapitalerhöhung: steht auch weiterhin kein Blind Pool Risiko. bestehenden Investment in Montalto - institutionelle Co-Investoren mit an Bord. Fondsgesellschaft. Die wirtschaftliche Bedeutung der Nebenkosten nimmt ab. kleineren Solarkraftwerken ist eine Streuung der Risiken gewährleistet. ist gleichfalls eine hohe Transparenz und Mittelverwendungskontrolle gegeben. 3. Das zusätzliche Investitionsportfolio Das Portfolio des Spezialfonds, an welchem sich die Fondsgesellschaft mittelbar beteiligen kann, besteht aus 17 Photovoltaik-Kraftwerken mit einer Leistung zwischen 0,745 MWp und 1 MWp. Zwölf Solarkraftwerke aus diesem Portfolio sind bereits an das Stromnetz angeschlossen. Weitere fünf Anlagen können nach erfolgtem Netzanschluss und zugewiesenem Einspeisetarif (voraussichtlich im 4. Quartal 2012) endgültig in das Portfolio übernommen werden.

4 4 SolEs 23 Nachtrag Nr. 3 Nr. Projektname Region Installierte Leistung in MWp Netzanschluss Modulhersteller Wechselrichter Typ 1 Yellow Energy Park S.r.l Apulien 0,972 Dez 09 Trina Solar SMA fest aufgeständert 2 Italian Blue Energy Park S.r.l. Apulien 0,993 Dez 09 Trina Solar SMA fest aufgeständert 3 Solaz S.r.l. Apulien 0,997 Dez 10 Schott Solarmax fest aufgeständert 4 Italian Red Energy Park S.r.l. Apulien 0,745 Dez 10 Suntech SMA fest aufgeständert 5 Futur Sun S.r.l. Apulien 0,996 Jan 11 Trina Solar Solarmax fest aufgeständert 6 Solar Two S.r.l. Apulien 0,996 Jan 11 Schott Solarmax fest aufgeständert 7 Futur Eurosolar S.r.l. Apulien 0,996 Jan 11 Mitsubishi/Yingli Solarmax fest aufgeständert 8 Ecologic Power S.r.l. Apulien 0,996 Jan 11 Bosch Solarmax fest aufgeständert 9 Solar Francavilla Fontana S.r.l. Apulien 0,956 Mai 11 Trina Solar Solarmax fest aufgeständert 10 Cerisolar S.r.l. Apulien 0,996 Mai 11 Q-Cells PE Freesun fest aufgeständert 11 Andria Solar S.r.l. Apulien 0,996 Mai 11 Bosch Solarmax fest aufgeständert 12 Jesi Solar 1 S.r.l. Apulien 0,930 Dez 11 CEEG Ingeteam fest aufgeständert 13 Option 1 Basilikata 0,990 Q4 12* Hareon Siel fest aufgeständert 14 Option 2 Basilikata 0,990 Q4 12* Hareon Siel fest aufgeständert 15 Option 3 Basilikata 0,990 Q4 12* Hareon Siel fest aufgeständert 16 Option 4 Basilikata 0,990 Q4 12* Hareon Siel fest aufgeständert 17 Option 5 Basilikata 0,990 Q4 12* Hareon Siel fest aufgeständert Gesamt 16,519 *erwartet/geplant für das 4. Quartal 2012 PV-Park ANDRIA SOLAR S.r.l. PV-Park CERISOLAR S.r.l.

5 SolEs 23 Nachtrag Nr. 3 5 Die geographische Lage der Solarparks Option Option 4 11 Option 5 Option Mit der Beteiligung an diesem Portfolio kann die Fondsgesellschaft eine entsprechende Diversifikation in ihrem Portfolio erreichen. PV-Park FUTUR SUN S.r.l. PV-Park JESI SOLAR S.r.l. Alle Anlagen im Portfolio erfüllen die Investitionskriterien der Fondsgesellschaft und erzielen gemäß Wirtschaftlichkeitsprognose mindestens die im Verkaufsprospekt kalkulierte Zielrendite. PV-Park ITALIAN BLUE ENERGY PARK S.r.l. PV-Park SOLAR TWO S.r.l.

6 6 SolEs 23 Nachtrag Nr Die Risiken der Beteiligung Die wesentlichen, tatsächlichen und rechtlichen Risiken der Beteiligung sind im Verkaufsprospekt im Kapital 04 beschrieben. Zudem wird auf die Darstellung von möglichen Risiken aus einer weitergehenden Platzierung im Verkaufsprospekt verwiesen (vgl. Kapitel 4.5, Seite 26 ff. Verkaufsprospekt). PV-Park FUTUR EUROSOLAR S.r.l. PV-Park ECOLOGIC POWER S.r.l. PV-Park SOLAZ S.r.l. Jährliche Sonneneinstrahlung Jährliche Summe der globalen Strahlung auf optimal nach Süden ausgerichtete Photovoltaik-Module < > < > Jährliche Summe der Solar-Elektrizität von 1 KWp Systemen mit optimal geneigten Modulen und einem Leistungs-Verhältnis von 0,75. Quelle: Šúri M., Huld T.A., Dunlop E.D. Ossenbrink H.A., Potential of solar electricity generation in the European Union member states and candidate countries. Solar Energy, 81, , PVGIS European Communities,

7 SolEs 23 Nachtrag Nr Photovoltaik-Marktbericht Italien Der Photovoltaik-Markt in Italien Italien zählt zu den größten Solarenergiemärkten der Welt. Die Regierung in Rom unterstützt den Ausbau der Erneuerbaren Energien, insbesondere der Photovoltaik. Für die Förderung von Erneuerbaren Energien ist die staatliche Gesellschaft, Gestore dei Servizi Energetici (GSE) zuständig. Die gute geographische Lage zeichnet diesen Markt im Besonderen aus. Eine durchschnittliche jährliche Sonneneinstrahlung von 1725 kwh/qm im Norden und 2000 kwh/qm im Süden des Landes sorgen für eine Energiezufuhr, die teilweise doppelt so hoch ist wie in Deutschland. Im Jahr 2011 sind laut GSE PV-Anlagen mit einer Leistung von ca Megawatt in Betrieb gegangen. Damit beträgt die Gesamtleistung der PV-Anlagen in Italien Ende 2011 ca Megawatt. Italiens Zukunft sind Erneuerbare Energien Im Jahr 1989 wurde durch eine Volksabstimmung der Ausstieg Italiens aus der Atomkraft beschlossen. Bereits 1990 wurde das letzte italienische Kernkraftwerk abgeschaltet. Heute produziert das Land seinen Strom vor allem aus thermischen Kraftwerken, die hauptsächlich mit Erdöl und Erdgas betrieben werden. Aktuell deckt Italien seinen gesamten Energiebedarf zu fast 80 Prozent durch Importe. Aufgrund fehlender Rohstoffe ist das Land stark abhängig von Öl, Kohle und Gas aus anderen Regionen. Durch den hohen Anteil thermischer Kraftwerke an der Stromerzeugung ist der Strompreis in Italien stark an die Weltmarktpreise für Öl, Kohle und Gas gekoppelt. Im Juni 2011 haben die Italiener in einem Anti-Atom-Referendum mit 94 Prozent gegen einen Wiedereinstieg in die Kernkraft gestimmt. Außerdem soll die Abhängigkeit von fossilen Brennstoffen verringert werden. Italiens Zukunft sind die Erneuerbaren Energien. Anteil der Energieträger an der Bruttostromerzeugung in Italien im Jahr 2010* 80 % Anzahl an Bruttostromerzeugung 60 % 40 % 20 % 0 % Erdölprodukte Kohle Erneuerbare Energien Erdgas Quelle: ECF, Statista 2012 Düsseldorf, den Hermann Klughardt Geschäftsführer

8 ccw.de Voigt & Coll. GmbH Kaistraße Düsseldorf Tel. +49 (211) Fax +49 (211) Geschäftsführer: Markus Voigt, Hermann Klughardt Registernummer: HRB Umsatzsteueridentifkationsnummer: DE Wir verwenden für den Druck des Prospekts chlorfrei gebleichtes und FSC-zertifiziertes Papier. Bildnachweis: Alle kommentierten Bilder befinden sich im Besitz von SolEs, die Bilder der Solarparks Troia und Viniamari mit freundlicher Genehmigung von Urbe Techno S.r.l.