B etriebswirtschaftliche

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1 Rolf König Michael Wosnitza B etriebswirtschaftliche Steuerplanungs- und S teuerwirkungslehre Mit Abbildungen und Tabellen

2 Inhaltsverzeichnis I Einführung 1 I. 1 Selbstverständnis und Bedeutung einer Betriebswirtschaftlichen Steuerplanungsund Steuerwirkungslehre 1.2 Aufbau des Buches 1 6 Die Berücksichtigung von Ertragsteuern im Rahmen von Investitionsentscheidungen Eine Begründung des Kapitalwertkriterium als Instrument der Investitionsrechnung Die Berücksichtigung von Ertragsteuern im Kapitalwertkriterium Steuerwirkungen als Ausgangspunkt der betriebswirtschaftlichen Steuerplanung Der Kapitalwert nach Ertragsteuern Alternativen der Berücksichtigung von Steuern im Kapitalwertkriterium Die Berücksichtigung von Ertragsteuern in der Zahlungsreihe des zu beurteilenden Investitionsobj ekts Die ertragsteuerliche Bemessungsgrundlage im Kapitalwertkriterium nach Steuern Der effektive Ertragsteuersatz im Kapitalwertkriterium nach Steuern Der effektive Ertragsteuersatz im Fall der nichtgewerblichen Personenunternehmung Der effektive Ertragsteuersatz im Fall der gewerblichen Personenunternehmung Der effektive Ertragsteuersatz im Fall der Kapitalgesellschaft 76

3 Weitere ertragsteuerliche Modifikationen der Bemessungsgrundlage bzw. des effektiven Ertragsteuersatzes Die Berücksichtigung gewerbesteuerlicher Hinzurechnungen und Kürzungen Die Berücksichtigung von Verlusten Die Berücksichtigung von Ertragsteuern im Kalkulationszinsfuß Alternative Entscheidungskriterien Endwert, Endvermögen, Baldwin-Rendite Zeitlich kontinuierliche Betrachtungsweise Anwendungen Die optimale Nutzungsdauer Der optimale Investitionszeitpunkt Gemischte Finanzierung Investitionsneutralität der Besteuerung Entscheidungsneutralität der Besteuerung als Ausgangspunkt für die Analyse von Steuerwirkungen Grundlagen Alternative Neutralitätsbegriffe Investitionsneutrale Steuersysteme bei sicheren Erwartungen Investitionsneutrale Besteuerung im Fisher- Hirshleifer-Modell Modellannahmen Entscheidungsfixe Besteuerung Zielgrößenbesteuerung

4 Investitionsneutrale Besteuerung und Kapitalwertkriterium Zielgrößenbesteuerung im Mehrperiodenfall Die Investitionsneutralität der Cash-Flow-Steuer Die Investitionsneutralität der Besteuerung des ökonomischen Gewinns Investitionsneutralität der Besteuerung und ökonomischer Gewinn Besteuerung und Finanzierung IV.2.3 IV IV IV.2.4 IV IV IV IV Grundlagen Die Finanzierungsalternativen Entwicklung des Modells Der Einfluss der Besteuerung auf die Vorteilhaftigkeit von Investitionen in Kapitalgesellschaften unter Berücksichtigung der Finanzierung Das Endvermögen der Unterlassungsalternative Die Selbstfinanzierung Die Beteiligungsfinanzierung durch Alt-Gesellschafter (F2) Die Beteiligungsfinanzierung durch Neu-Gesellschafter (F3) Allgemeine Bemerkungen

5 IV IV.2.5 IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV.2.6 IV IV IV IV IV IV IV Die Fremdfinanzierung durch Alt-Gesellschafter (F4) Allgemeine Bemerkungen Das Endvermögen nach Steuern für die gängigsten Darlehensformen Fälligkeitsdarlehen Darlehen mit gleichen Tilgungsraten Annuitätendarlehen Das Endvermögen nach Steuern bei Umqualifizierung der Zinszahlungen in verdeckte Gewinnausschüttungen Die Fremdfinanzierung durch Dritte (F5) Das Endvermögen nach Steuern für die gängigsten Darlehensformen Fälligkeitsdarlehen Darlehen mit gleichen Tilgungsraten Annuitätendarlehen

6 XI IV IV IV IV.2.7 IV.3 IV.3.1 IV.3.2 IV.3.3 IV IV IV.3.5 IV IV IV.3 IV.3.5 IV.3.6 IV IV IV Vergleich mit der Beteiligungsfinanziening Vergleich mit der Gesellschafter- Fremdfinanzierung Ein Beispiel Der Einfluss der Besteuerung auf die Vorteilhaftigkeit von Investitionen in Personengesellschaften unter Berücksichtigung der Finanzierung Allgemeine Bemerkungen Das Endvermögen der Unterlassungsalternative Die Selbstfinanzierung Die Beteiligungsfinanzierung durch Alt-Gesellschafter (F2) Die Beteiligungsfinanzierung durch Neu-Gesellschafter (F3) Die Fremdfinanzierung (F4)

7 IV IV IV IV IV IV.3 IV.3.7 IV IV IV IV IV IV IV IV.4.1 Das Endvermögen nach Steuern für die gängigsten Darlehensformen Fälligkeitsdarlehen Darlehen mit gleichen Tilgungsraten Annuitätendarlehen Die Fremdfinanzierung durch Dritte Vergleich mit der Gesellschafter- Fremdfinanzierung Das Endvermögen nach Steuern für die gängigsten Darlehensformen Fälligkeitsdarlehen Darlehen mit gleichen Tilgungsraten Annuitätendarlehen Ein Beispiel Ein exemplarischer Vergleich zwischen Kapital- und Personengesellschaften Vergleichende Analyse der Finanzierungsalternativen bei Vollausschüttung Einleitende Bemerkungen

8 Das Endvermögen nach Steuern der Unterlas sungsalternativ e Das Endvermögen nach Steuern bei Selbstfinanzierung Kapitalgesellschaft Personengesellschaft Das Endvermögen nach Steuern bei Beteiligungsfinanzierung Kapitalgesellschaft Personengesellschaft Das Endvermögen nach Steuern bei Beteiligungsfinanzierung Kapitalgesellschaft Personengesellschaft Das Endvermögen nach Steuern bei Fremdfinanzierung Eine Bemerkung zur Gewinnverwendungspolitik Symbolverzeichnis Abbildungsverzeichnis Literaturverzeichnis Index