T Termsheet (Final Terms) Vontobel Investment Banking VONCERT OPEN END

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1 T Termsheet (Final Terms) VONCERT OPEN END SVSP-Bezeichnung: Tracker Zertifikat (1300) +41(0) oder VONCERT OPEN END auf den Phelix Baseload Year Future PRODUKTBESCHREIBUNG VONCERT Open End bieten als Tracker-Zertifikate die Chance, transparent und mit einer einzigen Transaktion an der Wertentwicklung eines Basiswertes teilzunehmen. Das Ertragspotential ist vergleichbar mit dem des zugrundeliegenden Basiswertes. Diese Finanzinstrumente gelten in der Schweiz als strukturierte Produkte. Sie sind keine kollektiven Kapitalanlagen im Sinne des Bundesgesetzes über die kollektiven Kapitalanlagen (KAG) und unterstehen deshalb nicht der Bewilligung und der Aufsicht der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht FINMA. Produktinformation Emittent Vontobel Financial Products Ltd., DIFC Dubai Garantin Vontobel Holding AG, Zürich (Standard & Poor's A; Moody's A2) Lead Manager Zahl- und Berechnungsstelle SVSP Produkttyp Tracker- Zertifikat (1300), vgl. auch Basiswert Basiswert bei Anfangsfixierung Phelix Baseload Year Future (Bloomberg: HP1 Comdty; Handelswährung: EUR) (weitere Angaben zum Basiswert unten) Phelix Baseload Year Future, Jan2012 (Bloomberg: HPF2 Comdty; Handelswährung: EUR) Vom Tag der Anfangsfixierung bis zum ersten Roll-Over-Tag entspricht der Basiswert dem Phelix Baseload Year Future, Jan2012 (Bloomberg: HPF2 Comdty) (weitere Angaben siehe "Aktueller Basiswert" unten). Terminbörse Basiswert European Energy Exchange (EEX) bzw. jeder Rechtsnachfolger der EEX (Ersatzterminbörse) Handelswährung des Basiswerts Für den Fall, dass an der EEX bzw. an der Ersatzterminbörse keine entsprechenden Futures mehr gehandelt werden sollten, bestimmt der Emittent nach billigem Ermessen eine andere Terminbörse als massgebliche Terminbörse. EUR Kurs Basiswert bei Anfangsfixierung EUR Emissionspreis Roll-Over-Monat Initiale Roll-Over-Gebühr Maximale Roll-Over-Gebühr EUR (inkl. 0.80% Ausgabeaufschlag) Dezember (jährlich einmal) EUR 0.00 (je für Kauf und Verkauf der Basiswerte) EUR 4.00 (je für Kauf und Verkauf der Basiswerte) Anfangsfixierung 15. Juni 2011 Liberierung 22. Juni 2011 Laufzeit Open End Referenzwährung CH-Valorennummer / ISIN / TK Symbol EUR; Emission, Handel und Rückzahlung erfolgen in der Referenzwährung / CH / VZPHX Allgemeine Informationen Emissionsvolumen Kündigungsrecht der Emittentin 300'000 VONCERT Open End, mit Erhöhungsmöglichkeit Die Emittentin hat das Recht, alle dann ausstehenden VONCERT Open End zwecks vorzeitiger Rückzahlung ( Kündigungstag ) ohne Angabe von Gründen monatlich am letzten Bankarbeitstag jedes Monats (erstmals ein Jahr nach dem Datum der Anfangsfixierung) zu kündigen. Die entsprechende Mitteilung ist mindestens einen Monat im Voraus zu veröffentlichen. Die Laufzeit der VONCERT Open End endet in diesem Falle vorzeitig. Im Falle einer Kündigung erfolgt die Bestimmung des Rückzahlungsbetrages am entsprechenden Kündigungstag (siehe " Rückzahlungsbetrag bei Kündigung" unten). Die Rückzahlung erfolgt Valuta fünf Bankarbeitstage nach dem Kündigungstag. Die entsprechende Mitteilung ist unter Angabe des für die Berechnung des Rückzahlungsbetrages massgeblichen Kündigungstermins sobald als möglich zu veröffentlichen. Fällt zu irgendeinem Zeitpunkt der von der Zahl- und Berechnungsstelle festgestellte Wert des VONCERT Open End unter einen Wert von EUR 10.00, wird das Produkt, basierend auf dem nächsten Schlusskurs des Basiswerts automatisch und ohne weitere Kündigung sofort zur Rückzahlung fällig. Seite 1

2 Kündigungsrecht des Anlegers Rückzahlungsbetrag bei Kündigung Referenzpreis Aktueller Basiswert Roll-Over-Tag Roll-Over-Referenzpreis Roll-Over-Gebühr Roll-Over-Ratio Neben der Möglichkeit, VONCERTs Open End innerhalb der jeweiligen Handelszeiten börslich oder ausserbörslich zu verkaufen, hat der Anleger vorbehaltlich vorheriger Kündigung durch die Emittentin das Recht, seine VONCERTs Open End jeweils jährlich am letzten Bankarbeitstag des dritten Quartals, erstmals im September 2011, auszuüben ("Ausübungstag"). Die Kündigung muss spätestens fünf Bankarbeitstage vor dem Ausübungstag gegenüber der Zahl- und Berechnungsstelle abgegeben werden. Die Laufzeit der VONCERT Open End endet in diesem Falle vorzeitig. Im Falle einer Kündigung erfolgt die Bestimmung des Rückzahlungsbetrages am entsprechenden Ausübungstag (siehe " Rückzahlungsbetrag bei Kündigung" unten). Die Rückzahlung erfolgt Valuta fünf Bankarbeitstage nach dem Ausübungstag. Der Rückzahlungsbetrag pro VONCERT Open End am Kündigungstag bzw. Ausübungstag entspricht dem Referenzpreis multipliziert mit dem Roll-Over-Ratio: Rückzahlungsbetrag = Referenzpreis * Roll-Over-Ratio Referenzpreis ist der an einem Handelstag an der Terminbörse festgestellte und veröffentlichte Settlement Preis des Basiswertes (Future). Vom Tag der Anfangsfixierung bis zum ersten Roll-Over-Tag der Basiswert bei Anfangsfixierung. Am ersten Roll-Over-Tag verliert dieser Basiswert seine Gültigkeit und wird durch den im nächstfolgenden Roll-Over- Monat an der Terminbörse fälligen Basiswert ersetzt. An jedem weiteren Roll-Over-Tag wird der Aktuelle Basiswert entsprechend durch den Basiswert ersetzt, der im nächstfolgenden Roll-Over-Monat an der Terminbörse fällig wird. Jeweils maximal zehn Handelstage vor dem letzten Handelstag des Aktuellen Basiswertes an der Terminbörse. Der Roll-Over-Referenzpreis wird an jedem Roll-Over-Tag von der Zahl- und Berechnungsstelle nach billigem Ermessen basierend auf den an der Terminbörse gehandelten und veröffentlichen Preisen des Aktuellen Basiswertes innerhalb von einer Stunde vor und inklusive dem Zeitpunkt der Bestimmung des offiziellen Settlement-Preises von diesem bestimmt. Ein Betrag in der Handelswährung des Basiswertes, der von der Zahl- und Berechnungsstelle nach billigem Ermessen auf Grundlage der Kosten für Liquidations- und Hedgingmassnahmen bei der Durchführung des Roll-Overs des Basiswertes im Bereich zwischen Null und Maximaler Roll-Over-Gebühr festgelegt wird. Das Roll-Over-Ratio RRt wird an jedem Roll-Over-Tag t von der Zahl- und Berechnungsstelle gemäss folgender Formel bestimmt: RR RORP ROF RR a t = t 1 RORPn + ROF Wobei: RORP a : Roll-Over-Referenzpreis für den Aktuellen Basiswert vor Roll-Over RORP n : Roll-Over-Referenzpreis für den Aktuellen Basiswert nach Roll-Over ROF: Roll-Over-Gebühr RR t-1 : Roll-Over-Ratio am vorhergehenden Roll-Over-Tag t-1; mit RR 0 =1 Zusatzinformationen Clearing / Settlement Kotierung Sekundärmarkthandel Minimale Investition Minimale Handelsmenge Steuerliche Behandlung in der Schweiz Titel Anwendbares Recht / Gerichtsstand SIX SIS AG Wird an der SIX Swiss Exchange beantragt Ein Sekundärmarkthandel wird während der gesamten Laufzeit gewährleistet. Indikative Tageskurse dieses Produktes sind über erhältlich. 1 VONCERT Open End 1 VONCERT Open End Für in der Schweiz ansässige natürliche Personen stellt ein allfälliger Wertzuwachs einen Kapitalgewinn dar und unterliegt grundsätzlich nicht der direkten Bundessteuer. Keine Eidgenössische Verrechnungssteuer, keine Emissionsabgabe. Sekundärmarkttransaktionen sind von der schweizerischen Umsatzabgabe befreit. Dieses Produkt unterliegt für Schweizer Zahlstellen nicht der EU-Zinsbesteuerung (TK14). Die erwähnte Besteuerung ist eine unverbindliche Zusammenfassung der geltenden steuerlichen Behandlung für Privatanleger mit Wohnsitz in der Schweiz. Die spezifischen Verhältnisse des Anlegers sind dabei jedoch nicht berücksichtigt, zudem können die Steuergesetzgebung und die Praxis der Steuerverwaltung jederzeit ändern. Potentielle Anleger sollten die steuerlichen Auswirkungen von Kauf, Besitz, Verkauf oder Rückzahlung dieses Produkts durch ihre eigenen Steuerberater prüfen lassen, insbesondere die Steuerauswirkungen unter einer anderen Rechtsordnung. Die Strukturierten Produkte werden als nicht verurkundete Wertrechte der Emittentin emittiert. Keine Urkunden, kein Titeldruck. Schweizer Recht / Zürich 1, Schweiz Seite 2

3 Prudentielle Aufsicht Basiswertbeschreibung Phelix Baseload Year Future Die Bank Vontobel AG untersteht als Bank der Einzelinstitutsaufsicht, die Vontobel Holding AG und die Vontobel Financial Products Ltd. als Gruppengesellschaften der ergänzenden, konsolidierten Gruppenaufsicht durch die Eidgenössische Finanzmarktaufsicht FINMA. Vontobel Financial Products Ltd. ist im Register des Dubai International Finance Centre als non-regulated Company eingetragen. Hinweis: die folgenden Angaben sind aus übernommen. Die Emittentin übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit oder Vollständigkeit dieser Angaben. Bei den Phelix Baseload Year Futures (ISIN: DE ) handelt es sich um Stromfutures, die an der European Energy Exchange (EEX-Terminmarkt) gehandelt werden können. Stromfutures sind weiterhin u.a. durch nachfolgende Produkteigenschaften charakterisiert. Lieferperiode: Die Lieferperiode beschreibt den Lieferzeitraum der dem Futureskontrakt zugrunde liegenden Stromlieferung. An der EEX handelbare Lieferperioden sind Monate (Month-Futures), Quartale (Quarter- Futures) und Jahre (Year-Futures). Lastprofil: Das Lastprofil beschreibt, mit welcher Lieferrate (Strommenge pro Stunde) die dem Futureskontrakt zugrunde liegende Stromlieferung erfolgt. An der EEX handelbare Lastprofile sind Grundlast (Phelix-Base-Futures) und Spitzenlast. Die Grundlast (Baseload) umfasst eine konstante Lieferrate an allen Liefertagen Montag bis Sonntag und in allen 24 Lieferstunden eines Liefertages während der Lieferperiode. Fälligkeit: Fälligkeit ist der letzte Handelstag eines Futureskontraktes. Year-Futures sind drei Börsentage vor Beginn der Lieferperiode fällig. Mit der Fälligkeit ist die Erfüllung aus dem Futuresgeschäft abgeschlossen. Notierung: Die Preiseinheit: für einen Futureskontrakt erfolgt in EUR/MWh mit zwei Nachkommastellen, so dass die kleinste Preisveränderung 0,01 EUR/MWh ist. GEWINN- UND VERLUSTAUSSICHTEN VONCERT Open End sind Tracker-Zertifikate, die es ermöglichen, mit einer einzigen Transaktion und transparent an der Wertentwicklung eines Basiswertes teilzunehmen. Ein möglicher Gewinn besteht aus der positiven Differenz zwischen dem erzielten Verkaufspreis bzw. Rückzahlungspreis und dem Anschaffungspreis. Die VONCERT Open End erbringen keine laufenden Erträge. Der Wert der VONCERT Open End während ihrer Laufzeit wird massgeblich von der Kursentwicklung des Basiswertes beeinflusst. Ein Verlust tritt ein, wenn der Verkauf oder die Rückzahlung der VONCERT Open End zu einem tieferen Kurs als dem bezahlten Kaufpreis erfolgt. Ein solches Verlustszenario kann eintreten, wenn sich der Basiswert negativ entwickelt. Dadurch kann während der Laufzeit der Kurs der VONCERT Open End erheblich unter dem Emissionspreis/Kaufpreis liegen, was zu einem Verlust in entsprechender Höhe führt. VONCERT Open End verfügen über keinen Kapitalschutz. Ein Verlust bis zum eingesetzten Kapital kann daher nicht ausgeschlossen werden. BEDEUTENDE RISIKEN FÜR ANLEGER Währungsrisiken Wenn der oder die Basiswerte auf eine andere Währung als die Referenzwährung des Produkts lauten, sollten Anleger berücksichtigen, dass damit Risiken aufgrund von schwankenden Wechselkursen verbunden sein können und dass das Verlustrisiko nicht allein von der Entwicklung des Werts der Basiswerte, sondern auch von ungünstigen Wertentwicklungen der anderen Währung oder Währungen abhängt. Dies gilt nicht für währungsgesicherte Produkte (Quanto-Struktur). Marktrisiken Die allgemeine Marktentwicklung von Wertpapieren ist insbesondere von der Entwicklung der Kapitalmärkte, die ihrerseits von der allgemeinen Lage der Weltwirtschaft sowie den wirtschaftlichen und politischen Rahmenbedingungen in den jeweiligen Ländern beeinflusst wird (sog. Marktrisiko), abhängig. Änderungen von Marktpreisen wie Zinssätze, Preisen von Rohwaren oder entsprechende Volatilitäten können die Bewertung des Basiswerts bzw. des Produkts negativ beeinflussen. Ausserdem besteht das Risiko, dass während der Laufzeit oder bei Verfall der Strukturierten Produkte in den jeweiligen Basiswerten und/oder an deren Börsen bzw. Märkten Marktstörungen (wie Handels- oder Börsenunterbrüche bzw. Einstellung des Handels) oder andere nicht voraussehbare Ereignisse eintreten. Solche Ereignisse können sich auf den Zeitpunkt der Rückzahlung und/oder auf den Wert der Strukturierten Produkte auswirken. Sekundärmarktrisiken Die Emittentin oder der Lead Manager beabsichtigen, unter normalen Marktbedingungen regelmässig An- und Verkaufskurse zu stellen. Es besteht jedoch weder seitens der Emittentin noch des Lead Managers eine Verpflichtung gegenüber Anlegern zur Stellung von Kaufs- und Verkaufskursen für bestimmte Auftrags- oder Wertpapiervolumina und es gibt keine Garantie für eine bestimmte Liquidität bzw. einen bestimmten Spread (d.h. Differenz zwischen Kaufs- und Verkaufspreisen), weshalb Anleger nicht darauf vertrauen können, dass sie die Strukturierten Produkte zu einer bestimmten Zeit oder zu einem bestimmten Kurs kaufen oder verkaufen können. Seite 3

4 Emittentenrisiko Die Werthaltigkeit von Strukturierten Produkten kann nicht nur von der Entwicklung des Basiswertes, sondern auch von der Bonität des Emittenten/Garantiegebers abhängen, welche sich während der Laufzeit des Strukturierten Produkts verändern kann. Der Anleger ist dem Ausfallrisiko der Emittentin/Garantin ausgesetzt. Weitere Hinweise zum Rating der Vontobel Holding AG bzw. der Bank Vontobel AG sind im Emissionsprogramm enthalten. Publikation von Mitteilungen Alle die Produkte betreffenden Mitteilungen an die Investoren und Anpassungen der Produktbedingungen (z.b. aufgrund von Corporate Actions) werden unter bei an der SIX Swiss Exchange kotierten Produkten ausserdem nach den geltenden Vorschriften unter publiziert. Klassifikation Diese Finanzinstrumente gelten in der Schweiz als strukturierte Produkte. Sie sind keine kollektiven Kapitalanlagen im Sinne des Bundesgesetzes über die kollektiven Kapitalanlagen (KAG) und unterstehen deshalb nicht der Bewilligung und der Aufsicht der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht FINMA. Verkaufsrestriktionen U.S.A., U.S.-Personen, UK, EWR, DIFC Dubai (UAE). Weitere Risikohinweise Bitte beachten Sie die weiteren, im Emissionsprogramm aufgeführten detaillierten Risikofaktoren und Verkaufsrestriktionen. RECHTLICHE HINWEISE Produktdokumentation Die Originalfassung des Termsheet ist in deutscher Sprache; fremdsprachige Versionen stellen unverbindliche Übersetzungen dar. Die Emittentin und/oder die Bank Vontobel AG ist jederzeit berechtigt, in diesem Termsheet Schreib- oder Rechenfehler oder sonstige offensichtliche Irrtümer zu berichtigen und redaktionelle Änderungen vorzunehmen sowie widersprüchliche oder lückenhafte Bestimmungen ohne Zustimmung der Investoren zu ändern bzw. zu ergänzen. Bis zum Fixierungsdatum sind die Produktbedingungen des "Termsheet (Indication)" indikativ und können angepasst werden. Die Emittentin hat keine Verpflichtung, das Produkt zu emittieren. Das "Termsheet (Final Terms)" enthält eine Zusammenfassung der wichtigsten endgültigen Bedingungen und Informationen und stellt die "Final Terms" gemäss Art. 21 des Zusatzreglements für die Kotierung von Derivaten der SIX Swiss Exchange dar. Zusammen mit dem bei der SIX Swiss Exchange registrierten Emissionsprogramm vom 08. März 2011 (das "Emissionsprogramm") bilden die Final Terms den vollständigen Kotierungsprospekt im Sinne des Kotierungsreglementes. Bei Widersprüchen zwischen dem vorliegenden Termsheet und dem Emissionsprogramm gehen die Bestimmungen der Final Terms vor. Für nicht an der SIX Swiss Exchange kotierte Strukturierte Produkte bildet das Termsheet den Vereinfachten Prospekt nach Art. 5 des Bundesgesetzes über die kollektiven Kapitalanlagen (KAG). In Ergänzung dazu wird (mit Ausnahme der für eine Kotierung massgeblichen Bestimmungen) ebenfalls auf das Emissionsprogramm, insbesondere auf die darin enthaltenen ausführlichen Risikohinweise, General Terms and Conditions und die Beschreibungen der entsprechenden Produkttypen, verwiesen. Während der gesamten Laufzeit des Strukturierten Produktes können alle Dokumente kostenlos bei der Bank Vontobel AG, Financial Products Documentation, Dreikönigstrasse 37, 8002 Zürich (Telefon: +41 (0) , Fax +41 (0) ) bestellt werden. Darüber hinaus können Termsheets auf der Internetseite abgerufen werden. Weitere Hinweise Die Aufstellung und Angaben stellen keine Empfehlung auf den aufgeführten Basiswert dar; sie dienen lediglich der Information und stellen weder eine Offerte oder Einladung zur Offertstellung noch eine Empfehlung zum Erwerb von Finanzprodukten dar. Indikative Angaben erfolgen ohne Gewähr. Die Angaben ersetzen nicht die vor dem Eingehen von Derivatgeschäften in jedem Fall unerlässliche Beratung. Nur wer sich über die Risiken des abzuschliessenden Geschäftes zweifelsfrei im Klaren ist und wirtschaftlich in der Lage ist, die damit gegebenenfalls eintretenden Verluste zu tragen, sollte derartige Geschäfte tätigen. Weiter verweisen wir auf die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel», die Sie bei uns bestellen können. Im Zusammenhang mit der Emission und/oder Vertrieb von Strukturierten Produkten können Gesellschaften der Vontobel-Gruppe direkt oder indirekt Rückvergütungen in unterschiedlicher Höhe an Dritte zahlen. Solche Provisionen sind im Emissionspreis enthalten. Weitere Informationen erhalten Sie auf Nachfrage bei Ihrer Vertriebsstelle. Für Fragen zu unseren Produkten stehen wir Ihnen Bankwerktags von Uhr telefonisch unter der Nummer +41 (0) zur Verfügung. Wir machen Sie darauf aufmerksam, dass alle Gespräche auf diesen Linien aufgezeichnet werden. Bei Ihrem Anruf gehen wir davon aus, dass Sie mit dieser Geschäftspraxis einverstanden sind. Wesentliche Veränderungen seit dem letzten Jahresabschluss Vorbehältlich der Angaben in diesem Termsheet und dem Emissionsprogramm sind seit dem Stichtag bzw. Abschluss des letzten Geschäftsjahres oder des Zwischenabschlusses der Emittentin bzw. gegebenenfalls der Garantin keine wesentlichen Änderungen in der Vermögens-, Ertrags- und Finanzlage der Emittentin / Garantin eingetreten. Seite 4

5 Verantwortlichkeit für den Kotierungsprospekt Die Bank Vontobel AG übernimmt die Verantwortung für den Inhalt des Kotierungsprospekts und erklärt hiermit, dass ihres Wissens die Angaben richtig sind und keine wesentlichen Umstände ausgelassen wurden. Zürich, 15. Juni 2011 Für Fragen steht Ihnen Ihr Kundenberater oder Ihre Kundenberaterin gerne zur Verfügung. Bank Vontobel AG Gotthardstrasse 43, CH-8022 Zürich Telefon +41 (0) Internet: Banque Vontobel SA, Place de l Université 6, CH-1205 Genève Téléphone +41 (0) Internet: Seite 5