Apollo 1 Styrian Euro Bond

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1 Apollo 1 Styrian Euro Bond ein Fonds der Security KAG Anleihenmanagement, EUR Bundes- & Staatsanleihen Apollo 1 Styrian Euro Bond

2 Risikohinweise Diese Unterlage basiert auf dem Wissensstand der mit der Erstellung betrauten Personen und dient der zusätzlichen Information unserer Anleger (Marketingmitteilung). Die Anteile der genannten Fonds dürfen nur in Ländern öffentlich angeboten oder verkauft werden, in denen ein solches öffentliches Angebot oder ein solcher Verkauf zulässig ist. Die Unterlage ist weder ein Anbot oder Aufforderung zum Kauf oder Verkauf noch eine Einladung zur Anbotslegung oder eine Kauf- bzw. Verkaufsempfehlung. Unsere Analysen und Schlussfolgerungen sind genereller Natur und berücksichtigen nicht die individuellen Bedürfnisse von Anlegern hinsichtlich Ertrag, steuerlicher Situation oder Risikobereitschaft. Jede Kapitalanlage ist mit Risiken verbunden. Wir übernehmen für die Vollständigkeit, Richtigkeit und Aktualität der hier wiedergegebenen Informationen und Daten sowie das Eintreten von Prognosen keine Haftung. Die Unterlage ersetzt keinesfalls eine anleger- und objektgerechte Beratung sowie umfassende Risikoaufklärung. Die Anlagegrundsätze der Fonds können zukünftigen Änderungen unterworfen sein. Auf die Einhaltung von Anlagegrundsätzen und Anlagezielen sowie der Nachhaltigkeitskriterien einzelner Fonds, insofern es sich um freiwillige und nicht in den jeweils gültigen Prospekten festgelegte Beschränkungen handelt, besteht daher kein Rechtsanspruch. Erhaltene Auszeichnungen, Preise und Ähnliches (wie z.b. Morning Star Rating) lassen keine Rückschlüsse auf die Zukunft zu, da sie für die Vergangenheit verliehen werden. Die steuerliche Behandlung der Fonds ist von den persönlichen Verhältnissen des jeweiligen Kunden abhängig und kann künftig Änderungen unterworfen sein. Die Wertentwicklung der Vergangenheit lässt keine verlässlichen Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Investmentfonds zu. Ausgabe- und Rücknahmespesen der Fonds sowie sonstige externe Spesen und Steuern sind in den Performanceberechnungen nicht berücksichtigt und mindern die Performance. Ertragserwartungen stellen bloße Schätzungen zum Zeitpunkt der Erstellung der Unterlage dar und sind kein verlässlicher Indikator für eine tatsächliche künftige Entwicklung. Die aktuellen Prospekte und die Wesentlichen Anlegerinformationen ("KID", "KIID") sind in deutscher Sprache auf der Homepage (Fonds) sowie am Sitz der Security Kapitalanlage AG, Burgring 16, 8010 Graz als Emittentin und der SEMPER CONSTANTIA PRIVATBANK AG, Heßgasse 1, 1010 Wien, als Depotbank kostenlos erhältlich. Die auf Basis der geprüften Rechenschaftsberichte erstellten steuerlichen Behandlungen werden unter (Fonds) veröffentlicht. Individueller Hinweis: Der Fonds kann gem. den von der FMA genehmigten Fondsbestimmungen bis zu 100% des Fondsvermögens in Wertpapiere der Staaten Österreich, Deutschland, Frankreich und Niederlande einschließlich ihrer Gebietskörperschaften (als Emittent oder Garantiegeber) investieren. 2

3 Unsere Aufgabe EWU Staaten bieten mit Eigenemissionen und Garantien das sicherste Investment im europäischen Anleihenmarkt. Dieser Umstand, verbunden mit der Kenntnis zukünftiger Zahlungen, ist der Grund für die wirtschaftlich einzigartige Bedeutung dieses Marktes. Der Fonds Apollo 1 Styrian Euro Bond hat zur Aufgabe, in diesem einzigartigen Markt mit rational begründbaren Entscheidungen eine Veranlagung zu finden, die den Gesamtmarkt weitgehend abbildet und bei günstigen Marktverhältnissen dessen Wertentwicklung übertrifft. Zur Bewältigung dieser Aufgabe haben wir sehr viel Know-how in die Strategie und in das Risikomanagement gesteckt. Die nächsten Seiten sind dafür gedacht, Ihnen einen ersten Einblick zu gewähren. Details können Sie unserer Homepage oder auch gerne einem persönlichen Gespräch mit uns entnehmen. Ihr Vorstand der Security Kapitalanlage AG Apollo 1 Styrian Euro Bond ein Fonds der Security KAG Mag. Dieter Rom DDr. Peter Ladreiter 3

4 Das Management Aus heutiger Sicht das beste Investment Niemand weiß, wohin die Märkte sich bewegen werden! Die Wahl der Anleihen Da im Management von Staatsanleihen bereits zum Erwerbszeitpunkt klar ist, wann wir welche Zahlungen erhalten werden, lassen sich schon heute besonders attraktive Anleihen finden! Verschiedene Anleihen sind aber in der Regel nicht direkt vergleichbar. Die Attraktivität definiert sich über die aktuelle Verzinsung. Es gilt zu berücksichtigen, dass der Markt sich ändern kann! Es müssen also alle realistischen Marktbewegungen in Betracht gezogen werden, bevor ein Urteil über die Anleihe abgegeben werden kann. Da sich der Markt ändert, muss diese Prüfung mit System und laufend erfolgen!* * Unsere FIXIS Strategien (Fixed Income Strategien) zeigen Wege, wie Ineffizienzen in den Zinskurven aufgefunden werden können. Außergewöhnlich geringe zukünftige Zinssätze können so gemieden und gezielt durch Portfolios mit attraktiverer Verzinsung ersetzt werden. Weitere Details senden wir Ihnen gerne zu! Details & Wissenswertes Effizienz von Märkten Sie kennen sicher eine Unzahl an Strategien, die einen überragenden Veranlagungserfolg versprechen! In Wahrheit wird dieser aber oft nicht erreicht. Das liegt daran, dass sofern der Markt effizient ist - eine Überrendite praktisch nicht möglich ist. Dies lässt sich durch Studien zeigen, die Fonds eines Segments zusammenfassen und systematisch auswerten. (Eine Studie zu Staatsanleihenfonds lassen wir Ihnen bei Interesse gerne zukommen) Ein effizienter Markt kann auf Dauer nicht übertroffen werden. Eine gute Strategie muss also nach Ineffizienzen, also nach rational nicht begründbaren Marktpreisen suchen, um nachhaltig den Markt übertreffen zu können. Gibt es keine Ineffizienzen, ist es besser bei wenig Transaktionskosten in den Markt investiert zu sein. Im Anleihenmanagement kann die Effizienz der Märkte anhand der eingepreisten Zinserwartungen im Anleihenhandel beurteilt werden. Extrema deuten Ineffizienzen an. 4

5 Das Risiko einer Veranlagung Aus der Vergangenheit lernen Um die künftigen Risiken einer Veranlagung exakt beschreiben zu können, müssten wir in die Zukunft blicken können! Da dies nicht möglich ist, nutzen wir historische Daten für Hochrechnungen der Portfoliorisiken.* Es zeigt sich, dass mit der Annahme eines großen zufälligen Einflusses die besten Ergebnisse erzielt werden können. * Unsere Methodik zur Risikokontrolle ist dem Marktstandard weit voraus! Trotzdem sprechen wir immer vom Abschätzen der Risiken, da Unsicherheiten bei Hochrechnungen nicht ausbleiben. In der Praxis zeigten sich jedoch selbst in den jüngsten Krisenzeiten sehr gute Ergebnisse! Details & Wissenswertes Duration im Fonds Kennen Sie die Duration Ihres Fonds? Wissen Sie auch, dass Sie dieser in aller Regel sehr wenig Bedeutung zumessen sollten? Die Duration gibt an, bei welcher Veranlagungsdauer Sie weitgehend von Zinsänderungsrisiken geschützt sind aber nur, wenn man die Veranlagung abreifen lässt. Dies ist bei Fonds praktisch nie der Fall! Und die Modified Duration? Eine der Duration verwandte Kennzahl, die Modified Duration, gibt in Näherung das Zinsänderungsrisiko eines Fonds an. Um damit jedoch etwas anfangen zu können, müssen Sie wissen, wie sich die Zinsen ändern werden und zudem muss sichergestellt sein, dass der Fonds die Modified Duration über die Jahre konstant hält. Die Kennzahl ist nicht verlässlich! Verschiedene Portfolios mit gleicher Modified Duration weisen in der Praxis oft differierendes Risikoverhalten auf! 5

6 Der Fonds im Überblick Investment in den Apollo 1 Styrian Euro Bond Das Wissen über zukünftige Zahlungen stellt im Management eine Besonderheit dar, welche wir in unserer Veranlagung im Detail nutzen! Es liegt für uns nahe, aus dem bestehenden Anleihenuniversum ein Portfolio zu konstruieren, welches ein besonders attraktives Auszahlungsprofil, also eine lukrative Rendite, aufweist. Doch Fragen, wie: Details & Wissenswertes Die Bedeutung der Zinskurve Die Zinskurve eines Marktes zeigt sehr übersichtlich, welche laufzeitabhängige Rendite momentan erzielbar ist. Doch sie offenbart mehr! Durch das bekannte Bootstrapping-Verfahren ist es möglich, sehr attraktive bzw. unattraktive handelbare zukünftige Zinssätze zu lokalisieren. Wie hoch sind die Transaktionskosten? Ist das Portfolio steuerlich optimal* aufgestellt? Werden die Risikovorgaben erfüllt? müssen in professionellem Fondsmanagement ebenso Berücksichtigung finden! Für den Fonds Apollo 1 Styrian Euro Bond wurde mit FIXIS II ein Verfahren entwickelt, das den best möglichen Kompromiss dieser Aufgabenstellung realisiert.** * Steuerlich optimal lässt sich im Fondsmanagement nicht eindeutig beantworten, da Investoren einer unterschiedlicher Besteuerung unterliegen. Unser Ziel ist, KESt-pflichtige Erträge zu minimieren! ** FIXIS II ist eine finanzmathematische Optimierung der Ertragserwartung für verschiedene Risikolevels, bei denen Nebenbedingungen wie Transaktionskosten schon im Optimierungsprozess berücksichtigt werden. Bsp. Zinskurve österreichischer Staatsanleihen Mit Hilfe dieser Information können - entsprechend den Risikovorgaben - optimale Portfolios konstruiert werden, die unattraktive zukünftige Zinssätze möglichst meiden bzw. verstärkt auf hohe Zinssätze setzen. Um auch praxisrelevante Ergebnisse erzeugen zu können, ist es notwendig Transaktionskosten, Streuungsgrenzen usw. in den Optimierungsprozess mit einzubeziehen! 6

7 Das Risikoprofil Kapital in EUR Apollo 1 Styrian Euro Bond im Detail Staatsanleihen unterliegen natürlichen Marktschwankungen. Diese entstehen durch Veränderungen der Zinslandschaft.* Das Management des Apollo 1 Styrian Euro Bond orientiert sich am Index EFFAS EUR all >1Y! Erwartete Portfolioentwicklung Apollo 1 Styrian Euro Bond (Wahrscheinlichkeit: 95%) Schwankung des Ertrages (zu 95%) Eingezahltes Kapital Ertragserwartung Kapital in EUR Schwankung des Ertrages (zu 95%) Eingezahltes Kapital Ertragserwartung Details & Wissenswertes Das Portfoliorisiko Zinsen verschiedener Fristigkeit ändern sich nicht in vollem Gleichlauf und können am besten durch voneinander abhängige Zufallsprozesse beschrieben werden. Aufgrund des Ablaufs der Restlaufzeit von Anleihen erfolgt die Quantifizierung der erwarteten Portfoliovolatilität mittels aus den europäischen Zinskurven errechneten fiktiven Anleihen konstanter Laufzeit. Dieses Verfahren erleichtert das Auffinden von Synergieeffekten innerhalb des Anleiheuniversums!** Ermittlung der Portfoliovarianz Veranlagungsdauer in Jahren Veranlagungsdauer in Jahren Einmalerlag, EUR Ansparer, 50 EUR monatlich (Simulationsergebnis) * Der funktionale Zusammenhang von Anleihenpreis und Rendite ist verantwortlich dafür, dass sich Zinsänderungen direkt auf die Fondswertenwicklung auswirken. Berechnung / schematischer Aufbau ** Das Verfahren zur Beschreibung der Portfoliorisiken wurde in der Security KAG entwickelt! Aufgrund der guten Schuldnerqualität wird kein Zahlungsausfall (EWU Staaten als Emittent/Garant) angenommen! 7

8 Conclusio Apollo 1 Styrian Euro Bond Die Veranlagungsdauer für ein Investment in den Apollo 1 Styrian Euro Bond soll fünf Jahre nicht unterschreiten. Denn verantwortungsvoll investieren bedeutet nicht auf das Glück auf Kursgewinne zu vertrauen! Erst wenn Sie sich über die Dauer der Veranlagung im Klaren sind, kann es darum gehen, die aktuellen Bedingungen am Markt optimal zu nutzen! Um dies gewährleisten zu können, ist Know-how und Erfahrung durch nichts zu ersetzen. Der Fonds Apollo 1 Styrian Euro Bond wurde im Februar 1990 aufgelegt. Die ungewöhnlich hohe Lebensdauer beweist die hohe Qualität der Veranlagung. Der Fonds gehört zu den Besten in seiner Kategorie! Um derart langfristig Qualität liefern zu können, ist ständige Forschung und Weiterentwicklung unumgänglich. Denn auch zukünftig wird entscheidend sein, durch Innovationsgeist seiner Zeit einen Schritt voraus zu sein. Ihr Fondsmanager Stefan Winkler und das engagierte Team der Security Kapitalanlage AG Portrait Fondsmanager: Stefan Winkler, CPM Leitung Anleihenfondsmanagement In der Security KAG seit Nov Expertise: Bundesanleihen global (Developed Markets) Gedeckte Anleihen global Wandelanleihen global Derivativer Overlay Asset-Allocation und Portfoliogestionierung Asset-Liability-Management Sonstiges: Externer Lektor FH Joanneum Graz Stefan Winkler, CPM 8

9 Apollo 1 Styrian Euro Bond 30. November 2016 Anlagegrundsatz Der Apollo 1 Styrian Euro Bond investiert vorwiegend in EUR-Renten gemäß der Fixed Income Strategie (FIXIS). Performancechart EURO Anleihen RISIKOPROFIL Internationaler EUR-Anleihenfonds Risikoprofil: definiert die Risikoeinschätzung; ein grünes Kästchen niedriges Risiko, sieben grüne Kästchen sehr hohes Risiko. Bericht des Fondsmanagers Während medial der Wahlkampf in den USA mit dem unerwarteten Wahlsieger Donald Trump im Vordergrund stand, wirkten in Europa die ansteigende Inflationserwartung und das Referendum in Italien als maßgebliche Einflussfaktoren für das Zinsgeschehen. Die sich mehrenden Zeichen auf Ablehnung des Volkes zur geplanten grundlegenden Verfassungsänderung setzten Italien und auch anderen Schuldnern in Europa zu, die nicht über Top-Bonitäten verfügen. Insbesondere Anleihen längerer Laufzeiten mussten Kursverluste hinnehmen. In diesem Umfeld rückläufiger Anleihenkurse profitierte der Fonds von der Zinsteilsicherung. Der negativen Gesamtmarktentwicklung konnte sich der Fonds jedoch nicht entziehen. 5 größten Positionen Name 0,500% CAISSE CENT CREDIT IMMOB ,875% OEBB-INFRASTRUKTUR BAU ,625% KFW ,500% BUONI POLIENNALI DEL TES ,625% LAND BERLIN Laufzeitstruktur Duration in Jahren 4,50 4,00 3,50 3,00 2,50 2,00 1,50 1,00 Gesamtduration Apollo 1 Styrian Euro Bond EFFAS-EUR all > 1 Yr Gewichtung 22,24% 15,69% 9,86% 7,66% 6,84% Nov 11 Jul 12 Feb 13 Okt 13 Mai 14 Jän 15 Aug 15 Apr 16 Nov 16 Performance Seit Fondsbeginn p.a.: 15 Jahre p.a.: 10 Jahre p.a.: 5 Jahre p.a.: 3 Jahre p.a.: 1 Jahr: Seit Jahresbeginn: Apollo 1 Styrian Euro Bond 4,11% 1,69% -2,11% -2,11% Benchmark Ausgabekostenzuschlag 3,25 % Verwaltungsgebühr in % p.a.: 0,50 Ausgabepreis Tranche A: 7,67 Ausgabepreis Tranche T: 13,49 Rücknahmepreis Tranche A: 7,43 Rücknahmepreis Tranche T: 13,07 5,43% 6,31% 4,07% 4,96% Fondsvolumen in Mio.: 38,81 3,71% 4,79% Ausschüttung 2015 A: 0,17 7,23% KESt-Auszahlung 2015 T: 0,07 5,58% Fondsmanager 1,57% 2,83% Die Unterlage dient der Information der Anleger (Marketingmitteilung) und ersetzt weder eine umfassende Anlageberatung oder Risikoaufklärung noch stellt sie ein Angebot oder Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Fonds dar. Jede Kapitalanlage ist mit Risiken verbunden. Die Wertentwicklung der Vergangenheit lässt keine verlässlichen Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Fonds zu. Die Rendite kann infolge von Währungsschwankungen fallen oder steigen. Ausgabe- und Rücknahmespesen sowie sonstige externe Steuern und Spesen sind in der Performanceberechnung nicht berücksichtigt und mindern die Performance. Die aktuellen Prospekte und Wesentliche Anlegerinformationen ("KID") in deutscher Sprache sind auf der Homepage (Fonds) sowie am Sitz der Security KAG (Emittentin) und der SEMPER CONSTANTIA PRIVATBANK AG (Depotbank) kostenlos erhältlich. Fondsdaten in EURO: ISIN - A ISIN - T Fondsbeginn: Benchmark *: Errechneter Wert Tranche A: Errechneter Wert Tranche T: KENNZAHLEN Sharpe Ratio (3 Jahre) Volatilität (3 Jahre) Duration Restlaufzeit (in Jahren) Durchschnittliche Rendite AT AT Februar 1990 EFFAS-EUR all > 1 Yr 7,43 13,07 Stefan Winkler, CPM René Hochsam, CPM 0,70 2,40 % 3,87% 5,72 0,27 % Erklärung Kennzahlen: Steuerliche Behandlung: Die steuerliche Behandlung ist von den persönlichen Verhältnissen des Kunden abhängig und kann künftig Änderungen unterworfen sein. Der Fonds kann gemäß 14 EStG i.v.m 25 PKG zur Wertpapierdeckung von Rückstellungen i.s.d. 14 EStG herangezogen werden. Die auf Basis des geprüften Rechenschaftsberichtes erstellte steuerliche Behandlung wird unter (Fonds) veröffentlicht. 0,50 0,00 0,0-1,5 1,5-2,5 2,5-3,5 3,5-4,5 4,5-5,5 5,5-6,5 6,5-7,5 7,5-8,5 8,5-9,5 9,5-10,5 >10,5 Laufzeit by Security Kapitalanlage AG Burgring 16, 8010 Graz Der Fonds kann gem. den von der FMA genehmigten Fondsbestimmungen bis zu 100% des Fondsvermögens in Wertpapiere der Staaten Österreich, Deutschland, Frankreich und Niederlande einschließlich ihrer Gebietskörperschaften (als Emittent oder Garantiegeber) investieren. Es wird keine Gewähr für die Vollständigkeit, Richtigkeit und Aktualität der Unterlage sowie der herangezogenen Quellen übernommen. Quelle: Fondsperformance: OeKB; Benchmark, Chart, Fondszusammensetzung: Tambas, eigene Berechnung * Benchmark bis : EFFAS-Austria all > 1 Yr

10 Ansprechpartner Vorstand: Mag. Dieter Rom DDr. Peter Ladreiter Portfoliomanager: Prok. Dr. Josef Obergantschnig, MBA, CIIA Chief Investment Officer; T: ; E: Prok. Stefan Winkler, CPM Leitung Anleihenfondsmanagement; T: ; E: Alfred Kober, BA, CFA Leitung Aktienfondsmanagement; T: ; E: René Hochsam, CPM Leitung Dachfondsmanagement, T: ; E: Mag. Kevin Windisch, MSc Portfoliomanagement; T: ; E: Herausgeber: Security Kapitalanlage AG Burgring 16, 8010 Graz T: F: E: H: by Security Kapitalanlage AG 10